企业集团财务管理复习

浙江广播电视大学开放会计学专业

《企业集团财务管理》课程

期末复习课一、考试题型判断题10分（1×10）单选题20分（2×10）多选题15分（2×5）计算及分析题30分(2题）案例分析题30分（1题）二、客观题全面熟悉蓝色复习小册子的客观题三、计算题全面熟悉蓝色复习小册子的计算题注意阅读教材下面的内容：

1、P57-58 2、P65或作业二的计算题2 3、P87－89或作业二计算题3 4、P101－102外部融资量预测作业三计算题2 5、P133-134企业集团子公司目标利润分解或作业三计算题3

6、P174－179的反映财务状况的财务指标的计算或作业中计算题7、P182－184反映盈利能力的财务指标8、杜邦分析体系的运用和企业集团财务预警指标的计算P185－1869、P201－203企业集团业绩评价指标体系10、P204－205平衡计分卡的指标体系11、P215经济增加值计算

计算题重点章第4章、第5章、第7章、第8章。

假定某企业集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为1000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%，负债的利率为8%，所得税率为40％。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。

对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。解：由于不不同的的资本本结构构与负负债规规模，，子公公司对对母公公司的的贡献献程度度也不不同，，激进进型的的资本本结构构对母母公司司的贡贡献更更高。。所以以，对对于市市场相相对稳稳固的的子公公司，，可以以有效效地利利用财财务杠杠杆，，这样样，较较高的的债务务率意意味着着对母母公司司较高高的权权益回回报。。保守型激进型息税前利润（万元）200200利息（万元）2456税前利润（万元）176144所得税（万元）70.457.6税后净利（万元）105.686.4税后净利中母公司权益（万元）63.3651.84母公司对子公司投资的资本报酬率（％）15.09％28.8％2某企业业集团团是一一家控控股投投资公公司，，自身身的总总资产产为2000万元，，资产产负债债率为为30％。该该公司司现有有甲、、乙、、丙三三家控控股子子公司司，母母公司司对三三家子子公司司的投投资总总额为为1000万元，，对各各子公公司的的投资资及所所占股股份见见下表表：假定母母公司司要求求达到到的权权益资资本报报酬率率为12％，且且母公公司的的收益益的80％来源源于子子公司司的投投资收收益，，各子子公司司资产产报酬酬率及及税负负相同同。子公司母公司投资额（万元）母公司所占股份（％）甲公司400100％乙公司35080％丙公司25065％要求：：（1）计算算母公公司税税后目目标利利润；；（2）计算算子公公司对对母公公司的的收益益贡献献份额额；（3）假设设少数数权益益股东东与大大股东东具有有相同同的收收益期期望，，试确确定三三个子子公司司自身身的税税后目目标利利润。。解：（（1）母公公司税税后目目标利利润＝＝2000××（1－30％）×12％＝168（万元元）（2）子公公司的的贡献献份额额：甲公司司的贡贡献份份额＝＝168×80％×400/1000＝53.76（万元元）乙公司司的贡贡献份份额＝＝168×80％×350/1000＝47.04（万元元）丙公司司的贡贡献份份额＝＝168×80％×250/1000＝33.6（万元元）（3）三个个子公公司的的税后后目标标利润润：甲公司司税后后目标标利润润＝53.76÷100％＝53.76（万元元）乙公司司税后后目标标利润润＝47.04÷80％＝58.8（万元元）丙公司司税后后目标标利润润＝33.6÷÷65％＝51.69（万元元）2004年底，，K公司拟拟对L企业实实施吸吸收合合并式式收购购。根根据分分析预预测，，购并并整合合后的的K公司未未来5年中的的股权权资本本现金金流量量分别别为-3500万元、、2500万元、、6500万元、、8500万元、、9500万元,5年后的的股权权资本本现金金流量量将稳稳定在在6500万元左左右；；又根根据推推测，，如果果不对对L企业实实施购购并的的话，，未来来5年中K公司的的股权权资本本现金金流量量将分分别为为2500万元、、3000万元、、4500万元、、5500万元、、5700万元，，5年的股股权现现金流流量将将稳定定在4100万元左左右。。购并并整合合后的的预期期资本本成本本率为为6%。要求：：采用用现金金流量量贴现现模式式对L企业的的股权权现金金价值值进行行估算算。解：2005-2009年L企业的的贡献献股权权现金金流量量分别别为：：05年:-6000（-3500-2500）万元元、06年:-500（2500-3000）万元元、07年:2000(6500-4500)万元、、08年:3000(8500-5500)万元、、09年:3800（9500-5700）万元元；2009年及其以后后的贡献股股权现金流流量恒值:2400（6500-4100）万元。L企业2005-2009年预计股权权现金价值值＝－6000××0.943－500×0.89＋2000××0.84＋3000××0.792＋3800××0.747＝－5658－445＋1680＋2376＋2838.6＝791.6（万元）2009年及其以后后L企业预计股股权现金价价值＝29880（万元）L企业预计股股权现金价价值总额＝＝791.6＋29880＝30671.6（万元）四、案例题题一、分析思思路1、要弄清楚楚题目要求求；通读案案例资料，，了解案例例内容，认认真审题；；2、然后带着着问题仔细细阅读材料料，并找出出重要的有有用的信息息点；准确确理解题意意，明确要要的问题；；３、充分利利用安全的的背景资料料不，找出出有关事实实与理论依依据；４、再选择择适用的基基本原理和和观点（各各章考点））进行分析析，归纳纳关联内容容，进行恰恰当分析，，现出必要要建议。二、步骤解释案例中中涉及和中中心概念、、原理(重要的知识识点)清楚条理地地阐述理论论要点;将上述理论论要点与案案例的实际际内容结合合作出恰当当的分析;给出你的结结论案例题重点点章第1章，第2章，第3章各章重点知知识点第一章总总论企业集团定定义的理解解；企业集团产产生及理论论解释；金融控股型型企业优劣劣和产业型型企业集团团的类型企业集团组组建的优势势具体包括括哪些企业集团财财务管理管管理特点第二章企企业集集团组织结结构与财务务管理组织织企业集团三三种组织结结构基本特特征集团总部管管理定位（（P30）企业集团财财务组织体体系与管理理体制（P34）企业集团责责任体系体体系（P36－40）第三章企企业集团财财务战略与与管理控制制体系企业集团战战略管理的的意义（P49）企业集团财财务财务理理念与财务务文化（P53）企业集团财财务战略种种类（P57－60）企业集团融融资战略的的类型及要要考虑的因因素（P60－66）企业集团管管控模式（（P71）第四章企企业业集团投资资与并购管管理企业集团投投资战略的的基本类型型（P79）企业集团投投资决策权权的安排（（P81）项目初选与与财务分析析（P82）并购支付方方式（P90－91）第五章企企业业集团融资资政策与风风险管理集团融资决决策权及制制度安排（（P107）资金集中管管理模式（（P111）财务公司司两模式运运作（P112－114）企业集团债债务融资的的方式（P118－119）企业集团财财务风险控控制重点（（P121－122）第六章企企业集集团预算管管理企业集团预预算管理实实施（P129－131）企业集团预预算组织体体系（P135－137）内部转移价价格定价形形式（P148－149）第七章企企