进口大豆操作实务

农产品国际贸易实务

2010年8月进口大豆实务一全球大豆市场二大豆现货交易三大豆交易期货定价四进口大豆商务执行五油脂厂的套期保值一、全球大豆市场1.全球大豆市场概述.中国进口大豆示意1.全球大豆市场概述.主产国大豆生长周期一、全球大豆市场中美巴西阿根廷

一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月大豆耕作时间分布收获期种植期开花期灌浆期种植期种植期种植期开花期灌浆期收获期开花期灌浆期收获期种植期开花期灌浆期收获期需要关注因素1、巴:收割，天气；2、阿：播种进度，播种面积;3、中美：运输条件；1、阿：种植面积；2、巴、阿：天气，3、中美消费情况，运输条件；1、中美：种植意向，种子品质，转基因大豆的比例；2、巴：收割进度，3、阿：天气；1、巴、阿：收割进度，预计产量；2、中美：种植意向，种子质量；1、巴、阿：收割进度，预计产量，运输条件，消费情况；2、中、美预测种植面积，种植进度；1、巴、阿：实际产量，消费情况；2、美：种植进度，妨碍种植3、中美：库存；1、美：实际种植面积，结转库存；2、中美：天气；3、巴、阿：消费情况；1、美：天气，结转库存;1、美：实际库存；2、中美：天气；3、巴、阿：种植意向；1、中美：收割进度，预计产量；2、巴、阿：种植意向；库存1、中美：收割进度，预计产量；2、巴、阿：种植进度，预计种植面积；1、中美：实际产量，运输条件，消费情况；2、巴、阿：种植1.全球大豆市场概述.播种面积及产量一、全球大豆市场1.全球大豆市场概述.消费国压榨量变化一、全球大豆市场1.全球大豆市场概述.主产国大豆出口比重一、全球大豆市场2.美国大豆市场.播种面积及产量一、全球大豆市场2.美国大豆市场.大豆主产区一、全球大豆市场主产州产量比例15.15%14.45%8.93%8.24%7.62%6.45%5.44%

4.65%4.16%4.05%

3.55%2.64%14.67%2.美国大豆市场.压榨与出口量一、全球大豆市场一、全全球大大豆市市场2.美美国大大豆市市场.大大豆压压榨厂厂及出出口港港港口货量出口比例55K60.88%55K6.73%.55K12.09%.66K15.03%2.美美国大大豆市市场.2009出出口国国别统统计一、全全球大大豆市市场3.巴巴西西大豆豆市场场.播播种种面积积及产产量一、全全球大大豆市市场一、全全球大大豆市市场3.巴巴西西大豆豆市场场.大大豆豆主产产区主产州产量比例

31.23%:16.62%

13.92%11.83%

7.31%

4.70%4.35%SÃO2.35%ÃO1.77%

1.74%1.51%1.37%

1.29%5747万吨3.巴巴西西大豆豆市场场.压压榨榨与出出口量量一、全全球大大豆市市场3.巴巴西西大豆豆市场场.港港口口分布布及出出口比比例一、全全球大大豆市市场港口吃水货量4056K

3956K3956K4362K5066K5966K3.巴巴西西大豆豆市场场.2009出口口国别别统计计一、全全球大大豆市市场4.阿阿根根廷大大豆市市场.播播种面面积及及产量量一、全球大大豆市场4.阿根根廷大豆市市场.阿阿根廷大豆豆主产区一、全球大大豆市场主产区产量比例

40%27%

24%9%4.阿根根廷大豆市市场.压压榨及出口口量一、全球大大豆市场一、全球大大豆市场4.阿根根廷大豆市市场.内内河港口介介绍港口吃水装量

30.1135K

31.0637K

34/36.1142K

34/36.1142K

34/36.0942K

34/36.1142K

34/36.1142K

31.0937K34/3542K

34/3542K4.阿根根廷大豆市市场.加加载港一、全球大大豆市场装港货量66K66K

66K60K66K60K4.阿根根廷大豆市市场.2009出出口国别统统计一、全球大大豆市场5.中国大大豆市场.进出出口概况一、全球大大豆市场5.中国大大豆市场.2008进口国国别统计一、全球大大豆市场升贴水也称称为期现基基差（）），所所谓“期现现基差”指指某一特定定地点的现现货价格与与当时同种种商品临近近交割的期期货合约价价格间的差差额。公式：升贴贴水（期现现基差）＝＝现货价格格－期货价价格。基差主要包包括运费、、运输期内内的仓储、、装运等费费用，还受受大豆品质质影响，受受供求状况况（天气与与产量、市市场需求量量，汇率因因素，税收收政策，码码头状况等等）影响。。各地的基基差也是每每天变化。。二、大豆现现货交易1.现货升升贴水.升升贴水的的定义1.现货升升贴水.升升贴水的的定义二、大豆现现货交易301999/2000以来大豆豆现货贸易易由美国公公司推动，，改一口价价（)方方式为以为为基础的升升贴水方式式：及升贴贴水+期货货价格（），，是国际贸贸易中常用用的贸易术术语之一。。按离岸价价进行的交交易，买方方负责派船船接运货物物，卖方应应在合同规规定的装运运港和规定定的期限内内将货物装装上买方指指定的船只只，并及时时通知买方方。货物在在装船时越越过船舷，，风险即由由卖方转移移至买方。。——（））到岸价价交易方式式。卖方租租船，在合合同规定的的装运港和和规定的期期限内将货货物装上船船只，并及及时通知买买方。船运运费由卖方方支付。但但是，货物物在装船时时越过船舷舷，风险即即由卖方转转移至买方方。。船运费二、大豆现现货交易1.现货升升贴水.大大豆现货货贸易方式式第一步：贸贸易商向农农场主收购购大豆，同同时在期货货市场卖出出相应期货货合约进行行保值，该该过程完成成后手中持持有大豆现现货多头和和相应期货货空头；第二步：贸贸易商计算算自己的成成本和利润润，确定向向中国油厂厂的升贴水水报价，并并和中国油油厂签订出出口合同；；第三步：中中国油厂接接受升贴水水报价，并并在一定的的期限内购购买相应数数量的期货货（点价））；第四步：中中国油厂将将期货多单单转单给贸贸易商（)，贸易商商借以平掉掉手中的期期货空头。。在此前后后，贸易商商将相应数数量的大豆豆现货转移移给买方。。该过程完完成后贸易易商手中的的大豆现货货多头和期期货空头同同时平仓了了结。二、大豆现现货交易1.现货升升贴水.贸贸易商的的操作模式式及升贴水水的产生（1）波动动范围跟期期货比相对对较小，下下图可见每每年期货价价格波动在在几百美分分，而升贴贴水年度播播种仅为几几十美分；；（2）有一一定的季节节性规律：：播种前农农民由于融融资压力会会销售比较较积极，升升贴水比较较低；收割割季节农民民卖货积极极，升贴水水也往往价价格比较低低；（3）有时时跟期货正正相关，有有时二者负负相关，如如2007年期货上上涨时，，升贴水水大幅下调调；而2009年阿阿根廷大豆豆减产导致致期货及升升贴水同时时上涨。二、大豆现现货交易1.现货升升贴水.升升贴水的的特点1.现货升升贴水.阿阿根廷五五月装期二、大豆现现货交易销售计划采采购购计划确确定船船期跟跟踪压榨利润分分析析行情比比较较产地差异异选选择择采购时机与与各各家询盘确确认条条款确确定价格跟跟踪合同及及执行调调整船期期二、大豆现现货交易2.如何进进行现货采采购.采采购流程2.如何进进行现货采采购.制制定采购计计划以销定产，，以产定购购。销售部部门提前半半年甚至更更长时间给给出销售计计划，工厂厂生产部门门依据销售售计划制定定生产计划划。销售计计划可以根根据市场状状况进行调调整，进而而影响到采采购计划的的调整二、大豆现现货交易通常在7-10天的的安全库存存下安排到到货计划二、大豆现现货交易根据到货计计划倒推出出、等，要要根据各产产地情况估估计等泊时时间及装货货时间；另另各卸货港港所用时间间亦不同；；至少60天采购二、大豆现现货交易确定到货时时间后，根根据升贴水水价格、大大豆品质、、装港状况况等进行询询盘、采购购二、大豆现现货交易现货合同签签订后，要要登记信息息，并与船船务部门联联系宣船的的情况，包包括运费、、、装量及及船代等信信息；宣船船后跟踪船船舶动态并并通知工厂厂，必要时时调整卸货货港及压榨榨计划等二、大豆现现货交易离岸价格（（）=(期货价格+升贴水)×0.36745=+海运费美元/吨美分/蒲式式耳到美元元/吨的折折算率美分/蒲式式耳美分/蒲蒲式耳到岸价格格（）美元/吨吨离岸价格格（）美元/吨吨美元/吨吨（保险险费另算算）=大船舱底底完税价价人民币元元/吨到岸价格格（）美元/吨吨价+保险费费×1.1313％的的增值税税×1.033％的关关税×美元兑人人民币汇汇率==二、大豆豆现货交交易2.如何何进行现现货采购购.进进口成本本测算382.如何何进行现现货采购购.压压榨利润润的测算算压榨利润润=产品品产出-进口大大豆成本本-压榨榨费用=豆粕出出厂价格格*0.79+豆油出出厂价格格*0.19-进口口大豆成成本-120（（压压榨费、、包装费费、财务务费）进口大豆豆成本=进口口大豆大大船舱底底完税价价+100（港港杂费+短倒费费）测算的压压榨利润润决定于于：期期货点价价，升升贴水，，海运费费;豆豆粕粕销售价价格、豆豆油销售售价格；；生产成成本及各各项费用用。由于期货货定价时时豆粕销销售价格格和豆油油销售价价格并不不确定油油脂厂就就用套期期保值来来采购并并锁定压压榨利润润二、大豆豆现货交交易二、大豆豆现货交交易2.如何何进行现现货采购购考考虑虑各地现现货升贴贴水差异异：产产地品质质产地品质升水美湾35.3919.2812.931.122.830.265.0615美西34.4919.0712.141.090.410.038.97基准北巴西35.5820.4712.790.546.280.618.4140南巴西35.1319.9112.850.585.750.669.2930阿根廷34.7020.3210.760.801.950.1012.0215备注：以以豆粕3500，一级级豆油7700计2.如何何进行现现货采购购考考虑各各地现货货升贴水水差异：：港口口运费二、大豆豆现货交交易港口运费运费差运费升水

南美装港间价差522.00(5.44)49.50-0.501.3645.50-4.5012.2546-4.0010.8950.00//美国装港间价差32.00//62.0030.00(81.64)备注：以以2009年12月运运费为例例二、大豆豆现货交交易2.如何何进行现现货采购购.确确定现现货合同同二、大豆豆现货交交易2.如何何进行现现货采购购.现现货跟踪踪及调整整A.与与船务部部门沟通通，时间间、装港港等泊情情况B.与沟沟通，跟跟踪备货货及当地地装运，，估计离离港时间间C.与工工厂联系系，考虑虑压榨、、库容及及船舶情情况，合合理安排排卸港及及库存D.与执执行部门门一起核核对船期期计划；；修正合合同条款款三、大豆豆交易的的期货定定价期货转单单期货转单单的目的的：买卖卖双方确确定最终终付款价价格。期货转单单（）要要素：合合约，数数量，价合约、数量和时间一般根据现货采购合同中的条款中相应规定。价格则取决于期货转单当天的行情波动三、大豆交易易的期货定价价期货转单范例：55K10%，，201050，，，136.7454，15000转单合约：：转单数量：55000××36.7454/5000＝404转单时间：合合同中都有条条款说明，一一般是合同签签订后至前一一周的任何时转单价格：双方协定，一般为转单当天对应期货合约波动范围内任意价格，买卖双方中一方有权利决定价格与外方确定付款价格：（美元/吨）=(转单价格升贴水）×36.7454/100三、大豆交易易的期货定价价期货点价期货点价的目目的是确定一一单货物的最最终成本。点价说明：点价要素与转转单要素一样样：合约，价价格，数量，，时间转单后期货头头寸留下净空空单根据行情判断断低点买入相相同合约相同同数量多单，，以对冲后期货点价和期货转单的合约，数量一一对应。价格和时间选择上完全取决于对行情方向的判断三、大豆交易易的期货定价价最终成本按照标准业务务流程的计算算方法：最终成本＝成成本+升贴水水+点价后的的期货账户亏亏损成本+升贴水水-点价后的的期货账户盈盈利成本+升贴水水+（点价价价格－价格））简单直接的计计算方法：点点价价格+升升贴水价格三、大豆交易易的期货定价价范例55K10%，价格：1000；期货点价：950；升贴水：50期货账户盈利方法1）计算最终成本＝1000+50+（950-1000）＝1000方法2）计算最终成本＝950+50＝1000三、大豆交易易的期货定价价待结价头寸计计算＝未数量量-期货净头头寸范例：10船船未，5500010%，，期货头寸净净多单1000计算：10船船未4040张，待结头寸＝4040-1000＝3040如果期货头寸寸是净空单1000张待结头寸=4040-（（-1000）＝5040四、进口大豆豆的商务执行行进口执行概要要进口执行是为为完成进口合合同货物的有有效入境从手手续上、单证证上、货款上上所做的安排排和处理。它它涉及从签约约前进口许可可等手续的申申领到货物通通关入境使用用及信息反馈馈的完整过程程，具有时间间长，环节多多，涉及面广广和工作繁杂杂等特点进口执行是大大豆进口的一一个组成部分分，它配合期期货和现货上上的操作，使使采购合同得得以实现，保保证现货顺利利交接，从而而实现工厂的的原料供应，，以最终实现现利润。四、进口大豆豆的商务执行行进进口执行业业务流程划分为两大部分（以FOB合同为例）装船前进口许可证的的申请办理转基因安安全标识研读采购合同同签订销售合同同报大宗登记记发宣船通知发做单指示和和托收指示做资金预算装船后发装船通知报报大宗登记办理货物保险险催单、审单安排付款报关报检计算装卸时间间减载四、进口大豆豆的商务执行行进进口执执行涉及的单单证提单：是物权权凭证，标示示货物的数量量，装船日期期，收发货人人等信息发票：是卖方方要求买方付付款的凭证，，标示金额和和收款方账号号等信息原产地证书：：由官方或商商会出具，证证明货物的原原产地植物检疫证书书：由官方出出具，证明货货物达到检疫疫要求熏蒸证书：由由熏蒸公司出出具，证明货货物已熏蒸合合格质量证书：由由检验机构出出具，标明货货物的各项品品质指标重量量证证书书：：由由检检验验机机构构出出具具，，标标明明货货物物的的重重量量情情况况年份份证证书书：：由由检检验验机机构构出出具具，，标标明明货货物物的的播播种种/收收货货年年份份化学学残残留留证证书书：：由由检检验验机机构构出出具具，，标标明明货货物物的的化化学学残残留留情情况况有害害种种子子证证书书：：由由检检验验机机构构出出具具，，标标明明货货物物是是否否含含有有有有害害草草籽籽舱检检证证书书：：由由检检验验机机构构出出具具，，标标明明货货船船是是否否清清洁洁适适宜宜装装载载合合同同货货物物水尺尺证证书书：：由由检检验验机机构构出出具具，，标标明明水水尺尺计计重重的的货货物物重重量量无木木质质包包装装证证书书：：只只有有美美国国货货物物要要求求，，标标明明货货物物无无木木质质包包装装四、、进进口口大大豆豆的的商商务务执执行行进进口口单单证证的的作作用用象征征性性交交货货()的的贸贸易易方方单证证反反映映了了货货物物的的品品质质、数数量量、、卫卫生生安安全单证证是是办办理理保保险险反映映货货物物状状况况办理理其其他他业业代表表货货权权四、、进进口口大大豆豆的的商商务务执执行行进进口口单单证证的的执执行行过过程程熟悉悉合合同同条条款款制单单指指示示催促促放放单单付款款完成成了了这这些些环环节节船船到到港港后后就就可可以以顺顺利利的的报装运运期期合同同数数量量品质价格条款付款条款做单单指指示示托收收指审单单:单单证证的的齐齐全全，，单据的及时流转付款款：：依依据据合合同同的的条条款款付款款方方式式单证无误在交单48小时之内完成付款付款款后后催催促促卖卖54四、、进进口口大大豆豆的的商商务务执执行行进进口口单单证证的的流流转转过过程程1通常由装港船代代船长签发，交由发货人，发货人寄至银行，买方审核无误后付款，银行在卖方指示下将提单交给买方,最终作为买方在目的港提货的依据2由卖方联系当地政府机构或检验人等出具，与提单一起寄至银行，买方审核无误后付款，银行在卖方指示下将提单交给买方，买方拿到这些单据去办理货物入境的报关报检的一系列手续55四、、进进口口大大豆豆的的商商务务执执行行外外事事协协商商与检检验验/熏熏蒸蒸公公司司指示示检检验验公公司司/熏熏蒸蒸公公司司制制单单监控控检检验验熏熏蒸蒸过过程程安排排检检验验费费熏熏蒸蒸费费付付款款与发发宣船跟踪数量及品质催促制单交单放单安排付款结算滞期速遣处理合同执行中的问题外事协商56四、、进进口口大大豆豆的的商商务务执执行行工工厂厂事事务务随派发发工工厂厂到到货货计计划划签订订销销售售合合同同及时时托托收收结算算货货款款滞滞期期速速遣遣等等费费用用总之之，，就就四、、进进口口大大豆豆的的商商务务执执行行国国内内事事务务与保险公司：办理保险与银行：收款放单农业部、商务部AB与海关：报关D与商检：报检C大豆豆市市场场：：国国内内国国际际两两个个市市场场相相互互联联动动采购购运输输仓储储加工工销售售历时时3个个月月期间间有有庞庞大大的的管管道道库库存存，，工厂厂库库存存在途途库库存存五、、油油脂脂厂厂的的套套期期保保值值国际期货货市市场场国内内市市场场海运运费费人民币币汇率率政策因因素风险资金因因素相关因因素宏观因因素自身供供求因因素增长率率指数美元汇率对冲基基金指数基基金播种面面积、、天气气产量，，需求求局部供供求情情况五、油油脂厂厂的套套期保保值五、油油脂厂厂的套套期保保值套期保保值就就是：：期货头头寸现货头头寸≈两种头头寸的的平衡衡和对对锁买入现现货时时，在在期货货市场场上做做卖出出操作作（做做空））卖出现现货时时，在在期货货市场场上做做买进进平仓仓操作作期间如如果跌跌价，，现货货市场场会亏亏损，，但期期货市市场会会盈利利，两两者相相互平平衡期间如如果涨涨价，，现货货市场场会盈盈利，，但期期货市市场会会亏损损，两两者相相互平平衡61五、油油脂厂厂的套套期保保值影响进进口大大豆成成本变变动的的五个个因素素：■大大豆期期价■升升贴水水■美元兑人民币汇率■关税税率62五、油油脂厂厂的套套期保保值进口大大豆保保值（一））采购购进口口大豆豆■根根据生生产计计划，，按各各种船船期买买进现现货，，敲定定升贴贴水■租租船，，敲定定运费费■在在市场场买进进期货货，转转单，，敲定定期货货价格格（二））在大大连期期货市市场卖卖出保保值卖出远远期豆豆粕、、豆油油期货货的组组合按79％××进口口大豆豆数量量，卖卖豆粕粕期货货按19％××进口口大豆豆数量量，卖卖豆油油期货货锁定-进口大豆价*1.13*1.03*美元兑人民币汇率63五、油油脂厂厂的套套期保保值套期保保值头头寸的的平仓仓■当当销值头寸买进平仓■现货报价要比照期货进行■当国内市场出现供不应求时，可以先于销售买进平仓，为销售备好头寸，赚取超额利润64五、油油脂厂厂的套套期保保值油脂厂厂套期期保值值特点点由于工工厂的的生产产是连连续运运转的的，所所以采购大大豆，，连续续不断断销售产产品，，连续续不断断与此相相应套期保保值的的操作作，也也是个个连续续不断断的、、动态态的过过程65五、油油脂厂厂的套套期保保值油脂厂厂套期期保值值特点点油脂厂厂做套套期保保值，，就是是动态态地调调整期期货头头寸与与现货货头寸寸相匹匹配的的过程程风险控控制的的阀门门，就就是控控制净净头寸寸（即即风险险敞口口）的的大小小净头寸寸=现现货头头寸（（多头头）-期货货头寸寸（空空头））现货头头寸的的变化化：（1））订立立采购购大豆豆合同同，并并在市市场定定价（2）订立采购大豆合同，未在市场定价——现货头寸不变（3）订立采购大豆合同，在平仓定价单——现货头寸减少（4）订立销售产品合同——现货头寸减少66五、油油脂厂厂的套套期保保值油脂厂厂套期期保值值特点点期货头头寸的的变化化：（1））在卖卖出期期货合合约———期期货头头寸增增加（2））在买买平期期货合合约———期期货头头寸减减少（3））未订订立采采购大大豆合合同，，在买买进———期期货头头寸减减少（4））未订订立采采购大大豆合合同，，在卖卖出———期期货头头寸增增加风险控控制就就是控控制净净头寸寸（风风险敞敞口））的大大小（1））行情情明显显看跌跌时，，将净净头寸寸控制制在0左右右（2））行情情明显显看涨涨时，，将净净头寸寸控制制在**（3）行情方向不明时，将净头寸控制在小量水平每个公司有自己的风险控制规则对其风险控制官就风险敞口有一定的授权额度67五、油油脂厂厂的套套期保保值范例例（1））油脂升贴水：6511（2011年3月合约）数量：6.6万吨，折合485手。运费：57$/吨。晚上在点价：1035，485手（2）核算成本成本：461.2$/吨，成本：461.6$/吨到岸舱底完税成本：3637元/吨。68五、油油脂厂厂的套套期保保值范例例（3））核算算期货货压榨榨利润润—以以8月月13日上上午期期货价价格为为依据据按照5月豆豆粕期期货价价格3036，，5月月豆油油期货货价格格8266核算算期货压压榨利利润=3036*0.79+8266*0.19-220-3637（4）核算期货单量豆粕：66000*0.79/10=5214手，豆油：66000*0.19/10=1254手（5）在卖出保值在豆粕1105合约上卖出5214手，均价3036在豆油1105合约上卖出1254手，均价8266期货锁定压榨利润：66000*112/10000=739.2万元。69五、油油脂厂厂的套套期保保值范例例（6））这个个锁定定的压压榨利利润变变现的的时间间在2011年4-5月，，销售售产品品豆粕粕和豆豆油时时实现现压榨榨利润润这时，，销售售现货货，买买平仓仓期货货。现货与与期货货头寸寸同时时了结结。一个完完整的的油厂厂套期期保值值就此此完成成。70谢谢71谢谢谢12月-2215:32:1915:3215:3212月-2212月-2215:3215:3215:32:1912月月-2212月月-2215:32:192022/12/3115:32:199、静夜四无邻邻，荒居旧业业贫。。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、雨中中黄叶叶树，，灯下下白头头人。。。15:32:1915:32:1915:3212/31/20223:32:19PM11、以我独沈久久，愧君相见见频。。12月-2215:32:1915:32Dec-2231-Dec-2212、故人江海海别，几度度隔山川。。。15:32:1915:32:1915:32Saturday,December31,202213、乍见翻翻疑梦，，相悲各各问年。。。12月-2212月-2215:32:1915:32:19December31,202214、他乡生白白发，旧国国见青山。。。31十二二月20223:32:20下下午15:32:2012月-2215、比不了得就就不比，得不不到的就不要要。。。十二月223:32下下午12月-2215:32December31,202216、行动动出成成果，，工作作出财财富。。。2022/12/3115:32:2015:32:2031December202217、做做前前，，能能够够环环视视四四周周；；做做时时，，你你只只能能或或者者最最好好沿沿着着以以脚脚为为起起点点的的射射线线向向前前。。。。3:32:20下下午午3:32下下午午15:32:2012月月-229、没有失败败，只有暂暂时停止成成功！。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、很多事事情努力力了未必必有结果果，但是是不努力力却什么么改变也也没有。。。15:32:2015:32:2015:3212/31/20223:32:20PM11、成功功就是是日复复一日日那一一点点点小小小努力力的积积累。。。12月月-2215:32:2015:32Dec-2231-Dec-2212、世世间间成成事事，，不不求求其其绝绝对对圆圆满满，，留留一一份份不不足足，，可可得得无无限限完完美