Ch09-国际投资政策管理(XXXX)

Chapter9

国际投资政策管理

1本章内容：第一节国际投资效应分析第二节东道国国际投资政策第三节投资国国际投资政策2第一节国际投资效应分析一、资本形成效应二、技术进步效应三、产业结构效应四、国际贸易效应五、就业效应3一、资本形成效应

1.对东道国的影响正效应（1）海外直接投资的注入增加了东道国的资本存量。（2）为东道国带来后续性追加投资。（3）通常会引致母国企业的追加投资或辅助投资。（4）跨国企业可通过为东道国当地资本市场提供有吸引力的投资机会而动员当地储蓄，成为引发国内投资的催化剂。负效应：（1）对东道国投资的挤出效应（2）采用购并形式投资的跨国公司在中间产品投入上，转向从国外直接进口42.对投资国的影响东道国影响的对偶反应。5二、技术进步效应（一）对东道国的影响1.技术转移效应（直接效应P244）（1）跨国公司内部转让：被转让的技术最为先进，但对东道国直接技术进步效应很低。（2）转移给东道国合资企业：技术先进性有所降低，但东道国企业获得直接学习和模仿的机会（3）非股权方式（许可证、特许经营）：技术层次低，直接技术进步效应很低（4）跨国公司建立外部R＆D时，与东道国合作机构的技术交流。62.技术进步的溢出效应（间接效应P244）技术溢出：是经济学意义上的外部效应，通常是指技术领先者对同行业企业及其它企业的技术进步产生的积极影响。并且通过技术的非自愿和无意识扩散，促进了当地技术和生产力水平的提高，是经济外在性的一种表现。对东道国技术进步的推动，主要不是来自技术转移的直接效应，而是来自间接的溢出效应。7（二）对母国技术进步的影响（课本P245）实践表明，引进外国直接投资难以获得先进技术，发展对外直接投资反而是获得国外先进技术的重要途径。8三、产业结构效应从理论上讲，利用国际直接投资可以帮助发展中国家推动产业结构升级，这一点已为亚洲一些新兴工业国家和地区经济发展的成功事实和经验所证实。9FDI与我国产业结构优化效应积极效应：1、一部分外资在市场需求和政府产业政策的引导下投资于我国的薄弱产业，并填补了我国若干空白和短线产业，是消除产业瓶颈的积极力量。2、国际直接投资的进入加快了我国工业结构的高加工度化进程。外资工业高度集中于制造业，而在制造业中又主要集中在加工工业，从而对我国工业结构的高加工度化进程起了明显的推动作用。3、国际直接投资的进入促进了我国技术密集型产业的发展。外资工业不仅拥有较好的设备、较高的技术、较强的管理，而且在加工工业中相对集中于技术密集型产业和深加工行业。这对我国技术密集型产业的发展起了一定的促进作用。4、引进国际直接投资使我国企业有效地吸收了国外的先进技术和管理经验，使我国产品质量、产品结构得到了很大改善。10消极效应：1、国际直接投资的结构性倾斜加大了我国产业的结构偏差：FDI集中于第二产业尤其是工业部门，对第一产业的投资规模很小，对第三产业的投资比重偏低。2、国际直接投资过多地集中于中小型规模的劳动密集型产业，技术化程度较低。3、国际直接投资的进入抑制了我国幼稚产业的成长：外商在我国一些尚处于幼稚期的产业中抢先建立了大企业，控制了发展较快的市场份额，如电子与通讯设备制造业中的移动通讯、光通讯、卫星通讯等产业的产品市场，使我国幼稚产业企业的成长非常艰难。4、国际直接投资在我国东西部投资的倾斜加剧了两地区的产业结构不平衡，并进一步了阻碍了全国产业结构调整和升级。11产业“空心化”（P250）所谓产业“空心化”，是指一个国家、地区的已有的产业处于衰退阶段，而新的产业还没有得到发展或者新产业的发展不够充分并且不能弥补已有产业衰退的影响，造成经济陷入不断下降甚至萎缩的局面。过量的FDI往往会导致产业的“空心化”。12日本产业“空心化”原因分析日本跨国公司从事FDI的现实动因更偏重于成本因素，以缓解国内的成本压力,跨国公司将一部分原先位于母国的生产工序或整个生产流程移至国外，其结果必将削弱母国原有的产业基础。日本产业界对基础研究的重视远远落后于应用研究和开发研究，这就造成了90年代后半期日本在国际市场的科技竞争力缓慢下降，尤其在高科技领域和基础科学领域处于劣势，无法与美国相提并论。日本的基础知识和技术储备只相当于美国的五分之一，综合技术实力也仅有美国的二分之一；R&D投入仅占GDP的2.85%；技术创新体制不利于高技术产业的成长，三分之二的科技人员分布于企业，而产业界、大学、国立研究机构之间相互交流很少。因此，在日本产业转移和升级的高层次阶段，无法建立具有比较优势的新的产业。而低层次的传统产业又在不断地移出，相对于东南亚各国的产业升级逐渐失去了比较优势。这两方面的压力加剧了日本产业“空心化”的现象。13四、国际贸易效应（一）FDI对东道国国际贸易影响1、直接影响：首先，当地原材料加工出口。第二、进口替代型转变为出口加工型产品出口。第三、新的劳动密集型产品的出口。第四、垂直一体化国际生产中的出口。142、间接影响首先、经由FDI，国内企业会同外商建立起广泛的供应关系，这一方面可以使更多的国内企业成为间接出口者，另一方面又会使其在同外商的合作中逐渐成长为独立的出口企业。其次，外商在东道国的经营必然要在营销技术和生产技术等方面发生外溢，从而为国内企业所吸收，进而形成持久的示范效应，这对于提高国内企业的出口竞争力是十分重要的。再有，FDI还可以产生所谓的“市场进入外溢”

。如，较低的成本来使用跨国公司的分销和营销设施。15（二）FDI对母国国际贸易的影响见教材P2531、正效应：出口引致效应：母国生产的机器设备、中间产品的出口进口转移效应：东道国的原材料的进口2、负效应：出口替代效应：原来的出口产品由国外子公司生产；东道国也开始生产该产品反向进口效应：原来母国生产及销售的产品在东道国生产，需要从东道国进口。16五、就业效应（一）FDI对东道国的就业效应就业数量就业质量直接效应积极创造直接就业机会工资、生产力水平较高，消极并购可能导致合理化裁员雇佣和晋职方面可能引进不受欢迎的各种惯例间接效应积极通过关联效应创造间接就业机会向国内企业传播先进的工作组织方法消极依赖进口或挤垮现有企业降低就业水平在国内竞争时降低工资水平17就业数量就业质量直接效应积极创造或维持母国就业（如那些服务于外国附属企业的领域）产业重构时技能提高消极产生生产替代导致“工作出口”为维持母国就业保持或降低工资间接效应积极为外国附属企业的母国供应商创造或维持就业刺激多种产业发展消极与被重新定位的生产或活动有关的企业就业损失（如果不找原来的供应商供货）供应商受到工资和就业标准方面的压力（二）FDI对母国的就业效应18第二节东道国国际投资政策一、东道国FDI政策的类型二、东道国国际投资政策的具体内容19一、东道国FDI政策的类型无论是发达国家还是发展中国家，都是根据各自的国情来制定各自的吸收外商直接投资政策的。各国的FDI政策主要可分为以下几种类型：1、主动型政策2、自动放任型政策3、严格限制型政策201、主动型政策（如中国）主要特征：（１）对外资的调节，比较强调对外资的政策引导，政府介入程度较高（２）对外资的限制与鼓励并存，是一种双重扭曲平衡结构，即对外投资的超国民待遇与非国民待遇并存（３）普遍实行优惠政策与限制措施直接挂钩的做法。例如把优惠措施同外资企业的出口、技术水平、投资规模等联系起来（４）外资政策的地区差异较大212、自动放任型政策（如美国）主要特征：

对外资的调节，主要依靠市场机制调节，政府介入较少在外资管理上，基本上和对内资的待遇一致存在少量的限制措施。主要是与国家安全有关的领域禁止外资流入遵循国民待遇原则实行全国统一外资政策，较少地区差异。产业政策强于地区政策223、严格限制型政策（如日本）主要特征：严格限制外资的流入，政府介入较多实行统一的外资政策贸易自由化在前，资本自由化在后先保护培养，后开放竞争23二、东道国国际投资政策的具体内容（一）财政政策（最基础）（二）金融政策（三）技术政策（四）资本政策（最敏感）（五）人事政策（六）再投资政策（七）经济特区政策24（一）财政政策

1.降低所得税率2.免税期、关税减免和退税免税期：在一定期限内，免征外资企业全部或部分所得税和其他税收。关税减免：指对外资企业生产所需进口物品的关税进行减免。退税：对外资企业出口商品退还一定比例对其征收的税。3.加速折旧：允许外资企业每年的固定资产的折旧费高于正常情况下的数额。《中华人民共和国外商投资企业和外国企业所得税法》及《实施细则》

254.反避税措施p258国际避税地：对投资者所得和资产不征税或按最低税率征税，以及实行大量税收优惠的国家或地区。如，百慕大群岛、瑞士、卢森堡、中国香港等。为防止国际避税对本国税收的不利影响，东道国会采用一些反国际避税的措施。26（二）金融政策主要包括：补贴性贷款、贷款担保、低息贷款与利息补贴、政府赠与和政府提供股权参与援助等。27（三）技术政策1.重视制度建设：（1）建立有利于技术水平提高的制度基础（2）营造有利于技术发明的经济环境（3）强化知识产权的保护2.促进技术扩散（1）促进跨国公司与当地科研机构的联系（2）促进科技园区的发展：美国的硅谷、苏格兰的硅峡、英国的剑桥科技园、新加坡科技园。28（四）资本政策（最敏感）1.资本汇出政策2.利润汇出政策发展中国家：（1）允许利润和资本的汇出，但有一套具体规定。（2）利润汇出规定限额。如，安第斯条约组织规定，年利润汇出率为外商投入资本的20%。（3）征收利润汇出税。发达国家：自由开放政策29五、人事政策（一）领导人员政策：决定性权限、人数（二）员工政策非技术人员：投资者倾向聘用当地人员。高级技术人员：分歧印度尼西亚：只有印尼国民胜任不了的管理职务和专业职务才能聘请外国人。新加坡：可聘用外国人从事技术和专业工作，但须保证本国工人受到培训。30六、再投资政策（一）税收激励马来西亚：再投资支出的50%免税。（二）改进服务牙买加：有利的投资场所，但是政府其他部门在投资审批过程中未能做好工作。31七、经济特区政策1.经济特区：指一个国家或地区为了实现一定的经济技术目标而划定的地理位置优越的区域，在对外经济活动中实行特殊开放的经济政策和管理体制。2.特殊政策：只适用符合特区情况的有关法律；放宽或解除对外国投资的管制；设立具有较大自主权，办事效率高的特区管理机构；税收优惠；投资补助；特殊的政府保证。32第三节投资母国的国际投资政策一、鼓励性政策二、限制性政策33一、鼓励性政策世界各国经常采用的鼓励性政策措施主要有:风险担保政策税收优惠政策外交保护政策其他鼓励政策34（一）风险担保政策即对海外企业的投资风险，由投资国给予部分或全部担保，或鼓励海外投资企业加入由国家作为后盾的保险公司进行各项保险，以免除海外投资企业的后顾之忧。详细介绍见第十一章有关海外投资保险的内容35（二）税收优惠政策

1、税收抵免：即境外投资者在东道国已纳的税额，可在本国应纳税额中相抵扣除。具体做法有两种：一种是由投资国单方面用国内立法规定外国税收抵免制度，另一种是投资国与东道国之间签订避免双重课税的双边协定。目前，美国、英国、意大利、加拿大、澳大利亚等发达国家都实行了税收抵免政策。在发展中国家中，采用税收抵免办法的有韩国、印度、泰国等。362、税收饶让这亦称税收豁免，是指仅承认东道国的征税权，投资国放弃征税权。目前，日本和德国是实行税收饶让政策的典范，他们在与发展中国家缔结双边税收协定时，大都含有税收饶让条款。此外，瑞典、挪威、荷兰、芬兰、比利时等国也都实行税收饶让政策。373、延期纳税这是指投资国对境外企业的投资收入，在汇回本国以前不予征税。如：美国母公司在国外建立的子公司，只有其在外国的利润汇回美国后，美国才能对该公司课征。该项税收政策能刺激境外企业在当地进行利润再投资，从而有利于扩大境外投资规模，最终带给投资国更丰厚的利润。384、免税这是指投资国对境外企业的某些收益免予征税。如法国政府规定，对于境外投资者的营业所得实行免税，但须符合两项限定条件：一是该项所得确已在东道国缴纳了所得税，二是将税后所得汇回法国并进行股息分配。有的发展中国家为了鼓励境外直接投资，也实行了各具特色的免税政策。如新加坡政府规定，在境外发展业务可以享受10年免缴所得税的优惠。韩国政府规定，对在境外创办的某些资源开发企业免征法人税。39（三）外交保护政策主要是利用政治、外交等手段鼓励海外投资企业发展，保护其应有权益。这种政策往往在某些特殊情况下起重要作用。譬如，海外投资企业与东道国企业或其他经济单位等发生了经济纠纷，或受到某些方面的歧视，与非官方组织交涉无效时，往往需要投资国政府出面干预，通过官方协商处理解决，从而达到保护海外投资企业的权益不受侵犯，使海外投资企业能在国外从事正常的生产经营活动。40（四）金融扶持政策1、股本融资或贷款支持：发达国家：设立特别金融机构，主要负责对在境外投资建立的独资企业或合资企业，以出资或贷款的方式加以支持。例如，英联邦开发公司、德国开发公司、丹麦工业化基金组织、比利时国际投资公司、美国海外私人投资公司、日本海外经济合作基金组织等，都属于这类机构。期限较长，利息较低，有时甚至是无息的。41发展中国家：设置专门的进出口银行或类似的金融机构，通过金融扶持方式促进境外直接投资。例如，韩国进出口银行专门设立了“海外投资基金”和“海外资源开发基金”，向境外投资企业提供优惠利率贷款，其数额可高达境外项目投资总额的90%。投资于境外劳动密集型产业的中小型企业是这类优惠贷款的主要受益者，在境外开发重要资源或开拓投资市场的大型企业也可获得支持。422、为对外投资所需贷款提供担保贷款担保机构主要是一些为促进对外投资而设立的政府机构，如德国发展公司，加拿大出口发展公司等43（五）技术援助如美国企业团体设立了受国际开发署援助的“国际经营者服务队”，加拿大设立了“加拿大海外经营者服务机构”，日本也设立了“世界经营者协会”。有的国家在为本国的境外企业培训技术和管理人员的同时，还帮助培训东道国有关技术人员，并承担其部分培训费用和旅费。有的投资国还对培训发展中国家技术和管理人员的本国培训机构提供政府津贴予以资助。此外，有的投资国政府还对本国境外投资者主办的高技术研究与开发项目提供巨额的特别津贴，以巩固和增强其在技术方面的竞争优势。44

（六）提供咨询服务和情报提供东道国的经济信息和投资机会等情报。例如，美国海外私人投资公司除主要承担境外投资保险外，还定期出版有关刊物提供境外投资情况，交流境外投资经验，协助境外投资者进行项目可行性研究，协助或组织美国投资者代表团到境外考察。45日本为境外投资企业提供情报和促进投资活动的信息机构是根据特别法所设立的，主要有通商产业省所属的亚洲经济研究所经济调查部和日本输出入银行的海外投资研究所，它们不仅为境外投资者提供从项目考察论证、施工组织设计到组织实施全过程的信息咨询和操作服务，而且还提供项目投产后所需最新、最可靠的市场动态信息和产品销售网络渠道等。46二、限制境外直接投资的政策投资国政府与本国境外投资者之间有时会产生目标上的矛盾及其利益上的冲突。。各国所采取的限制性政策措施也有宽有严，但近年来总体上有转向宽松的趋势。47（一）对境外投资的审查和批准资本输出国为了保持国际收支平衡，从总体上掌握境外投资的流量和流向，避免因境外投资使本国遭受损失或受到不良影响，往往都要对境外投资进行审批。但由于国情不同，各国所确定的审批尺度宽严、手续繁简程度有所差异。48（二）对境外投资规模和流向的调节发展中国家对境外投资规模往往采取限制性管理政策。如韩国规定，境外投资规模超过500万美元以及向未建交国家的投资，除某些事先政府已决定给予支援的项目外，必须先经境外投资审议委员会审议,然后由韩国银行总裁核准；对投资额在500万美元以下的项目可由韩国银行总裁审批，必要时(指200万美元以上项目)可委托主管部门长官加以商讨；而对小额投资实行自动审批制度，即对于数额在20万美元以下的境外投资项目只需申报备案。发达国家对境外投资规模一般不加限制，但在特定时期(如国际收支恶化时)，往往也制定一些临时性政策，限制本国境外投资的规模。49在境外直接投资流向方面，投资国政府往往依据其对外经济政治目标的需要进行适当的调节。例如，韩国在20世纪70年代为缓解本国资源匮乏的矛盾，将资源较丰富的亚洲周边国家作为投资重点区域。80年代为保护和扩大出口市场，将境外投资重点转向以北美、欧洲为主的贸易对象国。90年代以来，亚太地区经济高速增长形成巨大的市场潜力，以及区域经济集团化趋势的发展，韩国重新确定了以亚洲市场为导向的投资战略，使它的境外直接投资重点再度回归亚洲。50一些发达国家为了实现某种政治、经济和军事目的，往往也通过多种政策措施调节境外直接投资流向，有时还限制向某一个或某些国家进行投资，这可分为两种情况:一种是直接禁止对有关国家(通常是与本国有较强的敌对情绪或不友好的国家)进行投资，否则就会受到法律制裁；另一种是间接限制对有关国家的投资，如美国对在未与其签订投资保护协定的国家进行的投资不予承保，实质就是一种间接限制措施。51（三）对境外投资行业和项目的调节1.为了充分发挥本国产业的国际竞争优势，促进本国产业结构的调整和升级，许多投资国政府都制定了有关政策措施，对境外直接投资的行业选择进行有效调节。例如，韩国政府针对近年国际国内经济环境的新变化，制定并实施了新的境外投资行业政策，禁止企业在以下行业开展境外投资:与本国产业可能会形成激烈竞争的行业，如制鞋、箱包、体育用品和服装等制造业，高质量纺织品生产加工和染料工业；会对国家关系造成不良影响的行业和有损国家名誉的行业；可能给本国经济发展带来不良后果的行业等。522.在对境外投资行业选择进行调控的同时，一些投资国政府还根据境外投资项目的不同性质与特点，采取不同的调节措施。如印度政府规定，对以下种类的境外投资项目实行鼓励政策:以国产机器设备作价入股的投资项目；能增强本国贸易竞争能力的投资项目；能保证汇回企业纯收入的投资项目；技术具有可靠性且不与国内其他企业的技术出口相重复的投资项目等。特别是对企业到国外进行能增强国际贸易竞争能力的投资，印度政府都予放开，与此相关的项目一般都可在30天内自动获准。反之，如果境外投资项目不符合上述条件，政府专门设立的境外投资管理委员会就会予以严格限制。53（四）对境外投资中技术转移的限制发达国家:一是直接禁止向有关国家输出高新技术和尖端技术。如原巴黎统筹委员会就是西方资本主义国家针对社会主义国家，实行战略物资禁运的、不公开对外的、没有条约的非正式国际组织，其主要活动是制定禁运货单，而尖端技术产品是禁运货单的主要