财务报表分析

1、企业财务综合分析NT车吕股份班级：姓名:学号: 指导教师:一、资产负债表分析（一）资产负债表水平分析a,流动资产本期增加951277391.28元，增长的幅度为13.90%。非 流动资产本期增加了 935643147.67元，增长的幅度为4.55%,两 者合计使总资产增长了 1886920538.95元，增长幅度为6.89%ob.本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。主要体现在三个方面：一是其他应收款的增长。其他应收款本期增长 131478083.24元，增长幅度为133.01%。二是货币资金的增长。货币资金本期增长1438104149.16元，增长的幅度79.45% 三是 应收股利的增

2、长。应收股利本期增长960000元，增长幅度为78.37%。说明流动资产增加主要是现金及现金等价物的增长。c.非流动资产的变动主要体现在三个方面：一是长期股权投资的增长。长期股权投资本期增长 94627339.86元，增长的幅度92.23%。二是开发支出的增长。开发支出本期增长2867066.91元，增长幅度为201.64%。三是长期待摊费用的增长，长期待摊费用本期 增长39786439.32,增长幅度32.10% 说明非流动资产增加主要 是企业投资的增加。2.权益总额的变动情况a,负债本期增加1186070655.02元，增长的幅度为5.53%;股东权 益本期增加了 700849883.93

3、元，增长的幅度为11.79%,两者合 计使权益总额本期增加了 1886920538.95元，增长幅度为6.89%。b.本期权益总额增长主要体现在股东权益的增长上，专项储备是其主要方面。专项储备本期增加14538602.82元，增长幅度为88.43%,资本公积本期增加797852053.75元，增长幅度为27.97%, 股本本期增加359438661.00元，增长幅度23.35%。c.本期负债增长，流动负债是其主要方面。流动负债本期增加 3200425831.75元，增长幅度为25.45%,可能导致公司偿债压力 的加大及财务风险的增加。流动负债增长主要表现在三个方面： 一是应付票据。本期增加17

4、9642117.13元，增长幅度为116.61% 二是应交税费的增加。应交税费本期增加了67207229.17元，增长幅度为152.77%。三是一年到期的非流动负债的增加。本期增 加了 928670688.36元，增长幅度为53.24%。这些项目的增长将 给企业带来巨大的偿债压力，如不能按期支付，会对企业的信用 产生不良影响。d.非流动负债本期减少了 2014355176.73千元，增长幅度为 -22.69%。主要变动原因是长期借款和专项应付账款的减少。其中长期借款本期减少了 1562053532.00元，增长幅度为-32.55%,专 项应付账款本期减少了 33677210.00元，增长幅度为

5、-97.14%。非 流动负债的减少为企业减轻了偿债压力，可维持生产经营的现金 减少了。（二）资产负债表结构分析1.资产结构分析本期该企业流动资产比重为26.61%,而非流动资产的比重高达73.39%,该企业资产流动性较差，资产风险较高。本期该企业流动资 产的比重上升了 1.64%,非流动资产白比重下降了 1.64%。除货币资 金上升了 2.58%,除在建工程比重下降了 2.51%以外，其他项目比重 变动幅度不大，说明该企业的资产结构相对稳定。2.资本结构分析该企业股东权益比重为22.69%,负债比重为77.31%, 2015年资产负 债率为77.31%, 2014年资产负债率为78.31%负债

6、比重下降了 1.00%, 股东权益比重上升了 1.00%,财务实力略有上升，各项目变动不大， 表明该企业资本结构较稳定，但财务杠杆仍然较大，财务风险较高。1）主要项目分析a.货币资金本期该企业货币资金比上期增加了1438104149.16元，增长幅度为79.45%,变动幅度较大，从比重及变动情况来看，该公司期末货币资金 比重为11.09%,期初比重为6.61%,货币资金比重上升了 4.49%,表 明企业的货币资金持有规模有增大的趋势，过高的货币资金持有量会浪费企业的投资机会，增加企业的筹资资本、企业持有现金的机会成 本和管理成本，企业应注意控制好存量规模。b.应收账款本期应收账款比重下降了 0

7、.12%,说明企业可能采用了多种营销 方式以加快应收账款的周转。c.存货公司2015年的存货净值为2363017351.98元，占资产总额的比率为8.07%,存货项目在资产中所占比重较大。过多的存货会带来一系列 不利的影响。首先，一次性大量采购存货商品不仅会增加企业保管、 整理费用，还会增加存货损耗、丢失、被盗的危险 ；其次，大量存货 会占用过多资金，造成企业资金周转困难，增加利息，降低资金使用 效率。存货比年初减少763825447.57亿元，说明企业加快了存货周 转速度和计提了存货跌价准备。d.固定资产公司2015年固定资产为16217615517.03元，占资产总计的比例为 55.39%

8、。企业的固定资产比重与行业特征有关，一般认为，工业企业 固定资产比重为40%商业企业固定资产比重为 30娠为适宜，公司 固定资产比重较大。在建工程在一定程度上可以反映企业固定资产更新换代的力度， 公司 2015年在建工程为2199264523.76元，占总资产的7.51%,比去年下 降了 2.51%,而固定资产占总资产白比重比去年上升了 0.52%,说明 企业固定资产折旧程度较低，急需更新换代但更新力度较大。e.短期借款本期企业的短期借款减少了 177399509.28千元，使短期借款在权益 总额的比重减少了 2.11%,减少了企业的负债，有利于缓解企业的偿 债压力，降低企业的经营风险。但是可

9、能会加大对长期负债的要求， 增加利息支出。:、利润表分析（一）利润增减变动水平分析.净利润或税后利润分析净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者 分配或使用的财务成果。中铝公司2015年实现净利润-438535583.48 元，比2014年增长了 33244161.72千元，增长率-43.12%,增长幅度 较高，但连续两年都是亏损。从水平分析表来看，公司净利润增长主 要是营业外收入比2014年增长496239048.88元引起的；又由于营业 成本比2014年减少了 3822969172.33元，但由表可以看出企业 2014 年与2015年的净利润都为亏损，说明企业经营方面有较大

10、问题。.利润总额分析利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支情况。中铝公司2015年利润总额比去年增长了 591653406.71元。关键原因 是公司营业外收入增加，公司营业外收入增加 496239048.88元，增 长了 705.24%,其中非流动资产处置利得增长了 9105074.73元，增 长了 5148.98%,说明企业处置了大量的固定资产。.营业利润分析营业利润是指企业营业收入与营业成本、税费、期间费用、资产 减值损失、资产变动净收益之间的差额。它既包括企业的主营业务利 润和其他业务利润，又包括企业公允价值变动净收益和对外投资的净收益，

11、它反映了企业自身生产经营业务的财务成果。云铝公司2015年较2014年营业利润增加主要是营业成本的减少所致。营业成本比 2014年减少了 3822969172.33元，增长率为-20.86%,并且营业收入 增长率为-18.72%。说明企业产品的销售量较去年同期有大幅下降以 及制造费用的减少。止匕外，资产减值损失的大幅度下降也是导致营业 利润较2014年增长的有利因素，本期资产减值损失减少12256743.27 元，增长率为-8.47%。这些因素使得营业利润增长率有所上升。（二）利润表垂直分析从上表中可以看出，云铝公司 2015年营业利润占营业收入的比 重为-5.79%,比上年的-5.22%减少

12、了 0.58%;本年利润总额构成为 -2.28%,比上年度的-4.89%增加了 2.61%;本年度净利润构成为 -2.77%,比上年的-3.95%增加了 1.19%。可见，该公司每元营业收入 带来的净利润有所增加，但仍未亏损。主营业务收入占营业收入的 100%收入构成理想。从利润的构成情况来看，云铝公司的盈利能力 相对上年来看有所增强。从综合水平来看公司盈利能力上升还表现在 企业营业成本、管理费用、资产减值损失的减少和投资收益的增加。 从利润项目的结构上看，除营业成本占营业总收入的比重下降了 2.51、营业外收入占营业总收入的比重上升了 3.21%,归属于母公司 所有者的综合收益总额比重提升

13、2.69唳卜其他项目变化不大。利润总 额的比重提升说明企业的盈利能力有所提升这是件好事，但联系成本项目来看其增加主要依靠成本费用的减少，而不是靠企业的主营业务收入这不利于企业的长期发展。三、现金流量表分析（一）现金流量表水平分析由上表可以看出，该公司2015年的经营活动，投资活动和筹资活动产 生的净现金流量较2014年的增加额分别是2580444994.28 元,285114370.35 元,-19259528751.4 元。1.经营活动净现金流量比上年增长了2580444994.28元，增长率为520.64%,.经营活动的现金流入量和流出量分别比去年增加了-7.71% 和-20.21%.增加

14、额 分别为-1652078653.06 元 和-4232523647.34元。虽经营活动现金流入额和流出额都有大幅度 的减少，但现金流出额比流入额的减少更多，导致现金净流量增 长较大。经营活动现金流入量的减少主要是因为销售商品、提供劳务收到的现金减少了 1946801159.84元，增长率为-9.25%。经营活动现金流出量的减少主要是因为购买商品，接受劳务支付的现金减少了 4401951560.88元，增长率为-22.92%。2.投资活动的现金净流量比去年增加了 285114370.38元，增长率为-20.76% ,投资活动的现金流入量和流出量分别比去年增加了717.99%口 6.34%,增力

15、口额分另U为 375491084.33 元和 90376713.95元。投资活动现金流入额的大幅增长，导致现金净流量有了较大的增长。投资活动现金流入额的大幅增长主要是因为收到投资收到的现金增长了 410000000元，处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额增长了 1044723.73元，增长了 351.59% 投资活动现金流出额的增长主要是因为投资支付的现金的增加， 增加了 504284849.58,增长了 2801.58%,支付其他与投资活动有 关的现金增加了 1501804.38元，增长了 188.07%。说明了 2015 年企业处置了大量的固定资产并且企业进行的资本运作、引入

16、战 略投资者等措施卓有成效，导致本期收回投资收到的现金大幅增 长。3.筹资活动净现金流量2015年比2014年减少了 1925952875.14元， 减少了 222.25%。筹资活动的现金流入量和流出量分别比去年增 长了 8.52附口 27.9%,分别增加了 952682613.46 元和 2878635488.6 元。筹资活动的现金流入量增加的主要原因是吸收投资收到的现 金发生了 2369781756.31元，虽然取得几款收到的现金与收到其 他与筹资活动有关的现金增长都为负增长，但仍不及公司吸收投 资收到的现金增加的多。说明该公司虽然筹资规模有所增加并无 意改变筹资方式，增加财务杠杆的使用；

17、筹资活动现金流出量增 加的主要原因是偿还债务支付的现金增加了1199766324.36元，增加了 13.78%,并且分支付其他与筹资活动有关的现金增加了 1770933272.78元，增加了 263.03% 虽然分配股利、利润或偿付 利息支付的现金减少了 92064108.54元，降低了 9.83%,但筹资 活动现金流出量仍有较大幅度增加。说明公司债务负担增加，筹 资活动范围有所增加。（二）现金流量表结构分析.现金流入结构分析反映了各项业务活动的现金流入在总现金流入的比重及各项业务活动中现金具体项目的构成情况，明确企业的现金来源。该公司 2015 年现金流入总量为32348738882.30元

18、。其中经营活动现金流入量、 投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为61.16%,1.32麻口 37.52%,可见企业的现金流入主要是由经营活动产生，2015年相对于2014年经营活动产生的现金流入有所下降， 主导地位减弱， 筹资活动和投资活动产生的现金流入的比重都上升了。经营活动现金流入的构成最主要是销售商品、提供劳务收到现金，占经营活动现金流入的96.50%。投资活动现金流入的构成最主要是收回投资收到的现金，占投资活动现金流入的95.84%,有较大幅度的上升，而收到其他与投资活动有 关的现金占比从去年的82.20%降到了 2.22%,有较大幅度的变动，结 构变动较大。筹资活动现

19、金流入的构成最主要是取得的借款收到的现金，占到了筹资活动现金流入的65.882%,该公司取得的借款收到的现金百分比虽 有下降（从去年的83.83%下降到65.88%）,但债务负担仍较大，财 务风险也大。.现金流出结构分析它反映了各项业务活动发生的现金流出在总流出中的比重，以及各项支出的构成情况，通过现金流出分析可以识别现金流的方向。该公司2015年现金流出总量为31420276022.55元。其中经营活动现 金流出量、投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占比重分别 为53.18%, 4.83咐口 42.00%,可见企业的现金流出的构成最主要是经营活动现金流出，2015年的经营活动现金流出额

20、比2014年的减少了20.21%,占比从64.07%W至53.18%,但主导地位不变，投资和筹资 活动的现金流出较上年有所增长，公司结构基本不变。经营活动现金流出中2014年和2015年购买商品接受劳务支付的现金所占的比例为91.69%, 94.18%,是引起大量现金流出的主要原因。其他项目有所调整，支付给职工与及为职工支付的现金仅占4.56%,相对较低，虽较上年（4.02%）上升了 0.54%,投资活动现金流出中2014年和2015年的投资活动的主要构成部分有所改变，2014年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现 金占了 98.18%;而2015年现金流出所占主要地位的是购建固定资产

21、、无形资产和其他长期资产所支付的现金和投资支付的现金，分别占64.03咐口 34.45%说明该公司改变了投资项目的主次地位。筹资活动现金流出中偿还债务所支付的现金 2014年和2015年都处于 主导地位，分别占75.07% 84.39%支付其他与筹资活动有关的现 金所占比重有所上升。其他项目变动也不大，筹资结构基本没变。该公司有汇率变动对现金的影响，但影响不大。 2015年2014年的净 现金流量都为负数，分别为-572577.47元和-972595.66元，说明收 入小于支出。四、所有者权益变动表分析（一）所有者权益规模变动分析.股本的变动情况分析股本的增加包括包括资本公积转入、盈余公积转入

22、、利润分配转入和 发行新股等多种渠道。该企业在 2015年初的股本是359438661元， 当年所有者又投入普通股 359438661元，使得2015年股本的期末余 额增为1898611645元，环比增长了 23.35%, 2015年末股本占所有者 权益的比重为28.58%,比重合理，说明企业资本雄厚。.资本公积变动情况分析资本公积是指归所有者所共有的、非收益转化而形成的资本。2015年云铝公司资本公积增加了 797852053.75元，较上年增加了 27.97%,其具体的原因是：股东投入资本1991556170.52元，因其他 原因减少了 1193704116.77元，专项储备增加12134

23、000.15元。.盈余公积变动情况分析盈余公积是公司从税后净利润中提取的公积积累基金。盈余公积 按规定可用于弥补亏损，也可按法定程序转增本金，法定盈余金为 10%盈余公积的增减变动可以直接反映出公司创利及其积累情况。2015年盈余公积增加11889978.72,较上年增加了 3.67%。有小幅度 增长，说明企业资本的内部积累能力有所增长， 抵御风险的能力有所 增长。.未分配利润的分析未分配利润是企业留待以后年度分配的结存利润2015年公司未分配利润当期增加了17503556.23元；其中综合收益总额增加29393534.95元，提取盈余公积减少了 11889978.72元，说明公司抵御风险能力

24、有所增加。少数股东权益对本期所有者权益变动的影响为-480233988.65 元。综合来看，该企业大部分所有者权益的是来自所有者的投入和举债，只有小部分是来自自身盈利增长的所有者权益，说明企业虽有实力但经营困难正处于转型期。（二）所有者权益变动表结构分析中铝公司在2015年较去年所有者权益项目结构有所变化，股本占所有者权益总额的比重有所增加，增加了 2.68%,资本公积增加了6.95%,盈余公积减少了 0.4%,未分配利润增加了 0.75%,少数股东 权益减少了 9.9%。五、财务报表综合分析.财务比率分析流动比率2015年是0.49,说明企业的全部流动资产不足以偿还流动 负债，并且经计算知道

25、该企业的存货周速度和应收账款的周转速度都 比较慢会影响该比率，周转速度慢，使其资产变现能力弱，企业的流 动比率一般在2:1 ,才能维持正常的流动负债的偿还。速动比率2015年为0.30,说明企业的短期偿债能力较弱，只有 企业的速动比率在100%Z上企业的能立即变现的资产才能全部偿还 流动负债。资产负债率2015年为77.31%,该指标对债务人来说越低越好。 该比率越低，债务人权益保障程度越高。一般来说，正常的借款人与 其资产负债比率一般应低于75%该企业为77.31%,比例较为合理。利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依

26、据， 也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力， 利息保障倍数至少应大于1,且比值越高，企业长期偿债能力越强。企业在2014年为-0.03 , 15年为0.64, 14年企业面临亏损，在 15 年亏损情况有所好转但可以看出企业的偿债能力仍相对较弱。销售毛利率反映了产品盈利的能力，企业 2015年的销售毛利率 为7%匕较低，说明公司的成本费用支出较高，15年销售毛利率比14 年有所上升，说明企业获利能力有所提高。营业利润率是衡量企业经营效率的指标。在2014年是-5.22%,15年为-5.79%,与上一年相比有所减少。营业利润率越高，说明企 业商品销售额提供的营业利润越多，企业

27、的盈利能力越强；反之，此 比率越低，说明企业盈利能力越弱。由上表可以得出中国铝业的盈利能力较弱，而在2015年其盈利能力有小幅下降的趋势。销售净利率2015年-2.77%, 2014年-3.95%,上升了 1.19%,说 明企业在2015年相比上一年净利润也有所增加，盈利能力上升，但 仍为亏损。该企业的存货周转率14年为6.24 ,15年为6.71 , 一般来讲， 存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为 现金或应收账款的速度越快。因此，提高存货周转率可以提高企业的 变现能力。存货周转率反映了企业销售效率和存货使用效率。在正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高，说明企

28、业存货周转得 越快，企业的销售能力越强。营运资金占用在存货上的金额也会越少。 从这些数据可以看出，该企业的存货周转率比较稳定。这说明该企业 的存货管理制度良好。一般来说，应收账款周转率越高越好，表明公司收账速度快，平 均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。与之相对应， 应收账款周转天数则是越短越好。从上表可以看出应收账款周转率较 14年有所下降，说明企业收账速度变慢，增大了发生坏账损失的风 险，同时也说明公司催收账款不力，使资产形成了呆账甚至坏账，造 成了流动资产不流动，这对公司正常的生产经营是很不利的。总资产周转率反映了企业资产创造销售收入的能力该企业的总资产周转率14年为0.71 , 15年为0.54,有所下降。从上表数据可 以看出，该企业的总资产周转率比较平稳，且周转率比较高，说明总 资产周转快，反映出销售能力较强。企业处置了较多多余闲置不用的 资产从而提高了总资产周转率。.因素分析：净经营资产净利率增加，导致净资产收益率增加，增加了13.43%;税后利息率的减少，使得净资产收益率减少，减