期货基础知识笔记

和发展产生(3)1876年伦敦金属交易所(LME)产生(4)1885年法国期货市场产生交易效率、较低交易成本与风险发展。(二)期货交易与远期交易。形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。所(LME)，开金融期货交易之先河。纽约商品交易所(COMEX)成立于1933年，其中1974年推出黄金期货合约。(3)能源期货。纽约商业交易所(NYMEX)和伦敦国际石油交易所(IPE)是世界上最具影响力的能源产品交易所，上市的品种有原油、汽油、取暖油、天然气、丙烷等。(二)金融期货。率先出现的是外汇期货，1972年5月，芝加哥商业交易所(CME)设立了国际货币市场部分 和金融期货交易开辟了一方新的天地，引发了期货交易的又一场革命。芝加哥期权交易所(CBOE)就是世界二国际期货交易市场的发展趋势(二)市场规模不断壮大。(三)金融期货的发展势不可挡。(五)联网合并发展迅猛。原因：一是经济全球化的影响；二是全球竞争机制趋于完善，竞争更加起列；芝加哥商业交易所和新加坡国际金融交易所(SIMEX)之间也建立了共同对冲体系。所和瑞士期权及金融期货交易所(SOFFEX)合并而成的，而泛欧交易所(EURONEXT)则是由原法国、荷兰、(六)交易方式不断创新。(七)服务质量不断提高。港联合交易所与香港期货交易所完成股份化改造，并与香港中央结算有限公司合并，成为香港交易及结算有限公司，于2000年6月以引入形式在香港交易所上市。著名的纳斯达克(NASDAQ)也已完成了改制上市工作。三是期货业的竞争加剧；四是会员制体制使交易所的决策效率不能适应当前的激烈竞争的需要；五是改制上市市场的建立与规范(一)旧中国期货市场的产生的背景。在1918年的夏天，北平证券交易所成立，它是中国人自己创办的第(三)1921年交易所由盛转衰的主要原因。抗日战争胜利后，旧中国各地的证券交易所和期货交易所逐步(一)新中国期货市场产生的背景。(三)期货经纪公司的清理整顿。1994年期货市场的治理整顿对期货经纪公司进行重新审核、清理整顿。纪公司提高最低注册资本金(注册资本不得低于3000万元人民币)(四)违规事件的处理。(三)期货交易量呈现恢复性增长并连年创新高。(四)新品种恢复上市。(P33)所在第一节规避风险的功能一、早期期货市场的功能(一)早期期货市场是远期期货合约市场。(二)早期期货市场没有大量的投机交易。(三)早期期货向现代化期货市场的演变。这些交易制度的重要意义在于：有效的交易制度能够在最大程度上降低交易中的违约风险和交易纠纷，能够有效的控制期货市场风险，保障期货市场的平稳发展运行。(一)远期交易在规避价格风险上的局限性。(二)现代期货市场上的套期保值在规避风险方面的优势。(三)在期货市场上通过套期保值规避风险的原理。(四)投机者的参与是套期保值实现的条件。(五)期权交易规避风险的作用第二节价格发现的功能、价格发现的过程(一)价格信号是企业经营决策的依据。(二)现货市场中的价格信号是分散的、短暂的、不利于企业的正确决策。二、价格发现的原因和特点(一)提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济。(二)为政府制定宏观经济政策提供参考依据。(三)有助于本国争夺国际定价权。(四)促进本国经济的国际化。(五)有助于市场经济体系的建立与完善。(一)锁定生产成本，实现预期利润。(三)期货市场拓展现货销售渠道。(四)期货市场促使企业关注产品质量问题。江西铜业公司的“贵冶”牌电解铜成为我国第一个在伦敦金属场的组织结构所(二)制定并实施业务规则。(五)监控市场风险。(六)保证合约履行。(七)发布市场信息。(八)按照章程和交易规则对会员进行监督管理。(九)监管制定交割仓库。(一)会员制。会员制期货交易所是实行自律性管理的非营利性的会员制法人。(1)会员构成。自然人会员与法人会员之分、全权会员与专业会员之分、结算会员与非结算会员之分等。(2)会员资格。主要是：以交易所创办发起人的身份加入，接受发起人的转让加入，依据期货交易所的规(4)机构设置。一般设有会员大会、理事会、专业委员会和业务管理部门。委(二)公司制中国金融期货交易所是以股份有限公司形式成立的。(1)主要特点。1、对场内交易承担担保责任。2、交易所在交易中完全中立。3、由于公司制交易所重视(2)机构设置。(三)会员制和公司制期货交易所的区别。直到1925年芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算(二)担保交易的履行。(三)控制市场风险。保证金制度是期货市场风险控制最根本、最重要的制度。结算机构作为结算保证金收3期货结算机构——芝加哥期货交易所结算公司和世界上最大的期货交易所欧洲期货交易所联合发布声明，创立一个全球性的计算平台。计划推出全球结算联盟(GCL)的一期工程。纪机构一、性质期货经纪机构是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货二、职能和作用根据客户指令代理买卖期货合约。办理结算和交割手续；对客户帐户进行管理，控制客户。货经纪机构有专门从事信息收集及行情分析的人员为客户提供咨询服务；期货经纪机构拥有一套严格的风险控公司”。期货公司的业务实行许可制度。设立条件些还设有电脑工程部，有些公司还单独设立了风险控制部。期货经纪机构可以设立营业部，营业部不具有法人资格，其民事责任由期货经纪公司承担。类不同，期货市场投资者可以分为两大类：套期保值和投机者(投机者中包括套利者)投机者按价格预测方法来区分，可分为基本分析派和技术分析派。按投机者每笔交易的持仓时间，可分为一般交易者、当日交易者、“抢帽子”交易者。套利交易是指交易者针对市场上两个相同的或相关资产暂时出现的不套利、期现套利、跨品种套利和跨市场套利。套期保值者是期货市场存在的前提和基础。投机交易在期货市场上有增加流动性和承担风险套期保值转嫁(1)投机者是期货风险的承担者，是套期保值者的对手。般来说，期货市场流动性的强弱取(3)适度的期货投机能够减缓价格波动。前提：一是投机者需要理性化操作，二是投机要适度。(一)名称与职能。美国由商品期货交易委员会(CFTC)并由全国期货协会(NFA)进行自律性监管。中。、秘书长办公室、强制执行部门、经济分析部门、交易市场部、一般咨询办公室。(一)协会的成立。会员(期货交易所)组成。(二)协会的组织机构。最高的权利机构为会员大会，其管理和处理日常工作的起构是理事会。(三)协会的管理。(1)负责会员的资格审查和登记工作。(2)监管已登记注册会员的经营情况。(3)调节纠纷，协调会员关具备的条件(P78)一般的交割仓库的日常业务分为3个阶段：商品入库、商品保管、和商品出库。司从交易所哪里获得行情信息，更重要的是必须获种产品出售给信息使用者。经纪商(IB)在国际上即可以是机构也可以是个人，但一般都是机构的形式存在。国际上，IB又后者则与期货佣金商签订担保协议，借以免除对IB的资本和记录的法定要求。与合约标准化条款及设计依据性特征。期货价格通过在交易所以公开竞价的方式产生。标准化，加之其转让无须背书，便利了期货合约的连续买卖，具有很强的市场流动性，极大的主要条款及设计依据对期货交易有关各方的利益以及期货交易能否活跃至关重要。(一)合约名称注明该合约品种名称及其上市交易所名称。合约名称应简洁明了，同时避免混淆。(二)交易单位指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的商品的数量。主要考虑的因素有合约标的的市场规模、交易者的资金规模、期货交易所会员结构以及该商品现货交易汉：诸葛亮先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以补阙漏，有所广益。将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰“能”，是以众议举宠为督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也。，不求闻达于诸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以