企业的横向规模与多元化战略二

第四讲、企业的横向规模与多元化战略

一、企业的横向整合战略(一)、规模经济与范围经济1.规模经济定义：平均成本随着产出增加而下降，即MC<AC。MC=AC称为规模报酬不变；MC>AC称为规模不经济。规模经济可以分成公司规模与工厂规模2.范围经济定义：一起生产和销售的多种成本之和小于单独生产和销售同样数量的单一产品成本。即C(q1,0)+C(0,q2)>C(q1,q2)3.工厂规模经济的来源：不可分割性，每种规格的生产设备都存在着因固定成本分摊而产生收益递增现象各种生产设备表现出的几何性质：0.6规则：在平均水平上，容器增加100%，只会增加60%的成本充分利用过剩的资源和设备存货与排队理论专业化(操作和维修)4.公司规模经济的来源：分散地理市场的运输成本生产能力间的补充和经营弹性：消除市场需求波动、消除生产过程的波动工厂间的专业化分工5.经营过程中规模经济与范围经济来源：营销的经济性：如声誉效应；广告协同效应；商标保护伞研发的经济性购买的经济性范围经济：共享与协同

公司范围共享设备、后勤共同顾客共享的采购力量共同渠道共同技术品牌价值共同经营的技能

业务单位的竞争优势(低成本、高质量)(二)、规模经济与范围经济的重要性1.小公司的成长蒂姆斯·邓恩等人发现从1963年到1982年间绝大多数企业在十年内倒闭，存在下的企业都是占有重要地位。新开业工厂规模是当时存在企业的三分之一。五年发展一倍，十年发展两倍。2.市场份额与盈利能力关系市场份额与销售回报率市场份额销售回报率<10%-0.16%10%-20%3.42%20%-30%4.84%30%-40%7.60%>40%13.16%3.规模、范围与市场结构最大公司市场份额越大则集中度越高；行业的集中度是不一样的；行业集中度在国家之间具有可比性；集中度高的行业一般为资本密集型技术的行业。我国企业的集中度与市场绩效关系我国企企业的的市场场集中中度与与绩效效的关关系中日企企业规规模比比较我国企企业规规模上上的一一般性性问题题首先，，主要要制造造产业业的企企业规规模小小、数数量多多。在在校国国际惯惯例应应由少少数大大企业业支配配的产产业部部门我我国却却缺乏乏具有有规模模经济济能力力的大大生产产，这这使得得我国国主要要产业业部门门的企企业缺缺乏基基本的的整合合市场场能力力，导导致重重复生生产、、重复复建设设、过过度竞竞争的的状况况十分分明显显，造造成资资源配配置的的损失失与浪浪费。。其次，，在规规模经经济效效益明明显的的产业业部门门企业业不能能规模模化生生产，，意昧昧着企企业不不能以以低成成本、、低价价格优优势去去开拓拓市场场，参参与市市场竞竞争，，从而而制约约了产产业及及企业业的成成熟。。以汽汽车业业为例例，我我国汽汽车产产品价价格高高的主主要原原因是是汽车车产业业尚未未达到到国际际上公公认的的汽车车生产产的最最低规规模经经济标标准，，因而而无法法以较较低的的工薪薪阶层层能够够接受受的价价格向向市场场供给给汽车车产品品，并并由此此导致致汽车车销售售不畅畅，企企业利利润率率水平平较低低。最后、、主要要产业业部门门企业业缺乏乏规模模经济济，不不仅降降低了了企业业的价价格竞竞争能能力，，而且且降低低了研研究开开发与与技术术进步步、品品牌创创造等等非价价格竞竞争能能力，，从而而在国国际、、国内内市场场竞争争中处处于不不利的的地位位。案例：航空业之间间的横向联合合(三)规模与与范围的估计计1.成本计算算法新设备购置成成本中的规模模经济新设备成本=aKb其中K为生产产产出的上限限，b是生产产能力增加1%带来的成成本增加比率率。若b=1成本与产出出同比例上升升；b<1成成本上升低于于产出上升；；哈尔蒂估计计687种产产品只有5.4%的b>1，其余都都具有规模经经济性。2.生存研究究：斯蒂格勒勒(1968)如果一家家特定工厂的的规模是有效效的，最终行行业中所有工工厂都会趋向向于此规模。。基本步骤：根据研究的特特征对公司加加以分类衡量公司过去去的业绩(市市场份额与利利润)明确能够改善善业绩的特征征的类型3.规模经济济的复杂性经营有效企业业的分析未必必是对于关键键因素的分析析(标杆分析析)影响规模经济济的经营因素素可能会使得得多种规模同同时存在的合合理性A,灵活性与与规模性上的的矛盾(企业业小型化问题题)B,经营能力力的限制(彭彭罗斯定律)(四)中国企企业的分立式式重组分立式重组的的实例分立式重组的的必然性分立式重组的的政策意义案例：

扩张张还是收缩———一个中关关村企业面临临的难题三、企业的多多元化战略公司战略就是是一家公司在在多个行业或或多个产品市市场上为了获获得竞争优势势而对业务组组合进行的选选择及其管理理的行为。公公司战略的本本质就是使得得公司作为一一个整体的实实力超出它的的各事业部实实力单独相加加的总和。(一)、多元元化战略的历历史多元化的起步步：20世纪纪20年代企企业，企业充充分利用剩余余资源。通用用、杜邦、GE等企业采采用事业部制制多元化战略略制度化。多元化高潮：：60年代至至70年代。。A,企业技技术能力提高高。B，管理理技术提高。。C，资本市市场的因素。。D，反垄断断法的影响。。多元化退潮：：70年代末末至今。企业业转向主导的的业务，剥离离不相关的事事业部。竞争争激烈和企业业进行国际化化的分工。1890190019502000多元化程度50年38.1%74年63%88年47%(二)、多元元化的计量专业化率（SR）＝企业业最大经营项项目的销售额额/企业的销销售额相关联率（RR）＝企业业最大一组相相关联率的经经营项目的销销售额/企业业的销售额类型特征单一型SR＞0.95主导型SR0.70－0.95主导集约各个项目均关联，网型主导扩散各项目只与组内某个关联，线型垂直一体垂直一体化，VR＞0.7相关型SR＜0.70RR＞0.70关联集约各个项目均关联，网型关联扩散各项目只与组内某个关联，线型无关型SR＜0.7RR＜0.7各个项目无关联

产品种类行业数量单一品种多品种单一行业专业化系列化多个行业一体化混合多元化(三)、多元元化的原因增强竞争优势势的动机：规模经济和范范围经济核心竞争力传传递市场力量：阻阻止竞争对手手、纵向一体体化财务协同：资资金的合理使使用、业务重重组2.影响竞争争优势的动机机和资源反垄断法税务法规战略性的转移移不确定的未来来现金流公司风险的降降低有形资源无形资源3.管理者的的动机：增加控制权避免解雇(四)、多元元化战略种类类相关多元化不相关多元化化剥离和清算战战略公司转变、紧紧缩和重组跨国多元化前二种进入多多元化、后三三种加强多元元化1.相关多元元化相关多元化涉涉及进入在价价值链上存在在有价值的战战略匹配关系系和配对点的的业务如技术的匹配配、运营的匹匹配、销售的的匹配、管理理匹配使得相关多元元化充满吸引引力的是将战战略匹配关系系转变为竞争争优势的机会会（1）将专有有技能和技术术转移其它的的经营领域；；（2）将不不同经营业务务的相关活动动组合起来运运作降低成本本；（3）在在新的领域中中借用公司品品牌的信誉；；（4）通过过协作加强相相关价值链单单元的价值。。拥有秘诀能够够比对手以更更快的速度和和更低成本扩扩张其战略性性资产的公司司可以获得持持续的竞争优优势吉利：刀片、、梳妆品、皮皮肤护理品、、牙刷和牙齿齿护理品、电电动剃须刀、、咖啡机、吹吹风机、电动动牙刷2.不相关多多元化不相关多元化化战略涉及多多元化进入确确定和有吸引引力的财务收收益的任何行行业和业务，，寻求战略上上的匹配关系系是第二位的的。它主要是是追寻股东价价值的方法在一系列不同同的业务中分分散风险通过投资于任任何有着最佳佳利润前景的的行业使得公公司财务资源源得到发挥获得的稳定，，避免周期性性的波动。发现具有利润润上升潜力的的公司不相关多元化化的两个缺点点是难以管理理多种不同业业务和无法获获得战略的匹匹配带来的优优势通过不相关多多元化获得股股东价值创造造的管理者必必须足够聪明明比其它的对对手能够产生生更多的财务务结果。（分分清购并的好好坏、挑选有有能力的经理理、应对失误误的措施）3.剥离和清清算对待不再适合合和没有吸引引力的业务应应当考虑剥离离。剥离的两个常常用方法：出出售（最好是是给有战略匹匹配的买主））；采用股本本、抽离的方方法使得该业业务成为财务务和管理独立立的公司。4.紧缩和业业务重组紧缩是将多元元化的范围加加以缩小，控控制在少数业业务之中。剥剥离可以减少少债务，支持持剩余业务的的扩张。重组是改变业业务组合的种种类和其所占占的比重。重重组条件是当当主营业务陷陷入困境；重重新确定企业业发展方向；；不可逆转的的PEST对对企业产生威威胁；新的价价值链的构成成。(五)多元化化经营的战略略路径1.购并已存存的公司购并的益处：：速度快、可可以获得补充充资源、可以以排除潜在竞竞争对手、提提升公司资源源购并的困难：：整合的困难难、对于对象象评估不充分分、巨额的负负债、难以形形成合力。有效并购的特特征：对象与与公司具有互互补资源、并并购行为善意意、谈判认真真细仔、双方方财务状况、、管理的经验验购并方法的不不同类型：战略的依赖性性的需要低高高高低维持型共生型（持有型）吸收型组织自治需要要2.内部发展展和合资新建的条件：：足够的时间间、竞争对手手反应迟缓、、比购并的成成本低、拥有有足够的技术术和资源、新新的增加不会会过度影响行行业的供求状状况内部发展的益益处：规模增增长、相容文文化、内部企企业家精神、、内部投资合资的条件：：有较高经营营风险、竞争争能力的互补补、克服配额额和关税(六)、制定定多元化战