国内某成功风险投资公司内部培训

如何打造有公司

特色的投资风格

李总

2009年2月创投行业竞争关键点1如何提供增值服务2如何培育有公司特色的投资风格3创业投资全过程创业投资四环节募集资金项目退出投资项目增值服务创投行业竞争要素人才是创投行业最为核心的竞争要素，人才结构及人才质量直接决定创投公司的服务能力和竞争水平。人才资金品牌品牌：骐骥一跃，不能十步；驽马十驾，功在不舍。品牌的铸就和公共关系的积累需要持续的时间积累和人才积累。资金：资金规模和持续投入对创投的影响也很大，但随着社会储蓄率的不断增加和创业投资融资方式的多样化，资金的作用开始递减。创投行业竞争关键点

所以，人才尤其是人才提供的增值服务是创业投资与其他传统融资区别的显著特点。提供增值服务的能力成为创投公司的最为核心的竞争力。创投业发展历史告诉我们，创业投资的真正价值不仅仅是单纯提供资本，更重要的是提供增值服务，这是创业投资区别于传统投资的一大特征，也是创业投资企业的核心竞争力和创业投资成功的关键所在。增值服务是创业投资的“安身立命之本”。

创投行业竞争关键点1如何提供增值服务2如何培育有公司特色的投资风格3增值服务总类增值服务Text投资前增值服务TextText投资后增值服务增值服务提前能提高项目的成功率13i国际投资小肥羊

3i作为一家知名的国际投资公司，给企业带来的额外价值远远超过了资金本身。这首先体现在投资前的尽职审查过程中。3i请来国际知名战略咨询公司罗兰贝格为小肥羊做全方位诊断，包括财务状况、企业历史、公司结构和资产状况等。做这样的尽职审查，并不是不信任合作伙伴，而是为了更好地规避风险，有效帮助合作伙伴诊断出隐藏问题从而可以对症下药地加以解决，同时，这样的审查也可坚定3i投资小肥羊的决心。

2光大直投投资金风科技光大直投在投金风科技之前，从风电产业链对行业和公司情况进行了分析，赢得企业尊重与信任。3鼎晖投资南孚电池鼎晖执行总裁焦震为了投资南孚电池，共出差50多次，其中在4个月内10多次往返福建南平，才得以第一次见到南孚老总；同时嫁接金霸王，引入摩根斯坦利。焦震体会最深的是，投资传统企业时，投资人一定要有乙方心理。

投资前的增值服务体现在对优质项目介入的过程中采取“多角度、全方位”提供增值服务，在与项目方沟通、联络及展开尽职调查过程中建立信任，树立长沙高创投品牌及项目方对投资人的好感与信赖；同时，增值服务的前移能有效缩短与投资企业的磨合期，提高项目的成功率。投资前的增值服务

所以，在投资前的增值服务是项目投资的前奏，增值服务的前移能有效缩短项目方与投资人的距离，赢得项目方和中介机构的尊重与信赖，为成功完成优质项目打下基础。早期项目的增值服务

早期投资项目：天使投资人及A轮投资人：将承受企业孵化、培育、商业模式成型、团队磨合等方面的重任，必须亲历亲为。

1周鸿祎投资奇虎、讯雷周鸿祎1998年创建3721公司；2003年被yahoo收购。2004年周鸿祎出任雅虎中国区总裁。2005年9月1日周鸿祎先生以投资合伙人的身份正式加盟IDGVC，帮助国内众多的中小企业获得快速发展的机会，推动整个行业的发展。2006年2月，周鸿祎成立天使投资基金，并投资了奇虎360和讯雷等公司。

2朱敏投资连连科技上世纪90年代，朱敏先生开始在硅谷创业。先后创办FutureLabs公司（后以1300万美金出售）和WebEx公司，并带领WebEx发展成为全球实力最强的网络互动服务和网络会议中心系统的服务供应商。在硅谷创业获得巨大成功后,朱敏回国涉足风险投资领域。先后带领NEA团队和赛伯乐团队成功投资了中芯国际、展讯科技、红孩子、连连科技等一批自主创新型企业，在投资后，朱敏先生将美国创业经验手把手“传、帮、带”。3达晨投资同洲电子达晨投资同洲电子后，利用股东电广传媒的有线电视网络背景，协助同洲电子转型，使其成为中国最大的机顶盒制造商，同时委派公司高管陈立北担任同洲电子副总经理，协助同洲电子成长。

早期项目目增值服服务案例例：广州州风险投投投资倍倍特生物物广州风险险投于2000年7月份对广广州倍特特生物公公司投资资，该公公司属于于初创期期企业，，有独特特并具有有高附加加值的产产品，但但企业前前期的管管理及销销售比较较混乱，，广州风风险投公公司除给给予资金金支持外外，还积积极帮助助企业推推行规范范管理，，带动经经营发展展。广州风险投先先后为倍特公公司开展的增增值服务包括括：(1)派出兼职的副副总经理及财财务总监帮助助公司管理、、实施监督职职能，并帮助助公司制定长长期发展计划划。(2)物色高层管理理人员，理顺顺管理队伍，，吸引人才充充实员工队伍伍，并采取措措施稳定队伍伍。(3)帮助公司建立立销售网络、、销售队伍，，制定合理的的销售政策，，并根据实际际情况进行调调整。(4)理顺公司的财财务管理，使使财务管理规规范化及制度度化，做到帐帐务公开、透透明，引入会会计师事务所所对公司财务务进行监督及及指导。(5)帮助公司选择择新的产品开开展研发工作作，公司除原原有的生物蛋蛋白胶产品外外，还拿到了了国家医药管管理局对其导导管产品的批批文，有关新新产品研发进进展良好。(6)帮助公司申申报高新技技术企业以以及有关的的科技资助助项目，取取得国家中中小企业创创新基金数数百万元。。(7)引入新的投投资者，完完成第二期期及第三期期融资。(8)帮助公司建建立新的生生产基地。。(9)协助企业向向银行融资资，并提供供担保。早期项目的的增值服务务早期项目由由于商业模模式并不清清晰、市场场地位也不不明显，需需要投资人人投入相当当的精力与与企业“同同呼吸、共共患难”，，早期项目目无论是对对项目公司司还是对VC而言，对团团队的要求求都非常严严格，一般般需要由专专业的公司司或团队投投资和管理理。中期项目的的增值服务务中期投资项项目：公司司对外投资资的项目中中超过七成成的为此阶阶段，此阶阶段项目公公司管理、、产品及市市场已基本本成型。联想投资经经验——柳传志总结结：定战略搭班子带队伍霸菱投资网易根据市场发展情况，协助网易在门户、短信、SP及游戏等业务市场不断转型达晨投资网宿科技投资后，协助企业业务拓展，由IDC（主机托管）业务向IDC、CDN(内容分发）业进的局面3i和普凯投资小肥羊在3i的建议下，小肥羊实施了增加直营店，规范和限制加盟店的策略，制订了“一级城市不加盟，二级城市有限加盟，三级城市则以加盟为主”的计划，确定加盟店收缩，重点发展直营店的战略。中期项目的的增值服务务定战略：帮帮助企业确确定发展战战略和思路路，确定企企业的商业业模式。中期项目的的增值服务务搭班子：搭搭建公司核核心管理、、技术团队队，投资人人完成投资资后会针对对投资项目目团队的短短板，通过过猎头公司司、行业资资源、竞争争对手等渠渠道引入高高水平管理理团队。3i为小肥羊引进进“头脑资源源”，来自汉汉堡王前总裁裁NishKankiwala、肯德基香港港运营公司总总裁杨耀强（（YukaYeung）。作为行业业领先的跨国国企业的管理理人，他们均均对小肥羊提提出了切实的的建议，甚至至诸如餐桌如如何摆放、如如何呈上菜单单、如何迅速速换桌布等类类似细节的问问题都囊括其其中。这种行行业的人脉资资源和国际成成功经验，是是3i作为国际领先先投资公司的的独特核心优优势之一，也也是小肥羊最最终将绣球抛抛给3i的重要原因，，投资完成后后，上述二人人成为小肥羊羊的独立董事事。中期项目的增增值服务带队伍：体现现在“扶上马马、送一程””，投资人成成功实施战略略投资后，仅仅仅是万里长长征的第一步步，投资人与与项目公司、、公司原股东东从此成为休休戚相关、命命运与共的利利益共同体。。将企业做大大做强，成功功IPO,并成为行业的的标杆与细分分市场的主导导者成为各利利益攸关者的的共同目标；；在此前提下下，投资人有有动力、有责责任、有义务务调动一切有有利于投资企企业发展的资资源努力实现现上述目标。。项目公司由于于多半是技术术型公司，管管理团队对资资本市场以及及市场营销相相对比较陌生生，所以投资资后，创投公公司需要协助助项目公司实实施二轮融资资、动用社会会资源为项目目公司拓展市市场、为项目目公司横向整整合或纵向整整合、寻觅并并购目标等提提供强有力的的支撑。后期项目的增增值服务针对后期项目目，增值服务务的重点应侧侧重于团队在在资本运营方方面的人员补补充（CFO/董秘）、改制制重组和中介介机构的协调调、公司上市市进度整体把把握与监管机机构的沟通、、以及投资项项目如何形成成新的利润增增长点、协助助公司解决发发展过程中的的资金瓶颈、、协助完成股股权激励方案案、提高运营营绩效、通过过有效并购加加速行业整合合和洗牌等方方面。后期投资项目目：后期项目目即Pre-IPO项目或临门一一脚项目，公公司财务相对对规范透明、、商业模式成成熟、团队磨磨合较长、细细分市场地位位突出。后期项目的增增值服务•弘毅投资的投投资项目：中中国玻璃、科科宝博洛尼、、先声药业、、济南沃德汽汽配、中联重科、林林洋新能源等等•战略合作伙伴伴/LP：高盛、淡马马锡、新鸿基基•弘毅投资的项项目，有许多多都在短期内内被推上资本本市场，顺利利实现退出：：中国玻璃从接触到到上市不到一一年半时间；；先声药业从从投资到上市市也仅仅一年年半；2006年6月投资林洋新新能源，当年年底林洋新能能源在纳斯达达克上市，只只有短短6个月弘毅投资：国国内PE的榜样后期项目增值值服务•弘毅投资通过过整合投资链链资源，实现现整个产业链链的互动，使使得整个投资资过程畅通无无阻。海外投投资人将资金金交给高盛管管理—高盛又投投资于弘弘毅投资资—弘毅投资资进行项项目投资资—项目增值值服务—高盛参与与海外上上市的承承销—海外上市市—项目退出出—现金归还还投资人人。在这这个资金金循环过过程中，，利益促促使大家家拼命跑跑接力。。例如，，弘毅投投资的项项目海外外上市，，就离不不开国际际著名投投行高盛盛的帮助助，中国国玻璃香香港主板板上市，，林洋新新能源纳纳斯达克克上市和和先声药药业纽约约上市，，高盛都都是主承承销商。。•中介机构构-券商/财务顾问问/律师/会计师等等,监管机构构-交易所、、证监会会，第三三方机构构-协会、媒媒体等都都可以成成为企业业增值服服务的外外部资源源。弘毅投资资的操作作手法：：整合一一切可整整合的资资源，增增值服务务并非单单打独斗斗后期项目目的增值值服务弘毅投资资作为国国企重组组的“增增值服务务商”，，即通过过国企改改制、管管理提升升、资本本充裕、、国际合合作，提提升国有有企业的的价值。。在国企企投资案案例中，，弘毅投投资只需需做关键键的几件件事：一是让核核心经理理层持股股；二是改变变原有管管理体制制，建立立新的决决策、激激励机制制；三是帮助助企业融融资，改改变债务务结构，，把短债债改为长长债、把把高息债债改为低低息债，，或上市市融资；；四是帮助助企业走走向国际际市场。。这对国企企来说是是一场彻彻底的制制度革命命，不仅仅优化了了企业的的财务结结构、提提高机制制效率、、扩大企企业市场场和利润润外延，，更关键键的是，，让核心心经理层层持股，，激发了了这些人人的活力力，使其其管理潜潜能得到到充分释释放。弘毅投资资的增值值服务关关键点赵令欢：：“我们们实际上上区别于于很多的的投资公公司，最最重要的的一点就就是我们们的投后后增值服服务，除除了金钱钱之外，，企业的的战略制制定、班班子的不不断完善善、财务务金融的的不断优优化、国国际拓展展等等方方面我们们都会做做很多的的工作，，支持现现有的团团队，把把企业做做得更好好。”中小企业业普遍存存在的问问题和困困难1.股权问题题中中小小型企业业在股权权问题上上通常存存在股权权单一、、股本较较小、股股本结构构不理想想这几种种情况。。2.资产问题题---资产规模模偏小---资产结构构不合理理---有形资产产较小、、无形资资产较大大---流动资产产不足3.财务问题题规规范范与监督督，这是是我们在在实践中中常常感感到最棘棘手的问问题。财财务上上的问题题包括：：---缺乏健全全的财务务制度---缺乏合格格的财务务人员---缺乏有效效的财务务管理手手段---财务工作作未能在在企业经经营与管管理中发发挥出应应有的作作用4.团队建设---创业团队单薄薄---骨干队伍不稳稳定---员工激励机制制未形成---企业文化建设设空白---员工培训、轮轮岗、考核、、奖励等工作作较弱5.市场和营销模模式问题---缺乏大量的合合格的营销人人员---缺乏市场销售售的健全网络络---宣传和市场推推广策略---营销模式问题题---销售和资金回回笼6.今后发展目标标定位问题---缺乏明确的长长远的发展目目标---缺乏明确细分分的企业定位位可增长的商业业模式高增长行业里里的领头羊优秀的管理团团队不存在发展的的硬伤良好的财务业业绩国际化的发展展战略需创投公司对项项目的要求每项投资都有有六个“需””和六个“给给”，“需””是对投资对对象的要求，，“给”则是是投资人需给给投资对象带带去的支持。。用以企业发展展的灵活稳定定的资金对企业管理的的战略性建议议投资行业里的的丰富经验对国家调控方方向良好的预预判性行业领域的关关系国内外的人脉脉网络给项目公司对创创投的要求增值服务的效效应《创业投资增值值服务对创业业企业成长绩绩效的影响研研究》中运用结构方方程模型研究究了创业投资资增值服务对对创业企业成成长绩效的影影响。结果表明,创业投资增值值服务是影响响创业企业成成长绩效的重重要因素。其其中,战略上的支持持、人力资源源管理上的支支持、后续融融资上的支持持对创业企业业成长绩效有有显著的正向向影响;关系网络资源源上的支持对对创业企业竞竞争绩效有显显著的正向影影响,但对潜力绩绩效没有显显著影响。。生产运作作上的支持持对创业企企业成长绩绩效没有显显著影响。。投资后项目目的增值服服务因此，在我我们为投资资项目提供供增值服务务应充分发发挥投资人人的优势，，重点在发发展战略、、并购整合合、产业链链完善、团团队磨合、、上市规划划、中介机机构协调等等方面因地地制宜为投投资项目提提供最佳服服务，在策策略上应注注意如何““授人以渔渔”，避免免过多陷入入投资项目目的日常事事务，不可可越俎代庖庖、喧宾夺夺主，并形形成依赖感感。我们的的重点在于于尽量弥补补投资企业业的“短板板”。作为为投资人，，创业投资资家主要以以董事会成成员身份参参与企业的的战略决策策，为企业业的发展保保驾护航。。完善企业治理结构责权明晰激励到位博采众长提供资本运作帮助上市发行支持资金兼并整合制订业务发展方向持续发展突出主业强调优势协助其他资源配置组建团队打造品牌拓展市场增值服务全方位的增增值服务创投行业竞争关键点1如何提供增值服务2如何培育有有公司特色色的投资风风格3公司培育有有特色投资资风格的关关键要培育有公公司特色的的投资风格格，就必须须围绕如何何为被投资资企业提供供增值服务务建立起完完善的机制制和内部文文化，以辅辅佐被投资资企业顺利利发展，切切实保障自自己的投资资权益。1、要建立和和推广鲜明明的企业文文化：专注注、分享；；2、要建立学学习型组织织，不被时时代淘汰；；3、要建立长长效激励约约束机制，，实现利益益捆绑。个人培育有有特色投资资风格的关关键1、保持良好好的心态专注、分享享；角色做事、、本色做人人；进一步加强强与已投公公司的融合合程度。投投资者不是是高高在上上，在给企企业指出问问题、提出出建议的同同时，也要要深刻认识识到在企业业具体经营营层面和管管理层面，，企业家其其实比我们们经验丰富富得多，所所以只有对对企业有更更