模块8酒店财务分析

酒店财务管理E-mail：1模块八酒店财务分析

酒店财务分析方法1酒店财务指标分析2酒店财务综合分析3返回目录2项目一酒店财务分析方法任务一收集财务分析资料任务二财务分析方法的比较返回3任务一收集财务分析资料

财务分析的定义以酒店财务会计报告及其他相关资料为主要依据，对酒店的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映酒店在经营过程中利弊得失和发展趋势，从而为改进酒店财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。财务分析信息使用者所有者、债权人、经营者、政府财务分析的基本内容偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析返回4任务二财务分析方法的比较一、比较分析法二、比率分析法三、趋势分析法四、因素分析法返回5一、比较分析法是通过两个或两个以上相关指标进行对比，确定数量差异，揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。实际与计划比较——揭示计划完成情况纵向比较——揭示企业发展趋势横向比较——揭示企业在行业中的先进程度返回6二、比率分析法是通过计算各种比率指标来确定经济活动变动程度的分析方法。比率的种类：构成比率：局部占总体的百分比效率比率：所费与所得的比例相关比率：某个项目与相关项目相除得到的比率返回7三、趋势分析法是通过对比两期或连续数期财务报表中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来揭示酒店财务状况或经营成果变动趋势的一种分析方法。返回8四、因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。具体方法：连环替代法差额分析法返回9项目二酒店财务指标分析任务一偿债能力指标的计算任务二营运能力指标的计算任务三盈利能力指标的计算任务四发展能力指标的计算返回10任务一偿债能力指标的计算偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。一、短期偿债能力指标流动比率速动比率现金比率二、长期偿债能力指标资产负债率产权比率利息保障倍数返回111、流动比率＝反映每一元流动负债有多少元的流动资产作为偿还的保证。一般认为，流动比率维持在2：1左右较为合适。表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财务偿付到期短期债务。流动比率高，不仅反映企业拥有的营运资金多，可用于抵偿债务，而且表明企业可以变现的资产数额大，债权人遭受损失的风险小；如果流动比率过低，则表示企业可能难以如期偿还债务。流动比率并非越高越好。流动资产流动负债一、短期偿债能力指标122、速动比率＝＝通常认为正常的速动比率为1，说明无需动用存货的情况下，也可以保证对流动负债的偿还。一般报表分析者认为，企业的速动比率至少要维持在1.0以上才算具有良好的财务状况。速动比率＜1，表明企业必须变卖部分存货才能偿还短期负债。对于短期债权人来说，速动比率越高，对债务的偿还能力就越强，但如果速动比率过高，则又说明企业因拥有过多的货币性资产，而可能失去一些有利的投资和获利机会。速动比率应在企业不同会计年度之间、不同企业之间以及参照行业标准进行比较，才能得出较佳的判断。速动资产流动负债流动资产－存货流动负债133、现金比率＝现金比率可反映企业的直接支付能力，更敏感地反映企业的短期偿债能力。现金比率高，说明企业有较好的支付能力，债务偿付有保障。但现金比率过高，意味企业拥有过多现金类资产，未能有效运用其资产。现金比率最大的作用在于反映企业在最坏情况下的偿债能力，在正常情况下只是债权人从稳健性原则出发考察企业偿债能力的一个参考指标。现金+有价证券流动负债141、资产负债率＝资产负债率反映企业全部资产中有多大比重是通过借贷获取的。从债权人角度，最关心的是贷款的安全性，该比率过高，企业的财务风险主要由债权人负担，其贷款的安全缺乏可靠的保障。从股东角度，关心的是投资收益的高低，企业借入的资金与股东投入的资金在生产经营中可发挥同样的作用，如贷款利率低于资产报酬率，股东可利用举债经营取得更多的投资收益。从经营者角度，既要考虑企业盈利，又要顾及企业承担的财务风险。如该比率很低，说明企业比较保守，对前途信心不足。资产负债率40%－60%是国际公认的安全水平。负债总额资产总额二、长期偿债能力指标152、产权比率＝与资产负债率的意义基本一致，分别从不同角度表达了同一事实。反映了债权人所提供的资金与投资者所提供资金的对比关系，揭示企业的财务风险以及投资者对债务的保障程度。表明了投资者对企业、债权人承担的义务大小。比率低，则表明投资者对债权人承担的责任越大，企业长期偿债能力越强，债权人贷款的安全越有保障，企业财务风险越小。负债总额所有者权益总额163、利息保障倍数＝反映企业偿付借款利息的承担能力和保证程度，也反映债权人投资的风险程度。这个指标越高，说明企业承担利息的能力越强。一般认为3-4倍比较安全。也需参照行业水平或企业历史水平进行评价。息税前利润利息费用支出17资产负债表单位名称：XX酒店

2009年12月31日单位：元权益总计800资产总计流动负债：短期借款应付账款预收账款应付职工薪酬应交税费其它应付款

流动负债合计非流动负债：长期借款

非流动负债合计

负债合计所有者权益：实收资本资本公积盈余公积未分配利润

所有者权益合计10070170340460460流动资产：货币资金交易性金融资产应收账款其它应收款预付账款存货

流动资产合计非流动资产：长期股权投资固定资产无形资产

非流动资产合计年初数期末数负债及所有者权益年初数期末数资产360200150501605005008608604502104101004060210450120800450230350505020230400流动比率=流动资产/流动负债

=360/200=1.8速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

=（360-150）/200=1.05现金比率=（现金+等值现金）/流动负债

=160/200=0.8资产负债率=负债总额/资产总额

=410/860=47.67%产权比率=负债总额/所有者权益总额=410/450=91.11%18利润表编制单位:XX酒店2009年12月单位:元项目本期数本年累计数一、营业收入减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用加：公允价值变动收益(损失以“-”填列)

投资收益（损失以“-”号填列）二、营业利润（亏损以“-”号列示）加：营业外收入减：营业外支出其中：非流动资产处置损失三、利润总额（亏损总额以“-”号列示）减：所得税费用四、净利润（净亏损以“-”号列示）100040010010030020801025651550利息保障倍数=息税前利润/利息支出=（65+20）/20=4.2519任务二营运能力指标的计算营运能力是指酒店资金的利用效率，即资金周转的速度快慢及有效性。一、流动资产周转情况指标应收账款周转率存货周转率流动资产周转率二、固定资产周转情况指标固定资产周转率三、总资产周转情况指标总资产周转率返回201、应收账款周转率＝是评价应收账款流动性大小的一个重要财务比率，反映了企业在一个会计年度内应收账款的周转次数，可以分析企业应收账款的变现速度和管理效率。这一比率越高，说明企业催收账款的速度越快，可以减少坏账损失，而且资产的流动性强，企业的短期偿债能力也会增强，在一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。但如果这一比率过高，可能是因为企业奉行了比较严格的信用政策、付款条件过于苛刻的结果。这样会限制企业销售量的扩大，从而会影响企业的盈利水平。

营业净额应收账款平均余额一、流动资产周转情况指标21

应收账款周转天数＝又称"应收账款平均收账期”，表示应收账款周转一次所需天数。平均收账期越短，说明企业的应收账款周转速度越快。与应收账款周转率成反比例变化，该指标的分析是制定企业信用政策的一个重要依据。360应收账款周转率22

2、存货周转率＝说明一定时期内企业存货周转的次数，可以用来测定企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量。在正常情况下，存货周转率越高，说明存货周转得越快，企业的销售能力越强，营运资金占用在存货上的金额也会少。但是，存货周转率过高，也可能说明企业管理方面存在一些问题，如存货水平太低，甚至经常缺货，或采购次数过于频繁、批量太小等。销售成本存货平均余额23

存货周转天数＝表示存货周转一次（从入库到销售）所需要的时间，天数越短，说明存货周转得越快。360存货周转率收到原材料支付材料款出售产成品收回现金存货周转期应收账款周转期现金流量周转期应付账款周转期24

3、流动资产周转率＝流动资产平均余额＝”流动资产利用率”，反映流动资产在一定时期内的使用效率。该比率较高，表明企业流动资产周转速度越快，资金占用越少，利用越好，而周转慢，则需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业的盈利。流动资金加速周转，可能产生两种效果：（1）在流动资金占用额不变的情况下，加速周转可使资金运用的机会增多，从而扩大生产销售规模，使收入增加；（2）在生产销售规模不变的情况下，加速周转可使占用资金减少，从而节约流动资金。营业收入净额流动资产平均余额期初流动资产总额＋期末流动资产总额225

固定资产周转率＝表明在一个会计年度内企业固定资产周转的次数，反映了固定资产的使用效率。该比率越高，固定资产周转得越快，表明固定资产投资得当，固定资产结构合理，其利用效果越好，能充分发挥效率。比率越低，表明固定资产使用效率不高，企业营运能力欠佳。营业收入固定资产平均净值二、固定资产周转情况指标26三、总资产周转情况指标

总资产周转率＝该比率用来分析全部资产的使用效率，若该指标过低则表明企业全部资产利用效率差，从而影响企业的获利能力。企业应采取各种措施提高各类资产的利用效率，或处理多余的资产。营业收入总资产平均总额27资产负债表单位名称：XX酒店

2009年12月31日单位：元权益总计800资产总计流动负债：短期借款应付账款预收账款应付职工薪酬应交税费其它应付款

流动负债合计非流动负债：长期借款

非流动负债合计

负债合计所有者权益：实收资本资本公积盈余公积未分配利润

所有者权益合计10070170340460460流动资产：货币资金交易性金融资产应收账款其它应收款预付账款存货

流动资产合计非流动资产：长期股权投资固定资产无形资产

非流动资产合计年初数期末数负债及所有者权益年初数期末数资产36020015050160500500860860450210410100406021045012080045023035050502023045028应存利润表编制单位:XX酒店2009年12月单位:元项目本期数本年累计数一、营业收入减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用加：公允价值变动收益(损失以“-”填列)

投资收益（损失以“-”号填列）二、营业利润（亏损以“-”号列示）加：营业外收入减：营业外支出其中：非流动资产处置损失三、利润总额（亏损总额以“-”号列示）减：所得税费用四、净利润（净亏损以“-”号列示）100040010010030020801025651550应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额=1000/(50+70)/2=16.67存货周转率=营业成本/存货平均余额=400/(150+170)/2=2.5流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额=1000/(360+340)/2=2.86固定资产周转率=营业收入/固定资产平均余额=1000/(500+460)/2=2.08流固总总资产周转率=营业收入/总资产平均总额=1000/(800+860)/2=1.229任务三盈利能力指标的计算（1）一般企业盈利能力指标营业利润率成本费用利润率盈余现金保障倍数总资产收益率净资产收益率资本收益率返回30上市公司盈利能力指标每股收益市盈率每股股利每股净资产任务三盈利能力指标的计算（2）返回311、营业利润率＝反映每百元的营业收入能够带来多少元的营业利润。该比率越高，表明企业经营活动的获利能力越强，发展潜力越大。322、成本费用利润率＝该比率表明每1元的耗费给企业带来的多少元的利润，反映一定成本费用耗费后产生的利润的效果。该比率越高，说明成本费用耗费越有效，创造利润的能力越强。333、盈余现金保障倍数＝又称现金流量对净利润比率，用于评估企业获利能力的品质，反映利润的含金量。若该比率≥1，说明以权责发生制为基础计算的净利润并无高估获利能力；若该比率＜1，甚至＜0.5，表示税后净利润可能受人为操纵或高估资产，有虚盈实亏的可能，必须进一步分析会计方法或会计估计的影响，以及应收账款与存货变现的品质。344、总资产收益率＝反映每百元资产获取多少元的净利润的能力。该比率越高，说明企业的获利能力越强，资产使用效率越高。355、净资产收益率＝反映每百元净资产获取多少元的净利润。该比率越高，说明企业的获利能力越强。366、资本收益率＝反映企业股东获取投资报酬的高低。该比率越高，说明企业的获利能力越强。37营成利润表编制单位:XX酒店2009年12月单位:元项目本期数本年累计数一、营业收入减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用加：公允价值变动收益(损失以“-”填列)

投资收益（损失以“-”号填列）二、营业利润（亏损以“-”号列示）加：营业外收入减：营业外支出其中：非流动资产处置损失三、利润总额（亏损总额以“-”号列示）减：所得税费用四、净利润（净亏损以“-”号列示）100040010010030020801025651550盈总净营业利润率=营业利润/营业收入=80/1000=8%成本费用利润率=利润总额/成本费用总额=65/（400+100+100+300+20）=7.07%盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润=65/50=130%总资产收益率=净利润/平均资产总额=50/（800+860）/2=6.02%资净资产收益率=净利润/平均净资产=50/450=11.11%38项目行次金额一、经营活动产生的现金流量销售商品或提供劳务收到的现金收取的租金收到的税费返还收到的其他与经营活动有关的现金

现金流入小计购买商品、接受劳务支付的现金经营租赁所支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的增值税款支付的所得税款支付的其他税费支付的其他与经营活动有关的现金

现金流出小计

经营活动产生的现金净流量二、投资活动产生的现金流量

……三、筹资活动产生的现金流量

……四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物净增加额现金流量表编制单位:XX酒店2009年度单位:元65100042040015100100093539二、上市公司盈利能力指标（一）每股收益（EarningPerShare，EPS），又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。

每股收益＝净利润/当期普通股股份总数衡量上市公司盈利能力最重要的指标，反映每股普通股的获利水平。每股收益越高，表明所创造的利润越多，但每股收益仅代表某年每股的收益情况，基本不具备延续性，因此不能够将它单独作为判断公司成长性的指标。我国的上市公司很少分红利，大多数时候是送股，同时为了融资会选择增发和配股或者发行可转换公司债券，所有这些行为均会改变总股本。如果总股本发生变化每股收益也会发生相反的变化。40（二）市盈率（Price-EarningRatio，PE）市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益反映投资者对每股收益所愿意支付的价格，可用以衡量股票价值，评价股份公司获利能力。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。市盈率通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。然而，当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值41（三）每股股利：上市公司本年发放的普通股现金股利与年末普通股总数的比值。每股股利＝股利总额／发行在外的普通股股数反映股份公司每一普通股获得股利多少的一个指标，该比率越大表明获利能力越强。影响每股股利多少的因素主要是企业股利发放政策与利润分配政策的影响。如果企业为扩大再生产、增强企业后劲而多留利，每股股利就少，反之则多。42（四）每股净资产：又称股票的帐面价值或净值，指的是用会计的方法计算出的股票所包含的资产价值。每股净资产=年度末股东权益/年度末普通股数这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高,股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少,股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。每股净资产指标反映了在会计期末每一股份在公司账面上到底值多少钱，如在公司性质相同、股票市价相近的条件下，某一公司股票的每股净资产越高，则公司发展潜力与其股票的投资价值越大，投资者所承担的投资风险越小。分析该指标不能光看绝对值，还要看资产的质量。43任务四发展能力指标的计算发展能力是酒店在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。营业收入增长率资本保值增值率资本积累率总资产增长率返回441、营业收入增长率＝该指标＞0，表明企业本年的销售收入比上年有所增长，该比率越大，表示增长速度越快，企业的市场前景越好若该指标＜0，则反映企业本年的销售收入比上年有所减少，企业在市场竞争中处于不断衰退的困境，市场份额萎缩，需要及时找出问题的关键所在。可能存在产品不适销对路、定价过高、质量不佳、售后服务不能满足客户需求等方面的问题.452、资本保值增值率＝反映企业的所有者投入资本的保全情况。该比率越高，表明资本保全状况越好，所有者权益增长越快。若该比率为100％，说明企业不盈不亏，保本经营，资本保值；若大于100％，说明企业有经济效益，资本在原有基础上实现了增值。463、资本积累率＝资本积累率反映了当年企业所有者权益的变动情况，表明了当年所有者权益每百元的增长幅度。企业的不断发展，离不开资本积累过程，资本积累是企业规模不断扩张的源泉，反映了企业发展的后劲与活力。该指标数值越高，说明企业的资本积累越多，企业资本的保全越好，应付经营风险，持续发展的能力就越强。反之，则说明企业的发展处于不利的困境。474、总资产增长率＝该指标是从企业资产总量增长衡量企业的发展能力，表明资产规模扩张对企业发展后劲的影响。该指标越高，说明企业的经营规模的扩张速度越快。说明企业正处于成长期。在实际运用中，应该注意资产规模扩张的量与质之间的关系，以及对企业后续发展的影响。必须与企业的营业增长、利润增长等情况结合起来分析。只有在销售增长、利润增长超过资产规模增长的情况下，这种资产规模增长才属于效益型增长，才是适当有效的增长，才有利于企业长远的发展。48项目三酒店财务综合分析任务一财务综合分析方法的比较任务二财务分析方法的应用任务三财务分析局限性49任务一财务综合分析方法的比较一、杜邦体系分析法二、沃尔比重评分法50杜邦体系分析法（TheDuPontSystem）一、定义是利用各种财务指标间的内在关系，对酒店综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标——净资产收益率和总资产收益率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成，从而满足经营者通过财务分析进行绩效监控需要，在经营目标发生异动时能及时查明原因并加以修正。在体系中净资产收益率指标是一个综合性最强的财务比率，是杜邦体系的核心。二、意义通过杜邦体系自上而下的分析，可以了解企业财务状况全貌以及各项指标的内在关系，财务状况的变动因素及其存在的主要问题，为经营者提供解决企业财务问题的思路；同时也为企业提供了财务目标的分解控制途径。51从公式中看，决定净资产收益率高低的因素有三个方面：主营业务净利率、资产周转率和权益乘数，这样分解之后，可以把净资产收益率这样一项综合性指标发生升降变化的原因具体化，比只用一项综合性指标更能说明问题。杜邦体系分析法52沃尔比重评分法将流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率、自有资金周转率等七项财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平进行评价。53任务二财务分析方法的应用案例一：比率分析法、杜邦分析法、因素分析法的运用案例二：比较分析法、趋势分析法的运用54任务三财务分析的局限性一、当前企业财务报表分析存在的问题1、财务报表本身的局限性2、财务分析方法上存在的局限性3、企业财务分析及报表附注分析在在的问题二、对财务报表分析存在问题的对策1、对财务报表的完善2、财务分析方法的完善3、行业背景分析及财务报表附注分析的完善55补充：财务报告简介资产负债表反映某一特定日期财务状况利润表（损益表）反映某一会计期间经营成果现金流量表反映某一会计期间现金流量56资产期末数年初数负债及所有者权益期末数年初数流动资产：货币资金交易性金融资产应收账款其它应收款预付账款存货

流动资产合计非流动资产：长期股权投资固定资产无形资产

非流动资产合计流动负债：短期借款应付账款预收账款应付职工薪酬应交税费其它应付款

流动负债合计非流动负债：长期借款

非流动负债合计

负债合计所有者权益：实收资本资本公积盈余公积未分配利润

所有者权益合计资产总计权益总计资产负债表单位名称：2009年12月31日单位：元360150501605005008602008604502104101004060210450变现能力由强到弱偿还期限由近到远永久性57非流动资产流动负债非流动负债所有者权益流动资产左方：资产右方：负债、所有者权益58利润表编制单位:

2009年12月单位:元项目本期数本年累计数一、营业收入减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用加：公允价值变动收益(损失以“-”填列)

投资收益（损失以“-”号填列）

二、营业利润（亏损以“-”号列示）加：营业外收入减：营业外支出其中：非流动资产处置损失三、利润总额（亏损总额以“-”号列示）减：所得税费用四、净利润（净亏损以“-”号列示）10004001001003002080102565155059营业收入营业相关费用营业外费用所得税净利润60资产负债所有者权益收入费用净利润资产负债表期初（1月1日）资产负债所有者权益资产负债表期末(12月31日)+=利润表（全年）资产负债表与利润表的联系61项目行次金额一、经营活动产生的现金流量销售商品或提供劳务收到的现金收取的租金收到的税费返还收到的其他与经营活动有关的现金

现金流入小计购买商品、接受劳务支付的现金经营租赁所支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的增值税款支付的所得税款支付的其他税费支付的其他与经营活动有关的现金

现金流出小计二、投资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物净增加额加：期初现金余额六、期末现金余额现金流量表编制单位:某酒店年月单位:元62经营活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量现金流量净额63资产负债表与现金流量表的联系资产负债所有者权益资产负债表期末(12月31日)经营活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量期末现金余额现金流量表货币资金64例：东方饭店有客房200间，2009年4月实际费用中，毛巾的支出为3264元，预算支出为2160元，实际比预算多支出了1104元，要求分析毛巾费用增加的原因。4月份预算数：实际执行结果：实际比预算多支出1104元，其原因是由于出租率提高和毛巾单价提高。65首先用实际价格替代预计价格其次用实际出租率替代预算出租率两个因素共同作用，使毛巾费用增加了1104元。将费用上升的因素找出后，还要进一步分析导致这些因素变化的原因是否都是合理的，对不合理的应采取措施加以改进。66某酒店客房总数200间,4月预算房价150元,出租率50%,客房营业收入45万元,实际执行情况为房价140元,出租率60%,客房营业收入50.4万元,请分析客房营业收入增加的原因。课堂练习：67纵向比较68横向比较桂林旅游丽江旅游69桂林旅游丽江旅游70趋势分析桂林旅游近五年盈利指标（单位：万元）7172项目行次金额一、经营活动产生的现金流量销售商品或提供劳务收到的现金收取的租金收到的税费返还收到的其他与经营活动有关的现金

现金流入小计购买商品、接受劳务支付的现金经营