集团公司财务风险管理研究报告报告

1、集团公司财务风险管理研究摘要本文以风险管理理论、财务管理理论和内部控制理论为根底，在对国内外研究现状进展了深入分析的根底上，对集团公司财务风险管理进展研究。首先从国内外财务风险研究现状及背景分析开场，其次介绍有关风险、风险管理以及财务风险的根本的理论，同时介绍集团公司财务风险的内容以及特征。分别就集团公司财务风险风险管理进展详细的论述。并在此根底上论述在考虑财务风险的情况下的决策问题以及如何利用财务风险来建立集团公司的竞争优势。一财务风险管理研究背景及意义1、财务风险管理研究的背景我国集团公司在国民经济的开展中起着举足轻重的作用，关系到国计民生，党的十五大报告明确提出，要以资本为纽带，通过市场

2、形成具有较强竞争力的跨地区、跨行业、跨所有制和跨国经营的大集团公司。只有我国集团公司安康开展，我国的整体经济水平才能提高。在一个开放的市场经济体系中，随着市场竞争的加剧，集团公司进展财务活动就不可防止地要遇到风险，且财务风险与企业兴衰联系严密。在我国，近几年的企业财务风险问题伴随着现代市场经济的建立而日益突出。曾经轰动全国、连创佳绩的XX巨人集团、XX飞龙集团，辉煌了没几年就相继陷入了严重的财务危机；同样，有一些国有企业，盈利水平低下,亏损严重，有的甚至到了资不抵债的危险边缘。究其原因，大局部是无视财务风险造成的。国际金融市场动乱不安，使集团公司面临的投、融资环境具有高度不确定性。因此，集团公

3、司在其财务决策中必须重视财务风险的评估和躲避。1997年下半年的东南亚金融危机，虽然未对我国有直接影响，但财务风险方面的教训不能不引起我国企业界的高度重视。我国已经参加了WTO,融入到世界经济的大潮中，我国集团公司将和外国的企业进展更加剧烈的竞争。西方国家的企业有很强的风险防X意识，并建立了相应的风险管理部门，对财务风险的管理是风险管理工作的重要组成局部，并在实际中证明了其重要作用。而我国的大多数的集团公司并没把财务风险管理提到应有的位置，企业破产倒闭的事情屡见不鲜，因此，提高集团公司财务风险管理的水平日益成为一个重要的问题。2、财务风险管理研究的意义集团公司财务风险管理作为集团公司风险管理的

4、重要组成局部，其意义是巨大的。为企业全面、经济和有效管理风险提供了可能加强财务风险管理是集团公司风险管理工作中的重要内容，它和经营风险管理、财产风险管理和法律风险管理等一起构成了风险管理的全部内容。为保证资金平安、完整和增值提供了可能集团公司财务风险管理工作在识别和衡量财务风险的根底上，对可能发生的财务风险选择恰当的管理策略，以减小或者防止风险损失，以最小的本钱确保企业资金运动的连续性、稳定性和效益性。增加了企业决策的科学性和效益性在财务风险管理过程中必须收集大量与公司经营活动有关的资料，这些资料充实了公司的决策数据库和信息库，公司在掌握大量信息的根底上进展经营决策，提高了决策的科学性和准确性

5、，有利于实现公司经营目标。为企业提供了一个相对平安稳定的生产经营环境加强财务风险管理，减少了企业在筹资活动、投资活动、资本运营和利润分配等经营环节的不确定性，通过加强自身管理和风险防X控制工具的应用，为集团公司的开展创造了适合的内外部生产经营环境。对企业实现和超额实现经营目标有重大作用财务风险的管理一方面减少了财务风险事件的发生频率和造成的损失程度，另一方面通过财务风险管理，企业可以取得对竞争对手的竞争优势，打造企业自身的核心竞争力，推动企业长久、持续的开展。二国内外财务风险研究现状1、国外研究现状风险研究起源于德国，形成并开展于美国。1901年，美国学者威利特第一次对风险进展了实质性分析；1

6、921年，美国经济学家奈特在?风险、不确定性和利润?一书中，认为风险是可以通过一定的途径、方法、手段计量和测定的；1931年，美国管理协会保险部首先提出风险管理概念；1932年，成立纽约保险经纪人协会，由纽约几家大公司组织定期的讨论风险管理的理论与实践问题。但是，风险真正在美国工商企业中引起足够的重视并得到推广那么始于50年代。1963年，美国出版的?保险手册?刊载了?企业的风险管理?一文，引起欧洲各国的普遍重视。以后，对风险管理的研究逐步趋向系统化、专门化，风险管理也成了企业管理科学中一门独立学科。但对财务风险的相关研究主要是20世纪80年代中期，在美国开场的企业财务风险管理研究。据统计，美

7、国各公司雇佣了约3000名专业的风险管理人员，美国、加拿大还设有50家独立的风险管理咨询公司，专门进展风险管理咨询工作。此外，财务风险管理的教育也得到重视和开展，现在美国各大学的管理学院、商学院都普遍讲授财务风险管理课程，并把财务风险管理贯穿于各门经济类课程中。在亚洲，日本于20世纪80年代末和20世纪90年代初，开场研究企业风险管理问题。1978年，日本风险管理学会成立；1983年，日本学者武井勋在?风险管理?一书中，归纳出风险定义应具有三个根本因素:客观性、可测算性、与不确定性的差异性。并且，大学也开设了财务风险管理课程。1986年10月，在新加坡召开的风险管理国际学术讨论会说明，财务风险

8、管理运动已经走向全球，成为一种国际性运动。国外的研究内容主要是企业财务风险发生后如何应对和如何摆脱财务风险的策略问题，对于财务风险的成因、开展过程那么缺少机理性分析和实证研究。2、国内研究现状我国财务风险的相关研究，是从20世纪80年代末和20世纪90年代初开场的。大陆学者郭仲伟教授编写的?风险分析与决策?一书，全面系统的研究了风险分析与决策的方法，主要是借鉴国外风险理论，指导人们如何对风险进展定性与定量相结合的研究。我国另一国家自然科学基金资助工程“企业集团股权投资管理研究课题研究的过程中，设计了一份包括财务风险管理在内的调查提纲，于1998年暑期分别在、XX、XX、XX、XX、XX、XX等

9、地，对有代表性的企业集团进展了实调查。另外，2004年财政部企业司编写的?财务风险管理?，同时，近年来，许多理论界和实务界的学者和相关人员也写了大量的关于财务风险管理的文章。国内对财务风险管理理论研究虽然在定性分析和定量分析方面取得了一系列的研究成果，但系统性的综合定量研究尚在探索阶段。三财务风险管理的根本理论1风险管理的涵义风险管理是一门新兴管理学科，它是组织管理功能中比拟特殊的一局部。由于风险存在的普遍性，风险管理的涵盖面甚广。从不同的角度，不同的学者提出了不尽一样的定义。克里斯蒂在?风险管理根底?一书中认为风险管理是企业或组织为控制偶然损失的风险，以保全获利能力和资产所做的一切努力。威廉

10、姆斯和汉斯在?风险管理与保险?一书中认为风险管理是通过对风险的识别、衡量和控制，以最低的本钱使风险所致的各种损失降到最低限度的管理方法罗森布朗在1972年出版的?风险管理案例研究?一书中认为风险管理是处理纯粹风险和决定最正确管理技术的一种方法。通过对各种风险管理定义的分析，可以认为：风险管理是经济单位通过对风险的识别、衡量、预测和分析，采取相应对策处置风险和不确定性，力求以最小本钱保障最大平安和最正确经营效能的一切活动。关于这个定义有几点说明：风险管理的主体是经济单位，它不仅可以是企业，也可以是其他经济组织；风险系指经济单位的所有风险，并不专指纯粹风险；定义包括了风险管理的对象、方法和程序等重

11、要方面，它的一系列活动以选择最正确风险管理技术为中心；风险管理的目标是保障最大平安和最正确经营效能，即最大限度地保证经济单位人员、财产的平安和赢利能力；定义说明风险管理讲求经济效益，要以最低本钱进展风险管理，以获取最正确效益。四财务风险管理的职能风险管理职能是由风险管理的本质所决定的，是其本质的具体表达。风险管理有如下几种职能：方案职能风险管理的方案职能是指通过对企业风险识别、估测、评价和选择处理风险的手段，设计管理方案，并制定风险处理的实施方案。组织职能风险管理的组织职能是根据风险处理方案，分配各种风险处理技术的业务分担，权限的下放，组织上的职务调整等方面进展组织。也就是说，风险管理的组织职

12、能意味着创造为到达风险管理目标和实现风险处理方案所必须的人、财、物的结合。指导职能风险管理的指导职能是对风险处理方案进展解释、判断、传达方案方案，交流信息、和指挥活动，即组织该机构的成员去实现风险管理方案。管制职能风险管理的管制职能是指对风险处理方案执行情况的检查、监视、分析和评价。五财务风险管理目标财务风险管理的主要目标是，在识别和衡量财务风险的根底上，对可能发生的财务风险选择恰当的管理策略，以减小或者防止风险损失，保障财务活动的顺利进展。概括地讲就是，以最小的本钱确保企业资金运动的连续性、稳定性和效益性，或以最小本钱获得企业理财活动的最大平安保障。财务风险管理目标主要包括损前目标和损后目标

13、。损前目标是在损失发生之前做经济的保证，损后目标在损失发生后有令人满意的复原。损前目标损前目标是指在正常的理财活动中，未发生财务风险事故之前，财务风险管理日常管理的目标，是治本性的目标。具体包括以下内容：培养企业员工的风险意识，建立健全风险机制，提高综合抗风险能力。以经济合理的方式追求企业的目标，尽可能防止不必要的费用支出和事故损失以增加企业盈利；尽可能选择费用低、代价小而又能保证风险处理效果的方案和措施。保证企业经营适应环境变化的应变能力，如生产组织具有多重组合，产品构造具有可调整性等。力求使企业置身于一种平安可靠、轻松自如的环境。使企业经营者得以放手经营各种新的业务，使劳动者减轻心理负担，

14、解除精神上的后顾之忧。防止由忧虑的恐惧等不平安感带来的对企业经济行为的制约和阻碍企业员工生产积极性和创造性，阻碍企业开展。自觉遵守国家的有关法规，履行各项应尽的义务、承当社会责任。社会化大生产使单个企业与外界各种经济组织、个人之间有着广泛的联系，因此企业一担遭受风险损失，在严重的情况下那么可能使社会蒙受不必要的损失。开展财务风险管理，可使社会免受其害，使企业更好地承当社会责任和履行义务。六、集团公司财务风险管理的的作用有利于维持经营稳定有效的风险管理，首先表达在当企业在遭受风险损失时，在财务上能及时得到补偿，以保证企业能生存，并迅速恢复正常经营活动；其次是有利于企业财务收支稳定，防止风险事故发

15、生后，可能出现的巨大财务冲击，从而保证企业生产经营的稳定与开展。有利于增加平安保障程度风险的存在必然对企业员工的平安构成威胁，通过风险管理，一方面使人们了解所面临的风险和可能的潜在损失另一方面，有效的处理技术，最大限度地消除或减轻了风险对企业和员工的危害程度，从而增加了企业和员工的平安保障程度。有利于提高经营效益财务风险的存在会给企业带来经济损失，从而导致企业经营本钱增加，效益下降。企业通过对所面临财务风险的科学估测，选择最正确风险管理技术，消除或减轻财务风险的损失，从而减少财务风险损害本钱，提高经营效益。另外，在运用财务型风险管理技术时，通过精算，使提留的自保基金在一个合理的水平上。这样既减

16、少了因过多提留基金所造成的浪费，又可防止因提留基金缺乏而影响企业的经营。在投保时，正确估算保险金额、合理设计保障X围，能在得到所需的平安保障下，最大限度地节省保费。所有这些，无疑都能提高企业经营效益。减少忧虑，增加福利通过对财务风险的管理，可以减轻人们的忧虑心理，使企业敢于放手经营。另一方面，正确估测财务风险，减少了财务风险的不确定性，从而使准备金或基金的提留保持在一个合理水平，使社会财富得以增加，从而起到增加社会经济福利水平的作用。七集团公司财务风险管理的内容我国对集团公司的认识和研究始于20世纪80年代末，目前根本一致的看法是：集团公司是指以母子公司为主体，通过投资及生产经营协作等多种方式

17、，与众多企业单位共同组成的一种高级企业组织形式。集团公司是一种母子公司体制，母公司是集团公司的核心，必须实力强大、具有投资中心功能，它可以是一个大型生产、流通企业，也可以是资本雄厚的控股公司。集团公司不但拥有子公司在财务上的控制权，而且拥有经营上的控制权，并对重要人员的任命和大政方针确实定拥有决定权，甚至直接派人去经营管理。在讨论集团公司以前，我们先来分析一下企业集团化的原因。企业集团化主要出于以下几个原因：第一是实现交易内部化，以降低交易本钱；第二是充分发挥已有的有形及无形资源的潜能；第三提高企业整体的竞争能力与抗风险能力。集团化本身意味着是多元化开展的根底。据统计，美国企业在80年代之后，

18、80%以上的大企业都是多元化投资，多元化经营的。多元化经营在理论和实践上，最根本的好处就是分散经营风险；第四，企业集团“内部形成多元法人主体构造，分散财务风险。如果一个大企业，内部没有形成独立的子公司，而是非法人的分支机构，那么对整个企业集团来说，财务风险很大。集团公司按不同的股权构造可分为两类：一类是独资公司，即由单一股东出资设立的集团公司，如?公司法?规定可设立的国有独资公司，国家为唯股东。另一类是股份公司，即由两个股东以上出资设立的集团公司。在股份公司中，既可以由不同的国有投资主体出资、不同的国有企业出资，此类股份公司性质为国有多元股份公司，终极所有权为国家所有；也可以是由非国有投资主体

19、出资。此类股份公司性质为混合多元股份公司，由不同的所有权主体共同出资设立，各自依据出资比例行使股权职能。目前我国的集团公司多数为国有独资公司和国有多元股份公司。国家处于绝对控股地位。本文讨论的集团公司就属于这种国家处于绝对控股地位的集团公司。目前随着国民经济开展，集团公司已成为我国大型企业的重要组织形式和经营方式，加强集团公司财务风险管理已成为当务之急。七集团公司所面临的财务风险集团公司经营所面临的财务风险可分为系统风险和非系统风险。系统风险的风险因素有：资本市场不兴旺，筹措资金困难，资金本钱高；国家执行紧缩的货币政策，紧缩银根，资金严重缺乏；国家税收政策的变化，造成财务负担加重；经济低速，资

20、金投放困难；社会商业信誉较低，经济欺诈盛行等。它们通常不以企业意志为转移，通常不具备可控性。非系统风险那么作用于个别企业，风险因素有：资本过小，竞争力不强；信用度降低，信誉不好；对外投资过多，摊子铺得过大；资金周转不灵，运营资金严重缺乏；举债过度，利息负担沉重；子公司经营状况恶化，投入资本贬值或面临破产还债；对子公司控制不力，任意减损商业资源；子公司违规违纪，破坏商业信用和信誉，造成母公司连带受损；投资决策失误；投资工程失败；债务人无力偿债；没能争取到重要合同诉讼失败等。非系统风险一般具有可控性，公司可以通过加强管理力度，防止风险的消极影响，而在自身风险承受能力X围内获取最大的经营收益。更重要

21、的是，非系统风险虽然对整个经济社会的影响不及系统风险，但它往往贯穿特定公司经营活动的全过程，同样危及公司的兴衰存亡。因此，从某种意义上讲，由于非系统风险的日常性、潜在性，它对公司的破坏作用甚至超过了系统风险，是公司管理中更为可怕的敌人。所以，公司更应充分认识非系统风险管理的重要性，并以之为其财务风险管理的核心内容。上述的财务风险因素综合或单独发生作用，主要形成筹资风险、投资风险、资金回收风险，收益分配风险等。集团公司总是存在于一定的客观环境中，其经营管理也总是与内外部的各种环境因素存在着千丝万缕的联系，因此集团公司面临的财务风险因素具有多样性，但财务风险具有主次性、层次性。财务风险管理是在全面

22、的根底上对整个集团公司所面临的风险进展管理。财务风险的综合管理不但有助于增强集团公司制定重要决策的能力，而且还能进一步改变管理的方式并在全球化的趋势下加强机构之间的合作与协调，最终实现共赢。构建财务风险的综合管理流程不应仅仅停留在先进的技术、复杂的数量模型上，而更需要集团公司治理构造、鼓励机制和运营根底的密切配合，以寻求对风险的整体解决方案。本文重点研究集团公司的非系统风险。八集团公司财务风险的特征集团公司作为一种母子公司体制，其本质特征是一种以母子关系为基础的垂直型组织体制。从内部组织关系来看，一方面母公司、子公司或关联企业均具备自身独立的法人地位；另一方面，母公司以产权为纽带垂直向下控制下

23、属企业，包括拥有全部产权关系的全资子公司、拥有绝对控制权的控股性子公司，以及持有一定比例的参股关联企业。集团公司作为一个由母公司与假设干个子公司组成的，母子公司之间主要以股权、产权为联结纽带的一种特殊的经济组织形式，具有不同于一般企业的财务特征。财务主体多元化集团公司的一个重要特点是母公司与被控股的子公司之间以资本关系为根底产生控制与被控制关系，但它们又都是独立的法人主体。集团公司中各子公司作为独立的法人，都是利润管理中心或投资管理中心，具有独立的经营管理机构并单独承当财务上的法律责任，形成“公司内的公司，所以集团公司本身就意味着多个财务主体并存。财务决策多层次化在集团公司中，母公司作为核心企

24、业，与其下属各级子公司分别处于不同的管理层次，各自的财务决策权利也不一样，导致集团公司内部财务决策的多层次化。因此，集团公司在确立母公司主导地位的根底上，必须充分考虑不同产业、地区、管理层次的企业的不同情况，合理处理集权与分权的关系，最大限度地减少内部矛盾，真正调动集团各层次成员企业的积极性和创造性，保证集团开展规划和经营战略的顺利实施。投资领域多元化集团公司凭借其自身雄厚的条件，普遍采用多元化投资经营战略，注重产品的系列化和产业的多元化，通过进入市场经济的多种领域，在增强其竞争开展能力的同时，提高了抵御不同市场风险的能力，从而可以加速整个集团的资本扩X与资产增值速度。母公司职能双重化母公司作

25、为整个集团开展目标的制定与实施的组织者、指挥者，其职能不再仅仅局限于其自身单一的经营，更为重要的职能在于通过控股等多种方式，以股权关系为根底从事资本经营和管理，推动其下属各成员企业的经营管理，使整个集团能够作为一个有机整体，有效地协调、运营并迅速扩X。关联交易经常化关联交易是指在关联方之间发生的转移资源和义务的事项。集团公司内部母子公司之间、由母公司控制的子公司、合营企业、联营企业之间等都会或多或少的发生关联交易。如果这些关联交易能够以市价作为交易的定价原那么，那么不会对交易双方产生异常的影响。但事实上大量关联交易采取的是协议定价原那么，交易价格的上下在一定程度上取决于集团公司的需要，使利润得

26、以在各公司之间转移。财务风险影响面大、破坏性强集团公司在企业集团中起主导作用，通过多种联结纽带决定、影响、引导集团内企业的经营方向、开展战略、产品类型、市场定位，乃至对一个国家、一个地区、一个产业的经济开展起到重大影响作用。因此，一旦集团公司陷入财务危机，其影响面较大，将会带来严重后果，不但冲击产业经济，甚至可以导致成千上万的人失业。近两年，美国安然公司和凯玛特公司的破产，在国际上造成了巨大的不良影响；从国内的情况看，巨人集团、三株集团、蓝田股份、银广夏等等的破产事件，在国内引起了轩然大波。这些现象从侧面说明集团公司财务风险强大的破坏作用。财务风险的发生是循序渐进、逐步积累的过程财务风险并非一

27、朝一夕形成，它是因为公司在理财过程中对财务风险的漠视，没有对财务风险进展连续恰当的评估，或者没有及时对财务风险采取较好的控制措施，以至通过长期积淀，一旦爆发就会给公司的生产经营带来巨大影响，严重时甚至会使公司破产倒闭。集团公司财务风险总体水平由各子单位的财务风险状况构成因此，只有对子单位的财务风险进展良好的控制才能有效降低集团公司总体风险程度，倘假设某一核心业务单位财务风险严重，也可能拖累集团公司，从而导致集团公司财务状况迅速恶化。九集团公司财务管理模式与财务风险的关系在探讨集团公司财务管理模式与财务风险的关系之前，先介绍一下集团财务管理中集权与分权的界定。集团财务管理中的集权与分权的界定集团

28、财务管理模式按管理权限的集中程度根本上可分为集权型与分权型两种。其差异实际上就是管理权限的归属及权利的上收或下放以及下放的程度问题。就集团公司的组织构造形式而言，集权型财务体制通常有直线制构造、职能制构造和直线职能制构造三种具体形式，分权型财务体制通常有事业部制构造、矩阵式构造和多维制构造三种具体形式。集团财务管理中的集权与分权的界定，关键的是要考虑以下几项主要决策权的划分：投资决策权集团的投资决策权可以由集团公司统一使用，集团明确规定由集团公司把握集团投资方向、投资规模，子公司一律没有投资权；还可以对不同的子公司，按照一定限额或子公司自有资本的一定比例适当的下放投资决策权，调动子公司管理者的

29、积极性。但是这种限额或比率在整个集团公司的资本总额中是微缺乏道的。对外筹资权集团可以集中对外筹资权，由集团公司筹集资金，再通过内部投资或贷款向子公司提供资金，从而严格控制财务风险；也可以按子公司经营状况制定不同的筹资政策和很低的筹资比例。收益分配权子公司有权按?公司法?的规定，先从税后利润中提取法定公积金、法定公益金和弥补上一年度亏损的利润，然后对可分配利润进展分配。对于子公司的利润分配，集团公司统一支配调度或采用上缴利润比率很高等方法。人事管理权集团公司按照出资比例任免派驻子公司的董事会成员或直接任免子公司的董事长，为加强对子公司的控制可采取对子公司的财务主管人员由集团公司统一委派的制度。工

30、资奖金分配权可以施行由集团公司统一制定集团的工资奖金分配比例。子公司在不违背分配原那么的前提下决定工资总额和分配形式。资产处置权子公司的关键设备、成套设备、重要建筑物和限额以上的资产处置报集团公司批准，其余资产处置可由于公司自主决定。十集团公司财务风险管理策略对于不同的财务风险，集团公司可以采取不同的管理策略，有效的管理策略大致可分为以下九种：分散策略即通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险。对于风险较大的投资工程，企业可以与其它企业共同投资，以实现收益共享、风险共担，从而分散投资风险。由于市场需求具有不确定性、易变性，企业为分散风险应采用多种经营方式，即同时经营多种产品

31、。在多种经营方式下，某些产品因滞销而产生的损失，可能会被其它产品带来的收益所抵消，从而可以防止经营单一产生的无法实现预期收益的风险。对外投资多元化是指企业对外投资时，应将资金投资于不同的投资品种，以到达分散投资风险的目的。回避策略即企业在选择理财方案时，应综合评价各种方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标实现的前提下，选择风险较小的方案，以到达回避财务风险的目的。减弱策略通过减少财务风险发生的时机或削弱损失的严重性，以控制财务风险的损失。回避的作用总是有限的和相对的，因为任何经营活动都不可防止的伴有程度不同的财务风险。因此，企业总是在追求预期利益的同时，尽量将损失减至最低程度，即双管齐下。

32、实施减弱策略，不仅要有技术力量、人员和法律方面的保障，而且在经济上也是可行的，即预期收益大于或等于预期本钱，否那么，就不宜采用此策略。减弱策略的运用可以扩大到企业的各个财务风险领域48。转移策略即企业通过某种手段将局部或全部财务风险转移给他人承当的策略。转移风险的方式很多，企业应根据不同的风险采用不同的风险转移方法。降低策略即企业面对客观存在的财务风险，努力采取措施降低财务风险的策略。另外，企业也可以通过付出一定代价的方式来降低产生风险损失的可能性。自留策略财务风险自留就是按照稳健性原那么，在企业内部建立财务风险基金，如偿债基金、坏账准备金、长期投资减值准备等，来预防财务风险损失，增强对财务风

33、险的抵抗力。共济策略企业应与相互关联的企业建立防止连锁倒闭的共济组织，每一位参加者自愿缴纳一定数量的资金，当关系到企业倒闭不能收回欠款的债权时，可根据缴纳金额的比重，以无利息、无抵押、无保证条件予以贷款，帮助该企业渡过难关，防止企业倒闭余波的振荡。(8)弹性财务策略企业应尽可能的实行弹性财务，防X财务风险带来的损失。财务监视策略监视是一种有效的防X财务风险的机制。在设置财务监视体制时，最重要的是保持监视和经营的相对独立，否那么监视无效。对股份制企业，财务监视应直属于股东大会，可以防止企业经理利用股东资本去冒高财务风险或不重视防X财务风险给投资者带来损失。十一集团公司财务风险的防X控制财务风险的

34、防X控制要做好下面几个方面的工作。树立动态分析观念，提高企业财务实力在市场经济条件下，要求企业生产经营和理财活动必须保持灵活的适应能力，必须注意到市场变化，留有调整余地，以便企业可以随时、自动的适应市场变化而进展调整。雄厚的财务实力是防X风险的根本，提高企业的财务实力可以提高企业抗风险的能力。企业财务实力的改善必须依靠生产经营、投资、筹资多方面的综合战略安排来实现。培养经营者的风险意识及高素质的财务管理人员职业判断。但是，这些方法都是在对市场和企业的种种假设条件下提出的，而实际的市场环境复杂多变，不可能满足所有的假设条件，因此其适用性、可操作性无疑是比拟差的。所以，对于财务风险的估计和防X更多

35、需要经营者和财务管理人员的职业判断，培养他们的风险意识和对风险的灵敏嗅觉，及时发现和估计潜在的风险，即使在运用这些理论方法进展财务风险分析时，也需要财务人员对具体环境、方法的切合性及某些条件进展合理假设和估计。建立科学的财务预测和风险监控机制财务预测是指对未来融资需求的估计，准确的财务预测对于防X财务风险有重要作用。通过财务预测，使企业能预先知道自己的财务需求，提前安排融资方案，估计可能筹措到的资金，企业就可以了解筹资满足投资的程度，再据以安排企业生产经营和投资，从而使投资与筹资相联系，防止由于两者脱节造成的现金周转困难。而且，预测包括了对未来各种可能前景的认识和思考，通过预测可以提高企业对未

36、来确实定事件的反响能力，从而减少了不利事件出现带来的损失。同时，通过建立风险监控机制，使企业具备风险自动预警功能，对事态的开展形式、状态进展监测，信息反响，及时对可能发生的或已发生的与预期不符的变化进展反映，研究相应的对策和控制手段，把不确定事件给企业带来的风险降低到最低程度。密切关注和把握利率、汇率的变动企业举债经营，利率是影响资金本钱的重要因素。借款利息率越高，权益净资产收益率越低，企业的财务风险也越大。因此，必须密切关注和把握好利率的变动，及时调整企业的筹资方案，以保持较低资金本钱。另外，在市场经济条件下，资金在国际间自由流动，国家间经济交往活动日益增多，汇率变动对企业财务风险的影响也越来越大，特别是对于进展国际筹资、投资和从事进出口贸易的企业。所以，汇率变动也应成为企业关注的事项，尽量防止汇率变动带来的不利影响。(5)建立财务风险防X的措施企业资金周转总是周而复始地进展的，因此，流动性是企业的生命，企业必须加速存货和应收账款的周转率，以保持良好的资产流动性。因此，企业应找准产品在市场的切入点，选择市场需求稳定且增长的产品，保持价格平稳，防止上下剧烈波动，努力降低本钱，尤其是降低固定本钱所占的比重，以谋求利润最大化，降低财务风险。另外还应选择最正确的资本构造，在选择资本的筹措途径时，应根据企业开展的不同时期