太阳纸业财务分析

1、目 录第一篇 公司简介2第二篇 财务报告分析3一、资产负债表分析31、资产负债表水平分析32、资产负债表垂直分析93、资产负债表变动缘故分析134、资产负债表的对称结构分析15二、利润表分析161、利润表综合分析162、利润表分部分析223、利润表分项分析24三、现金流量表分析271、现金流量表水平分析271、现金流量表垂直分析31第三篇 财务效率分析34一、企业盈利能力分析341、资本经营能力因素分析342、盈利能力历史分析363、盈利能力同行业分析38二、营运能力分析401、总资产周转率分析402、营运能力历史分析413、营运能力同行业分析42三、偿债能力分析431、偿债能力历史分析432

2、、偿债能力同行业分析45四、进展能力分析461、进展能力趋势分析462、进展能力同行业分析47第四篇 杜邦分析模型 48第五篇 财务报告综合分析 51第一篇 公司简介山东太阳纸业股份有限公司 始建于 1982年，在公司董事长、全国人大代表李洪信同志的带领下，由一个3万元贷款、30多个农民工起家的村办式小厂，逐步进展成为融造纸、化工、外贸、电力、科研、林纸、投资为一体的国家大型股份制企业。目前，公司拥有资产总额151亿元，年生产能力240万吨，职员7000多人，是全国最大的民营造纸企业、全国最大的高档涂布包装纸板生产基地、全国最大的烟卡生产企业，是济宁市委、市政府确立的首批销售收入过百亿的企业之

3、一。要紧产品有：高档涂布包装纸板、高档工业用原纸、高级文化办公用纸三大系列150多个品种规格，产品畅销全国各地并远销美国、非洲及东南亚等十多个国家和地区。公司以过20多年的高速成长，汇合了行业内最顶尖的 HYPERLINK /doc/5033346.html t _blank 技术人才，拥有行业内最优秀的具有国际造纸巨头就业背景的治理、技术人才。同时公司掌握全球最先进的高档纸品生产技术，引领中国造纸行业进展方向，已成为中国涂布纸第一 HYPERLINK /doc/4517703.html t _blank 品牌。企业始终坚持“以人为本”战略，牢固树立“人才是第一资源”和“ HYPERLINK

4、/doc/5410949.html t _blank 科学技术是第一生产力”的 HYPERLINK /doc/2850864.html t _blank 思想，为中国的造纸行业做着自己的努力。第二篇 财务报告分析（合并报表数据）一、资产负债表分析1、资产负债表水平分析 资产负债表水平分析(表1)单位：元项目2012年2011年变动额变动（%）对总资产的阻碍（%)流淌资产：货币资金865,030,247.941,314,763,398.64-449,733,150.7 -34.20639418-2.961154735结算备付金拆出资金交易性金融资产应收票据1,501,863,137.181,21

5、0,665,701.83291,197,435.4 24.052670771.91731622应收账款479,989,560.33664,190,155.10-184,200,594.8 -27.73311127-1.212822454预付款项272,377,092.13903,863,727.83-631,486,635.7 -69.86524807-4.15786481应收保费应收分保账款应收分保合同预备金应收利息应收股利其他应收款40,239,953.4834,883,438.795,356,514.7 15.355466310.035268623买入返售金融资产存货1,285,902,

6、742.571,247,674,246.4638,228,496.1 3.063980540.251705911一年内到期的非流淌资产其他流淌资产262,890,782.27262,890,782.3 1.730938187流淌资产合计4,708,293,515.905,376,040,668.65-667,747,152.8 -12.42079802-4.396613058非流淌资产：发放托付贷款及垫款可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资799,456,356.32799,363,553.0792,803.3 0.0116096420.00061104投资性房地产固定资产7,

7、719,994,481.688,376,697,730.91-656,703,249.2 -7.83964362-4.323897255在建工程821,756,263.26149,958,154.61671,798,108.7 447.99038134.423285557工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产400,865,835.37409,939,097.83-9,073,262.5 -2.213319615-0.059740613开发支出商誉长期待摊费用10,398,860.4110,398,860.4 #DIV/0!0.068468679递延所得税资产132,502,530

8、.9875,763,374.3756,739,156.6 74.889954520.373584696其他非流淌资产579,431,443.94579,431,443.9 #DIV/0!3.815120502非流淌资产合计10,464,405,771.969,811,721,910.79652,683,861.2 6.6520827554.297432606资产总计15,172,699,287.8615,187,762,579.44-15,063,291.6 -0.099180452-0.099180452流淌负债：短期借款5,012,353,563.784,962,681,657.0749,

9、671,906.7 1.0009085840.327052167向中央银行借款汲取存款及同业存放拆入资金交易性金融负债266,527.19266,527.2 #DIV/0!0.001754881应付票据686,000,000.001,209,000,000.00-523,000,000.0 -43.25889165-3.443561863应付账款1,059,620,405.681,045,504,982.5214,115,423.2 1.3501057760.092939451预收款项200,701,150.53155,450,175.0245,250,975.5 29.109633040.2

10、97943659卖出回购金融资产款应付手续费及佣金应付职工薪酬42,208,119.0648,298,104.40-6,089,985.3 -12.60916016-0.040097976应交税费54,013,237.17-368,146,487.37422,159,724.5 -114.67166982.77960445应付利息52,472,441.7841,329,422.7411,143,019.0 26.961467890.073368404应付股利其他应付款66,197,730.0163,356,130.052,841,600.0 4.4851223670.0187098应付分保账款

11、保险合同预备金代理买卖证券款代理承销证券款一年内到期的非流淌负债900,757,336.96357,500,000.00543,257,337.0 151.96009433.576941199其他流淌负债498,241,095.89498,241,095.9 #DIV/0!3.28054309流淌负债合计8,074,323,984.978,013,481,607.5160,842,377.5 0.7592502290.400601321非流淌负债：长期借款1,446,554,600.001,580,304,600.00-133,750,000.0 -8.463558228-0.88064321

12、1应付债券499,418,956.04997,394,195.55-497,975,239.5 -49.92762558-3.278792626长期应付款670,785,050.555,800,000.00664,985,050.6 11465.259494.378426691专项应付款可能负债递延所得税负债其他非流淌负债25,616,338.8463,099,871.66-37,483,532.8 -59.40350089-0.246800887非流淌负债合计2,642,374,945.432,646,598,667.21-4,223,721.8 -0.159590566-0.0278100

13、33负债合计10,716,698,930.4010,660,080,274.7256,618,655.7 0.5311278550.372791288所有者权益（或股东权益）：实收资本（或股本）1,004,810,394.001,004,810,394.000资本公积782,099,834.26779,249,003.732,850,830.5 0.3658433330.018770576减：库存股专项储备盈余公积398,152,717.02352,235,657.7245,917,059.3 13.035891820.30232932一般风险预备未分配利润1,783,344,289.231,

14、753,397,531.3929,946,757.8 1.7079274550.19717689外币报表折算差额-21,000,227.60-6,603,601.05-14,396,626.6 218.0117551-0.094790964归属于母公司所有者权益合计3,947,407,006.913,883,088,985.7964,318,021.1 1.6563622760.423485821少数股东权益508,593,350.55644,593,318.93-135,999,968.4 -21.09856934-0.895457561所有者权益（或股东权益）合计4,456,000,357

15、.464,527,682,304.72-71,681,947.3 -1.583192955-0.47197174负债和所有者权益（或股东权益）总计15,172,699,287.8615,187,762,579.44-15,063,291.6 -0.099180452-0.099180452（一）从投资和资产角度进行分析评价依照表1，能够对山东太阳股份有限公司2012年总资产变动做出以下分析评价：该公司总资产减少15,063,291.6 元，减幅为0.0992%，讲明该公司本年资产规模有较小幅度的减少。进一步分析发觉：1)流淌资产本期减少了667,747,152.8 ，减少幅度为12.42%，使

16、总资产规模减少了4.396%。非流淌资产本期增长了652,683,861.2 元，增长幅度为6.652%，使总资产增长了4.297%，两者合计使总资产减少了15,063,291.6元，减少幅度为0.0992%。2)本期总资产的减少要紧体现在流淌资产的减少上。假如仅从这一变化来看，该公司的流淌性有所下降。尽管流淌资产的各项目都有不同程度的增减变动，但其减少要紧体现在以下几个方面：一是预付款项的大幅减少，预付款项本期减少631,486,635.7 元，减少幅度为69.87%，对总资产的阻碍为4.157%。预付款项出现这种变化的要紧是缘故一年以内的预付款项的大幅减少，公司由于库存资金的减少，降低了公

17、司的提早支付能力。二是库存现金的减少，库存现金本期减少449,733,150.7 元，减少幅度为34.21%，对总资产的阻碍为2.96%。出现这种情况的要紧缘故在于银行承兑汇票、信用证及银行贷款保证金减少所致。公司在营业收入变动不大的基础上，各项费用的大幅增加，导致公司的库存现金不足，财务风险增加。三是应收账款的减少，应收账款本期减少184,200,594.8元，减少幅度为27.73%，对总资产的阻碍1.212%。应收账款反映了企业销售规模，信用政策的变化，结合存货，固定资产，营业收入及应收票据等资料分析发觉，销售规模虽有小幅提高，但公司的应收票据明显增加，应收账款转换为了应收票据，因而导致本

18、期应收款项的减少。四是应收票据的增加，应收票据本期增加291,197,435.4 元，增加幅度为24.05%，对总资产的阻碍为1.92%。应收票据的增加是因为公司经销商以银行承兑汇票形式预付货款，预收款项大幅增长，同时公司的应付账款有所减少也有可能造成其增加。3)尽管总资产呈现减少状态，但要紧是因为流淌资产的减少所致。非流淌资产总体不仅没有减少，反而呈现较小的增长幅度，要紧体现在以下几个方面：一是固定资产的减少，固定资产本期减少656,703,249.2 元，减少幅度为7.84%，对总资产的阻碍为4.32%。固定资产的减少是因为本年重大在建工程尚在建设中，购建固定资产同比减少所致。固定资产的减

19、少要紧依旧因为大部分在建工程还处于未完工状态，当在建工程完工结转后，固定资产会同期增加，企业的生产能力也会有较大的增加。二是无形资产的减少，无形资产本期减少9,073,262.5 元，减少幅度为2.21%，对总资产的阻碍为0.06%。无形资产的减少的因为同固定资产，本期构建同比减少所致。三是在建工程的增加，在建工程本期增加671,798,108.7元，增加幅度为为 447.9%，对总资产的阻碍为4.42%。在建工程的增加要紧是公司本年老挝制浆生产线工程、900T碱回收及白泥回收工程及10000T木糖醇项目在建项目增加所致。在建工程的增加旨在增加公司的生产能力，使公司具有更强的生存能力。（二）从

20、筹资或权益角度进行分析评价依照表1，能够太阳公司2012年权益变动做出以下分析评价：该公司权益总额较上年同期减少15,063,291.6元，减少幅度为0.099%，讲明太阳公司本年权益有了较小幅度的减少。进一步分析能够发觉：1)负债本期增加56,618,655.7元， 增幅0.53%，对总权益的阻碍0.372%。而股东权益本期减少额为71,681,947.3 元，减幅为1.58%，对总权益阻碍为0.47%。两者合计使总权益额本期减少15,063,291.6 元，减幅0.099%。2)本期权益总额的减少要紧体现在股东权益的减少上。股东权益本期减少额为71,681,947.3 元，减幅为1.58%

21、，对总权益阻碍为0.47%。其变动要紧体现在以下几个方面：一是少数股东权益的减少，少数股东权益本期减少135,999,968.4 元，减少幅度为21.09%，对总权益的阻碍为0.895%。分析利润表，少数股东权益减少是因为净利润的减少使本期少数股东权益减少。二是外币报表折算差额的减少，其本期减少14,396,626.6元，减少幅度为218.01%，对总权益阻碍为0.094%。由于我国外币报表折算采纳现行汇率法作递延处理，因此其受折算方法、汇率变动方向和汇率变动成度的阻碍。因此外币报表折算差额的减少属于本期外汇汇率变动是要紧缘故。三是尽管股东权益总体呈现减少，然而资本公积与盈余公积仍呈现小幅度的

22、增长，结合利润表分析，公司尽管净利润较去年减少，但从未分配利润中提取的盈余公积依旧许多的，同时公司长期股权投资的增加，使得公司的资本公积也有所增加。这些表明，公司尽管净利润减少，但未减少大股东们收益，从而也使小股东的权益减少。3)本期权益总额的尽管减少，但负债且呈现上升状态。负债本期增加56,618,655.7元， 增幅0.53%，对总权益的阻碍0.372%。其变动的缘故要紧体现在以下几个方面：一是应付票据的减少，本期应付票据减少523,000,000.0 元，减幅43.25%，对总权益的阻碍为3.44%。其减少系以票据结算的货款减少所致。讲明公司减少以票据结算方式的交易。二是应付债券的减少，

23、本期应付债券减少497,975,239.5 元，减幅49.92%，对总权益的阻碍为3.27%。导致这种现象的缘故在于公司一年内到期的应付债券部分转入一年内到期的非流淌负债所致。应付债券的到期转为非流淌负债， 虽讲应付债券减少了，但实际上公司的负债并没有减少，只是换了种表现方式。 三是长期借款减少，本期长期借款减少133,750,000.0 元，减幅8.46%，对总权益的阻碍为0.88%。同应付债券相类似，长期借款的减少，也是因为长期借款部分偿还，部分转入一年内到期的非流淌负债。因此并未从本质上降低公司的负债。四是应交税费的增加，本期应交税费增加422,159,724.5 元，增幅114.67%

24、，对总权益的阻碍为2.78%。其增加要紧缘故是公司年末尚未抵扣的增值税进项税重分类到其他流淌资产所致，是指增值税进项税尚未得到法律的认可，待来年依旧能够抵扣的，因此虽讲增加了，然而本质上并未增加公司的负债。五是长期应付款的增加，本期长期应付款增加664,985,050.6元，增幅11465.25%，对总权益的阻碍为4.37%。其增加要紧因为公司本年开展融资租赁（售后租回）业务应付融资租赁款增加所致。 其本质上也体现了公司的资金不足，需要通过融资租赁的方式增加公司的固定资产，以维持公司的生存进展。2、资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析（表2） 单位：元项目2012年2011年2012年（%）2

25、011年（%）变动情况（%）流淌资产：货币资金865,030,247.941,314,763,398.645.7012284478.656728677-2.95550023结算备付金拆出资金交易性金融资产应收票据1,501,863,137.181,210,665,701.839.8984571487.9713235941.927133554应收账款479,989,560.33664,190,155.103.163508034.373192902-1.209684872预付款项272,377,092.13903,863,727.831.7951788735.951263217-4.1560843

26、43应收保费应收分保账款应收分保合同预备金应收利息应收股利其他应收款40,239,953.4834,883,438.790.2652128850.2296812230.035531662买入返售金融资产存货1,285,902,742.571,247,674,246.468.4751086028.2149970410.260111562一年内到期的非流淌资产其他流淌资产262,890,782.271.73265664401.732656644流淌资产合计4,708,293,515.905,376,040,668.6531.0313506335.39718665-4.365836024非流淌资产：

27、发放托付贷款及垫款可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资799,456,356.32799,363,553.075.2690450215.2632081180.005836902投资性房地产固定资产7,719,994,481.688,376,697,730.9150.880824455.15425782-4.273433423在建工程821,756,263.26149,958,154.615.4160189140.9873617254.428657189工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产400,865,835.37409,939,097.832.642020564

28、2.699140809-0.057120245开发支出商誉长期待摊费用10,398,860.410.06853665400.068536654递延所得税资产132,502,530.9875,763,374.370.8732957030.4988448690.374450834其他非流淌资产579,431,443.943.81890811203.818908112非流淌资产合计10,464,405,771.969,811,721,910.7968.9686493764.602813354.365836024资产总计15,172,699,287.8615,187,762,579.441001000

29、流淌负债：短期借款（银行信用低成本）5,012,353,563.784,962,681,657.0733.0353450532.675528280.359816772向中央银行借款汲取存款及同业存放拆入资金交易性金融负债（应付债券低成本）266,527.190.00175662300.001756623应付票据（商无）686,000,000.001,209,000,000.004.5212785617.960356199-3.439077638应付账款（商无）1,059,620,405.681,045,504,982.526.9837303546.8838644080.099865946预收款

30、项（商无）200,701,150.53155,450,175.021.3227781471.0235225510.299255596卖出回购金融资产款应付手续费及佣金应付职工薪酬（商无）42,208,119.0648,298,104.400.2781846410.318006712-0.039822071应交税费（应交无）54,013,237.17-368,146,487.370.355989637-2.4239678852.779957522应付利息（应交无）52,472,441.7841,329,422.740.3458345860.2721231820.073711405应付股利其他应付

31、款（商业无）66,197,730.0163,356,130.050.4362950110.4171524920.019142519应付分保账款保险合同预备金代理买卖证券款代理承销证券款一年内到期的非流淌负债（银行低）900,757,336.96357,500,000.005.9366980122.3538687693.582829243其他流淌负债（其他低）498,241,095.893.28379997803.283799978流淌负债合计8,074,323,984.978,013,481,607.5153.21613452.762752680.453381323非流淌负债：长期借款（银行高

32、）1,446,554,600.001,580,304,600.009.53393046710.40511788-0.871187415应付债券（高）499,418,956.04997,394,195.553.2915630016.56709104-3.275528039长期应付款（商业低）670,785,050.555,800,000.004.4210000990.038188644.382811459专项应付款可能负债递延所得税负债其他非流淌负债（其他低）25,616,338.8463,099,871.660.1688317840.415465223-0.246633439非流淌负债合计2,

33、642,374,945.432,646,598,667.2117.4153253517.42586279-0.010537435负债合计10,716,698,930.4010,660,080,274.7270.6314593570.188615470.442843888所有者权益（或股东权益）：实收资本（或股本）1,004,810,394.001,004,810,394.006.6224893476.6159211320.006568215资本公积782,099,834.26779,249,003.735.1546519145.1307689310.023882983减：库存股专项储备盈余公积

34、398,152,717.02352,235,657.722.6241389852.3192070320.304931953一般风险预备未分配利润1,783,344,289.231,753,397,531.3911.7536389211.544804720.208834202外币报表折算差额-21,000,227.60-6,603,601.05-0.138407987-0.043479749-0.094928238归属于母公司所有者权益合计3,947,407,006.913,883,088,985.7926.0165111825.567222070.449289115少数股东权益508,593,

35、350.55644,593,318.933.3520294644.244162467-0.892133003所有者权益（或股东权益）合计4,456,000,357.464,527,682,304.7229.3685406529.81138453-0.442843888负债和所有者权益（或股东权益）总计15,172,699,287.8615,187,762,579.441001000（一）资产结构的分析评价从表2能够看出：1)从静态角度分析。就一般情况而言，企业流淌资产变现能力强，其资产风险小，非流淌资产变现能力差，其资产风险较大。因此，企业流淌资产比重较大时，企业资产的流淌性强，风险小，非流淌

36、资产比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。公司2012年的流淌资产比重为31.03%，而非流淌资产比重高达68.96%。依照如此的资产结构，讲明公司的非流淌资产所占比重较高，从而使公司的资金弹性较差，财务风险较高，易导致公司现金流的断裂，应提起公司高层治理人员的注意。2)从动态角度分析。公司本期流淌资产比重较上期下降了4.36%，预付款项比重下降了4.16%，货币资金的比重下降了2.96%，应收票据的比重上升了1.92%，其他流淌资产比重增加了1.73%。剩余各项流淌资产的变动幅度都不大。由静态分析可知，流淌资产所占比重本来就低，公司的财务风险本来就差不多专门高了，公司

37、应制定出可行的解决措施，提高公司的流淌资产比重。然而本期的流淌资产比重仍呈现下降趋势，这讲明公司的资产结构不太稳定，高层应当注意到流淌资产的比重，注意到公司较高的财务风险。（二）资本结构分析评价从表2能够看出：1)从静态角度分析，该公司股东权益比重为29.36%，负债比重为70.63%，资产负债率相当高，公司财务风险较大。如此的财务结构是否合适，仅凭以上分析专门难做出推断，必须结合企业盈利能力，通过权益结构优化分析才能予以讲明。2)从动态方面分析，股东权益下降了0.44%，要紧是因为少数股东权益下降，但总的资产负债比率并未发生较大变动，表明该公司资本结构依旧比较稳定的，财务实力略有下降。3、资

38、产负债表变动缘故分析资产负债表变动缘故分析（表3） 单位：元资产期末余额期初余额负债和所有者权益(或股东权益）期末余额期初余额固定资产7,719,994,481.688,376,697,730.91负债合计10,716,698,930.4010,660,080,274.72实收资本（或股本）1,004,810,394.001,004,810,394.00盈余公积398,152,717.02352,235,657.72资本公积782,099,834.26779,249,003.73未分配利润1,783,344,289.231,753,397,531.39少数股东权益508,593,350.556

39、44,593,318.93资产总计15,172,699,287.8615,187,762,579.44负债和所有者权益（或股东权益）总计15,172,699,287.8615,187,762,579.44依照表3分析可知：本期总资产减少了15,063,291.6 元，是由于负债、盈余公积、资本公积、少数股东权益和未分配利润共同变动的阻碍所导致的。太阳公司资产负债表变动要紧是因为所有者权益的减少与负债的增加。属于两者共同变动的结果。所有者权益本期减少71,681,947.3元，负债本期增加56,618,655.7 元，这讲明公司本期由于负债的增加导致的企业经营规模的扩大，并不代表企业经营出色，关

40、于这种变化，不能做出好的评价，只能讲是企业理财的结果。同时公司所有者权益的减少，证明了这一点，公司本年度并未取得较好的收益。具体各项目分析如下：公司负债增加，要紧缘故在于公司的本身资产负债率较高，同时通过分析利润表，本期的利润并未上升 ，反而较去年相比呈现下降的趋势。从而导致公司资金不足，尽管应付债券与长期应付款均减少，但未从本质上减少公司的负债。同时本期公司为扩大生产规模，采纳融资租赁方式猎取固定资产，从而再次提高了公司的资产负债比率，增加了公司的债务及财务风险。这讲明关于公司本期的治理不能给出好的评价，公司应采取措施降低公司的资产负债率，降低公司负债。公司本期盈余公积本期增加，并使企业总资

41、产增加，全然缘故是企业当期实现盈利，从而通过提取法定盈余公积扩大了企业经营规模。这种变化是企业主观努力的结果，应给予好的评价；公司本期资本公积本期增加，结合资本公积明细账分析发觉，资本公积的增加要紧是本期其他资本公积的增加所导致的，并最终导致总资产规模的扩大，反映了企业在对外投资方面做得不错，应给予好的评价；公司本期未分配利润本期增加，这讲明企业当年实现了利润的增长，表明企业本年经营依旧有成效的。公司本期少数股东权益呈明显减少趋势，这讲明公司本年度部分子公司尽管实现了盈利，但大部分利润并未到达少数股东的手里，而是进入了据有操纵权的股东手里。 4、资产负债表对称结构分析资产负债表对称结构分析（表

42、4）流淌资产流淌负债非流淌资产非流淌负债 所有者权益从表4能够看出，太阳公司流淌负债不仅用于满足企业对流淌资产的资金需求，而且还用于满足部分非流淌资产的资金需要，属于资产结构与资本结构适应程度中的风险结构。由于其流淌负债部分满足流淌资产的需要，还有一部分用于满足非流淌资产的需要。这一结构形式适用于在进展壮大期的公司。而当下造纸行业并未取得较大的突破，同时当下汗液整体低迷将连续到2014年，公司必须进展新产品，进行公司的扩张建设。因此如此的资本资产结果对公司的阻碍的好坏当下是无法评断的，需要结合进一步的分析得出。然而公司应当注意到风险性的资产负债表整体结构可能给公司带来的阻碍，以下列出几点不行的

43、阻碍：1）财务风险大，较高的资产风险与较高的筹资风险不能匹配。流淌资产和长期资产在流淌性上的不对称，假如通过长期资产的变现来偿还短期内到期的债务，必定给公司带来沉重的偿债压力，从而需要企业大大提高资产的流淌性。2）企业存在“黑字破产”的潜在危险，由于企业时刻面临偿债的压力，一旦市场发生变动，或意外事件发生，就可能引发企业资产经营风险，使企业资金周转不灵而陷入财务困境，造成企业因不能偿还到期债务而“黑字破产”。二、利润表分析1、利润表综合分析（1）利润表水平分析利润表水平分析（表5） 单位：元项目本期金额上期金额变动额变动幅度（%）一、营业总收入10,408,640,841.618,762,34

44、2,978.491,646,297,863.12 18.78832941其中：营业收入10,408,640,841.618,762,342,978.491,646,297,863.12 18.78832941利息收入已赚保费手续费及佣金收入二、营业总成本10,350,202,071.998,522,266,793.541,827,935,278.45 21.44893281其中：营业成本8,998,775,756.487,325,285,250.791,673,490,505.69 22.84539712利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额提取保险合同预备金净额保单红利支出分保费用营业税

45、金及附加25,210,202.8123,391,325.921,818,876.89 7.775860574销售费用324,173,013.91286,546,365.7537,626,648.16 13.13108546治理费用281,530,946.32193,957,860.0587,573,086.27 45.15057356财务费用698,202,846.33600,645,374.8397,557,471.50 16.24210817资产减值损失22,309,306.1492,440,616.20-70,131,310.06 -75.8663377加：公允价值变动收益（损失以“”号

46、填列）266,527.194,876,603.80-4,610,076.61 -94.53457363投资收益（损失以“”号填列）55,626,242.88108,132,188.10-52,505,945.22 -48.55718371其中：对联营企业和合营企业的投资收益55,626,242.8898,996,828.86-43,370,585.98 -43.81007602汇兑收益（损失以“-”号填列）三、营业利润（亏损以“”号填列）114,331,539.69353,084,976.85-238,753,437.16 -67.61925678加：营业外收入130,431,785.3227

47、7,743,364.98-147,311,579.66 -53.03873944减：营业外支出3,084,512.0412,905,224.25-9,820,712.21 -76.0987335其中：非流淌资产处置损失416,203.767,226,198.12-6,809,994.36 -94.24034945四、利润总额（亏损总额以“”号填列）241,678,812.97617,923,117.58-376,244,304.61 -60.88853029减：所得税费用22,377,221.5455,138,473.95-32,761,252.41 -59.41632052五、净利润（净亏损

48、以“”号填列）219,301,591.43562,784,643.63-343,483,052.2 -61.03276912其中：被合并方在合并前实现的净利润归属于母公司所有者的净利润176,344,856.54499,327,975.97少数股东损益42,956,734.8963,456,667.66由表5分析可知，太阳纸业股份公司2012年净利润较2011年减少343,483,052.2 元，减少幅度为61.03%，利润总额减少376,244,304.61 元，减少幅度为60.88%，营业利润较上年减少了238,753,437.16 元，降低幅度为67.61%，讲明企业经营情况出现了一定的

49、滑坡，尽管营业外收支使企业的利润变动有小幅的变化，单位改变企业本年度净利润减少的趋势。这也讲明了公司本年度的经营较去年相比下降了，下面将结合利润表中数据进行进一步分析其缘故。1)净利润变动分析。净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的成果。太阳公司2012年度实现净利润219,301,591.43元，比上年减少了343,483,052.2 元，下降了6.14%，呈现较大的下降幅度。从水平分析看，净利润的下降要紧是因为利润总额较去年下降376,244,304.61 元，下降幅度为60.88%所导致的；由于所得税费用比去年也 下降了32,761,252.41 元，二者相

50、抵，使本期净利润下降343,483,052.2元；2）利润总额分析。利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支状况。太阳公司利润总额下降376,244,304.61元，下降幅度为60.88%，关键缘故是营业利润较去年下降了238,753,437.16元，下降幅度为67.62%所导致的；同时本期的营业外收入下降幅度低于本期的营业外支出下降幅度，营业外收入值也远远高于营业外支出。因此营业利润与营业外收支的双重作用使得本年度的利润总额下降了60.88%，下降376,244,304.61元。3）营业利润分析。营业利润是指企业营业收入与营业成本、期间费用、资

51、产减值损失、资产变动净收益之间的差额。它反映了企业本期自身生产经营的财务成果。本期营业利润较上年减少了238,753,437.16元，降低幅度为67.62%。要紧缘故在于该公司本期公允价值变动损益减少了4,610,076.61元，降低幅度94.53%、本期资产价值损失减少了70,131,310.06 元，减少幅度为75.87%以及本期投资收益减少了52,505,945.22 元，降低幅度为48.55%所导致的。本期、营业收入的增加导致营业利润增加，同时，营业成本、治理费用和销售费用相应的增加导致营业利润的减少，多方面因素综合作用，使本期营业利润减少了238,753,437.16元。（2）利润表

52、垂直分析利润表垂直分析（表6） 单位：元项目本期金额上期金额本期（%）上期（%）一、营业总收入10,408,640,841.618,762,342,978.49100100其中：营业收入10,408,640,841.618,762,342,978.49100100利息收入已赚保费手续费及佣金收入二、营业总成本10,350,202,071.998,522,266,793.5499.4385697.26014其中：营业成本8,998,775,756.487,325,285,250.7986.4548683.59962利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额提取保险合同预备金净额保单红利支出分保费

53、用营业税金及附加25,210,202.8123,391,325.920.2422050.266953销售费用324,173,013.91286,546,365.753.1144613.270203治理费用281,530,946.32193,957,860.052.7047812.213539财务费用698,202,846.33600,645,374.836.7079166.854849资产减值损失22,309,306.1492,440,616.200.2143341.054976加：公允价值变动收益（损失以“”号填列）266,527.194,876,603.800.0025610.055654

54、投资收益（损失以“”号填列）55,626,242.88108,132,188.100.5344241.234056其中：对联营企业和合营企业的投资收益55,626,242.8898,996,828.860.5344241.129799汇兑收益（损失以“-”号填列）三、营业利润（亏损以“”号填列）114,331,539.69353,084,976.851.0984294.029573加：营业外收入130,431,785.32277,743,364.981.2531113.169739减：营业外支出3,084,512.0412,905,224.250.0296340.147281其中：非流淌资产处

55、置损失416,203.767,226,198.120.0039990.082469四、利润总额（亏损总额以“”号填列）241,678,812.97617,923,117.582.3219067.052031减：所得税费用22,377,221.5455,138,473.950.2149870.629266五、净利润（净亏损以“”号填列）219,301,591.43562,784,643.632.1069196.422764依照表6分析可知：本年度营业利润占营业收入的比重为1.09%，较上年度的4.03%下降了2.94%，利润总额占营业收入的比重为2.32%，较去年的7.05%下降了4.73%，净

56、利润占营业收入的比重为2.11%，较去年的6.42%下降了4.31%。由此可见，从利润的构成上来看，太阳公司2012年盈利能力有所降低，要紧是营业利润的构成降低所致。（3）营业利润表水平分析营业利润表水平分析（表7） 单位：元项目本期金额上期金额变动额变动幅度（%）一、营业总收入10,408,640,841.618,762,342,978.491,646,297,863.12 18.78832941其中：营业收入10,408,640,841.618,762,342,978.491,646,297,863.12 18.78832941利息收入已赚保费手续费及佣金收入二、营业总成本10,350,2

57、02,071.998,522,266,793.541,827,935,278.45 21.44893281其中：营业成本8,998,775,756.487,325,285,250.791,673,490,505.69 22.84539712利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额提取保险合同预备金净额保单红利支出分保费用营业税金及附加25,210,202.8123,391,325.921,818,876.89 7.775860574销售费用324,173,013.91286,546,365.7537,626,648.16 13.13108546治理费用281,530,946.32193,95

58、7,860.0587,573,086.27 45.15057356财务费用698,202,846.33600,645,374.8397,557,471.50 16.24210817资产减值损失22,309,306.1492,440,616.20-70,131,310.06 -75.8663377加：公允价值变动收益（损失以“”号填列）266,527.194,876,603.80-4,610,076.61 -94.53457363投资收益（损失以“”号填列）55,626,242.88108,132,188.10-52,505,945.22 -48.55718371其中：对联营企业和合营企业的投资

59、收益55,626,242.8898,996,828.86-43,370,585.98 -43.81007602汇兑收益（损失以“-”号填列）三、营业利润（亏损以“”号填列）114,331,539.69353,084,976.85-238,753,437.16 -67.619256781）营业利润分析。营业利润是指企业自身生产经营所取得的财务成果。太阳公司本期实现营业利润114,331,539.69元，比去年的353,084,976.85减少了238,753,437.16元，降低率67.62%。从水平分析上来看，营业利润的减少要紧缘故在于公司本期公允价值变动损益减少了4,610,076.61元，

60、降低幅度94.53%、本期资产价值损失减少了70,131,310.06 元，减少幅度为75.87%以及本期投资收益减少了52,505,945.22 元，降低幅度为48.55%。营业收入增加1,646,297,863.12元差不多上导致营业利润变化的有利因素，但同时，营业成本增加1,673,490,505.69元、治理费用增加87,573,086.27元、财务费用增加97,557,471.50元和销售费用增加37,626,648.16元也导致营业利润增长的不利因素，增减抵消，使本期营业利润减少了238,753,437.16元。2）营业毛利分析。营业毛利是营业收入与营业成本的差额。太阳公司营业毛利