如何建立房地产金融的风险转移与担体系

如何建立房地产金融的风险转移与共担体系摘要：目前，我国房地产金融还处于初级阶段，房地产市场的融资状况不容乐观，对银行信贷资金的依赖程度很高，银行资金在房地产行业的集中度也很高，房地产市场的风险过于集中在银行部门。本文首先介绍了目前我国房地产市场的融资状况；然后分析了上述融资状况形成的特定原因及经济环境；最后提出应通过创新金融产品，建立多层次的房地产金融市场，形成多元化的融资体系，建立一种转移风险、分散风险的机制，来解决我国住房金融存在的问题。一、我国房地产金融概况（一）房地产对银行信贷资金的依赖性很强众所周知，房地产业是资金密集型的行业，目前我国房地产的融资方式主要是银行贷款。多年来，银行信贷资金的支持在一定程度上减轻了房地产企业的运营压力，极大地促进了房地产业的发展。从房地产贷款的余额来看，1998年房地产贷款只有3106.23亿元，2004年底达到26306.3亿元，6年间年均增长42.8%。其中，1998年房地产开发贷款只有2680.1亿元，到2004年达到7810.9亿元，年均增长20%；1998年居民个人购房贷款只有426.2亿元，2004年增加到16002.3亿元，年均增长83.0%。毋庸置疑，房地产贷款的罕见、高速增长有力地支持了房地产市场的发展，见图1：图1：房地产贷款、投资增长率

单位：%

数据来源：国家统计局我国房地产开发商自有资金较少，负债率普遍偏高。据国家统计局有关数据，2004年房地产开发资金共筹措17168.8亿元，其中第一大资金来源为“定金和预收款”，达到7395.3亿元，占房地产开发投资资金来源的43.1%；第二大资金来源是房地产开发企业自筹资金，为5207.6亿元，占全部资金来源的30.3%；第三大资金来源是银行贷款，为3158.4亿元，占资金来源的18.4%。从表面看，银行贷款所占比重并不高，但实际上，房地产开发企业的自筹资金主要由商品房销售收入转变而来，大部分来自购房者的银行按揭贷款。如按平均七成按揭计算，企业自筹资金中有大约70%来自银行贷款；“定金和预收款”也有30%的资金来自银行贷款，因此，房地产开发资金中使用银行贷款的比重在55%以上，如图2所示。SOHO中国董事长潘石屹称，按揭贷款对整个建房过程的支撑逐年加重，目前肯定已超过50%。如果将开发商以“假按揭”套取银行信贷资金的情况考虑在内，该比重还要高的多。现实中，尽管很难获得准确的数据，但据估计，我国房地产开发商通过各种渠道获得的银行资金占其资产的比率在70%以上。图2：1997－2004年房地产开发企业资金来源构成单位：亿元、%

数据来源：根据国家统计局相关数据计算（二）银行信贷资金在房地产行业的集中度很高命拉房地淹产贷谦款占耍金融谷机构完人民妨币贷芒款的扇比重地，可模以用统来衡蜡量银裂行信滥贷资苹金在瞧房地舟产行银业的世集中捕度。贯19合98狸年底晌房地留产贷议款余溪额只网占金摄融机首构人凡民币剑贷款贵余额辞的3汪.6梯%，冶到2秆00凭4年赶底这柴一比持例提明高到忙14转.8言%。窄近年奉来，搂房地砖产贷爷款在挣金融袄机构墓新增远资产友中的室比重婆呈上症升的扇趋势跳，从船20汉01咱年的头30摧%左如右，茶预测扯会上宁升到甚20松07伐年的透40姓%或旅更高收。旬20斩05肠年全握国性葬商业跳银行踏贷款勺行业孕的投衬向占预比情柜况也俭可以喘充分馅地反啦映这活一趋灯势，艺见图由3。姻并且咏，房梳地产误贷款帮占金们融机烟构中话长期次贷款给的份躺额逐济步增扁加：炸20矿02虾年3奔月末如，这劝一份情额为忙27午.2耍%，铁20淡03像年6附月底谎达到雷32哀.1售%，耻20僻04守年底脚为3奖4.装3%透，2餐00愉5年舱3月早底上分升到荷了3五4.刷5声%。购补图3欢：2宴00信5年太全国大性商宇业银贺行贷深款行旁业的娃投向治占比俯牺竞贯单位长：%鹿焦数据较来源刷：根连据中画国工匆商银就行2杆00典4年思年报爷，中击国银脂行招铺股说鸟明书宵，中精国建咐设银傅行、疗交通两银行钢、华唯夏银货行、养深圳况发展匹银行汤、招记商银承行、逼浦东夸发展贩银行焦、民轿生银五行2江00单5年令年报翠公布姨相关丛数据肤计算新二、琴形成博原因乘及风床险拾控在我厅国以秧银行粉信贷论为主侍的住记房金职融体抛系中宁，商歼业银金行通岁过住脆房消影费贷轮款、扔房地指产开蔑发贷比款、鉴建筑摔企业总流动钩性贷使款和阴土地组储备需贷款至等各害种形躲式的个信贷御资金子，基岩本形别成了炊“银样行贷斥款建誓房，锯银行奴贷款换购房陶”的独发展他模式膨。并疑且，巧市场罢深度捆仅限亏于一夹级市蚁场，咸房地氏产市床场运子行中杏各个灿环节闷的市蹦场风喂险和量融资葡信用悼风险哑集中朽于商绒业银开行。霉如果资经济拼环境为发生独变化英、房箭地产锅业出须现过峰热，咬房地移产价摘格出谱现周药期性祥的波婶动、启调整吐，就裳会影卵响房畅地产芬企业恼的资颜金链变条、指盈利恒水平品，借已款人副的还歪款能拳力，磨抵押误物的历价值调等，煌进而搂影响圆银行劈信贷险资产版质量咸，还腔可能吹会影肿响到吨金融茎机构何的稳搭定性杂。显辱然，约这不于符合信利益谈与风圣险对飘等的判原则漂，不膏符合咐商业蜂银行巧安全鸡性的膛经营层要求宇。追殖本溯算源，叛上述残高风康险融耳资状迎况的蒜形成慈有一浮定的酸历史验原因采和特削定环寒境。椒（喜一）持消费碑需求痒是我社国经为济发庭展的兼基本耀立足瑞点，旱住房窄消费吓是我夫国城您镇居葱民本俭轮消吓费结砌构升摘级中奴最大机的热悄点监歪发展授消费院信贷与是扩键大国腊内需娃求的葛有效段措施唉。我罚国的企个人岭住房武按揭运贷款虹随着筛住房奏制度部改革同深化蹲而产搁生，垮在扩茅大内夕需的哄经济其环境典下得抛以迅挨猛发醉展。猫19绑97芝年以语来，侨该业估务占挖个人勇消费靠贷款赤的比宵重始季终在机75稍%—筹97舌%之范间，逼对拉版动国妹内需花求，鬼推动照国民彩经济小发展队起到程了积荒极作挎用。侮迟几年斧间，株我国牲个人完住房焰按揭惯贷款驴业务匠一直规保持匙快速蜓增长劝，得县到长窗足发秧展，糕并初奉见规始模。唇据人筑行货优币政秤策执阶行报丽告，奇20誉04绝年底目我国丽居民乞个人浆住房羡按揭魔贷款顶占G苦DP闯的比驼例为豆11令.7电%。酿但与乳西方枯发达谁国家靠相比指仍然连偏小肝，还弟有较瘦大的梅发展碑空间仪。欧修盟国射家2圈00越1年锻居民迷按揭算贷款温占G杠DP疮的比裁率平侍均达绪到了食39咬%，出其中漠英国暮为6川0%初，德捷国为纷47棒%，势荷兰膝达到份74睛%。粪对于底我国纸来说谜，尽葵管受口税收辱制度叙、消铺费习政惯、电收入轮增长园等因昏素的琴影响克，该似指标朝会低皱于上考述发规达国节家，袍但我桌国居著民个趴人住愚房贷掩款的寸增长姐潜力先巨大缎是勿条庸置搜疑的表。帅（二钥）发载展个荒人住蜻房按扇揭贷怎款业它务可声以改谢善商览业银盘行的包信贷柜资产啄结构纪，减救轻流探动性杜过剩低压力逃呈在发报达国务家商阶业银策行，亩个人钉信贷暖业务团已有咽较长胖的历经史，液其利则润贡粮献度减并不隐亚于衫机构间信贷组业务叛。据美欧元刷区未宽合并周报表沫数据芒显示屯，家佩庭信策贷占恶到了考银行阔贷款姨组合灿的3腥0%他，并忘且该摸业务良的增等长是似19株99喇年后婆银行滋贷款称增长寿的主草要动吓力。料在我忠国，押一直瑞以来允，着迷力于对解决论机构咽的融袍资问捎题是扒商业长银行猛的工亩作重秃点，肠形成鸣了“典重机妻构轻跟个人浅”的葬经营恩理念忘。随核着金凤融改恨革的摄深入输，银丙行间票竞争处日益学加剧冠，为墓改善质信贷务资产慕结构旅，各励银行额开始据重视胳个人煎金融甩业务惯，将高其作析为利晓润的晚增长掠点。福在商既业银骄行看讲来，抢对个救人贷槽款的默安全伞性要旺远远份高于合对公识客户背的贷华款，悲个人钓按揭秩贷款摇属于衡优质凶资产身，对煎该业挂务的毙竞争爆非常尾激烈极。而骆房地护产商痰往往之要求气只有物提供舟开发伶贷款弄的银墙行才哄能提李供按业揭贷稿款。嫁因此而，在油风险闷管理航尚不阳能形择成硬玩约束鹊的情克况下称，银渔行选火择参丙与房剩地产趁从开市发到菌销售馒的多历个环熔节。京抖此外姐，由月于对患未来雨预期北的不核确定雨及投滥资渠租道的纷缺乏遮，我韵国储减蓄率酸一直窝居高湖不下梦，在婶目前躺阶段俭商业辜银行拐面临旨巨大潮的流御动性哀过剩技压力恶。利塞差收坐入是莲银行镰利润军的主泄要来肠源，允利息疫成本剂的增监加使赏得银锻行有颠较强倦的放散贷冲名动。迷由于乱行业倚竞争苏激烈竞、利谷润率行低，桑多年格来投颂向制戚造业讯等行劳业相盖当多娱的信彼贷资坐金形睬成了李巨额生不良训贷款肃，而穗在房浓地产左行业昨高速箭发展稳的背唐景下叼，房泡地产习企业忘获利阴颇丰骄，商军业银夏行必缎然有惹进入泉的极被大诱饥惑和租动力京。并锋且房有地产瓣贷款咐的违阁约率绍相对久较低命，有离房产孔抵押版作为四最终拼还款远来源目，商询业银揭行有渣明显葬的倾阶向性夫。控堂（三愧）商羡业银孤行发论展住局房信恩贷的驰积极野性来望自于河对于烧房地望产市三场的样乐观掀预期政茂近几眉年，团由于戴处于写经济里景气材上升害时期程，我意国房纽地产臭市场逐持续妄高速崭增长昏，商句品住誓宅的四销售挂价格干快速随上涨穷，见翼图4碌。北否京、喉上海练、深胶圳等埋大城巡市住柴宅价轧格的粱增速劳更为朝突出黎。梅20凑05森年在呼国家软调控摆政策浮的作巾用下凡，部筝分地社区房束地产愧价格戏有一零定的拆回落社，但厕整体骄增长英趋势让明显捧。而愧且，不受消原费结川构升袜级、屋城市抽化、留土地沿供应虹价格撑上升苍、人君民币葵升值泻预期廊等多奋种因拣素的舰综合处影响诵，不北但一善些沿无海地效区城否市，敢部分榜内陆略中小纸城市跃的房脸地产宇价格警涨幅怨也较农大。令20械05旬年1应2月穴，高绑于全触国房地地产体平均虹涨幅挎的城舱市中来就有大为数流不少妥的内队陆中社小城陷市，齿见图均5。梅颗图4转：全匆国商岩品住己宅销尘售价壶格走秋势图铸麦胸单容位：彩元/坟平米测诊蚂弓掘辟闭轻听呢扮结降粒属辞压柔阴数薯据来续源：纷19间97荡-2纲00仓5年甘《中盐国统党计年街鉴》挣精图5贿：2两00碌5年齿12赵月房越地产压增幅闲高于响全国逝平均肺水平汽的城垦市

纵单纸位：梨%西数据载来源茅：国匙家发确展和谊改革倍委员创会网体站骑葱目前兰房地程产贷决款是貌商业撞银行半盈利柔的重高要增歪长点脏。商芹业银殿行对碰房地地产市例场盲陆目乐剧观，娃容易斧产生吗急功企近利荷的倾饭向，论多将芳扩大轮市场位份额失和盈夸利作曲为首敞要考脱虑因叼素。磨在经快济景育气上凳升阶虹段、瓣房地忽产市夺场价脉格持殃续走若高，兔只要黎项目惜不太旺差，洞销售冰就不调成问糊题，袭隐含隔的潜隆在风饱险被坛掩盖地。而河且房熊地产科贷款营多为吐长期貌贷款稿，风倚险的碎暴露笋期较思长，殿一般品在4画—8音年后电才会爆开始僚显露餐。因骨此，规尽管浆银行牢都加随大了棋对资这产质平量的谋考核欧和惩飘罚力顿度，博但在妖目前弦业务焦考核亭体制显下，西相关玻业务挎人员堡更倾啄向于毙完成片当期辽上级青下达查的贷添款任假务。从由于跑谁最尚能满仰足开亭发商退的要把求，要谁的遵市场猴份额恶就迅乖速增董长，拉因此厘银行烫在操夏作中抗存在漫一些由不理县性、芝不规最范的辛问题灰，比下如放碍宽审蓬查标寇准、欲违反钻业务楚规程括等，浊不可恳能做学到主帐动控鸣制目迷前尚帖为优溜质贷绩款的晌房地箩产开袋发和热个人循住房捆消费枯信贷赏。甚愤至在蜡与央抽行和污银监告会的第博弈址中，钱商业阀银行斤和开截发企耳业会坑默契捕地达寇成潜尿规则撒，想晒办法满规避酿相关带规定姐，从光而影估响了岔相关修调控属政策亿的严傻格执害行与乏落实葛，造霞成了餐更大启的隐咐患和仰风险胁。华耍总体括来看科，目薯前四奔大国会有商戴业银窝行的粒房地鸦产贷闪款质广量较您好。纵20知04滴年末铸除农假行不宣良贷捧款率竖相对庄偏高新以外正，其嘱他三级大行必不良根贷款尝率均上在3阅%-厌5%鸟之间征，四烫大行书汇总晒的不眠良贷横款率泊4.夏6%汤。个织人购霸房贷馒款资慕产质室量明愧显高丸于开尝发商框贷款课，不熄良率棵只有觉1.老5%剑，开乎发商盐贷款补的不捡良率捡达到历了1负0.轻5%止。鼻不过低，正屿如上爬文所泳述，朋该业周务的虹风险砍暴露凡期较层长，闹我国延银行烂开展俗房地掀产贷仰款业俘务时交间还出很短似，所太积累离的数锁据尚赴不足个以看瞧出中画长期简的水忆平，阴并且减，尚闸未经仪过经指济周化期变闻动的名考验薪。蜻世一般梢来讲僚，银页行信舰贷与楚经济爬增长岩之间靠存在黎着紧障密的三正相唐关关训系，覆商业隐银行鱼的信膜贷会争出现竞超前装循环啄。在念经济街上升雕阶段粪，银损行降来低信跃贷标拿准，好大力延开展竖业务委，资敞产的溉不良汉率较絮低；翠但当垂经济嘴周期留逆转肉的时烛候，验不良企资产亮率大贼幅增蔬加。蔬已有姥实证伍研究馆表明吗，当灾前的楚信贷浇增长互与四激年后盏可疑劳资产贤比率颤上升辽间存特在着桃显著众的正伍相关梨关系嫩。随累着经缩济周生期性嫌发展辈，房扛地产载市场榜的周摄期性稿波动郊也不赌可避逐免。常此外望，我稍国经混济存离在较炼严重食的结敬构性筛问题辉，已车经进岛入了堪大规宿模产假业结素构调剃整时再期，暮这加泻大了穿居民海收入穷的波潮动性趴和不殖稳定番性，刮一旦纸收入粥情况斯变化监或者律房产刑价格渗下跌湿，借冲款人圣的违尾约概布率将圾大大贱增加罗，即辰使完认善的受个人获征信嫩系统滴也无芳济于票事。盗我国瓣房地鸡产对圈银行草信贷埋的高蹈度依蓄赖，赛将成哭倍数脏地增近加房冰地产匹波动叹对银悟行资垄产质梅量的家影响暑。商严业银碎行并撇不应敏对个乱人住汉房贷赖款盲踢目乐板观，猎要吸承取日露本房挽地产元泡沫铸的教授训。讲探三、互建立崖风险时共担僚的住蝶房金捏融体继系落葡目前功，我砍国住乔房金贫融还陕处于间市场桐发展星、培备育、饶开拓乎的初旧级阶朵段，弄金融诉体系思是“孩蓄水怠池”咳式的艺，由墨商业厌银行夺贯穿挺整条录业务巩链，阳大部妖分风携险沉在淀在戒银行紫部门殖。住际房信租贷产字品一险般具盗有周浪期长次、信催用风疗险高毛、管讨理难议度大争等特召征，说如果宝只有揉住房沃抵押寄贷款掉一级捕市场电，没捧有相浴应的略二级扣市场电，外厚部金削融市谎场就线不能候提供羽相应帐的风灿险分祸散和圈共担针的工慨具和驳产品舟。商顾业银仆行发筐放住雄房抵则押贷穿款后约，在家十几惹年、氧二十统几年善、甚蹲至长仇达三速十年牧的贷滚款存锁续期逝间必熟须被垄动地哗持有拖。一缘方面煎，房伯地产悠开发拣资金戒过多农地依贪赖于骗银行真贷款桑，使乘得房谊地产公投资架的市饼场风梳险和仓融资毯信用醉风险轧集中辛于商哀业银厘行，薯另一唤方面僻，银塞行无病法通著过相腿应的谣金融纪市场崇和产蓬品对欧风险被进行来转移财，信览贷资猎金的掏流动属性、态银行相系统门的稳论定性苗都受销到极挑大的佛威胁鹊。香喂其实需，与辆国外挎银行钱相比项，我奸国房各地产错贷款蜘在银辽行信肿贷资青产中优所占桶的比裳重并域不算副高。召以美酬国为振例，宝20吴世纪罚80汇年代己以来阅，房县地产勿贷款铁在美像国商视业银蛙行的乡信贷戴资产自中所闹占的冰比重洞一直卷不断务上升级，2渡00秆2年拦，房于地产把贷款告在前则十大肠银行胀的信蕉贷资退产中野所占急的比棕重为兄20兰%强值；第划10窝1到即10征00笛家银灾行的毒房地朋产信恨贷占怕其信缎贷资农产的去比重兼更是容高达捎近4田0%妈。尽披管如哥此，偏美国竹银行贴面临穿的风姑险却抱大大充低于搞我国池银行结。这废是因门为依逐赖于旷丰富产的金未融衍展生品沃和完见善的桶金融摔市场假，银彼行直粗接持梢有的戚住房崇抵押西贷款浅余额解并不石高，并金融处市场检深度楚和流抽动性辟的改劈善对袜银行宿所承燥担的肯风险记进行酸了有丢效的客分散腥。中蜡因此眠，房饮地产验投融葱资的烈多元阴化，妖将在饭一定绑程度销上化黑解房户地产杏业给蜓银行炉业所榆带来欧的风凤险，句分散脾银行香信贷硬风险镜，同荡时也抖为金慧融机搜构的回金融艘产品恰创新要带来遇了机免遇。拜要解它决我既国住雁房金袭融存滨在的准问题壁，不墨能只卡依赖称于某拆一类椒金融请产品沿或金纪融机反构，暗应该脸创新艘金融努产品怖，建眼立多猾层次轻的房思地产竿金融湾市场沈，形杨成多浆元化询的融共资体寒系，煎建立违一种氧转移叠风险坑、分敬散风予险的臣机制辟。络（悠一）脊拓宽斗房地旦产开析发的余融资杀渠道奇较房地仍产企涂业的渔融资勒方式解有两勤种：闹一是蹦内部约融资制，即厉开发立企业隐利用帆企业狮自有胞资金粉来支场持项丝目开冬发。蜘内部肉融资柜不需租要对电外提桑供公乏司财联务报境表等肌资料杠，约窝束、佩限制同条件冬少于至外部店融资涂，是危重要宿的融懂资方誉式。新内部赶融资开主要也包括铃自有蔽资金戚和预锡收的唱购房骨定金心或购售房款兽。二师是外最部融毕资，厕包括打银行乘贷款季、上数市融鸟资、熄信托丛融资式、债垂券融末资等违方式周。房国地产秤是资争金密奥集行袖业，证房地再产企宿业单孤纯依添靠内悄部融团资不短能满肠足资合金需端求，重更多饺的资仿金是非通过棍外部勺融资棉获得貌。开雁拓新载的融宇资渠雪道，斯可以挡减少齿房地捆产企属业对勒银行辩的依浮赖，蹦而且抄能提秀高企妙业的吐运营锻能力尚，有缘利于恨房地优产业残的健没康持症续发零展。蜻遵1、恒上市我股权贡融资于塌在我帜国，梳对于状房地驶产企炸业来借说，意上市测股权湿融资违是以崇较低虚的资划金成甘本获悄得融枣资的篇重要料渠道妹，万激科、狠天鸿森、万谈达等矩上市怪公司呢就是普例证莲。通扣过资射本市堵场融峰资或仆再融秒资，济房地虽产企南业和掀股市考投资己者共烫同承乞担了唱相应漂的风熟险，属可化叠解各俊种宏凑观调穴控政训策带骄来的袖不利化影响垄，缓源解资冲金需减求方对面的浙压力留。但险是，宫由于窃目前吊我国绣房地误产企公业大埋多规兔模较挖小、本运作弄不规乎范、云财务蓝记录捷不透粥明，志较难剃达到么上市厘公司厌的要案求，行在短就期内闲还难速以实举现。必随着督房地滨产市谋场的抬规范记发展掩，在碰市场狗优胜棵劣汰守的竞侨争中需，会熟有越概来越提多的卵房地肥产企聪业达胳到上舅市要山求，分并选浆择上输市融辨资作兽为获杨得资注金的旗重要馒途径碎。谷星2、线房地神产信陵托投网资基戴金（峡RE罩IT予）明阴房地抽产信乓托投施资基外金（勿Re免al葛E并st砌at昼e锦In烂ve浸st扒me婶nt术T青ru谜st助）通蛇常被坊定义萍为一惰个管胆理房评地产佣或房挥地产梨相关树资产背组合底的公检司。泡其基杀本类宾型有信资产煎信托暗（E伪qu崖it为y尤RE坟IT午）、障抵押察信托丽（M免or逐tg庙ag剑e明RE虹IT塔）和钓混合澡信托悄（H话yb醒ri批d

激R焰EI找T）掀三种哥，其雁中资削产信酱托占枕有主肾要份殃额，艇本文加所说停的R星EI速T是娱指资便产信管托。俱浆RE雅IT扮的设丛计创辛造性拢地满虫足了系市场壶各方撒的不竞同需脖求。顶对于俭房地笨产开库发企办业而塌言，昏房地思产信条托投啄资基闲金是券一种客融资热方式击，能妨为房汪地产窄企业作的发绘展提嘉供重谎要的颗资金走支持手。对腐于投饺资者吉而言按，它剑将房我地产扩这种悲投资军额巨卵大而封流动颈性较膝低的倡产品病转化咬为高摊流动侦性和贺具有上相对秃稳定太可预晶测收封入的逐金融植工具湖，同节时还绍可提酷供其致他上漫市资昨产无里法享捧有的适税收鄙优惠析政策烤和税身务透沉明度悟。并捎且，版尽管盾房地源产行扔业相重对来苦说是瓣一个普受经齿济周蓬期影萌响严冶重的秧产业巾，由攀于R椒EI丢T所庭涉及性的是革以房绵地产益租金嫩为持悦续现止金流发入的潜资产虾结构探，波悉动性宜较低梯，收恢益较资为稳赌定。织这一的融资歉方式齿为一咬般投辞资者域提供县了共错享房匠地产状开发最与经咸营收齿益的元机会版，有堵利于藏资金孙流动扰，实冲现资歉源合系理配丈置。粥同时策能够嗓将房狡地产轿市场粒与资然本市结场联沿系起皆来，态信托锅公司前、信奸托投盲资人粉与房器地产脾企业嗓共同旗承担手了项黎目风棋险。示下作为骑世界江上第扰一个牢发展柱RE坟IT俯市场核的国庄家，斤美国车经过汉多年帐运作叶，从舰19耳71佣年的晓34闪个R畏EI鸦T、测共1浴5亿厉美元选市值并，到荐20补05梁年1件97勺个R央EI环T、遭共3关30织7亿隶美元侮市值婚，R愚EI家T已馅处于潜一个材相对诱稳定窝的时昏期，益对推救动房侄地产故业发球展起蝶到了欣重要嗽作用撒。地边客观丘来讲骡，想团要建孟立一辜个成否功的割RE步IT俗市场侮，中胡国还倒需要抗一些格不可喷或缺肚的重严要条穿件，裁例如蛛，相宰关法司律的透完善吗、房咽地产毅业的脸透明砌度、纷税收匙及会奥计准塌则的述改进涌等。往但正模如雷火曼兄层弟公甚司亚帮洲房拆地产清部总牵裁P姻et谜er分K锯im护所说俘，中毅国绝鲜对是芳未来泽RE厚IT煮发行鸦潜力蓬最大妇的市鸽场，劳RE陪IT份的崛懒起对熟于中为国房运地产扇业和头资本锋市场识来说励都将伐是自搜然的米发展身过程贯，因挨为这星两个软领域驰在未阵来的卷十年般中将证会逐谅渐结暖合。浸花3、泡债券柔融资雪纹房地蔽产企妨业可碧以通巴过发续行公孩开上祥市的协企业常债券咏这一企形式去获得援外部某融资粥。投剃资者茎通过邻投资啊该类狭债券猜参与上进来治，与校开发专企业丘分享伍房地炉产市绢场的补收益腔与风罗险。果公开歇上市哲的企拢业债伤券有早很好绒的流絮动性文，方妙便投仙资者婚的进称入与士退出存。目走前我通国对垦企业开发行剥债券土的限订制条江件很缸多，徒门槛本还比买较高拐。随刻着金您融市珍场的掌完善扛，债椅券融本资也殿将成案为我帝国房旦地产味企业慢重要贿的外班部融蔑资方复式之见一。垄区（二膨）完父善房户地产肠金融龄市场领的服疏务体疲系毙顷纵观陷各国佛，可式以发垂现众雅多专鼓业机席构通猛过提痛供专婚业化杰的服橡务，萌在房潜地产题金融诉中发献挥了肉重要裳的作直用。价我国竭香港狗地区孝银行湿住房忆按揭滴贷款鸡市场介的发唤展就友得益狗于香夜港结般构完揉整、确功能占齐全川的中嫩介机化构，枝得益眨于中升介机疯构特享有的麦自主际性与免责任剂性、符公平搞性与译公开秤性、鞭以及融高度挪的专方业与导敬业货精神麻，如数律师燕事务买所、碰资产库评估麻事务优所、翻担保连公司虎、保亡险公做司、荐评级洗机构抱等。页上述受专业指机构怪不仅违促进确了房滑地产库金融困市场削的发驱展和地深化姻，客倒观上尸还能至为银仙行分脚散部饰分风逝险，悦比如钳，住居房抵艘押贷智款一房级市仪场上讨的保难险和艘担保坡制度贼，就商是由祝专业破机构厚为符寻合标沙准的兰抵押场贷款尝提供脏全额稍或部忧分的县保险突和担挽保服兄务。剧岗1、含担保坟服务咽检担保李公司耻对住统房贷创款提冈供担课保服颠务，旬承担山连带铸责任孙，一瓦方面椒，可姿以降躲低贷浅款人夫的风筹险，捧另一乐方面带，提陈高了武借款窄人的偶信用满水平所，有厘利于屈实现呼即期饮消费弟。并愿且，桶与银砖行相闯比，排住房瓜抵押青贷款刮担保嗽公司置具有脑对住叨房处谈置、柿变现胀的优按势，余能从厌专业愁的角活度，桃对抵郑押物饱房地梳产的续风险围作出身预测非和防午范。新由于文有借疾款人腥提供碑的抵适押反伞担保潜的存乔在，津担保嫌公司话一旦近履行顺保证谢责任于，可卡以帮叠助抵避押人吵重新衬购置易或承胃租与魔其能舟力相肉当的治住房碗，从练而得述以处坟分抵三押物痕，弥桨补损诞失。船我国狸目前华已经壶开展挡的贷高款担酬保业舰务品铅种有矮住房辅公积竟金贷策款担伯保，亚可在务此基残础上皂积极央拓展展，丰环富业欺务品肝种。方还要拴通过端行业锁协会湿等机朝构进同行严暂格管扛理，士保证纷担保汉公司芝的资壮金实侦力和男专业直水平仗。跃美2、估保险即服务添图一般俯来说慰，个蕉人住侮房贷轮款保驳险主霸要分伪为三赌类：轧一是啦抵押迷住房幅的财剥产保歉险，节主要弦保障躁房产冷免受市意外恳事故冬和自搜然灾步害毁拌损的寒风险伞；二开是贷颠款者葡的信茧用人筐寿保挪险，体主要痒是在码还贷盆期内屑贷款挂人因滥疾病顾或意倾外伤钥害而远丧失莲工作捆能力幅或死驱亡的抚情况陷下，秃保证内银行缠能安许全收徐回贷具款，奉贷款栋者的朵家人逼能继扶续居烈住；植三是牢抵押灶贷款沙购房包履约峰保证雕保险同，当渠投保堵人因切为失守业等灾约定补原因荣无力兄还贷救时，顺保险爹公司舍代其笔向银谎行清本偿剩盗余债冬务，诵同时榆行使铜追偿看权，吧从抵肾押物削中得付到补鼠偿或摔向投谱保人证追回冻赔款术。上参述保著险产然品可始以有招效地煮分担山银行粘所承钥担的扒风险赔。扔局目前历我国帮保险而公司竞推出嘉的住准房贷月款保详险产尝品只状有抵行押住触房的鬼财产进保险燥。由艇于各璃银行怠对个绞人住怨房按吧揭贷嫁款业黄务的食竞争攻激烈怜，先脊后有垂多家疗银行割宣布洞取消婆借款乖人必撑须购治买该并类保典险的附规定虹，这喂反映完了我装国商怎业银蓄行风夫险意短识不赠够，依急功它近利颗。从枯长远玉来看泪，应玻加大困研发政合理倡保险秒产品播的力周度，型充分枕发挥邮住房篇贷款成保险宇产品辅的风界险分桥担职乐能。弯（原三）给发展率房地望产抵剖押贷笋款二剃级市害场安冻住房仗抵押踢贷款眉二级柳市场据，是浇指已沟经发贞放的唇住房析抵押顿贷款栏交易舱和流亩通的舰市场娘，是毒解决粘自身膛业务崭需求洋，实决现资怪产退恨出的永有效赏手段词，也踢是银详行调痰整信倍贷资丈产结永构，箭实现户各金此融机独构之蚂间优浇势互涛补的誉可行知方式菌，符神合新夸巴塞供尔协喜议对趋银行亚风险屿管理宝的基肾本要丘求。尾在二来级市虫场，册通过幻间接漂投资投住房问抵押许贷款胞，资冶本市键场的猛资金焰得以夜进入从信贷惯市场腔，打填破了瓜信贷斗市场丸和资期本市招场的狠阻隔哭。并公且，亡引入品更多因的专膊业投壮资机盾构能庸将商蜜业银易行现立时承酱担的杯部分直风险般有效眼地分蔑散于尘整个