对上市公司因财务舞弊被强制退市的分析

1、 对上市公司因财务舞弊被强制退市的分析 张文靓摘 要 近几年上市公司财务舞弊事件越来越多，直接损害广大投资者的切身利益。四川金亚科技公司通过财务舞弊欺诈上市就是一个典型案例。基于对案例公司财务舞弊原因和过程的分析，提出对我国上市公司财务舞弊的防范措施和治理建议：完善公司内部治理结构，加强管理层与财务人员职业道德培养，加强对独立审计行业的监管，完善相关法律法规，规范中介机构管理。Key 财务舞弊;金亞科技;手段和原因;对策和建议 F832.51;F275 A 1009-6043（2019）08-0158-02四川金亚科技在1999年11月正式创立，其注册资本为3.46203亿元，总部建立于四川成

2、都蜀西路50号。并且在2009年10月成功登陆创业板，成为创业板大家庭的第28位成员，股票代码为300028。但是好景不长，在2016年1月8日金亚科技公司的自查报告中，不单单承认公司存在造假行为，并且承认账实不符的原因是因为公司部分大股东私自挪用公司的资金。在整份调整报告中，金亚科技对9项指标调整的金额总数约12亿元，因而财务报表在调整后早己经惨不忍睹。一、金亚科技有限公司进行财务舞弊的原因（一）公司上市后的融资需求和经营困境金亚科技在上市以后的盈利状况一直令人堪忧，公司面临着巨大的市场竞争、生产的产品更新换代快、没有形成自己的品牌效应等问题，因而在市场中一直处于不利的境地。2013年交互式

3、网络电视和OTT高速发展，导致机顶盒等产品的销售市场短时间内大幅减少，金亚科技公司在2013年亏损惨重。根据我国证监会的规定，如果公司在三年内连续亏损将被直接退市。而此时金亚科技恰好处在由硬件盈利模式向软件增值服务类转型的关键时期，后续仍会有大量的资金投入到新业务领域，所以有很大的可能会继续亏损下去。金亚科技要想走出困境、在市场中占据有利地位，必须要进一步加大对电视游戏以及广电新媒体等新业务、新领域的投入，因而资金缺口很大。其次，在2009年底的时候金亚科技的资产负债率已经达到了66.59%，公司发生了财务危机，而生产经营方面又遇到了困难，并不能提供相应的资金，在这种情况下，金亚科技迫切需要进

4、行股权的融资。为了保持投资者对公司充满信心，为了能够让公司顺利筹集所需的资金、进一步得到发展，金亚科技选择铤而走险，于是发生了一系列的财务舞弊行为。（二）金亚科技“一股独大”，内部控制失效截止2009年金亚科技公司申请上市时，持有公司股份最大份额的控股股东就是实际控制人周旭辉先生，高达3，999.60万股，他所拥有的股份达到了公司股票总数的36.36%。尽管公司在上市之后也曾进行过增资以及其他的资本运作，但是周旭辉的第一大股东身份一直没有被动摇过。2015年底周旭辉持股比例达到27.8%，持有公司股票7403.94万股，同时持股比例较大的是周旭辉姐夫王仕荣，其两人关系是互为密切的家庭成员，可采

5、取一致行动，互为一致的行动人，而剩下的其他八大股东持股比例的和仅仅是9.66%。因而我们可以看出金亚科技的内部明显“一股独大”，各个股东之间并没有办法形成相互制衡、相互约束的关系。（三）管理层的逐利心理公司在2009年首次公开发行股票的时候就曾一次性募集资金多达4.18亿元，当时成功上市之后，成为了A股少有的通信设备类企业，使公司名声大噪从而引起了资本市场的广大关注，同时更加备受当地政府的照顾。金亚科技上市成功后，让很多利益相关者一夜暴富，以控股股东周旭辉为例，金亚科技上市之前他持有公司3，999.60万股股份，公司股票在上市之后连续多个涨停板，公司的上市让他的财富放大了无数倍。金亚科技有限公

6、司的股份也被其他高层管理人员所持有，所以自然也会享受公司上市给自己带来的暴利。这些巨大的诱惑力都会使得公司不顾法律的约束而进行财务造假，从而达到获取私利的目的。此外，相关的监管部门对拟上市公司的财务指标要求越来越严格，这在无形之中也促进了公司发生财务舞弊的现象。二、金亚科技有限公司财务舞弊过程（一）金亚科技上市公司随意篡改报表数据金亚科技为了能够成功登陆创业板，报送给证监会的公开转让说明中三年一期的数据就一下子虚增了2.96亿元。事实上，公司真实数据中的三年的营业收入才1亿多一点。进行了如此大规模造假的财务数据都可以蒙骗证监会发审委的一系列严格审核，仍能成功上市。之后金亚科技并没有停止财务舞弊

7、的脚步，以后的年报都有虚假的部分，正是金亚科技这种自始至终财务作假的行为引起了市场的注意。（二）虚增应收账款自从金亚科技成功上市，其企业的发展状况一直不是很好，从2011年开始企业净利润开始逐年下滑，尤其是在2013年发生亏损12109万元。为了改变这一局面，金亚科技有限公司开始通过一系列财务舞弊对利润进行虚增，主要通过伪造各种合同和银行单据、虚增客户记录、刻意隐瞒各种费用支出等方式使利润由亏损变为盈利。（三）虚构预付工程款根据一个署名为诸法空相的记者调查，金亚科技调减的3.1亿元的其他非流动资产主要是列支给四川宏山建设公司的预付账款，但是后期实际上并没有进行支付。从企业信息公开平台可以看到，

8、2015年1月5号有一份泸州市工商行政管理局对四川宏山公司的处罚书，处罚书编号为四川工商局处字2015年第3号，被处罚的原因主要是四川宏山公司从2009年开始就没有按照要求进行企业年检，并且经当地工商局限期整改之后，仍旧没有按照规定去年检，最后被工商局吊销了公司的营业执照。考虑到年底会计工作的结账以及假期等因素，立信所的年报审计一定是发生在2015年1月5号之后的某个日期，因此这么重要的信息，立信会计师事务所是可以发现的，3.1亿元的大额资金往来至少应该也会有相应的转账记录，或者立信会计师事务所也应该给四川宏山公司发询证函来确认这一重要事项。三、针对我国上市公司财务舞弊的防范及治理措施（一）对

9、公司的内部治理结构进行完善目前，我国许多其他上市公司和金亚科技有限公司一样，内部治理结构上存在问题。上市公司内部首先要对自己的治理结构进行完善，真正做到所有权、监督权、经营管理权的相互独立和分离，充分发挥公司董事会和监事会的作用，真正让其履行监督职能，防止公司的相关人员随意使用权力，让公司的股东大会、监事会和董事会之间相互监督、相互制衡，让各个部门发挥自己的职能，各司其职，并且让权力在公开透明下行使，防止“一股独大”这种现象的发生，进而防止一系列财务舞弊现象的发生，促进企业的健康稳定发展。（二）对公司的管理层与相关财务人员加强职业道德培养为了从源头就避免财务舞弊行为的发生，应大力加强对公司管理

10、层和相关财务人员的职业道德建设，经常加强公司人员的思想道德修养，提高员工是非分辨能力，加强对自己的约束。提高员工的诚信意识，真正的做到对自己的行为负责。企业可以单独设立相关的监督部门，日常加强对员工的监督，可以通过加强培训与警示教育来引导企业管理层和财务人员树立正确的职业道德观念，提高判断是非的能力，约束自身的行为。（三）加强对独立审计行业的监管审计机构是防止上市公司出现财务舞弊行为的最后一道防线，职责就是对被审计单位出具的财务信息做出相应客观公正的评价。而目前越来越多的独立审计机构单单片面追求自身的经济利益，往往自动忽略上市公司的財务造假现象，情节严重的甚至为被审计对象的财务舞弊行为提供帮助

11、。因此，相关部门要大力加强对独立审计部门的监管，建立相应的法律法规，加强对独立审计机构违法行为的打击和惩戒力度，让审计机构充分发挥其真正作用，对被审计单位的财务信息真实性负责，对广大投资者的利益负责。（四）完善相关法律法规完善健全的法律体系是促进企业健康发展的优良大环境，只有健全的法律体系才能真正让企业做到有法可依，有章可循，而目前相关的法律法规尚不完善，众多的法律漏洞让各种违法犯罪行为有机可乘。所以要完善针对上市公司财务舞弊方面的法律法规，对上市公司实施全方面、全过程的监管，大大增加企业的违法成本。相关的执法人员要从严监督，对上市公司的财务舞弊现象进行严重打击。（五）规范中介机构管理越来越多的上市公司之所以发生财务舞弊的现象，一定程度上与中介机构的放纵与妥协有直接的关系。因为中介机构在面对巨大的利益诱惑时，违背了自己的职业操守，不惜牺牲众多投资者的个人利益，出具不真实的审计报告。所以，为了避免财务舞弊行为的发生，各中介机构应该加强自身的职业道德操守，并且行业内要成立专门的监督机构，加强行业内的互相监督，防止中介机构和上市公司发生串通违法行为。中介机构应该以身作则，在行业内建立信誉机制，中介机构的管理层也应该做到诚信，并