华谊兄弟张墨

旗下子公司

华谊兄弟时代文化经纪有限公司

华谊兄弟影业投资有限公司

华谊兄弟电视节目事业有限公司

华谊兄弟音乐有限公司

华谊兄弟广告有限公司

华谊兄弟国际发行有限公司

华谊兄弟时尚文化传媒有限公司等主营业务

公司经营范围为:制作、复制、发行、专题、专栏、综艺、动画片、广播剧、电视剧(节目制作经营许可证有效期至2013年1月1日);企业形象策划;影视文化信息咨询服务;影视广告制作、代理、发行;国产影片发行(电影发行经营许可证有效期至2013年1月24日);经营进出口业务(法律法规禁止的除外、法律法规限制的登记后凭有效证件经营),影视项目的投资管理,摄制电影。股权结构

王忠军、王忠磊兄弟控股34.41%，为公司的实际控制人。马云、江南春、鲁伟鼎以及冯小刚、张纪中、李冰冰等74人合计持股40.59%。2011年5月6日，腾讯通过大宗交易溢价收购4.6%华谊兄弟股份，成为公司最大的机构投资者。从上面的表格我们可以看出：

华谊兄弟属于典型的一股独大类型，王氏兄弟控股达到34.41%,后面的几大股东，忽略基金股的流通性，所占比例只有19.12%，远不能与之抗衡。而众所周知的明星股的，如黄晓明持180万股，账面价值为5144万元，李冰冰、任泉、张涵予、胡可、康洪雷分别持36万股，账面价值1029万元，这些全明星阵容已经引起了一番惊叹。不过仔细研究后，明星股东按持股比例或账面价值看，还仅仅是“龙套”。真正“掌门”的还是实际控制人王忠军、王忠磊俩兄弟。

优势：

相对于股权分散下无人监督经理人的情况，一个大股东的存在可以解决公司内部人控制问题，提高公司经营绩效，并获得自己的利益。华谊兄弟中王氏兄弟能有效地控制公司的营运状况和监督经济，并且能增强公司其他主要股东行为合理化，从而使公司业务能够顺利运营。当然，一股独大对于华谊兄弟并非只有优势，也有一些劣势：我国的法律环境不容乐观，相关的法律不完整而且执行不得力，一股独大使公司决策程序和内部控制机制流于形式，产生严重的大股东侵害中小股东利益的问题。华谊兄弟也会面临这样的问题。王中军简介

王中军,满族，1960年出生在北京的一个军人家庭，他自幼酷爱绘画。

1976年，初中还没有毕业，未满17岁的他便应征入伍。

1982年至1985年，国家物资总局物资出版社，任美术设计、摄影记者。

1985年从国家机关辞职。

1986年至1989年，在中国永乐文化发展总公司，任广告部经理。

1989年至1994年，在美留学，并获得美国纽约州立大学大众传媒专业硕士学位。

1994年回国和弟弟一起创立华谊兄弟广告公司，开始拍电视剧，如《罪证》、《心理诊所》、《永恒恋人》等。

1998年开始影视投资,投资的作品有《没完没了》、《一声叹息》、《大腕》、《刮痧》、《罪证》、《天地英雄》、《我的1919》等。

2000年12月，成立华谊兄弟太合影视投资公司。

2001年1月，成立华谊兄弟太合文化经纪有限公司；现任公司总裁。

2004年自今华谊兄弟传媒集团董事长。左：王中磊右：王中军华谊兄弟经营理念华谊的核心竞争力：强势产业链华谊最依赖的融资方式：银行贷款和上市华谊最看重的成功元素：品牌和人才华谊兄弟多种融资手段

电影属于资金密集型产业，华谊兄弟不仅通过持续融资支持公司的扩张，在电影拍摄上也采用了多种融资手段，由此不仅减少了拍片时的自有资金投入，加快资金周转率，也分散了影片不卖座的风险。以下是华谊兄弟具体的融资方式：

首先，引进其他影业公司合拍影片。《功夫》和《可可西里》均与索尼—哥伦比亚合拍，《大腕》也是与哥伦比亚(亚洲)共同投资2500多万元所拍，《情癫大圣》是与香港英皇合作，与香港寰亚合拍的《天下无贼》、《夜宴》投资分别为4000万元、1.28亿元，《墨攻》则采取了亚洲四个主要发行地区的公司联合投资并负责各自区域电影发行的方法。

其次，引入风险投资(VC)或私募股权投资(PE)。此举除了引入资金，更重要引入了审计和财务管理制度，引入了资金方对资金使用的有力监管，从而保证了严格的成本控制。

第三，运用版权从银行等金融机构贷款。收编冯小刚、张纪中对于华谊兄弟版权融资意义重大。由于有大牌导演、大牌明星加盟作为票房保证，中国信保帮助《夜宴》从深圳发展银行拿到了5000万元的单片贷款，冯小刚的《集结号》争取到5000万元无抵押贷款，张纪中的《鹿鼎记》也得到银行资金支持。

第四，开拓版权预售，加快回笼资金。大片上映之前，片商即可以通过向海内外的发行公司和放映公司预售发行权、放映权，收取定金或“保底发行金”以支持影片的制作，同时也能以预售合同为担保融资。而通过海外版权预售，《大腕》改变原来买断发行的方式为全球票房分账体系，获得了不菲的版权收入，《墨攻》则拓展了日本、韩国、港台等市场。

第五，拓展电影后衍生品市场。长达50年的著作权保护期限，使得电影后衍生产品可以异常丰富，版权交易是个尚待开发的巨大金矿。《手机》铃声出售给摩托罗拉、《天下无贼》短信满天飞等创新，则是华谊兄弟成功运作电影后衍生品的结果。最后，通过贴片广告与植入式广告获得收入。由于受众数量巨大，电影及相关场所天生是个广告载体。在植入式广告的运用上，华谊兄弟的电影也远远超过其他片商，《大腕》、《手机》、《天下无贼》等都大量植入了摩托罗拉、淘宝网等广告，由此带来了不菲的收入。目前，华谊兄弟的收入来源日趋多元化，票房仅占30%左右。

总而言之，华谊兄弟成功之处在于其资金运作和版权管理，将自身从单纯的制片商转型为资金管理和版权管理的平台，从而以5%的投资额撬动了净利润20%以上的电影制作“大雪球”，并通过加快资金周转撬动了“更大的雪球”。通过不断的融资扩张，华谊兄弟占有了国内制片市场40%的份额、电影发行市场30%的份额

主营业务分析

电影业务

自1998年尝试投资拍摄第一部电影《鬼子来了》，华谊开始正式涉足影视圈，十几年间，给观众带来了诸如《大腕》、《手机》、《天下无贼》、《集结号》、《非诚勿扰》系列、《风声》、《唐山大地震》、《狄仁杰之通天帝国》等一系列脍炙人口的作品。电影业务

全产业链的整合：目前公司所从事的并非单纯的电影制作，2002年公司收购西影股份发行公司，介入电影发行业务，2010年开始投资影院，业务链条覆盖制作、发行、放映上中下游全产业链。华谊兄弟电影业务产业链如下：电影业务

华谊兄弟电影业务的成功要素核心资源保证票房监制制度保证品质商品与艺术的结合国际化发行导演资源大牌艺人资源参股独立电影制片公司引入电影监制制度与哥伦比亚公司，美国传奇影业合作。收购华狮20%股份进军美国发行市场。电影业务

核心资源导演资源大牌艺人资源参股，进一步控制稀缺资源电影业务

导演资源：冯小刚导演：中国内地最具商业价值的导演——自1999年华谊兄弟投拍冯小刚导演的《没完没了》成为公司首次盈利的电影作品后，华谊兄弟与冯小刚导演开始了长达12年的合作历程。电影业务

大牌艺人资源：公司的艺人经纪业务与电影制作业务形成良性互动，即通过艺人经纪来掌控电影制作稀缺艺人资源，通过公司强大的电影制作业务来打造旗下艺人。华谊兄弟旗下的时代文化经纪有限公司是国内最大的艺人经纪公司，拥有张涵予、李冰冰、姚晨、徐帆，苏有朋、陆毅、邓超、段奕宏、冯绍峰、王宝强等国内一线艺人。电影业务

参股独立电影制片公司进一步控制稀缺资源：随着华谊兄弟电影制作业务不断扩张，单依靠集团内部资源出品电影作品，在数量和品质方面都会遇到瓶颈。而独立电影制片公司往往能够拍摄出与大型电影制片商视角不同的影片，通过丰富产品结构来规避风险，而大型电影制片商的营销、发行及院线平台等资源又能将独立电影制片公司制作的电影商业效应最大化。华谊兄弟2011年3月17日宣布投资由冯德伦和吴彦祖创立的突围电影制片公司，建立长期合作关系。由此展开公司与独立电影制片公司合作，进一步扩大电影制作业务版图的战略。电影业务

2006年著名电影人陈国富加入华谊，华谊兄弟在电影制作业务中引入电影监制制度，电影监制实际上是对电影拍片流程（项目策划、演员协调、成本控制、拍摄进度管理）实行全程管控的职责，能够有效地提高影片的质量和收益水平。电影监制制度保证品质：电影业务

坚持商业与艺术的结合：随着观众鉴赏水平的提升，过渡商业化、艺术性较差的低品质电影票房逐步下滑。华谊兄弟坚持商业与艺术的结合，得到了市场的认可。电影业务

国际化发行：华谊兄弟与哥伦比亚公司有合作先例，2011年与美国传奇影业共同创作中国题材英文大片，收购华狮20%股份进军美国发行市场。2011年10月31日，华谊兄弟与博纳影业宣布共同参股北美华狮电影发行公司，华狮在北美同步发行过《唐山大地震》、《非诚勿扰2》、《不再让你孤单》、《建党伟业》、《全球热恋》、《大武生》等电影，参股华狮有利于公司制作电影的国际化发行，增加海外票房收入及版权收入。电视剧业务电视剧业务工作机制公司建立“制片人工作室模式”，目前旗下囊括张纪中、葛卫东、庄立奇、杨善朴、郝琳、易为平、张海东、吴晓、石钟山、彭三源、高群书、吴毅（属于子公司浙江天意）为制片人的12个工作室。编剧彭三源和导演高群书是2011年新加盟的两位制片人，初步形成具有丰富经验与较强专业水准的制片人团队。工作室的缺点是不能集全公司之力去完成某一部作品，优点是可以充分调动每一个小团队的主观能动性。当公司的实力已经强大到能同时运作多个项目时，就可以将各工作室以模块化和标准化的方式进行再造，把每个工作室都打造成一家小影视公司一样的工业化流程体系。电视剧业务工作室加盟时间2010年作品2011年作品2012年作品张纪中2006《兵圣》《炎黄大帝》浙江天意2007《理发师》《圣天门口》《踮起脚尖吻到爱》《曹操》《非诚勿扰》《大遣返》葛卫东2007《我的孩子我的家》《大丽家的往事》《黎明绝杀》《孩奴》杨善朴2008《大时代》《青春期撞上更年期》《蝴蝶行动》《唐山大地震》《夫妻那些事》《玫瑰传奇》《花木兰》庄立奇2009《夫妻那些事》《唐山大地震》《钢魂》《花木兰》郝琳2009《英雄荣耀》《追捕》《追捕2》《双雄》易为平2009《梦想光荣1942》《川西剿匪记》《新太极宗师》吴晓2009《拯救女兵司徒慧》《连环套》石钟山2010《生死归途》《追逃》《石光荣和他的儿女们》张海东2010《烟雨斜阳》《最后一枪》《英雄无语》《秀秀的男人》彭三源2011《人到四十》《无贼》高群书2011《三侠剑》《我们的生活比蜜甜》电视剧业务打造精品剧在产量逐年上升的大方向上，公司开始将重心从“量”向“质”上转变，启动“大制作”剧目。首先，基于资金充裕的优势，公司具有进行集中投资的能力，大部分电视剧都是公司100%投资制作。其次，公司挖掘不同类型的电视剧本，形成内容上的亮点与差异化。例如，推出古装大剧如《花木兰》、《曹操》、《炎黄大帝》；充分利用电影票房号召力，推出《非诚勿扰》、《唐山大地震》等的电视剧版；利用续集乘胜追击如《追捕2》、《石光荣和他的儿女们》；贴近老百姓生活的剧本如《孩奴》、《无贼》等等。其中，大制作剧目成为公司电视剧业务的一大特色，将在2012年上映的《唐山大地震》、《花木兰》（投资成本200万/集）、《曹操》（投资成本180万/集）投资规模都超过100万/集。2011年，华谊电视剧业务的发展策略从数量扩张转变为重视质量，恰恰顺应了行业发展大趋势，其电视剧业务收入有望大幅增长。目前，公司电视剧业务转型已初现成效，出品的一系列剧集有望成为精品热播剧。据媒体报道，2011年出品的《夫妻那些事儿》的价格达到了300万/集的水平，而《唐山大地震》有望达到400-500万/集的水平。艺人经纪业务艺人经纪业务盈利模式：艺人经纪业务的盈利模式主要有两种，一种是艺人代理服务，依靠对艺人各项演艺活动的代理收取佣金；另一种是企业客户艺人服务，通过组织策划以艺人为主体的商业活动收取服务费。艺人的数量及质量是艺人经纪业务收入最重要的影响因素。竞争现状：市场竞争很激烈，做大规模要依托集团整体业务。由于进入门槛低，目前国内艺人经纪行业内公司众多，但多为“作坊式”的小型艺人经纪公司，签约艺人数量较多并形成一定业务规模的公司较少，整个行业市场竞争度较高。而国内较大的艺人经纪公司一般都依托于大型娱乐集团的电影、电视剧、音乐等业务，例如华谊兄弟、橙天娱乐和天娱传媒。而其他签约艺人数量较多的艺人经纪公司大多依靠单项业务，例如依靠电视剧业务的海润影视、鑫宝源影视和荣信达，公司自身资源局限性较大。对于艺人经纪业务而言，最核心的在于能够实现艺人价值提升和集团影视剧作品价值提升之间的良性循环。早期，需要大牌艺人以自身的价值提升影视作品的价值；但随着公司影视制作能力的提升，通过公司强大的演艺资源能够持续不断用影视作品来培养新人，这种“造星能力”就是实现良性循环的纽带。艺人经纪业务华谊公司目前旗下时代经纪、蓝海华谊主要从事艺人经纪及相关服务业务。公司在2000年并购金牌经纪人王京花的经纪公司成立时代经纪，2005年经纪人王京花带领一批艺人离开公司后，公司开始实行工作室的管理模式，由明星中心制向经纪人中心制过渡，并在艺人团队规模上进行扩张。2008年公司收购了中乾龙德，引入了陆毅、黄晓明、邓超、田亮、黄维德等艺人团队，完成了当时经纪行业最大规模的并购案。通过几年来规模的扩张，公司签约艺人数量持续增长，2010年至今，旗下艺人均超过百人，目前拥有包括李冰冰、张涵于、陆毅、邓超、姚晨、冯绍峰等富有竞争优势的签约艺人队伍。公司艺人经纪业务在国内规模第一。华谊兄弟天娱传媒橙天娱乐海润影视艺人数量超过100约59人余额63人约34人主要艺人李冰冰、张涵予、邓超、姚晨李宇春、苏醒、曾轶可郭敬明马伊琍、文章、佟大为、夏雨孙俪、甘婷婷、高云翔、谢君豪华谊兄弟衍生业务

电影院业务

音乐业务

主题公园、影视旅游和文化城游戏业务20082010.62012

设立华谊影院投资

重庆百联第一家影院开始

上市后进军电影院投资产业

截止2012年第三季度，已投入运营的电影院12家，在建3家。定位高端影院，与上游制作发行业务发挥协同作用电影院业务电影院和院线作为电影产业链的终端，是电影票房收入的直接来源，一般占据电影票房收入55%的分成比例（制片发行占45%）。

未来公司通过加快影院建设、并购，形成规模效应后，可以与电影制作发行环节产生协同效应，充分提升公司电影制作与发行环节的议价能力和抗风险能力。

华谊兄弟投资公司与战国音乐缔结联盟，涉足唱片制作、发行等，全方位进军音乐界2004年2005年2006年2007年2010年

华谊兄弟使用公开募集到的3445万元，收购华友数码手中持有的51%华谊音乐的股权，华谊兄弟回归华谊兄弟

获得国内顶尖电信增值服务商华友世纪通讯3500万元战略投资华谊“天王宫”与“天后宫”的不断建立，华谊音乐将会深深影响到整个内地乐坛发展音乐业务——华谊兄弟音乐公司

未来随着音乐正版化的来临，音乐业务在数字音乐领域存在巨大的待挖掘潜力。

公司音乐业务与影视剧资源“捆绑销售”。游戏业务

参股掌趣科技：2010年华谊兄弟取得掌趣科技2574万股，占其发行前总股本21%，为掌趣科技的第二大股东。

进军手机游戏领域，公司看好手机游戏开发周期短、产品更新快、能够与公司影视剧内容资源形成互动等特点，迎合移动互联网快速发展中，产生的日益旺盛的娱乐内容需求，适时与掌趣科技建立电影与游戏的跨界合作关系。

华谊巨人：2010年12月，公司以7000万元为对价取得北京华谊巨人信息技术有限公司51%的股权，并完成对控股公司华谊巨人的增资。与巨人网络合作，正式进入网游行业。华谊巨人从事网络游戏业务，主要是经营“万王之王”产品和研发新产品。与腾讯合作：2011年5月6日腾讯通过大宗交易，以每股16元的价格溢价收购了公司2780万股，总投资4.5亿元。交易后腾讯持有公司4.6%的