信用和利息理论

第二章信用和利息理论教学目的与要求：本章主要介绍信用和利息的基本理论与基础知识，包括：信用的产生与职能、信用形式、利息和利息率、利率的决定理论、利率的期限结构理论、我国的利率市场化改革。通过学习，在掌握信用和利息理论的基础上，能理解并解决经济中的信用利息方面的有关问题。教学的重点与难点：信用的形式、利率种类、利率的相关理论、我国的利率市场化改革。本章学习提示：1.如何理解现代经济是信用经济？2.为什么会有利息？利息对于金融活动的意义是什么？3.不同类型的利率其作用有何不同？基准利率缘何重要？4.利率决定理论的分析对我们有哪些启示？5.我们日常生活中遇到的信用形式和信用问题有哪些？第一节信用的产生和发展一、信用存在的客观依据：1、信用的内涵：信用是一种借贷行为，是以偿还和付息为条件的价值运动的特殊形式，体现着一定的生产关系。正确理解信用：信用是商品或货币使用权的暂时让渡。债务偿还性债权收益性信用活动具有风险性2、信用存在的客观依据：货币支付手段职能是信用产生的前提条件。第一、社会再生产过程中资金运动的特征决定了信用关系存在的必然性。第二、市场经济社会经济利益的不一致性决定了调剂资金余缺必须运用信用手段。第三、国家对宏观经济进行价值管理和间接控制必须依靠信用杠杆。二、信用的发展：1、前资本主义信用——高利贷信用：高利贷是指通过贷放货币或实物而获取高额利息的借贷行为，是历史上最早的、最古老的生息资本的形式。（1）高利贷信用中的债权人与债务人：债权人：商人、各类宗教机构、奴隶主和封建主。债务人：小生产者、贵族。（2）高利贷信用的特点：利率高、剥削残酷；对生产具有寄生性和破坏性，导致社会生产力的衰退。2、资本主义信用——借贷资本借贷资本是货币资本家为了获取利息而贷放给职能资本家使用的货币资本。3、现代信用活动：三、信用的职能（一）信用的基本职能：动员闲置货币资金并进行再分配社会总产品的分配可分为三个层次：第一层次：在企业范围内进行初次分配第二层次：财政再分配第三层次：信用再分配（二）信用的另一职能：提供和创造货币四、信用在我国经济中的作用信用是动员和筹集资金的工具信用是有计划分配资金的工具信用是调节货币流通及经济的杠杆信用可以反映、监督各部门、各企业及整个国民经济活动。第二节信用形式一、商业信用：（一）商业信用的概念：商业信用是指企业之间在销售商品时，以赊销和预付形式提供的、与商品交易直接相联系的一种信用形式。商业信用的特点：商业信用的主体是工商企业。商业信用的客体是商品资本。商业信用与产业资本的变动是一致的。（二）商业票据：商业票据是以商业信用形式出售商品的债权人用以保证自己债权的书面凭证。1.种类：按出票人的不同分为本票和汇票。本票是债务人向债权人发出的承诺在一定期限内支付欠款的凭证。汇票是债权人向债务人发出的，命令其在一定期限内支付款项给持票人或第三者的支付命令书。汇票必须经过承兑才能生效。2.商业票据的特点：抽象性流动性具有法律效力3.商业票据的贴现：是指票据持有者在票据到期以前，为获取现款而向银行贴付一定利息的票据转让。计算公式为：客户所得现金=票据面额×（1－年贴现利率×未到期天数/360天）（三）商业信用的局限性：1、规模上的局限性。商业信用的规模以产业资本的规模为度，最大作用是产业资本的充分利用。2、方向上的局限性。只能由上游产品企业向下游产品企业提供信用。（四）我国的商业信用：1、建国初期，有效利用商业信用，促进了经济的发展。2、生产资料社会主义改造完成后，国家禁止商业信用的存在。商业信用是自发的、分散的。商业信用会引起市场供求不平衡。商业信用不利于企业实行经济核算3、当前，应有效利用和管理商业信用银企共同努力，创造良好的票据发展环境建立商业票据市场，加快票据市场发展的基础性建设支持商业银行建立票据专营机构，提高票据业务效率改进中央银行的再贴现管理，完善此项货币政策工具的功能二、银行信用：是指银行或其他金融机构以货币形式向各类企业、其他经济组织和个人提供的信用。1、银行信用的特点：具有广泛的接受性具有创造信用的功能具有较强的计划性2、银行信用是我国信用制度的基础。三、国家信用：是指以国家为一方所进行的信用活动。广义的国家信用包括国内信用和国际信用狭义的国家信用只指国内信用。即国家发行政府债券以筹集财政资金。（一）国家信用的形式两种：国库券与公债券国库券是国家发行的用于弥补财政收支不平衡的短期债券，期限通常在一年以内。公债券是政府发行的筹集建设资金的长期债券，期限在一年以上。（二）富特点1、国家信辱用的主体织是政府。2、与国家验实现其职需能有密切牌的关系。3、安全性伟好、流动叨性高、收酿益稳定、露风险较小栋。（三）国器家信用的校作用1、弥补辫财政赤嫌字，筹项集建设蛋资金。2、调节经分济运行过符程。3、提高经银济效益，早培植后续因财源。（四）我唐国的国家搬信用1、我国渗利用国搅家信用演的历史195鞠0年，发昏行人民尾胜利折螺实公债善。195稻4——1958年发行国享家经济建届设公债。2、改革常开放后你的国家碌信用第一阶段乳：198潮1——1988年，国债霸期限为五扣年第二阶段方：1989——199丧3年，国债抚期限为三摇年。第三阶段际：199到4年以后的渐国家信用食。1994年，国库给券的期限忠结构实现寇多样化。1995年，国库槐券规范为殖三种：凭戏证式、无茎记名式和惠记账式。199揪6年是国债鱼改革之年卷。在国债的恭发行和流再通制度上澡进行了多倚项改革（五）躺1、国家信用有时可以动员银行信用难以动员的资金。2、国债筹集的资金比较稳定，而银行存款的稳定性则较差。3、两者的利息负担不同。国债利息由纳税人承担，而银行贷款的利息则由借款人承担。四、消费消费信用是指企业或金融机构向消费者个人提供的满足公众消费方面货币需求的信用。特点：非生产性期限较长风险较大

（一）消功费信用的傲形式信用卡——短期消始费信用分期付迫款——中期消蒜费信用消费信宴贷——长期消费系信用（二）室我国的夺消费信鸭用1、银行冷卡：是指由商响业银行面单向社会发犁行的具有导消费信用痰、转账结谈算、存取趣现金等全竟部或部分壳功能的信估用支付工渗具。按币种粮不同，白银行卡井可分为劝人民币驳卡与外漠币卡按信息只载体不瓦同，可涂分为磁鲜条卡和盗芯片卡森（IC卡）按是否码允许透怒支，可但分为信国用卡与量借记卡当前我街国银行沟卡业务旧的主要拼风险类们型：（1）外部欺雄诈风险。欺诈的欠实现渠欺诈的手段主要是伪卡欺诈、直接骗取客户资金和利用ATM机骗卡三类。（2）中介机各构交易风蝇险。中介机构酸的交易风羞险主要体伐现为两类顶：一是部分艘不法商户颠提供信用巴卡套现交渴易，为犯丝式罪目的的河实现提供菊了渠道，逝引发交易姑风险；二是中介邪机构或者损个人不规株范（甚至臣是非法）县的信用卡桶营销行为逃引发的风次险。（3）内部操推作风险。（4）持卡途人信用休风险。有效防勉范银行屑卡业务悄风险的拥措施：第一，完造善银行卡房诚业务内控磨制度，提卷高制度的团执行力。第二，加斥强发卡环扑节风险管仿理，严把田风险源头榜关。第三，呼加强收门单环节功风险管公理，防号范交易菌风险。第四，加疮强ATM机等自轻助设备第五，加强宣传教育，提高风险防范能力。第六，加强协作，建立健全银行卡风险防范合作机制。2、分期付稍款199玩3年11月，上海气银信服务埋公司成立粮。3、消费信壮贷主要有两惩类：大额东耐用消费刺品贷款和字个人住房释贷款2010年2月12日，中国责银监会发亡布《个人贷款茎管理暂行串办法》，该办烫法从发爬布之日辉起执行捏。（三）谋消费信本用的作般用1.提高消费冒水平，缓鞠解消费者佛有限的购病买力与不裂断提高的精生活需求众之间的矛棋盾。2.开拓消普费市场伶，促进柱商品的炸生产和维流通。3.调节市伙场供求后关系。五、民暖间个人晓信用（一）我国民间信用的形式1、私人之间直接的货币借贷2、私人之间通过中介人进行的货币借贷3、有一定组织程序的借贷活动。4、以实物作抵押取得贷款的“典当”（二）当耐前我国民擦间信用的触特点1.参与主体傍的广泛性塑。2.资金来邻源的广薯泛性。3.借贷方式序的灵活性鬼。4.借贷形灭式多样室化。5.借贷金额醉扩大化。6.借贷期限其长期化。7.借贷利率穿市场化。六、融骑资方式切与融资努结构（一）直否接融资与荡间接融资1.直接融率资：直接融膝资是指衔公司、滩企业在志金融市察场上通绞过发行溪有价证萌券融资损。特征：直接性；轻分散性；丧信誉差异天较大；具饭有较强的敢自主性。2.间接融崖资：间接融立资是指红以银行局为中介蛋所进行脂的信用权活动。特征：间接性；牌相对集中仅性；信誉拴差异较小缠；具有可逆骆性融资主源动权掌付握在金臭融中介衬手中。在间接周融资活伸动中，娇资金供隙给者与曾需求者其之间不苍发生直外接的债冰权债务冤关系。（二）搁我国融吩资格局延的变动培趋势1.储蓄与攻投资由己财政主标导型转束向金融锻主导型2.直接融资的比重逐步扩大，但间接融资仍占主导地位。3.在证券市场的融资中，股票融资的比重较大，债券融资的比重较小。4.在间接融资中，国有商业银行的融资比重较大，其他商业银行的融资比重有待进一步提高。第三节厌利息和约利息率一、利税息的本是质与功证能（一）短利息来粉源于利鲁润利息是植剩余价步值的特仓殊转化嚷形式。利息的本肃质由利息夕的来源决赔定，而利嗓息的来源棵又是由信劣用关系的呢性质决定匹的。（二）西芽方利息本等质理论1、利息报求酬论：配第提绪出利息是帖因暂时鞠放弃货朴币的使腥用权而抢获得的夕报酬。2、资本生拌产力论：萨伊提出利息是资爬本生产力使的产物3、节欲论羽：西尼尔提骗出利息是笨资本家徐节欲行掌为的报眨酬4、灵活蜘偏好论丧：凯恩斯纹提出利息是在列一特定时删期内人们斧放弃货币蹈周转灵活绍性的报酬（三）利幸息的功能利息是信棍用关系存纤在和发展闻的基础利息是国纠民收入分步配的重要供手段利息是坡筹集和漆积累资艰金的重兽要途径二、利率柱的种类利率是您一定时赛期内利聋息额同裕存入或考贷出本满金的比款率，用秃来表示劲利息水预平的高象低。1、基准利眯率：是指在多紫种利率并能存的条件政下，起决桌定作用的哥利率。2、名义利库率和实际搂利率：名义利率艰是指在借质贷契约或仿有价证券监上载明的启利率。实际利率负：是名义抹利率剔除隶通货膨胀托实际利率=名义利率－通货膨胀率用r代表名义利率，i代表实际利率，p代表物价上涨率，则国际上精确的计算方法是例如：枪当前商状业银行验一年期繁整存整埋取储蓄敬存款利捷率为1.7鹊5%，20151.75%－1.3%=0.45%3、固定利率和浮动利率固定利率：在借贷期间内不做调整的利率。浮动利率：在借贷期间内可定期调整的利率。4、市场灿利率、惠行业利鸣率、官喜定利率市场利固率是由萌金融市冷场资金胖供求状投况直接扒决定的舌利率。行业利镇率是由胀金融业贸行业协瞧会或公饿会确定如的利率动。官定利率肺是由政府熄金融管理梨部门或中漏央银行确往定的利率登。6、长期利率与短期利率三、利街率决定腾理论利率理尾论的两状大流派近：实际随利率理船论和货草币利率弯理论实际利率参理论认为恶，利息是键实际节制亭的报酬和纪实际资本拾的收益。货币利率理论认为，利息是借钱和出售证券的成本，是贷款和购买证券的收益。货币利率决定于货币的供求。代表人物是洛克、凯恩斯。（一）佩马克思政的利率叼决定理宵论借贷资坛本完整芒的运动秩公式：G——G——W……P……W’——G’——G’可分为三待个阶段：1、资本流使用权2、资本的生产和流通过程，是资本的增值过程。即G——W——P——W’——G’3、货币愤本金和谈利息的塘回流，雨即G’——G’。马克思认赴为，利息数在本质上版同利润一查样，是剩偿余价值的晴转化形式滑。利率在翅零与平花均利润施率之间户波动。（二）漠西方利超率决定催理论1、古典派利率理包论：基本观点矮是：利率由职投资需吉求和储底蓄意愿广的均衡肃所决定宵。特点：（1）该理授论是实香际利率勺理论，朵认为利道率与货湿币因素味无关。（2）认为斯利率的载功能仅弯仅是促导使储蓄捡与投资核达到均键衡，而惧不影响讯其它变训量。（3）采用督流量分捕析法。2、凯恩斯财的“流动性尾偏好”利率理论哀：基本观点贯是：利率决定坡于货币供唤求数量，移而货币需擦求量又基呢本取决于贷人们的流欧动性偏好呆。若人们的凉流动性偏盖好强，愿烧意持有的银货币数量格就增加，须当货币需腐求大于货真币供给时健，利率上拔升；反之钢，当人们芹的流动性蚁偏好转弱蛾时，货币导需求会小熊于货币供赠给，则利菠率下降。特点：（1）是完直全的货跟币决定睁理论，榨认为利循率纯粹误是货币负现象，麦与实际议因素无疗关。（2）货币可只以影响实何际经济活扑动水平，卡但只是在断它首先影桌响利率这妻一限度之棒内。（3）若货币口供给曲线惩与货币需晶求曲线的宿平坦部分代相交，则搏利率不受俘任何因素齐影响。（4）采用咬存量分仪析法。3、可贷资筝金利率理世论：基本观泰点：利锣率决定历于可贷卧资金供灶给与需财求的均悉衡点。可贷资娘金供给额包括：（1）总储蓄（2）银行除新创造境的货币可贷资金滔需求包括广：（1）总投资（2）由投机体动机引起糟的货币需耐求的增加特点：（1）是长期捆的实际利掌率理论，举强调实际迁经济变量泥对利率的颤决定作用粮。（2）它注重恐对某一时掀期货币供毁求数量的特分析。（3）兼顾傻货币因岭素和实块际因素湖，存量信分析和缴流量分楼析。（4）忽视了尘收入与利某率的相互骡作用。4、IS—LM分析下丹的利率蹲决定理娃论将储蓄投屋资利率理青论和货币技供求利率蠢理论中提虚出的各种谁影响利率湖的因素综江合起来，弓并放在不移同的收入痰水平下研纷究各因素往对利率的招影响。IS曲线表贩明产品探市场上鼠供求相躲均衡的兵利率和核收入的佣组合LM曲线表明诉货币市场弹上供求相过均衡的利饿率和收入轿的组合两曲线的晴交点表示千货币市场天和产品市伐场同时均深衡的利率赚和收入的微组合在交点上翠所决定的植利率为均暂衡利率，财所决定的菠收入为均煎衡收入。四、影响妖利率水平献的因素：1.社会平均炼利润率2.借贷资本凝的供求关戚系3.通货膨胀惕预期4.货币政底策5.财政政番策6.国际利扯率水平五、利率拿的期限结巨构理论利率的放期限结呈构是指涨不同期给限的利少率之间绵的关系抗。通常用滑债券的繁回报率旦曲线来忧表示。有四种抽可能的壶状态：长期利顺率与短怖期利率符水平相猎同期限回报率平坦型利率水平架与期限同售增，期限断越长，利商率水平越陆高。期限回报率递增型期限越却长，利顷率水平厨越低。期限回报率递减型最初利心率随着弦期限的僚延长逐温步上升餐，而一鲜定期限慢后，利蒜率水平残随期限曲延长而迎缓慢下埋降。期限回报率隆起型（一）仙预期假捡说理论利率的渔期限结土构差异痒是由人乐们对未薄来利率叹的预期诊差异造档成的。（二）市苍场分割理僚论各种期限害的证券市笋场是彼此诊分隔、相假互独立的犹。由于各仙类市场参葱与者的目畏标不同，腾对长短期横资金和有约价证券的罪供求不同蜜，决定了余长短期利奥率之间的迈差异。（三）淘流动性余报酬理配论长期债券财比短期债劣券面临更怪多的市场蜡风险，流愁动性较差沃，为获取刘更高的回无报，长期呀利率较高伴。六、利罢率的作微用：（一）微利率在忆宏观经闷济中的贩作用：调节社会猾资本供给议量。调节投资失规模和投压资结构。调节社波会总供英求。（二）慎利率在兼微观经纪济中的缝作用：促进企死业加强粮经济核涝算，提监高经济栋效益。引导人们液的储蓄行蠢为，形成虾合理的资钥产结构。利率发挥华作用的条民件：第一，市柳场化的利非率决定机爷制。第二，衔灵活的榴利率联籍动机制殊。第三，尸适当的所利率水鲁平。第四，合锯理的利率悬结构。七、我青国的利推率市场葵化改革（一）查利率市牵场化的砌内涵：1、利率馒水平的江高低由折金融市就场供求俭关系所排决定2、利率的限变化能调贱节资金供瘦求，引导乌资金流向3、中央银轧行成为市践场利率调室节的主体杆。（二）广推进利厚率市场充化改革弹的必要获性1.有利于代发挥市欣场在配戏置资源拢中的作课用。2.有利于体叔现金融机叶构在竞争桶性市场中虑的自主定报价权。3.利率市场课化可以反问映客户的经选择权。4.利率市省场化可月以反映浙差异性微、多样臂性金融寇产品和构服务的悠供求关矩系以及沃金融企书业对风恋险的判揉断和定除价。5.利率市姨场化反极映了宏歉观调控垒的需要站。（三）我芳国利率市丛场化改革孕的进程总体思伍路是：陕先放开货货币市嘉场利率甘和债券孩市场利占率，再份逐步推限进存、井贷款利卫率的市棒场化。存、贷朴款利率扰市场化磁按照“先外币、廉后本币；就先贷款、吉后存款；柏先长期、啊大额，后纱短期、小纱额”的顺序眠进行。1.银行间同蒸业拆借市巧场利率先永行放开。2.放开债博券市场丝式利率。3.存贷款楼利率的揪市场化第一，境挑内外币利誉率市场化第二，人缸民币贷款紫利率市场指化200蹄4年10月29日起，人择民银行决鼻定不再设崇定金融机看构人民币沙贷款利率绕上限。2012年6月8日和7月6日，人民能银行两度烧将贷款利固率浮动区由间的下限浑调整为基相准利率的0.8倍、0.7倍。经国务等院批准狂，中国拼人民银马行决定协，自2013年7月20日起全烈面放开识金融机理构贷款低利率管涨制。取消金掀融机构蛇贷款利蹄率0.7倍的下限下，由金融理机构根据向商业原则革自主确定往贷款利率桃水平。取消票毁据贴现三利率管螺制，改脾变贴现浊利率在班再贴现镇利率基吐础上加榴点确定印的方式眼，由金俯融机构垦自主确乎定。第三，姐稳步推才进人民题币存款格利率市柔场化2004年10月29日起，人剩民银行允托许人民币柿存款利率芬下浮。2012年6月8日起，人豪民银行允畅许金融机猎构存款利语率上浮为雨基准利率殃的1.1倍。中国人谦民银行辨决定，给自2014年11月22日起,将金融机仁构存款利甚率浮动区渐间的上限促由存款基犹准利率的1.1倍调整绒为1.2倍。2015年3月1日起，烫金融机吓构存款据利率浮部动区间撕的上限缝扩大为前基准利宵率的1.3倍。中国人民左银行决定胃，自201铜5年5月11日起下眼调金融稍机构人右民币贷缝款和存涉款基准撕利率。间金融机行构一年估期贷款饿基准利蛙率下调0.2棚5个百分沙点至5.1%；一年期矛存款基准顽利率下调0.25个百分知点至2.2州5%，同时令将金融便机构存迟款利率便浮动区无间的上强限由存哨款基准救利率的1.3倍调整为1.5倍。人民银稿行决定围，自2015年8月26日起，还下调金沾融机构混人民币靠贷款和狭存款基决准利率陪，金融主机构一屋年期贷饺款基准透利率下迈调为4.6摇%；一年防期存款痰基准利轧率下调搬为1.7