ghy2第十四章国民收入的决定：IS-LM模型

第十四章

国民收入的决定：IS-LM模型主要内容：第一节投资的决定第二节IS曲线第三节利率的决定第四节LM曲线第五节IS—LM分析学习目标：1、掌握投资的概念及其影响因素2、掌握IS曲线和LM曲线的概念及其移动3、掌握货币需求动机和货币需求函数4、了解利率的决定5、掌握IS－LM模型的分析方法第一节

投资的决定一、投资的含义

经济学意义的投资，是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建筑等，其中主要是厂房、设备的增加。

二、投资函数

决定投资的因素有许多，其中主要有实际利率水平、预期收益率和投资风险等。凯恩斯认为，是否对新实物资本进行投资取决于新投资预期利润率与为购买这些资产而必须借进的款项所要求的利率进行比较。

凯恩斯认为，在决定投资的诸因素中，实际利率是首要因素。可以发现，投资与利率之间存在反方向变动关系，投资函数可写成：图14—1投资函数三、托宾的“q”说1.q的含义美国经济学家托宾认为企业的市场价值与其重置成本之比“q”，可作为衡量是否新投资的标准。

企业的股票市场价值q=————————————

新建造企业的成本2.q值与投资

q＜1，说明买旧的企业比建设新企业便宜，于是就不会有投资；q＞1，说明新建造企业比买旧企业要便宜，因此会有新投资。即股票价格上升时，投资会增加。“q”

说提供了一种有关股票价格和投资支出相互关联的理论，反映在货币政策的影响是：货币供应↑→股票价格↑→q↑→投资支出↑→总产出↑货币供应↓→股票价格↓→q↓→投资支出↓→总产出↓第二节IS曲线一、I

S曲线的含义产品市场的均衡是指在产品市场上总供给与总需求相等。

IS曲线是一条反映利率和收入之间相互关系的曲线，投资和储蓄都是相等的，从而产品市场是均衡的。图14—4IS曲线二、IS曲线的推导1.公式推导投资作为外生变量时，两部门经济均衡收入的决定公式为：现将投资作为利率的函数，即

均衡收入的公式变为：2.四象限法图14—5IS曲线推导图示三、IS曲线的斜率1.

斜率：

2.IS曲线斜率的影响因素d是利率变动对于投资需求的影响系数，d值较大,IS曲线较平缓；β是边际消费倾向，β较大，支出乘数较大，IS曲线较平缓。四、IS曲线的移动1.投资的影响投资需求增加，IS曲线会向右移动；投资需求减少，IS曲线就向左移动。图14—6投资需求变动使IS曲线移动2.储蓄的影响储蓄增加，IS曲线向左移动；储蓄减少，IS曲线向右移动。图14—7储蓄变动使IS曲线移动3.政府购买的影响政府购买增加，IS曲线向右移动；政府购买减少，IS曲线向左移动。4.税收的影响税收增加，IS曲线向左移动；税收减少，IS曲线向右移动。政府实行扩张性财政政策，IS向右移动；实行紧缩性财政政策，IS向左移动。第三节利率的决定一、利率决定于货币的需求和供给1.古典学派的观点古典学派认为投资与储蓄都只与利率相关，投资是利率的减函数，储蓄是利率的增函数，当投资与储蓄相等时，利率就得以决定。第三节利率的决定2.凯恩斯的观点凯恩斯否定了古典学派的观点，认为利率不是由储蓄与投资决定的，而是由货币的供给量和对货币的需求量所决定的。

第三节利率的决定二、流动性偏好与货币需求动机1.流动性偏好的概念流动性偏好指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。对货币的需求又称“流动性偏好”。第三节利率的决定2.三个货币需求动机（1）交易动机交易动机指个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动。出于交易动机的货币需求量主要决定于收入，与收入成正比。（2）谨慎动机（预防性动机）谨慎动机指为预防意外支出而持有一部分货币的动机。这一动机基础上产生的货币需求量也和收入成正比。

L1表示交易动机和谨慎动机所产生的全部实际货币需求量，y表示实际收入，则：L1=L1(y）或L1=ky（3）投机动机投机动机指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。对货币的投机性需求取决于利率，与利率变动呈反方向变动关系。

债券价格高低与利率的高低成反比。利率越高，即有价证券价格越低，预计价格很快将回升，则人们手中出于投机动机而持有的货币量就会减少。对货币的投机性需求取决于利率，用L2表示货币的投机需求，用r表示利率，则：L2=L2(r)或L2=-hr3、货币需求函数

对货币的总需求是人们对货币的交易需求、预防需求和投机需求的总和。对货币的总需求函数可描述为：

三、流动偏好陷阱当利率极低，人们认为这时利率不大可能再下降，或者说有价证券市场价格不大可能再上升而只会跌落，会将所持有的有价证券全部换成货币。

人们不管有多少货币都愿意持有手中，流动性偏好趋向无限大；即使银行增加货币供给，也不会使利率下降，称为“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。四、货币供求均衡和利率的决定1.货币供给狭义货币供给M1=硬币＋纸币＋银行活期存款广义货币供给M2=

M1＋定期存款更广义的货币供给M3=M2＋个人和企业所持有的政府债券等流动资产2.货币供给曲线

货币供给量是由国家用货币政策来调节的，因而是一个外生变量，其大小与利率高低无关，因此货币供给曲线是一条垂直于横轴的直线。3.均衡利率的决定

只有当货币供给等于货币需求时，货币市场才达到均衡状态。

图14—10货币供给和需求的均衡4.货币供求曲线的移动对均衡利率的影响图14—11货币需求和供给曲线的变动第四节LM曲线一、LM曲线的含义

LM曲线是表示货币市场均衡时，货币供给等于货币需求的点的轨迹，或表示货币供求平衡时国民收入与利率的关系。第四节LM曲线二、LM曲线的推导当m给定时，货币市场均衡的条件：此式为满足货币市场的均衡条件下的收入y与利率r的关系，这一关系的图形被称为LM曲线。

或假定对货币的交易需求函数为对货币的投机需求函数为货币供给量为则货币市场均衡时图14—12LM曲线图14—13LM曲线推导二、LM曲线的斜率1.LM曲线的斜率

LM曲线斜率的大小取决于：货币需求对收入的敏感系数k。货币需求对利率的敏感系数h。当利率降得很低时，货币的投机需求趋于无限大，即“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”，此时货币需求曲线为水平线，LM曲线也是水平的。(h趋于无穷）当利率上升到很高水平时，货币的投机需求量将等于零，人们不会为投机而持有货币，即货币的投机需求为零，人们手持货币量都是交易需求量。货币需求曲线为垂直线，此时LM曲线是垂直的。(h为0)图14—14LM曲线的三个区域2.LM曲线的三个区域（1）凯恩斯区域或萧条区域凯恩斯区域是一条水平线，斜率为零，货币政策在这时无效，而扩张性财政政策有很大效果。（2）古典区域古典区域是一条垂直线，斜率为无穷大，财政政策无效而货币政策有效。（3）中间区域中间区域向右上方倾斜，斜率大于零，财政政策与货币政策均有效。三、LM曲线的移动——发生变动1.名义货币供给量M变动的影响在价格水平不变时，M增加，LM曲线向右移动，反之，LM曲线向左移动。图14—15货币供给量变动使LM曲线移动2.价格水平的变动的影响价格水平P上升，实际货币供给量m就变小，LM曲线就向左移动；反之，LM曲线就向右移动，利率就下降，收入就增加。第五节IS-LM分析一、希克斯的总结

IS-LM模型分析了消费、投资、货币需求，以及货币供给等如何影响国民收入水平与利率。这一模型不仅精炼地概况了总需求分析，而且可以用来分析财政政策和货币政策。因此，这一模型被称为凯恩斯主义宏观经济学的核心。二、两个市场同时均衡的利率和收入1.两个市场的同时均衡能够使产品市场和货币市场同时达到均衡的利率和收入组合只有一个，这一均衡的利率和收入可以在IS曲线和LM曲线的交点上求得，其数值可通过求解IS和LM的联立方程得到。图14—16产品市场和货币市场的一般均衡2.两个市场的非均衡及其调整（1）两个市场的非均衡

IS、LM曲线相交，就把坐标平面分成四个区域：Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ，在这四个区域中都存在产品市场和货币市场的非均衡状态，如下表所示。三、均衡收入和利率的变动1.两个市场的非充分就业的同时均衡

IS和LM交点所决定的均衡收入有时候会低于充分就业的收入。2.非充分就业同时均衡的政策调整如果均衡收入低于充分就业的收入，仅靠市场的自发调节，无法实现充分就业均衡，这就需要依靠国家用财政政策或货币政策进行调节。财政政策：政府变动支出和税收来调节国民收入。货币政策：货币当局（中央银行）用变动货币供应量的办法来改变利率和收入。图14—17均衡收入和均衡利率的变动S(y)=I(r)M/p=m=m1+m22.储蓄函数1.投资函数3.均衡条件S=S(y)I=I(r)IS曲线4.流动偏好5.货币供给L=L1(y)+L2(r)m=L=L1(y)+L2(r)6.均衡条件LM曲线均衡的(r，y)当L1=kyL2=-hr时凯恩斯的基本理论框架凯恩斯的政策主张：为解决有效需求不足，必须发挥政府作用，用财政政策和货币政策来实现充分就业。财政政策就是用政府增加支出或减少税收以增加总需求，通过乘数原理引起收入多倍增加。货币政策是用增加货币供给量以降低利率，刺激投资从而增加收入。由于存在“流动性陷阱”，因此货币政策效果有限，增加收入主要靠财政政策。本章小结1.当利率降得很低时，人们购买债券的风险（

）。将变得很小；b.将变得很大；c.可能变大，也可能变小；d.不变。2.如果其他因素既定不变，利率降低，将引起货币的（

）。交易需求量增加；b.投机需求量增加；c.投机需求量减少；d.交易需求量减少。3.假定其他因素既定不变，货币的投机需求对利率变动的反应程度提高时，LM曲线将（

）。平行向右移动；b.平行向左移动；c.变得更加陡峭；d.变得更加平坦。练习题：

一、选择题bbd4.利率和收入的组合点出现在IS曲线右上方，LM曲线的左上方的区域中，则表示（

）。a.I>S，L<M；

b.I>S，L>M；

c.I<S，L<M；