12第十二章 国际收支调节理论.电子教案教学课件

第十二章国际收支调节理论课后练习课堂讨论随堂提问答疑解析课程内容辅助阅读本章学习重点1.国际收支的调节机制2.弹性分析法3.收入分析法4.吸收分析法4.货币分析法国际收支调节理论的发展20世纪30年代，弹性分析法

20世纪50年代到60年代，吸收分析法

20世纪50年代到60年代，乘数理论

20世纪70年代初，货币分析方法第一节国际收支调节的弹性分析法本节内容1.弹性分析法的核心思想2.弹性分析法的代表人物3.弹性分析法的理论发展过程一、弹性的基本概念

1、进口需求弹性（Em）=进口商品需求量的变动率/进口商品的价格变动率；

2、出口需求弹性（Ex）＝出口商品需求量的变动率/出口商品的价格变动率；

3、进口供给弹性（Sm）＝进口商品供给量的变动率/进口商品的价格变动率；

4、出口供给弹性（Sx）＝出口商品供给量的变动率/出口商品的价格变动率二、马歇尔一勒纳条件（一）马歇尔－勒纳条件的前提假定

1.两国国内收入水平和物价水平不变且充分就业

2.两国初始国际收支是平衡的

3.没有资本流动

4.贸易商品的供给弹性无穷大阿尔弗雷德·马歇尔近代英国最著名的经济学家，新古典学派的创始人，剑桥大学经济学教授，19世纪末和20世纪初英国经济学界最重要的人物。在马歇尔努力下，经济学从仅仅是人文科学和历史学科的一门必修课发展称为一门独立的学科，具有与物理学相似的科学性。剑桥大学在他的影响下建立了世界上第一个经济学系。AlfredMarshall1842—1924A.P.勒纳

1903年出生于俄国的比萨拉比亚，成长于伦敦。他担任希伯来语教师，从大学退学后，办公司又失败。他的朋友们认为他是一个属于学术环境的聪明家伙，他接受了这一建议，于26岁时又注册进入了大学，就读于伦敦经济学院。当他发现自己在经济学与心理学之间无法抉择时，用抛硬币的方式解决了这个问题。（二）马歇尔－勒纳条件的具体表述

如果出口需求弹性和进口需求弹性之和的绝对值大于1时，一国货币的自然贬值或者法定贬值能够改善其国际收支当绝对值等于1时，贬值对国际收支没有影响小于1时，贬值反而会恶化国际收支马歇尔一勒纳条件

当进口需求（Dm）弹性与出口需求（Dx）弹性的绝对值之和大于1时，一国可以通过贬值来调节国际收支逆差。如果外汇市场不稳定,贬值不仅不会减少,反而会增加该国逆差,也就是说,贬值并不能改变国际收支状况。（三）马歇尔－勒纳条件的作用机制

一国货币贬值后，从出口商品来看，以外币表示的价格下降，根据供需法则，出口增加当出口数量增加抵消出口价格下降有余时，则出口总值增加，其增加的程度取决于国外需求弹性；国外的需求弹性越高，出口总值增加越多（四）有关马歇尔－勒纳条件中进出口需求弹性的估计弹性乐观主义弹性悲观主义识别问题弹性估计的偏差的五个滞后价格变动明朗之后的“认知”滞后利用价格变动的“决策”滞后由价格变动引起新订单的“交货”滞后新订单取代以前存货的“替代”滞后价格变化导致产品结构变化的“生产”滞后三、J曲线效应（一）J曲线效应:一国的货币贬值后,最初只使国际收支状况进一步恶化,只有经过一段时滞以后,才会使贸易收入增加,并改善国际收支状况.（二）J曲线效应的原因

不仅国际贸易中的短期弹性可能比长期弹性小得多，而且货币贬值后，一国的贸易余额在得到改善之前，反而先要恶化。这是因为贬值后，进口的本币价格上升趋势可能比出口价格来得快，而进出口数量最初变化并不很大，随着时间推移，才会改善（三）J曲线效应和修正的弹性估计J曲线效应确实存在，但也提出了长期弹性值大约是20世纪40年代那些研究结果的两倍。

因而，修正了弹性估计：现实世界的弹性很有可能足够大，马歇尔－勒纳条件在大多数情况下能够得到满足汇率变动对国内价格及贸易条件的影响

国内价格的变化：货币贬值刺激了本国进口替代品及出口品的生产，并导致国内物价上升，从而有通货膨胀倾向，减少了贬值的价格优势贸易条件（一国出口商品与进口商品的价格比）的变化：取决于进口价格上升的相对百分比幅度案例：东南亚金融危机期间的货币贬值和通货膨胀

这些国家从货币贬值中取得的价格优势中的一部分又被所导致的通货膨胀抵消了五、弹性分析方法的简要评价贡献：

国际收支的弹性分析法对于贬值是否能够改善一国国际收支问题给出了清楚明确的答案，澄清了经济学界长期争论不休的问题，对国际收支理论作出了重要贡献。

五、弹性分析方法的简要评价不足：

1.弹性分析法是建立在局部均衡分析的基础上2.弹性分析法将贸易收支等同于国际收支

3.忽视了预期的作用

4.假定不符合实际情况第二节国际收支调节的收入分析法

本节内容国际收支调节的收入分析法主要有两种常用的方法，一是吸收分析法，二是乘数分析法。本节重点介绍这两种方法，考察它们如何调节国际收支失衡。一、国际收支调整的吸收分析法吸收论(AbsorptionApproach)又称支出分析法，是1952年由詹姆士·爱得华·米德和当时在国际货币基金组织工作的西德尼·亚历山大(SidneyStuartAlexander)提出。吸收理论推进了弹性理论关于贬值效应的研究，同时又指出，不能仅仅用贬值作为应付国际收支逆差的政策工具，而要把贬值与通货紧缩相结合。

吸收分析法的起源

1948年，国际货币基金组织的经济学家在分析墨西哥国际收支逆差的原因时，认为主要是国内预算赤字所致，降低汇率不是解决逆差的办法。在国际货币基金组织研究部工作的J.J.波拉克当年发表了一篇题为《以贬值应付投资过度》的研究报告，论证了降低汇率不能纠正由投资过度造成的持续的国际收支逆差。如果实际收入水平不变，国内投资规模仍继续扩大，贬值不能够使国际收支赤字消失。吸收分析法的起源

1950年，他的同事S.C.蒋揭示了国际贸易怎样直接和间接地影响国内总收入的变动，并指出可从经常帐户的净余额来衡量国际贸易对国内总收入的直接影响。最早把国内总支出命名为“吸收”的，却是当时也在基金组织研究部工作的S.S.亚历山大。他在《贬值对贸易差额的影响》(1952)中首次系统地论述了国际收支吸收分析法（一）吸收分析法的基本内容B＝Y－A

这表明，一定时期一国国际收支的差额式国民收入与国内吸收之差。当国民收入大于国内吸收时，国际收支为顺差；当国民收入小于国内吸收时，国际收支为逆差；当国民收入与国内吸收相等时，国际收支平衡

（二）货币贬值与吸收货币贬值是怎样在调节机制中发挥作用并影响国际收支的呢?亚历山大认为，如果货币贬值影响贸易差额，那么，它只可能通过两种方式进行:第一，货币贬值导致该国商品和劳务生产的变化，这些变化将与引致的商品和劳务的吸收变化相联系，从而导致外贸差额被收入变化和收入引致的吸收变化的二者差额所改变。第二，货币贬值可改变与任一既定实际收入水平相联系的实际吸收量。1.贬值的收入效应

货币贬值对收入的直接效应至少有三个渠道：闲置资源效应、贸易条件效应、资源配置效应。如果一国存在闲置资源，当需求转向国内生产的商品时，货币贬值的效应将是提高收入。这与贬值国增加的出口有关，并通过乘数联系而与引致的国内需求有关。包括亚历山大在内的多数经济学家，都认为货币贬值还将恶化贬值国的贸易条件。2.贬值的吸收效应货币贬值对吸收的直接影响有三个方面：（1）从货币方面来看，如果一国政府采取贬值政策，在国外价格保持不变的情况下，本国将出现通货膨胀的现象。（2）贬值存在着收入再分配效应。分配的渠道则涉及两个方面：一方面是贬值以后政府对私人收入的再分配；另一方面是贬值后企业利润对工人工资的再分配。（3）“货币幻觉”也是影响总吸收的重要因素。（三）简要评价贡献：

吸收分析法是建立在宏观、一般均衡的基础上的，比微观、局部的弹性分析法有所进步，并强调了政策配合的意义。吸收论特别重视从宏观经济的整体角度来考察贬值对国际收支的影响，并且推动了对国际收支与国内经济联系的分析。（三）简要评价不足：（1）吸收分析法忽略了相对价格在国际收支调节中的作用。（2）吸收分析法是在接受充分就业作为主要经济政策目标以后出现的。（3）吸收分析法忽视了资本移动。二、国际收支调整的乘数分析法

国际收支调节的乘数分析法（IncomeApproach），是运用乘数分析法(MultiplierApproach)来分析一国自发性吸收变动的收入效应以及其对贸易收支的影响。它是随着凯恩斯主义的诞生而逐步形成的。（一）乘数理论的前提假定（一）不考虑国际资本流动，因而国际收支等同于贸易收支（二）固定汇率（三）价格水平保持不变（四）初始国内经济处于均衡状态（国际收支未必平衡）（二）乘数理论的小国模型1、封闭经济中均衡国民收入的决定均衡国民收入水平（EquilibriumLevelofNationalIncome）函数均衡国民收入水平（EquilibriumLevelofNationalIncome）的决定均衡国民收入水平（EquilibriumLevelofNationalIncome）的图形分析封闭经济中均衡国民收入的决定2、封闭经济中的乘数

封闭经济中的凯恩斯乘数（k）等于比较储蓄倾向的倒数，或是1减去边际消费倾向的倒数

凯恩斯乘数作用的机理3.小型开放经济中的收入决定

1、进口函数2、小型开放经济中均衡国民收入的决定3、小国的对外贸易乘数4、小国的对外贸易乘数的经济含义;如果一国出现国际贸易逆差，政府可以通过紧缩性的货币政策和紧缩性的财政政策来减少国民收入收入，借助于乘数效应减少进口，从而减少贸易逆差小型开放经济中均衡国民收入的决定4．小国的对外贸易乘数凯恩斯主义的乘数分析可帮助我们理解本国或外国居民的支出变动如何影响均衡的国民收入，以及国际收支与收入的关系。下面我们根据上面的基本模型来推导开放经济下的乘数表达式。4．小国的对外贸易乘数从上式，可以看出小国的对外贸易乘数的含义：如果一国出现国际贸易逆差，政府可以通过紧缩性的货币政策和紧缩性的财政政策来减少国民收入（减少），借助于乘数效应减少进口，从而减少贸易逆差。反之，当出现国际贸易顺差的时候，政府可以通过扩张性的货币政策和扩张性的财政政策增加国民收入，借助于乘数效应增加进口支出，减少贸易顺差。三、大国的对外贸易乘数

本国的对外贸易乘数在有国外反应（ForeignRepercussion）的情况下小于没有国外反应的情况，其贸易余额的改善也变小存在国外反应的对外贸易乘数的经济含义是这样的：本国的经济活动扩张推动了进口，由于本国的进口就是外国的出口，本国的扩张即这样传递到了外国（四）简要评价

贡献：乘数分析法运用一般均衡分析法，克服了弹性分析法的局部均衡分析的局限性，依托凯恩斯主义乘数原理阐释了国际收支与国民收入之间的关系，这在当时是一大进步。乘数分析法揭示了对外贸易对于一国经济增长的重要性，对外贸易作为经济增长的发动机是有一定道理的，在存在需求约束的情况下尤其如此。此外，乘数分析方法特别是有国外反映的乘数表明，国际经济的传导不仅是经济的传导，也是经济增长的传导，各国经济的发展是相互联系，相互依赖，相互促进的。（四）简要评价

不足：（1）它仍然忽略了国际资本流动，把国际收支等同于贸易收支；（2）它假定价格水平和汇率固定不变，这些假定是为了应用乘数原理的需要，但因此也造成了它的局限性，即不能分析通货膨胀情况下的贸易收支调节问题。第三节国际收支调节的货币分析方法本节内容

1.国际收支调节的货币分析法的兴起背景

2.国际收支调节的货币分析法的代表人物

3.国际收支调节的货币分析法的核心思想国际收支调节的货币分析法(TheMonetaryApproachToTheBalanceOfPayments或MABP)是在20世纪60年代末70年代初随着货币主义发展起来，并占支配地位的一种国际收支调整理论，代表人物是以波拉克为代表的国际货币基金组织派和以R·蒙代尔、H·约翰逊和J·弗兰克尔为代表的美国芝加哥大学派。国际收支的货币分析法不同于国际收支的吸收分析法、弹性分析法（这两种方法把研究重点只放在国际收支贸易项目），而货币分析法是以国际收支平衡表的平衡项目（将经常项目与资本项目结合起来加以分析）为研究对象，强调国际收支的整体均衡。一、货币分析方法的基本内容

（一）基本假定

第一，总供给曲线是垂直的

第二，货币需求稳定

第三，购买力平价始终成立（二）货币分析方法的基本模型1、货币供给与货币需求函数（D+F）叫做国家的基础货币（MonetaryBase），或者叫做“强力货币”。在一个部分储备银行体系中，新储存到任何商业银行中的1美元D或者F，都将导致国家货币供给的成倍扩张。这就是货币供给函数中的m(货币乘数)2、货币分析方法的理论分析模型

货币供给恒等于货币供给经济含义是:国际收支问题实际上反映了货币供应量对货币需求的调整过程。国际收支逆差就是一国国内的名义货币供应量超过了名义货币需求量所导致（三）固定汇率制下的货币分析法在固定汇率制下，即使一国的货币当局不采取任何措施，货币市场的不平衡也是不可能长期存在的，它可以通过货币供给的自动调节机制自行消除，于是有人会说，在固定汇率制下，货币政策无效。（四）浮动汇率制下的货币分析法货币分析法认为，在浮动汇率制下，货币当局无需对外汇市场的交易进行干预，也就没有国际收支逆差或顺差，国际储备也不发生变化。在浮动汇率制下，不会出现国际收支严重失衡问题，因为汇率的即时应变会自动调节国际收支的平衡二、货币方法的政策主张（一）所有国际收支不平衡本质上都是货币现象（二）国际收支失衡必然是暂时的（三）汇率变动只是国内信贷控制的替代方法（四）关税、进出口限额、外汇管制等，只是由于其能影响到国内货币需求，所以才会改善国际收支三、国际收支货币分析法的特点（一）不同国际收支理论的研究侧重点不同（二）运用的分析方法不同（三）政策主张不同（四）在同一变量影响国际收支的问题上，得出的结论不同。四、简要评价贡献：货币分析法强调了人们在国际收支研究中长期忽视的货币因素，从货币需求与供给的独特视角对国际收支问题进行了分析研究。货币分析法除了可以弥补传统理论的缺陷外，还强调了国际收支差额将诱导货币存量的变化，而货币存量的变化至少在短期将影响经济行为。总之，货币分析法考虑了国际资本流动对国际收支的影响，并且在国际收支中强调了货币因素，使得凯恩斯主义兴起以来已经被人淡忘的货币因素在调节国际收支中的重要作用得到了应有的重视。四、简要评价不足：1.货