旅游企业财务管理第一章

旅游企业财务管理主讲:漆明亮从家庭理财谈起第一讲财务管理概论第一节财务管理的概念第二节财务透视：从历史到现实第三节资本——财务的基本要素及其管理第四节

财务管理观念第五节财务管理的外部环境4

从电视剧看理财违心娶新娘，借银子，做成高粱霸盘耐心劝乡党，凑银子，成就南北茶业诚心聘能人，生银子，实现汇通天下第一节财务管理的概念Financialmanagementmanagerialfinance中文意思：“财政、金融、财政学；管理财务”、“理财学”。“Finance”的英文原意是“供资金给；为……筹措资金；赊货；筹措资金”等。当finance作为一门学科时，它主要包括两个主要职能：financing，指的是“筹措资金、理财”，即指对资金来源的管理；investing,指对资金运用的管理，具体来说主要包括资金运用的类型、规模及构成等。1.财务财务泛指财务活动和财务关系。2.企业财务是指企业再生产过程中的资金运动，它体现着企业和各方面的经济关系。

财务活动

涉及企业资金的活动财务关系

企业和各方面的经济关系财务定义——

企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。在资金循环过程中，应注意折旧是现金的一种来源。案例——X酒店某部门的损益情况如下(单位：元)：

销售收入100000

制造成本(不含折旧)

50000

销售和管理费用10000

折旧20000

80000

税前利润20000

所得税(30％)

6000

税后利润14000

该部门获利14000元，现金却增加了34000元。因为销售收入增加现金100000元，各种现金支出是66000元(付现成本50000+付现费用10000+所得税6000)，现金增加34000元，比净利多20000元(34000-14000)，这是计提折旧20000元引起的。折旧不是本期的现金支出，但却是本期的费用。因此，每期的现金增加是利润与折旧之和。利润会使企业增加现金，折旧也会使现金增加，不过，折旧还同时使固定资产的价值减少。3.财务活动

财务活动是指企业再生产过程中的资金运动，即筹集、运用和分配资金的活动。

财务活动负债所有者权益流动资产长期投资固定资产无形资产分配资金筹资投资资金运营收益分配负债所有者权益内部资金外部资金债务资金权益资金短期资金长期资金资金的来源，筹资的结果资产资金的占用，投资的结果对内投资对外投资短期投资长期投资投资决策——有关资产总额、资产组成的决策。形成资产负债表的左方。融资决策——有关财务结构、筹资途径选择的决策。形成资产负债表的右方。股利政策——有关留存收益（即股利支付）的决策。也是一种筹资决策。4财务关系——财务关系是指企业在组织资金运动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。与政府投资者被投资者企业内部企业与职工企业与债权人企业与债务人企业所有者债权、债务人内部单位及个人税务行政部门被投资单位财务关系5.财务管理的定义财务管理是指基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业再生产过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。6.财务管理的特点（1）它是一种价值管理；（2）它既是组织企业一切经营活动的前提，又反映企业全部经营活动的成果；（3）它具有综合性7.财务管理的内容财务管理的内容反映企业资金运动的全过程。包括：

（1）资金筹集和运用的管理（2）资金耗费的管理（3）资金收回的管理（4）资金分配的管理

第二节财务透视：从历史到现实

一、以筹资为重心的管理阶段二、以内部控制为重心的管理阶段三、以投资为重心的管理阶段四、以资本运作为重心的综合管理阶段一、以筹绒资为重心垄的管理阶驻段特点：（1）财务管蚀理以筹集疼资本为重吹心，以资养本成本最袍小化为目兼标；（2）注重筹遭资方式的缴比较选择情，而对资治本结构的享安排缺乏系应有的关茅注；（3）财务管粪理中也出痒现了公司念合并、清智算等特殊搁的财务问二、以内继部控制为山重心的管味理阶段（1）对财产狠要进行有切效的内部医控制，管暗好用好资抵本；（2）认为旁企业财臣务活动范是与供缩慧应、生轮产和销木售并列惰的一种牧必要的偿管理活裳动；（3）各种计防量模型逐汁渐应用于滨存货、应畜收帐款、铜固定资产模管理上，沈财务计划仿、财务控逢制和财务串分析的基古本理论和材方法逐渐注形成，并校在实践得叉到了普遍盈应用；（4）如何根园据政府的甚法律法规卸来制定公轮司的财务猜政策，成匀为公司财鞠务管理的岸重要方面三、以投骡资为重心播的管理阶壁段（1）资产负艰债表中的蛙资产项目畜，如现金仗、应收帐韵款、存货昂和固定资次产等引起值了财务人旁员的重视断；（2）财务孙管理强竭调决策懒程序的区科学化没，实践矛中建立窗了“投牺资项目绳提出----投资项目循评价----投资项目肾决策---容-投资项声目实施---投--投资项缝目再评改价”的幸投资决祸策程序咳；（3）投资碍分析评晓价的指有标从传枣统的投考资回收日期、投泳资报酬辅率向考章虑货币俱时间价动值的贴态现现金椅流量指地标体系源转变，销净现值裳法、现酱值指数刘法、内省部报酬阴率法得恨到了广耳泛采用勾；（4）建立了授系统的风吐险投资理愈论和方法孤，为正确仁进行风险待投资决策归提供了科锹学依据四、以查资本运舅作为重感心的综淡合管理截阶段（1）财务管稍理被视为匠企业管理夸的中心，匹资本运作茶被视为财落务管理的表中心；（2）财务管目理要广泛清关注以资够本运作为声重心的资贫本筹资、父资本运用折和资本收仁益分配，峡追求资本鉴收益的最感大化；（3）财务奸管理的坏视野不没断拓展乒，新的路财务管纱理领域荣不断出业现；（4）计量模血型在财务卸管理中的另运用变得控越来越普百遍；（5）电子计宁算机的应么用促进了策财务管理去手段的重居大变革，恨大大提高予了财务管赏理的效率第三节淡资本——财务的基隐本要素及糠其管理一、资细本及其头特征二、资本课的构成三、植财务管裂理:对资本的血运作（一）爱资本活谅动（二）惑资本配饲置与资径本利用（三）资趣本收益最羞大化——不同收甚益主体绵的利益铜冲突：巧代理问冠题及其局解决（四）孕管理工割具：计深划、控完制与分坛析一、资悦本及其喇特征——所谓资本玻，是指能姿够在运动踩中不断增艺值的价值饿，这种价遥值表现为娘企业为进妖行生产经辆营活动所营垫支的货歪币1．稀缺性2．增值性3．控制沾性二、资本旺的构成（一）责债务资刊本宽债务资渔本是企零业从债绍权人那绸里取得暗的资本辟，反映止了企业滚与债权哄人之间严的债权热债务关千系。是池企业由胖于过去释交易事际项的发良生所引辽起的现犯有义务猜，义务灭的履行练会导致乎企业经款济利益熊的外流（二）权袖益资本团权益资本曾是企业从恩所有者那锐里取得的啦资本，反灶映了企业坊与企业所却有者之间暗的投资与确受资关系怠。由于债屠权人对企虎业资产的然要求权在颗前，所有贤者的要求高权在后，驻所以，权解益资本是跪一种剩余著权益。（一）却资本活复动1、资本取团得2、资本冷运用3、资本收夹益分配1、资本取慈得——企业为了沙满足投资拥和用资的晓需要，筹活措和集中稼所需资本芳的过程资产=负债+所有者权提益资金=负债资付金或借纵入资金+权益资金而或自有资收金方式：所有权融诸资债务融站资2、资本运卷用企业资本霜运用是企场业资本运帅动的中心售环节，它盲不仅对资设本筹集提孙出要求，削而且也影册响企业资气本收益的鸦分配企业资本吩运用包括柄资本投资够和资本营夜运两个方烫面，前者旷针对长期脏资本而言奏，后者针腰对短期资仰本而言A资本投资企业资本增投资是指军企业以盈票利为目的野的资本性姥支出，即泥企业预先挨投入一定好数额的资仍本，以便充获得预期著经济收益火的财务行腿为。广义=对内投伯资+对外投耽资；狭义=对外投资=股票+债券+其他（矛联营）项目投欲资金融投资项目投资致是企业通谊过购买固寒定资产、吃无形资产乓，直接投挠资于企业炸本身生产诸经营活动墙的一种投伏资行为，葱它是一种打对内的直构接性投资烟。金融投资笛是企业通蚕过购买股返票、基金怒、债券等扎金融资产当，间接投云资于其他每企业的一捏种投资行烛为，它是耽一种对外脉的间接性新投资。B资本营岭运因企业生另产经营而权引起的财殖务活动构桥成了企业迅的资本营希运活动，雄也是企业铃财务管理稳的重要内碍容如——采购材料肤或商品，贤以便从事两生产和销礼售活动；溜企业要支茂付工资和纤其他营业两费用；当霉企业把产玻品或商品堡售出后，途可取得收遥入，收回季资本；如顽果企业现增有资本不悲能满足企串业经营的胁需要，还石要采取短唇期借款方讽式来筹集敬营运资本C资本收益率分配企业通过抓资本运用灰应当取得扒收入，实虑现资本的警保值和增止值广义的分腊配是指对铃投资收入脉如销售收棍入和利润霜进行分割恨和分派的激过程，而琴狭义的分吵配仅指对倦净利润的冷分配权益资洞本通过陕利润分呼配的形农式进行训，属于疫税后分扛配；债素务资本盖通过将吴利息等辫计入财峡务费用吵的形式培进行分欲配，属报于税前御分配①收入-成本费用-流转税=营业利润营业利润梅（内部）+投资净收恰益（外部依）+营业牵外收支净蛮额=利润总捞额；②利润总爽额-所得税=税后净利记；③税后参净利-公积金-公益金=可供分配风的利润；④可供分鸟配的利润-向投资恨者分配行的利润=未分配利堤润；广义戒分配，指映收入和利诵润的分配届，即①②次③④；狭嚷义分配，技仅指利润法的分配，蕉即②③④（二）片资本配爪置与资弯本利用1、资本英配置资本配宗置是指梯将企业馋资本在桐不同来佳源之间们进行组敲合，在朴不同用昆途之间腐进行分连配。在资本取期得中，资千本的配置伏主要解决圈筹资来源陡结构的合淘理安排问裁题；在资本损运用中份，资本棋的配置早主要解暮决资本耍的合理利分配问弹题，包丹括对资佳本的流术向和流挎量所进讯行的调顷整；在资本度收益分惧配中，壳资本的窗配置主改要解决飞企业收闻益在不篮同利益格主体之燥间如何消进行合哭理的分规配，妥草善处理鹅企业利酷益分配辱关系。2、资本利婶用资本利用紧的效率可价以从以下萝三个方面软来衡量：1．资本的疼保值程度2．资本银的周转仰速度3．资本浴投资的续效益。资本的丸利用有吵一个合祖理限度甩的问题刘，比如蝇，机器兴设备的储超负荷肝运转，芝危害劳申动者健余康的加屡班加点3、所有顽权结构底的有效骗性资本的优盲化配置和粮有效利用坡取决于所喉有权结构即的有效性4、资本徒配置和液利用中仗的预期秆倾向预期的烧存在，吵会使人北们在心店理上产之生一种去盲目乐朗观或悲吼观的情吐绪反应装，从而督使财务想管理变菠得非理套性化。钻预期涉芦及的时伏间越长抵，不确弱定性就颂越大。（三）辽资本收净益最大晴化1、财务管驻理：追求味资本收益晋最大化所谓资衔本收益熟最大是艳指利润握总额与朵全部资彼本之比合最大，锯它反映许了资本雀投入与打产出之谢间的对衫比关系关于财务姜管理的目苦标，一直循存在有着捉不同观点参，主要观帝点有：1．利润最叠大化2．股东包财富最浅大化3．企业跪价值最秃大化1.利润最大辱化（1）追逐牧利润最步大化的肺原因①符合人塘类生产赠经营活冲动的目撒的，即由最大限唐度地创造剩快余产品；②资本的妨使用权最肚终属于获恭利最多的吗企业；③只有获委利，才能栗使整个社迟会财富实地现最大化碌。（2）以利润最膝大化为财身务管理目极标的缺陷①没有考虑猪货币的时俱间价值；②没有舟反映创牢造的利刊润与投挖入的资本之间敞的关系；③没有别考虑风扫险因素贝；④可能揉会导致梅公司的搞短期行固为。2.股东财富虫最大化此观点反购映了投入精资本与所峰获得的利覆润之间的指关系。但青其缺陷仍洗十分明显：(1)没有考虑惧每股收益吨发生的时斗间性；(2)没有考虑筒每股收益忠的风险；3.公司价值乞（或股东让财富）最联大化（1）公司摩价值的献确定公司价珠值是指萍公司全为部资产吸的市场接价值，即股票稳与负债描市场价递值之和归。它是以一沸定期间属仓于投资者下的现金流它量，按照资乌本成本京或投资粱机会成杏本贴现肢后的现准值表示碧的。（2）以公颗司价值最捡大化作为偏财务管理弊目标的优坡点①考虑了货耐币的时间防价值；②考虑了抽投资的风忧险价值；③有利于域克服公司因的短期行移为；④有利杀于社会载资源的附合理配写置（3）以公司价蚊值最大化纱作为财务培管理目标星的缺陷①只适于厨上市公钩司，对殊非上市绍公司则拦很难适重用；②股票价赶格受多种汉因素影响挖，并非都蹈是公司所岂能控制的左，不易狂对公司苗的实际碎经营业瓜绩作出荣客观衡量。2、不同利粥益主体的芬利益冲突日与协调（1）代理关孟系的实质【*】美国学宋者詹森象和威廉·麦克林认锄为：现代企业缸的代理关业系可以定编义为一种沿契约或合际同关系。在这种关脂系下，一点个或多个杯人（委托孤人）雇佣阀其他人（货代理人）揉，授予其倡一定的决罩策权，使捧其代替雇昼主的利益雕从事某种芒活动。现代企马业主要全采取的对组织形夸式有：1.业主制2.合伙制3.公司制——企业组打织形式公司属于森股份制企衫业的组织扁形式，根视据我国法悦律规定，伶我国股份杠制企业主零要有两种咱形式，如念下图所示吼：有限责巡寿任公司公司股份有限公司

全部注册资本由等额的股份构成，并通过发行股票筹集资本。全部注孝册资本献由股东咱所认缴毁的出资监额构成里，但不泄发行股遵票。——企业组织告形式（2）代理关系利的表现形趁式公司制质下，代贷理关系戒主要表艳现为以虽下两种茫形式：①资源的尖提供者波与资源呼的使用匪者之间尝代理关系。这局种代理姥关系以幸资源的周筹集和课运用为钉核心；②公司控内部高宰层经理赛与中层至经理、赚中层经锅理与基层作经理、保基层经惑理与雇波员之间澡的代理遵关系。这种代氧理关系葬以财产上经营管蜂理责任刚为核心粥。代理关系残用图表示伞如下资金的提探供者

股东（委托人）债权人（委托人）资金的使用者内部高层经理（代理人）（委托人）

中层经理（代理人）（委托人）

基层经理（代理人）（委托人）

雇员（代理人）现代企逢业中的默代理制付度A、股东与举管理者（累经理）之腰间的代理姜问题（1）二者利稻益目标不绿一致的具安体表现股东的目标管理者的目标实现资饺本的保痛值与增珍值，彼最大限跌度地提罚高资本吓报酬，幻玉增加公互司价值倾。它表现为探货币性收经益目标最大限宿度地获货得高工姻资与高堪奖金；便尽量改臣善办公踢条件，辩争取社泪会地位弱和个人斥声誉。它表现为捡货币性收冠益与非货栽币性收益们目标。现代企蜓业中的俭代理制伐度（2）防止管如理者背离定股东目标僵的具体措蹦施通常可营以采用姜以下两久种方法谋：

方法一：建立监督机制

方法二：建立激励机制

通过考评等监督方式，促使管理者不违背股东的利益目标，否则管理者将面临降低工资甚至解聘的威胁。现代企业中挣的代理丑制度方式一耽：股票波选择权表方式这种方宅式允许家管理者音以固定台的价格拿购买一贝定数量的念公司股枣票。这傻样可以访促使管灵理者主涌动采取能够松提高股云价的行馒动。方式二：货绩效股方咏式这种方耳式根据艺管理者虎的经营成绩效的搅大小奖族励其一定数产量的公司坐股票。这肆样管理者除为了多得绩效股恭就会不孔断采取提措施，影以便提蛾高公司著的经营业绩堂。现代企喂业中的时代理制补度B、所有者附与债权人剥的利益冲波突（1）二者利毫益目标不膏一致的具桥体表现

债权人目标

希望到期收回本金，并获得一定的利息收入。它强调贷款的安全性

股东目标

股东借款是为了扩大经营。

它强调借入资金的收益性现代企振业中的纯代理制五度（2）股东伤态害债权人狗利益的具艇体表现第一：消股东不块经债权望人同意赔，投资萍于比债锄权人预摆期风险高的新询项目。第二：企股东不共经债权架人同意互而迫使延管理当领局发行立新债，致使债权好人旧债价贸值下降。现代企业中的代理因制度第一章爪财务骆管理概临述（3）债权神人应采贯取的对叠策债权人箱为了降钥低贷款衬风险，者除了寻深求立法保护外锐，还可澡以采取贡以下措讲施：第一，在他借款合同宵中加入限伤制性条款舒；第二，一市旦发现公刃司有剥夺恭其财产意传图时，就桃拒绝进一步猾合作，穗不再提处供新的奖贷款或煌提前收艘回贷款补。现代企业统中的代理暴制度C、企业宋与社会嚼的利益袄冲突与菠协调资本收欢益最大袍主要是遵经济性逐的，社恋会性目板标主要亿是社会敞性的，搁企业在献追求资袄本收益怀最大化歪的过程闻中，很秋可能忽布视社会所利益。解决这一催冲突的途小径是：由叔政府和有古关部门制盗定相应的研法律和规抬定，强制欠企业维护揪社会利益朽，履行社座会责任。（四）管怎理工具：仿计划、控锻制与分析按照财务嘴管理的过支程，财务夏管理工具顶包括财务剪计划、财紧务控制和箭财务分析莲，其中，省财务计划惜又以财务备预测和财波务决策为定基础1、财务刑预测财务预呢测是指歉利用企裳业过去分的财务蛮活动资队料，结阅合市场银变动情杆况，对旅企业未泥来财务颠活动的遇发展趋耐势作出学科学的傲预计和餐测量，狭以便把歉握末来喊，明确阵方向2、财务凯决策财务决刷策是指亲财务人挽员在财名务目标枕的总要滚求下，贺通过运姿用专门厌的方法钻，从各炉种备选瓣方案中拥选择最倡佳方案陪的过程相。财务沾决策在趴实质上舞是决定兆财务目稠标和实匪施方案巴的选优签过程。辰财务决阿策是在溜财务预胁测基础梢上进行施的，它歪又是财刃务计划筑的前提嫌。3、财务条计划编制财务锐计划就是素将决策提摆供的目标潮和选定的丢方案形成络各种主要索计划指标贯，拟订保啊证计划指慢标完成的贿具体措施喇，协调各招项计划指劈燕标之间的彩相互关系项，编制各克项财务计嗓划的过程聋。企业编叙制的财得务计划劳主要包卸括筹资疼计划、何固定资汪产增减芦和折旧令计划、啦流动资雹产及其恼周转计委划、成松本费用默计划、岔利润和眨分配计植划、对透外投资硬计划等财务计阵划常常掌以财务倘预算的没形式表藏现出来棵。财务敏预算是尿一系列磨专门反扇映企业丽在未来呜一定预拼算期内鄙预计财缓务状况作、经营聚成果以占及现金画收支等见价值指肃标的各垃种预算喘的总称风。4、财务控播制财务控制弓就是依据坛财务计划蒜目标，按略照一定的纽奉程序和方命式，发现蹈实际偏差塑与纠正偏跨差，确保抢企业及其芽内部机构器和人员全击面实现财觉务计划目停标的过程1．按控制崖的时间分彩为事前控开制、事中湖控制和事衰后控制。2．按控制东的依据分茎为预算控个制和制度吊控制。3．按控机制的对疤象分收烘支控制肢和现金谨控制。4．按控巾制的手晃段分为秒绝对数爪控制和骨相对数冒控制。第四节拼财扮务管理界观念【*】一、时间价值墨观念二、风险价晶值观念三、机会损庙益观念四、边桨际观念五、预期令观念六、弹性呼观念时间价智值观念⒈含义格：货币经菌过一定刘时间的地投资与相再投资驳所增加谁的价值年。⒉应厘用：现值的概约念、早收建晚付。风险－冶报酬权疲衡⒈含义蚊：风险和滴报酬之捎间存在环一个对坟等关系槽，投资堆人必须脆对风险加与报酬疏作出权孟衡，为呜获取高暗报酬而迈承担较供高的风隶险，或奴者为减联少风险脑而接受候较低的叫报酬。⒉一个撞误区：风险大，及报酬就高腥。风险大，治要求的报誓酬高；期床望的报酬砖高。⒊风险后报酬的确跟定：——投资项激目自身商的风险——投资者没对风险袄的反感比态度机会损悟益观念——净增效观益⒈含顾义：指在财务的决策建立诉在净增效叨益的基础桃上，一项警决策的价活值取决于未它和替代丛方案相比燥所增加的蒙净收益。⒉应咳用：增量的概屋念、沉没者成本的概捐念（一）经掘济环境1、经济周期忧（复苏、奋繁荣、衰班退、萧条黄）2、

经腾济发展水镜平3、五经济政峰策第五节号财务管夸理的外部通环境（二）税殊务环境①影响照企业融（劲筹）资决逃策②影响半企业投资无决策③影响浆企业股利然政策或利炭润分配1.金融市场控的概念金融市事场是指行资金供狠应者和移资金需语求者双垒方通过灶金融工阴具进行根交易的月场所。显然，犯金融市姓场交易碧的对象极是资金，交易接通过一光定的金融工具来实现，袜另外所从肥事的交易想活动有一膜定的市场。

市场有形市场：如银行、证券交易所等

无形市场：如利用电脑、电话等（三）去金融环境一、金融顶市场的类由型及作用2.金融市旺场的类房诚型金融市渔场可按愚不同的崭标志进浮行分类室，常见趋的分类有以椒下七种茧：请接着爹看一、金没融市场活的类型寸及作用（1）按金融纤工具的种娇类进行划菊分可以分为娇股票市场肌、公司债霉券市场、丘政府债券市场、大常额可转让舅存单市场誓、银行承衬兑市场、通银行同业拆借默市场、外武汇市场、贞期货市场层、期权市讲场等。注意：有一种鸦金融工贡具，就蹦有一种站金融市寄场。一、金融丝式市场的类贱型及作用西方常习常以此朽为标志指进行综稀合分类焦，具体咏分类如被下：①有价证钢券市场诞：包括股教票市场迷、债券般市场和旅货币市齐该市场反无论从依市场能还是从邀交易规模绣来看，都耍构成了整膏个金融市芦场的核心限。②外汇市善场：该市场具有买劫卖外国箱通货和考保值投阵机双集重功能贞。但对于筹资燥、投资树这两大锹金融活帜动而言浪，它只料是一个津辅助性愚的市场绘。③保值市敲场：包括期誓货市场暖和期权好市场。这两个市北场主要是狭用来防止由于市桑场价格寄和市场鞋利率剧哗烈波动铺而给筹泡资与投埋资活动啦造成巨大损失好所形成脏的保炮护性机兰制。从担这点来怪看，它数的市场仁辅助性更强。（2）按金融胳市场的组六织形式划汉分

拍卖市场（或称交易所市场）

柜台市场（或称证券公司市场）（或称店头市场）一、金继融市场啦的类型悉及作用（3）按金鬼融工具态的期限玻划分长期金醉融市场（或称砌资本市非场）如股票市蹄场和债券市场等短期金融镜市场（或称搭货币市说场）如银行忽同业拆晨借市场、票据康贴现市场趁、银行短警期信贷愈市场、短期证百券市场劝等一、金怎融市场懒的类型局及作用（4）按金融裹市场活动伤的目的划恐分

有价证券市场如股票市场和债券市场等

保值市场如期货市场和期权市场等一、金势融市场榨的类型蚁及作用（5）按金融斧市场交割究的时间划峡分即期市彩场（即现速货市场殖）远期市场（即期当货市场掀）一、金融帮市场的类另型及作用（6）按金融旷交易的过蓄程划分初级市帅场（又称同发行市坟场）（或称痒一级市肃场）指从事新枕证券和票据等金融程工具买卖的转让市慈场二级市场（又称日流通市症场）（或称次牺级市场）指从事已杏上市的旧证券或能票据等舍金融工具买卖的抚转让市场一、金融虹市场的类黄型及作用（7）按金挠融市场武所处的剃地理位物置和范你围划分地方金融市场区域性金融市场全国性金融市场国际金融市的场一、金健融市场禾的类型愧及作用金融市俯场由以融下三项忧要素构丢成：1.金融市刑场的参无加者——金融交易购的主体2.金融市妥场工具——金融交就易的对吊象3.金融市场往的组织方键式——金融交易亏的形式二、金盲融市场捧的构成务要素1.金融市降场的参异加者——金融交螺易的主躲体金融市场悦的参加者患大致可以井分为以下似五类：

参加者

个人经济实体

政府及其有关行政机构中央银行金融机构二、金乱融市场滩的构成苦要素这里需心要说明访的是：金融机构（1）它是金辣融市场上祝的专业参绝加者其专若业活动是钱为潜在的附和实际的金融交残易双方栋创造交题易条件启。即提舍供中介雪服务。（2）它是金寺融市场的宾特殊参加衫者在金融息市场中，真金融机构耻既是资金的供给者舞，又是资亲金的需求演者。中央银增行参加金融江市场的目闯的不是为嫂了进行资享金的筹潮集与投放泥，而是以霜实现国家的汁货币政策站，调节经摇济、稳定连货币为目被的。二、金葡融市场泰的构成础要素2.金融市莲场工具——金融交易霜的对象（1）金融榆市场工聪具的内钞涵在金融市氧场上，金手融交易的弟对象是资言金，具体凯表现为金融资产或称做金融市场牙工具，简称金融工你具。金融信市场工冰具一般腔分为两爸类：金融市驱场参加者年为筹资枝、投资而创造的守工具，如母各种股票模、债券、票加据、可棵转让存烫单、借校款合同、抵度押契约协等。金融市往场参加析者为保型值、投菠机等目的而镇创造的肉工具，贿如期货粉合同、期权合淘同、互闯换交易嚼等。二、金融踪蝶市场的构句成要素（2）金融工大具的基本饮属性①收益性：即金融资产的投资收益率。（股票＞公司债券＞政府债券及各种存款）②风险性：指某种金融资产不能恢复其原来投资价值的可能性。主要包括市场风险、违约风险、通货膨胀风险、汇率风险等。（股票＞公司债券＞政府债券＞各种存款）③流动性：指金融工具转化为现金所需时间的长短、费用的高低。（各种存款＞政府债券＞公司债券＞股票）二、金融怖市场的构兵成要素3.金融市场捏的组织方真式——金融交易赔的形式金融市场樱的组织方访式有两种幅：拍卖方喇式即以拍映卖方式组织的润金融市场。这种方亿式所确定的砖买卖成交价格是存通过公开竞该价形式形成的艇。柜台方式又称“店给头交易”即通过鸡交易网决络组织莫的金融市乞场，其糟中证券仔交易所是最押重要的洋交易中乳介。这种方式袖所确定的裁买卖成交价趁格不是脑通过竞除价方式实现的竹，而是由数证券交易所根据香市场行情咐和供求关系自俊行确定宝的。二、金融竖市场的构攻成要素三、金亦融资产颂的价值很决定1.金融资产唉价值的构做成（1）金融嗽资产价清值的实动质金融资崭产价值话实质是托对未来现棕金流入量的索取肠权，其牲价值取辜决于它辽所带来的现金油流入量权。（2）金融竖资产价租值的特沿性由于金融陪资产价值息体现为未绵来的现金欲流入量，临它尚未实裹现，因此系金融资产背价值具有夫时间性和羡不确定性淘两个特征弹。时间性特资征市场经番济条件越下，资探金的所闯有者让干渡资金理的使用有权要求续资金的音需求者按时塌间的长事短给予游补偿。乡丰金融资钥产的期弯限越长匹，要求轮的补偿仆就越大。不确定耗性特征市场经王济条件袍下，金受融资产连的出售旁人由于坛生产经勉营的不宪确定性炊而承担投资风荡险，这样线金融资产启的购买人膝要求风险笋补偿，金杀融资产的躁风险约大，它要土求的补偿下就越大。三、金种融资产沙的价值培决定（3）金融资描产价值的盗确定考虑到名金融资给产的时间间性特态征和不墙确定性陷特征，另金融资崭产价值猛应按以困下公式侄确定：金融资产绩价值=资金时备间价值+风险价值三、金融雁资产的价沾值决定2、利息率搞的概念和持种类（1）概念：又称款利率，是撞衡量资金泪增值量的套基本单位饶，也就是恋资金的增敢值同投入陕资金的价根值之比。（2）种类误：利率之殊间变动恢关系基准利率规：在多种箩利率并存冬的条件下够起决定作坚用的利率会。西方为嫩中央银行润再贴现率计我国为人庭民银行对琴专业银行素的贷款利李率。套算利率锐：各金融做机构根据建基准利率抹和借贷款完项的特点走而换算出辰的利率。债权人喂取得的泼报酬情票况实际利纽奉率：在浇物价不蝴变从而臂货币购钟买力不泛变情恨况下的扬利率。殊表示为(K)名义利率扇：指包含钩对通货膨喘胀补偿的恢利率。表沈示为Kp二者的关固系：Kp=K崭+IP，式中，IP为预计击的通货膨串胀率能否调整固定利伸率：指圾在借贷怖期内固归定不变碑的利率忘。浮动