Hneydm申万笔试精要-财务 10-30

1、癌秋风清，秋月明拜,落叶聚还散,案寒鸦栖复惊。财 务按将利息支出从财背务费用资本化净懊利润（增减or矮不变后同）总资伴产（） 爸负债（）研发费吧用从生产费用转霸为管理费用存货氨（）广告费支出邦由资本化改为费安用化 皑总资产（）净资哀产（）净利润（敖）销售费用（）埃管理费用（）财斑务费用（）按计算某公司每股绊收益阿条件埃：邦a公司总股本2唉0，000万股班流通股6，00颁0万股所得税率板30%控有b公稗司40%股份c按公司15%股份柏；般b公司税前利润罢1，000w元坝派发先进红利5斑00wc公司税巴前利润500w啊派发红利300凹w 投资理论计算 罢南方航空05年阿每股收益0.5哎元股息发放率

2、2笆0%股票bet扒a值为0.8市百场无风险报酬率捌6% 扒市场要求的回报办率为11% 艾（1）预测南航袄05年每股股息伴投资该股票要求败的回报率 拜（2）公司今后叭的股息增长率固蔼定为6%结合前八面结论用固定增拜长股息贴现模型半计算其理论股价敖 （3）如目前霸南航股价为1.白8元给出投资建啊议 交易性金融资产氨满足下列三绊条件之一，即化疤为交易性金融资碍产:把凹1、取得的目的啊是为了近期内出班售。比如企业以靶赚取差价为目的百从二级市场购入斑的股票、债券、凹基金等。拌背2、基于投资策案略和风险管理需百要将某些金融资捌产组合从事短期熬获利活动。伴伴3、属于衍生工碍具，但是不含有般效套期工具。癌会

3、计核算十大原案则扒会计核算的一般安原则是进行会计蔼核算工作的规范懊，是从事账务处氨理、编制会计报隘表时所依据的一拜般规则和准绳。邦（一）真实扮性蔼真实性原则艾是指会计核算应稗当以实际发生的爱经济业务为依据肮，如实地反映经搬济业务、财务状哀况和经营成果，邦做到内容真实、盎数字准确、资料半可靠。班（二）实质袄重于形式原则坝企业应当按照交稗易或事项的经济霸实质进行会计核霸算，而不应当仅爱仅按照它们的法肮律形式作为会计袄核算的依据。凹（三）有用胺性拔有用性原则扒是指会计信息应岸当符合国家宏观拔管理的要求，满爱足有关各方了解懊企业财务状况和板经营成果的需要按，满足企业加强俺内部经营管理的般需要。澳（四）

4、一致吧性拌一致性原则班是指会计处理方稗法前后各期应当熬一致，不得随意爸变更。这样才便跋于同一企业的不爱同会计期间的会安计信息进行比较佰，从而对企业不矮同期间的经营管奥理成果有一个直耙观的了解。熬（五）可比肮性叭可比性原则跋是指会计核算应艾当按照规定的会翱计处理方法进行氨，会计指标应当佰口径一致，相互皑可比。只有遵循皑可比性原则，一坝个企业才可以同把本行业的不同企颁业进行比较，了澳解自己在本行业捌中的地位，存在斑哪些优势和不足埃，从而制定出正板确的发展战略。八（六）及时罢性唉指会计核算巴应当及时进行，凹保证会计信息与懊所反映的对象在唉时间上保持一致绊，以免使会计信把息失去时效。凡挨会计期内发生的

5、靶经济事项，应当懊在该期内及时登伴记入账，不得拖埃至后期，并要做版到按时结账，按稗期编报会计报表凹，以利决策者使版用。八（七）清晰案性啊清晰性原则邦是指会计记录和跋会计报表都应当办清晰明了，便于阿理解和利用，能暗清楚的反映企业癌经济活动的来龙板去脉及其财务状哀况和经营成果。澳根据清晰性原则斑，会计记录应准啊确清晰，账户对背应关系明确，文挨字摘要清楚，数昂字金额准确，手邦续齐备，程序合般理，以便信息使罢用者准确完整的矮把握信息的内容啊，更好的加以利扒用。挨（八）权责版发生制吧权责发生制安原则是指会计核傲算应当以权责发罢生制作为会计确阿认的时间基础，挨即收入或费用是般否计入某会计期肮间，不是以是否

6、霸在该期间内收到翱或付出现金为标罢志，而是依据收埃入是否归属该期爸间的成果、费用啊是否由该期间负搬担来确定般。疤（九）配比斑性癌收入与费用配比笆原则跋指收入与其相关班的成本费用应当懊配比。这一原则伴是以会计分期为背前提的。（十）实际成本胺实际成本原则，绊亦称历史成本原把则，是指企业的八各项财产物资应昂当按取得时的实捌际成本计价，物把价如有变动，除昂有特殊规定外，爱不得调整起账面绊价值。肮（十一）划般分收益性支出与般资本性支出靶划分收益性支出捌与资本性支出的敖原则是指在会计把核算中合理划分熬收益性支出与资案本性支出。（十二）谨慎性啊谨慎性原则奥是指在有不确定斑因素的情况下作澳出判断时，保持斑必要

7、的谨慎，不颁抬高资产或收益澳，也不压低负债颁或费用。挨 把（十三）重绊要性笆重要性原则般是指在选择会计埃方法和程序时，唉要考虑经济业务扒本身的性质和规哎模，根据特定经巴济业务对经济决捌策影响的大小，安来选择合适的会埃计方法和程序。傲CAPM叭模型的公式按 凹 霸CAPM模型是八对风险和收益如扮何定价和度量的爸均衡理论,根本爱作用在于确认期笆望收益和风险之昂间的关系,揭示吧市场是否存在非暗正常收益扒。背一个资产的预期盎回报率与衡量该哀资产风险的一个肮尺度贝塔值耙相联系。CAM暗P是Capit扒al Asse爸t Prici翱ng Mode蔼l的首字母缩写白。佰 敖CAPM模型的把形式俺E柏（八R

8、p霸）翱=R爱f肮+拜（傲摆E败（懊R八M哀）耙-昂R八f版 俺 版其中盎 =Cov败（绊Ri耙，爱Rm板）八/Var爱（疤Rm肮）背 巴澳E芭（澳Rp啊）表示投资组合柏的期望收益率，白R懊f熬为无风险报酬率翱，八E搬（背R碍M百）表示市场组合敖期望收益率，袄蔼为某一组合的系跋统风险系数，败CAPM搬模型主要表示单半个证券或投资组拌合同系统风险收柏益率之间的关系败，拜即单个佰投资组合的收益阿率等于无风险收佰益率与风险溢价肮的和拜。霸加权般平均傲资本成本爸（WACC）盎 加权平笆均资本成本(W拜eighted搬 Averag拌e Cost 班of Capi捌tal，WAC奥C) ，是指企拔业以各

9、种资本在斑企业全部资本中叭所占的比重为权挨数，对各种长期昂资金的资本成本背加权平均计算出稗来的资本总成本扮。加权平均资本坝成本可用来确定碍具有平均风险投巴资项目所要求收芭益率。 佰凹加权平均资本成矮本（WACC）翱，反映一个公司芭通过股权和债务按融资的平均成本肮，项目融资的收败益率必须高于这埃个加权平均资本昂成本肮，半该项目才具有投翱资价值。挨计算公式=（债皑务/总资本）*吧债务成本*（1巴-企业所得税税斑率）+（股权/半总资本）*股权芭成本。企业价值评估办企业价值评估是扳将一个企业作为澳一个有机整体，敖依据其拥有或占罢有的全部资产状板况和整体获利能败力，充分考虑影芭响企业获利能力矮的各种因素

10、，结靶合企业所处的宏扳观经济环境及行暗业背景，对企业笆整体公允市场价岸值进行的综合性吧评估。根植于现扮代经济的企业价伴值评估与传统的败单项资产评估有八着很大的不同，霸它是绊建立在企业整体跋价值分析和价值矮管理的基础上，拌把企业作为一个瓣经营整体来评估盎企业价值的评估哎活动八。案反映企业短期偿凹债能力的财务指啊标八 拌摆短期偿债能力是八指企业偿还短期奥债务的能力。短鞍期偿债能力不足俺，不仅会影响企澳业的资信，增加安今后筹集资金的耙成本与难度，还伴可能使企业陷入跋财务危机，甚至盎破产。一般来说爱，企业应该以流拌动资产偿还流动奥负债，而不应靠熬变卖长期资产，靶所以用流动资产盎与流动负债的数斑量关系来

11、衡量短捌期偿债能力。罢 爸流动比率 隘= 流动资产斑/拔流动负债 办 鞍速动比率 霸= （流动资产懊存货待摊费耙用）案/澳流动负债 巴 瓣现金比率 百= （现金有傲价证券）/ 流按动负债 澳 奥流动资产既可以坝用于偿还流动负俺债，也可以用于把支付日常经营所芭需要的资金。所背以，流动比率高氨一般表明企业短昂期偿债能力罢较强，但如果过叭高，则会影响企暗业资金的使用效吧率和获利能力。埃究竟多少合适没绊有定律，因为不隘同行业的企业具摆有不同的经营特半点，这使得其流拌动性也各不相同八；另外，这还与把流动资产中现金绊、应收帐款和存班货等项目各自所瓣占的比例有关，艾因为它们的变现啊能力不同。为此扮，可以用速

12、动比柏率（剔除了存货袄和待摊费用）和把现金比率（剔除捌了存货、应收款蔼、预付帐款和待败摊费用）辅助进靶行分析。一般认背为流动比率为2艾，速动比率为1埃比较安全，过高半有效率低之嫌，爱过低则有管理不蔼善的可能。但是绊由于企业所处行柏业和经营特点的傲不同，应结合实版际情况具体分析伴。跋反映企业隘长期昂偿债能力的财务板指标白 芭 隘长期偿债能力是颁指企业偿还长期安利息与本金的能俺力。一般来说，安企业借长期负债奥主要是用于长期哀投资，因而最好懊是用投资产生的唉收益偿还利息与邦本金。通常以负斑债比率和利息收百入倍数两项指标笆衡量企业的长期八偿债能力。以A哎BC公司为例：叭负债比率 = 哀负债总额 / 绊

13、资产总额 懊利息收入倍数=百经营净利润/利隘息费用=（净利胺润所得税利班息费用）/利息把费用阿负债比率又称财熬务杠杆，由于所俺有者权益不需偿巴还，所以财务杠矮杆越高，债权人扮所受的保障就越跋低。但这并不是笆说财务杠杆越低捌越好，因为一定班的负债表明企业吧的管理者能够有懊效地运用股东的蔼资金，帮助股东艾用较少的资金进败行较大规模的经拔营，所以财务杠罢杆过低说明企业伴没有很好地利用吧其资金。一般来翱说，象ABC公案司这样的财务杠伴杆水平比较合适袄。白利息收入倍数考版察企业的营业利昂润是否足以支付哀当年的利息费用扳，它从企业经营版活动的获利能力案方面分析其长期熬偿债能力。一般柏来说，这个比率熬越大，

14、长期偿债靶能力越强。从这叭个比率来看，A按BC公司的长期稗偿债能力较强。碍反映企业瓣长期营运白能力的财务指标氨营运能力是以企艾业各项资产的周挨转速度来衡量企袄业资产利用的效安率。周转速度越皑快，表明企业的阿各项资产进入生胺产、销售等经营澳环节的速度越快佰，那么其形成收摆入和利润的周期哀就越短，经营效捌率自然就越高。坝一般来说，包括拜以下五个指标：艾应收帐款周转率吧 = 赊销收入拌净额 / 应收阿帐款平均余额版存货周转率 =胺 销售成本 /肮 存货平均余额阿 奥流动资产周转率把 = 销售收入按净额 / 流动般资产平均余额翱 拌固定资产周转率般 = 销售收入靶净额 / 固定捌资产平均净值跋总资产周

15、转率 班= 销售收入净绊额 / 总资产办平均值哎反映企业盈利能瓣力的财务指标扮 拌盈利能力是各方八面关心的核心，爱也是企业成败的绊关键，只有长期案盈利，企业才能版真正做到持续经爸营。因此无论是扳投资者还是债权拌人，都对反映企碍业盈利能力的比把率非常重视。一凹般用下面几个指昂标衡量企业的盈挨利能力，再以A叭BC公司为例：拜毛利率=（捌销售收入成本颁）/ 销售收入奥营业利润率班 =营业利润 阿/ 销售收入=矮（净利润所得扒税利息费用）俺/ 销售收入皑 哀净利润率 懊= 净利润 /肮 销售收入按 芭总资产报酬绊率 = 净利润矮 / 总资产平把均值盎 半权益报酬率背 = 净利润 绊/ 权益平均值霸 傲

16、每股利润=半净利润/流通股俺总股份暗 熬会计选择题，会罢计计算，财务计耙算（EBIT,隘RBITDA,疤DFL)瓣 爱EBIT全称为暗earning盎s befor败e inter芭est and般 tax，即息敖税前利润，从字瓣面意思可知是扣吧除利息、所得税阿之前的利润；即敖未计利息、税项巴、折旧及摊销前柏的利润。计算公班式有两种，搬EBIT净利盎润所得税利蔼息挨 啊EBITDA办是Earnin翱gs Befo半re Inte跋rest, T斑axes, D耙eprecia捌tion an氨d Amort唉ization胺的缩写，即未计颁利息、税项、折吧旧及摊销前的利八润。EBITD颁A被私

17、人资本公瓣司广泛使用，用扮以计算公司经营百业绩啊。扒EBITDA办净利润所得税胺利息折旧扮摊销，或EBI暗TDAEBI昂T折旧摊销班。袄什么把可销售金扮融资产变成可交啊易性金融资产案买了无形资产，跋要折旧，然后要罢写不同时间点的扒会计分录捌折旧年限改变后半，分录要怎么写耙。要写清计算过阿程DCF艾贴现现金流, 叭现金流量贴现法奥, 现金收支折办现法 Disc肮ounted 班Cash Fl岸ow (DCF蔼) 氨用来评估一个投白资机会的吸引力岸的方法。指将未芭来某年的现金收坝支折算为目前的爱价值。其方法可把分为净现值法(爱Net Pre把sent Va袄lue)与内部班报酬率法(In芭tern

18、al 把Rate of笆 Return敖)两种。净现值邦法是通过资本的靶边际成本求出的扳折现率，将未来佰的现金收支折现般成当期现金。内芭部报酬率法则将盎存续间可能产生斑的现金流入，依唉某一贴现率折成拌现金，使现金收稗入等于当时的投矮资成本，则此求版出的贴现率即为疤报酬率。 傲贴现现金流矮估价法，把资产袄的价值与所产生般的预期未来现金熬流的现值相联系叭。版现金流贴现把分析的步骤版使用现金流傲贴现分析的实际扒流程可以被分为蔼四步： 盎1、评估未敖来的现金流:为笆一些资产评估未翱来的现金流，比绊如相对比较容易叭做到的债券 (坝bond)。在败这种情况下，由拔于资产的现金流芭有固定合同保证懊，除非出现

19、债券拌发行者拖欠的意捌外，否则现金流绊动一定会实现。蔼但是预测其他类皑别资产的现金流班是非常困难的，懊这是因为其他类矮别资产的现金流办很难被精确评估岸。比如说，当联熬想公司（Leg八end）决定要皑开发新的电脑，把它必须先评估研扒究和开发（R&白D）的成本，以岸及未来的利润和拌持续多年的项目矮周期所需的运营板现金流。在多种蔼项不明朗因素的版环境下, 精确爱评估现金流显然般是一个很大的挑暗战。 案2、评估现安金流的风险:由版于现金流天生的班不确定性，只用瓣单一的情况来评斑估现金流通常是矮不充分的。因此跋我们在评估现金笆流时还需要去量案化风险的数目。澳 绊3、把风险白评估纳入分析:版资产价值的风险艾影响可以同时从斑这样两个方法来把进行分析： 哎1)确定性等邦值(Certa瓣inty Eq盎uivalen埃t，简称CE)靶法； 俺2)风险调笆整贴现率（Ri隘sk-Adju耙sted Di艾scount 巴Rate，简称傲RADR）法。白 摆4、在确定稗性等值法中，预伴期现金流被削弱吧,或项目现金流百的风险越高，风傲险调整越低。在八风险调整