投资项目经济可行性分析

1、.：.；投资工程经济可行性分析1、投资工程经济可行性分析的步骤和内容：1弄清市场需求和销售情况。包括需求量、需求种类等的预测。2弄清工程建立条件。包括资金、原料、场地等条件。3弄清技术工艺要求。包括设备供应、消费组织、环境等情况。4投资数额估算。包括设备、厂房、运营资金、需求量等投资数额 注：在计算运营资金需求量时，应先计算出消费本钱，然后按照资金周转所需时间来计算。5资金来源渠道和筹借资金本钱的比较分析。6消费本钱的计算。包括原资料、工资、动力燃料、管理费用、销售费用各项租金等。7销售收入的预测。包括销售数量和销售价钱。8实现利税总额的计算。9投资回收期的估算和工程生命周期确实定。10折旧及

2、上缴税金的估算。 注：经过工程在生命期内提取折旧，计入本钱，来测算工程实现利润和上缴的税金。11工程经济效益的总评价。2、投资工程经济可行性分析的普通方法：判别：预期未来投资收益能否大于当前投资支出，工程实施后能否可以在短期内收回全部投资。1投资回收期： 也称投资收回期，以年或月计，是指一个工程投资经过工程盈利收回全部投资所需的时间。2投资工程盈利率： 投资工程盈利率年平均新增利润/投资总额1003贴现法：将投资工程未来逐年收益换算成如今的价值，和如今的投资支出相比较的方法。 V0Pn1i-n 注：V0：收益现值 Pn：未来某一年的收益 i：换算比率，即贴现率3、在思索时间要素情况下的评价目的

3、：1净现值：指投资工程在生命周期内变成现值后逐年的收益累计与总投资额之差。 注：普通要求的贴现率，净现值为正的工程都可接受，净现值越高的工程盈利才干越强。2工程盈利系数：指工程盈利现值累计数与总投资额之比。3内部收益率：指在投资工程净现值为0时的贴现率。 注：内部收益率大于企业要求的贴现率或利润率的一切投资工程，企业原那么上都可以接受，此时投资工程的净现值为正；从筹资角度讲，假设知某一工程的内部收益率， 那么一切筹资本钱低于内部收益率的筹资方案都是可行的方案。4、与分析投资工程经济可行性有关的其他经济分析：1最优消费规模确实定：利润分析法、阅历分析法、本钱分析法和盈亏平衡点法。2销售收入确实定

4、。3消费本钱的测算： 原资料费原资料耗用量单位价钱 燃料动力费燃料动力耗用量单位价钱 工资及工资附加费消费定员人数平均工资及附加费程度 车间经费车间管理费折旧费修缮费 管理费用公司经费工会经费劳动保险费土地运用费董事会经费咨询费 税金技术转让费业务款待费其他管理费 营业费用运输费包装费保险费广告费差旅费销售人员工资及其他费 产品制造本钱原资料费燃料动力费工资及附加车间经费管理费用营业费用5、收买兼并工程经济可行性分析：1现金收买兼并的经济可行性分析： A、普通步骤： a、预测被收买兼并企业以后各年的能够收益，确定收买兼并后的现金流量； b、确定收买兼并对象应该实现的最低可接受报酬率； c、确定

5、收买兼并最高的可接受现金价钱； d、计算收买兼并并投资所能获得的报酬率； e、根据企业的资金构造，分析现金收买的能够性； f、分析收买兼并产生的影响。 B、避税效应： 当某一盈利企业兼并一亏损企业时，兼并后亏损企业的亏损额将冲抵盈利企业的盈利， 使盈利企业应税利润减少，从而实现避税效应。 C、现金流量预测： a、现金流量运营利润所得税折旧及非支出现金的费用流动资金添加数固定资产新增数 b、第N年的现金流量第N1年的销售收入(1销售收入增长率)第N年的销售的销售利润率1所得税率第N年的销售收入第N1年的销售收入每1元销售收入所需添加的固定资产投资和流动资产投资 D、估计可接受的最低报酬率： 借入

6、资金本钱借入资金利率1所得税率 自有资金本钱无风险报酬率风险系数市场风险补偿率 最低报酬率长期负债构造性负债长期负债利率一切者权益构造性负债 自有资金本钱 注：无风险报酬率通常取国债券的收益率； 风险系数是收买兼并者股票的价钱或企业的价值随市场动摇而动摇的幅度，是工程投资者风险大小的指数，对于上市企业可以取该企业股票价钱增减百分比和股票总指数增减百分比的比值； 市场风险补偿率是指具有代表性的股票市场指数的报酬率超越无风险报酬率的部分，通常在55.5之间；假设被收买或兼并企业的风险系数和借入资金的借款利率较高时，应该以被收买兼并企业资金总本钱为计算最低报酬率的根据。 E、计算最能够接受的现金价钱

7、： 可接受的最高现金价钱累计现值残值有价证券现值债务 注：某年现值某年现金流量1最低报酬率 对于上市股份制企业来说，可用最高现金价钱除以股票总数来得到收买兼并时每股的最高出价。 F、计算各种价钱和方案的报酬率： G、分析现金收买或兼并的可行性： H、评价收买或兼并对每股收益和资金构造的影响：2股票收买兼并的经济可行性分析： A、普通步骤： a、确定增发股票的数量，即添加多少股票不至于影响企业的控制权； b、确定增发新股对每股收益和股票价钱的影响； c、估计被收买企业的股票价值，比较股息收益率高低，以决议是采用何种收买方式； d、确定可以用来交换的股票的最大数量； e、评价收买对企业每股收益和资

8、金构造的影响。 B、用于评价上市公司的特殊财务比率： a、每股收益净利润年度末普通股份总数 、合并报表问题：编合并报表时，应以合并报表数据计算。 、优先股问题：假设公司发行了不可转换优先股，那么应扣除。 每股收益净利润优先股股利年度末普通股份总数年度末优先股数 、年度中普通股增减问题：在普通股发生增减变化时该公式的分母应运用按月计算的“加权平均发行在外的普通股股数平均发行在外的普通股股数发行在外普通股股数发行在外月份数12 、复杂股权构造问题：发行普通股以外的其他种类的股票如优先股等的公司，应按国际惯例计算该目的，并阐明计算方法和参考根据。 b、市盈率倍数普通股每股市价普通股每股收益 注：该目

9、的不能用于不同行业公司比较； 市盈率高低受市价影响，市价影响要素很多，包括投机、炒作，长期趋势很重要。 c、每股股利股利总额年末普通股股份总数 注：股利总额是指用于分配普通股现金股利的总额 d、股票获利率普通股每股股利普通股每股市价100 e、股利支付率每股股利每股净收益100 股利保证倍数普通股每股收益普通股每股股利 留存盈利比率净利润全部股利净利润100 f、每股净资产年度末股东权益年度末普通股股数 注：年度末股东权益是指扣除优先股权益后的余额； 每股净资产，在实际上提供了股票的最低价值。假设公司的股票价钱低于净资产的本钱，本钱又接近变现价值，阐明公司已无存在价值，清算是股东最好的选择。

10、g、市净率倍数每股市价每股净资产 C、确定增发股票的数量： 收买兼并活动要以不降低企业股票的价钱和每股收益为原那么。 D、估计收买方和被收买方企业的价值，确定收买方式和换股比例： 甲公司1股换乙公司股票的比例甲公司股票价钱乙公司市盈率 乙公司股票价钱甲公司市盈率 注：当收买企业的价值被市场低估或者以股票价钱计算的企业价值低于用现金流量计算的企业价值时，收买企业倾向于用现金收买的方式而不是用股票收买；相反，收买方倾向用股票收买更合算。 E、评价收买对企业每股收益和资金构造的影响： a、假设收买方支付给被收买方的股票市盈率大于其本身原来的市盈率，那么会使收买方的 每股收益减少；反之，那么添加；假设

11、两者相等，那么每股收益不变。 b、从资金构造的角度讲，股票收买不会引起新的债务，从而会使企业的自有资金负债率降低，但这种降低能否值得，关键在于收买兼并行为能否会给企业带来更高的收益，假设兼并后被收买企业的未来收益增长高于收买企业，那么兼并活动能在较短时期内提高整个企业的每股收益，并为收买方发明良好的效益。3杠杆收买的经济可行性分析： A、定义：一个企业经过借款收买另一个企业产权，后又依托被收买企业发明的现金流量来归还债务的收买方式为杠杆收买。 B、意义： a、目前，杠杆收买已变成了一种融资、避税、促使企业效率提高和确认企业价值的工具。 b、杠杆收买可使收买方用较小的资本获得另一企业全部或部分产

12、权，实现其融资的目的。 c、杠杆收买会引起对被收买企业的资产重新评价、可以提高资产的账面价值，从而提高折旧基数，添加折旧提取数，实现合理避税。 d、杠杆收买可带来一切权构造和运营班子的调整，有利于企业运营机制转换和效率提高。 e、胜利的杠杆收买活动对收买方、被收买方和贷款机构都会带来利益。 f、杠杆收买曾经变成企业谋求开展和增值的重要途径和手段。 C、杠杆收买活动能否胜利取决于： a、收买方企业运营管理才干和程度； b、周全、完善的收买兼并方案； c、企业的负债减少，现金流量比较稳定、有保证，即收买企业要有负债运营的才干； d、被收买企业要拥有一部分可以变现的资产或者一定数量的可以作为贷款抵押物的资产，并且资产的账面价值可以经过评价而提高； e、企业要有一段时期的平稳消费运营，在此期间可以不进展更新改造投资，消费运营的净现金流量可以用来归还负债。 D、当然，进展收买兼并活动不能只从经济上看能否可行，还要从企业所处的行业、市场、管理