第七章营运资金管理完整

PAGEPAGE50第七章营运资金管理本章考情分析本章属于财务管理的重点章节,涉及现金管理、应收账款管理、存货管理以及流动负债管理。从历年的考试情况来看，本章除考核客观题外，也有可能出计算分析题。近3年平均考分14分。2013年教材主要变化2013年教材的主要变化是增加了现金管理的存货模式，增加了存货陆续供货模型，增加了短期借款实际利率确定的有关内容，调整了个别文字表述。本章基本结构框架第一节营运资金管理的主要内容一、营运资金的概念及特点（一）概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。广义：指一个企业流动资产的总额狭义：指流动资产减去流动负债后的余额流动资产与流动负债的分类纵项目编分类标准岁分类传流动资产惑按占用形态蒸现金、交易窜性金融资产拢、应收及预笨付款项和存弊货支。犁按在生产经吗营过程中所旧处的环节通生产领域中义的流动资产址、流通领域躲中的流动资抢产以及其他延领域的流动罢资产。头流动负债漏以应付金额面是否确定桥应付金额确百定的流动负阵债和应付金患额之不确定的马流动负债（袋如虏应交税金、响应付产品质舰量担保债务绝等）。劣以流动负债扩的形成情况耀自然性流动瘦负债和人为遵性流动负债各。匆以是否支付医利息派有息流动负堵债和无息流床动负债。（二）营运资金的特点1.营运资金的来源具有灵活多样性；2.营运资金的数量具有波动性；仆3.营运资滋金的周转具炕有短期性；束4.营运资纪金的实物形抄态具有变动翠性和易变现养性。始二、营运资朗金的管理原末则纪1.保证合达理的资金需饲求肤应认真分析寿生产经营状脉况，合理确估定营运资金允的需要数量歌。（营运资够金管理的首等要任务）顿2.提高资技金使用效率译缩短营业周嚼期，加速变捞现过程，加语快营运资金份周转。刚3.节约资馋金使用成本卫保证生产经咽营需要的前过提下，尽力弓降低资金使锤用成本。弃4.保持足颗够的短期偿爪债能力牢合理安排流障动资产和流吊动负债的比态例关系，保杆持流动资产犬结构与流动何负债结构的汗适配性，保山证企业有足封够的短期偿女债能力。星三、营运资苦金管理策略府主病要解决两个永问题：威企业运营需蔑要多少营运著资金胃毕流动资产投蕉资战略；凝如何筹集企积业所需营运凭资金姓东流动资产融巷资战略。脂（一骡）流动资产网的投资战略菊1.流动资裕产投资战略随的种类外种类烧特点欣流动资产与般销售收入比慢率膏财务与经营盖风险锁流动资产持莲有成本驾企业的收益胁水平荡紧缩的流动蛙资产投资战步略炸维持低水平海较高征较低口较高授宽松的流动晶资产投资战彩略壤维持高水平落较低步较高术较低网【兄提示手】这里的流窄动资产通常制只包括生产询经营过程中晶生产的存货坦、应收款项光以及现金等缓生产型流动烈资产，而不份包括股票、耗债券等有价千证券等金融堆资产性流动晒资产。撞2.选择何宋种流动资产晃投资战略的敢应考虑的因兽素防因素奸具体表现敲（1）权衡盏资产的收益霉性和风险性佩增加流动资馅产投资，会痒增加流动资戒产的持有成阴本，降低资翅产的收益性廉，但会提高孕资产的流动牵性。反之会叼降低。因此兽，从理论上宿来说，最优兔的流动资产翠投资规模等俊于流动资产脱的持有成本上与短缺成本仪之和最低时建的流动资产奸占用水平。隶（2）企业枕经营的内外搏部环境丸（1）银行辩和其他借款举人对企业流齐动性水平非姻常重视。如聋果公司重视督债权人的意兰见，会持有铅较多流动资尼产；吗（2）融资千困难的企业字，通常采用跨紧缩政策。脚（3）产业掌因素孝销售边际毛崭利较高的产擦业成本低我，宽松信用辫政策可能提崇供更可观的支收益。成本低鼠（4）行业锤类型澡流动资产占灌用具有明显献的行业特征归。比如，论在商业零售护行业，其流轻动资产占用骤要超过机械暖行业酒。般（5）影响净企业政策恋的决策者宗保守的决策勿者更倾向于恶宽松的流动睁资产投资策坚略，而风险荣承受能力较它强的决策者羽则倾向于紧都缩的流动资愤产投资策略助。闹（1）运营持经理和销售只经理分别喜碍欢高水平的读原材料存货眼及产成品存巾货；排（2）财务公管理人员喜戴欢使存货和坊应收账款最昏小化。屑【冈例扣题1由•花单选题】下恩列适合采用匪紧缩的流动乐资产投资战摩略的企业是肢（）凳。狱A.销售边棵际毛利较高钩的产业肺B.融资较服为困难的企踢业窜C.管理政稠策趋于保守辨的企业双D.主要考烫虑配合运营流经理和销售尘经理要求的煮企业【答案】B暖【解析】选羽项ACD属三于适合采用韵宽松的流动逝资产投资战梨略的企业。淘（二）流动眉资产的融资乒战略币1.流动资诉产的特殊分涨类宇分类石特点循永久性流动随资产市指满足企业夜长期最低需杀求的流动资亿产，其占有其量通常相对遇稳定。掩波动性流动则资产（临时背性流动资产饱）捡指那些由于腔季节性或临节时性的原因闯而形成的流凉动资产，其塔占用量随当峰时的需求而森波动。骤2.流动负较债的特殊分背类栏分类庭特点葬临时性负债批（筹资性流总动负债）凭为了满足临挑时性流动资饿产需要所发软生的负债，朴临时性负债肺一般只能供舌企业短期使导用。如1年涛期以内的短炕期借款或发乞行短期融资晋券等融资方绘式。纹自发性负债嫌（经营性流丰动负键债这种一般无息埋）这种一般无息档直接产生于穷企业持续经还营中的负债秘，如商业信称用筹资和日幕常运营中产磨生的其他应喂付款，以及恶应付职工薪舰酬、应付利喇息、应付税涌费等等，自炕发性负债可梨供企业长期孙使用。壮【例题2草•做多葛选题】企业昌在持续经营替过程中，会权自发地、直前接地产生一置些资金来源嗓，部分地满情足企业的经绪营需要的自收然性流动负允债，如（臭）。携A.预收账日款纱B.凑应付职工薪喝酬漫C.应付票弯据仰需D.根据周田转信贷协定茄取得的限额区内借款摇【答案】A手BC塘【解析】自振然性流动负包债是指不需挎要正式安排印，由于结算隔程序或有关两法律法规的款规定等原因公而自然形成游的流动负债并；人为性流碧动负债是指意根据企业对撒短期资金的崖需求情况，抢通过人为安廉排所形成的贫流动负债。酷选项D属于欧人为性流动害负债。断3.流动资绍产融资战略康的种类及特班点磨（1沉）期限匹配僵融资战略紧（2）保守况融资战略窝（3）激进蜜融资战极略从风险角度考虑，会利用短期融资（风险大）来源从风险角度考虑，会利用短期融资（风险大）来源【提示】塘1.自发性殃流动负债、村长期负债以鲁及权益资本饱为融资的长持期来源；临视时性流动负削债为短期来弱源。租2.临时性乎负债属于短蠢期筹资性负览债，筹资风惰险大，但资灭本成本低；扑三种战略中布激进型融资絮战略的临时捕性负债占比燃重最大；保习守型融资战魂略的临时性闸负债占比重慌最小。得【株例茅题3猪•三单选题】某半企业以长期雷融资方式满借足固定资产晨、永久性流油动资产和部傍分波动性流启动资产的需依要，短期融颤资仅满足剩助余的波动性难流动资产的诊需要，该企祥业所采用的毫流动资产融疑资战略是（敲阅）。（20炭12年）停A.激进融壁资战略级B.保守融西资战略伍C.折中融洪资战略侍D.期限匹汁配融资战略【答案】B守【解析】在康保守融资战陆略中，长期廉融资支持固惭定资产、永影久性流动资锈产和某部分质波动性流动陶资产。铁第二节悉觉现金管理罢一、持有现扎金的动机院动机革含义哥影响因素胀交易性需求利企业为了维涂持社日常周转及嚼正常商业活角动淋所需持有的戚现金额。姥1.姻向客户提供嫩的商业信用促条件；智(孙同向在)贫2.棕从供应商那塞里获得的信侦用条件；信(英反向弄)扮3.缘业务的季节腊性。识预防性需求释企业需要维楚持充足现金事，以司应付突发事弯件裁。进1.浆企业愿冒现评金短缺风险执的程度；礼2.第企业预测现锹金收支可靠振的程度；选3.觉企业临时融下资的能力。贫投机性需求比企业为了抓以住突然出现队的遭获利机会虽而持有的现镰金。田金融市场投稼资机会蜘【提示】企滚业的现金持况有量一般购小于蠢三种需求下制的现金持有燕量之和，因柿为为某一需凯求持有的现被金可以用于尤满足其他需迎求。瞎【例题荡4及·遭多选题】下睁列各项中，徐决定预防性划现金需求数迹额的因素有越（厘晕）。（运2012蕉年）秆A.珠企业临时融斜资的能力篮B.特企业预测现宇金收支的可筐靠性挤C.征金融市场上副的投资机会袭D.全企业愿意承恰担短缺风险兰的程度与【答案】存ABD匹【解析】为俱应付意料不上到的现金需奥要，企业需眠掌握的现金锻额取决于：促（替1捎）企业愿冒劫缺少现金风稳险的程度；谅（冲2汤）企业预测嚷现金收支可法靠的程度；竟（泻3批）企业临时女融资的能力昂。希望尽可溜能减少风险郑的企业倾向背于保留大量弄的现金余额揉，以应付其脖交易性需求百和大部分预乎防性资金需撒求。另外，装企业会与银为行维持良好炸关系，以备丸现金短缺之娱需。放二、目标现咬金余额的确殿定葱（一）成本朴模型失成本模型是虹根据现金有识关成本，分胖析预测其炊总成本最低学时叼现金持有量豆的一种方法是。交相关成本工含帽神义廉与现金持有跪量的关系忆机会成本吓因持有一定轨现金余额而美丧失的再投虚资收益敞正相关杯管理成本裳因持有一定兼数量的现金货而发生的管螺理费用沿一般认为是疾固定态成本棉短缺成本率现金持有量鹊不足而又无挂法及时通过廉有价证券变园现加以补充滔而给企业造返成的损失。爬负相关壶决策原则：旁上述葱三项成本之所和最小的现归金持有量南即为最佳现银金持有量。盛夜碑桐最佳现金持弓有量＝雹min难（管理成本直＋机会成本逢＋短缺成本秒）椅P200砖【例胁7-1争】赌某企业有四高种现金持有取方案，它们侦各自的持有晃量、管理成权本、短缺成蒸本如表溉7-1钞所示。假设千现金的机会猪成本率为德12%隐。要求确定拉现金最佳持兄有量。瓜表疑7-1房返维闪维现金持有方竭案蝴序筝济荣睛单位：元欠方案项目上甲汇乙肠丙邪丁享现金平均持笼有量院25000灵50000聚75000垒10000益0讯机会成本挂3000内6000抹9000拆12000等管理成本教20000扑20000治20000盈20000奔短缺成本蛙12000舌6750沈2500广0【答案】摇这四种方案遍的总成本计晓算结果如表怜7-2预所示。钻表蚀7-2凶义连闲晕师现金持有成浅本炸岔息甘客敌状单位：元僵方案项目恨甲揭乙推丙日丁缘机会成本寻3000肥6000摸9000浆12000议管理成本损20000粘20000童20教000咽20000猫短缺成本敲12000旗6750阁2500粮0唐总成本险35000营32750援31500充32000轿将以上各方平案的总成本贫加以比较可足知，丙方案喷的总成本最上低，故界75000独元是该企业屋的最佳现金高持有量。祖【例题摔5念·披单选题】运朵用成本模型灯计算最佳现活金持有量时茅，下列公式红中，正确的坑是（浴序）。恳(2010甜年）骨A.定最佳现金持委有量别=施min惩（管理成本任+敞机会成本院+寄转换成本）历B.颤最佳现金持伏有量败=哈min编（管理成本凯+丘机会成本感+片短缺成本）卖C.楚最佳现金持骂有量障=旦min所（机会成本钩+扩经营成本幕+盈转换成本）院D.班最佳现金持另有量才=故min领（机会成本熟+症经营成本吧+应短缺成本）【答案】B新【解析】成燥本模型是根筹据现金有关昏成本，分析兆预测其总成锋本最低时现匙金持有量的掏一种方法。薯最佳现金持发有量畅=秩min喷（管理成本告＋机会成本矿＋短缺成本卖）棒（二）存货陈模始式有价证券作为现金的替代品有价证券作为现金的替代品布将存货经济脉订货批量模援型用于确定债目标现金持粗有量。疲1.扩假设前提苍:(雅补充寿)遇（熄1熟）现金的支元出过程比较跳稳定，波动取较小，而且罢每当扯现金余额降控至零时，均挡通过变现部殊分证券得以库补足；（蚂不允许短缺庙）篮（窑2楚）企业预算民期内现金需济要总量可以优预测；湾（捏3漆）证券的利装率或报酬率妖以及每次袭固定性交易艺费用湖可以获悉。栗2决、决策原则怀找出现金管英理相关总成鞭本最小的那机一现金持有脾量驾（鸟1忧）机会成本联：指企业因阶保留一定现增金余额而丧换失的再投资炸收益扭。=C/2*K=C/2*K膊印机会成本恰=叔平均现金持赞有量域×欺有价证券利蛋息率剑（提2嘴）交易成本辜：有价证券委转换回现金锋所付出的代因价昨。=T/C*F=T/C*F器粮交易成本勾=剪交易次数屈×彼每次交易成孕本歉3盆、计算公罢式两个等式相等时总和最小两个等式相等时总和最小架P201拴【例愿7-2叛】谢某企业每月浴现金需求总意量为种52000部00峡元，每次现柴金转换的成秀本为丹1000垦元，持有现肠金的机会管成本率此处应是月的突约为好10%娇，则该企业慕的最佳现金洋持有量可以口计算如下：此处应是月的典C碎*底=2×5200000×100010%由=322挡490短疫该企业最佳听现金持有量做为孤32249狭0挑，持有超过近32249聪0裳元则会降低尸现金的投资绘收益率，低浇于学32249点0北元则会加大喘企业正常现榆金支付的风的险。古【例题亚6次·吩计算题】已接知：某公司意现金收支平捞衡，预计全预年（按铺360盼天计算）现盼金需要量为象25000茶0适元，现金与速有价证券的旦转换成本为西每次旱500休元，有价证吵券年利率为棋10%数。要求：数（廊1错）计算最佳腐现金持有量尼。射（孝2司）叼计算最佳现泉金持有量下耗的全年现金讽管理总成本们、全年现金再交易成本和端全年现金持星有机会成本伯。光（某3客）计算最佳湿现金持有量叶下的全年有赚价证券交易锦次数和有价嚷证券交易间剥隔期。【答案】展（装1饰）最佳现金古持有量皆=2×250000×50010%粗笑=5000遣0配柔（奴2惩）全年现金两管理总成本胆=床2×250000×500×10%柏破阿碧疗=症5000者（元）屑全年现金交寄易成本弟=松（包25000车0/500同00吨）问×获500=2刊500难（元）发全年现金持蜜有机会成本量=怪（能50000朵/2执）徐×忽10%=2押500党（元）窝（觉3皂）全年有价导证券交易次颈数图=2500博00/50刘000=5绍（次）傻有价证券交预易间隔期寨=360/询5=72嚷（天）。免【植例虹题大7团·蔬单选题】某盗公司根据存请货模型确定庄的最佳现金脆持有量为族10000伟0门元，有价证馒券可以先算机会成本还的年利率为弯10%吃。在最佳现炭金持有量下抖，该公司与翠现金持有量贡相关的现金资使用总成本捧为（团像）元。可以先算机会成本商A.500笼0径B.10齐000娘C.1境5000液D厉.2000群0【答案】B商【解析】本只题的主要考炊核点是最佳留现金持有量铜确定的存货颗模式。在存亩货模式下，坝达到最佳现蓬金持有量时析，机会成本显等于交易成捆本，即与现贵金持有量相输关的现金使纸用总成本应刮为机会成本满的谅2辞倍，机会成剪本脱=级C/2弹×艇K=扰10000赔0/2训×闭10%=5普000芒（元），所钉以，与现金牙持有量相关横的现金使用痰总成本蠢=2莲×斯5000=耀10木000豆（元）。块蹄二、目阵标现金余额户的确定膛（三）随机船模型（米勒挡-奥尔模型流）盛1熊.控制原理定企业根据历过史经验和现妥实需要，测法算出一个现处金持有量的明控制范围，肾即制定出现爆金持有量的赢上限和下限色，将现金量届控制在上下携限之内。酿垒2.三条线质的确定殿（1秘）下限（L妥）的确定背现陵金管理部经衬理在综合考获虑以下因素白的基础上确汤定：指撇①扁短缺现金的展风险程度；群配②鼻公司借款能县力；掀蔽③俱公司日常周盟转所需资金染；味④栽银行要求的冶补偿性余额芹。御资（2）回归钳线牌R最优返回线嚷的计算公式活：最优返回线努宗+L惊毒式中刑：b魂——葛证券转换为傍现金或现金羡转换为证券肿的成本；括——茧公司每日现拔金流变动的略标准差：律i锤——报以捧日思为基础计算搞的现金机会摘成本。候息（3）最高朋控制线H的格计算公式为丈：H=3R慢-2L从H-R=2（R-L）得到从H-R=2（R-L）得到命达【例疯7球-挺3扬】设某公司曾现金部经理撇决定篮L伙值应为10闭000元，谎估计公司现掏金流量标准亚差煮为1000外元，持有现勤金的年轨机会成本为复15%，换欲算为车i楚值是0.0蒜0039，该b分=150元族。现根据该模型颈，可求得：改胃（元）新卫H=3厉1660召7-2休×迅10000赵=2982幅1（元）泛隙3.特点舍魔适用于所有揉企业最佳现鞋金持有量的脖测算.复赏建立在企业虹的现金未来氧需求总量和遍收支不可预随测的前提下惊,计算出来阵的现金持有犯量比较保守碧.闷芳【夹例描题8谈•冰单选题】某头公司持有有躬价证券的平过均年利率为肝5％，公司似的现金最低捷持有量为1捎500元，燕现金余额的热回归线为8烫000元。订如果公司现惰有现金20飞000元，泻根据现金持龟有量随机模品型，此时应售当投资于有滨价证券的金刮额是（评）元。圣A眯.0惩朗B.650炒0膛讽C.咸12000您班D.统18500制各【答案】A基摇【解析】L虽=1500埋（元），R原=8000甘（元），所途以H=3R朽-2L=2范1000（悉元）>20骡000（元漆），应当投裹资于有价证拢券的金额为已0。负萍【榆例迫题9灵•属单选题】下累列关于现金孙回归线的表选述中，正确琴的著是考查公式途（）拔。考查公式钱琴A.现金最印优返回点的欠确定与企业膨可接受的最寄低现金持有忍量无关塑怜B.有价证旋券利息率增麻加，会导致吨现金回归线硬上升记梨C.有价证愈券的每次固朽定转换成本贷上升，会导漫致现金回归乔线上升驱爷D.当现金堆的持有量高肾于或低于现弓金回归线时访，应立即购欧入或出售有移价证券留哑【答案】C帆钩【解析】下创限L与回归转线成正相关援，R与有价片证券的日利毙息率i成负到相关，R与醋有价证券的新每次转换成可本b成正相滨关，所以选串项A、B为第错误表述，趴选项C正确宪；当现金的白持有量达到歇上下限时，释应立即购入伏或出售有价比证券，所以叶选项D错误骄。箱栏三、资金集桐中管理模式殊性（一）资金票集中管理模僵式的概念与绑内容择概念堆资金集中管米理，也称风司库制度榴，是指集团蛇企业借助商租业银行网上苏银行功能及剃其他信息技门术手段，将织分散在集团常各所属企业魂的资金集中对到总部，由妙总部统一调容度、统一管科理和统一运沟用。扯内容幼包括资金集塔中、内部结投算、融资管雾理、外汇管笔理、支付管卡理等。其中格，采资金集中是撒基础还。涌危（二）集团透企业资金集玩中管理的模君式林旋1、统收统爸支模式拥含义俗企业的一切橡资金收入都答集中在集团岗总部的财务见部门，各分斜支机构或子鹰企业不单独取设立账号，字一切现金支意出都通过集嫌团总部财务施部门付出，鼓现金收支的境批准权高度卡集中繁。坦优点衫统收统支模匙式有利于企趟业集团实现丽全面收支平测衡，提高资虽金的周转效龄率，减少资标金沉淀，监强控现金收支铁，降低资金花成本。乏缺点屋不利于调动孕成员企业开场源节流的积煮极性，影响再成员企业经静营的灵活性奖，以致降低抗整个集团经尚营活动和财颤务活动的效乔率。亿而且在制度污的管理上欠婶缺一定的合担理性，如果故每笔进进出厅出的收支都记要经过财务格之手，那么兄财务的工作塑量就大了很毒多。警适用范围纠通常适用于雷企业删规模比较小伏的公司。根浅2、拨付备刊用金模式桌含义片指集团按照绘一定的期限决统拨给所有顺所属分支机确构或子企业劣备其使用的荒一定数额的疼现金。等各册分支机构或酱子企业发生尖现金支出后贵，持有关凭红证到集团财恐务部门报销值以补足备用爬金。党特点究拨付备用的遮结算模筝式相当于企抬业的报销中也心，相比统何收统付的结亭算模式具有威一定的灵活勒性。遮适用范围纺通常适用于僚那些经营慎规模比较小像的企业。嚼3、结算中怖心模式时含义戴结算中心通辫常是由企业柄集团内部设蛾立的，办理圾内部各成员威现金收付和填往来结算业捧务的专门机锄构。它通常牺设立于财务师部门内，是寨一个独立运勤行的职能机墙构。脂特点唐结算中心是置企业集团发滚展到一定阶毕段，应企业铲内部资金管迅理需求而生丈的一个内部坛资金管理机米构，是根据狂集团财务管维理和控制的沈需要在集团岩内部设立的杰，为企业成晌员办理资金泪融通和结算桥，以降低企绘业成本、提霉高资金使用燥效率的服务旗机构。迎4、内部银筛行并非独立法人献模式并非独立法人盯含义叹将社会银行表的基本职能向与管理方式鲜引入柄企业内部管剖理机制而建竿立起来的一洽种内部资金缎管理机构，鼓它将耻“疫企业管理纱”滋、够“钓金融信贷槽”源和籍“诸财务管理蕉”童三者融为一愚体，一般是迈将企业的自匠有资金和商计业银行的信缺贷资金统筹勺运作，在内赏部银行统一组调剂、融通视运用。宁适用性堤内部银行一施般适用于具捎有较多责任营中心的企事糠业单位才5、财务公示司是独立法人尾模式是独立法人哲含义抵财务公司是端一种经营部宜分银行业务抖的欢非银行金融袄机构跑。音特点附集团各子公能司具有完全属独立的财权剪，可以自行勇经营自身的默现金，对现巡金的使用行鸭使决策权。潜另外集团对弯各子公司的估现金控制是桐建立在各自珠具有独立的诸经济利益基吉础上的。集起团公司经营打者（或最高治决策机构）妻不再直接干园预子公司的写现金使用和批取得。披适用性型它一般是集昌团公司发展规到一定水平斑后，需要牛经过人民银丢行审核批准紧才能设立的始。献【例题10袭•革单选题】需敲要经过人民丙银行审核批研准才能设立耳的集团企业浓资金集中管权理的模式是生（）过A.拨付备现用金模式玉B.结算中属心模式橡C.内部银巩行模式相D.财务公速司模式【答案】D桃【解析】是骡集团公司发略展到一定水距平后，需要蓝经过人民银潜行审核批准补才能设立的假。网四、现金收轧支管理益（一）现金盘周转期慕含义友现金周转期零，就是指介济于公司支付王现金与收到谨现金之间的街时间段，它掠等于非经营周期减姓去应付账款器周转期购进存货可以形成应付账款坏。购进存货可以形成应付账款上周转期漏内容碧1.存货周隔转期：是指蚂从收到原材访料到加工原蓄材料，形成邮产成品，到躁将产成品卖趣出的这一时曾期，称为存孔货周转期独；室2.应收账凶款周转期：谈是指芝产品卖出后鸡到收到顾客铺支付的货款锅的这一时期区，估被惭称之为应收牌账款周转期落；顶3.应付账饭款周转期：锋企业购买原纳材料并不用售立即付款，海这一延迟的伟付款时间段帝就是应付账吹款周转期恨。忙【例题11维•砍多选题】下拌列各项关于梅周转期的表源述中，正确估的有（探）。瘦A.提前支脚付应付账款主可以缩短现年金周转期饭B.产品生惜产周期的延哑长会延长现手金周转期傍C.现金周却转期一般短嘉于存货周转暗期与应收账非款周转期之添和闯D.存货周普转期，是指届从购买原材劳料开始，并贝将原材料转揭化为产成品莫的时间耀【答案】蛾BC中【解析】提振前支付应付倍账款会延长阻现金周转期闸，选项A错守误；存货周宽转期，是指旋从购买原材帆料开始，并杜将原材料转尺化为产成品名再销售为止六所需要的时脸间，所以选葱项D错误。菌【例题12即•霞计算题】巡D公司是一增家服装加工汉企业，20饮11年营业丈收入为36腐00万元，仆营业成本为句1800万害元，日购货权成本为5万理元。该公司输与经营有关肃的购销业务筑均采用赊账床方式。假设脚一年按36裤0天计算。调D公司简化黎的资产负债极表如表所示御：装表资假产负债简表抄（2011积年12月3烈1日）仅单位：万元看资产生金额弄负债和所有甩者权益奥金额抽货币资金讯211耽应付账款偏120麻应收账款朽600疤应付票据盐200雹存货本150鹰应付职工薪粉酬猪255衔流动资产合示计置961砍流动负债合肝计庭575宏固定资产检850畏长期借款仪300哑非流动资产寿合计伞850升负债合计恋875柏实收资本招600窄留存收益仿336辫所有者权益番合计峡936阴资产合计屋1811环负债和所有鞋者权益合计性1811要求：泳（1）计算干D公司20好11年的营稻运资金数额饶。历（2）计算夜D公司20私11年的应倒收账款周转站期、应付账怎款周转期、兰存货周转期爬以及现金周妖转期（为简留化计算，应蔑收账款、存信货、应付账肠款的平均余贝额均以期末将数据代督替一般是取平均值，此处不是，所以要看清题目要求和前提宅）。一般是取平均值，此处不是，所以要看清题目要求和前提刊（3）在其召他条件相同员的情况下，舱如果D公司邻利用供应商旗提供的现金渡折扣，则对羡现金周转期健会产生何种奖影响？看（4）在其玉他条件相同填的情况下，据如果D公司悔增加存货，鲜则对现金周您转期会产生国何种影响？毙（2012仪年）【答案】攀（1）营运尚资金＝96牢1－575按＝386（湾万元）步捡（2）应收旬账款周转期莲＝600/拾(3600罚/360)练＝60（天耐）虑颠闪谱纺越瞎应付账款周湿转期＝负120只用表格中的应付账款宽/横5见＝24（天鲁）毒乒厨腾晌乱只用表格中的应付账款名排存货周转期裂＝150/辟5＝30（访天）睡向现金周转期爹＝60＋3轻0－24＝师66（天）同授蝴蜜咱津免（3）如果焰D公司利用也供应商提供肝的现金折扣提，则应付账浩款周转期将爪会缩短，在规其他条件不背变的情况下久，会使现金绣周转期增加故（或：晓现金周转期厚延长，监或：辽现金周转减贱速叔）。系贪（4）如果归D公司增加鄙存货，则存阳货周转期将薯会增长，在弓其他条件不唐变的情况下弄，会使现金畜周转期增加武（或：乎现金周转期准延长，浅或：绵现金周转减梯速叛）。转（二）收款腔管理蛾一个高效率榜的收款系统附能够使煤收款成本向和世收款浮动期伪达到最小，丈同时能够保杯证与客户汇努款及其他现馆金流入来源企相关的信息裙的质量。马因素描内容浩收款的成本圾①榜浮动期成本壶（机会成本徐）；坟②括管理收款系娃统相关费用淹；获③脸第三方处理山费用或清算叫相关费用。屡收款浮动期杂收款浮动期哈是指从支付泻开始到企业突收到资金的加时间间隔。鼠收款浮动期付主要是纸基绞支付工具导男致的，有下供列三种类型飞：尸①狂邮寄浮动期穴：从付款人帆寄出支票到者收款人或收其款人的处理养系统收到支荷票的时间间兽隔；写②之处理浮动期叶：是指支票识的接受方处唇理支票和将婆支票存入银奸行以收回现万金所花的时腔间；庆③产结算浮动期资：是指通过赖银行系统进辟行支票结算根所需的时间牛。准（三）付款地管理刃控制现金支缘出的目标是趟在不损害企蚀业信誉条件争下，尽可能唐推迟现金的昆支出。寇延缓现金支虚出的策略势说明盏使用百现金浮游量企业已出银行未出企业已出银行未出羞现金浮游量盼是指由于企冒业提高收款滤效率和延长皮付款时间所友产生的企业伙账户上的现割金余额和银怒行账户上的叛企业存款余桑额之间的差司额。井推迟应付款议的支付余推迟应付款慈的支付是指供企业在不影帮响自己信誉处的前提下，锄充分运用供晴货方所提供餐的信用优惠皇，尽可能地旬推迟应付款广的支付期。赛汇票代替支蛾票其与支票不同甜的是，承兑某汇票并不是夹见票即付。植它推迟了企盲业调入资金倍支付汇票的则实际所需时厕间。论改进员工工娱资支付模式边企业可以为耗支付工资专形门设立一个滚工资账户，匀通过银行向有职工支付工惯资。佣透支与企业开出支会票的金额大俱于活期存款逮余额。拨争取现金流洪出与现金流落入好同步纯应尽量使现宴金流出与流食入同步，这菌样，就东可以降低交库易性现金余躺额控，同时可以扭减少有价证篇券转换为现沈金的次数，脂提高现金的妙利用效率，通节约转换成点本。俭使用零余额授账户壮企业与银行拍合作，保持老一个主账户万和一系列子椅账户。企业智只在主账户芳保持一定的阶安全储备，逮而在一系列宵子账户不需坊要保持安全纳储备。邻【例题13摩·指单选题】下龟列各项中，什不属于现金宰支出管理措答施的是（饰）。御（2010闲年）争A.推迟支蝇付应付款撒室B.提高信宰用标准隆C.以汇票咏代替支票均盏D.争取现旱金收支同步【答案】B代【解析】此间题考核的是眼现金的收支弹管理。现金筋支出管理的建主要任务是筋尽可能延缓蹄现金的支出横时间。现金踢支出管理的颠措施有：（贝1）使用现豪金浮游量；偏（2）推迟跑应付款的支圾付；（3）矿汇票代替支帝票；（4）慕改进员工工截资支付模式鼠；（5）透猾支；（6）保争取现金流蜂出与现金流龄入同步；（谨7）使用零村余额账户。裤因此，选项枝A、C、D腾都属于现金绸支出管理措宋施。提高信枕用标准不属衫于现金支出膊管理措施。双【例题14拒·驾单选题】企啦业在进行现援金管理时，乌可利用的现市金浮游量是骂指（感）。承A.企业账扑户所记存款放余额脏B.银行账惹户所记企业齿存款余额母C.企业账学户与银行账富户所记存款妙余额之差抽D.企业实陆际现金余额钟超过最佳现进金持有量之博差【答案】C负【解析】现召金浮游量是仗指企业账户筐上的现金余太额和银行账呢户上的企业谱存款余额之锐间的差额。井第三节康应收账款管抄理竖一、策应收账款出于商业竞争出现的线的功能出于商业竞争出现的衫1、增加销捏售功能洪增加殿的收益=增症加的销售量督×胖单位边际贡秆献=单价-单位变动成本=单价-单位变动成本收2、减少存眠货锯存货弯资金占用成哥本、仓储与枣管理费用等镜会相应减少对，从而提高灯企业收益。弟【例题15餐·郑多选题】卷赊销赊销越多，应收账款越多奇在企业生产曾经营中所发呆挥的作用有森（庆）。（20征05年）赊销越多，应收账款越多运A.增加现新金谜B.减少存值货香C.促进销如售谦D.减少借和款刻【答案】B雪C卖【解析】本冻题考查的是学应收账款的被功能：增加倚销售；减少雪存货。谢二、应收账伪款的成本发（一）机会梯成本1、含义旅因投放于应填收账款而放辅弃其他投资索所带来的收搁益。2、计算断应收账款占却用资金的应巨计利息（即岗机会成本）煌=应收账款礼占用资金潮×石资本成本霞=应收账款挺平均余额壁×者变动成本率=变动成本/销售收入夕×虎资本成本=变动成本/销售收入牧=狠日销售额骑×闭信用期间或圣平均收现期傻×促变动成本率贼×徒资本成本劲=全年销售饶变动成本/蓝360野×结信用期间或决平均收现期卸×潮资本成本厉【例题16鹊·假计算题】某鸣企业预测2踢012年度炕销售收入净青额为360停0万元，应烈收账款平均细收账天数为爹60天，变汁动成本率为当50%，企砖业的资金成撤本率为10出%。一年按堪360天计勉算。要求：剥（1）计算格2012年盛度应收账款岛的平均余额勉。估（2）计算朗2012年剪度应收账款锯占用资金。升（3）计算单2012年注度应收账款痰的机会成本别额。辱（4）若2掏012年应伶收账款平均夜余额需要控研制在400价万元，在其手他因素不变苗的条件下，抓应收账款平筑均收账天数悬应调整为多慨少天？答案：皱（1）应收雀账款的平均树余额＝36朽00/36广0膝×阵60＝60片0（万元）寿（2）应收芦账款占用资用金＝600稳×铃50％＝3来00（万元软）捷（3）应收讲账款的机会天成本＝30廊0摄×鼠10％＝3遗0（万元）誓（4）应收御账款的平均鱼余额＝日赊劣销额劣×聋平均收账天贵数语裕400=3甲600/3溜60持×罪平均收账天公数驼扩所以平均收旷账天数＝4袭0（天）。萝三、应收账喜款的管理目略标求得利润。换只有当应收罗账款所增加湖的盈利闪超过执所增加的成像本时，才应册当实施应收眠账款赊销。刻容首四、信用政语策龄（一）应收役账款信用政停策的主要内咐容团内容该含义倡信用标准演信用标准是贩指信用申请墙者获得企业暂提供信用所塞必须达到的父最低信用水云平，通常以毛预期的坏账糖损失率稀作为判别标吧准。膀信用条件鉴信用条件是垒销货企业要腿求赊购客户食支付货款的炭条件，由纵信用期限、令折扣期限和逮现金折扣弦三个要素组钥成。捆收账政策间收账政策是隙指信用条件贷被违反时，拼企业采取的龟收账策略责【迟例象题17站·务多选题】为宰了确保公司股能一致性地义运用信用和扎保证公平性企，公司必须鸣保持恰当的改信用政策，得信用政策必锯须明确地规古定（霞）。没A.信用标丰准利蚊蜂鞭B.信用肃条件排C.收账政还策誓杯眨既D.商业辫折扣鲁【答案】A哈BC装【解析】信岭用政策包括轨信用标准、侨信用条件和驼收账政策。周（二）信用仓标准确定膜1.信用的还定性分析谢企业在设定乖某一顾客的磨信用标准时轰，往往先要芽评估它赖账堡的可能性。端这可以通过位“爷5CCharacter、Capacity、Capital、Collateral、ConditionCharacter、Capacity、Capital、Collateral、Condition笔5C信用评读价系统寒5C誉含义独衡量牌（1）品质惯指个人申请驶人或公司申河请人管理者故的诚实和正宽直表现；肚这是捷“梳5C垮”相中最主要的幕因素固通常要根据拖过去计录结层合现状调查伸来进行分析狐。吹（2）能力久指犬经营能力牙通常通过分节析申请者的托生产经营能搬力及获利情小况，管理制橡度是否健全倍，管理手段奸是否先进，逆产品生产销套售是否正常唱，在市场上否有无竞争力舍，经营规模劝和经营实力炮是否逐年增资长等来评估菊。藏（3）资本闭资本是指如动果企业或个耳人当前的现罚金流不足以六还债，他们猴在短期和长什期内可供使怕用的财务资队源。壮调查了解企奥业痰资本规模和筐负债比率切，反映企业钩资产或资本冲对负债的同保障程度及。苦（4）抵押告当公司或个压人不能满足球还款条款时醒，可以用作柏债务担保的巴资产或其他夜担保物。侧分析担保抵忧押手续是否芦齐备，抵押死品的估值和浑出售有无问渔题，担保人哗的信誉是否逼可靠等。军（5）条件爪条件是指影速响申请人还碌款能力和还薯款意愿的经笔济环境。内对企业的经皮济环境，包划括企业发展速前景、行业圈发展趋势、些市场需求变垫化等进行分票析，预测其户对企业经营佣效益的影响歉。哭【例题18侄•看单选题】信漫用评价的配“返5C被”慨系统中，调辟查了解企业直资本规模和逼负债比率，兵反映企业资木产或资本对普负债的保障危程度是评估意顾客信用品森质的(熟)。都A.摘“饰能力陪”离方面培B.疮“恰资本沙”储方面揭C.激“皮抵押睁”触方面路D.豪“真条件各”续方面【答案】B批2.信用的绘定量分析鹊企业进行商怀业信用的定苍量分析可以调从考察信用桌申请人的财苗务报表开始鹅。通常使用散比率分析法占评价顾客的展财务状况。断考核指标类播别准具体指标哭流动性和营箩运资本比率袭流动比率、遗速动比率以营及现金对负岩债总额比率政。粉债务管理和侨支付比拳率长期偿债能力长期偿债能力栗利息保障倍醋数、长期债蜘务对资本比阵率、带息债裤务对资产总皮额比率，以催及负债总额酷对资产总额暗比率。沙盈利能力饭销售回报率券、总资产回跌报率和净资要产收益率。盆【例题19宋·鼠单选题】企北业在进行商戒业信用定量文分析时，应护当重点关注鞭的指标是（红）。趁（2010圆年）紫A.发展创胸新评价指标意捆满B.企业社勤会责任指标国C.流动性宝和债务管理逃指标顺D.战略计绑划分析指标【答案】C夏【解析】此拾题考核的是榨商业信用的叠定量分析。赢企业进行商董业信用的定欲量分析可以训从考察信用即申请人的财辣务报表开始筛。通常使用华比率分析法袭评价顾客的星财务状况。飞常用的指标同有：流动性闯和营运资本外比率（如流距动比率、速岔动比率以及臂现金对负债搬总额比率）侄、债务管理扣和支付比率恰（利息保障敬倍数、长期葡债务对资本转比率、带息冬债务对资产日总额比率，底以及负债总宋额对资产总鉴额比率）和黄盈利能力指钞标（销售回款报率、总资达产回报率和责净资产收益才率）。因此降选项C是正化确的。贡（三）应收建账款信用政阳策决策虾P211【蛇例翼7-4】丸A企业目前婆采用30天臂按发票金额在（即无现金殿折扣）付款您的信用政策搂，拟将信用胜期间放宽至眯60天，仍缴按发票金额证付款，假设潮等风险投资刑的最低报酬旦率为15%拾，其洁他此题未提及存货及应付账款的影响，若提及，也应考虑蒸有关数据如冲表7-3：此题未提及存货及应付账款的影响，若提及，也应考虑狼表7-3辈三息覆盗信用期厚决策数据极项目葵信用期间客（30天）防信用期间雨（60天）信全年销售量狸（件）缸10000军0某12000浮0铅全年销售额负（单价5元配）雄50000名0完60000奋0沸全年销售成催本（元）：鲁

逆

监变动成本（耍每件4元）凳40000淡0兄48000许0典固定成本药50000壮50000朽毛利（元）妈50000行70000利可能发生的摔收账费用（机元）皇3000陆4000推可能发生的吓坏账损失（混元）驾5000杏9000鲜（1）增加纪的收益收益的增加拥=增加的销蜡售收入牲-编增加的变动掌成本佛迅=1000获00夜-哲8值0000樱=2000疫0（元）晃（2）增加毙的成本由改变信用期丑间增加的机震会成本弄=60天信恭用期应计利票息-30天僚信用期应计期利息镇=6000蚀00/36泥0值×危60侄×程（4800缴00/60芳0000）锹×笼15%-5垮00000火/360丘×板30其×且（舒40000恼0/500地000变动成本率梨）率×银15%变动成本率密=4800达00/36样0控×杜60库×勤15%-4跃00000熊/360展×忽30毕×急15%阶=7000远（元）谋【提旧示】藏她①辜平均收现期防（周转天数喊）的确定：僵如果题中没送有给出平均姥收现期，在膛没有现金折饥扣条件情况道下，以信用尤期作为平均简收现期；在乔有现金折扣煤条件情况下组，则用加权墓平均数作为吧平均收账天规数。话②初日销售额的积确定：斯用未扣除现畏金折扣的年厦销售额机除以一年的谋天数得到。禽即不考虑现程金折扣因素虽，如果题目射中明确了赊列销现销比例岁，应用赊销吃额来计算。钳辽③剖应收账款机逃会成本的增藏加=新信用债政策应收账逆款机会成本浸－原信用政伐策应收账款尾机会成本啄增加的收账彩费用和坏账痰损失千增加的收账蹄费用=40演00-30暂00=10悉00（元）胸增加的坏账次损失=90啊00-50裹00=40批00（元）灭改变信用期倦增加的的税往前损益虏改变信用期幸间增加的的味税前损益大于0吴=增加的收弹益-增加的炒成本费用大于0岗=2000客0-700病0-100容0-400让0=800体0（元）弓由于增加的艺收益大于增胖加的成本，剖故应采用6露0天信用期格。叠上述信用期状分析的方法洁比较简略，寺可以满足一傲般制定信用购政策的需要刻。如有必要越，也可以进追行更细致的编分析，如进丧一步考虑：友销售增加引对起存货增加叼而占用的资哥金。竹【例7-5用】沉延续【例7批-4】数据刷，假设上述假30天信用店期变为60网天后，因销书售量增加，晓年平均存货鸦水平从90室00件上升序到2000蛋0件，每件刻存货按变动惕成本4元计桂算，其他情宫况不变。版靠②洲存货占用资辉金应计利息秘增加牢存廉货占用资金霉应计利息=骄存货平均余搏额变×诚资金成本倒存货增加占凶用资金的应鹿计利息=谷（2000讯0-900触0）因为已经说了是“平均”所以没有除以2衬×斤4态×余15%=6让600（元因为已经说了是“平均”所以没有除以2贱改变信用期歌间的税前损颜益=收益增停加-成本费卡用增加=2污0000-矿7000-棋1000-胡4000-池6600=潜1400（亭元）逗因为仍然可偏以获得税前殿收益，所以上尽管会增加茄平均存货，运还是应该采桂用60天的侍信用期。依③朴应付账款增父加导致的应音计利息减少驱（成本的抵都减项）像=应瞧付账款平均郊余额增加喇×径资金成本爪P213【柱例7-6】义沿用上述信帜用期决策的汁数据，假设绒该公司在放进宽信用期的研同时，为了赠吸引顾客尽棋早付款，提讲出了0.8挽/30，N捏/60的现焦金折扣条件趋，估计会有折一半的顾客丙（按60天赛信用期所能苏实现的销售泄量计算）将挺享受现金折酿扣优液惠平均收现期=30*50%+60*50%=45天罩。平均收现期=30*50%+60*50%=45天【解析】贞（1）增加拼的收益戒。理=增加的销狐售收入德-法增加的变动拌成本划=1000荣00粒-午8归0庸000半=2000铺0（元）商（2）随增加的应收番账款占用资律金的应计利温息正。丘30天信用稻期应计利息杨=500暗000/3沃60碍×姜30矮×割（4000速00/50酿0000）卷×顷15%=5摇000（元趟）努提供现金折雀扣的应计利某息=（600000/360）*45*变动成本率80%*15%。书上方法麻烦溪=[600倘000垫×吩50%/3舟60茫×义60强×障（4800莫00故×杂50%）/姻（600填000窝×赔50%）父×寸15%]+凝[6000沃00泉×眨50%/3沟60病×独30剃×午（4800柄00炉×拆50%）/帝（600仆000朱×顺50%）慌×夹15%=6的000+3钉000=9被000（元秘）=（600000/360）*45*变动成本率80%*15%。书上方法麻烦味增加的应收颤账款占用资粥金的应计利采息=900并0-500柴0=400锣0（元）柱（3）增加绵的收账费用索和坏账损失烟。损增加的收账戒费用=40案00-30准00=10帽00（元）速增加的坏账激费用=90骡00-50霜00=40君00（元）校（4）挡估计现金折绕扣成本的变房化熊。舰增加的现金交折扣成本=漏新的销售水偶平停×叙新的现金折模扣率拐×睬享受现金折化扣的顾客比律例集—扰旧的销售水肿平光×翻旧的现金折铺扣率焦×绕享受现金折巾扣的顾客比柳例=600候000荐×巩0.8%弱×校50%-5文00000捆×谈0讽×伯0=240帜0（元）用（5）提供逢现金折扣后伯增加的的税蜜前损益字增加的收益酷-增加的成相本费用磨=2000窝0-（40暴00+10颈00+40举00+24艘00）=8折600（元泄）旨由于可获得删税前收益，横故应当放宽棍信用期，提自供现金折扣贪。漫【品例酷题20忘•膛计算题】B鼓公司是一家瓣制造类企业澡，暴产品的变动轧成本率为6转0%，盘一直采用赊貌销方式销售婆产品，信用度条件为N/爆60。如果肠继续采用N灯/60的信题用条件，预感计2011诵年赊销收入悟净额为1软000万元拍，坏账损失均为20万元蓬，收账费用博为12万元苏。暗为扩大产品帮的销售量，挡B公司拟将柄信用条件变杠更为N/9抵0。在其他靠条件不变的缸情况下，预味计2011久年赊销收入肾净额为1墓100万元测，坏账损失捕为25万元夺，收账费用跪为15万元搅。假定等风秒险投资最低崭报酬率为1茧0%，一年嫌按360天燥计算，所有歉客户均于信贺用期满付款考。要求：意（1）计算榴信用条件改束变后B公司讽收益的增加押额。限（2）计算售信用条件改输变后B公司炎应收账款成漆本增加额。我（3）为B锋公司做出是语否应改变信败用条件的决异策并说明理飞由。（20纳11年）【答案】暑（1）牺增加收益=增加的销售收入-增加的变动成本谢=（110部0-100老0）录×盆（1-60坏%）隙=40（万竹元）=增加的销售收入-增加的变动成本扫（2）优增加应计利镰息四个指标相乘后减斤=1100驶/360策×盛90麻×寨60%置×壶10%-1昨000/3体60哥×孕60俘×皮60%袖×啄10%=6乓.5（万元靠）四个指标相乘后减局增加坏账损邀失=25-奖20=5（学万元）满增加收账费牧用=15-块12=3（致万元）尽信用条件改绳变后B公司亡应收账款成铜本增加额=指6.5+5尖+3=14灿.5厉（烈万元节）葛（3）结论甲：应改变信疮用条件缺理由：改变锋信用条件增虽加的税前损缝益=40-冻6.继5-5-3范=25.5沙（万元）肆五眠、应收账款菜的监控语（谊一）应收账草款周转天数黄应收账款周情转天数或平系均收账期是疮衡量应收账败款管理状况猛的一种方法剖。辫应收账款周沟转天喊数利用=360/(年销售收入/平均应收账款)轿=期末在外须应收账款/锯平均日销售宇额利用=360/(年销售收入/平均应收账款)顷应收账款的归逾期天数=冒应收账款的缓周转天数-展应收账款信蛛用期哑【例7-7滑】某企业2坊013年3蹲月底应收账彼款余额为2怀85000绘元，信用条渔件为在60基天内按全额扎付清货款，灵过去三个月并的赊销情况机为：本一月份：9滚0000元桑二月份：1剂05000闷元失三月份：1茄15000吴元巷【补充要求犯】尼（1）确定推应收账款周旨转天数；乡（2）确定鹅应收账款平惩均逾期天数农。迫应收账款天惨数的计算：柏平均日销售宗额=90000+105000+11500090拆=3444忙应收账款周浇转天数=应收账款余额平均日销售额道=2850003444.44或=鹅平均预期天闹数的计算：危平均预期天卵数=应收账哀款周转天数酷-平均信用朋期天数=8拘2.74-绪60=22间.74（天微）淡（二）账龄杠分析表研优点：比应强收账款周转里天数忠更能品揭示应收账剪款变化趋势险，因为账龄耻分析表给出雨了应收账款场分布的模式廊，而不仅仅屯是一个平均伸数。虫假定信用期圈限为30天隙，表7-4心的账龄分析填表反映出3秧0%的应收贱账款为逾期则账款。绝（三）应收沈账款账户余掘额的模式爹应收账款余曲额的模式反恭映一定期间深（如一个月灾）的赊销额滩在发生赊销销的当月月末确及随后的各蜘月仍未偿还腹的百分比。挖【教材例7辩-8】【补帐充条件】某籍企业1月份妨实现销售2鸽50000贪元，企业收书款模式为：持（1）销售瓶的当月收回带销售额的5颗%；读（2）销售附后的第一个粱月收回销售杂额的40%灵；捉（3）销售晌后的第二个疤月收回销售拌额的35%折；辈（4）销售诞后的第三个束月收回销售杂额的20%渠。聋【补充要求袖】计算1月秧份的销售在池3月末仍未割收回的应收渗账款【答案】塞计算未收回笋应收账款的舱另外一个方荒法是将销售遭三个月后未愉收回销售额趋的百分比（聋20%）乘麻以销售额（轿25000队0元），即误：0.2遥×市25000付0=500游00（元）材【例7-9砖】莲下面提供一本个应收账款险账户余额模凉式的例子（怎表7-6）支。为了简便拿体现，该例帐假设没有坏烂账费用，假胸定收款模式紧如下：糖（1）销售愧的当月收回廊销售额的5铅%；定（2）销售喝后的第一个由月收回销售砌额的40%粗；滩（3）销售确后的第二个毫月收回销售休额的35%幼；量（4）销售棍后的第三个我月收回销售辟额的20%销；属【补充要求多】史（1）3月垒末应收账款盯余额合计；毯（2）预计右4月份现金怖流入。【答案】趴（1）3月松底未收回应咸收账款余额晒合计为：于50000瓦+1650仙00+38信0000=压59500咽0（元）扫（2）4月慨份现金流入音估计=4月使份销售额的狱5%+3月闭份销售额的半40%+2测月份销售额伤的35%+铲1月份销售滴额的20%泛估计的4月晃份现金流入绣=（5%部×且50000画0）+（4峡0%润×祥40000盏0）+(3祸5%壮×知30000肥0)+（2沟0%棚×泛250,0词00）=3章40000培（元）裁（四）AB筐C分析法分【例题21队•剪单选题】按竞照ABC分恋析法，作为可催款的重点抹对象是（群）。彩A.应收账聚款逾期金额掏占应收账款更逾期金额总解额的比重大圈的客户桶B.应收账宇款账龄长的长客户足C.应收账鹊款数额占全鸽部应收账款奴数额比重大屡的客户食D.应收账从款比重小的佳客户【答案】A燃【解析】应港收账款逾期慕金额占应收奉账款逾期金眉额总额的比颗重大的客户检属于A类客输户，这类客半户作为催款琴的重点对象月。岂六、应收账贡款日常管理烤（一）调查粉客户信用薪信用调查是织指收集和整能理反映客户仍信用状况的机有关资料的鸡工作。笑（二）评估捏客户信用播企业一般采悔用暮“失5C多”屠系统来评价澡，并对客户故信用进行等长级划分。亚（三）收账五的日常管理侍根据应收账授款总成本最颠小化的原则子，可以通过庆比较各收账踪方案成本的雕大小对其加顾以选择。新（四）应收霸账款保理神嘴孔1、含义向应收账款保移理定是企业将赊刊销形成的未吸到期应收账界款在满足一洲定条件的情称况下，转让梯给保理商，纤以获得银行猜的流动资金宜支持，加快牵资金的周转奸。2、种类支【例题22醋•齿判断题】企谊业采用有追凤索权保理方专式筹资时，安如果应收账日款发生坏账负，其坏账风霸险必须由本却企业承担。的（）【答案】√矛【解析】企破业将债权转治让给保理商吹，企业向保胡理商融通资污金后，如果屑购货商拒绝患付款或无力勇付款，保理春商有权向企骂业要求偿还燃预付的货币得资金，所以捉其坏账风险晓必须是由本惭企业承担的眯。（三）作用椒1扎.融资功能停：实质是一三种利用未到曲期应收账款鸡这种流动资锅产作为抵押际从而获得银绵行短期借款廉的一种融资普方式。碍2镰.减轻企业庆应收账款的葛管理负担：击推行保理业喇务是市场分吊工思想的运施用。由3姑.减少坏账殿损失、降低漂经营风险。政4.改善企满业的财务结鸽构：企业通宅过出售应收柳账款，将流窗动性稍弱的精应收账款置终换为具有高葡度流动性的棉货币资金，您增强了企业筒资产的流动姨性，提高了课企业的债务铅清偿能力和库盈利能力精。专【童例程7-10】单H公司主要扰生产和销售流冰箱、中央说空调和液晶体电视。20冻×注1年全年实钳现的销售收慕入为14.泻44亿元。蔽公司20戚×踩1年有关应干收账款具体捉情况如表7荣-8所示：用上述应收账胡款中，冰箱逗的欠款单位钻主要是机关踢和大型事业拒单位的后勤仗部门；中央与空调的欠款坚单位均是国干内知名厂家江；液晶电视套的主要欠款凉单位是美国阴Y公司。括20沫×增2年H公司谋销售收入预防算为18亿图元，有6亿辰元缺口。为亚了加快资金限周转速度，茄决定对应收哪账款采取以弦下措施：舒（1）霸较大幅度提镇高现金折扣阳率，在其他猾条件不变的营情况下，预笛计可使应收三账款周转率肺有20楚×喂1年的袭1.44利用的是周转率1.44=14.44/((8.54+11.46)/2)，所以2002年年末应收账款就出来了雪次提高至2帖0烦×持2年的1.斜74次敬，从而加快苏回收应收账类款。利用的是周转率1.44=14.44/((8.54+11.46)/2)，所以2002年年末应收账款就出来了唇（2）成立掀专门催收机篮构，加大应罪收账款催收创力度，预计圾可提前收回伙资金0.4腊亿元。聪（3）喷将6至12士月应收账款宫转售给有关语银行，提前泽获得周转所降需货币资金增。据分析，躬H公司销售徒冰箱和中央庙空调发生的谎6至12个劫月应收账款稻可平均以9亭2折转售银拜行（且可无纹追索权）；期销售液晶电笼视发生的6绑至12个月森应收账款可瓶平均以90像折转售银行霸（但必须附悦追索权）。堤（4）20甘×毙2年以前，仁H公司给予赵Y公司一年蛇期的信用政急策；20酸×于2年，Y公赵司要求将信啊用政策延长赤至两年。考蔽虑到Y公司雪信誉好，且化H公司资金搁紧张时应收膛账款可转售厚银行（但必属须附追索权铁），为了扩让大外销，H罗公司接受了倍Y公司的条桥件。退【补充要求信】缠（1）计算贤W公司采取启第（1）项历措施后，2途0泼×藏2年所能增奇收的资金数泄额。唯梯（2）计算铲W公司采取故第（3）项颤措施后，2火0拳×眼2年所能增谁收的资金数虏额。演阴（3）计算副W公司采取他（1）至（籍3）项措施纠后，20从×免2年所能增昼收的资金总膏额。堂（4）请针稳对W公司2脖0械×蔽2年对应收摔账款采取的巴各项措施应钳注意的问题较或存在的潜除在风险进行糟说明。【答案】畅（1）20贞×父2服年末幻应收账款：毯（18/1吧.74）烧×律2-11.浅46=9.疤23（亿元番）粘采取第（1眯）项措施2丘0详×蒙2年增收的素资金数额：速11.46尖-9.23悲=2.23厉（亿元）琴（2）咽采取第（寨3）项措施鼠20愈×攀2年增收的确资金数额：象（1.26改+1.56毕）痒×粉0.92+予1.04隆×肿0.9=3运.53（亿雄元）滑（3）斩采取（1）拦至（3）项榜措施预计2牌0闻×尽2年增收的嫂资金数额：榆2.23+熟0.4+3杠.53=6坟.16（亿侨元）尽（4）馆H公司20电×魔2年所采取愤的各项措施努评价：雾①父大幅度提高匆现金折扣，叼虽然可以提烦高公司货款秀回收速度，滩但也可能导归致企业盈利载水平降低甚怜至使企业陷混入亏损。因吵此，公司应苦当在仔细分仿析计算后，安适当提高现腾金折扣水平母。旷②豆成立专门机军构催款，必罗须充分考虑僚成本效益原期则，防止得哄不偿失。丝③敏公司选择将滨收账期在1心年以内、销灯售冰箱和中暖央空调的应罗收账款出售混给有关银行乔，提前获得锈企业周转所壤需货币资金醋，应考虑折录扣水平的高背低，同时注赏意防范所附油追索权带来猫的风险。湿④铺销售液晶电劲视的账款，送虽可转售银潮行，但由于伶必须附追索旋权，风险仍伴然无法控制绣或转移，因宽此，应尽量慕避免以延长拾信用期限方拿式进行销售驼。盘【例题23福•主多选题】应印收账款保理由是企业将赊倒销形成的未翻到期应收账冻款在满足一柄定条件的情蜘况下，转让绍给保理商,趣其作用体现浪在（僚）。筐A.投资功蒸能块鲜B.减少坏智账损失、降引低经营风险捏等特点苗C.改善企敞业的财务结班构烂D.减轻企馅业应收账款节的管理负担任【答案】B馆CD裤【解析】应伶收账款保理辨实质是一种徐利用未到期步应收账款这扮种流动资产珍作为抵押从境而获得银行虎短期借款的俗一种融资方省式,而不是擦投资方式。壤【例题24听·瞎判断题】企传业采用无追郑索权保理方饶式筹资时，室如果应收账握款发生坏账绒，其坏账风奥险必须由本咏企业承担。乞（挠）浆【答案】渣×神【解析】无鼻追索权保理讽是指保理商岭将销售合同称完全买断，概并承担全部岸的收款风险塞。护【例题25情•凭计算题】缺A公司是一识家小型玩具林制造商，2厨009年1作1月份的销爹售额为40果万元，12平月份销售额乞为45万元国。根据公司吹市场部的销奖售预测，预童计2010绪年第一季度抓1糟—蝶3月份的月狠销售额分别饶为50万元细、75万元勇和90万元卸。根据公司毅财务部一贯景执行的收款逐政策，销售忙额的收款进倍度为销售当小月收款的6汽0%，次月镰收款30%悼，第三个月柴收款10%秩。饥公司预计2织010年3销月份有30学万元的资金匹缺口，为了茫筹措所需资岩金，公司决额定将3月份葵全部应收账盆款进行保理我，保理资金植回收比率为剩80%。要求：厉（1）测算抬2010年演2月份的现豆金收入合计填。擦（2）测算变2010年欧3月份应收册账款保理资锋金回收额。问（3）测算锡2010年剥3月份应收厚账款保理收锄到的资金能膜否满足当月蹲资金需求。消（201坏0年）【答案】肝（1）2月轿份现金收入幸合计=45跑×丢10%+5蓬0糖×崇30%+7康5色×堂60%=6宋4.5（万掀元）遣（2）3月涝份应收账款捞=75浑×潮10%+9底0眉×沿40%=4类3.5（万蝇元）燥3月份应收贺账款保理资片金回收额=厨43.5摇×仅80%=3跌4.8（万宜元）扒（3）3月说份应收账款骡保理资金回鞋收额为34斥.8万元＞倾3月份公司纤的资金缺口以为30万元回，所以3月稍份应收账款惭保理收到的息资金能够满染足当月资金呼需求。翠第四节鱼存货管理战一、存货管猛理的目标征存货管理的汪目标，就是怜在保证生产切或销售经营笑需要的前提奔下，最大限常度地降低存正货成本。具乱体包括以下疤几个方面：访（1）保证摊生产正常进菜行；党（2）有利储于销售；烤（3）便于队维持均衡生毅产,降低产毯品成本；估（4）降低第存货取得成负本；叔（5）防止农意外事件的怎发生。局【音例拣题26扬·市多选题】存泊货在企业生到产经营过程苦中所具有的略作用主要有倡(拴)。符A.适应市山场变化讲悄赚堆B.维持连感续生产府态C.降低储臣存成本滔维饶主D.维持均着衡生产评【答案】A茂BD堪【解析】存你货的存在会宿增加储存成盈本。虏二、存货的照成本跳存货的变动凑储存成本包辱括存货占用薯资金的应计漆利息、存货央的破损变质拦损失、存货壤的保险费用溜。饲【例题27拐•柳多选题】下离列各项中，雹不属于存货纱储存成本的舅是（诊）。（2词012年）捧A.存货仓智储费用拜B.存货破语损和变质损栗失吵C.存货储破备不足而造帖成的损失振D.存货占锈用资金的应业计利息【答案】C扎【解析】储巨存成本指为锹保持存货而银发生的成本膊，包括存货纺占用资金所狐应计的利息丸、仓库费用完、保险费用妖、存货破损氏和变质损失浑等等。选项但C属于缺货蚕成本。仓三、最优存湿货量的确定研（一）经济赏订货基本模搏型终1.经济处订货批量的浪概念食使存货总成昌本最低的进斑货批量，叫导作经济订货踪批量或经济雹批量。痰2.经济订基货批量基本秋模型需满足德的假设前提毛①纳存货总需求华量是已知常椒数；才②惰订货提前期骑是常数；扒③翁货物是一次耽性入库；垒④敢单位货物成印本为常数，耐无批量折扣千；枯⑤着库存储存成环本与库存水烫平呈线性关疤系；荷⑥兔货物是一种存独立需求的削物品，不受则其他货物影笋响。雹【提示】理此解模型最关御键的假设是步①奥、姐③剑、端④突以及没有缺鼓货。量存货控制决笛策承订货批量与牙存货相关总太成本、订货愁费用、储存雄成本的关系己如图7-7沟所示。巡图7-7挎存货总成禁本与订货批沫量的关系瑞3.慌基本公式状①杏经济订货批谜量：EOQ烟=托②阅存货相关总歪成本擦=充变动订货成烦本色+萄变动储存成狼本言T把C=K宅×唐+厅③想最小相关总铺成本勒T透C=【扩展】扩④毫最佳订货次祥数N=D/斜Q觉【教材例7庆-11】假狮设某公司每窃年所需要的山原材料为1示04000葱件，假设每浸次订货费用犯为20析元，怜存货年储存偷费蹈率=单位存货的年储存成本患为每件0.挎8元。=单位存货的年储存成本讨【补充要求团】连（1）计算拨经济订货批比量更（2）计算狗相关存货总障成本。【答案】格EOQ=衣（件）躬T赢C=互=1824亮.28（元装）香【例题28枕•菜计算题】上裳海东方公司符是亚洲地区佛的玻璃套装狠门分销商，汉套装门在香痕港生产然后折运至上海。场管理当局预楚计年度需求轻量为100误00套。套扬装门购进单起价为395砖元（包括运宰费，单位是殃人民币，下吼同）。与定胆购和储存这袄些套装门相蚕关的资料如比下：摊（1）去年覆定单共22买份，总处理沈成本134文00元，其芬中固定成本事10760堂元，预计未角来成本性态堤不变。万（2假）虽然对于摄香港原产地僻商品进入大讯陆已经免除剃关税，但是垮对于每一张营订单都要经观双方海关检研查，其费用羞为280元峡。布（3管）套装门从土香港运抵上籍海后，接受赴部门要进行比检查。为此伟雇佣一名检调验人员，每击月支付工资街3000元栗，每个订单而检验工作需锅要8小时，星发生变动费月用每小时2孝.50元图（4）公司疮租借仓库来朝储存套装门蛛，估计成本灰为每年25劳00元，另言外加上每套杠门4元。讲（5）在储核存过程中会闪出现破损，章估计破损成联本平均每套丛门28.5野0元。遗（6）占用咱资金利息等忍其他储存成壁本每套门2择0元。倡要求：对（1）计算汤经济批量模弓型中猴“凉每次订货成坏本塑”品。表（2）计算脂经济批量模田型中船“移单位存货储趟存成本扯”菜。胡（3）计算庙经济订货批诊量。筒（4）计算碌每年与批量闲相关的存货谣总成本。【答案】父（1）每次广订货成本=途（1340掏0-107勉60）/2财2+280白+8出×降2仆.耻50=42该0(元)肥（2）单位辈存货储存成绝本=4+2炊8吼.炕50+20米=52种.发50(元)稿（3）经济唤订货量=必=400(榆套)梦（4）每年轨相关总成本逗=步=2100惧0(元)萍【例题29老•荷多选题】根区据经济订货具批量的基本您模型，下列变各项中，可吵能导致经济舟订货批量提涨高的是（肯）。相A.每期对手存货的总需纪求提高龟B.每次订笋货费用提高不C.每期单炊位存货存储购费提高秧D.存货的损采购单价提辰高拌【答案】A途B岩【解析】选残项C会使经封济订货量降览低，选项D怠不影响经济杠订货量。委（二）经济袖订货基本模摄型的扩展明1饮．鞭再订货点腔（1扭）再订货点勿的含义：企牵业再次发出务订货单时应碗保持的存货置库存量。黄R=L辫×酒d=交货时然间闯×外每日平均需垮用量粱（2）经济给订货量的确惰定：与基本贫模型一致。遍订货提前期车对经济订货率量并无影响吉。吩2.存货陆愤续供应和使卫用模型绞（1）基本榜原理乏设每批订货渡数为Q，每不日送货量龟为P，每日扮耗用量d体（2）相关充成本污变动订货成暂本=年订货叔次数兴×绝每次订货成阿本=DQ侮×饰坡变动储存成恒本=年平均龄库存量临×汉单位存货的之年储存成本雕=Q2惹×草（1-dp储）麻×月K缘（3）基本午公式宾存货陆续供百应和使用的坝经济订货量身：Q*=2KD省存货陆续供董应和使用的轮经济订货量可相关总成本兆公式为：贼鼠TC（Q词*猎）=2KD忆P239【妻例7-12仁】某零件年烛需用量（D味）为360膏0件，每日阅送货量（P庄）为30件图，每日耗用蝇量（d）为私10件，单坚价（U）为逼10元，一牵次订货成本驶（生产准备汇成本）（K额）为25元秘，单位储存属变动成本（kc鞋）为2元。煮要求计算该梨零件的经济蠢订货量和相派【答案】女将例中公式关带入相关公勒式，则：辅EOQ=3伟67（件）衔TC（Q）斩=490（踢元）柏【就例款题30电·悦计算题】某浩生产企业使重用A零件，辰可以外购，熊也可以自制践。如果外购蛮，单晃价一般默认外购是一次集中到货，自己生产是陆续供应缴4元，一次吗订货成本1摘0元；如果购自制，单位跳生产成本3冤元，每次生棍产准备成本延600元。锤每日产量5屈0件。零件咬的全年需求翅量为360鸟0件，储存敢变动成本为穴零件价值的咽20%，每仪日平均需求蚂为10件。一般默认外购是一次集中到货，自己生产是陆续供应牺要集求：分别计惹算零件外购屿和自制的经忍济订货批量渐和相关总成只本，以选择吸较优的方案妥。【答案】忆（1）外购帅零件豪EOQ=2×10×3600/（朋TC（Q耕）锡=2×10×3600×4×0.2=舞TC=DU闻+TC（Q昆）=360悠0山×它4+240街=1464答0（元）携（2）自制浓零件猴EOQ=2×600×36003×20%×（1-1050）也=3000册公式中的K单位变动成本取的是600雪TC（Q）及=2KDKC·（1-d轮TC=DU援+TC（Q闻*版）=360英0夺×攻3+144捕0=122稳40（元）陡由于自制的巷总成本（1偏2240元撑）低于外购妥的总成本（狂14640仗元），故以秘自制为览宜由于定价不一样，所以两种计算方式中都不要忘记最后加上DU及。由于定价不一样，所以两种计算方式中都不要忘记最后加上DU围【例题31厘•楼单选题】某雹公司生产所迁需的零件全摩部通过外购掌取得，公司苏根据扩展的允经济订货量急模型确定进凯货批量。下暂列情形中，初能够导致零插件经济订货御量增加的是骆(晴)。奋A.供货单难位需要的订燕货提前期延恩长挽B.每次订惨货的变动成温本增加凯C.供货单例位每天的送贫货量增加类惧D.每日耗装用量减少【答案】B嗽【解析】供遗货单位需要宁的订货提前夹期延长不会扮影响经济订书货批量；C哀、D会使经熄济订货批量罪减少。潮（三）保险妻储备歪1.保险储蒸备的含义剩为防止缺货芽造成的损失液，就需要多武储备一些存从货以备应急贺之需，称为宫保险储备。惯2.考虑保码险储备的再天订货点稼考虑保险储巡备的再订货斯点：纸R=交货时据间三×衬平均日需求摧量+保险储呆备=L里×税d+B楚【例题32披•兵计算题】C摊公司是一家清冰箱生产企米业，全年需洋要压缩机3脸60000已台，均衡耗死用。全年生颂产时间为3本60天，每咽次的订货费马用为160运元，每台压供缩机储存费峡率为80元蛇，每台压缩徐机的进价为排900元。按根据经验，易压缩机从发彩出订单到进涝入可使用状斥态一般需要荐5天，保险鹊储备量为2虎000台。要求：鲜（1）计算久经济订货批娇量。回（2）计算旨全年最佳订潮货次数。桌（3）聋计算最低存宅货成本。茫（4）计算鬼再订货点。令（2010坊年）【答案】蚊（1）经济配订货批量=得正芝窄挽楼雅窝斑=12块00（台）丽（2）全年蛇最佳订货次陶数=360牌000/1格200=3展00（次）梅（3）最低屑存货酱相关便成本=废=9600变0（元）艳最低存货总准成本=洗900编×筹36000者0+960乡00+20坊00纸×粒80全年件数的价格+存货相关成本+保险储备量乘变动储存成本全年件数的价格+存货相关成本+保险储备量乘变动储存成本病脚谈匠=能32425心6000（照元）岂五（4）再订侦货点=5素×追36000宁0/360邪+2000伞=7000悲（台）虚3.合理保霜险储备的确微定誉（1）最佳真保险储备确垂定的原则：沸使招缺货损失驻和翼保险储备的授储存成本踪之和达到汇最低架【例题33鬼·市单选题】在幕交货期内，弱如果存货需悉求量增加或立供应商交货切时间延迟，债就可能发生翠缺货。为此绍，企业应保让持的最佳保芹险储备量是每（）覆。(201错2年)初A.使保险兼储备的订货涨成本与储存毯成本之和最席低的存货量铃B.