投资项目可行性研究指南范本

1、目 录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc334453216 财务评价 财务评价财务评价是是在国家家现行财财税制度度和市场场体系下下，分析析预测项项目的财财务效益益与费用用，计算算财务评评价指标标，考察察拟建项项目的盈盈利能力力、偿还还能力、据据以判断断项目的的财务可可行性。（一）财务务评价内内容及步步骤财务评价是是在确定定的建设设方案、投投资估算算和融资资方案的的基础上上进行财财务可行行性研究究。财务务评价的的主要内内容与步步骤如下下：（1）选取取财务评评价的基基础数据据与参数数，包括括主要投投入品和和产品财财务价格格、税率率、利率率、汇率率、计算算期、固固定资产

2、产折旧率率、无形形资产和和递延资资产摊销销年限，生生产负荷荷及基准准收益率率等基础础数据和和参数。（2）计算算销售（营营业）收收入，估估算成本本费用。（3）编制制财务报报表，主主要有：财务现现金流量量表、损损益现金金流量表表、损益益和利润润分配表表、资金金来源与与运用表表、借款款偿还计计划表。（4）计算算财务评评价指标标，进行行盈利能能力分析析和偿还还能力分分析。（5）进行行不确定定性分析析，包括括敏感性性分析和和盈亏平平衡分析析。（6）编写写财务评评价报告告。（二）财务务评价基基础数据据与参数数选取财务评价的的基础数数据与参参数选取取是否合合理，直直接影响响财务评评价的结结论，在在进行财财务

3、分析析计算之之前，应应做好这这项基础础工作。1.财务价价格财务评价是是对拟建建项目未未来效益益与费用用进行分分析，应应采用预预测价格格。预测测价格应应考虑价价格变动动因素，即即各种产产品相对对价格变变动和价价格总水水平变动动（通货货膨胀或或者通货货紧缩）。由由于建设设期和生生产经营营期的投投入产出出情况不不同，应应区别对对待。基基于在投投资估算算中已经经预留了了建设期期涨价预预备费，因因此建筑筑材料和和设备等等投入品品，可采采用一个个固定的的价格计计算投资资费用，其其价格不不必年年年变动。生生产运营营期的投投入品和和产出品品，应根根据具体体情况选选用固定定价格或或者变动动价格进进行财务务评价。

4、（1）固定定价格。这这是指在在项目生生产经营营期内不不考虑价价格相对对变动和和通货膨膨胀影响响的不变变价格，即即在整个个生产运运营期内内都用预预测的固固定价格格，计算算产品销销售收入入和原材材料、燃燃料动力力费用。（2）变动动价格。这这是指在在项目生生产运营营期内考考虑价格格变动的的预测价价格。变变动价格格又分为为两种情情况，一一是考虑虑价格相相对变动动引起的的变动价价格；二二是既考考虑价格格相对变变动，又又考虑通通货膨胀胀因素引引起的变变动价格格。采用用变动价价格是预预测生产产运营期期内每年年的价格格都是变变动的。为为简化起起见，有有些年份份也可采采用同一一价格。进行盈利能能力分析析，一般般

5、采用只只考虑相相对价格格变动因因素的预预测价格格，计算算不含通通货膨胀胀因素的的财务内内部收益益等盈利利性指标标，不反反映通货货膨胀因因素对盈盈利能力力的影响响。进行偿还能能力分析析，预测测计算期期内可能能存在较较为严重重的通货货膨胀时时，应采采用包括括通货膨膨胀影响响的变动动价格计计算偿还还能力指指标，反反映通货货膨胀因因素对偿偿还能力力的影响响。在财务评价价中计算算销售（营营业）收收入及生生产成本本所采用用的价格格，可以以是含增值值税的价格格，也可可以是不不含增值值税的价价格，应应在评价价时说明明采用何何种计价价方法。本本指南南财务务评价报报表均是是含增值值税的价价格设计计的。2.税费财务

6、评价中中合理计计算各种种税费，是是正确计计算项目目效益与与费用的的重要基基础。财财务评价价涉及的的税费主主要有增增值税、营营业税、资资源税、消消费税、所所得税、城城市维护护建设税税和教育育费附加加等。进进行评价价时应说说明税种种、税基基、税率率、计税税额等。如如有减免免税费优优惠，应应说明政政策依据据以及减减免方式式和减免免金额。（1）增值值税是对对生产、销销售商品品或者提提供劳务务的纳税税人实行行抵扣原原则，就就其生产产、经营营过程中中实际发发生的增增值额征征税的税税种。财财务评价价的销售售收入和和成本估估算均含含增值税税，项目目应缴纳纳的增值值税等于于销项税税减进项项税。（2）营业业税是对

7、对交通运运输、商商业、服服务等行行业的纳纳税人，就就其经营营活动营营业额（销销售额）为为课税对对象的税税种。在在财务评评价中，营营业税按按营业收收入额乘乘以营业业税率计计算。(3)消费费税是以以消费品品（或者者消费行行为）的的流转额额为课税税对象的的税种。在在财务评评价中，一一般按销销售额乘乘以消费费税税率率计算。（4）城市市维护建建设税和和教育费费附加是是以增值值税、营营业税和和消费税税为税基基乘以相相应的税税率计算算。（5）资源源税是对对开采自自然资源源的纳税税人征税税的税种种。通常常按应课课税矿产产的产量量乘以单单位税率率额计算算。（6）所得得税是按按应税所所得额乘乘以所得得税税率率计算

8、。3.利率借款利率是是项目财财务评价价的重要要基础数数据，用用以计算算借款利利息。采采用固定定利率的的借款项项目，财财务评价价直接采采用约定定的利率率计算利利息。采采用浮动动利率的的借款项项目，财财务评价价时应对对借款期期内的平平均利率率进行预预测，采采用预测测的平均均利率计计算利息息。4.汇率财务评价汇汇率的取取值，一一般采用用国家外外汇管理理部门公公布的档档期外汇汇牌价的的卖出、买买入的中中间价。5.项目计计算期选选取财务评价计计算期包包括建设设期和生生产运营营期。生生产运营营期，应应根据产产品寿命命期（矿矿产资源源项目的的设计开开采年限限）、主主要设施施和设备备的使用用寿命期期、主要要技

9、术的的寿命期期等因素素确定。财财务评价价的计算算期一般般不超过过20年年。有些项目的的运营寿寿命很长长，如水水利枢纽纽，其主主体工程程是永久久性工程程，其计计算期应应根据评评价要求求确定。对对设计计计算期短短于运营营寿命期期较多的的项目，计计算内部部收益率率、净现现值等指指标时，为为避免计计算误差差，可采采用年金金折现、未未来值折折现等方方法，将将计算期期结束以以后年份份的现金金流入和和现金流流出折现现至计算算期末，6.生产负负荷生产负荷是是指项目目生产运运营期内内生产能能力发挥挥程度，也也称生产产能力利利用率，以以百分比比表示。生生产负荷荷是计算算销售收收入和经经营成本本的依据据之一，一一般

10、应按按项目投投产期和和投产后后正常生生产年份份分别设设定生产产负荷，7.财务基基准收益益率（iic）设定定财务基准收收益率是是项目财财务内部部收益率率指标的的基准和和判据，也也是项目目在财务务上是否否可行的的最低要要求，也也用作计计算财务务净现值值的折现现率。如如果有行行业发布布的本行行业基准准收益率率，即以以其作为为项目的的基准收收益率；如果没没有行业业规定，则则由项目目评价人人员设定定。设定定方法：一是参参考本行行业一定定时期的的平均收收益水平平并考虑虑项目的的风险因因素确定定；二是是按项目目占用的的资金成成本加一一定的风风险系数数确定。设设定财务务基准收收益率时时，应与与财务评评价采用用

11、的价格格相一致致，如果果财务评评价采用用变动价价格，设设定基准准收益率率则应考考虑通货货膨胀因因素。资本金收益益率，可可采用投投资者的的最低期期望收益益率作为为判据。（三）销售售收入与与成本费费用估算算1.销售收收入估算算销售（营业业）收入入是指销销售产品品或者提提供服务务取得的的收入。生生产多种种产品和和提供多多项服务务的，应应分别估估算各种种产品及及服务的的销售收收入。对对不便于于按详细细的品种种分类计计算销售售收入的的，可采采用折算算为标准准产品的的方法计计算销售售收入。编编制销售售收入、销销售税金金及附加加估算表表，见附附件4表表15-1。2.成本费费用估算算成本费用是是指项目目生产运

12、运营支出出的各种种费用。按按成本计计算范围围，分为为单位产产品成本本和总成成本费用用；按成成本与产产量的关关系，分分为固定定成本和和可变成成本；按按财务评评价的特特定要求求，分为为总成本本费用和和经营成成本。成成本估算算应与销销售收入入的计算算口径对对应一致致，各项项费用应应划分清清楚，防防止重复复计算或或者低谷谷费用支支出。（1）总成成本费用用估算。总总成本费费用是指指在一定定时期（如如一年）内内因生产产和销售售产品发发生的全全部费用用。总成成本费用用的构成成及估算算通常采采用以下下两种方方法：1）产品制制造成本本加企业业期间费费用估算算法，计计算公式式为：总成本费用用=制造造成本+销售费费

13、用+管管理费用用+财务务费用其中：制造造成本=直接材材料费+直接燃燃料和动动力费+直接工工资+其其他直接接支出+制造费费用2）生产要要素估算算法，是是从估算算各种生生产要素素的费用用入手，汇汇总得到到总成本本费用。将将生产和和销售过过程中消消耗的外外购原材材料、辅辅助材料料、燃料料、动力力，人员员工资福福利，外外部提供供的劳务务或者服服务，当当期应计计提的折折旧和摊摊销，以以及应付付的财务务费用相相加，得得出总成成本费用用。采用用这种估估算方法法，不必必计算内内部各生生产环节节成本的的转移，也也较容易易计算可可变成本本和固定定成本，计计算公式式为：总成本费用用=外购购原料、燃燃料及动动力费+人

14、员工工资及福福利费+外部提提供的劳劳务及服服务费+修理费费+折旧旧费+矿矿山维简简费（采采采伐项项目计算算此项费费用）+摊销费费+财务务费用+其他费费用（2）经营营成本估估算。经经营成本本是项目目评价特特有的概概念，用用于项目目财务评评价的现现金流量量分析。经经营成本本是指总总成本费费用扣除除固定资资产折旧旧费、矿矿山维简简费、无无形资产产及递延延资产摊摊销费和和财务费费用后的的成本费费用。计计算公式式为：经营成本=总成本本费用-折旧费费-矿山山维简费费-无形形资产及及递延资资产摊销销费-财财务费用用（3）固定定成本与与可变成成本估算算。财务务评价进进行盈亏亏平衡分分析时，需需要将总总成本费费

15、用分解解为固定定成本和和可变成成本。固固定成本本是指不不随产品品产量及及销售量量的增减减发生变变化的各各项费用用，主要要包括非非生产人人员工资资、折旧旧费、无无形资产产及递延延资产摊摊销费、修修理费、办办公费、管管理费等等。可变变成本是是指随产产品产量量及销售售量增减减而成正正比例变变化的各各项费用用，主要要包括原原材料、燃燃料、动动力消耗耗、包装装费和生生产人员员工资等等。长期借款利利息应视视为固定定成本，短短期借款款如果用用于购置置流动资资产，可可能部分分与产品品产量、销销售量相相关，其其利息科科士威半半可变半半固定成成本，为为简化计计算，也也可视为为固定成成本。（4）编制制成本费费用估算

16、算表。分分项估算算上述各各种成本本费用后后，编制制相应的的成本费费用估算算表，包包括总成成本费用用估算表表和各分分项成本本估算表表，见附附件4表表15-2、表表15-2-22、表115-22-3、表表15-2-44、表115-22-5。（四）新设设项目法法人项目目财务评评价新设项目法法人项目目财务评评价的主主要内容容，是在在编制财财务报表表的基础础上进行行盈利能能力分析析、偿债债能力分分析和抗抗风险能能力分析析。1.编制财财务评价价报表财务评价报报表主要要有财务务现金流流量表、损损益表和和利润分分配表、资资金来源源与运用用表、借借款偿还还计划表表等。（1）财务务现金流流量表，分分为：1）项目财

17、财务现金金流量表表，用于于计算项项目财务务内部收收益率及及财务净净现值等等评价指指标。见见附件44表155-3。2)资本金金财务现现金流量量表，用用于计算算资本金金收益率率指标。见见附表44表155-4。3）投资各各方财务务现金流流量表，用用于计算算投资各各方收益益率。见见附件44表155-5。（2）损益益和利润润分配表表，用于于计算项项目投资资利润率率。表中中损益栏栏目反映映项目计计算期内内各年的的销售收收入、总总成本费费用支出出、利润润总额情情况；利利润分配配栏目反反映所得得税税后后利润以以及利润润分配情情况。见见附表44表155-6。（3）资金金来源与与运用表表，用于于反映项项目计算算期

18、各年年的投资资、融资资及生产产经营活活动的资资金流入入、流出出情况，考考察资金金平衡和和余缺情情况。见见附件44表155-7。（4）借款款偿还计计划表，用用于反映映项目计计算期内内各年借借款的使使用、还还本付息息，以及及偿还资资金来源源，计算算借款偿偿还期或或者偿还还债备付付率、利利息备付付率等指指标。见见附件44表155-8。2.盈利能能力分析析盈利能力分分析是项项目财务务评价的的主要内内容之一一，是在在编制现现金流量量表的基基础上，计计算财务务内部收收益率、财财务净现现值、投投资回收收期等指指标。其其中财务务内部收收益率为为项目的的只要盈盈利性指指标，其其他指标标可根据据项目特特点及财财务

19、评价价的目的的、要求求等选用用。（1）财务务内部收收益率（FIRR）财务内部收收益率是是指项目目在整个个计算期期内各年年净现金金流量现现值累积积等于零零时的折折现率，他他是评价价项目盈盈利能力力的动态态指标。其其表达式式为：式中 CII现金流流入量； CO现金流流出量；（CI-CCO）t第t年的净净现金流流量；n计算期期年数。财务内部收收益率可可根据财财务现金金流量表表中净现现金流量量，用试试差法计计算，也也可采用用专用软软件的财财务函数数计算。按分析范围围和对象象不同，财财务内部部收益率率分为项项目财务务内部收收益率、资资本金收收益率（即即资本金金财务内内部收益益率）和和投资各各方收益益率（

20、即即投资各各方财务务内部收收益率）。1）项目财财务内部部收益率率，是考考察项目目融资方方案确定定前（未未计算借借款利息息）且在在所得税税前整个个项目的的盈利能能力，供供决策者者进行项项目方案案比选和和银行金金融机构构进行信信贷决策策时参考考。由于项目各各融资方方案的利利率不尽尽相同，所所得税税税率与享享受的优优惠政策策也可能能不同，在在计算项项目财务务内部收收益率时时，不考考虑利息息支出和和所得税税，是为为了保持持项目方方案的可可比性。2）资本金金收益率率，是以以项目资资本金为为计算基基础，考考察所得得税税后后资本金金可能获获得的收收益水平平。3）投资各各方收益益率，是是以投资资各方出出资额为

21、为计算基基础，考考察投资资各方可可能获得得的收益益水平。项目财务内内部收益益率（FFIRRR）的判判别依据据，应采采用行业业发布或或者评价价人员设设定的财财务基准准收益率率（ic），当当FIRRRic时，即即认为项项目的盈盈利能力力能够满满足要求求。资本本金和投投资各方方收益率率应与出出资方最最低期望望收益率率对比，判判断投资资方收益益水平。（2）财务务净现值值（FNNPV）财务净现值值是指按按设定的的折现率率ic计算的的项目计计算期内内各年净净现金流流量的现现值之和和。计算算公式为为：式中 CCI现金流流入量； COO现金流流产量； (CCI-CCO)tt第t年的净净现金流流量 n计算器器年

22、数ic设定定的折现现率。财务净现值值是评价价项目盈盈利能力力的绝对对指标，它它反映项项目在满满足按设设定折现现率要求求的盈利利之外，获获得的超超额盈利利的现值值。财务务净现值值等于或或者大于于零，表表明项目目的盈利利能力达达到或者者超过按按设定的的折现率率计算的的盈利水水平。一一般只计计算所得得税前财财务净现现值。（3）投资资回收期期（Pt）投资回收期期是指以以项目的的净收益益偿还项项目全部部投资所所需要的的时间，一一般以年年为单位位，并从从项目建建设起始始年算起起。若从从项目投投产年算算起，应应予以特特别注明明。其表表达式为为：投资回收期期可根据据现金流流量表计计算，现现金流量量表中累累积现

23、金金流量（所所得税前前）由负负值变为为0时的的时点，即即为项目目的投资资回收期期。计算算公式为为：Pt =累累积净现现金流量量开始出出现正值值的年份份数-11+上年年累计净净现金流流量的绝绝对值/当年净净现金流流量值投资回收期期越短，表表明项目目的盈利利能力和和抗风险险能力越越好。投投资回收收期的判判别标准准时基准准投资回回收期，其其取值可可根据行行业水平平或者投投资者的的要求设设定。（4）投资资利润率率投资利润率率是指项项目在计计算期内内正常生生产年份份的年利利润总额额（或年平均均利润总总额）与与项目投入入总资金金的比例例，它是是考察单单位投资资盈利能能力的静静态指标标。将项项目投资资利润率

24、率与同行行业平均均投资利利润率对对比，判判断项目目的获利利能力和和水平。（5）项目目资本金金净利润润率（RROE）资本金净利利润率RROE 表示项项目资本本金的盈盈利水平平。ROE=NNP/EECX1100%其中：NPP项目达达到设计计生产能能力后正正常年份份的税后后净利润润或运营营期内税税后年平平均净利利润,净净利润=利润总总额-所所得税； EC项目资资本金。 HYPERLINK /view/634433.htm 资本金利润润率高于于同行业业的利润润率参考考值，表表明用项项目资本本金净利利润率表表示的项项目的项项目盈利利能力满满足要求求。 资本金净利利润率=项目达达产年税税后净利利润或年年税

25、后平平均利润润/资本本金1100%3.偿还能能力分析析根据有关财财务报表表，计算算借款偿偿还期、利利息备付付率、偿偿还备付付率等指指标，评评价项目目借款偿偿还能力力。如果果采用借借款偿还还期指标标，可不不再计算算备付率率，如果果计算备备付率，则则不再计计算借款款偿还期期指标。（1）借款款偿还期期借款偿还期期是指以以项目投投产后获获得的可可用于还还本付息息的资金金，还清清借款本本息所需需的时间间，一般般以年为为单位表表示。这这项指标标可由借借款偿还还计划表表推算。不不足整年年的部分分可用内内插法计计算。指指标值应应能满足足贷款机机构的期期限要求求。借款偿还期期指标旨旨在计算算最大偿偿还能力力，适

26、用用于尽快快还款的的项目，不不适用于于已约定定借款偿偿还期限限的项目目。对于于已约定定借款偿偿还期限限的项目目，应采采用利息息备付率率和偿债债备付率率指标分分析项目目的偿还还能力。（2）利息息备付率率利息备付率率是指项项目在借借款偿还还期内，各各年可用用于支付付利息的的税息前前利润与与当期应应付利息息费用的的比值，即即，利息备付率率=税息息前利润润（EBIIT）/当期期应付利利息费用用(PI)其中 税息前前利润=利润总总额+计计入总成成本费用用的利息息费用；当期应付利利息是指指计入总总成本费费用的全全部利息息（PI）。利息备付率率可以按按年计算算，也可可以按整整个借款款期计算算。利息息备付率率

27、表示项项目的利利润偿付付利息的的保证倍倍率。对对于正常常运营的的企业，利利息备付付率应当当大于22，否则则，表示示付息能能力保障障程度不不足。（3）偿债债备付率率偿债备付率率是指项项目在借借款偿还还期内，各各年可用用于还本本付息资资金与当当期应还还本付息息金额的的比值，即即：偿债备付息息=可用用于还本本付息资资金/当当期应还还本付息息金额(PD)可用于还本本付息资资金=还还本付息息的资金金(EBBITDDA)企业所所得税(TAX)可用于还本本付息的的资金，包包括可用用于还款款的折旧旧和摊销销，在成成本中列列支的利利息费用用，可用用于还款款的利润润等。当当期还本本付息金金额包括括当期应应还贷款款

28、本金及及计入成成本的利利息。偿债备付率率可以按按年计算算，也可可以按整整个借款款期计算算。偿债债备付息息表示可可用于还还本付息息的资金金偿还借借款本息息的保证证倍率。偿偿债备付付率在正正常情况况应当大大于1。当指指标小于于1时，表表示当年年资金来来源不足足以偿付付当其债债务，需需要通过过短期借借款偿付付已到期期债务。（五）既有有项目法法人项目目财务评评价既有项目法法人项目目财务评评价与新新设项目目法人项项目财务务评价的的主要区区别，在在于他的的盈利能能力评价价指标，前前者是按按“有项目目”和“无项目目”对比，采采取增量量分析方方法计算算。偿还还能力评评价指标标，一般般是按“有项目目”后项目目的

29、偿债债能力计计算，必必要时也也可按“有项目目”后既有有法人整整体的偿偿债能力力计算。评评价步骤骤与内容容是：1.确定财财务评价价范围一般来说，拟拟建项目目是在企企业现有有基础上上进行的的，涉及及范围可可能是企企业整体体改造，也也可能是是部分改改建，或或者扩建建、建新新项目。因因此，应应科学划划分和界界定效益益与费用用的计算算范围。如如果拟建建项目建建成后能能够独立立经营，形形成相对对独立的的核算单单位，项项目所涉涉及的范范围就是是财务评评价的对对象；如如果项目目投产后后的生产产运营与与现有企企业无法法分开，也也不能单单独计算算项目发发生的效效益与费费用，应应将整个个企业作作为项目目财务评评价的

30、对对象。2.选取财财务评价价数据对既有项目目法人项项目的财财务评价价，采用用“有无对对比”进行增增量分析析，主要要涉及下下列三种种数据：（1）“有有项目”数据，是是预测项项目实施施后各年年的效益益与费用用状况的的数据。（2）“无无项目”数据，是是预测在在不实施施该项目目的情况况下，原原企业各各年的效效益与费费用状况况的数据据。（3）“增增量”数据，是是指“有项目目”数据减减“无项目目”数据的的差额，用用于增量量分析。进行“有项项目”与“无项目目”对比时时，效益益与费用用的计算算范围、计计算期应应保持一一致，具具有可比比性。为为使计算算期保持持一致，应应以“有项目目”的计算算期为基基准，对对“无

31、项目目”的计算算期进行行调整。在在一般情情况下，可可假设通通过追加加投资（局局部更新新或者全全部更新新）使“无项目目”时的生生产运营营期，延延长到与与“有项目目”的计算算期相同同，并在在计算期期末将固固定资产产余值回回收。在在某些情情况下，假假设通过过追加投投资投资资延长其其寿命期期，在技技术上不不可行或或者经济济上明显显不合理理时，应应设定“无项目目”的生产产运营适适时终止止，其后后各年的的现金流流量为零零。3.编制财财务报表表既有项目法法人项目目财务评评价，应应按增量量效益与与增量费费用的数数据，编编制项目目增量财财务现金金流量表表（见附附件4表表15-9）、资资本金增增量财务务现金流流量

32、表（见见附件44表155-100）。按按“有项目目”的效益益与费用用数据，编编制项目目损益和和利润分分配表（附附件4表表15-11）、资资金来源源于运用用表（见见附件44表155-122）、借借款偿还还计划表表（见附附件4表表15-8）。各各种报表表的编制制原理和和科目设设置与新新设项目目法人项项目财务务报表基基本相同同，不同同之处是是表中有有关数据据的计算算口径有有所区别别。4.盈利能能力分析析盈利能力分分析指标标、表达达式和判判别依据据与新设设项目法法人项目目基本相相同。5.偿债能能力分析析根据财务评评价报表表，计算算借款偿偿还期或或者利息息备付率率和偿债债备付率率，分析析拟建项项目自身身

33、偿还债债务的能能力。计算出的项项目偿债债能力指指标，表表示项目目用自身身的各项项收益（包包括折旧旧）抵偿偿债务的的最大能能力，显显示项目目对企业业整体财财务状况况的影响响。项目目最大偿偿债能力力与项目目债务实实际还款款方式和和责任不不同。因因为，项项目的债债务是由由既有法法人借入入并负责责偿还的的，计算算出的项项目偿债债能力指指标，可可以给既既有法人人两种提提示：一一是拟建建项目自自身收益益可以偿偿还债务务，不需需要另筹筹资金偿偿还；二二是拟建建项目自自身收益益不能偿偿还债务务，需要要另筹资资金偿还还债务。同样道理，计计算出的的拟建项项目偿债债能力指指标，对对银行等等金融机机构也显显示两种种情

34、况，一一是拟建建项目自自身有偿偿债能力力；二是是拟建项项目自身身无偿债债能力，需需要企业业另外筹筹资偿还还。由于于银行贷贷款是贷贷给企业业法人而而不是贷贷给项目目的，银银行评审审时，一一般是根根据企业业的整体体资产负负债结构构和偿债债能力决决定是否否贷款。有有的时候候，虽然然项目自自身无偿偿债能力力，但是是整个企企业信誉誉好，偿偿债能力力强，银银行也可可能给予予贷款；有的时时候，虽虽然项目目有偿债债能力，但但企业整整体信誉誉差，负负债高，偿偿债能力力弱，银银行也可可能不予予贷款。银银行等金金融机构构决定是是否贷款款，需要要考察企企业的整整体财务务能力，评评价既有有企业的的财务状状况和各各笔借款

35、款的综合合偿债能能力。为为了满足足债权人人要求，企企业不仅仅需要提提供项目目建设期期前35年企企业的主主要财务务报表，还还需要编编制企业业在拟建建项目建建设期和和投产后后35年内内的损益益和利润润分配表表、资金金来源与与运用表表、资产产负债表表、企业业借款偿偿还计划划表，分分析企业业偿债能能力。（六）不确确定性分分析项目评价所所采用的的数据大大部分来来自估算算和预测测，有一一定程度度的不确确定性。为为了分析析不确定定因素对对经济评评价的影影响，需需要进行行不确定定性分析析，估计计项目可可能存在在的风险险，考察察项目的的财务可可靠性。根根据拟建建项目的的具体情情况，有有选择地地进行敏敏感性分分析

36、、盈盈亏平衡衡分析。1.敏感性性分析通过分析、预预测项目目主要不不确定因因素的变变化对项项目评价价指标的的影响，找找出敏感感因素，分分析评价价指标对对该因素素的敏感感程度，并并分析该该因素达达到临界界值时项项目的承承受能力力。一般般将产品品价格、产产品质量量（生产产负荷）、主主要原材材料价格格、建设设投汇率率等作为为考察的的不确定定因素。敏感性分析析有单因因素和多多因素敏敏感分析析两种。单单因素敏敏感分析析是对单单一不确确定因素素变化的的影响分分析；多多因素敏敏感性分分析是对对两个或或两个以以上互相相独立的的不确定定因素同同时变化化的影响响进行分分析。通通常只要要求进行行单因素素敏感分分析。敏

37、敏感性分分析结果果用敏感感性分析析表和敏敏感性分分析图表表示。（1）编制制敏感性性分析表表和绘制制敏感性性分析图图敏感性分析析图如下下图所示示。图中中每一条条斜线的的斜率反反映内部部收益率率对该不不确定因因素的敏敏感程度度，斜率率越大敏敏感程度度越高。一一张图可可以同时时反映多多个因素素的敏感感性分析析结果。每每条斜线线与基准准收益率率线的相相交点所所对应的的不确定定因素变变化率，图图中C11、C2、C3、C4等即为为该因素素的临界界点。敏感性分析析表如下下所示。表表中所列列的不确确定因素素是可能能对评价价指标产产生影响响的因素素，分析析时可选选用一个个或多个个因素。不不确定因因素的变变化范围

38、围可自行行设定。可可根据需需要选定定项目评评价指标标，其中中最主要要的评价价指标是是财务内内部收益益率。敏 感 性性 分 析 表表序号不确定性因因素变化率（%）内部收益率率敏感系数临界点（%）临界值基本方案1产品质量（生生产负荷荷）2产品价格3主要原材料料价格4建设投资5汇率（2）计算算敏感系系数和临临界点1）敏感系系数。单单因素敏敏感性分分析可用用敏感系系数表示示项目评评价指标标对不确确定因素素的敏感感程度。计计算公式式为：E=A/F式中 F不确定定因素FF的变化化率； A不确定定因素FF发生F变化率率时，评评价指标标A的相相应变化化率，%；E评价指指标A对于不不确定因因素F的的敏感度度系数

39、。2）临界点点。临界界点是指指项目允允许不确确定因素素向不利利方向变变化的极极限值。超超过极限限，项目目的的效效益指标标将不可可行。例例如当产产品价格格下降到到某值时时，财务务内部收收益率将将刚好等等于基准准收益率率，此点点称为产产品价格格下降的的临界点点。临界界点可用用临界点点百分比比或者临临界值分分别表示示某一变变量的变变化达到到一定的的百分比比或者一一定数值值时，项项目的效效益指标标将从可可行转变变为不可可行。临临界点可可用专用用软件的的财务函函数计算算，也可可用敏感感性分析析图直接接求得近近似值。2.盈亏平平衡分析析盈亏平衡分分析实际际上是一一种特殊殊形式的的临界点点分析。进进行这种种

40、分析时时，将产产量或者者销售量量作为不不确定因因素，求求取盈亏亏平衡是是临界点点所对应应的产量量或者销销售量。盈盈亏平衡衡点越低低，表示示项目适适应市场场变化的的能力越越强，抗抗风险能能力也越越强。盈盈亏平衡衡点常用用生产能能力利用用率或者者产量表表示。用生产能力力利用率率表示的的盈亏平平衡点（BEP）为：BEP（%）=年年固定总总成本/（年销销售收入入-年可可变成本本-年销销售税金金及附加加-年增增值税）100%用产量表示示的盈亏亏平衡点点（BEPP）产量量为：BEP(%)=年年固定总总成本/（单位位产品销销售价格格-单位位产品可可变成本本-单位位产品销销售税金金及附加加-单位位产品增增值税

41、）两者之间的的换算关关系为：BEP（产产量）= BEEP（%）设计生生产能力力盈亏平衡点点应按项项目投产产后的正正常年份份计算，而而不能按按计算期期内的平平均值计计算。项项目评价价中常使使用盈亏亏平衡分分析图表表示分析析结果，如如下图所所示：敏感性分析析可以帮帮助找到到关键的的不确定定性因素素，但不不能回答答这些不不确定因因素变化化发生的的概率。如如果需要要对不确确定性因因素进行行深入分分析，应应采用概概率分析析等方法法（见附附件8风风险概率率分析方方法）。（七）非盈盈利性项项目财务务评价非盈利性项项目是指指为社会会公众提提供服务务或者产产品，不不以盈利利为主要要目的的的投资项项目，包包括公益

42、益事业项项目、行行政事业业项目和和某些基基础设施施项目。这这些项目目的显著著特点是是为社会会提供的的服务或或者使用用功能，不不收取费费用或者者只收取取少量费费用。这这类项目目的财务务评价方方法与盈盈利性项项目有所所不同，一一般不计计算项目目的财务务内部收收益率、财财务净现现值、投投资回收收期，对对于使用用借款又又有收入入的项目目，可以以计算借借款偿还还期指标标。非盈利性项项目财务务评价内内容与指指标如下下：1.单位功功能（或或者单位位使用效效益）投投资这项指标是是指建设设单位使使用功能能所需的的投资，如如医院每每张病床床的投资资，学校校每个就就学学生生的投资资，办公公用房项项目每个个工作人人员

43、占用用面积的的投资。单位功能（或或者单位位使用效效益）投投资=建建设投资资/设计计服务能能力或设设施规模模进行方案比比较时，在在功能相相同的情情况下，一一般以单单位投资资较小的的方案为为优。2.单位功功能运营营成本这项指标是是指项目目的年运运营费用用与年服服务总量量之比，如如污水处处理厂项项目处理理每吨污污水的运运营费用用，以此此考察项项目运营营期间的的财务状状况。单位运营成成本=年年运营费费用/年年服务总总量其中 年年运营费费用=运运营直接接费用+管理费费用+财财务费用用+折旧旧费用年服务总量量指拟建建项目建建设规模模中设定定的服务务量。3.运营和和服务收收费价格格这项指标是是指向服服务对象

44、象提供每每单位服服务收取取的服务务费用，以以此评价价收费的的合理性性。评价价方法一一般是将将预测的的服务价价格与消消费者承承受能力力和支付付意愿，以以及政府府发布的的指导价价格进行行对比。4.价款偿偿还期一些负债建建设项目目且有经经营收入入的非盈盈利性项项目，应应计算借借款偿还还期，考考核项目目的偿债债能力。附件附件4：表15-11 销售售收入、销销售税金金及附加加和增值值税估算算表 单位位：万元元序号项目合计计算期1234n1销售（营业业）收入入1.1产品A销售售收入单价（含税税）销售量销项税额1.2产品B销售售收入单价（含税税）销售量销项税额2销售（营业业）税金金及附加加2.1营业税2.2

45、消费税2.3城市维护建建设费2.4教育附加费费3增值税销项税额进项税额注：本表适适用于新新设项目目法人项项目的销销售收入入、销售售税金及及附加和和增值税税计算，以以及既有有项目法法人项目目的“有项目目”、 “无项项目”和增量量销售收收入、销销售税金金及附加加和增值值税的估估算。表15-22 总总成本费费用估算算表 单位：万元序号项 目目合计计 算 期1234n1外购原材料料费2外购燃料及及动力费费3工程及福利利费4修理费5折旧费6矿山维简费费7摊销费8财务费用9其他费用其中：土地地使用费费10总成本费用用合计（11+2+9）其中： 可可变成本本固定成本11经营成本（10-5-6-7-8）注：本

46、表适适用于新新设项目目法人项项目成本本费用的的估算，以以及既有有项目法法人项目目的“有项目目”、“无项目目”和增量量成本费费用的估估算。表15-22-1 外购原原材料费费用估算算表 单位位：万元元序号项 目目合计计 算 期1234n1原材料费用用1.1原材料A购购置费单价（含税税）数量1.2原材料B购购置费单价（含税税）数量进项税额2辅助材料费费用进项税额3其他材料费费用进项税额4外购原材料料费合5外购原材料料进项税税额合计计注：本表适适用于新新设项目目法人项项目成本本费用的的估算，以以及既有有项目法法人项目目的“有项目目”、“无项目目”和增量量外购原原材料费费用的估估算。表15-22-2 外

47、外购燃料料动力费费用估算算表 单位位：万元元序号项 目目合计计 算 期1234n1燃料费用1.1燃料A费用用单价（含税税）数量进项税额2动力费用2.1动力A费用用单价（含税税）数量进项税额3外购燃料及及动力费费用合计计4外购燃料及及动力进进项税额额合计注：本表适适用于新新设项目目法人项项目成本本费用的的估算，以以及既有有项目法法人项目目的“有项目目”、“无项目目”和增量量外购燃燃料动力力费用的的估算。表15-22-3 工资及及福利费费用估算算表 单位：万元序号项 目目合计计 算 期1234n1工人人数人均年工资资工资额2技术人员人数人均年工资资工资额3管理人员人数人均年工资资工资额4工资总额5

48、福利费合计注：本表适适用于新新设项目目法人项项目成本本费用的的估算，以以及既有有项目法法人项目目的“有项目目”、“无项目目”和增量量工资及及福利费费用的估估算。表15-22-4 固定资资产折旧旧费估算算表 单位位：万元元序号项 目目合计计 算 期1234n1房屋、建筑筑物原值本年折旧费费净值2机器设备原值本年折旧费费净值3合计原值本年折旧费费净值注：本表适适用于新新设项目目法人项项目成本本费用的的估算，以以及既有有项目法法人项目目的“有项目目”、“无项目目”和增量量固定资资产折旧旧费用的的估算。表15-22-5 无无形资产产及递延延资产摊摊销费估估算表 单位：万元序号项 目目合计计 算 期12

49、34n1无形资产原值本年摊销费费净值2递延资产原值本年摊销费费净值3合计原值本年摊销费费净值注：本表适适用于新新设项目目法人项项目成本本费用的的估算，以以及既有有项目法法人项目目的“有项目目”、“无项目目”和增量量无形资资产与递递延资产产摊销费费用的估估算。表15-33 项目目财务现现金流量量表（新新设项目目法人项项目） 单单位：万万元序号项 目目合计计 算 期1234n1现金流入1.1销售（营业业）收入入1.2回收固定资资产余值值1.3回收流动资资金1.4其他现金流流入2现金流出2.1建设投资（不不含建设设期利息息）2.1流动资金2.3经营成本2.4销售税金及及附加2.5增值税2.6其他税金

50、流流出3净现金流量量（1-2）4累计净现金金流量计算指标： 项项目财务务内部收收益 % 项项目财务务净现值值（ic= %） 万元 投投资回收收期 年表15-44 资本金金财务现现金流量量表（新新设项目目法人项项目） 单位位：万元元序号项 目目合计计 算 期1234n1现金流入1.1销售（营业业）收入入1.2回收固定资资产余值值1.3回收流动资资金1.4其他现金流流入2现金流出2.1项目资本金金2.1借款本金偿偿还2.3借款利息支支付2.4经营成本2.5销售税金及及附加2.6增值税2.7所得税2.8其他现金流流出3净现金流量量（1-2）计算指标： 资资本金收收益率 %表15-55 投资各各方财务

51、务现金流流量表（新新设项目目法人项项目） 单位位：万元元序号项 目目合计计 算 期1234n1现金流入1.1股利分配1.2资产处置收收益分配配1.3租赁费收入入1.4技术转让收收入1.5其他现金流流入2现金流出2.1股权投资2.1租赁资产支支出2.3其他现金流流出3净现金流量量（1-2）计算指标： 投投资各方方收益率率 %表15-66 损益益和利润润分配表表（新设设项目法法人项目目） 单单位：万万元序号项 目目合计计 算 期1234n1销售（营业业）收入入2销售税金及及附加3增值税4总成本费用用5利润总额（1-2-3-4）6弥补以前年年度亏损损7应纳税所得得额（55-6）8所得税9税后利润（5

52、5-8）10提取法定盈盈余公积积金11提取公益金金12提取任意盈盈余公积积金13可供分配利利润（99-100-111-122）14应付利润（股股利分配配）15未分配利润润（133-144）16累计未分配配利润表15-77 资资金来源源与运用用表（新新设项目目法人项项目） 单位位：万元元序号项 目目合计计 算 期1234n1资金流入1.1销售（营业业）收入入1.2长期借款1.3短期借款1.4发行债券1.5项目资本金金1.6其他2资金流出2.1经营成本2.2销售税金及及股价2.3增值税2.4所得税2.5建设投资（不不含建设设期利息息）2.6流动资金2.7各种利息支支出2.8偿还债务本本金2.9分配

53、股利或或利润2.10其他3资金盈余4累计资金盈盈余表15-88 借款款偿还计计划表 单位位：万元元序号项 目目合计计 算 期1234n1借款1.1年初本息余余额1.2本年借款1.3本年应计利利息1.4本年还本利利息 其其中：还还本 付付息1.5年末本息余余额2债券2.1年初本息余余额2.2债券2.3本年应付2.4本年还本利利息其中：还本本 付息2.5年末本息余余额3借款和债券券合计3.1年初本息余余额3.2本年借款3.3本年应计利利息3.4本年还本利利息 其其中：还还本 付付息3.5年末本息余余额4还本资金来来源4.1当年可用于于还本的的未分配配利润4.2当年可用于于还本的的折旧和和摊销4.3以前年度结结余可用用于还本本资金4.4用于还本的的短期借借款4.5可用于还款款的其他他资金注：1.本本表适用用于新设设项目法法人项目目和既有有项目法法人项目目。 22.如有有多种借借款，必必要时应应分别列列出。 33.既有有项目法法人项目目可根据据需要增增加项目目范围外外借款的的还本付付息。表15-99 项项目增量量财务现现