第二章 金融风险管理

第二章金融风险管理第一页，共六十一页，编辑于2023年，星期四金融风险管理概论第一节金融风险概论第二节

金融风险管理概论第三节金融风险管理的程序

第四节巴塞尔体系第二页，共六十一页，编辑于2023年，星期四第一节金融风险概论一、风险概述二、金融风险三、金融风险的分类四、金融体系和金融风险五、现代金融风险管理的沿革六、金融创新的动力与发展过程第三页，共六十一页，编辑于2023年，星期四

风险概述

（一）风险的定义

风险大致有两种定义：一种定义强调了风险表现为不确定性；而另一种定义则强调风险表现为损失的不确定性。若风险表现为不确定性，说明风险只能表现出损失，没有从风险中获利的可能性，属于狭义风险。而风险表现为损失的不确定性，说明风险产生的结果可能带来损失、获利或是无损失也无获利，属于广义风险，金融风险属于此类。第四页，共六十一页，编辑于2023年，星期四（二）风险的特征

1.客观性

2.普遍性

3.损失性

4.不确定性

5.可变性第五页，共六十一页，编辑于2023年，星期四1.风险具有客观性风险是不以企业意志为转移，独立于企业意志之外的客观存在。企业只能采取风险管理办法降低风险发生的频率和损失幅度，而不能彻底消除风险。

2.风险具有普遍性在现代社会，个体或企业面临着各式各样的风险。随着科学技术的发展和生产力的提高，还会不断产生新的风险，且风险事故造成的损失也越来越大。例如，核能技术的运用产生了核子辐射、核子污染的风险；航空技术的运用产生了意外发生时的巨大损失的风险。第六页，共六十一页，编辑于2023年，星期四

3.风险具有损失性。

只要风险存在，就一定有发生损失的可能，这种损失有时可以用货币计量，有时却无法用货币计量。如果风险发生之后不会有损失，那么就没有必要研究风险了。风险的存在，不仅会造成人员伤亡，而且会造成生产力的破坏、社会财富的损失和经济价值的减少，因此个体或企业才会寻求应对风险的方法。

第七页，共六十一页，编辑于2023年，星期四

4.风险具有不确定性风险是不确定的，否则，就不能称之为风险。风险的不确定性主要表现在空间上的不确定性、时间上的不确定性和损失程度的不确定性。

5.风险具有可变性

风险的可变性是指在一定条件下风险具有可转化的特性。世界上任何事物都是互相联系、互相依存、互相制约的，而任何事物都处于变动和变化之中，这些变化必然会引起风险的变化。例如科学发明和文明进步，都可能使风险因素发生变动。

第八页，共六十一页，编辑于2023年，星期四（三）风险的分类(1）按风险的性质纯粹风险：指风险承担者遭受了风险损失而没有获得任何收益投机风险：指风险承担者可能会遭受损失也可能获得收益(2）按风险发生的原因可以分为客观风险和主观风险客观风险：指实际的结果与未来的结果之间的相对差异和变动程度主观风险：指一种由于精神和心理状态所引起的不确定性，表现在人们对某种偶然的不幸事故造成的损失的后果在主观方面有所忧虑第九页，共六十一页，编辑于2023年，星期四(3）按载体可分为信用风险、财产风险、人身风险、责任风险信用风险：由一方违约或犯罪对另一方造成经济损失的风险财产风险：指导致有形财产损毁、灭失或贬值的风险，如房屋、设备或无形财产因自然灾害或意外事故而遭受损失人身风险：指自然灾害、意外事故、疾病而导致人的伤残或死亡等风险责任风险：指个人或团体因为行为上的疏忽或过失，依法对他人遭受的人身伤害或财产损失应负的法律赔偿责任的风险第十页，共六十一页，编辑于2023年，星期四(4）按风险的承受能力可分为可承受风险和不可承受风险可承受风险：是指经济单位在财务上能够承受最大损失的限度不可承受风险：是指风险已经超过经济主体所能够承受最大损失的限度第十一页，共六十一页，编辑于2023年，星期四(5）按损失发生的根源自然风险：指由于自然现象造成人、财、物损毁的风险社会风险：指由于个人或者团体的异常行为造成损失的风险经济风险：指经济单位在从事经济活动中，因对市场判断失误或投资行为不当导致损失的风险政治风险：指由于政治原因引起社会动荡而造成损失的风险技术风险：指因为科学技术的发展而产生的风险第十二页，共六十一页，编辑于2023年，星期四(6）按风险的根源可分为经营风险、战略风险和财务风险经营风险：指公司在经营过程中带来的风险财务风险：指由于金融市场上利率、汇率等发生变化导致公司面临资本或者收人损失的风险第十三页，共六十一页，编辑于2023年，星期四二、金融风险（一）金融风险的定义金融风险是指在资金的融通和货币的经营过程中，由于各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使得资金经营者的实际收益与预期收益发生一定的偏差，从而蒙受损失和获得额外收益的可能性。第十四页，共六十一页，编辑于2023年，星期四（二）金融风险与一般风险的区别金融风险是针对金融市场和资本市场中的金融活动所带来的风险金融风险既可以带来经济损失也可以获取超额收益。第十五页，共六十一页，编辑于2023年，星期四（三）金融风险产生的要素1.金融制度2.金融参数（例如利率、汇率、商品价格等）3.市场参与者等相关因素第十六页，共六十一页，编辑于2023年，星期四（四）金融风险的特征1.隐蔽性2.扩散性3.加速性4.不确定性5.可管理性6.周期性第十七页，共六十一页，编辑于2023年，星期四三、金融风险的分类按照表现方式，金融风险可以分为以下几种类型。1.信用风险2.流动性风险3.市场风险4.利率风险5.清算风险6.操作风险7.法律风险8.外汇风险9.国家风险第十八页，共六十一页，编辑于2023年，星期四信用风险信用风险是指由于交易对方（债务人）信用状况和履约能力的变化导致债权人资产价值遭受损失的风险。【案例】1998年6月，海南发展银行由于信用风险而导致挤兑行为，国家在调集34亿元资金仍不能改变局面的情况下，央行为防止风险扩散将其关闭第十九页，共六十一页，编辑于2023年，星期四

流动性风险

流动性风险：可以分为两类：(1）市场流动性风险；(2）现金流风险。现金流量风险是指企业现金流出与现金流入在时间上不一致所形成的风险。市场流动性风险是指金融资产无法按照现行市场价格或者以与之相近的价格迅速变现所产生的风险。【案例】在1997年亚洲金融危机，由于香港“百富勤”在印尼投资失败，导致资金周转困难而被清盘第二十页，共六十一页，编辑于2023年，星期四3.市场风险市场风险：指交易组合由于市场价格反向变化导致市场价值产生波动带来的风险。4.利率风险利率风险是指由于利率的变动导致收人减少的风险5.清算风险清算风险是指无法按时收到对方的资金进行交易而造成的损失第二十一页，共六十一页，编辑于2023年，星期四操作风险操作风险是由于信息系统、报告系统、内部风险监控系统失灵而导致的风险【案例】1995年2月，巴林银行旗下期货公司的一名交易员尼克·里森虚构大阪和新加坡货币交换市场上的日经225指数的股指期货合约并利用虚假账户来创造交易利润，导致巴林银行亏损6亿英镑，最终使巴林银行破产。第二十二页，共六十一页，编辑于2023年，星期四法律风险法律风险是指金融机构没有适当地履行其对客户的法律和条规职责，或者没有正确实施法律条款，它表现为股东对于遭受损失的公司的诉讼形式。【案例】P＆G（宝洁公司）宣布了在有信孚银行参与的复合利率调期上的1.95亿美元损失后，其股东对公司管理层起诉，信孚银行不得不因为“错误卖出”向P＆G公司支付一笔巨额赔款。第二十三页，共六十一页，编辑于2023年，星期四外汇风险由于汇率变动使得资产以外币标价的收人和支出、资产和负债发生相应变化。第二十四页，共六十一页，编辑于2023年，星期四国家风险国家风险是指由于政府行为而导致经济主体发生损失的可能性。与其他风险相比，国家风险有两个显著的特点：

(1）风险发生的范围是在跨国境的金融活动或投资经营活动中，在一个国家范围内发生的活动则不存在国家风险；

(2）在跨国境的往来中，不论对方是政府、企业还是个人，经济实体都可能遭遇国家所带来的损失。第二十五页，共六十一页，编辑于2023年，星期四国家风险根据其性质可以分为两类：

(1）政治风险：指由于一个国家内部政治环境或国际关系等因素的不确定变化而使他国的经济实体受到损失的可能性

(2）经济风险：指由于一个国家的各种经济因素的不确定变化而使他国经济主体受到损失的可能性第二十六页，共六十一页，编辑于2023年，星期四四、金融体系和金融风险金融体系包括：1.金融制度2.金融市场3.金融机构4.金融产品金融风险管理是金融机构核心的业务第二十七页，共六十一页，编辑于2023年，星期四金融风险的成因：外部原因：（一）国际经济的竞争加剧（二）国际资本的流动加快内部原因：（一）金融机构之间的竞争（二）金融监管体系不健全（三）金融创新第二十八页，共六十一页，编辑于2023年，星期四五、现代金融风险管理的沿革（一）针对银行的资本和风险相匹配管理风险资本，监控资本充足率（二）金融风险管理的重点转移到风险监管和风险测量（三）以布莱克一斯科尔斯期权定价模型为标志，金融工程学成为金融风险管理的核心技术第二十九页，共六十一页，编辑于2023年，星期四六、金融创新的动力与发展过程金融创新推动金融风险管理技术进步。时间创新内容1970年浮动利率票据、特别提款权1972年外汇期货、可转换支付命令、货币市场互助基金1973年外汇远期、远期期权1974年浮动利率债券1975年国债期货1978年货币市场存款账户、自动转账服务1980年债务保证债券、货币互换1981年利率互换、票据发行便利、零息债券1982年国债期权期货、期指期货、中期国债期货1984年远期利率协议、欧洲美元期货期权1985年汽车贷款证券化、可变期限债券、保证无损债券1986年参与抵押债券1987年柜台交易复合期权、柜台交易平均期权1989年利率互换期货第三十页，共六十一页，编辑于2023年，星期四第二节金融风险管理概论一、金融风险管理的内涵金融风险管理是指各经济实体在筹集和经营资金的过程中，对金融风险进行识别、衡量和分析，并在此基础上有效地控制与处置金融风险，用最低成本即用最经济合理的方法来实现最大安全保障的科学管理方法，管理对象仅限于资金筹集与经营过程中存在和发生的风险。从定义可以看出，金融风险管理与一般风险管理一样包括风险识别、风险度量和风险控制。第三十一页，共六十一页，编辑于2023年，星期四二、金融风险管理的目的金融风险管理通过消除和尽量减轻金融风险的不利影响，改善微观经济实体的经营管理，从而对整个宏观经济的稳定和发展起到促进作用。主要表现在以下方面：1.减少现金流动，提供安全稳定的筹资环境。2.制定合理目标，保障经济实体经营目标的顺利实现。3.有利于社会资源的优化配置。4.规范市场行为，保证经济的稳定发展。第三十二页，共六十一页，编辑于2023年，星期四三、金融风险管理的措施1.风险规避2.风险自留3.风险分散4.风险转移5.对冲6.风险补偿第三十三页，共六十一页，编辑于2023年，星期四风险规避风险规避是指商业银行拒绝或退出某一业务或市场，以避免承担该业务或市场具有的风险。它主要通过经济资本配置来实现。适用：损失频率和损失幅度都较大的特定风险频率虽不大，但后果严重且无法得到补偿采用其他风险管理措施的经济成本超过了进行该项活动的预期收益局限性：可能会失去由这些风险带来的收益有些风险无法回避回避一种风险，可能产生另一种新风险或加强已有的其他风险第三十四页，共六十一页，编辑于2023年，星期四风险自留

风险自留指交易者不采取任何措施，完全自己承担风险。尽管规避了风险，但损失了潜在的收益，对基金公司而言，这一措施有适用范围。

要点：足够的风险准备金。第三十五页，共六十一页，编辑于2023年，星期四

风险分散

风险分散是指通过多样化的投资来分散和降低风险的方法。马柯维茨的资产组合管理理论认为，只要两种资产收益率的相关系数不为1，分散投资于两种资产就具有降低风险的作用。资产结构多样化；尽可能选择相关系数小的资产进行搭配局限性：多样化投资分散风险的风险管理策略前提条件是要有足够多的相互独立的投资形式。同时，风险分散策略是有成本的。第三十六页，共六十一页，编辑于2023年，星期四

风险转移

风险转移是指通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济措施将风险转移给其他经济主体的一种风险管理办法。

风险转移可分为保险转移和非保险转移。出口信贷保险是金融风险保险中较有代表性的品种。

1.针对市场风险的转移：期权合约

2.针对信用风险的转移：担保和备用信用证优点是风险控制较为彻底，缺点是成本较高。第三十七页，共六十一页，编辑于2023年，星期四对冲

风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。具体而言，对冲指在即期和远期市场上卖出某一金融资产，从而将资产价格下跌的风险转移给买方。

风险对冲是管理利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险非常有效的办法。

第三十八页，共六十一页，编辑于2023年，星期四风险补偿

风险补偿主要是指事前(损失发生以前)对风险承担的价格补偿。

对于那些无法通过风险分散、风险对冲或风险转移进行管理，而且又无法规避、不得不承担的风险，投资者可以采取在交易价格上附加风险溢价，即通过提高风险回报的方式，获得承担风险的价格补偿。第三十九页，共六十一页，编辑于2023年，星期四第三节金融风险管理的程序金融风险管理的程序分成六个阶段：一是金融风险的识别与度量；二是风险管理对策的选择和制定管理实施方案；三是金融风险管理方案的实施和评价；四是风险报告；五是风险管理的评估；六是风险确认和审计第四十页，共六十一页，编辑于2023年，星期四一、金融风险的度量

金融风险的度量，就是鉴别金融活动中各种损失的可能性，严重性。包括以下两个方面的内容：

1.风险分析2.风险评估第四十一页，共六十一页，编辑于2023年，星期四（一）风险分析1．分析各种风险暴露

风险暴露包括两个方面的内容：

其一，哪些项目存在金融风险，受何种金融风险的影响；其二，各种资产或负债受到金融风险影响的程度2．分析金融风险的成因和特征

通过对风险成因和特征的诊断，管理者就可以分清哪些金融风险是可以规避，哪些金融风险是可以分散，哪些金融风险是可以转移，哪些金融风险是可以自担第四十二页，共六十一页，编辑于2023年，星期四（二）风险评估风险评估的内容包括衡量和预测金融风险的大小，确定各种金融风险的相对重要性。第四十三页，共六十一页，编辑于2023年，星期四二、风险管理对策的选择和实施方案的设计

(一）金融风险管理策略的选择

风险管理的方法一般分为控制法和财务分析法。风险控制法具体包括：（1）避免风险。考虑到风险事件存在与发生的可能性，主动放弃和拒绝某项可能导致风险损失的方案（2）损失控制。是指在损失发生前全面地消除风险损失可能发生的根源，尽量减少损失发生的概率，在损失发生后减轻损失的严重程度第四十四页，共六十一页，编辑于2023年，星期四风险财务法具体包括：(l）风险自留。当某项风险无法避免或者由于某种可能获利而需要冒险时，就必须承担和保留这种风险，包括主动金融风险自留和被动金融风险自留。它是一种风险财务技术，同时也是一种处置残余风险的方式。(2）风险转嫁。是指经济实体将其面临的金融风险有意识地转嫁给与其有经济利益关系的另一方承担，主要指非保险型风险转嫁，即将资金借贷的各种活动产生的赔偿责任通过合同条款从一方转嫁到另一方，例如，可以通过存单、贷款合同等进行转嫁。第四十五页，共六十一页，编辑于2023年，星期四（二）金融风险管理策略的制定

在选择了金融风险管理策略之后，管理者还必须制定具体的行动方案。

例如，在选择套期保值策略后，还必须确定运用何种套期保值的工具，以及怎样运用这种工具来实施套期保值。

金融风险管理策略的选择和管理方案的设计，是金融风险管理中最关键的环节，是金融风险管理成败或效果好坏的决定性步骤。第四十六页，共六十一页，编辑于2023年，星期四三、金融风险管理方案的实施和评价

金融风险管理的执行是指实施所选择的风险管理对策并不断地通过各种信息反馈检查风险管理决策及其实施情况，并视情形不断地进行调整和修正，以此更加接近风险管理的目标。第四十七页，共六十一页，编辑于2023年，星期四四、风险报告风险报告是风险管理的一个重要组成部分，它是了解风险管理结果的窗口和企业风险情况沟通的工具。风险报告程序的开发是一个循序渐进的过程，随着市场、业务和方法的变化，需要不断增加报告的种类和方法。第四十八页，共六十一页，编辑于2023年，星期四风险报告应具备的要求1.输入的数据必须准确有效；2.报告具有实效性；3.具有很强的针对性。第四十九页，共六十一页，编辑于2023年，星期四商业银行风险报告是商业银行风险管理的重要组成部分，它是了解商业银行风险的窗口。风险报告的关键在于将风险信息及时准确地报告给需要信息的人。不同的需求者对风险报告的要求各不相同。按风险报告的需求对象不同，通常可将风险报告分为内部报告和外部报告。外部风险报告的内容相对固定，主要包括提供监管数据、反映管理情况、提出风险管理的措施建议等；而内部风险报告的内容复杂得多，一般来说，对于机构的前台、中台、后台以及更高的管理层，它们需要的信息是不同的。对于董事会和高级管理层而言，它们需要高层次的宏观信息，如全面的总体评估、最大风险来源及可能损失、趋势报告等，通常采用周报、月报、季报甚至日报。对前台而言，它们需要微观的细节，如某个头寸的风险状况、风险分解、热点报告、最佳套期保值报告等，通常采用实时或日报。第五十页，共六十一页，编辑于2023年，星期四五、风险管理的评估金融风险管理的评估，是对风险度量、选择风险管理工具、风险管理决策以及金融风险管理过程中业务人员的业绩和工作效果进行全面的评价总结，为以后更好地进行风险管理做准备。

其中最为普遍的方法就是事后检验，事后检验是一个有用的评估市场风险测量和方法集合的工具。事后检测的结果出来后，需要采取相应的措施，或是对模型进行调整，或是重新评估定价和损益行为。事后检验过程包括两个方面：第一，用以汇总和测量总的资产组合风险的风险价值方法与实际的经验损益数字进行比较；第二，比较理论和实际的损益，检验每一个用于估价和控制公司头寸风险的模型是否覆盖所有的风险要素。第五十一页，共六十一页，编辑于2023年，星期四六、风险确认和审计

风险确认和审计包括内部和外部审计员对风险管理程序的检查要求。

风险管理作为内部一项独立的业务，它的发展对于公司内部和外部审计员的职责、任务产生了很大影响。对外部审计员来说，这意味着工作重点从检查公司财务记录的完整性扩展到评价其风险信息完整性的方法。第五十二页，共六十一页，编辑于2023年，星期四第四节巴塞尔体系一、巴塞尔委员会的成立在国际上，跨国银行开始扮演越来越重要的角色，为了避免银行危机的连锁反应，统一国际银行监管的建议被提上了议事日程。1974年联邦德国赫斯塔特银行和美国富兰克林国民银行的倒闭最终使得银行监管的国际合作从理论认识进入了实践层面。次年2月，来自比利时、加拿大、法国、联邦德国、意大利、日本、卢森堡、荷兰、瑞典、瑞士、英国和美国12国集团的代表齐聚瑞士巴塞尔，商讨成立了巴塞尔银行监管委员会(BaselCommitteeonBankingSupervision)，简称巴塞尔委员会。巴塞尔委员会各成员国向委员会派驻代表，各国代表通过每年定期召开的3～4次会议交换金融监管领域的信息和观点，签署各种合作协议，进而达到促进银行监管国际合作的目的。第五十三页，共六十一页，编辑于2023年，星期四二、巴塞尔协议的形成和发展巴塞尔协议(BaselConcordat)是由巴塞尔委员会成员国的中央银行达成的若干重要协议的统称，其实质是为了完善与补充单个国家对商业银行监管体制的不足，降低银行倒闭的风险与代价，是对国际商业银行联合监管的最主要形式，并且具有很强的约束力。第五十四页，共六十一页，编辑于2023年，星期四1975年9月，第一个巴塞尔协议出台。1983年5月，巴塞尔委员会通过了《银行国外机构的监管原则》，它是1975年协议的具体化和明细化。该协议的两个基本思想是：任何海外银行都不能逃避监管；任何监管都应恰如其分。上述两个协议的总体思路都是以股权原则为主、市场原则为辅；以母国综合监督为主、东道国个别监督为辅，两者对清偿能力等监管内容都只提出了抽象的监管原则和职责分配，并未能提出具体可行的监管标准。第五十五页，共六十一页，编辑于2023年，星期四三、《巴塞尔协议Ⅰ》、《巴塞尔协议Ⅱ》和《巴塞尔协议III》

1988年7月，巴塞尔委员会在总结了各方面的意见后，通过了《关于统一国际银行的资本计算和资本标准的协议