人力资本的产权特征与企业所有权安排

1、艾人力资本的产权拔特征与企业所有搬权安排爸从历史的角把度看，企业的组搬织形式大体上经绊历了这样一个发阿展变化过扮程扮-跋-翱从古典资本主义哎企业、合伙制企般业，到无限责任跋公司、有限责任爱公司，再到股份拜公司、分事制股埃份公司。这个过懊程表明，人力资敖本所有者在企业敖中的地位不断上坝升，而非人力资癌本所有者在企业瓣中的地位不断下哎降，即这是一个埃人力资本在企业哀中被逐步挖掘和拜重视的过程。显般然，这个基于历办史事实的发展过颁程，对传统岸的班“敖非人力资本投资瓣者熬(凹或股敖东碍)班拥有企业所有胺权暗”版的观念提出了挑斑战，需要新的理邦论对其作出解释百，那么，为什么按人力资本的价值奥在实践中被逐

2、步艾挖掘井得到重视案呢？对这个问题敖要作出有说服力板的回答，必须首扒先弄清楚人力资邦本的产权特征。澳一、人力资俺本的产权特征阿安爱1稗、人力资本与人霸力资本产权半案翱(1哎)邦人力资本与非人绊力资本。人力资哀本是指投入到生靶产中的人的知识般、技能、体力、翱经验等。在古典岸经济学和新古典肮经济学中是没有斑人力资本这个概傲念的。在那里，隘资本仅仅被视为隘投入生产中的、芭与劳动相对立的啊非人力生产要素澳，如资金、厂房把、机器设备、原唉材料等。究其原啊因，是与很深蒂办固的人的思想观爸念有关。将投入懊生产中的活生生癌的人懊与背“耙死案”伴的非人力要素并扳列，着实让人难败以接受，正如舒柏尔茨所说袄，拜“艾

3、对于人来说，将白自己看作一个资扒本的物品，即使跋不会妨碍一个人拔的自由，也似乎芭是贬低了他的人按格癌”碍。那么，为什么佰投入生产中的人昂的知识。技能等按后来被看埃作敖“岸人力资搬本唉”跋并得到广泛接受坝呢？我认为这本凹身并不是什么创哎新，只不过是古八典与新古典资本败概念的一个简单芭的逻辑延伸。任疤何一家企业，不罢管是什么样的组哎织形式，也不管哀生产什么的产品叭，都至少需要两懊类要素：一是资挨金、厂房、设备蔼等传统意义上霸的氨“八资佰本扳”吧；二是知识、技氨术、管理等传统百意义上凹的阿“氨劳鞍动拔”背；两类要素虽然罢在表现形式上不白是一样的，但从熬企业要素投入的傲角度讲，二者并岸没有本质的差异斑

4、。既然前者被视搬为资本，后者为哎什么不能被视为绊资本呢？所以，白人力资本概念的奥提出，并没有跳肮出古典与新古典皑资本概念的框架稗，提出的意义不爱在于创新，而是靶为我们深入分析蔼企业内部生产要熬素之间及生产要瓣素所有者之间的拌关系带来了更大俺的方便。因而，白本文认为，人力挨资本与非人力资霸本从企业要素投安入方面看是没有盎本质区别的，二翱者真正的不同之芭处在于它们的产傲权特征。叭般蔼(2氨)跋人力资本与人力俺资本产权。从产斑权经济学的角度阿看，产权与传统拔的物权是不同的把，产权的核心是碍对人的行为、人芭与人之间利益关扒系的界癌定氨(拜杨瑞龙、周业安矮，哎1997罢)案。就企业生产要翱素的产权而言，

5、矮它所描述的主要芭是要素所有者的伴行为关系！具体埃这个问题包括两芭个，一是要素所笆有者与要素之间疤的关系，二是不懊同要素所有者之伴间的关系。由此背看来，人力资本拔产权与人力资本绊是不同的，人力安资本是指人的知捌识、经验、技能矮等，而人力资本绊产权重在研究拥翱有这些人力资本按的人与其人力资艾本的关系，以及扒不同人力资本所案有者之间的关系氨。正如前文所说班，人力资本与非埃人力资本的不同摆，并不是作为企邦业投入要素方面拌的不同，其真正俺的区别在于它们般体现了不同的产瓣权关系。邦懊阿2鞍、人力资本的产笆权特征本文认为败，同非人力资本罢产权相比，人力般资本产权主要有捌如下四个特征扮：艾(1盎)叭人力资本

6、与其所笆有者天然融为一哀体，不可分离。班众所周知，非人昂力资本与其所有氨者是可以分离的案，非人力资本以佰在不同的所有者埃之间相对容易地巴转移，而人力资摆本却做不到这一版点。周其肮仁罢(1996耙)翱的研究表明，不懊管在什么样的社笆会中，人力资本罢与其所有者不可邦分离的状况都是澳无法改变的。不扒仅在罗百森版(Rose板n芭，疤1985碍)昂所说般的癌“翱自由社败会拜”耙里，人力资本与翱其所有者是不可般分离的，而且在艾巴泽哀尔八(Barzel肮,1971敖)芭所考证的奴隶社柏会里人力资本只肮属于个人的命题版仍然成立。因为霸在奴隶社会里，唉奴隶主尽管可以伴全权支配奴隶的邦劳动并拿走全部爸产出，但奴隶

7、是拔一胺种扮“皑主动的资矮产拌”伴，办他傲(败她靶)癌依然可以控制自扒己劳动努力的供岸给。所以，为了挨节约奴隶制的费拜用，一部分奴隶绊主不仅必须善待佰奴隶，而且只好八实行定额制，即敖允许奴隶在超额蔼后拥有自己的私皑产，以致一些能半干的奴隶积累了版财富，而到最后疤买下了耙他耙(班她搬)板自己，成为自由案民。这说明，即拜使在奴隶制的法奥权结构下，人力盎资本天然属于个熬人的产权特征依奥旧没有改变。此吧外，在马克思设佰想的社会主义社熬会里，尽管一切瓣非人力资本都已鞍经归全社会公有暗，市场也已消亡隘，但还扒要隘“拌默认不同等的个哀人天赋，因而也盎就默认不同等的癌工作能力是天然白特权笆。熬”爸也就是说，人

8、力袄资本与其所有者阿不可分离的产权办特征是一种天然百属性，不会因社傲会制度的变迁而扳改变。盎般扮(2佰)癌人力资本的价值吧难以度量，而且癌价值信息易于隐捌蔽。首先，不管斑是实物形态的非啊人力资本，如机斑器设备，还是价坝值形态的非人力办资本，如有价证唉券，其价值的大鞍小，都可以通过扮一定的尺度来度皑量，而人力资本阿，如管理能力、半知识等，是难以俺用得到普遍认可岸的标准来进行度版量的，所以，人八力资本的定价一拜直是经济学中一耙个悬而未决的难皑题。其次，在非败人力资本市场上盎，虽然也存在卖邦方与买方的信息扳不对称，但非人挨力资本所显示出跋来的市场信号，案总是可以让双方板据此作出大致的癌估计。而在人力

9、矮资本市场上，虽板然也存在学历证百书、职业证书、靶个人履行等人力挨资本价值显示信拜号，但相对非人般力资本信息而言蔼，这些信息是残邦缺的，而且是难鞍以直观量化的。班同时，由于人力哎资本价值更多的矮是在人力资本运盎用的过程中体现颁出来的，这必然拔决定了人力资本搬价值信息具有更八大的可隐蔽性。罢即一个人能够做板什么，不能够做澳什么，在工作中绊付出了多大的努拜力，只有澳他百(巴她板)昂自己最清楚，别伴人是无法知晓的邦。拌伴癌(3八)袄人力资本的多样拔性与专用性。同伴丰富多彩的非人巴力资本一样，人巴力资本也是多样敖性与专用性的有芭机结合。每个人背都有自己的爱好白与特长，每所大鞍学都有自己的不阿同专业，每

10、个企凹业也都有各自的按不同工种，这些背差异从总体上表板现出人力资本的岸多样性，从个体八上表现出人力资柏本的专用性。正板是人力资本的这扮种专用性，决定邦了单个人的人力按资本的应用范围俺是非常狭窄的。叭一种在某一领域埃很有价值的人力挨资本，一旦转移斑到另一个不相关罢的领域，就会变拌得一钱不值。我挨们常说半的绊“耙隔行如隔拔山癌”八，指的就是这个巴道理。例如，一俺位经济学博士，懊在让他阐述相关懊领域的经济问题爱时，他可能有独办到见解，说得头熬头是道，但这个背人可能不会驾驶版汽车，当你责成佰他去为你开车时拜，他的人力资本办就无法派上用场敖，从而在这个领啊域大为贬值。瓣碍绊(4扳)氨人力资本使用过胺程中

11、的协作性。拌企业是一种典型耙的以团队生产为颁特征的经济组织搬。在企业里，无斑论是决策与管理隘工作，还是生产阿线上的工作，都巴表现为一种协作懊性的工作。所以霸，在生产车间司霸，要求有不同工笆种，如车工、铣扳工、磨工等之！爱司的配合，在管隘理阶层，同样需按要不同知识结构斑、性格结构和年办龄结构等管理人稗员的合作。人力澳资本的专用性，般决定了人力资本罢使用过程中必然跋对其它专用性人捌力资本具有依赖捌性，人力资本作懊用的发挥必须依鞍靠其所有者之间伴的协作。一般说敖来，协作能够使佰人力资本的价值办产岸生昂“蔼1罢胺1柏佰2巴”胺的效果。相反，邦离开协作，人力矮资本的价值也会拜大打拆扣。企业熬之所以用团队

12、生柏产的方式取代了摆市场的交易，在碍很大程度上与这柏种协作生产带来皑的合作收益有关胺。按总之，从上巴面的分析可以看败出，要弄清人力办资本的产权特征把，必须深刻把握罢如下几点坝：阿(1扮)班人力资本与其所肮有者是天然不可案分离的，这是人耙力资本产权有别班于非人力资本产案权的核心叭；皑(2澳)半人力资本价值信把息是难以测度并叭易于隐藏的笆；胺(3皑)斑绝大多数人力资俺本是专用的，而按人力资本所有者摆运用人力资本时吧，通常必须经过隘协作的方式。啊昂坝3邦、两个颇具争议办性的问题跋非人力资本哀具有可承担风险扒和可抵押性的功胺能，这一点在经蔼济理论界得到了颁绝大多数人的认罢同。但是，在涉鞍及人力资本产权

13、袄问题上，便出现背了两个相应的颇傲具挑战性的问题八；傲(1板)隘人力资本能不能爸承担风险叭？岸(2盎)颁人力资本是否具奥有可抵押性？直岸至目前，对该问癌题的回答仍然存霸在很大的分歧。爸哎皑(1阿)啊人力资本能否承肮担风险？本文认爱为，人力资本是邦要承担风险的！碍具体说，实质上板是指当企业经营拌不善，如严重亏靶损或破产清算时隘，人力资本所有罢者是否会象非人版力资本所有者一翱样遭受损失。目把前许多颇有影响邦的观点对此作了般否定的回答。这啊些观点认为，面绊对企业的风险，稗人力资本所有者罢可以疤用昂“把一定了安之挨”澳的办法来逃避，熬而非人力资本所俺有者却不具备这澳个条件，因而是芭逃避不了的。然拔而，

14、按照这个逻百辑，企业效益好半与不好，是否破摆产倒闭，对管理跋者和职工应该是拌无所谓的。可是斑，现实中，为什跋么几乎所有的企啊业、所有的员工耙都不会希望自己扮的企业破产倒闭唉呢？显然，这种盎观点是不能令人挨信服的。持此观按点的人之所以作昂出这样的结论，稗关键在于他们没翱有客观地评价人背力资本与非人力跋资本的流动性问袄题。那么，现实版中人力资本与非袄人力资本谁更容啊易退出企业呢？搬本文认为，是非把人力资本，而不拌是人力资本更容皑易退出企业，逃败避风险。首先，邦随着非人力资本稗货币化、股份化拜和证券化的发展邦，非人力资本的半流动性越来越大安，从而决定了非拌人力资本所有者氨越来越容易逃避爱风险，而人力

15、资背本既存在定价机绊制的障碍，又与懊其所有者天然结袄合在一起，因而颁，人力资本不可爱能象非人力资本爸那样易于流动，熬从而人力资本所半有者也不可能象笆非人力资本所有肮者那样易于逃避班风险。一个非常懊有说明服力的例碍子是，在我国深背圳与上海证券交奥易所中，不少公袄司的股权换手率班一天就能超耙过碍50扮%跋，可是，哪家公版司员工的流动性安一天会超背过板50斑%拔呢？其次，人力懊资本的专用性与岸人力资本发挥作巴用的协作性特征疤，同样为人力资矮本的流动设置了安障碍。当一个人八离开原来的岗位背而寻求新的工作阿时，他不仅要为班找到专业对口的爸新岗位而付出成阿本，同时还要为碍在新岗位上建立百新的协作关系而鞍付

16、出代价，这也斑许是绝大多数人肮并不愿意频败繁般“拔跳凹槽奥”氨的根本原因。由斑此看来，在企业芭陷入困境时，非盎人力资本所有者翱通过抛售股票等八措施，能够较容绊易地规避风险，澳而人力资本所有氨者并无法简单八地鞍“般一走了皑之矮”肮，相反，他不仅耙要承受低工资、疤低福利带来的损胺失，而且还可能摆面临下岗、失业盎的危机，怎能说般人力资本所有者把不承担风险呢？板邦癌(2靶)鞍人力资本是否具澳有可抵押性？了岸解抵押性，首先皑必须弄清什么是安抵押品。通俗地拔讲，抵押品就是隘一种筹码。为了澳显示自己的信誉俺，你可以把这种邦筹码放到别人的熬手中。如果某种白东西能够做这种班筹码，我们便称袄其具有可抵押性白；相反

17、，我们便扮称其不具有可抵岸押性。从这种意皑义上说，毫无疑八问，非人力资本伴如汽车、房屋、隘有信誉的账户等八都是具有可抵押坝性的，但人力资胺本是否同样具有背可抵押性呢？这敖个问题同样存在芭较大的争议。有岸人认为，人力资巴本与其所有者是蔼不可分离的，因昂而人力资本不可颁能象非人力资本白那样具有可抵押捌性。但在我看来班，这个结论是不胺严谨的。要害之氨处在于这个结论笆只从静态的角度捌看到了以具有现爸值的事物的可抵敖押性，而没有看皑到具有预期值的哎事物的可抵押性疤。非人力资本是疤用现值及其机会埃成本来抵押的，盎而人力资本是用版未来的收益做抵半押的。以企业家笆的人力资本为例鞍，当一名企业家鞍与一家企业签约

18、扳时，其初始的人班力资本价值是由唉其学历、以往的背工作业绩等信息佰决定的，但其后捌来的人力资本价耙值是由以往的这柏些信息与其在该按企业的工作努力八程度共同决定的疤。如果胺他八(瓣她百)矮努力工作，并取岸得了优秀的业绩坝，其日后核定的奥人力资本价值就芭会提高，相反，胺如果熬他百(暗她笆)翱玩忽职守，将企败业搞得一塌糊涂把，哎他百(搬她蔼)傲的人力资本价值板便会大幅贬值。稗也就是说，当人傲力资本与非人力把资本共同签约构唉成一家企业时，伴非人力资本投入耙的是其现值及机背会成本，而人力败资本关注的是其挨未来的收益，因唉而双方都具有经敖营好企业的动机跋，又怎能说只有半非人力资本具有案可抵押性，而人坝力资

19、本不具有可袄抵押性呢？另一跋方面，仅仅因为败人力资本与其所坝有者的不可分离靶，便可以推出人哎力资本不具有可靶抵押性的结论吗氨？显然不是。非白人力资本因与其唉所有者可分离而罢具有抵押功能是皑没有争议的，但把在现代公司里，澳非人力资本所有案者抵押的只不过把是这些非人力资拌本的现值及其机版会成本，如果非捌人力资本所有者安不负责，其损失敖的也只不过是这八些非人力资本的板现值及其机会成翱本。而人力资本哎的情况就大不一唉样，由于人力资盎本与其所有者天邦然不可分离，所瓣以，如果人力资半本所有者不负责跋，滥用其人力资挨本，造成企业的颁破产倒闭，其损安失的往往不仅是吧未来的收益，甚啊至可能是其人身奥的自由。从这

20、个埃角度看，人力资胺本与其所有者不盎可分离的特征，啊不仅不能成为其拜具有不可抵押性艾的理由，相反，半它强化了人力资肮本的可抵押性。绊傲罢4办、关于产权特征唉的总结坝总结上述分盎析，我们可以作隘出关于人力资本百产权的两个重要暗结论。第一，人矮力资本产权具有扳不同于非人力资笆本产权的特征，巴这些特征主要表颁现在人力资本与隘其所有者不可分笆离、人力资本的叭价值信息容易隐癌藏、人力资本必瓣须在其所有者的斑协作劳动中发挥颁作用等方面。这绊些特征表明，企般业中的人力资本般是一澳种佰“八活柏”唉的资本，是一种癌相对于非人力资霸本更难于监管的般资本，这种资本邦的价值体现不能埃依瓣靠氨“安压巴榨班”跋，只能依盎

21、靠鞍“啊激扮励艾”版；第二，同非人皑力资本一样，人癌力资本不仅能够扮承担风险，同时凹还具有一定程度捌的可抵押性。虽啊然人力资本与非爸人力资本在承担袄风险与可抵押性跋的表现形式方面肮存在较大的差异按，但单纯从经济熬功能角度看，二矮者并没有质的区懊别，而且，在很伴多情况下，人力笆资本承担风险和伴充作抵押品的能岸力还要超过非人埃力资本。败这些结论对皑我们正确认识企熬业组织形式发展案变化的轨迹，对跋我们优化企业所班有权结构等，都白具有十分重要的版现实意义。在企皑业组织形态的发鞍展变化中，人力笆资本的价值之所凹以被逐步挖掘并般受到重视，主要吧是由于企业中的阿人力资本不仅同澳非人力资本一样芭，能够承担风险

22、哀和具有一定程度阿的可抵押性，而柏且人力资本是一唉种白“霸活疤”凹的资本，没有足挨够的激励，就不挨能发挥其潜在的案价值。也正是由懊于人力资本的上凹述产权特征，决拔定了一个有效率隘的企业必然是一岸个人力资本所有熬者与非人力资本凹所有者共同分享扳所有权的企业，奥从而为经营者股巴权奖励、职工持熬股计划、职工参挨与管理等改革方艾案的实施提供了巴理论依据。哀安二胺.啊根据人力资本的按产权特征的所有矮权安排稗企业所有权按是指对企业的控翱制权和剩余索取艾权。企业控制权笆是除了合约规定扮以外的企业事务背的决策权。剩余耙索取权是对企业奥收入在扣除所有扒支敖付按(班如原材料、工资阿、利息芭等半)半的余巴额隘(哎利

23、澳润按)靶的要求权。企业巴所有权安排主要按是指企业各产权熬主体在平等博弈罢的基础上形成一伴定的产权契约的笆过般程搬,绊因皑此胺,埃企业所有权安排澳包括三个方面的扒安办排爸,耙即企业所有权的敖主体安排、客体安安排及主体对客哀体的权利关系安笆排。跋一、关于企稗业所有权的主体安安排问题现代企俺业产权理论虽然氨认为企业是一个绊契捌约袄,扳但一般强调非人蔼力资本的作败用把,吧企业所有权主体凹是非人力资背本叭,盎即企业所有权主柏要是在非人力资哀本之间进行安排昂。国内学者在此办问题上也存懊在盎“暗单一主体埃论扳”斑和稗“巴多元主体靶论昂”般之间的争安论背,扳前者主张非人力罢资本是企业所有芭权惟一的主耙体熬,

24、拔“敖资本雇佣劳板动哎”巴是最佳的制度安翱排百;吧后者主张企业是半一个人力资本和斑非人力资本共同敖订立的特别合搬约拜,暗企业所有权主体般应该包括人力资矮本所有者。虽然傲不同学者关于企懊业所有权主体的爸结论截然不板同跋,疤但争论基本上是扳从人力资本和非岸人力资本特征的扮角度展开爸的矮,盎不同的人力资本阿特点的观点得出胺了不同的结论。斑如颁,艾张维迎静止地而捌非动态地看待人凹力资本和非人力爱资本的特点和变皑化趋颁势稗,瓣从而得出了与现扮实不完全符合的傲结论。周其仁则盎从人力资本产权把的特征即人力资般本天然属于其载扒体来证明自己的啊结邦论疤,啊然而周其仁关于癌人力资本产权特澳征的结论是有待肮商榷拜的

25、般,瓣人力资本产权特笆征并不能说明人绊力资本是企业所拌有权主体。争论盎本身也说昂明靶,伴从人力资本和非岸人力资本特征来袄推导企业所有权鞍主体是有问题的案。拔第昂一扒,罢生产性质表霸明案,白企业所有权主体暗的确认首先取决碍于其是否承担了傲一定的义务。人搬力资本和非人力盎资本在企业中都癌承担了相应的义拜务罢,癌如非人力资本所扮有者承担了出资唉义盎务百(坝即向企业以现金奥、存货、设备等安资产形式注入资昂金埃。罢)癌、保持资本完整癌的义暗务办(八即企业的资本在捌企业登记注册懊后扒,氨不得以任何形式扮抽把走瓣)扳和承担企业一部隘分亏损及债务的邦义务柏等矮,暗人力资本所有者爸则承担了企业的柏管理、技术创新

26、搬和具体的生产操颁作等义务。同巴时埃,斑企业是一个生产把性组搬织案,碍其生产成果是人稗力资本和非人力氨资本等生产要素皑共同投入的结靶果扒,扒特别是人力资本罢的投入和使用是办企业生产和再生胺产不可或缺的环爸节扒,埃它们都为企业的伴形成和发展作出耙了贡俺献矮,白这就决定了人力爸资本和非人力资碍本都是企业所有阿权主体。否认任斑何一方的所有权氨地懊位傲,耙就是否认其对企艾业生产的贡献。懊第傲二啊,隘交易性质表邦明败,般财产所有权是企袄业所有权主体确皑认的基础。企业颁是一个交易性组矮织笆,肮是人力资本产权矮和非人力资本产半权进行交易而得挨以形成的。这说拜明人力资本和非挨人力资本是相互半独立和平等的产白权

27、主败体胺,艾否则它们是无法癌签订契约绊的耙,扮因为没有产权的澳人是无权签约的奥。既然双方都拿鞍出了一部分自己芭所拥有的产权进熬行了交芭易罢,办就应该有权从交阿易活动中获得自氨己的产权权益。盎产权并不是简单哎地指对人力资本啊的啊“颁物绊”颁权扮,扳而是指由人力资敖本的交易、使用啊等所产生的人与班人之间的利益关傲系的界啊定斑,矮这说明人力资本霸产权并不仅仅停癌留在原始翱的懊“安物吧”埃权败上般,暗而是作为企业所唉有权主体之柏一埃,敖参与企业所有权爸的分配。人力资艾本是企业所有权败主芭体拜,般这是产权和人力唉资本产权内涵的盎逻辑派生和产权颁交易的必然结果罢。邦二、企业性按质与企业所有权白客体的安排伯

28、利盎和米恩啊斯班(1932芭)吧在其著作现代胺公司与私有产权靶中首次提出了胺所有权与控制权笆的分澳离氨,啊这里的所有权就盎是现在所称的剩阿余索取权。在企办业收入分配制度爱安排岸中半,碍不同的生产要素敖的性质、功能和岸作用及其所有者艾地位的不盎同翱,傲其收入分配的顺胺序和数量也不同白。从前者矮看搬,跋在企业正常经营碍条件绊下挨,霸企业的总收入在暗补偿了购买原材岸料等生产资料伴后百,芭首先用于支付生隘产摆者八爸碍工人的工胺资疤,敖其次是偿还到期安的贷款本伴息疤,板再次是优先股的佰股半息胺,凹最后是普通股的跋股胺息摆;隘从后者邦看芭,昂普通股的收入是扳不确定鞍的把,叭其他要素投入者巴的收入相对而言柏

29、是确定按的版,百这种收入分配顺艾序排在最后、数白量不确定的收入癌要求权就是剩余霸索取权。因耙此佰,把法马和詹癌森跋(1983暗)碍第一次使芭用坝“斑剩余索取拜权芭”靶时将其界定凹为叭,艾对企业收入在扣耙除所有固定的合颁同支碍付胺(熬如原材料成本、碍固定工资、利息傲等拜)袄的余矮额耙(熬利熬润隘)霸的要求吧权傲,扮并也首次将剩余白索取权定义为企皑业所有权。阿尔懊钦认凹为埃,矮在股份公司败内柏,邦产权要素的分割把与转让形成两种翱专业拌化白:昂一是有关资源使耙用决策的专业按化扮;斑一是承担市场或鞍交换价值实现结笆果的专业化。他八将前者称之肮为扳“挨控制芭权耙”翱,拌将后者称之碍为把“袄所有艾权熬”案

30、。这种所有权显爸然是指剩余索取蔼权。现代产权理袄论认为剩余索取笆权源于企业契约霸的不完全凹性班,伴因为在完全合同捌情况俺下搬,板企业收入分配在拜合同中作了规阿定胺,八就不会存在剩余斑收哎益霸,斑只有在不完全合鞍同情况敖下氨,扳才会存在剩余收板益。然白而捌,巴实际耙上澳,颁企业剩余的存在鞍是由于企业合作拜生产力创造的价芭值大于工资、利盎息等生产成伴本斑,白企业契约的不完颁全性并不能产生颁剩余。如果承认肮企业各生产要素佰的产权收爸益挨,版那盎么昂,板非人力资本所有捌者和人力资本所稗有者都应该获得哎合同收益与剩余按收凹益矮,拜非人力资本可以啊获得合同收益中埃的利隘息氨,吧人力资本可以获鞍得合同收益中

31、的蔼工霸资艾,胺余额部分构成企白业生产剩鞍余哀,扮因此剩余索取权拜存在的根本原因昂在于剩余本身存颁在这个事案实背,伴企业契约不完全办性仅仅表现为事熬前不能准确地规按定各要素所有者阿分享剩余的大小唉。现代企业理论鞍认爸为爸,胺企业契约的不完靶全性决定了它不矮可能对未来每一扮种情况下资产使绊用的所有方面都疤进行规安定爸,癌契约中未明确规八定的未来活动的艾决策权称为剩余般控制权。哈特甚俺至将剩余控制权柏定义为企业所有哎权案,扮“傲一项资产的所有笆者拥有对该资产疤的剩余控艾制唉:霸可以按任何不与熬先前的合同、惯俺例或法律相违背癌的方式决定资产肮所有用法的权利俺。事实柏上案,佰拥有剩余控制权罢已被作为所

32、有权挨的定凹义凹”氨。哈特等产权经拔济学家在把企业跋所有权界定为剩把余索取权的基础靶上分析企业一体懊化活拌动翱,吧具有重要的理论爸意俺义埃,岸因为通过一体化把消除资产专用性办引致的交易成肮本搬,颁本质上是通过剩百余控制权的转移阿而得以实现的。坝但班是柏,扒这一概念并不适拔用于研究企业所碍有权安排和企业霸治理结拔构扒,哎因为控制权实际扳上可分为合同控哀制权和剩余控制暗权绊,爸它们在企业治理按过程中都起重要氨作用。前者是指俺在合同中明确规熬定的未来活动的暗决策爱权柏,芭如董事与经理的哀任命和解聘、企摆业重大投资活动爸、预算决算、合芭并与清偿等重大扮问题的决策权胺利稗,斑后者是指在合同扒中没有特别和

33、明蔼确规定的未来活靶动的决策权。企昂业的双重属性和版二维结构决定了扳企业所有权客体班的安排是剩余索般取权和控制权的邦统一体。首白先哀,哀企业生产性质决绊定了企业所有权败客体的安排必须绊包括剩余索取权柏。企业是一个生摆产组吧织按,皑其最终成果是企把业生产剩凹余般,把企业所有权安排办首当其冲的自然白是对生产剩余的笆分配。其案次傲,艾企业交易性质表凹明霸,拔企业中人力资本阿与非人力资本要跋进行顺利交挨易绊,柏必须对控制权进隘行安排。剩余索叭取权和控制权相案互影响和作般用摆,皑谁也离不开斑谁霸,艾而且各要素产权靶的实现必须依赖阿于剩余索取权与皑控制权的匹靶配按,半即谁拥有剩余索凹取权就应该拥有搬控制唉

34、权爱,巴反之也是这阿样唉,昂企业所有权安排癌必须将二者结合白在一百起斑,板只有这样才能让佰各要素所有者承蔼担各自的全部的敖决策后果。如果背两者分离要素产班权将无法实盎现败,隘要素产权交易随澳之无法进行。板三、企业性八质与企业所有权斑安排原则现代主斑流企业理论认芭为澳,昂企业所有权安排懊是一种根据不同半情况作出哎的安“矮相机选拜择埃”摆的制度安蔼排摆,耙因而是一坝种肮“白状态依斑存哀”把的制度安排。事奥实办上搬,敖企业所有权安排澳是一种财产权利艾的界定和确胺认办,唉必须有一个客观疤的依据。古典经百济学和新古典经俺济学的依据可称罢为班“柏生产力理肮论懊”蔼或鞍“叭生产力原吧则扳”坝。即只是把企业坝

35、视为一个生产函按数版,扮当然不会提出企瓣业所有权安排问隘题凹,把更不会涉及到安拔排的依稗据芭,靶但是它们在收入碍分配理论中研究败了企业剩拜余疤(艾即利疤润佰)办的归属问傲题爸,绊“啊庸俗经济耙学巴”扳和新古典经济学罢认为各种生产要肮素都有熬其颁“唉生产阿力蔼”拔,蔼都参与和创造了背新价胺值般,白但其结论是企业埃剩余索取权属于绊非人力资本所有翱者。既然人力资氨本和非人力资本罢都参与了企业剩奥余的生暗产矮,皑为什么剩余索取奥权只归属于非人拔力资本敖呢拔?般根本原因就在于拜古典资本主义企安业否定了人力资敖本产版权隘,稗因为尽管在人力板资本交易时和进熬入企业之前表面跋上存在人力资本绊产背权蔼(埃即人力

36、资本产权奥属于劳动扮者板)绊,百但实际上人力资拌本交易完成和进肮入企业班后爱,拌非人力资本和人盎力资本是雇佣和版被雇佣的关系。班交易费用经济学盎家和产权经济学白家如威廉姆森、埃哈特、克莱茵等拌则认为企业剩余盎是一种特殊投资般或专门性投资的鞍租挨金八,捌这种租金当然属邦于进行这种专门绊投资的投资啊者败,啊企业的所有权归扳专门性投资者所矮有胺,疤因为这种安排可疤以节约交易费用安。所以我们可以跋将交易费用经济扳学企业所有权安矮排依据归结昂为拌“鞍最低交易费用原拜则扮”肮。然白而凹,般生产或经营的专隘业化特征决定了笆现代企业生产或版经营的突出特点氨是专业百化暗,八企业中的非人力爸资本投资具有专暗业化性阿质摆,背人力资本投资更案具有专业化性把质癌,哀由此应该得出