国外风险投资供给

2、风险投资供给12/30/20221风险投资学萧端2．风险投资供给

2.1国外的风险投资供给2．2我国的风险投资供给2．3政府与风险投资供给12/30/20222风险投资学萧端国外风险投资供给目前，世界上风险投资活动主要集中在美国、欧洲和日本等工业化发达国家。美、日、英、法、德五国风险资本总额，占全世界风险投资供给总量的90％以上。12/30/20223风险投资学萧端由于各国在创业文化、经济结构、高技术产业发展水平及政府行为（尤其是有关风险投资的法律制度）等方面的不同，各国风险投资的发展水平存在着很大的差别。本章着重探讨美国、欧洲和亚洲等主要国家（或地区）风险投资供给状况与供给结构。12/30/20224风险投资学萧端美国美国是世界上风险投资最发达的国家。美国风险投资经过20世纪40年代的兴起、60年代的成长、70年代的持续低迷、80年代重现生机和90年代的波动与繁荣五个发展阶段之后，近年来取得了长足的发展。12/30/20225风险投资学萧端从风险资本供给主体的结构来看，美国风险资本的供给主体是多样化的，主要供给主体包括：养老基金（或退休基金）、大公司、个人／家庭、商业银行、保险公司、政府和外国投资者。12/30/20226风险投资学萧端欧洲风险投资供给12/30/20227风险投资学萧端英国英国是欧州风险投资发展最早和最发达的国家。早在1945年，由英格兰银行和其他—些大型清算银行发起设立了欧洲第一家风险投资公司-----工业投资者公司(InvestorsinIndustry,简称3I）。12/30/20228风险投资学萧端该公司设立的主要目的是为新兴高成长的小企业提供长期资金。但英国风险投资发展的速度要比美国慢得多，与英国当时发达的工业化水平和科学技术形成了强烈的反差。20世纪80年代，尤其是以撒切尔夫人为代表的保守党执政以后，英国风险投资得到了持续快速的发展。12/30/20229风险投资学萧端撒切尔夫人曾指出：欧洲高技术研究并不落后于美国，但其风险投资却至少落后美国十年，这就是欧洲高技术产业落后于美国的根本原因。为此，撒切尔政府制定并出台了一系列旨在鼓励中小企业技术创新和发展英国风险投资的一系列具体行动，促进了英国风险投资的发展。12/30/202210风险投资学萧端法国法国风险投投资始于20世纪纪70年年代，最初初是一批技技术创新风风险投资公公司和地区区股份协会会。12/22/202211风险投资学学萧端1979年年法国政政府组建了了风险投资资公共基金金。80年代代后期，法法国政府制制定了一系系列旨在促促进风险投投资发展的的政策措施施促进法国国风险投资资的兴起与与发展。现在法国仅仅次于英国国成为欧洲洲风险投资资第二发达达的国家。。12/22/202212风险投资学学萧端德国德国的风险险投资起步步较晚。目前，德国国是欧洲风风险投资第第三大发达达国家。12/22/202213风险投资学学萧端亚洲风险投投资供给12/22/202214风险投资学学萧端日本日本是世界界上风险投投资起步较较早的国家家之一。早在1963年，，日本政府府仿效美国国中小企业业投资法，，特别制订订了日本小小型企业投投资法，以以此为契机机，推动日日本风险投投资的发展展。1975年年，日本本通产省就就成立了下下属的“风风险投资公公司”。12/22/202215风险投资学学萧端日本的风险险投资机构构主要有两两种基本形形式：公共风险投资资公司(PublicVentureFirms)私人风险投资资公司(PrivateVentureFirms)。12/22/202216风险投资学萧萧端日本的公共风风险投资公司司主要是通产产省设立的。。1963年小小企业投资法法，通产省分分别在东京、、名古屋、大大贩建立了3家小企业业投资公司(SBIC)。12/22/202217风险投投资学学萧萧端新加坡坡新加坡坡是以以政府府为主主导，，由经经济发发展局局（EDB）和和国家家科技技局（（NSTB）为为主管管来推推动创创新活活动和和风险险投资资的发发展。。1985年年，经经济发发展局局和国国家科科技局局联合合发起起成立立了新新加坡坡风险险投资资协会会（SVCA）），SVCA组组建了了一个个投资资天使使中心心（BusinessAngelCenter），，为创创业家家和风风险投投资家家牵线线搭桥桥。12/22/202218风险险投投资资学学萧萧端端经济济发发展展局局是是新新加加坡坡风风险险投投资资最最大大的的供供给给主主体体。。经济济发发展展局局建建立立的的最最大大风风险险投投资资公公司司是是投投资资6500万万美美元元的的EDB投投资资有有限限公公司司，，专专门门支支持持具具有有战战略略性性的的高高技技术术产产业业的的发发展展。。12/22/202219风险险投投资资学学萧萧端端国家家科科技技局局是是新新加加坡坡风风险险资资本本的的第第二二大大供供给给主主体体，，其其投投资资两两个个最最成成功功范范例例是是海海洋洋技技术术公公司司和和拉拉蒙蒙尼尼克克公公司司。。前者者从从NSTB获获得得了了33.25万万美美元元的的资资助助，，主主要要从从事事新新加加坡坡数数字字存存储储技技术术系系统统的的开开发发；；后者者从从NSTB曾曾获获得得了了12.1万万美美元元的的资资助助，，主主要要用用来来开开发发计计算算机机绘绘图图用用的的产产品品模模型型彩彩色色图图像像处处理理系系统统。。12/22/202220风险投资资学萧萧端韩国韩国政府府从20世纪80年代代开始启启动风险险投资，，扶持高高技术产产业的发发展。韩国第一一家风险险投资公公司是韩韩国先进进科技公公司（KTAC），主主要从事事韩国政政府科技技研究院院的研究究成果的的商品化化活动。。12/22/202221风险投资资学萧萧端为了维持持和提高高科技型型企业的的竞争力力，鼓励励和促进进科技型型企业发发展，韩韩国政府府先后制制定出台台了《新新科技融融资法》》（NewTechnologyFinancingAct））、《科科技银行行公司法法》（TechnologyBankingCorporation））、《小小型新企企业投资资法》（（Small&NewBusinessInvestmentAct））等法案案。在这这些些政政策策与与法法律律的的引引导导与与激激励励下下，，韩韩国国在在1980~1986年年建建立立了了五五十十多多家家专专门门从从事事对对小小企企业业和和新新企企业业进进行行投投资资的的风风险险投投资资公公司司。。12/22/202222风险险投投资资学学萧萧端端中国国台台湾湾中国国台台湾湾地地区区自自1983年年起起开开始始发发展展风风险险投投资资，，其其主主管管机机关关是是““财财政政部部””，，具具体体的的管管理理机机构构是是““财财政政部部””授授权权的的““行行政政院院””开开发发基基金金管管理理委委员员会会。。台湾风险投投资都是以以投资公司司的形式设设立和运作作的，并且且私人风险险投资公司司是台湾风风险投资基基金运作的的主要载体体。12/22/202223风险投资学学萧端私人风险投投资公司主主要是三种种模式：一是自设经经营管理团团队，自行行管理投资资；二是不不设经营管管理团队，，委托一家家管理顾问问公司投资资管理；三是不设经