XXXX本科毕业论文：小微企业融资难原因及解决途径

1、本科毕业论文白小微企业融资难癌原因及解决途径鞍 姓 瓣 名伴 败 伴 学 哀 院懊 疤 盎 专 瓣 业摆 巴 案 指导教师翱 熬 暗 教授按 完成日期捌 20澳12年6月 肮全日制本科生毕暗业设计（论文）白承诺书懊本人郑重承诺：办 拌 翱 摆 办 疤 承诺人办（签名）：岸 挨 般 隘 斑 耙 日 败期：2012.安5.百22胺小微企业融资难叭原因及解决途径摘 要蔼小坝微 HYPERLINK /company/ 昂企业按是我国国民 HYPERLINK /Economic/ 把经济懊的重要组成部分傲,在经济社会 HYPERLINK /fazhan/ 班发展氨中具有大企业无胺法替代的特殊的佰战略地位

2、。小企翱业作为活跃市场安的基本力量,容白纳了社会上大多霸数的就业人员,胺在促进经济增长哎及解决就业和再摆就业过程中,发昂挥着重要作用。昂由于企业自身和搬我国经济体制等伴多方面的原因，白致使我国小微企癌业普遍存在的融邦资难的问题，巴融资难造成小微昂企业融资方式单岸一，融资渠道狭耙隘，融资结构存碍在许多缺陷。拌融资难拔严重制约了我国半小微企业的发展袄速度。邦目前的全球经济袄危机对我国小微傲企业的生存和发氨展产生了很大的跋影响坝，不少小微企业疤因为缺乏资金，叭面临着即将倒闭般的困境，而且从懊更长远的角度来疤看，融资难问题百已经成为阻碍小靶微企业发展的主熬要原因。班本文从我国哀小微企业版融资渠道狭窄、

3、按自身的财务管理懊水平低、信用意拜识薄弱、社会信佰用不佳、国有商矮业银行对捌小微企业摆贷款存在偏见等胺方面的融资难原袄因。借鉴其他国昂家对百小微企业颁融资支持的经验捌，根据我国实际安情况，提出解决盎小微企业挨融资难的办法，把应当从两大方面安分析。从白小微企业瓣自身出发，应当佰强化企业自身信懊用建设，提高企摆业的财务管理水埃平，努力改善企挨业财务状况，增颁强企业自身实力阿，提高企业融资碍能力，这也是最凹根本的措施；从埃小微企业扒外部环境着手，啊应当改善扳小微企业搬融资环境板(八特别是社会信用班环境跋)艾，大力拓展艾小微企业懊直接融资渠道，耙建立和健全各项隘政策法规，改革把税收机制和制定白有利于蔼

4、小微企业瓣融资的宏观经济鞍政策，发展各类板社会融资中介服疤务机构，完善信阿用担保体系。安本文的主要结论袄：要解决霸小微企业澳融资难问题，需哎要以银行为主的稗金融机构通过完袄善自身机构、制埃度建设，建立起坝一整套适应小企般业融资的管理机耙制。首先翱，扮要开展般小微企业板专营机构建设，隘建立合理的胺小微企业岸组织架构和职能案设置；其次要健百全完善八小微企业懊信贷制度建设，唉提高坝小微企业爱授信的审批效率案、优化审批流程邦；第三要科学制盎定适应霸小微企业氨的信用、风险评拜价体系，以合理绊筛选客户并实施伴风险定价；第澳四叭要加强创新，兼版顾标准化与多样败化的需求，完善版产品线建设。只霸有银行、唉小微企

5、业唉、社会各方共同隘努力，柏小微企业鞍融资难的问题才背能逐步得以解决扳。稗关键词：氨小微企业，融资埃，现状，对策靶An Empi翱rical E稗xaminat敖ion of 坝the Rel暗ationsh矮ip Betw敖een Cor罢poratio叭n Socia癌l Respo八nsibili靶ty and 俺Profita啊bility啊Abstrac巴t板傲20th ce懊ntury s暗ince th哀e 90s,把 along 办with th颁e infor版mation 澳technol般ogy rev岸olution敖 and ec跋onomic 笆globali版za

6、tion 盎and the啊 advent瓣 of the版 new 板economi熬c era o办f socia拜l modes埃 of pro办duction芭 has ch敖anged t吧o the c奥omputer佰, commu肮nicatio背ns and 班informa拜tion in瓣dustry 按as the 碍main co瓣ntent o白f the h跋igh-tec癌h indus氨tries t懊o promo敖te econ跋omic de皑velopme捌nt as a拔 the le挨ading f靶orce, w板hich a 绊large n半

7、umber o稗f small坝 and me凹dium-si爸zed hig奥h-tech 阿enterpr肮ises to八 the ra绊pid for皑mation 版and dev氨elopmen颁t. Chin澳as SME哎s are a癌n impor伴tant pa半rt of t板he nati扮onal ec搬onomy, 霸in econ阿omic an案d socia澳l devel芭opment 绊can not拜 be rep拌laced w捌ith the吧 large 耙enterpr吧ises of颁 the sp按ecial s扳trategi挨c pos

8、it碍ion.Sma癌ll busi班ness ma拔rket as傲 the ba败sic act安ive for佰ces in 班society挨 to acc哎ommodat俺e the m捌ajority吧 of wor蔼kers, i扒n promo捌ting ec班onomic 埃growth 芭and add翱ress th般e emplo八yment a搬nd re-e扮mployme办nt proc摆ess, pl昂ays an 耙importa阿nt role拌. The d吧evelopm案ent of 跋small a懊nd medi唉um-size敖d the n熬e

9、ed for耙 a stro爸ng fina扒ncial s白upport,胺 but be背cause o斑f their霸 own an颁d China氨s econ般omic sy按stem, a八nd many拜 other 败reasons蔼, led t耙o China靶s diff爱icultie碍s in fi办nancing埃 for sm懊all and百 medium奥-sized 皑widespr挨ead pro颁blem, c版ausing 盎difficu摆lties i办n finan佰cing fo阿r small巴 and me斑dium-si跋zed sin

10、啊gle mod懊e of fi柏nancing绊, the f般inancin背g chann碍els for埃 narrow挨-minded癌, There半 are ma敖ny defi爱ciencie瓣s in th碍e finan阿cing st皑ructure翱. Finan鞍cing sm芭all and唉 medium柏 enterp摆rises h柏as seri败ously h扒ampered颁 the pa熬ce of d板evelopm案ent in 坝China柏. The c蔼urrent 案global 疤economi败c crisi鞍s on Ch暗inas

11、s盎urvival俺 and de拌velopme稗nt of S蔼MEs hav搬e had a佰 great 把impact 熬because鞍 of the皑 lack o扳f fundi挨ng, man霸y SMEs 岸are fac拌ed with版 the pl巴ight of鞍 immine扮nt coll安apse, b隘ut from安 a long唉-term p班erspect爱ive, th瓣e issue爸 of fin绊ancing 疤has bec蔼ome an 按obstacl颁e to sm矮all and挨 medium捌-sized 熬the mai半n

12、reaso暗ns for 伴enterpr靶ise dev邦elopmen爸t. Want哀 to sol懊ve the 爸surviva捌l and d巴evelopm翱ent of 哀small a般nd medi爸um-size啊d obsta挨cles, t翱o try t翱o solve柏 the fi岸nancing摆 proble翱m of SM摆Es is a盎n effec跋tive wa挨y. In t岸he curr笆ent con吧text of吧 econom安ic cris罢is, wha邦t kind 摆of fina俺ncing s鞍olution半s to s

13、m把all and巴 medium瓣-sized 盎problem笆 is wor巴th expl霸oring.爱This ar搬ticle f版ocuses 霸on smal搬l and m隘edium e安nterpri八ses fin白ancing 阿in Chin唉a for t懊he fina艾ncing o颁f the c俺urrent 耙situati挨on and 绊problem按s in th百e proce安ss, ana拔lyze th肮e cause凹s and s艾olution版s to ex岸plore w瓣ays to 扮improve叭 the st八atu

14、s of昂 SME fi拜nancing版, broad般en its 傲financi霸ng chan八nels to案 make s芭ome sug摆gestion澳s to so隘lve the袄 financ敖ing pro扳blem of瓣 SMEs i拜n China百, China俺 to spe般ed up t捌he deve靶lopment巴 of SME矮s, and 阿promote安 the de笆velopme隘nt of C蔼hinas 霸nationa半l econo邦my.把Key wor皑ds: 阿Small a爸nd哎 扒medium-斑sized e凹nt

15、erpri盎se, fin瓣ancing,岸 Counte斑rmeasur按es目 录第1章 绪论阿1.1 选题安背景和理论意义挨资本是企业生存佰和发展的关键性把问题鞍,巴企业要生存和发坝展就得拥有一定耙数量的资金。然佰而败, 拜许多案小微企业暗恰恰缺少经营、癌发展所必需的资按金。这样氨, 靶这些疤小微企业隘就往往面临着无邦法回避的融资问袄题哀, 背融资问题就成为吧了这些企业经营傲发展战略的核心阿问题。企业融资芭应当有利于实现吧企业顺利健康成隘长和企业价值最坝大化的实现颁,爱融资过程中既要扒注意防止资金筹绊集过多鞍, 昂造成资金闲置唉, 伴增加成本与风险哎；又要注意企业拜融资制度必须在皑宏观融

16、资体制的敖框架下做出选择懊。而目前岸, 百我国融资大环境埃长期以国有企业绊, 伴特别是国有大型绊企业为主体，同袄时又缺乏专门服扒务于芭小微企业叭的金融机构唉, 哀这是百小微企业敖间接融资困难的搬一个反映。而另笆一方面按小微企业盎融资规模较小佰,背资信度低等情况爱也在很大程度上埃限制了扒小微企业昂从银行或资本市安场的筹资。板融资活动是企业疤资金管理中的重拌要一环，企业融癌资决策决定着企袄业的资本结鞍构，而融资决策柏往往受制于其当皑时的金融环境。唉企业的资金可以颁从多渠道、昂多方式来筹集，叭不同来源的资金跋，其使用时间的癌长短、附加条款绊的限制、财务风敖险的大小、资金胺成本的高低都不鞍一样。耙小微

17、企业半要想在我国市场芭经济改革中完全芭成长起来，就非安常有必要扩大融颁资渠道，在不断把积累自有资金的昂同时，还要通过拔一切正规合法的蔼手段来扩充资本吧。奥如今扳小微企业蔼融资难已成为当巴前我国理论界和跋实践领域所共同罢关注的一个重大办问题。只有抓住吧问题从理论上正伴确认识造成翱小微企业奥融资问题的原因奥，才能从根本上绊解决我国现阶段扮存在的胺小微企业柏融资难这一制约邦经济持续增长的八关键问题。罢小微企业翱由于负债较多，芭经营业绩恶化，拔大多数罢小微企业肮信用急剧下降，霸往往形成：斑“背资金缺乏-败-业绩恶化-瓣-信用差颁-资金傲缺乏岸”巴的恶性循环。因办此我们对稗小微企业斑融资问题和对策搬的研

18、究就显得尤扮为重要。斑1.2 文献盎综述巴小微企业摆在解决社会就业柏、发展地方经济白和聚拢一百些特色优势产业矮等方面发挥着重暗要的作用，但融扳资问题却成为了绊制约这些跋小微企业矮发展的碍“扳瓶颈隘”哀。解决鞍小微企业昂融资难的问题已斑经迫在眉睫，只奥有切实解决瓣小微企业阿融资问题，才能颁把矮小微企业邦发展的潜在能量版发挥出来，使其吧在经济发展和社蔼会稳定中发挥更伴大的作用。本文盎将扮对吧小微企业坝融资的现状中存扳在的问题、成因八等进行剖析，并袄提出相应的优化懊解决胺小微企业板融资问题的对策拔。邦1.2.1爸 阿国外文献回顾霸从目前国外文献凹资料来看，关于八对小微企业融资昂问题的研究还是背属于比

19、较新的领霸域，所以大多数按文献是以稗小微企业懊的融资问题为研版究对象。通过研皑究这些文献也可般以找到一些相同埃观点 ：叭陈意涵1 陈意涵（Ivy Chan），美籍华人，现任香港理工大学讲师。鞍1懊和陈黄巢2 陈黄巢（Chee-Kwong Chao），美籍华人，现任香港理工大学讲师。办2疤（敖20疤10般）的知识管理隘在小型和中型企扳业的作用提到艾了人力资源，也案就是知识管理在颁小微企业融资方斑面所起到的作用背。霸史蒂夫叭瓣贝克和蒂姆瓣吧奥格（200爸9柏）在谨防小额氨信贷贷款认为敖，小微企业的贷哀款将是一个银行八等金融机构业务稗增长的新突破，艾但因为小微企业斑自身方面的缺点爸，所以要格外担般心

20、出现的坏帐。蔼1.2.瓣2稗 把国内文献回顾矮当前国内对小微搬企业融资问题的耙研究起步晚，但靶进展快，很多金扒融机构，非金融半机构和其他组织邦都在对这个问题芭进行有益的探索碍，包括：颁（1）关于从银叭行角度来支持小敖微企业融资的研奥究扒王文烈（笆2010熬）的吧中型银行霸对癌小企业融资业务奥的发展模式研究摆指出，商业银半行对小企业金融办发展的战略和策鞍略是当前银行业澳务创新的重点，氨如何在不违背商柏业化原则的基础颁上，既支持小企隘业发展，又符合傲自身利益，是今挨后商业银行需要啊重点考虑的。而吧李雪梅（柏2010熬）的文章金融般业如何进一步完阿善小企业融资服隘务和彭凯和向凹宇（班200背9摆）的

21、文章哎我国银行开展小氨微企业贷款的困啊难和对策伴都提出由于经矮济、社会、文化背等多种原因，在傲我国开展小微企靶业贷款有优势也办有困难，这些困叭难除了观念上的阿、风险上的制约吧，更主要的是人挨力成本难以控制爸。解决这些困难八，将对我国经济背未来更好更快发背展有着重要作用佰。瓣（2）关于从国搬外经验借鉴角度百来支持小微企业捌融资的研究按苏丹（搬20捌10伴）的欧洲案小微企业巴在华战略研究奥和柳斌（八20芭10啊）的美国小企背业融资经验对缓凹解我国案小微企业柏融资困境的启示邦都介绍国外对班小微企业融资扶袄持的经验，并根挨据各自的研究提吧出改进我国小微耙企业融资难问题熬的措施。拔（3）关于从小背微企业

22、本身角度癌的研究癌陆岷峰（201霸0）的中国小氨企业金融问题研板究、王华清和扒王嘉韵（凹2009搬）的制约小企隘业融资的瓶颈及蔼对策都提出小傲企业由于自身实翱力较弱盎, 矮在市场竞争中属百于弱势群体敖, 半我国小企业的发坝展仍面临着许多暗困难白, 背特别是融资方面俺的困难和问题尤疤为突出。目前鞍, 绊融资困难已经成办为小企业进行技邦术改造鞍, 癌开发新产品懊, 翱扩大生产力的重坝大制约因素。最暗后还提出了关于安解决这些困难的坝对策，比如发展班中小金融机构、霸改进银行对小企凹业的信贷服务等疤。而挨陈柏苍（癌2009鞍）在文章我国班小企业融资渠道安分析版着重对小企业融肮资渠道做简要综坝述，以期对在

23、金罢融风暴下亟需资白金注入的小企业白有所帮助。般综上所述，目前胺国内外对小微企按业融资问题的研暗究，还属于比较俺新的领域，并没版有形成一整套完版整的理论体系以叭及解决措施。以皑国外为例，很多案学者只是以单一傲的建立数据模型伴来研究一个方面稗，但是并未提出奥比较详实的解决鞍措施。而国内学巴者对这一问题的爸研究，比较多的白是从现实中存在盎的措施出发来研白究的，因此并不白是很深入的研究扒。所以在今后的跋写作中需要自己矮总结这两方面的把经验，并且根据芭自己的思路整理邦出一条适合我国靶小微企业融资的般道路。哀1.3 扒研究方法与方法澳1.3.1疤 败基本思路鞍本论文的研究目霸标是案小微企业版融资问题并究

24、其凹原因，针对原因俺提出具体有效的癌解决对策。结合百其他人的理论，盎采用定性分析的啊方法，从敖小微企业班融资的问题、产办生这些问题的原百因及瓣小微企业把解决这些融资问把题的方法等方面澳对摆小微企业挨融资进行分析。坝最后，在这些理澳论分析的基础上安，提出企业应强拜化班小微企业阿财务管理的建议班，并对柏小微企业袄融资的未来进行袄了小小的预测。跋1.3.2靶研究方法稗伴相关文献及数据罢的搜集，坝搬采用相关数据和吧文献检索的方式般 俺哎分析资料并进行版研究综述 笆靶结合个别案例进扮行分析 邦百进行定性研究与班分析 爱安对策研究，提出艾一些对策办(1)文献归纳矮法芭在阅读大量的国挨内外相关的文献按后，进

25、行分类整拔理，科学的选取芭了相关文献资料伴，将各文献中的罢资料有机的结合拔在一起，从而使靶对爸小微企业哎融资问题与对策懊的研究更加深入隘。安 (2)案例研拔究法与定性分析八根据搜索到的文摆献，结合其中的暗案例对捌小微企业胺融资的问题、问矮题产生的原因和般如何改善等方面鞍进行研究分析，哎并针对原因提出佰优化安小微企业搬融资的具体建议澳。研究路线论文选题的确定提出问题，资料收集，确定可行性相关内容向导师咨询研究对象及相关问题的确定结合文献资料对小微企业融资问题与对策进行分析提出建议和对策，完成论文检索与问题相关的资料收集，并进行分析佰1.3.4坝 按研究内容斑第一部分办主要介绍本文的耙研究思路、研

26、究捌背景及研究方法傲。肮第哎二白部俺分袄对小微企业自身癌特点、作用和融矮资现状进行简要癌概述。唉第三部分对挨主要分析目前中白国颁小微企业鞍的融资现状和融跋资难的原因。原瓣因主要熬从小微企业鞍自身和企业外部班两大方面分析。稗第肮四部分凹借鉴国外发展小败微企业的经验。罢第五部分为矮优化颁小微企业盎融资，提出具体鞍的对策与方法。 耙第扳2巴章扳 般 我国小微企业扳融资现状分析爸2.1盎 奥小微企业的界定疤国际上一般以企拜业人数、资产总瓣额来定义小微企盎业，但各国又因扒各自发展水平、靶角度不同而定义版不一。根据20傲11年我国新修熬订的中小企业挨划型标准规定稗，一般行业里从哎业人员20人及半以上，或营

27、业收斑入300万元及扮以上的为小型企胺业，从业人员在捌20人或10人搬以下，或营业收稗入300万元以吧下的为微型企业扳，具体各行业存盎有差异（参见图癌1、图2）。爱目前银行业界在肮开展小微贷款业疤务时，普遍这样耙划分小微企业：绊银行贷款500捌万元以下的属于安小企业，贷款1阿00万元以下的皑属于微企业。柏2.2拔 爱小微企业的特征颁及作用拔2.2.1俺 俺小微企业的特征案（1扒）生产规模小坝小爱微罢企业由于芭其把资本存量水平低氨，资信程度不高稗，筹措资金也相捌对困难，因此生盎产规模扩张缓慢霸，技术创新能力吧比较凹弱，在巴行业扒、质量、标准文摆化程度和技术含稗量等方面都难以凹与大败中啊型企业相比

28、，生半产规阿模相对较小。然半而近几年来，技碍术方面的变化令芭人瞩目，一些高斑新技术挨小靶微隘企哎业办出了特色，澳技术含量大大提伴高。（2）数量大佰一般来说，小微俺企业是属于比较隘基础的行业，其凹基数非常大。以疤中国为例，隘2009年底1 数据来源：国家统计局/tjgb/佰，全国工商登记爱企业有1030背万户，其中99罢的企业人数少翱于300人，加唉上尚未纳入官方搬统计口径的超过胺3000埃万的个体工商户摆，共同组邦成了小瓣微邦企业。这些最基肮本的经济单位虽邦然看似微不足道斑，但它们创造的昂最终产品和服务懊价值相当于袄中国傲国内生产总值的拔60，纳税占癌国家税收总额5暗0，提供了7斑5以上的城镇

29、矮就业啊岗位，成为数以败亿计的农村劳动叭力在农业之外最瓣重要的收入来源俺，完成奥65的发明专颁利和80以上安的新产品开发，案为国民经济和社靶会发展做出了重捌要的贡献。吧而在美国，爸据数据统计，2爱009底2 数据来源：美国普查局 HYPERLINK / /傲，小微企业占全伴美企业数的98叭%。可见不论是肮在发达国家还是阿发展中国家，小埃微企业都是基数啊最大的群体埃。扮（3罢）分布行业广爸因为小微企业是白最面向市场跟消坝费者的企业，因鞍此，除了第一产柏业中有部分的小版微企业存在外，案在第二产业和第肮三产业中有较多案的小微企业分布扒。而在第二产业摆中，小微企业又凹比较集中在纺织摆业和食品加工业阿中

30、。在第三产业叭中，小微企业又伴集中在批发零售氨、餐饮业和社会拜服务行业中。可俺见，小微企业的板分布范围还是十阿分宽广的。斑（4）芭主要面向国内市耙场俺小微企业盎发展版时需要爱面爸就业暗、捌自身素质低下绊、霸资金短缺笆三个方面的压力扳。爸由于澳小袄微袄企业自身素质低氨，决定了它们的邦生产、服务皑等埃须要面向国内市扒场，尽管近年来捌出现了一批外向暗型版企业，懊但白也因为自身素质岸不高，难以昂适应国际市场的罢激烈竞争而很不哎稳定，加之体制肮方面的原因，使敖得小扳微绊企业的生产服务佰方向主要是国内哎市场。又由于资绊金短缺，奥使得昂小挨微皑企业的产品档次暗低、成本高，从哎而很难挤进国际颁市场，其生产服袄

31、务的方向主要是熬国内市哀场。熬2.2.2摆 矮小微企业的作用绊（1）有助于建耙立和完善充满竞熬争活力的市场经岸济体制罢市场经济的根本般属性是竞争，而背竞争又是保持经案济活力的关键说案所在。小微企业罢通过反对垄断和巴垄断带来的高额氨利润，形成了保盎持竞争的压力。半只有保持竞争才哎能避免过分集中稗，为经济繁荣不拔断地注入新的活靶力。小微企业是吧促进竞争与防止瓣垄断的推动者，袄同时又是与垄断吧竞争的强有力对艾手。靶（2哎）鞍成为社会就业的皑重要渠道跋企业规模越大，案资本集中程度和傲有机构成越高，芭吸纳每一个劳动爱力就业所需资本坝也就越多。与大埃中型企业相比，皑小微企业同等数把量的投资可以吸斑纳更多从

32、业人员罢。小微企业组织艾成本低，经营灵捌活性大，适应外阿部环境变化能力八较强也是保持小翱微企业较高就业啊机会的重要因素爱。一般来说，经罢济出现萧条时，挨大企业为转嫁因拌萧条而造成的损翱失，都采取裁员岸的做法。而小微肮企业在这方面的叭震荡要少一些。澳在经济繁荣时期拜，大量小微企业拌的存在和发展带白来了大的就业。板小微企业快速发板展，形成了巨大叭的劳动力需求，柏吸纳了绝大部分把劳动力增量和存般量转移，缓解了皑就业压力。阿小微企业与就业熬、经济增长和社袄会稳定息息相关矮，涵盖了国民经耙济的主要行业，摆包括84个行业蔼大类、362个傲行业中类和85埃9个行业小类。俺目前，中国城镇拔就业人口中，邦4敖个

33、人中就有扮3伴个人在皑小微企业拜就业。在工业领八域中，柏小微企业奥的全部就业人员翱有懊1般拔1稗亿人，占全部工罢业就业人数的扳83佰。另外，据国鞍家工商行政管理白总局统计，截至翱20挨10啊年底，拌小微企业岸创造了瓣80暗左右的城镇就懊业岗位，吸纳了拔50把以上的国有企搬业下岗人员、霸70败以上新增就业盎人员阿，八70巴以上农村转移吧劳动力。安（3岸）扳成为科技创新的哀重要源泉傲小微企业进行技案术创新大都是由唉市场拉动。他们敖熟悉市场环境，背了解客户关心问伴题，技术创新一碍开始就瞄准了特扳定的市场，这样白不仅成功率高，般而且在引导消费皑者对新产品的认靶同方面还可以节把省大量开支。据班一些发达国

34、家资碍料表明，小微企懊业中平均每个雇暗员完成的创新成半果是大企业两倍败。与此同时，高佰技术产业是一种稗高风险、高利润皑的产业，技术前瓣景与市场前景的爱不确定性使大企澳业在涉足高技术岸领域时往往抱着版一种谨慎保守的霸态度。而小微企半业由于市场竞争傲的压力和追求竞凹争优势的动力，班较之大企业更具唉紧迫感，因而在隘开发利用高新技办术成果方面表现半的更为积极和主翱动。安据国家工商行政搬管理总局统计，班截至绊2008扮年底，在自主创挨新方面，胺小微企业蔼拥有板66跋的专利发明、按74唉的技术创新和般82巴的新产品开发艾扳。由此可以看出疤，随着信息时代坝、信息技术和网敖络技术的快速发俺展，企业信息化芭、电

35、子商务的广跋泛应用和发展，搬将会使摆小微企业矮显示出新的特点百和优势，同时在摆高科技时代，技蔼术和市场的不确安定性和多变的环芭境更适合于鞍小微企业哎竞争。艾2.斑3阿 扒小微企业融资现澳状分析蔼小微企业融资难半是一个世界性难凹题，在我国，由半于受传统体制的傲影响及制约，小肮微企业融资难的熬问题显得更为突傲出，主要表现在扮以下几个方面：办2.3.1版 哎我国小微企业融俺资缺口较大百在我国，小微企般业占企业总数的盎99% 埃以上。据统计，傲中国现在有瓣4000 拜懊5000 胺万家肮小微企业埃，它们所贡献的扮GDP 岸占全国吧GDP 蔼的傲60%蔼，同时还贡献着板50% 瓣左右的税收，解百决了败8

36、0叭的城乡就业，艾出口贡献达到隘70肮以上懊。佰在稳定民生方面疤有着举足轻重的蔼作用，是经济发碍展和社会健康发佰展的重要力量。按但是长期以来，昂融资难是制约小白微企业生存和发坝展的瓶颈。癌从融资需求看，哀从2007年开胺始，我国小微企办业融资需求每年扒保持10%以上蔼的增速。但是，百每年的需求缺口吧也以每年13%百左右的速度扩大芭，可见，小微企巴业对资金的需求艾明显存在供不应稗求的状况，见图办1。傲图1 200般8百-201昂1邦年我国小微企业斑融资供求示意图1 数据来源：国家统计局/tjgb按（单位：亿元）岸2900万户的埃全国个体工商户搬，即小微企业，稗每年显性的融资白需求在8000版亿元

37、以上，但从奥正规的金融机构安只获得不到10懊00亿元的资金傲支持。也就是说蔼，小微企业每年邦的融资缺口高达爸6000亿元碍7000亿元。哀2011年以来巴，虽然政府在很傲多方面给与小微办企业政策上宽松阿，但巴各地区的岸融暗资缺口并未得到柏好转埃。搬2011年般深圳市坝小微企业胺发展情况报告癌的调查结果显示败，深圳约有75八%的把小微企业扒存在不同程度的芭融资需求难以解俺决，资金缺口约岸5700亿元。傲深圳市科技工贸背和信息化委员会罢生产服务处副处安长夏葵坝6月28日碍出席深圳市般小微企业扮金融服务创新论拜坛时向记者透露凹，相比2010般年，目前深圳中靶小外贸企业融资颁需求环比增加1霸0%，平均

38、融资板需求为2782昂万元;企业融资敖缺口环比增加2敖2%，平均融资捌缺口332万元暗，企业融资成本佰环比增加21%败。耙同年，拔甘肃省扒小微企业柏联合会举行的联巴谊会上，兰州银袄行董事长房向阳疤透露，由于银行半信贷规模缩小，伴我省叭小微企业稗融资缺口达案100颁亿元。捌2012年，乌盎鲁木齐5000坝余家工业拌小微企业暗仍然面临巨额融唉资缺口：全年共傲计需近80巴亿元贷款资金。罢此次摸底涉及5隘00多家巴小微企业罢，涉及食品加工隘、新能源、机械懊制造等多个行业氨，其中64家袄小微企业百有通过信用融资澳的需求，融资总傲额为8.2亿元安，其中每家企业把的资金需求从几爸百万元到上千万捌元不等。败2

39、.3.2板 啊小微企业埃融资渠道不通畅肮企业融资方式可半分为内源融资和安外源融资两类。邦内源融资主要包霸括股东入股、折矮旧、留存收益，挨亲友借款等自有办资本及职工集资叭等债务融资；外般源融资则主要包捌括直接融资和间盎接融资两类方式澳：直接融资是指版企业直接在证券阿市场上通过发行罢企业证券（包括安股票和债券）取颁得资金，罢间接融资包括银胺行贷款、票据贴瓣现、融资租赁和柏基金融资等多种八形式，但在我国氨，除银行贷款之跋外的几种融资方氨式都还处于起步矮阶段隘。瓣小微企业间接融熬资的方式单一，氨主要以银行贷款柏为主。鞍但版小微企业难以满懊足银行的信贷条瓣件斑，获得间接融资挨的量很少。国有扳商业银行常常

40、以氨小微企业跋的财务制度不健办全或缺乏抵押资拜产为由拒贷。很安多银行对申请贷半款的安小微企业氨的负债率、贷款案归还率、日均存八款额、行业性质啊、股东结构、抵办押等方面规定了拔很多标准，这些八规定使得众多蔼小微企业稗望而却步。罢目前，我国小微跋企业的创业和生坝产经营资金主要扒依靠自筹，即内扳源融资。外源融熬资时，由于金融阿市场直接融资的袄门槛太高，小微靶企业融资需求通背过银行业金融机靶构等正规金融渠巴道难以获得满足啊的情况下，更倾矮向求助于民间金绊融市场。在东南板沿海地区，相当熬多的小微企业在安创业初期以自有板资金和民间融资奥为主，即便企业疤具有一定规模和拌实力之后，民间矮融资仍是重要的搬外部资

41、金来源之绊一。不过，我国八民间金融市场受案到经济基础、金阿融体制和法律、哎法规的多重制约爸，多年来，民间摆金融参与经济社坝会发展面依然较啊窄，而且比重低碍，仍无法充分发敖挥作用，满足小唉微企业的融资需跋求。且民间融资熬的利率较高，对般利润不高的小微伴企业来说，成本拌压力也很大。班在外源融资的直哎接融资方面，靠暗股权融资和债权啊融资来解决我国吧众多民营企业融靶资不足尚不现实芭。阿证券市场是市场笆经济的重要组成般部分跋, 巴是现代企业的孵佰化器颁, 哀具有向社会筹资案, 斑促进产权流动、艾优化资源配置等扮作用。但是叭, 伴对我国而言班, 疤目前国内尚未建邦成可供隘小微企业版融资的完善的资扳本市场。

42、半由于我国资本市斑场还处于起步阶哀段，企业发行股啊票上市融资有十罢分严格的限制条背件，表现为主板巴市场对懊小微企业扒的高门槛。伴证券市场准入门扒槛高氨使得肮大部分企业尤其八是小微企业难以坝通过直接融资渠巴道来获得资金，扮从股权融资来看澳，作为企业发行版股票上市的唯一傲市场，沪深交易熬所设置了很高的埃门槛，绝非一般奥小微企业能问津氨。按照公司法捌证券法的爱要求，上市公司邦股本总额不少于扳5000 俺万元，并要求开八业时间在三年以隘上且连续赢利。扒对于百平均每户注册资伴本80多万元的啊广大小微企业，霸根本没有资格争哀取到上市或发行佰企业债券的指标埃。澳只有很少数企业碍才俺具备发行主体发癌行条件百，

43、啊这对我国的小微把企业来说哎,扒条件就十分苛刻败,挨 根本无法通过皑这种融资方式来碍融资。爸受发行规模的严跋格控制，败小微企业半很难达到所规定澳的最小发行额度碍要求，因此对佰小微企业白而言很难通过发懊行债券的方式直百接融资。 蔼2.3.3捌 小微企业融叭资成本高背岸 翱企业的融资成本吧既包括融资费用霸和资金使用费等啊财务成本，或称叭显性成本，也包百括机隘会成本，或称隐熬性成本。实体经安济旺盛的资金需捌求与银行额度限稗制的矛盾更加突疤出，小微企业贷碍款利率上浮现象哀普遍存在，融资懊成本大幅上升。搬中国企业家调查跋系统最近发布的傲报告显示：大部把分中小微企业认白为从银行贷款“哎非常难”或“比奥较难

44、”，超过一埃半的中小型企业百表示目前资金相败当“紧张”。不凹少依靠民间高利捌贷融资，民间高白利贷月利率一般八为56，疤最高的达到年利皑率120耙。坝在民营经济发达敖的浙江省温州市敖2010年12挨月至今年5月，邦民间借贷综合利熬率均在23%-搬25%之间1 资料来源温州民间借贷监测公布的利率数据，这个数据是在加权平均民间金融直接借贷利率、社会中介利率、小额贷款公司放款利率以及其他一些未公布的数据后得出的。皑。温州典当行3凹个月以上的长期办借贷月利率从去办年的2.2分（鞍约合年利率26斑%）涨到3分(般36%)，而短唉期借贷已普遍超板过8分(96%瓣)。而广东省在挨调研中发现，该埃省小微企业最近

45、捌一次民间借贷月斑息在3%以下的罢占55%。一季办度东莞民间借贷巴加权平均利率为把23.62%，胺比年初上升0.奥97%。半在资金紧缺时，阿小微企业被迫寻袄求民间借贷，挨进一步推升融资笆成本唉。佰浙江政协专项民颁主监督调研组的败一份报告称，部吧分企业即使贷到爱款，银行通常会昂对小企业实行基把准利率上浮30颁50的政拔策，加上存款回昂报等费用，小企奥业的实际融资成巴本高达15左澳右，实际贷款成氨本接近银行基准霸利率的两倍。坝不过，对微利经昂营的小微企业而澳言，尽管银行的隘借贷成本上升，懊相对民间借贷成案本来说尚可承受拜，难点在于许多叭银行对微型企业蔼的融资需求根本板不予考虑，它们氨很难直接从银行

46、案获取贷款，即便背通过审批，耗时爸耗力，面临机会罢成本丧失的风险罢。柏第案3哎章 矮小微企业伴融资俺难阿成因分析胺目前拔, 熬小微企业稗融资困难的局面霸是由企业自身素芭质、我国金融体背系、国家宏观政般策等多层次的因瓣素综合作用的结俺果。办3啊.1爸 坝从小微企业自身按层面分析拜小微企业阿存在自身规模小靶、资金少，缺乏鞍抵押物，拔抗风险能力较差肮、经营能力不强挨、甚至信用缺失蔼、违约率高等原伴因，这是造成银挨行皑小微企业巴融资困难的重要版原因。版3.1.1伴 蔼小微企业按信用观念缺失版社会信用环境不拜佳限制了小微企扮业融资市场经济白是建立在信用基翱础上的信用经济伴。商捌品交换是以社会稗分工为基础

47、的劳把动产品交换，其暗基本原则为等价爸交换，交换双方靶都以信用作为守凹约条件，构成互把相信任的经济关靶系。假如有一方笆不守信用，等价皑交换关系就会遭翱到破坏。随着交肮换关系的复杂化唉，日益扩展的市熬场关系便逐步构熬建起彼此相连、芭互为制约的信用矮关系链条，维系阿着错综繁杂的市坝场交换关系和正板常有序的市场秩斑序。可见，从最岸初的交换到扩大耙了的市场关系，隘都是以信用为基拔本准则的。然而翱，由于我国信用啊体系的发育程度埃低，信用秩序相凹当混乱，信用缺敖失现象严重，忽唉视甚至践踏社会坝信用的现象较为爸普遍。失信导致摆合同失效现象也斑频繁出现，据工白商部门不完全统斑计，目前，我国懊全年签订合同昂40

48、白亿份，标的资产扒140办万亿元，平均合凹同履行只占颁50把。每年因逃废熬债务造成经济损巴失达到奥1 800昂亿元，因假冒伪昂劣造成的经济损肮失至少在案2000哎亿元，因三角债把和现金交易增加爱的财产费用约哀2000俺亿元，大大提高懊了交易成本。从班经济学的角度可隘以从以下几个方板面解释：佰(1)扳失信是制度的原邦因按熬道德风险和逆向霸选择哎道德风险和逆向奥选择在保险中表澳现更为明显。简案单的讲道德风险肮就是没有保险的盎人会比有保险的叭人更关心保险标昂的物的损失情况跋。道德风险和逆板向选择经常存在霸信用关系中。一懊些大公司、大企跋业，具有雄厚的扒实力和严谨的理案财手段，在贷款挨方面往往非常谨罢

49、慎，会仔细的计隘算项目的筹资成把本和项目的收益蔼，会考虑公司遇袄到的困难，所以扒，它们不会轻易艾贷款，即便贷款摆，也是银行的优邦质客户，一般不吧会出现延期还贷扒而受到罚款增加敖筹资成本的现象奥。另外，在商品肮和货物的贸易中翱，它们也会非常癌规范地从事经营胺活动，很少发生板违约行为影响公拜司的信誉。反之伴，一些小企业，扳实力薄弱，经营坝风险高、财务管唉理机制不健全，绊面对市场激烈竞斑争，为了获取难爸得的市场机会，颁它们会尽量多地拔获取可能得到的氨资金，如签订与笆履约能力有出入伴的合同，因而产袄生违约现象，这氨样使一些小企业澳常常成为逃废金阿融债务主要对象哎，成为金融机构百追款的钉子户，艾这就是道

50、德风险疤和逆向选择在信扳用中的具体表现凹。道德风险和逆胺向选择并不是经瓣济行为中、契约熬行为中必然发生案的，还要看道德案风险和逆向选择背行为的成本和收懊益的关系。比如澳，如果板小微企业办还款违约，处罚叭严厉到其不能承扮受的话，其违约叭行为就会大大的叭下降，银行逃废白的金融债务就会按减少。所以，治盎理失信行为优化暗社会市场经济的半信用环境，构筑肮社会主义市场经叭济的信用基础，阿从经济学角度讲伴，首要的是消灭扮这种道德风险和斑逆向选择存在的霸经济基础，加大奥失信成本。爸(2靶)颁信用标准与信用爸评价制度滞后白信用评价是由专隘门机构根据规范稗的指标体系和科埃学的评估方法，熬以客观公正为立凹场，对各类

51、市场傲的参与者巴(瓣企业、金融机构百和社会组织鞍)颁及各类金融工具鞍的发行主体履行败各类经济承诺的背能力及可信任程伴度进行综合评价背，并以一定的符爱号表示其信用等艾级的活动，它是背建立在定量基础袄上的定性判断。稗信用评价对市场班经济的规范运行罢极为重要，因为昂它解决了信息不奥对称的问题。在邦融资中，投资人扳或金融机构对于挨筹资人的情况，安尤其是运作项目懊的收益、公司的爱盈亏情况以及经扮营方式、经营思鞍想及资产的情况跋如果不了解，在懊投资时就会因为阿考虑资金的安全半性而谨慎从事，叭另一方面，也会啊导致融资者的筹暗资成本大大增加百。这种信息不对奥称对于资金市场百的一个负面影响胺首先是使资金的白运用

52、效率大为降氨低，不利于经济艾的发展；从另一颁个角度讲，由于癌信用评价体系与摆信用评价制度的吧缺失，会出现所芭谓的颁“胺劣币驱逐良币岸”耙的现象。即信用斑品质优良的企业邦在资金市场上的版融资反而少于信凹用品质不佳的企爸业，道德风险与岸逆向选择不能禁敖止，从而促使整奥个资本市场的信捌用环境大为降低八。所以，从根本袄意义上讲，信用拌体系与信用制度颁的缺失是信用环埃境恶化的一个制百度上的原因。胺3.1.2绊小微企业哀财务管理水平低凹财务管理是企业肮管理的一部分，伴是有关企业资金哀的筹集、投放和板分配的管理工作佰。我们在这里主爸要考虑资金筹集唉工作，资金筹集挨以财务预测为前扒提。财务预测是艾估计企业未来

53、的按融资需求，是融案资计划的前提。斑企业要对外提供跋产品和服务，必扒须要有一定的资傲产。企业销售增跋加时，要相应增绊加流动资产，甚颁至还需增加固定扒资产。为取得扩皑大销售所需增加板的资产，企业要埃筹措资金；这些肮资金，一部分来皑自保留盈余，另把一部分通过外部扮融资取得。通常案，销售增长率较挨高时保留盈余不坝能满足资金需要傲，即使获利良好扒的企业也需外部胺融资。对外融资摆，需要寻找提供邦资金者，向他们挨做出还本付息的啊承诺或提供盈利扳前景，并使之相懊信其投资是安全皑的并且可以获利办的，这个过程往盎往需要较长时间颁。因此，企业需岸要预先知道自己昂的财务需求，提坝前安排融资计划伴，否则就可能发把生资

54、金周转问题熬。然而很多稗小微企业爱仅进行了简单的埃财务核算工作，哎没有对企业进行叭科学的财务预测唉。靶小微企业斑财务管理水平不叭高的具体表现在伴：俺一是佰对现金管理不严叭，造成资金闲置颁或不足。有些傲小微企业爸认为现金越多越哎好，造成现金闲凹置，未参加生产岸周转；有些企业岸的资金使用缺少败计划安排，过量疤购置不动产，无癌法应付经营急需俺的资金，陷入财俺务困境。版二是氨应收账款周转缓安慢，造成资金回啊收困难。原因是艾没有建立严格的暗赊销政策，缺乏按有力的催收措施背，应收账款不能瓣兑现或形成呆账袄。巴三是靶存货控制薄弱，俺造成资金呆滞。捌很多俺小微企业芭月末存货占用资按金往往超过其营背业额的两倍以

55、上俺，造成资金呆滞啊，周转失灵。疤四是案重钱不重物，资摆金流失严重。不唉少佰小微企业八的管理者，对原耙材料、半成品、拔固定资产等的管安理伴不到位，出了问隘题无人追究，资蔼产浪费严重。办五是鞍管理人员素质偏叭低。目前，不少懊小微企业蔼会计账目不清，拜信息失真，财务昂管理混乱；企业奥设置账外账，弄笆虚作假，造成虚颁盈实亏或虚亏实摆盈的假象；等等翱。究其原因，一敖是企业财务基础盎薄弱，会计人员俺素质不高，又受傲制于领导，无法伴行使自己监督权敖：二是企业领导扒的法规观念淡薄耙，忽视财务制度岸、财经纪律的严懊肃性和强制性。耙3.安1坝.凹3啊 按 懊小微企业八贷款缺乏足够的碍抵押担保芭目前，我国除少斑数

56、实力雄厚的碍小微企业把以外，相当一部爱分把小微企业跋缺少土地使用权伴、门面房、商业啊用房等银行普遍芭愿意接受抵押的按财产。而在金融蔼市场上，资金的岸需求者能否顺利奥地筹集到资金，澳取决于他所提供百的条件和价格能按否被资金提供者拔接受。在我国，昂小微企业懊主要以集体、私伴营等形式存在，绊资金规模小，资把信担保能力都很哎低，这一方面决敖定了暗小微企业八无法在资本市场隘上进行直接融资爱；另一方面也说澳明银行等金融机胺构要向安小微企业瓣提供金融支持就拔必须承担更大的疤风险八。扳而与此同时，绝敖大多数氨小微企业靶又普遍存在固定绊资产少、流动资笆产变化快、无形矮资产难以量化、阿厂房设备不足以碍作为贷款抵押

57、物爱等问题，因而寻斑求担保又遭遇重熬重的困难。所以阿，百小微企业搬在抵押、担保贷败款方面成功概率俺极小。吧民营企业信贷难败，在小微企业身阿上更为明显。小昂微企业贷款量相邦对较小，但由于邦它们多存在轻资熬产、资信评级不氨足等先天障碍，巴贷款能力要远远懊弱于大中型企业艾。不少小微企业捌主在接受调查时袄均反映银行贷款胺难度大，即使最唉终成功贷款，由斑于手续过于繁琐捌且申请周期长，奥也会影响企业资唉金周转。缺乏足盎够担保和抵押而疤导致贷款失败的办案例十分普遍。罢据调查，我国邦小微企业半因无法落实担保挨而拒贷的比例为盎23.8%，因坝无法落实抵押而败拒贷的比例为3败2.3%，合计把总拒贷率为56靶.1%

58、1 数据来源中小企业简报2010第59期拜。佰穆迪公司的研究叭表明，小企业经扳济衰退期的债务拌回收率比经济繁佰荣期相比要低1皑/3。而对于有瓣抵押的贷款，不跋良贷款回收率在暗一定程度上由押懊品的价值决定。扳一般情况下，当绊宏观经济低迷时班，小微企业押品肮价值下降更快。矮我国四大资产管哀理公司贷款清收癌数据表明，在经癌济增速高于10耙%的繁荣时期，岸不良贷款平均回笆收率较低迷时期把高出810个爱百分点。袄小微企业皑所能提供的抵押搬品的数量及质量笆难以与申请的贷扳款额度相匹配，扳因此八，银行出于风险敖补偿能力的考虑捌，不愿对啊小拔微爱企业发放贷款。拜虽然国家政策逐颁步向小微企业倾盎斜，但落实到操柏

59、作环节，银行仍挨存在诸多担忧。吧这也可以从银行八处得到证实。一凹家位于东北的城唉市商业银行信贷案员告诉财新般：哎“没有抵押，肯艾定是做不了贷款肮的”，该信贷员佰说。即便是发展跋前景良好的高科耙技企业，由于其爱资产主要是无形版资产，其信贷申癌请在初审阶段就肮很难通过。板”安 笆“根本就不敢想办从银行贷款。厂罢房都是租的，哪板里去找抵押物啊罢？”北京联志兴拔诚冷气设备有限鞍公司经理王连智唉对表示，公司资懊金短缺时只能通拌过亲友周转，年俺利率甚至要达到胺25%伴，但是没有抵押坝根本无法从银行挨里顺利贷到款。拜3.扳1叭.拔4八 芭小微企业瓣经营风险大颁小微企业经营规哀模小，市场反应挨快，抗风险能力暗

60、弱；唉资产规模小，销爸售收入少，资金巴实力弱。邦大多数扒小微企业芭成立时间不长，盎底子薄，规模较颁小，自有资本偏版少，其自身薄弱肮的积累不能满足柏扩大再生产的需盎要。我国昂小微企业版管理水平参差不氨齐，管理方式也岸存在很大差异。胺在用人机制上，斑很多按小微企业癌具有明显的家族胺特色，用人方面啊任人唯亲，家族翱成员占据企业重袄要的管理岗位，懊这种管理模式很隘难吸纳优秀的管捌理、技术人才；办在资产运营上，俺小微企业案由于规模普遍较白小，所处产业水翱平比较低、资产扮存量有限、技术办设备超负荷使用芭，严重影响了产岸品和服务的质量皑；另外，经营管版理水平低下，重爱大投资决策缺乏蔼科学性，加大了颁企业经营