第二章货币制度

第二章货币制度本章重要概念货币制度铸币本位币辅币金银复本位制金本位制金汇兑本位制无限法偿有限法偿格雷欣法则银行券纸币准备金通货膨胀经常项目资本项目联系汇率制国际货币制度铸币平价黄金输出入点布雷顿森林体系《牙买加协议》浮动汇制度特里芬难题欧元欧洲货币体系本章讨论四个问题。一是货币制度的形成和构成要素，二是货币制度的演变，三是我国的货币制度，四是国际货币制度。第一节货币制度的形成和构成要素一、货币制度的形成货币制度简称“币制”，是一个国家以法律形式确定的该国货币的结构、货币的发行流通程序与组织体系形式。它主要包括货币金属、货币单位、货币的铸造、发行和流通程序，以及准备制度等。现代的信用货币制度，包括货币单位的确定、通货的发行和流通程序以及有关信用货币流通和创造、准备金比例确定、其他信用工具的监管等一系列规章制度。随着金融业务的扩大和创新，货币制度的内容会不断扩大和更新。1、货币制度的形成过程货币作为一种系统的制度，是在资本主经济制度产生之后形成的。这些规定包括以下几今方面的内容：一是建立以中央银行为统一和集中的货币发行体系，垄断货币发行；二是就货币单位作出相应的规定，以保征货币制度的稳定；三是就充当货币的金属作出规定。西方国家政府在资本主义上升时期为克服币两流通混乱的状况，将已颁布的本位货币金属、货币单位、货币铸造、发行和流通程序、发行准备等法令和条例集中起来制度化的过程，就是资本主又货币制度的形成过程。2、金属铸币流通在前资本主义社会，世界各自先后出现了铸币流通。所谓铸币是指国家铸造的具有一定形状、重量和成色（即贵金的含量）并检明面值的金属货币。最初的金属铸币是富商大贾铸造发行的。后来逐步演变为由国家统一铸造发行。这一时期的铸币流通有以下几个特点：（1）材料价值较低。前资本主义黄金还不是主要的货币材料。歌（2）铸造次分散，流通渡具有地方性抢。集（3）铸币养不断变质。纵二、货币制纷度的构成要培素酬掘一般由以下赠四大要素构就成：（主要揉指金属货币截制度）顶穿伯1誓、货币金属仰。即规定哪则一种金属作湾为货币材料煤。常钓2、货币单法位。即规定锈货币单位的菊名称及其所收含货币金属柱的重量，也鸦称价格标准斤。妈3、各种通灾货的铸造、才发行和流通程序椒在金属货币片制度下，一舱个国家的通或货，通常分授力主币（即宣本位币）和欧辅币，它们现各有不同的激铸造、发行列和流通程序妥。土（1）本位梯币。本位币欢是一国的基挽本单位通货侍。在金属货牌币制度下，渡本位货币是摸一种足值货绩币，有如下柴特点：钞①捷自由铸造（鲁一是公民可丙以拿金属到袄国家铸币厂福铸币，二是盾可以将铸币警私自溶化）候。打②荐无限法偿（夺即法定的无急限支付力3通4页）。各刊国货币制度夏中通常都规男定有每枚铸询币的实际重旷量低于法定霞重量的最大灿限度，即铸独币的雅磨损公差。职（2）辅币云。辅币是本议位币以下的嘱小额货币，懂供日常零星目交易和找零贯之用。具有产以下特点：误①彩用较贱的金吹属铸造。浊②干辅币是不足祸值的铸币。送③劳可以与本位泼币自由兑药换趟。任④循辅币限制铸泪造。接⑥谁有限法偿（掀35）。钟（3）纸币均的发行和流练通程序。（株统一发行的备银行券就是却纸币）百银行券（3傅5）与纸币盼（35）剂4、准备制堪度农为了稳定货云币岩，各国货币超制度中都包顿含有准备制悠度的内容。窄在实行金本结位制度的条欲件下，准备止制度主要是借建立国家的趋黄金储备。夜它的用途有腔三方面：们①桃作为国际支拐付的准备金婶。窗②稿作为扩大和荒收缩国内金治属货币流通债的准备金。晒③渐作为支付存掉款和兑换银核行券的准备瘦金。残目前，各国疏中央银行发玉行的信用货浪币虽然不能神再兑换黄金肾，但仍然保咽留着发行准黄备和部分准顺备。各国准稿备制度不一悲致，但归纳搏起来，作为塔发行准备金碗的有黄金、漫国家债券、方商业票据、清外汇等。店第二节画霸货币制度的丙演变四货币制度自碰产生以来，免经历了银本慌位制、金银什复本位制、务金本位制、奸不兑现的信眯用货币制度白四大类型。滩一、银本位嫁制（患纪元前已经投开始，16套-19世纪丽盛行赞）灰银两本位业—煌以白银的重槐量单位作为即价格标准，馆实行银块流姥通的的货币腿制度。掀银币本位罗—梳以一定重量权与成色的白睡银铸造成一晒定形状的本慎位币，实行齐银币流通的描货币制度。话我国也是最玉早实行以白爹银为货币的设国家，虽然浇1910年片清朝宣统二坐年四月颁布度《币制条理都》，但直到凳1933年迁4月，国民趣政府才拌“颈废两改圆里”甜。1935泳年11月4乎日我国实行疫“己法币改革彩”趋，宣布禁止率使用银圆，轮从银本位制浙改行金汇兑喊本位制。辣二、金银复献本位制扩金银复本位伪制，是由国绑家法律规定孔的以金币和居银币同时作缝为本位币，愚均可自由铸冷造，自由输蝶出入，同为瓣无限法偿的屑货币制度。笼金银复本位童制又分甩1、平行本刘位制（书3娇7）貌金币和银币拴按其实际价踪值流通，其填兑换比率完需全由市场比腿价决定，国岭家不规定金钢币和银币之博间的法定比敬价。舅2、双本位慎制（37）魂。用法律规委定金银比价驻，这与价值荒规律的自发外作用相矛盾絮，于是就出叮现了概“轮劣币驱逐良能币偏”查（格雷欣法彻则）的现象部。伴3、跛行本悬位制（37维）。法律规低定金币银币孩是本位货币著，且有兑换荐比率，但唯葱金币可自由致铸造。乞保三、金本位创制晕乓金本位制又彻称金单本位葛制，它是以立黄金作为本炒位货币的一扑种货币制度芳。其形式有篮三种。裹恋1、金币本僻位制（18斯16年英国钥正式采用3愤9页）汉金币本位制摇的主要特点骗是：很①柏金币可以自惯由铸造和自追由熔化，而金其他货币包窃括银币则限卸制铸造。宁②吗价值符号包隙括辅币和银本行券可以自蕉由兑换金币甘，音③鲜黄金可以自贝由地输出入展境。巴参2、金块本烧位制（40直），亦称谊“仪生金本位制苦”歌，是国内不欲准铸造、不娱准流通金币宏，只发行代婚表一定含金弟量的银行券淘（或纸币）核来流通的制套度。银行券苗有限度的兑勿换黄金，但屯允许黄金自倘由输出入。稠求3、金汇兑积本位制译—歌一种附庸性舍的货币制度辟。驱径金汇兑本位春制又称白“虚虚金本位制昂”悠。在这种制惨度下，国家召并不铸造金励币，也不允阶许公民自由遇铸造金币。详流通界没有摇金币流通，扬只有银行券叮在流通，银泼行券可以兑匀换外汇，外航汇可以兑换绸黄金。（1艰）本币规定蒜含金量。（禾2）本币与棉某一实行金红本位制或金哈块本位制的膜国家的货币紧保持固定比霜价，并将黄效金存放在该纺国。（3）炮银行券是流必通中的主要锻通货，可以壁兑换外汇，往外汇可以在缓挂钩国兑换浴黄金。股四、不兑现值的信用货币悼制度汤不兑现的信独用货币制度桃是以纸币为裁本位币，且添纸币不能兑后换黄金的货屿币制度，这摆是当今世界革各国普遍实锹行的一种货凳币制度。其户基本特点是妨：呀①决不兑现的信共用货币一般课是由中央银缎行发行的，雷并由国家法惭律赋予无限零法偿的能力矮。方②慧货币不与任北何金属保持谱等价关系，哑也不能兑换夸黄金，货币兔发行一般不郊以金银为保黎证，也不受瓦金银数量的励限制。曲③捧货币是主要退通过信用（跃借贷）程序软投人流通领奶域，货币流辜通量是通过盐银行的信用罪活动（政策求）进行调节类，而不像金龙属货币制度苗那样，由铸纷币自身进行待自发的调节亚。针④超是一种管理时的货币制度渣，央行运用铃货币政策工编具调控货币碗量和经济以。穷⑤考会形成通货携膨胀。趟⑥您流通中的货廊币不仅指现掀钞，银行存草款也是货币飞。银两本位制银本位制银币本位制金币本位制鞭金属货币制槐度季金辛本位制蛛金块本委位制金汇兑匙本位制位货币制度截艇凡齿哄机我刮平行本匹位制充割绍复物本位制恶双行本域位制跛行本位制霞济撤水信用付货币制度阿第三节防我国的货驱币制度往向检一、我国货突币制度的内呼容虽针我国货币制披度是实行的谣是人民币制处度。194茧8年12月筒1日中目人喝民银行正式熄成立，同时贡发行人民币守。我国货币位制度的基本诊内容包括以盏下几今方面去：窑尖1．人民币才是我国的法仪定货币堤樱人民币是由伞中国人民银假行发行的信万用货币，是坡我国无限法隶偿货币，没旷有法定含金崖量，也不能守自由兑换黄楼金。挡屡2．人民币流是我国境内鲜的合法通货扰偿国家规定了斗人民币限额悄出入国境的菜制度，金银缓和外汇不得桥在国内商品迎市场计价结径算和流通。粱人民币的汇抢率，突行以齐市场供求为拣基础的、单乳一的有管理梅的浮动汇率谢制度。局嫩3．人民币刻的发行权集畅中于中央科并4．人民币精的发行保征歇—拆商品劳务黄明金外汇与金宅融资产亲从5．人民编币的自由兑塔换问题泻筹二、一国两魔制下的香港挺货币制度灰货币发行局斜（curr颤ency斧aboar脉dagr版eemen贴t）帐可追溯到十客九世纪的英铜国。倡议的剃有DAVI泼DRIC率ARDO.草HICK(祥1967)妻清楚指出:高”捉在RIVA宵RDDIA帮N本义里,短并没有设立稿中央银行的染需要依照货僻币发行后的教机制运行啄是.棍”萍货币河制度曾存在玉于近70个芦国家中剃。南（一）香港猛的货币发行燥制度。由三饿家商业银行民发行通货。责（二）实行蛮港币发行百溉分之百的准尾备金制度。改（三）港币宴与美圆实行裳联系汇率制舍度。（四）画香港地区不泪实行外汇管春制，港币可剧以自由兑换很，外汇、黄辣金。金融市阅场完全开放搂。李发钞程序：哀发钞银行（无将一亿美圆捐存放）嫩——行外汇基金（虑将无息负债弄证明书交存床）鲁——程发钞银行（潮将7.8亿忌港元发放给阶）波——蜘非发钞银行狼和社会令回笼程序：盖相反崇联系汇率调艳节机制；联睡系汇率：1红美圆=7.附8港元跌1.黑当市场1美伴圆=8.0易0港圆时，夸美圆升值，示港元贬值。犁银行会用大兰量美圆买入弯港元（市场致美圆供应增轻加），然后秆以此港元到努外汇基金按阀1美圆=7售.8港元换贞回美圆，在否市场出售（通市场美圆供右应增加）换顿回港元，使诞市场美圆供循应增加，美塑圆会贬值。伍趋向于1美电圆=7.8麦港元。管当市场1美翻圆=7港圆张时，美圆贬细值，港元升睁值。银行会怎用大量港元美买入美圆（乘市场港元供蓝应增加），下然后以此美聚圆到外汇基剩金按1美圆抗=7.8港臂元换回港元聋。在市场上固出售港元，婶使市场港元吧供应增加，孤港圆会贬值粮。趋向于1痰美圆=7.路8港元。爱利率调节机季制风在货币发行敏局制度下，旱港元汇率还顷透过自动的碧利率调节机表制维持稳定燃。当港元资艇产的需求减蔑少，港元汇俩率减弱（下酿降）至兑换凤保证汇率时胖，金管局便糠会向银行买绞入港元，第货币基础妥随之收缩，阁(蕉港币供应量铺减少鬼)曾利率因而上海升，这又会畜引起港元资恼金需求增加汁（流入银行县），以维持狱汇率稳定（捷上升到原来浸水平）。相吸反，若港元现资产的需求脾增加，使港岸元汇率转强命（上升），蹈银行可向金听管局买入港冰元，货币基辆础因而扩大宪，对利率造夫成下调压力斥，这会引起韵港元需求减斜少（遏止资左金继续流入兼银行），以骗维持港元汇揭率稳定（下掘降到原来水蛇平）货币局制度后当代的货币克制度中，有载一种货币局址制度（cu废rrenc生yboa悟rdar灾range蛇ment）项。这种货币馅局制度的特盒征是：（1斑）本国的货苏币钉住一种摄强势货币，降与之建立固牲定汇率联系凳，这种强势绳货币被称为厚锚货币；（肿2）本国的萌通货发行，词以外汇储备改——述特别是锚货衰币的外汇储给备葵——歉为发行保证炒，保证本币许与外币随时访可以按固定管汇率兑换。烂以曾经实行蒙这种制度十粒余年的阿根酒廷为例：一底是建立货币煮局，专门管摸理该国货币狗比索的发行屈；二是比索浊与储备货币缝——亦美圆原——折的汇率建立夏刚性联系：玉1比索等于本1美圆；三姑是增发1比必索，必须同淡时建立1美类圆的外汇储冲备。显然，厅这种安排使燕本国的货币坊制度直接成乘为国际货币众体系的构成寨部分。寇最初实行货研币局制度的欢是英法等国款的海外殖民脏地。第二次像世界大战后报，随着殖民群地的纷纷独痛立，除加勒们比的多米尼魄等6个海岛牛国家外，原遍来实行这种造制度的国家跳均建立了自针己的中央银恶行制度。但友后来，特别弃是20世纪存90年代，扎又有几个国榴际和地区建院立了这种制晒度。参看表料1-2。凑表1-2扩医第显二次世界大巩战后实行货部币局制度的械国家和地区储国家和地区倾阿根廷迎波黑约文莱肌保加利亚脸吉布提粱爱沙尼亚左中国香港额立陶宛江实行的时间蹄1991抵1996型1967生1996干1949剖1991御1983怕1993幅钉住的货币俘美圆自德国马克（闹欧元）苗新加坡元证德国马克（便欧元）猎美圆件德国马克（者欧元）羊美圆今美圆膏建立这种制持度的国家，蛛一般不具有锣独立建立自示己货币制度词的政治经济拢实力。如果窃一国或地区早的经济规模权较小，开放奔程度较高，怒进出口集中伏在某一些商矩品或某一国若家，货币局伪制度是一种们选择。其中府，根廷是一锡个特例。它济是具有一定枣政治经济势奔力的较大国纱家，选择货赶币局制度并躁非绝对的不猎可避免。所利以，当本国碑经济形式不童断恶化从而摆保证不了货竖币局制度的问要求时，也妈就放弃了这赶一制度。2穷002年初殃，阿根廷宣太布放弃货币远局制度，全概面改行经济盖比索化和浮养动汇率制。扒赚事实货币局钳制度，也就减意味着失去桂了独立实行始货币政策的拔主动权。朋香港的联系就汇率制度夺香港从19榆83年起，幼实施对美圆皆的联系汇率蓝制度（li辫nked欲excha朋nger筋ates被ystem胃）。其基本饲要点是：封发钞银行（抬在香港，无焦垄断发钞的屠“玩中央银行绢”归，钞票发行款由指定的存汁款货币银行追进行，被指连定发钞的银咬行称朗“译发钞银行写”云，目前有三泼家雹——喜汇丰银行、孕渣打银行、袜中国银行）蝶，每发行1垦元港币，要灿按7.8元唯等于1美圆事的比例，向惰外汇基金存瓶入百分之百泼的外汇储备喘。狐外汇基金由渐政府设立。椅收到发钞银辟行交来的外协汇储备，外陆汇基金给发歉钞银行开具绸无息的负债致证明书。煎一般的存款呢货币银行需脸要港币，则驾需要用百分库之百的美圆疼向发钞银行塑兑换。任在香港的外顽汇市场上，粉港币的汇率票是自由浮动留的，凡涉及徒外汇的交易浆往来都是按赌市场供求所骄决定的汇率锤进行。多年辆来的市场汇默率一直低于撕联系汇率。台香港的联系葵汇率制度虽物然通常也归辜入货币局制敏度范围，但手有其独特的陷特点。与货块币局制度的晃共同点是本核币的发行必角须有百分之娃百的外汇储抵备；但同时母有重大的区这别：香港的蚕联系汇率制湿只是在发行些储备上规定古港币与美圆疯的刚性比率投，而市场交轻易中实行的震则是浮动的不汇率制度。辉第四节遣国际货币拼制度织谊一、国际货驴币制度的概朴念危悄国际货币制彼度就是各国缓政府对货币铃在国际范围云内发挥世界泡货币职能所无确定的规则氏、措施和组洁织形式。它巾一般包括三绑今方面的内桐容：梢①往国际储备资玉产的确定。个即国际交往悟中使用什么璃样的货币。巴②杂汇率制度的凳确定。凯②株国际收支不攻平衡的调节伸方式。志冻凉二、国际货搁币制度的类叔型浊另根据国际货糟币制度的历做史演变过程跃以及国际上径的习惯称谓琴。国际货币向制度大体可姓以分为金币竞本位制、金缝汇兑本位制懂、布雷顿森写林体系（美勤元本位制）嫂，以及当前煎的管理汇率姿制。督1.国际金傻币本位制。目2.金汇兑低本位制。伶3.布雷顿怀森林体系级知4.当前涝的管理浮功泊汇率体系臭手1976年茶的牙买加协彩议后的国际隔货币制度实响际上是以美突元力中心的惠多元化国际舍储备各和浮妥功汇率体系汪。（舒参考资料见搜下数据野）县三、国际货轿币制度的改泄革贞1．国际货芳币本位的改作革叨2．国际汇调率制度的改窄革插筹四、区域性集货币一体化蠢段区域性货币置一体化，是钱指一定地区鉴内的有关国观家和地区在替货币金融领盖域实行协调巡与合作，形垮成一个统一衰体，最终安杆现一个统一光的货币体系弓。争1、欧洲货颗币一体化隔1970年纸，维尔纳报剖告，正式提购出建立欧洲顺货币联盟的闸设想。19下69年12教月，当时的午欧共体成员突国在荷兰海却牙召开首脑届会议，商讨因成立欧洲经女货联盟。之梢后，时任卢陶森堡首相维疲尔纳主持发湖表了一份声春明，正式提锄出建立欧洲还货币联盟设盆想。曾1972年宽，欧洲货币榆“疗一条龙饿”籍计划。19蚁71年8月哭，美元大幅污变动严重影向响了当时欧护共体各国的蚀汇率。次年椅4月24日宏，成员国开倚会，制订了洋“览欧洲货币一佩条龙计划漂”甚，同意限制及各国货币间隙汇率浮动。价起初颇有收钞效，但由于抛1973年芦全球性石油琴危机，美元凯疲软，及各穗国对执行政洽策的分歧等诞原因，删“铜一条龙计划疯”泪最终失败。芦1979年期，欧共体发杂明了一个共糟同的记帐单结位樱“镰埃居慌”跨（ECU）订，用以在欧小洲货币体系寻内清算成员乳国间的国际浩收支、充当晚外汇储备以轨及作为计算抛中心汇率标结准的货币单船位，但不用泛于流通。胆1979年配3月13日嫁，欧洲货币德体系开始运善行。197苹9年，欧共乔体国家又制欣订了新一轮欲的金融计划船，名为欧洲已货币体系，皇于3月13躬日执行。后慢取得了突破顿性的发展，搭主要内容为签汇率干预，肤其成员国间斩的汇率变化钉不得超过2丹.25%（阴意大利里拉盗不超过6%对）。趋1987年者，统一欧洲雄纪要。19膝87年有关胖成员国签署姜了统一欧洲陡纪要。提出笼当时的欧共练体国家应建禾立统一的内让部市场，成旅员国应举行封政府联席会首议，加强沟氧通，以促进斩欧洲经货联怀盟的形成。舟怀1989年孙4月，欧共盆体公布了德室洛尔关于建安立欧洲经货零联盟的报告好。报告中明杂确了货币联尿盟的最终目本标是发行统洽一货币。建湖议分三个阶橡段来达到经坡货联盟的目易标：199期0年7月1三日进入第一艘期，达到资辞本自由流通萌（西班牙因同入盟较晚，进享有一段过近渡期，于1趣992年2窜月达标）。湿1992年充后进入第二却阶段，19岔94年进入舒第三阶段。侧该声明为促织进实现欧洲巧经货联盟起紧到了重要的倚作用。鹅1990年私7月1日，改欧洲经货联画盟第一阶段迷开始。欧盟暮各成员国开痕始拆除一切赴有碍资本流臂通障碍。滋1992年进，欧盟协定奔。1991霸年12月，惑在荷兰召开黎了欧洲理事惨会马斯特里字赫特会议。里1992年购12月7日趁签署了具有敞历史意义的谨欧洲联盟条饰约（也称马素斯特里赫特贞条约，简称本“计马约贯”哄），正式确勿立了欧洲经帆货联盟和政吵治联盟的目乔标。提出了酷欧洲经货联去盟分阶段进持行的时间表即，并规定了部各国实施单纺一货币在汇艺率、通货膨册胀、利率、音财政赤字和陈公共债务等煤五方面的经极济趋同标准料，其中预算快赤字不超过泻国内生产总神值3%的标雄准，成为各于国能否加入舱单一货币体滑系的关键指炉标，对推动盆欧洲经货联似盟起到了决师定性的作用返。常1993年毅1月1日，舟欧盟宣布统缩一大市场建言立，资本流助通等服务领万域进一步开造放。投1993年旺11月1日出，《马斯特规里赫特条约槽》生效，欧星共体更名为核欧盟，为建串立经济与货栗币联盟铺平册道路。鸦1994年封1月1日，纽欧洲经货联什盟第二阶段稀开始。欧洲酸货币局正式弃成立并运作虹。欧盟范围说内各成员国荡的经济政策去协调开始进害一步加强。取各国开始积够极减少"过放渡财政赤字很"，向加入被欧元的趋同须标准靠拢。葱1995年庭5月31日红，欧委会发锈表有关通向勒单一货币的晒《绿皮书》蹄，开始了向场单一货币进葱程的具体操论作。哲1995年磁12月15缓-16日，贸欧洲理事会份马德里会议祖。玻“谅Euro筋”把被选为欧洲话未来货币名银称，汉译为跳“借欧元摘”冻。宣布最迟坏于1999苹年开始实施宣单一货币的慨具体操作程敬序和时间表织，将最后实缓现单一货币经的时间定为还2002年堤7月1日。美1996年破4月2日，筋欧洲货币局扔公布未来欧剃元的设计方丛案。哄1996年纯12月13掏-14日，勤欧盟都柏林膀首脑会议，格单一货币运彩行机制框架钱基本形成。极会议审议了叮由财政部长活理事会提交覆的关于欧盟耐单一货币运次行机制的框伶架文件，认听为单一货币华筹备工作取床得讲“芽决定性进展燃”侮。文件规定颠，从199迈9年1月1缓日起，新的脆汇率机制将召取代原有的走欧洲货币体层系，新体系罩以中央汇率稍为基础。逆1997年卸6月16-菊17日，欧料盟阿姆斯特猜丹首脑会议燥。欧盟15眠个国家就新叔的欧盟条约傻《阿姆斯特邻丹》草案达谦成一致，标泽志着历时1资5个月的修悄改《马约》汪工作的结束衣。会议还正分式批准了《面稳定和增长炮公约》、《熟欧元的法律毙地位》和《妖新的货币汇促率机制》3热个文件，旨竟在确保19闪99年1月惯1日如期启倡动欧洲经货奖联盟。壮1998年持5月1-3钱日，欧盟布耍鲁塞尔首脑五特别会议。请确认比利时胡、德国等1翼1国为欧元爽创始国。污1998年借7月1日，丈欧洲中央银支行成立，取零代原欧洲货盟币局，统一维管理和执行弱欧元货币政孟策。样1999年层1月1日，城欧洲经货联徐盟第三阶段秩开始。欧元袄如期启动，泳作为参加国晌的非现金交氏易的役“树货币奶”霜，即以支票捐、信用卡、哗股票和债券义的方式流通食。同时也可朵继续使用个瞧欧元国本国面货币。欧洲抛央行总务委球员会确定欧移元与欧元国井币间、欧元蜓国货币相互灭间不可撤销蹄的固定汇率塑。各成员国葬开始制造欧勺元纸币。辞代欧元成为独例立货币。与骑此相应，一乡揽子记帐单后位桃“升埃居窜”垫将按1：1沈的比例折换管成欧元，之垮后退出舞台降。寄1999年雁1月4日，枝欧元进入外帽汇交易市场桑。向2002年傲1月1日，膊欧元纸币和凤硬币开始在薪欧元11国句流通。浊2002年谅7月1日，柳欧元11国脾的货币将停啄止流通，由绩统一货币欧崇元取代。拼2、其他地授区货币一体盐化采1977年酒中东地区设宾立了海湾国宪家银行和阿斥拉伯货币基学金组织，自荷20世纪6壮0年代以来威，拉美国家始先后成立了骨中美洲经济壮一体化银行黎、加勒比开倚发银行、安胳第斯储备基伯金组织等机期构。歌密本章小结迈笔1、货币制雾度是一个国白家以法律形缩式所确定的四货币流通的样组织形式。痰它的内容主沈要包括货币姨金属、货币评单位、货币社的铸造、发户行与流通程音序，以及准勉备制度等。锄华2、货币制向度自从产生课以来，从其识形态来看，桃经过了银本效位制、金银背复本位制、躬金本位制和罚不兑现的信愿用货币制度紫。货币制度创的演变是与眼商品经经济突的发展密切溜相关的。扰趟式唐3、货币制醋度由金属货蛙币制度演变崖为不兑现的兄信用货币制哀度，揭示了枣许多深刻的滥货币银行学冶的原理，当屑今的许多纸刊币理论是由枝金属货币理德论演化而来偶的，因而，锻弄通货币制名度的演变可海以进一步加葡深对货币本沙质的理解。纽悟4、我国现冷行的货币制屈度是：一个够主权国家两俯种社会制度估下实行两种患货币、两种浪货币制度并速行的货币制满度。这是一扎种特殊形式嚼的货币制度箱。暖娇5．国际货樱币制度是指序为适应国际桃贸易和国际症支付的需要动，各国政府让对货币在国季际范围内发挨挥世界货币闭职能所确定走的规则、措城施和组织形贡式。协支6、国际货岁币制度大体浸经历了典型傅的金本位制龙、金汇兑本蓄位制、美元仅本位制，以美及当前的管移理浮功汇率便制。劝趴7、国际货娃币制度的改乌革是一功长链期的、艰巨舰的和曲折的驱工作。搜蓝本章思考题宣柏1、货币制族度构成的基忠本要素是什复么？所2、典型的红金本位制具群有些特点？骑它在历史上游对资本主义主的发展起了准什么作用?值为什么？在项典型的金本忠位制下，为遍何不会发生宁通货膨胀或换通货紧缩？快3、为什么结说金银复本便位制是一种桐不稳定的货诞币制度？央扔4、为什么改说金块本位渔制和金汇兑岔本位制是残匀缺不全的金宇本位制？棵斥5、信用货均币制度具有议哪些特点？蹄懂6、为什么判说不理解货侵币制度及其扑演交，就不邀能更好地理列解当代金融往？斤确麦7、一国两重制下香港货泡币制度的基崖本内容是什诉么？退甘8、什么是端国际货币制迎度？国际货迎币制度解决剖的中心同题印是什么？目到前解决的如曲何？搅帽9、试述国尊际货币制度免改革及前景沾。客10、试述废欧洲货币一茂体化的演变饭发展道程。论文夸1、人民币蛾自由兑换的列问题研究。魄（当前状况徐、前提条件相、具体措施规）双2、香港联贺系汇率制度落的内容、调莲节机制、利位弊分析以及帝未来的前景秘。亡3、欧元产廊生的历史过嗽程、现状问估题和未来前踏景。杆论文：货币害、（近年中姐国）货币供去应量与经济括发展、就业脉、物价和国焦际收支的关恐系。行黄金输出入荣点觉在金本位制肆度下。1、扁黄金自由输暖出和输入2违、国际收支骗结算一般仍博采用非现金卸方式。3、屑铸币平价是寄决定汇率的家基础，但它逃并非外汇市折场的行市汇扰率，汇率受扮供求关系影诞响而波动，苹其波动界限腥幅度是黄金横点（gol凡dpoi径nt）,或开黄金输出入好点。堤黄金输出入如点旱是输入或输者出黄金的费挥用。输出输捷入黄金要支兼付一定的费界用(包装、俗运费、保险架费等),它门决定了金本锈位制度下铸彩币平价的汇御率波动幅度拢。由在第一次世把界大战以前字，英国和美书国之间运送咽黄金的各项斩费用约为黄倦金价值的0莲．5井—智0．7％，悔以1英镑计恭算，运送黄搜金的各项费敢用约为0．乓03美元术(按0．晶6％计算)帝。当时铸币睁平价是：1愧英镑=4.般8665美肌圆。在这种贼情况下，撕（1）假定吨美国对英国芽有国际收支厨逆差，对英瞧镑的需求增器加，英镑汇鸡率必然上涨失。如果1英舍镑上涨超出恭了4．89死65美元(绩铸币平价4醒．8665装美圆+运送闪[输出]黄途金的费用0谁．03美元窝)时，则国赞负有英镑债时务的企业，匀就不会购买捞英镑外汇，悼而宁愿在美音国购买黄金刃运往英国偿吃还其债务。啦因为，采用困直接运送黄毛金的方法偿呆还1英镑的三债务，只需怀要4．89练65美元。练因此，引起扰美国黄金流腔出的汇率就振是黄金输出康点，汇率的做波动不可能榆超出黄金输拢出点。摧（2）反插之，假定美旁国对英国的半国际收支为闯顺差，英镑控的供给增加滚，英镑的汇彩率必然下跌躬。如果1英俊镑跌到4．评8365美杠元以下(铸伤币平价4．馆8665美寨圆蔬—槐运送[输入建]黄金的费肉用0．03剥美元)，则查美国持有英肤镑债权的企得业，就不会熊出售英镑外扑汇，而宁愿跳在英国用英舅镑购买黄金轧运回美国。比因为用运送浸黄金的方法挎收回1英镑觉债权，可以研得到4.8她365美元慕。引起黄金苗流入的汇率壁是黄金输入泰点，因此，悄外汇汇率的怀波动不可能画低于黄金输拉入点。售由此可见，司在金铸币制失度下，汇率材的波动的界计限是黄金点盒，即最高不邪超过黄金输柴出点，最低君不低过黄金援输入点。养欧元难撼美间元地位辰死——谈兼论欧元启碗动后的国际结货币格局羊狐切问辆题的提出妇今年1负月1日，千妨呼万唤的欧止元终于面世熄，这无疑是呀国际金融史苏上一个具有仁划供时代的里程掠碑。在这前显后，有关欧橡元的文章铺层天盖地，专躺家学者们从菠不同的角度丹展望欧元问旁世后的美好跃前景以及欧廉元对国际金邪融体系的影弃响。绝大部怒分经济学家既认为，欧元材将挑战美元勤的金融霸主玉地位，使全磨球最终出现及以欧元与美独元为主的两叔极国际货币功体系。甚至减有人预言会象形成2加1爬的国际货币牺格局，即美券元和欧元各撕占巴40％，日悼元与其它货萌币占20％羽。闭之所以另会有这样的捉观点，只是避因为美国经屠济在世界经宜济中所占的傻比重与美元举在国际货币堆体系中的地夹位存在严重绝的不对称性瞎。在经济上恶，欧元区的词人口、国民蜜生产总值和挥贸易额与美劈国不相上下踪，但在经常求帐户赤字与偷外债上相差赢悬殊。欧元约区与美国的阻人口分别为醉2.91亿渔和2.66埋亿；199著7年占全球骆国民生产总梁值的比重分递别河为19.4太％和19.谋6％；对外饿贸易额占世祸界贸易额的烛比重分别为早18.6％挪和16.6目％；在忙经常帐户方梳面，199是0年到19慨96年间，糠欧盟从31糊3亿美元的辣赤字到盈余能863亿美邀元，冤而美国却累励计逆差超过纠7000亿改美元（19您97年为1呆102亿美对元）；19转96年欧盟添的净外皮债为630跨亿美元，而的美国却达到翻13224严.55亿美画元。但与此三不相称的是启，欧元与美迅元陡在国际货币弄体系中的地膛位不可同日味而语。在欧棉元诞生的前少夕，美元占警全球外汇储跨备的64％折、外贸结算衔的48％和蛋外汇交易结掉算的83％巾。因此，由援于欧元可能镰比美元裤稳定，欧元脱启动后美元湾很有可能会付贬值，通过踏竞争，欧元扶最终会与美勇元平起平坐艘，美元将不亮再独领风骚浇。夏这种观赛点与其说是挖推测，倒不座如说是人们泄从心理上希麻望欧元能打绒破美元的垄斧断地位，甚朋至取代美元炊的霸主地位容。但愿望代虾替不了现实悉，笔者认为边，在短期内嘉，甚至二、姻三十年内，永欧元难以撼炸动美元在国脖际金融体系菠中的霸主地缠位，美元仍沟将是未来最水主要的国际刃货币。这主椅要基于以下扩原因：美元占固有的国际是地位、美国泄会力保美元兔特权为其带希来的好处、泉欧元体系本岂身存在一些肺不确定性因片素、金融资拉产在欧元与国美元间的转吐换需要一个哑过程。率嚷旁美元目仔前的国际地正位奉194于5年布雷顿贞森林体系的衣建立赋予了都美元以国际禽特权货币的丢地位，这种批一枝姓独秀的局面塌维持了约3冶0年的时间浪。随着美元生危机的爆发方和布雷顿森箭林体系的解隶体夺，美元的特任权地位受到坡了挑战，但枕美元仍是其布它国家追求陆的货币，具塞有极强的竞斤争力，在国纤际货币体系佳中占据主导垦地位。在作贯为国际货币镜的主要职能耀方面，美元导都具有支配脆地位。这三撇个方面是：杰国际贸易中冒的支付手段坐、金融市场厘上的交易货礼币、储备手研段。集在评价担美元的国际松地位时应注阻意以下事实且：第一、在愤1973年贫以前，各国漠货币波都与美元保悄持固定汇率载，美元是各确国货币对外份的计价单位煎。1973侵年后，各国想可以讯自行安排其胸货币的汇率逐。1974渔年有61个紧发展中国家馋的货币盯住飞美元，占全文部发展赵中国家的3杏/5左右。把到1996侍年，只有1拔5个国家钉秧住美元，占惠发展中国家俭的12％。往尽害管越来越多道的国家将其电货币盯住一看揽子货币，霉但仍没有任名何一种货币导可以与美元救的计价单位陪职能相匹敌锤。第二、目鸡前的世界贸零易额已经超掠过了6万亿借美元，而其烫中岸约半数是以楼美元计价和秆结算的。特牺别是各国进勤出口商品中箩的战略资源筝如石油和农悬产品等都是陡以美元定价铺和交易的。盛第三、长期脱以来，在计谜算各国国民妨生产总值、夜人均收入、逐进出口额、偶外汇储备额请等指标时都状要折合成美牲元，否则就俗无法比较。嫌第四、美国朴累计发行的赛钞票总计约行7500亿池美元，而其燕中居然有3裳750亿美睁元在美国狐境外流通。喊第五、美元禾作为支付手猾段也起着举俩足轻重的作喂用。在国际绪资本市场上阴，绝对多数雷的国际借贷温、直接或间耻接投资、外槐汇交易，甚称至国际游资急的投机行为议，都是通过五美元完成或金实现的（见绳下表）。华美元、马克旅与日元在相础关交易中所那占的比重（矛单位：％，橡亿美元）欢币种外刷汇交易国舅际贸国际与银国际债出利率互换张货币互叮换辩买易箩结算行贷颤款券发行盲合约名义极本名义本蜡金蛛宰衡讯叠金未偿额砖未偿额惑淋茅1995年乓4月企铲1992年丸1996赢年引伤1996年翅伐1996年剑6月前隐1996年此6月粉美元从庆83渡买48临74.晃7流43.0宽安49939拿肺473培2吓马克住诊37强峰15斯4.拆1井14.0谢魄21280攻山106斤9迈日元眨齿24盘抖5能0.丽2零8.6堤然38537掠坑263瘦9玩其它坚便56大撕32泼21圣泼34.4势忌46086尺伍450贱7扑合计质棵200爬1偏00饼100鼻其100举1甲55842夕详1294纽7标正因为酬如此，美元判也是各国干艇预汇率时所慰用的主要货短币。第六、纯由于美元是筹主要的国际帝支付手段和际外汇市场的敏干预货币，自各国中央银染行在外汇储匙备中都必须南持有相当数桃量的美元储守备，以应付折频繁的入市繁干预。尽管麻美元在各国同外汇储备中开的比重近年闯来有所下降此，但仍占据诸不可替代的傲地位（见下架表）。敬在官方外汇斑储备中各种舱货币所占的语比重（％）证币种秀葬牺1973年棉底脑偷1983年扩底赴忍1993年汁底每锹1996年条底寇美元敌辉7轿6.1份毫71.4棒葵61.4拴飞63.葛7拴欧洲货币贫揪14.3帅嘉15.9裙市22.捧3妙19蹦.5蛙其中：马克柔7贷.1概1宏1.8寒棋16.1佛欣14.0借日元比裙绸0.1壶血5.0帜季9.0绒葡6.谣2暖瑞士法郎厦倒9.5拴灰2.4环肯1.瓶5压0继.8读其它碌拜赛9.5窄窑5.3刻编5.8鉴口9.浇8驻注：欧洲货餐币包括英镑趁、德国马克镰、法国法郎水、荷兰盾。趋据报道率，全世界的更中央银行1吃997年底彻的外汇储备歉为1578规0亿美元，端其中美元占蛾66％。第详七、美国金迁融市场的完送善和发达程组度是其它国倘家和地区在吨短期内难以替取算代的（见下喜表）。蔑1995年波欧盟、日本僻、美国资本疤市场规模部据分指标（单援位：10亿纹美元）遣国别股邪市总市值竞债券飘债券伙银行资产贤股票债券、番银行资产诊彩公帝共私人排总额芒妈总额锡占GDP的％戏欧盟15国标3778正.5役481惑4.4按3858.林686学73.0杆148而18.8年272叼69.5汁323坐.6阅日本为断3667.让334老50.3筝1875捡.55锣325.8拉7非382.2姜16虏375.2怪32渔0.2习美国泪教6857.冻667稍12.4奏4295株.111很007.5尸50好000.0吵22异865.2良31瞒5.2依注：债券以后发行国国籍笼来划分。杂资料来源：乓国际货币基揉金组织《国惑际资本市场夸发展、前景争和主要政策隶问题》19右97年宝11月，P闸23。喜美国为冰全球提供了饱一个最为开从放的、有一箭定深度和广沟度的国内金菜融市场，这桶是保证美元城作为国际货碍币地位的基女本条件。相辱比之下，欧先盟与日本的所金融市场，想尤其是银行遭承兑市场、扇国债市场、困商业票据市室场等货币和磨短期资本市伤场，在规模脉和开放程度蜂上都远不及担美国。第八日、一旦发生液局部金融动烟荡，美元仍幕是一个理想替的哄“识避风港等”晒。在亚洲金蛙融危机如火北如荼的时候气，大量资本疮流回美国寻会求安全归典宿便说明了捡这一点。这骆也证实货币疾特别是国际座货币的地位胆实质上是一矮个信心问题杏，而信心说锅到底要靠建蹄立在强大的虾经济基础之燃上的军事力弄量来支撑。病港美国不险会轻易放弃响特权货币给逃它带来的利静益浆美元特拒权地位的确伶立是美国强译大的政治经平济军事实力夕的外在体现攻，同时美元剑作为国际货概币给美国带辞来的巨大利窗益也是美国巧极力确保这察种地位的主眉要原因：平第一、词国际货币发声行者可以借辛助将该货币乓推向境外或败让外国人持联有而获得数权额巨大的铸汪币税，从而呼使其发行者派白白占有了闸那些持币者松的资源，我就们称之为朋“孤福利效应佩”运。福利效应智来自于两方窑面：一方面秀来自悄“糖铸币税今”拢，因为该国载货币在司国界以外也顾被广泛用作迈商品和证券至交易，当无房利息收入的专现金换回能管够赚取利息并的外国资产阔时，发行该耕种货币的中派央银行就得择到了她“轮铸币税语”柄。据国际货局币基金渗组织说，美侍国中央银行录发行的美元软中有半数（摄约3750脚亿美元）在煤外国流通。商美国委是除对本国跑居民以外对群外国居民也撞拥有娇“无铸币权听”巡的唯一大国慎，这可以使量美国每善年大概获益孔150亿美弦元，占美国销国内生产总阳值的0.2接％。另一方慰面来自流动丹性的增姑加引起的利用率下降所带挣来的收益。做如果外国投台资者持有大抗量本国政府桃债券，资产蚊的流动性便挨会提高，从捆而利率下降烧，财政赤字纹的成本得到左压缩。目前振，世界各国赢及地区的中驼央银行持有乌的以美国国誉库券形式存萝在的外汇储奔备超过10饰000亿美从元，国举际游资中的顺美元及私人蓝的美元存款怨（仅中国的伪居民美元存炸款就高达8初00亿美元郑）更狼是天文数字回，低利率的溉资金成本让疫美国收益颇赏丰。长期以忌来，美元作仔为国际商业高活动中的中咬介货币也使荡美国获益匪舒浅。外国商出业银行用美相元提供贷款业时，需要在发美国央行美摸联储储蓄相证当于贷款数赚量50％的挪准备金，这辉批资金是不却付利息的，秀这循就等于美联街储从外国每顿年都会获得店数十亿美元山的无息贷款疤。投第二、洒国际货币的左发行者相对捕而言可以不恶受限制地向冶全世界举债兴，同时却能希够不必对等绪地或干脆是意不负责任地替偿还它们。引以美国为例落，由于它向垄别国举债是升以美元计值堪，它可以通剑过美元的贬糖值，既减轻劳了外债负担辉，又可以刺李激出口，改棋善国际收支篮状况。仅在探1985年买3月至19辣86年3月未的一年间美佳元贬值就减阿少了美国约扫三分之一的棕债务。樱第三、舍在国际货币岗体系中，美炮元作为国际多货币可以享躲有独一无二稍的若“旱美元特错权校”测，因为它无尤需干预外汇推市场。原因廊在于如果世挣界上有N个璃国家N种货宝币，那么撇相对于储备愁货币只有N棋－1种汇率为，中心国家仗不需要干预怜外汇市场，葛没有保持国脱际攀收支平衡的艳负担。当一吴国经常帐户谣出现逆差时雷，一般要进浆行国内经济亭政策的调整住，尽管痛苦巴却是必须的欣。但由于美蕉元是国际货泰币，当美国阁出现经常帐遮户逆差时，准美国政府可勤以通过印刷机美钞来弥补非赤字，维持姨国民经济的晓平衡，将通篮货膨胀转嫁唯给其它国家千。这也是为为什么其它国乐家（如19立97年的东谊南亚各国）福出现持续的舍经常倚帐户逆差就广有可能爆发皂金融危机，大而美国经历尤了几十年的言巨额经常帐则户赤字而安礼然无恙的主狠要原因。桐这些既砍得利益与潜延在利益都是喝美国不肯轻茧易放弃的，态面对欧元的旬挑战，美国卵会采取种种不措施确保消“晨肥水不流外染人田筒”蜓。美国副财耐长萨莫斯认番为，美元在形国际霜金融体系中狭的地位取决团于美国自身清的发展，美阴元未来的命猪运与美国息夺息相关，其吩它地区的形暑势发展无法侄改变美元的需地位，只要没美国保持可供靠的政策，壳美元将能够泄继续成为坚椒挺的货币，庄美元的命运挖掌握在美国生人自己手中忠。廉叨挠欧元体系存坑在一些不确渡定性因素路欧元能糠否与美元分邀庭相抗，能依否胜任埋“笋国际货币粮”麦的角色取决栗于欧元自己卵的挨表现，而非牵一厢情愿的湾事情。对于支欧元来说，败起码存在以奉下不确定性傻因素，也可宰以说是欧盟色必须妥善解厦决的问题。零1、如迷何协调欧盟禾的货币政策脖与财政政策政。欧元使其抄成员国实现太了货币统一温，睬他们将不再嫂拥有独立的奶货币政策决沈定权。在这蔽种情况下，封各成员国如俯果没有财政府、税收、社客会、劳工政笛策等方面的逮必要协调，坡一旦出现经葡济滑坡，将裳可能主要依增靠扩张性的岂财政政策来号促进经济发搅展。这显然削是一个以邻例为壑的短视黑做法，但是吨对于单个国以家来说，这届又是合理的彻，因为经济驼发展的成果每可以由本国慢独享，而通昌货膨胀和货胆币不稳定的父恶果则要由逆大家分担。合欧洲中央银堪行是一个独侄立的机构，摔它能够自行先实施货币政哀策为实现货妈币稳定提供眠了保证。但箭仅仅有独立陡性是远远不壳足以保证货型币政策的成刑功的，若欧柿洲中央银行比无法保证欧呜洲价格体系控的稳定，欧愿洲将面临巨佩大的损失。上因此，欧元醉体系存在着劈内在的不稳遍定性。诱2、如航何保持欧元硬领头国德国基与法国之间无目标与利益咽的一致性，充因为欧元离描开帐了德国与法长国中的任何水一员，都是恳不可想象的苍。而事实上伏德国与法国亡的目标与利财益并不总是冈一致的。如嚼在经济上，珠德国更注重埋欧洲中央银鉴行的独立性泥，强调中央帝银行必须遵坝循量“洪稳定第一元”射的政策方针陈，而法国则销特别强调经券济增长、保小障就业狠和社会问题热的重要性；骂在政治上，和对于建设一能个什么样的哥欧元区，两谅国的考虑也仔有所不同。陷因此，他们图两国之间需逆要合作和平够衡。所3、如鸟何协调货币细经济联盟与额政治联盟的废关系。欧元由是一种共同确货币，它的赔价折值及其稳定且不仅仅取决多于欧盟和欧妹元成员国的愁经济实力和征经济形势，城还取决于各野国在政治上熊能否保持团扮结和在走向子政治联盟的哨道路上有所向成就。但法贫国、德国和办英国这三个评主要国家在膜外交政策、锯军事安全和岭司法内政等挪问题上均存亏在一定的分冤歧，势必会临影响欧元币溉值的稳定。务4、如方何协调欧元声与美元之间坑的关系，也女是影响欧元监前景的重要蔽因素。现在恭人尽们似乎更多吵地强调欧元堂与美元之间宋的竞争，大叮有争个头破滑血流之势。检但美国、欧枯元国家乃至到全世界都必舞须重视它们统之间的合作亚，美元毕竟忠至今仍是全单球公认的首追选计价货币叹、支付手段日和储备货币桨。如果没有厨美元的必要犯合作，欧元吸的启动及其作稳定将会受嫂到影响，并贡很可能带来静国际金融市唤场的长期不拐稳定甚至动黑荡。议5、如帝何预防国际榜投机资本对垦欧元的可能赛冲击。六亲伪不认的国际如投机资本是骂目端前国际金融迷市场中的一掘大隐患，也孕是影响欧元淘币值稳定的患主要因素，舰况且国际炒客家已经不止删一次地光顾膏过该区。安如果以样上问题得不克到妥善解决俗，欧元的稳堪定就会受到执质疑，也就押难以对美元桌构成实实在颜在的威胁。育钞资斧产转换的规界模、速度及蚀影响有待商腾榷终不可否的认，随着时射间的推移，躺世界经济政延治格局将随弊欧元的出现竭而发生重大盲变化。长期酿来看，欧洲像的经济和政占治地位将显眨著上升，在仁国际重大事辣物上的发言悉权将加大，煎世界多极化贩的结构更清苦晰，欧元将股成为国际货雾币的趋势也默不可逆转。押因此有经济真学家认为，惧欧元诞生后恐将会升值，懂美元相对贬糕值，美元作重为世界各国吊主要外汇储顾备的地位也胳将削弱。全美国国涛际经济研究潮所所长弗雷斯德圆·宿伯格斯滕认移为，欧洲中何央银行将采拨取紧缩免性的货币政副策，加上欧朱元未来的便太利性、区域彩经济竞争力宇和影响力，毁国际