第10章 通货膨胀与通货紧缩

第十章通货膨胀与通货紧缩1

本章内容第一节通货膨胀及其度量第二节通货膨胀的成因

第三节通货膨胀的影响和治理

第四节通货紧缩2本章重点和难点

1、通货膨胀的定义、度量和成因；2、通货膨胀对经济增长、生产、流通、消费、分配的影响以及治理对策；3、通货紧缩的定义、成因、影响和治理措施；4、理解中国的通货膨胀和通货紧缩形成的原因以及治理措施。3第一节通货膨胀及其度量一、通货膨胀的定义◆是指在一定时间内，一般物价水平持续的和较为明显的上涨的现象。◆理解要点：

1、一般物价水平上涨

2、一般物价水平持续的上涨

3、一般物价水平持续的和较为明显的上涨4一个国家出现通货膨胀，必然表现为三个方面：●一是纸币流通量与纸币的客观需要量相比显得过多；●二是单位纸币所代表的价值不断减少；●三是商品和劳务的物价总水平持续上涨。5二、通货膨胀的度量◆通货膨胀的严重程度是用通货膨胀率来衡量的。

◆较为常见的物价指数衡量指标有：1、消费物价指数（CPI)；2、批发物价指数（WPI)；3、国内生产总值（GDP）平减指数6

1、消费物价指数(简称为CPI)◆又称为零售物价指数，是衡量居民用于日常消费品和劳务价格变化的指标。◆CPI是进行经济分析和决策、价格总水平监测和调控及国民经济核算的重要指标。

◆优点是：资料较易收集，便于及时发布，能及时反映社会公众生活费用的变化。◆缺点是：消费品只是社会产品的一部分，不能准确反映一般物价水平的变动趋势。71980－2007年的CPI情况892、批发物价指数(简称为WPI)◆是反映生产资料和消费资料批发价格变动趋势和程度的物价指数，又称为生产者物价指数(PPI)◆优点是：能在最终产品价格变动之前获得工业投入品及非零售消费品的价格变动信号，从而能较灵敏地反映出生产者生产经营成本的变化。◆缺点是：包含的样本不全面，不能反映出劳务价格的变化。103、国内生产总值平减指数(简称为GDP平减指数)◆是按现行价格计算的GDP与按不变价格计算的GDP的比率。◆优点是：覆盖全面、范围广，能全面地衡量一国的一般物价水平从基期到报告期的变化程度。◆缺点是：编制该指数既耗时又费力，不能准确反映通胀对居民生活的影响，在时效上很难满足经济决策的需要。11三、通货膨胀的分类

1、按照通货膨胀的表现形式◆(1)公开型通货膨胀

特点是：商品价格随市场供求自由变动。

◆(2)隐蔽型通货膨胀特点是：为了保持物价平稳，国家对物价进行管制或冻结，进行价格补贴。典型的做法是：实行票证制等定量供应办法。122、按照通货膨胀的严重程度

◆（1）温和式通货膨胀：物价上涨率在2%～3%。对未来货币购买力有足够的信心，经济能正常运转。

◆（2）爬行式通货膨胀：物价上涨率在3%－10%。明显察觉到物价的变化，开始寻找其他保值方法。

◆（3）严重通货膨胀：物价上涨率在10%－50%。本国经济将陷入混乱，但还不至于金融崩溃。◆（4）恶性通货膨胀：物价上涨率超过50%。本币大幅贬值，严重影响到正常的生产流通和经济生活，可能导致整个货币体系和价格体系的崩溃。

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3、按照通货膨胀的形成成因◆（1）需求拉上型通货膨胀由于社会总需求的增长速度超过了以现行价格衡量的社会总供给的增长，导致商品和劳务供给不足、物价持续上涨的现象。这是由需求引起的，需求膨胀是这类通货膨胀的第一推动力。

14★两种理论流派：①凯恩斯的需求拉上论：强调消费、投资等引起的过度需求引发通胀。②弗里德曼的需求拉上论：强调货币供给的过度需求引发通胀。15◆（2）成本推动型通货膨胀是指由于生产成本自发性增加，引起商品价格上升，进而带动一般物价水平上涨的现象。★生产成本提高来自二个方面：①是工人要求增加工资，造成工资—物价循环上升。（工资推动）②是垄断企业或寡头企业操纵着企业的产品价格，以追求更高的利润。（利润推动）

16◆（3）结构型通货膨胀认为在社会总供求大体处于平衡时，由于经济结构方面的某些因素的变化，所引起的物价持续上涨。◆（4）输入型通货膨胀是指一国发生了通货膨胀，可以通过各种输出途径将通货膨胀传散出去，造成他国或地区的一般物价水平上涨。

17★国外通货膨胀传导途径♦①价格途径：从低价国购进，高价国出售→低价国价格↑（高价国价格↓）→通货膨胀。♦②需求途径：甲国通胀，进口商品↑→他国出口↑，资源充分利用时，价格↑→通货膨胀。♦③国际收支途径：货币供应增长超过劳动生产率增长，进口↑→逆差↑→顺差国外汇↑，货币供给↑→通货膨胀。♦④示范作用18第二节通货膨胀的成因一、常见的通货膨胀成因1、需求拉上假说

◆基本观点：当对商品和服务的总需求超过了按现行价格计算的可达到的总供给时，就会引起一般物价水平上涨，导致通货膨胀。◆该理论的缺陷：其假定通货膨胀只能在经济达到充分就业以后才可能发生。因而无法解释通货膨胀与高失业率并存的现象。19★横轴表示产出（Y），纵轴表示物价水平（P），S代表总供给曲线，Di(i=0,1,2,3,4……)代表总需求曲线，Yf为充分就业时所达到的产出水平。202、成本推动假说

◆基本观点：通货膨胀的根源在总供给方面，是由于生产成本的增加引起物价的上涨，并迫使增发通货“批准”这一上涨。◆引发生产成本提高的原因：（1）工资推动；（2）利润推动；

（3）进口推动。◆此外，由于石油危机、资源枯竭、环境保护等等也会造成生产成本的提高。21★横轴表示产出水平（Y），纵轴表示物价水平（P），S代表总供给曲线，D代表总需求曲线，Yf为充分就业时所达到的最大产出。223、供求混合推动假说

◆基本观点：在经济生活中，很难区分某次通货膨胀是由需求拉上还是成本推动所引起的。◆在现实经济生活中，纯粹的“成本推动”通货膨胀是不会持续的，纯粹的“需求拉上”通货膨胀是不存在的，存在的大多是成本推动与需求拉上共同发挥作用的混合型通货膨胀。23★横轴表示产出水平（Y），纵轴表示物价水平（P），S代表总供给曲线，D代表总需求曲线，Yf为充分就业时所达到的最大产出。244、结构型通货膨胀假说

◆基本观点：即使当总需求与总供给处于平衡状态时，由于经济结构、部门结构方面某些因素的变化导致的失衡而引发通货膨胀。◆基本特点：该种假说是从经济结构、部门结构分析物价水平持续上涨的机理。◆通过部门之间的相互看齐的过程，从而导致一般物价水平的上升。可分为：需求转移型、部门差异型、小国开放型通货膨胀等类型。25基本假设是：（1）国民经济各部门之间的生产增长率不同，货币工资增长却趋于一致；（2）各部门之间的产量具有不同的价格弹性和收入弹性，即对生产力水平较低的产品需求有较小的价格弹性和较高的收入弹性；（3）工资和物价具有向上的刚性。

26（一）需求结构转移型通货膨胀指总需求不变的情况下，部分需求向某些部门转移，而劳动力和其他生产要素却未能及时转移而出现新的失衡，在价格、工资刚性及攀比效应作用下导致的通货膨胀。27（二）部门差异型通货膨胀由于经济部门（如产业部门和服务部门）之间在劳动生产率、价格弹性、收入弹性等方面存在差异，但货币工资增长率却趋于一致，加上价格和工资的向上刚性而引起的总体物价的持续、普遍、大幅的上涨。28（三）斯堪的纳维亚小国型通货膨胀也称小国开放型通货膨胀。认为开放经济中的“小国”在世界市场上只是价格接受者。世界市场的价格上涨会促使其开放经济部门的产品价格和工资也相应上涨，而非开放经济部门的工资也将向其看齐，从而引起非开放经济部门的生产成本及其产品价格也随之提高，从而导致“小国”的物价全面上涨。

29（四）落后经济的结构型通货膨胀这种类型的通货膨胀主要发生在发展中国家。发展中国家由于落后和不合理的经济结构不适应经济发展的需要，尤其是农业、外贸和政府部门具有的制度性刚性，使物价水平随着经济发展一起上涨。

305、过度的货币供给◆形成通货膨胀的直接原因是：货币供给过度。◆导致过度的货币供给的因素：①财政原因：发生财政赤字或推行赤字财政政策。

②信贷原因：银行信用提供的货币量超过客观需求

③其他原因（如：投资规模过大、国民经济结构比例失调、国际收支长期顺差等。）◆此外，还有其他原因：⑴预期不当⑵输入型⑶供给不足⑷体制因素31二、我国通货膨胀产生的原因上世纪我国通货膨胀的产生原因主要有：◆1、财政赤字◆2、信用膨胀◆3、投资膨胀◆4、消费膨胀◆5、过高的外债规模◆6、成本的拉动我国2007年以来新一轮通胀的产生原因很多32三、理解通货膨胀的货币根源◆造成通货膨胀的直接原因：

货币供给的持续扩张◆采取通胀性(扩张性)货币政策的原因是：

1、(高)就业目标

2、政府有持续的财政赤字

★财政赤字的货币化：可能跟就业有关、也可能和其他因素(例如战争因素)、发展中国家的赶超战略、刺激经济等等有关。33第三节通货膨胀的影响和治理●一、通货膨胀的影响（一）通货膨胀对经济增长的影响（二）通货膨胀对生产的影响（三）通货膨胀对流通的影响（四）通货膨胀对分配的影响（五）通货膨胀对消费的影响34（一）通货膨胀对经济增长的影响★一般认为，通货膨胀在短期内能刺激经济的增长，从长期看则有害无利。★主要有三种观点：

1、促进论：

能够促进经济增长,具有增加产出(即国民收入)的效应。35◆其理由是：（1）政府可以减轻一定的债务负担；能够获得一部分商品和劳务的支配权。（2）未被充分预期时，会增加生产、扩大投资,促进经济增长。（3）是一种有利于高收入阶层的收入再分配。36

2、促退论：将导致低效率，会阻碍经济增长。其理由是：◆（1）收入、生产成本和利润核算的未来不确定性增大，持有现金和储备金的代价较大。

◆（2）由于价格信号失真、市场导向失误，生产者和消费者会增加当前消费、减少储蓄，然而投资者却无法获得足够的资金来源，经济效率下降，影响经济增长。◆（3）企业和个人由于名义收入的提高而必须承担较高的税率，实际上此时的货币购买力已下降，这种税负不利于经济增长。

373、中性论：◆通货膨胀对产出和经济增长既不会促进也不会损害，是中性的。认为通货膨胀对经济增长的各种效用的作用会相互抵消。◆显然，中性论者观点的理论色彩较浓。

◆一般认为，在通货膨胀初期，温和的通货膨胀可以促进经济增长，但在严重的通货膨胀时期，通货膨胀会对经济造成许多不利影响。较为现实的是寻求一个经济增长和通货膨胀的最佳组合，即较高的经济增长率和较低的通货膨胀率的组合。38（二）通货膨胀对生产的影响◆1、使生产性投资减少，不利于生产的长期稳定、健康发展。◆2、破坏社会再生产的正常进行。（1）由于利益驱使或出于规避风险的目的，将资金投入到价格较高的非生产领域，造成资源的不合理配置，妨碍社会再生产的正常进行。（2）由于货币的价值尺度功能受到破坏，无法准确核算成本、收入、利润等，不利于商品交换和再生产的顺利进行。

39（三）通货膨胀对流通的影响◆1、在流通领域加剧了供给与需求的矛盾。◆2、打破了流通领域原有的平衡，使正常的流通受阻。◆3、使潜在的货币购买力转化为现实的货币购买力，货币流通速度加快，使货币流通秩序更加混乱。40（四）通货膨胀对分配的影响◆1、改变了社会成员间原有的收入分配比例和财富占有比例。◆2、使国民收入的初次分配和再分配无法顺利完成。◆3、受害者是货币收入增长速度低于物价上涨速度的社会阶层，主要是靠工薪的阶层；受益者将是收入增长速度高于物价上涨速度的社会阶层，主要是靠利润取得收入者。◆4、在通货膨胀中，政府往往是最大的受益者，因为政府可以获得通货膨胀税收入。41★通货膨胀税：当政府通过增发货币弥补财政赤字时，会造成纸币贬值，物价上涨，使居民的货币购买力下降，这实际上是政府以通货膨胀方式向居民征收的一种隐性的税收。42（五）通货膨胀对消费的影响◆1、使居民的实际收入减少。◆2、使高、中、低收入的社会成员所受损失不同。◆3、造成市场紊乱和扩大市场供求之间的矛盾。◆4、使各种商品的相对价格不断变化，消费者难做出正确的消费决策。43二、治理通货膨胀的对策◆治理通货膨胀的基本立足点是认为其对经济和社会的影响弊大于利。★（一）抑制总需求的政策◆基本思路：通过采取相关政策，抑制总需求，从而降低物价。◆1、紧缩性货币政策实质是控制货币供应量的过快增长。紧缩性货币政策的具体实施手段有：44●1)提高法定存款准备金率

→

减少超额准备金

→减少商业银行贷款→减少货币供应量。●2)提高再贴现率→增加商行融资成本，减少资金来源；贷款利率提高，贷款需求下降→抑制信贷规模。●3)在公开市场上出售政府债券→回笼货币

→减少货币存量。●4）提高基准利率●5）必要时还可动用法律手段和行政手段45◆2、紧缩性财政政策主要指财政实行增收节支、平衡预算的政策。具体有：●1)增加税收；●2)减少政府支出；●3)减少政府转移支付水平，控制社会福利开支，以抑制个人收入增加。

46◆3、紧缩性收入政策是政府对工资和物价进行直接管制以控制物价水平的政策。较适用于治理成本推动型通货膨胀。具体有：●（1）确定工资物价指导线；

●（2）工资价格管制或冻结；●（3）以税收为基础的收入政策。47★（二）积极的供给政策◆1、减税；◆2、减少社会福利开支；◆3、减轻企业负担，鼓励企业投资和积极创新。

◆此外，还有调整产业结构、取消政府不必要的限制的措施。

48★（三）收入指数化政策◆是指根据物价指数相应调整包括工资、利息收入在内的所有货币性收入的政策。◆较适用于治理成本推动型通货膨胀。◆该政策既能减少政府从通货膨胀中获利，杜绝政府制造通货膨胀的动机；也能稳定通货膨胀下的微观主体行为，减少抢购、囤积等使通货膨胀加剧的行为。不过，该项政策只是缓解通货膨胀造成的不公平的收入再分配，并不能制止通货膨胀，而且指数的选择也存在困难。49★（四）实行币制改革政策◆是指政府发行新币、废除旧币、变更钞票面值、制定一些保证新币币值稳定的措施。◆目的在于增强公众的信心、恢复银行信用、让货币重新发挥正常职能。这种强有力的币制改革，一般针对恶性通货膨胀时用。当所有治理对策都不能奏效、当原有的货币体系已经不能正常运转时，唯一办法就是进行货币改革，即废除旧货币、发行新货币。但这需要付出更大的成本。50三、我国通货膨胀的成因和治理

（一）第一阶段：1978～1983年◆这一阶段通胀的成因是：经历十年浩劫之后，国民经济内部结构比例严重失调，集中表现在农业与工业之间、不同工业生产部门之间以及积累与消费之间的比例关系上。◆解决物价上涨的措施是：采取在压缩财政开支的同时，适当放宽信贷，支持农业和日用消费品工业生产的政策。51（二）第二阶段：1983～1986年◆这一阶段通胀的主要原因是：1983年我国转入重点建设阶段后，基本建设战线开始拉长，投资迅速增长，消费需求迅速扩张。1984年投资和消费基金双重失控，财政和信贷双膨胀。过高的货币供给引致了严重的通货膨胀。◆措施是：

1985年采取了财政与信贷“双紧”政策52（三）第三阶段：1988～1989年◆主要原因是：为了扭转上一阶段实施“双紧”政策而形成的经济停滞局面，1986年转而实行财政与信贷的“双松”政策，由此迎来了1987和1988连续两年高增长，物价总水平开始高位运行，由此引发了前所未有的抢购风潮。◆措施是：国家于1987年底又采取严厉的“双紧”政策，但紧缩政策的效应直到1990年才得以显现。53（四）第四阶段：1993～1995年◆主要原因是：这一阶段通货膨胀的成因很复杂，有过度追求经济的高速度发展而引致的财政赤字、信用膨胀问题；有国家调整物价结构、提高农产品价格而引致物价总水平上升；也有长期未得到解决的经济结构引发的；还有国际收支顺差、外汇储备大幅度上升而引致的货币供给增加。◆措施是：国家采取了“适度从紧”的财政、货币政策。

54（五）第五阶段：2007年至今◆关于这轮通货膨胀成因的分析主要有三种观点：①是食品价格成因论②是国际输入成因论③是总需求拉动论◆措施：实行从紧的货币政策和稳健的财政政策。

55◆主要原因：（1）劳动力、原材料等各种生产要素成本迅速增加推动了物价总水平上涨；（2）流动性过多，投机者的炒作。（3）国外传导。国外农产品和大宗商品涨价，特别是原油价格上涨，直接影响相关产品生产成本增加，导致价格上升。（4）重大自然灾害加剧了供求紧张。56第四节通货紧缩一、通货紧缩的定义及表现形式◆1、定义：是指在一定时间内，一般物价水平持续下降和货币量紧缩的经济现象。●经济学界解释通货紧缩的几种不同观点：◆（1）单一要素论认为通货紧缩与通货膨胀的定义正好相反，是指商品与劳务价格总水平的普遍持续下降的经济现象。57◆（2）二要素论认为出现通货紧缩必须具备两个必要条件：①是商品和劳务价格持续下降，②是货币供应量持续下降。◆（3）三要素论认为通货紧缩是物价水平和货币供应量的持续下降并伴随着经济衰退。582、判断标准★关于物价下降的持续时间有四种衡量标准：◆（1）物价持续下降半年为通货紧缩；◆（2）物价持续下降两年为通货紧缩；◆（3）通货膨胀率由正变为负为通货紧缩；◆（4）通货膨胀率为1%。★关于货币供应量持续下降有两种标准：◆（1）以货币供应量的绝对下降为通货紧缩；◆（2）以货币供应量的相对下降为通货紧缩。59

3、表现形式:◆①物价水平不断下降，持续时间长。◆②货币量紧缩◆③商品有效需求不足◆④经济增长乏力◆⑤投资风险加大等等★理解误区：

◆①不能将通紧简单地理解为货币政策紧缩

◆②不能将通紧等同于经济衰退

60日本的通货紧缩早在20世纪90年代初经济泡沫破灭后不久，在日本经济运行与发展中就开始出现出一系列通货紧缩现象。在1991年至2000年的10年间，日本综合批发物价指数有8年呈下跌态势。尤其是综合消费者物价指数在1999和2000年也出现了战后从未有过的连续两年下降的情况，不仅综合批发物价指数分别比上年下跌了3.3个和0.1个百分点，而且综合消费者物价指数也分别比上年下跌了0.3个和0.7个百分点。进入2001年，日本物价总水平的下降趋势更加强烈，前6个月无论是批发物价还是消费者物价，月月都是负增长，其中消费者物价在5月份还创了单月下跌的最高纪录。到2001年3月16日讨论2001年3月《月例经济报告》的阁僚会议上，前森喜朗政府才公开认定“现在的日本经济正处在缓慢的通货紧缩之中”。61二、通货紧缩的成因★根本原因是总供给与总需求的失衡，表现为总供给过剩或总需求不足。