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基本的财务管理分析概念和工具盈利分析(历史数据)投资分析(前瞻性)财务分析的目的是分析现有的问题并对短期的策略问题提出解决方案并支持企业长期的价值最大化成本分析(历史数据)产品盈利情况客户盈利情况产品盈利吗?该产品与其它产品系列相比如何?与竞争对手相比如何?企业在给该客户提供服务是盈利吗?该客户对于企业来说的终身价值如何?相对应的利润如何?还有哪些客户是企业有价值的目标?得到这些客户的成本如何?整体企业盈利情况企业在赚钱吗?企业一直在赚钱(亏钱)吗?企业利润占整体销售的百分比是多少?人均利润率是多少?企业利润占总投入资产的百分比如何?企业与其他企业相比如何?为什麽?企业的盈利情况可以从几个层面研究净资产回报率净利润股东权益净利润总资产ROE总资产回报率ROA毛利销售收入毛利率ROS(毛)净利润销售收入净利润率ROS(净)销售收入总资产总资产周转率比率名称公式衡量什么?衡量资本投放的效率,如企业在投入资金和资源后得到多少的回报?资源的分配和调整的效率,如每元的资产产生多少的回报?资本密集程度,如每元的资本带来多少的销售?每元销售可以进行固定成本和净利润分配的比率每元销售对应的利润代号利润率*净利润为税后净营运利润率下列的财务指标是了解企业财务情况的最好的数据,关键是学会用这些指标进行横向和纵向的比较净资产回报率管理人员可以通过三种方式影响资本回报率:净利润率资产周转率财务杠杆系数销售收入股东权益销售收入总资产总资产股东权益XXX净利润率总资产周转率财务杠杆系数XX

了解企业的总体盈利情况还不够,还应通过了解盈利情况的组成部分来明白为什么能盈利和如何盈利的?净利润股东权益净利润销售收入净利润销售收入净资产回报率总资产周转率现金量应收款周期库存周转率固定资产周转率资产负债表的数据毛利率(折旧与税前的利润)收入税率损益表的数据净利润率应付款帐龄负债资产比率流动资产负债比率流动现金负债比率财务杠杆系数中间的三个指标表明了有哪些重要的业务指标对于净资本回报率产生了重要的影响，下层的比率表明了对于资产负债表和损益表的内容的影响如何可以影响净资本回报率我们可以把指标分为三层，从上至下对于企业进行剖析总投入资产回报率可以正确地反映了去除企业不同的财务策略影响前企业的盈利能力ROIC税前利润(1-税率)债务与股东权益之和加入企业不含债务是企业的利润企业所有的投入资本（含股东投入和银行借贷）债务@10%利率股东权益总投入资产税前利润

减去财务成本税前净利润

减税收@40%净利润净资产回报率息前总投入资产回报率$900100$1,000120903012$1818.0%7.2%$01,000$1,000120012048$727.2%7.2%AB举例总资产息前总投入资产回报(ROIC或RONA）比净资产回报率更易去除企业不同的财务策略对于分析的影响EVA是企业资本的回报扣除资本成本后的价值EVA(r-K)*资本总量(资本投资回报率–加权平均资本成本率)*资本总量举例:净运营利润(NOPAT)资本总量加权平均资本成本率,K资本投资回报率,r$250$1,00015%25%EVA(r-K)*资本总量(25%-15%)*$1,000$100另外一个估量企业盈利水平的指标为经济价值创造能力，EVA业务职能成本可以根据不同的标准进行分类研发成本产品、服务和流程设计成本生产成本于成本目标的关系与成本驱动因素的关系总和或平均直接成本间接成本营销成本分销成本客户服务成本固定成本可变成本总成本单位成本划分标准成本种类许多公司面临的最大问题之一就是采用何种方法将它们的一般管理费用分谈到它们的产品和服务中去核心的问题是选取多少种成本驱动因素及何种成本驱动因素理想状态下，在成本和其驱动因素之间应该有逻辑联系方法的准确性和实施成本之间有矛盾公司一般采用两种成本体系：传统成本法和作业成本法（ActivityBasedCosting)成本体系－概述成本本体体系系－－作作业业成成本本法法(ActivityBasedCosting)作业业成成本本法法活动活动的成本成本目标如：产品服务客户分辨完成的活动将成成本本分分摊摊到到每每个个产产品品分析每种产品所需的活动分析每项活动的成本作业业成成本本法法的的指指导导原原则则：：活活动动产产生生成成本本；；产产品品消消耗耗活活动动原则则步骤骤成本本体体系系－－作作业业成成本本法法与与传传统统成成本本法法之之间间的的比比较较作业业成成本本法法传统统成成本本法法间接接成成本本源源成本本分分摊摊基基础础成本本目目标标：：产产品品线线直接接成成本本示例商店店支支持持直接接成成本本间接接成成本本进货货成成本本直接接成成本本间接接成成本本进货货成本本订货货订货货次次数数运输输上架架订货货送货货次次数数上架架工工时时售货货数数量量进货货成本本退瓶瓶66420合计计甲乙丙16651836320$185,00014723474113$181,000设计计生产产营销销服务务研发发分销销187022$200,000发现现的的问问题题成本本分分析析的的基基本本工工具具（（1））：：成成本本结结构构的的横横向向比比较较损益益表表:营业业收收入入P*X可变变成成本本(V*X)利润润贡贡献献[P-V]*X固定定成成本本(F)利润润[[P-V]*X]––F成本本分分析析的的基基本本工工具具（（2））：：盈盈亏亏平平衡衡点点的的分分析析单个个产产品品的的盈盈亏亏平平衡衡分分析析注解:P=单价V=单位可可变成成本F=总固定定成本本X=销售数数量X*=盈亏平平衡点点盈亏平平衡点点：F/[P-V]-40-2002040601520253035收入/成本本(百万)销售数数量(万)X*=盈亏平平衡点点举例:销售额额利利润润贡献献利润营营运杠杠杆A公司50,00040,000££10,000400％％B公司50,00020,000££10,000200％％A公司销销售额额增长长20％，，利润润增长长80％B公司销销售额额增长长20％，，利润润增长长40％成本分分析的的基本本工具具（3）：：营运运杠杆杆分析析营运杠杠杆系系数＝＝利润润贡献献/营营业利利润营运杠杠杆营运杠杠杆指指的是是利用用固定定资产产将与与销售售增长长相对对应的的利润润增长长进行行放大大营运杠杠杆对对于固固定资资产比比重较较高的的行业业（如如民航航业））来说说是一一项重重要的的成本本分析析指标标1.将来的的回报报在考考虑了了风险险后是是否与与现在在的投投入相相匹配配2.分析建建议的的投资资是否否为达达到目目的的的最有有效手手段常用的的工具具包括括：投资分分析可可以帮帮助回回答如如下的的投资资问题题：投资回回收期期内部投投资回回报率率法(IRR)净现值值法(NPV)与注重重于历历史数数据的的盈利利分析析和成成本分分析不不一样样，投投资分分析注注重于于对于于投资资项目目将来来的价价值的的估计计投资分分析通通常被被用作作对于于投资资决策策的支支持投资分分析的的优点点可以将将投资资的机机会进进行量量化分分析帮助进进行““干/不干””的决决策基于定定量的的指标标对于于投资资机会会/战略选选择进进行优优先化化当在选选择不不同的的投资资和策策略方方向时时非常常有用用：投资分分析提提供了了定量量的分分析框框架来来分析析投资资的机机会，，主要要用于于对企企业策策略分分析框框架的的补充充计算投投资的的回报报水平平估计相相关的的现金金流量量将回报报水平平与评评估标标准进进行比比较基于经经验进进行估估算对于项项目经经济回回报的的总结结评估标标准通通常是是公认认的或或者企企业内内部认认可的的标准准投资项项目的的举例例:新产品品推广广在新市市场推推广现现有产产品实行新新的营营销政政策建立新新厂以以提高高产能能并购对对手投资机机会分分析一一般分分为三三步进进行相当于于今天天的价价值预测的的现金金流投资结结束时时的剩剩余价价值=+价值等等于所所有的的投资资回报报减去去成本本，因因此必必须对对于投投资期期限内内的现现金流流进行行估计计，并并同时时估算算项目目结束束时剩剩余投投资的的价值值估计现现金流流:对应的的投资资时限限和最最终剩剩余价价值投资的的目的的是为为企业业的股股东创创造价价值项目1的现现金流流40,000160,000280,00030180,000年项目2的现现金流流64,000164,000264,00030210,000年64,0004589,000投资分分析工工具（（1））：投投资回回收期期投资回回收期期是将将全部部投资资收回回所需需的年年限，，是最最原始始的一一种投投资方方法投资回回报期期＝3年投资回回报期期＝3.28年年忽略了了资金金的时时间价价值！！-40-2002040601520253035净现值

(000’s)折现率(%)=自身=购并IRR25.5%22.1%内部投投资回回报率率是单单个项项目的的净现现值为为0时对应应的折折现率率，可可将其其与资资本的的机会会成本本，k,进行比比较IRR>K,投资可可以接接受IRR<K,拒绝投投资IRR=K,投资收收益很很少举例投资分分析工工具（（2））：内内部投投资回回报率率（IRR）80,000(1+.10)1=-160,000+自身投资资方案的的NPV80,000(1+.10)290,000(1+.10)3++=-160,000+(72,727+66,116+67,618)=-160,000+206,461=$46,46164,000(1+.10)1=-210,000+购并方案案的NPV64,000(1+.10)264,000(1+.10)3++=-210,000+(58,182+52,893+48,084+43,713+39,739+50,238)=-210,000+292,849=$82,84964,000(1+.10)464,000(1+.10)589,000(1+.10)6+++举例，假假设折现现率为10%:NPV>0,投资可以以接受NPV<0,拒绝投资资NPV=0,投资收益益很少NPV=C0+PVPV=SCt(1+r)t=初期投资=未来的现金入帐t=时间=折现率CoCttr计算公式式投资分析析工具（（3）：：净现值值（NPV）法法9、静夜四无邻邻，荒居旧业业贫。。12月-2212月-22Thursday,December22,202210、雨中黄叶树树，灯下白头头人。。03:46:0203:46:0203:4612/22/20223:46:02AM11、以以我我独独沈沈久久，，愧愧君君相相见见频频。。。。12月月-2203:46:0303:46Dec-2222-Dec-2212、故人人江海海别，，几度度隔山山川。。。03:46:0403:46:0403:46Thursday,December22,202213、乍见见翻疑疑梦，，相悲悲各问问年。。。12月月-2212月月-2203:46:0403:46:04December22,202214、他乡乡生白白发，，旧国国见青青山。。。22十十二二月20223:46:04上上午03:46:0412月月-2215、比比不不了了得得就就不不比比，，得得不不到到的的就就不不要要。。。。。十二二月月223:46上上午午12月月-2203:46December22,202216、行动出成成果，工作作出财富。。。2022/12/223:46:0403:46:0422December202217、做前，能够够环视四周；；做时，你只只能或者最好好沿着以脚为为起点的射线线向前。。3:46:04上午3:46上上午03:46:0412月-229、没有失败败，只有暂暂时停止成成功！。12月-2212月-22Thursday,December22,202210、很多事情情努力了未未必有结果果，但是不不努力却什什么改变也也没有。。。03:46:0503:46:0503:4612/22/20223:46:05AM11、成功就是日日复一日那一一点点小小努努力的积累。。。12月-2203:46:0703:46Dec-2222-Dec-2212、世世间间成成事事，，不不求求其其绝绝对对圆圆满满，，留留一一份份不不足足，，可可得得无无限限完完美美。。。。03:46:0803:46:0803:46Thursday,December22,202213、不知香积积寺，数里里入云峰。。。12月-2212月-2203:46:0903:46:09December22,202214、意志坚强强的人能把把世界放在在手中像泥泥块一样任任意揉捏。。22十二二月20223:46:09上上午03:46:1012月-2215、楚塞三湘湘接，荆门门九派通。。。。十二月223:46上上午12月-2203:46December22,202216、少年十五五二十时，，步行夺得得胡马骑。。。2022/12/223:46:1003:46:1022December202217、空山新雨后后，天气晚来来秋。。3:46:10上午3:46上上午03:46:1012月-229、杨柳散和风风，青山澹吾