财务管理案例分析大作业课件

课程大作业要求1、用方格稿纸书写，字数不限。2、严禁抄袭、下载。3、第10周上交。（李占领统一收齐）课程作业第一类：结合所讲案例公司选题第二类：结合上市公司2012年报选题第一类：结合所讲案例公司选题备选题目：1、“五粮液”与“用友软件”的股利分配的比较分析2、“五粮液”与“贵州茅台”的股价比较分析3、“五粮液”与“贵州茅台”的股利政策比较分析4、“五粮液”（或：其他典型公司）的资本结构分析用友软件因为高比例派现而备受争议。反对方认为，近几年用友软件处于收入增加、净利润却下滑的不正常状态，在公司新客户增长放慢、市场开拓进入停滞期时，大股东却未放慢收回投资的步伐，暴露其短视和利用上市公司“圈钱”的用心。支持方则认为，用友软件高比例分红并未违反法律和相关规定，恰恰符合中国证监会《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》对上市公司应实施积极的利润分配办法的要求，使得广大流通股股东获得回报。思考一、剖析用友软件高额派现的原因？（提示：与五粮液不分配形成了强烈反差，与大股东的国有或私有性质有无关系）二、股利分配应以什么为宗旨？高额分红是否有利于用友的发展？“五粮液”与“贵州茅台”两家公司目前股价分别为22元和170元左右。资料２：“五粮液”与“贵州茅台”的股价比较分析

31/12/200431/12/200531/12/200631/12/200731/12/2008贵州茅台00000汾酒集团00000中国医药00000同仁堂0.640.520.670.30.51城投控股00000宝石集团00000长园集团00000强生控股00000一汽轿车0.530.450.430.390.36索芙特00000老凤祥00000第二类：结合上市公司年报选题从上市公司的年报信息中，选取一家（或几家）公司，从其资本结构、股利政策、价值创造等财务管理的角度撰写一篇案例分析报告。

中国远洋巨亏95亿蝉联亏损王中国远洋，一直在坑爹从未被超越。2012年，中国远洋巨亏95亿元，刷新了已披露年报上市公司的亏损“新纪录”。而钢铁企业则占据了败家榜的半壁江山，鞍钢股份、马钢股份、安阳钢铁、*ST韶钢四家钢企合计亏损已高达134亿元。NO6.*ST韶钢(000717)

败家系数：亏19.52亿元NO7.S上石化(600688)

败家系数：亏15.48亿元NO8.天威保变(600550)

败家系数：亏15.25亿元NO9.云维股份(600725)

败家系数：亏11.71亿元NO10.航天机电(600151)

败家系数：亏8.89亿元股利？每千股获一盒黑芝麻乳

，南方食品发福利引争议公司回应称“不是分红”，股东无需缴纳所得税是否属于股利分配？如何送达股东，……会计上应该如何处理？股东是否应该缴纳所得税？宁愿拿出500万元成本派发黑芝麻糊的南方食品，已经11年没向公司股东派发过一分钱现金红利了。4月16日，正好是南方食品上市16周年，16年来这只“铁公鸡”仅仅现金分红一次，分红金额不到1000万元(含税).A股迎最慷慨分红年

64家公司股息率超一年定存截至4月2日，沪深两市共有1259家公司公布了年报，其中高达八成公司披露了2012年分红方案，平均股息率为1.39%，超出2011年的1.36%以及2010年的0.879%。在已经公布分红方案的公司中，共有64只个股的股息率超过银行一年期存款利率3.25%。如果要算现金分红的总金额，谁也撼不动银行股的老大地位。工行10派2.39元，以3496亿股总股本计算，分红金额达835.5亿元；建行10派2.68元，分红累计670亿元；农行10派1.565元，分红金额508亿元，算上中行、交行，五大行累计分红2680亿元，五大行2012年度的分红方案也是史上最慷慨的，共分红2680亿元。此外，招行10派6.3元，浦发10派5.5元，平安10派1.7元，民生和中信均10派1.5元。目前16家银行股已有10家公布年报，累计分红3040亿元。高分红的银行股成为股息率最高的一个板块。此外，第一高价股贵州茅台也公布分红方案，拟每10股派现金红利64.19元，双汇发展每10股派13.5元；方大特钢也推出每10股派10元的分红方案，按13亿总股本相当于派现13亿元，而公司去年净利仅5.23亿，加上前年净利也只有12.47亿……股息率最高的是方大特钢，达24.39%，是银行一年期存款利率的7倍多；其次是海润光伏，达11.25%；一直以高分红、高股息率著称的宁沪高速以6.64%居第三，顺发恒业以6.62%的股息率居第四。此外，美邦服饰、雅戈尔、福耀玻璃、中国银行等的股息率也都较高，分别高达6.28%、6.20%、6.015%以及6.01%。贵州茅台尽管分红特别慷慨，但由于股价高，股息率只有3.89%。解读四大“现金奶牛”A“第一高价股”贵州茅台(600519)贵州茅台拟每10股派现金红利64.19元。但由于它股价高，按截至昨天收盘最新价格算，股息率(每股分红除以股价)只有3.9%。贵州茅台在经历了塑化剂风波、禁酒令等一系列“挫折”后，依然高居沪深两市绝对价格之首“宝座”，昨天收163.85元，是两市仅有的两只百元股之一。神光金融研究员张生国告诉记者：回看一下历经风波后的贵州茅台年报，业绩还是在增长的。也或因利润增长，茅台拿出的分配预案很高。建议投资者可以对该股关注，仅供参考。B“最慷慨”方大特钢(600507)

被称为“史上最牛现金分红”的方大特钢，分红每10股派10元，按其13亿总股本相当于派现13亿元，而公司去年净利仅5.23亿，加上前年净利也只有12.47亿，因此被一些股民戏称为分红耗掉两年“家底”……按目前股价算，方大特钢的股息率达到24%，是银行一年期存款基准利率的7倍多，在已公布分红方案的公司中也堪称最高。豪华的派息方案立刻带动股价两天强势涨停。不过，3月11日除权除息当天股价盘中触及跌停，派发红利后也一度震荡下跌。张生国表示，鉴于其业绩同比下降，建议投资者还是关注其他机会。C“银行股老大哥”工商银行(601398)

工商银行2012年继续成为全球“最赚钱银行”，日赚6.54亿元。拟每10股分红2.39元(含税)的方案，以3496亿股总股本计算，分红金额达835.5亿。工商银行年累计现金分红2915亿元，年平均分红比例高达44.2%，超过多种固定收益产品回报。受银监会出重拳治理银行理财产品影响，近期银行股持续走弱。张生国认为，截至2013年3月31日，工行尚有未转股的可转债，转债对股本有摊薄，建议投资者关注其他机会。五粮液去年净利同比增幅超六成

五粮液发布年报显示，公司去年实现净利99.35亿元，同比增61.35%。尽管取得了不错的业绩，但五粮液昨日在年报中表示，白酒行业数量型高增长形态可能将不复存在，今年的增速可能将会进一步放缓。年报显示，去年五粮液实现营收272.01亿元，同比增33.66%；公司拟每10股派发现金8元(含税)，基本每股收益为2.62元，同比增61.34%。年报显示，去年公司存库量同比下降43.96%。对此，五粮液称，主要系销售结构变化、政策调整、产销两旺、加速存货周转、减少存货库存时间所致。40余家高送转概念股一览华测检测（300012）3月27日晚间发布年报，公司2012年营业总收入6.16亿元，同比增长23.02%；归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，同比增长22.87%；基本每股收益0.64元。据公告，公司拟每10股派发现金股利人民币2元（含税），同时拟以资本公积金转增股本，以现有总股本1.83亿股为基数，向全体股东每10股转增10股。公司预计2013年归属于上市公司股东的净利润为盈利：1498万元—1872万元，同比增长：0%-25%。鲁丰股份去年净利同比增72.38%拟10转10股3月27日晚间，鲁丰股份披露2012年度报告。报告期内，公司实现营业收入20.58亿元，较去年同期增长14.89%；实现归属于上市公司股东的净利润2037.03万元，较去年同期增长72.38%；实现每股收益0.13元。公司拟以其2012年末总股本约2.32亿股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增10股。大华农：拟10转10派5一季度业绩预增15%-40%富安娜2012年净利增25%拟10转10派3荣科科技2012年净利增超4成拟10转10派1.5双汇发展2012年净利大增116%拟10转10派13.5南都电源2012年净利增长76%拟10转10派1大华股份2012年净利增85%拟10送10派1.621家公司年报上演