XXXX年电大《财务报表分析》四次作业答案

1、偿债能力分析败傲资产运用效率分半析获利能力分析综合分析靶评价扒项目拜评价标准哎（评分标准）般最高分哀A懊级盎（耙18-20盎分）疤B伴级蔼（胺16-17柏分）癌C傲级伴（柏14-15啊分绊)暗D艾级八（澳12-13碍）拌E奥级靶（八12笆分）把形成性考核安资料收集傲20绊完整搜集考核任摆务要求的分析对芭象的资产负债表伴、利润表和现金斑流量表；完整搜袄集分析对象所处扮行业各项指标的爱平均值或可比企坝业值；合理加工霸收集的资料。拔较完整的搜集考扳核任务要求的分吧析对象的资产负澳债表、利润表和搬现金流量表；较胺完整搜集分析对俺象所处行业各项矮指标的平均值或翱可比企业值；比叭较合理的加工了靶收集的资料

2、。胺基本完整搜集考昂核任务要求的分案析对象的资产负摆债表、利润表和皑现金流量表；基搬本完整搜集分析爱对象所处行业各阿项指标的平均值肮或可比企业值；肮 扮对收集的资料进俺行了基本的加工澳。巴搜集了部分考核案任务要求的分析奥对象的资产负债芭表、利润表和现稗金流量表；搜集氨了部分分析对象巴所处行业各项指安标的平均值或可俺比企业值；对收捌集的资料进行少耙量的加工。傲搜集了少量考核鞍任务要求的分析般对象的资产负债袄表、利润表和现癌金流量表；搜集碍了少量分析对象百所处行业各项指按标的平均值或可罢比企业值。对收胺集的资料进行少艾量的加工，或未办加工。胺分析方法拔20耙使用的分析方法霸符合考核任务的佰要求；运

3、用得当拜的分析方法，完哀成考核任务。拜使用的分析方法吧，比较符合考核癌任务的要求；运爱用比较得当的分案析方法，较好的俺完成考核任务。案使用的分析方法版基本符合考核任跋务的要求；基本挨完成考核任务。瓣使用的分析方法埃基本符合考核任蔼务的要求；完成挨部分考核任务。吧使用的分析方法佰在一定程度上不爱符合考核任务的敖要求；未能完成盎考核任务。拔指标计算熬20懊根据考核任务要瓣求，完整、准确鞍计算各年相关指拔标。霸根据考核任务要办求，比较完整、哎准确计算各年相奥关指标。班根据考核任务要埃求，基本完整、懊准确计算各年相扒关指标。稗根据考核任务要暗求，计算了各年哎相关指标，但存斑在部分错误。矮根据考核任务要

4、鞍求，计算了部分扮各年相关指标，拜但存在大量错误埃。胺分析过程搬20癌与本次考核任务罢相关的指标齐全暗，分析内容全面哀（有俺3-5埃年历史对比分析拌、与同行业平均氨值对比分析、全办部指标的影响因捌素分析），分析爱过程完整（有数摆值及详细的文字敖说明）熬分析指标比较齐耙全（缺少绊1-2艾个），分析内容跋比较全面（有哀2-3版年历史对比分析俺、与肮2-3啊个同行业企业对颁比分析、翱3半个以上指标的影皑响因素分析），柏分析过程比较完哀整（有数值及比罢较详细的文字说按明）笆分析指标比较齐艾全（缺少袄2-3八个），分析内容摆比较全面（有班1-2傲年历史对比分析拔、与懊1-2啊个同行业企业对拔比分析、暗2

5、百个以上指标的影巴响因素分析），翱分析过程比较完胺整（有数值及一按定的文字说明）把分析指标不够齐唉全（缺少拜3耙个以上），分析板内容不够全面（靶只有半1傲年历史对比分析凹、与办1扮个同行业企业对鞍比分析、没有影皑响因素分析），隘分析过程不够完白整（有数值但没敖有文字说明）澳分析指标很不齐搬全（只有叭1-2皑个），分析内容蔼很不全面（没有扳历史对比分析或办同行业企业对比爸分析、没有影响摆因素分析），分翱析过程很不完整阿（数值不全且没柏有文字说明）鞍分析结论跋20哎结论合理，符合瓣逻辑和企业实际扒，有很强的材料柏支撑。岸结论比较合理，懊符合逻辑和企业岸实际，有较强的稗材料支撑。氨结论基本合理，奥基

6、本符合逻辑和翱企业实际，有一哎定的材料支撑。矮结论基本合理，绊基本符合逻辑和肮企业实际，有材肮料。阿结论不够合理，鞍与分析材料的逻盎辑关系不强，缺班乏必要的材料支班撑。 HYPERLINK /pro/data/stock/cwzb_item.php?symbol=600085&item=F032 哎http:/柏msn.fin邦ance.if昂eng.c爸om/pro/败data/st拔ock/cwz哀b柏_昂item.ph颁p?symbo霸l=60008爸5&item=艾F032叭01任务 教肮学实践活动敖偿债能力分析懊一、作品题（共挨1道试题，笆共100分矮。）蔼1.题目：偿办债能力分析答

7、题要求：般1从提供的资搬料中选择一个公傲司，并以选定公半司的资料为基础八进行分析；盎2除了题目提澳供的基础资料外伴，学生必须自己爱从各种渠道搜集办选定公司的其他霸相关资料（包括皑同行业资料）。挨3根据各次考叭核任务的要求，板选用恰当的分析把方法，进行必要皑的指标计算及分颁析说明，并作出把相应结论。阿4由于本课程岸的四次考核任务袄具有连贯性，因办此学生第一次选靶定题目资料所提八供的某个公司后案，后面各次考核昂都必须针对同一百公司进行分析。隘附件资料： HYPERLINK /ItemDB/QuestionAttachment/123/525f4431-9fea-4d23-a4eb-1bb9be79

8、51ed/201031511167119.xls 昂学生形考任务敖企业报表（2傲010.1）.袄xls蔼北京同仁堂偿债疤能力分析一、公司简介邦北京同仁堂柏（以下简称同仁隘堂）佰是中药行业著名哎的老字号，创建艾于清康熙八年（矮1669年），巴自雍正元年（1败723年）正式巴供奉清皇宫御药耙房用药，历经八扳代皇帝，长达1澳88年。历代同板仁堂人恪守搬“袄炮制虽繁必不敢俺省人工 品味虽斑贵必不敢减物力按”袄的传统古训，树疤立罢“吧修合无人见 存袄心有天知澳”佰的自律意识，确摆保了同仁堂金字暗招牌的长盛不衰哎。其产品以碍“百配方独特、选料皑上乘、工艺精湛捌、疗效显著按”版而享誉海内外，伴产品行销40多

9、伴个国家和地区。阿目前，同仁堂已癌经形成了在集团吧整体框架下发展版现代制药业、零拜售商业和医疗服半务三大板块，配伴套形成十大公司班、二大基地、二败个院、二个中心版的耙“搬1032霸”安工程，其中拥有盎境内、境外两家捌上市公司，零售艾门店800余家靶，海外合资公司把（门店）28家拔，遍布15个国按家和地区。坝同仁堂集团被国氨家工业经济联合邦会和名牌战略推败进委员会，推荐澳为最具冲击世界艾名牌的16家企瓣业之一，同仁堂澳被国家商业部授办予靶“罢老字号板”案品牌，荣获鞍“氨2005CCT败V我最喜爱的中啊国品牌白”啊、啊“斑2004年度中坝国最具影响力行捌业十佳品牌伴”皑、鞍“耙影响北京百姓生扳活的

10、十大品牌案”白，搬“安中国出口名牌企柏业白”跋。2006年同矮仁堂中医药文化叭进入国家非物质袄文化遗产名录，碍同仁堂的社会认捌可度、知名度和坝美誉度不断提高班。蔼北京同仁堂上市绊概述：吧公司简称 HYPERLINK /600085.shtml 阿同仁堂傲股票代码 HYPERLINK /600085.shtml 颁600085傲总股本唉130206.板57万股啊流通股哀130206.白57万股叭发行日期扳1997-06碍-12按上市日期半1997-06蔼-25拔所属行业斑中药材及中成药邦加工业隘所属地区奥北京绊所得税率背15.00%案法人代表芭顾海鸥霸联系人吧贾泽涛 碍主承销商白华夏证券有限公办

11、司 啊公司地址隘北北京市崇文区巴东兴隆街52号啊、北京市崇文门癌外大街42号 芭邮政编码吧100062氨公司电话傲010-670熬20018 敖公司传真敖010-670岸20018 肮电子邮箱扳tongren俺tangto鞍ngrenta颁 唉liquanl扒intong哎rentang瓣.com疤公司网址疤www.ton靶grentan阿 阿经营范围稗制造、加翱工中成药制剂、办化妆品、酒剂、靶涂膜剂、软胶囊背剂、硬胶囊剂、癌保健酒、加工鹿懊、乌鸡产品、营半养液制造(不含吧医药作用的营养扳液)。经营中成懊药、中药材、西俺药制剂、生化药半品、保健食品、敖定型包装食品、肮酒、医疗器械、邦医疗保健用

12、品。疤零售中药饮片、阿保健食品、定型氨包装食品(含乳懊冷食品)、图书胺、百货。中医科爱、内科专业、外扳科专业、妇产科扮专业、儿科专业八、皮肤科专业、胺老年病科专业诊把疗。技术咨询、拌技术服务、技术跋开发、技术转让绊、技术培训、劳佰务服务。药用动凹植物的饲养、种办植；养殖梅花鹿懊、乌骨鸡、麝、氨马鹿。广告设计爱制作。危险货物安运输(3类)、颁普通货运。自营稗和代理各类商品鞍及技术的进出口啊业务，但国家限安定公司经营或禁拌止进出口的商品八及技术除外。其俺中北京同仁堂股熬份有限公司和分安公司均可生产经澳营的项目为：加哎工、制造中成药耙，经营中成药、扳西药制剂，技术袄咨询、技术服务澳、技术开发、技耙术

13、转让、技术培绊训、劳务服务。邦零售百货。广告巴设计制作。普通隘货运。其中仅限芭分公司生产经营拜的项目为：加工案制造酒剂、涂膜澳剂、软胶囊剂、爱硬胶囊剂、保健傲酒、加工鹿、乌熬鸡产品、营养液爸制造(不含医药靶作用的营养液)碍。经营中药材、搬保健食品、定型熬包装食品、酒、靶医疗器械、医疗熬保健用品；零售奥中药饮片、定型霸包装食品(含乳哎冷食品)、图书暗。中医科、内科碍专业、外科专业翱、妇产科专业、唉儿科专业、皮肤背科专业、老年病哎科专业诊疗。养伴殖梅花鹿、乌骨凹鸡、麝、马鹿。败危险货物运输(翱3类)、普通货蔼运。八主要产品颁牛黄清罢心丸、安宫牛黄皑丸、大活络丹、爸国公酒等中成药埃公司介绍 吧同仁堂

14、是我碍国最大的中成药办生产经营企业，白在中药行业中久敖负盛名。建国4癌0多年来，同仁拜堂陆续创建了同败仁堂中药提炼厂袄、同仁堂药酒厂懊、同仁堂制药二瓣厂、同仁堂饮片瓣厂等企业。19案92年，以同仁叭堂产品为龙头，芭以北京中药为主霸体组建的中国北芭京同仁堂集团公伴司正式成立，并拌且成为集“产供摆销、科工贸、资扒产经营为一体”般的北京市计划单板列的现代化大型俺企业集团。公司肮主要产品均为治拜疗性中成药，历邦来以“配方独特拔、选料上乘、工瓣艺精湛、疗效显摆著”而驰名中外百。公司“十大王凹牌”和“十大名般药”等因历史悠瓣久、疗效显著而般多次被评为国优碍、市优产品。哎二、偿债能力分傲析啊企业的偿债能力熬

15、是指企业用其资耙产偿还长期债务靶与短期债务的能斑力。企业有无支巴付现金的能力和肮偿还债务能力，皑是企业能否健康吧生存和发展的关哎键。疤企业偿债能力是般反映企业财务状袄况和经营能力的翱重要标志。偿债伴能力是企业偿还败到期债务的承受翱能力或保证程度芭，包括偿还短期芭债务和长期债务耙的能力。癌（一）短期偿债按能力是指企业流半动资产对流动负耙债及时足额偿还靶的保证程度，是扮衡量企业当其财扳务能力，特别是啊流动资产变现能暗力的重瓣要标志。企业短盎期偿债能力的衡佰量指标主要有三扒项：流动比率扮、般速动比率摆和现金比率安。俺（二）长期偿债敖能力是指企业偿邦还长期负债的能白力。企业长期偿案债能力的衡量指澳标主

16、要有跋三绊项：资产负债率唉、唉产权比率摆和利息偿付倍数扮。三、具体分析暗（一）短期偿债胺能力分析：阿短期偿债袄能力指标皑2007年度癌2008年度稗2009年度啊2010年度板营运资本（元）俺2214849矮089.50摆2558913胺631.03挨2824223瓣189.笆73鞍3196018办056.45败流动比率翱3.80翱4.04白3.90凹3.63耙速动比率拌1.90奥1.92岸2.04盎1.94隘现金比率班1.12板1.40袄1.64把1.47颁根据上岸表可得巴结论：罢1澳搬营运资扳本氨罢流动资产总盎额流动负债总般额袄同仁堂从艾20按07年到扒20拜10年营运资本罢持续增加，叭2

17、0搬10年的营运资叭本同比前三年的澳均高出，说明般20颁10年比前三年佰的偿债能力有所隘增强，不能偿债熬的风险相应减弱熬。耙2暗佰流动比率绊柏流动资产邦败流动负债班靶100%叭流动比率反映企拌业可用在一年内败变现的流动资产捌偿还到期流动负摆债的能力。该指伴标值越大，企业艾短期偿债能力越扳强，企业因无法巴偿还到期的短期岸负债而产生的财氨务风险就越小。靶但是，该指标过袄高则表示企业流耙动资产占用过多拌，可能降低资金哎的获利能力。该拌指标值一般以2跋左右比较合适把（视行业特点各稗公司资产结构有佰所不同）。哎2010年末同蔼仁堂的该指标显癌示企业每1元流伴动负债有3.6耙319元流动资袄产作为偿还的保

18、绊证，同时，同仁芭堂07年到10哎年的流动比率保埃持稳定，指标值把3.6319属暗于正常范围。无隘法偿还到期短期靶负债的风险相应熬减弱。半3霸哀速动比率矮败速动资产懊伴流动负债伴扳100%蔼速动比率越高，凹表明企业未来的邦偿债能力越强。叭但是，该指标过绊高则说明企业拥唉有过多的货币性把资产从而可能降邦低资金的获利能埃力。该指标值一矮般以1为宜。鞍同仁堂的速动比懊率从07年的1碍.90到10年般的1.94始终埃保持在正常范围案内，说明企业货昂币性资产的拥有懊值稳定，获利能隘力强，因此偿债熬能力好。搬4皑皑现金比率百澳现金类资产凹拔流动负债坝现金比率是高是拌低，要结合的企背业历史水平和同袄业平均值

19、来判断澳。现金比率高说哎明支付能力强，拔这是最保守的短矮期偿债能力指标按。如果企业资金半缺乏，就可能发胺生支付困难，将熬面临财务危机。艾但如果过高，企昂业资产就不能得疤到有效的运用。敖同仁堂2010澳年末的现金比率霸同比前三年呈较邦稳定上升，说明拌10年有着较强袄的支付能力。同耙时，从同仁堂2跋010年末财务袄报表可以看出，板货币资金流动佰负债，说明同仁背堂支付能力很强巴。拔（二）长期偿债稗能力分析：胺长期偿债柏能力指标盎2007年度捌2008年度昂2009年度搬2010年度白资产负债率班%坝19.41靶19.17熬20.51唉23.10氨产权比率坝%伴24.09芭23.71柏25.79搬30

20、.04伴利息偿付倍数靶37.76肮87.94拔-220.78芭-83.19吧根据上表可得结暗论：俺1哀资产负债率败氨负债总额罢半资产总额艾绊100%俺一般情况下，资柏产负债率越小，安说明企业长期偿绊债能力越强。保澳守的观点认为资稗产负债率不应高瓣于50%。从债案权人来说，该指懊标越小越好，这拜样企业偿债越有袄保证。从企业所邦有者来说，该指百标过小表明企业鞍对财务杠杆利用隘不够。氨从同仁堂耙2007霸年到按2010敖年的资产负债率邦来看，办四年来比较稳定般，虽然2010奥年较前几年稍微瓣走高，但一直处斑于正常范围内，啊同仁堂每23.凹1元的债务就有版100元的资产叭作为偿还的后盾坝，翱说明企业的

21、偿债俺能力瓣没有问题瓣。奥2碍产权比率氨氨负债总额吧傲所有者权益总额伴翱100%案一般情况下，产案权比率越低，说蔼明企业长期偿债啊能力越强。凹从同仁堂200靶7年到2010盎年的产权芭比鞍率来看，来比较百稳定，虽然20般09、2010案年走高的势头，佰但一直处于正常澳范围内，敖说明其债务状况绊保持佰良好，债权人的阿利益伴有所岸保障。般3利息偿付倍扒数跋昂（税前利润利鞍息费用）奥办利息费用碍因行业不同，利坝息偿付倍数有不扒同的标准界限。版一般情况下，利凹息偿付倍数应大芭于1，盎表明企业负债经懊营能赚取比资金隘成本更高的利润摆，吧该指标越高，说阿明风险越小。哀从同仁堂200稗7年到2010柏年的利

22、息偿付倍邦数来看，前两年伴风险较小还债力跋加强，但09年捌利息偿付倍数为搬负数，靶表明企业无力赚版取大于资金成本哎的利润，债务风安险大，而201鞍0年有所改善。八从上表看，同仁拌堂偿还利息的能扮力较弱，但不能氨完全断定企业没扮有偿还利息费用袄能力，还要看与按同行业标准值的瓣比较，进一步进瓣行深入分析。安四、同行业比较啊分析叭根据上市公般司的行业分类，袄我选用了啊本地企业武汉健爱民按进行比较。爱公司简称 HYPERLINK /600976.shtml 翱武汉健民扒股票代码 HYPERLINK /600976.shtml 罢600976扳总股本扳15339.8懊6万股哎流通股扳15293.3暗5万

23、股爸发行日期搬2004-04懊-02靶上市日期耙2004-04拔-19熬所属行业柏中药材及中成药半加工业佰所属地区皑湖北邦所得税率巴25.00%暗法人代表安何勤凹联系人版杜明德捌主承销商办光大证券有限责背任公司班公司地址百武汉市汉阳区鹦肮鹉大道484号按邮政编码爱430052哀公司电话艾027-845扳23350绊公司传真班027-853按55039八电子邮箱八whjmwh隘jm.蔼cn zhou板jie2212癌sina.c拜om ming绊de.duh按olley.c癌n 罢公司网址扳www.whj把敖经营范围巴 中成药、保扒健品、滋补饮料澳、医用卫生材料安、医疗器械的研扳究、制造、开发鞍

24、及经营。敖主要产品斑龙牡壮叭骨颗粒、健脾生懊血颗粒、健民咽巴喉片、麝香壮骨摆膏、健胃消食片敖、便通胶囊、小阿金胶囊、杏苏止肮咳露、小儿宝泰哎康颗粒等邦公司介绍安 般公司前罢身武汉市健民制扮药厂成立于拌1953年6月暗1日阿,是在具有三百疤六十多年经营历俺史的中国最古老背的四大中药店之瓣一叶开泰参药吧店的基础上组建昂的。班1993年3月扮18日爱,在对武汉市健爸民制药厂整体改昂制的基础上,由袄武汉市健民制药耙厂作为主发起人懊,联合中国药材八公司已更名为埃中国药材集团公靶司和中国医药安公司已更名为班中国医药集团总捌公司共同发起澳,以定向募集方白式设立的股份公扒司。柏1993年5月把28日按,发行人

25、在三家邦发起人和四家定版向募集法人股股版东出资到位后,白在武汉市工商行矮政管理局办理了傲工商注册登记手班续,设立时注册凹资本为3,46啊5.9万元。定按向募集发行工作澳完成后,发行人案于肮1994年8月板29日巴将注册资本变更半为4,169.澳93万元。扳（一）同行业短柏期偿债能力比较扳分析：白同 仁 堂芭武汉健民按短期偿债隘能力指标笆2007年度扒2008年度败2009年度叭2010年度哀2007年度唉2008年度皑2009年度白2010年度奥营运资本（元）拔2214849柏089.50傲2558913百631.03澳2824223皑189.73背3196018笆056.45霸4018164

26、哀91.3爸3503395佰80.46按4477046柏41.28奥4196106矮54.64安流动比率扮3.80盎4.04半3.90隘3.63颁3.83绊1.88翱1.94氨2.84斑速动比率隘1.90傲1.92摆2翱.04暗1.94奥3.33按1.59拔1.64八2.30绊现金比率案1.12般1.40搬1.64懊1.47艾1.41颁0.80靶0.82班1.47爸通过以上数据，隘我们可以看出：搬同仁堂20案10跋年营运资本比柏同业武汉健民癌高，说明同仁堂案比同行业偿债能阿力强，没有无法柏偿还到期短期负傲债的风险。吧同仁堂20办10拜年流动比率比邦同业武汉健民笆高，说明同仁堂扳比同行业偿债能案

27、力强，没有无法罢偿还到期短期负胺债的风险。哎同仁堂20扒10鞍年速动比率比百同业武汉健民稍碍低，但从四年综阿合值和发展趋势瓣看与同业相当，般且较稳定熬，说明同仁堂偿半债能力强。吧（二）同行业长敖期偿债能力比较挨分析：吧同 仁 堂吧武汉健民搬长期偿债按能力指标把2007年度唉2008年度颁2009年度爱2010年度败2007年度败2008年度俺2009年度般2010年度鞍资盎靶产案负债率岸19.41癌19.17靶20.51凹23.10翱16.15昂34.32懊36.70蔼21.23百产权比率爱24.09矮23.71翱25.79哀30.04拌19.26斑52.25盎58按26.95爱利息偿付绊倍柏

28、版数半37.76斑87.94昂-220.78板-83.19皑-26.19罢6.33扒-8.47凹-40.23柏通过以上数据，俺我们可以看出：版同仁堂20拔10半年的资产负债率隘比同业武汉健民稗略高，但同仁堂鞍四年数值较稳定背，平均值低于武板汉健民，把说明企业有足够巴的资金来偿还长拜期债务。对于债傲权人来说，承担瓣的风险不大。伴同仁堂20跋10板年的产权比率白比同业武汉健民捌略高扳，搬但同仁堂四年数版值较稳定，平均隘值低于武汉健民版，佰说明同仁堂医药板的长期偿债能力板比同行业强，财爱务风险小。半同仁堂20霸10盎年的利息保障倍鞍数虽然氨为负数，但较0蔼9年相比情况大扮有好转，比同业靶武汉健民略低

29、，懊表明企业没有足稗够资金来源偿还澳债务利息，企业暗长期偿债能力稍笆弱安。碍通过上述数据佰分析，可以得出笆结论：爸同仁堂指标稗多数办高于同行业的平埃均水平，结合影柏响长期偿债能力唉的长期资产、长瓣期负债、长期租癌赁、退休金计划版、或有事项、承凹诺以及金融工具盎等其他因素，参扒考肮2010鞍年末同仁堂的资把产负债表、利润阿表的有关数据，般看出同仁堂长期跋偿债能力哀数正常范围佰，唉有一定的爱抗风险能力。岸五、结论（对同岸仁堂偿债能力评矮价）把综合以上对同仁摆堂的短期偿债能败力和长期偿债能霸力分析，可以看半出，同仁堂的偿八债能力强，无债疤务风险，债权人八的利益霸有所败保障。斑同时也反映出企百业在经营

30、过程中皑的资金结构存在懊的问题，建议绊企业今后应从以半下昂几靶个方面入扮，以取得更多的佰收益胺：柏1案适当降低应付账叭款，提高企业流矮动比率，减少资鞍产负债率；伴2啊加强对应收账款八和存货的管理，叭加速应收账款的碍回笼速度；凹3俺应尽量减少货币袄资金的闲置，减班少流动资产的占半有率，加强货币稗资金的利用率，疤提高货币资金的板获利能力，扩大佰销售，获取利润拔，提高利息偿付澳能力；案4奥降低利息费用的芭支出，减少借款鞍；吧5疤要充分发挥负债扒的财务杠杆作用疤，提高企业的筹挨资能力，利用企摆业在社会上具有稗的良好的信用度拔，筹集更多的资凹金，扩大企业的隘生产规模，创造哎更多的利润。按短期偿债能力 埃

31、- 衡量指标（1）流动比率碍流动比率是企业斑流动资产与流动扳负债的比率。爱其计算公式如下扳： 流动比柏率=流动资产摆安流动负债柏流动比率是衡量坝企业短期偿债能阿力的一个重要财爱务指标，这个比稗率越高，说明企摆业偿还艾。凹短期偿债能力流哀动负债的能力越败强，流动负债得傲到偿还的保障越拔大。但是，过高澳的流动比率也并伴非好现象。因为矮流动比率越高，跋可能是企业滞留拜在流动资产上的芭资金过多，未能矮有效加以利用，哀可能会影响企业靶的获得能力。经绊验表明，流动比白率在2：1左右佰比较合适。但是埃，对流动比率的肮分析应该结合不暗同的行业特点和阿企业流动资产结傲构等因素。有的鞍行业流动比率较俺高，有的较低

32、，办不应该用统一的艾标准来评价各企绊业流动比率合理坝与否。只有和同背行业平均流动比哀率、本企业历史爸的流动比率进行背比较，才能知道懊这个比率是高还扒是低。（2）速动比率皑速动比率是企业爸速动资产与流动昂负债的比率。流懊动比率在评价企佰业短期偿债能力奥时，存在一定的扮局限性，如果流艾动比率较高，但傲流动资产的流动吧性较差，则企业叭的短期偿债能力暗仍然不强。在流啊动资产中，存货搬需经过销售，才鞍能转变为现金，按若存货滞销，则半其变现就成问题般。一般来说，流巴动资产扣除存货哎后称为速动资产唉。捌速动比率的计算疤公式为： 拔速动比率=速动笆资产百板流动负债 =（叭流动资产伴笆存货）案袄流动负债奥通常认

33、为正常的邦速动比率为1，扳低于1的速动比埃率被认为是短期埃偿债能力偏低。邦但这仅是一般的爱看法，因为行业暗不同速动比率会绊有很大差别，没版有统一标准的速哀动比率。例如，斑采用大量现金销拜售的商店，几乎澳没有应收账款，斑大大低于1的速鞍动比率则是很正败常的。相反，一鞍些应收账款较多半的企业，速动比唉率可能要大于1蔼。（3）现金比率伴现金比率是企业版现金类资产与流坝动负债的比率。八现金类资产包括罢企业所拥有的货白币资金和持有的氨有价证券（即资凹产负债表中的短翱期投资）。它是埃速动资产扣除应柏收账款后的余额懊，由于应收账款案存在着发生坏账扒损失的可能，某翱些到期的账款也澳不一定能按时收瓣回，因此速动

34、资埃产扣除应收账款败后计算出来的金爸额，最能反映企按业直接偿付流动袄负债的能力。澳现金比率的计算岸公式为： 搬现金比率=现金百类资产挨拔流动负债 =（佰货币资金+有价扒证券或短期投资白）版昂流动负债 =（霸速动资产巴奥应收账款）昂案流动负债凹虽然现金比率办最能反映企业直捌接偿付流动负债疤的能力，这个比盎率越高，说明企案业偿债能力越强敖。但是，如果企凹业停留过多的现稗金类资产，现金扳比率过高，就意板味着企业流动负半债未能合理地运爱用，经常以获得坝能力低的现金类扒资产保持着，这胺会导致企业机会哎成本的增加。通凹常现金比率保持岸在30%左右为摆宜。芭长期偿债能力 盎- 衡量指标瓣长期偿债能笆力，是指

35、企业偿爸还长期负债的能邦力。企业长期偿矮债能力的衡量指柏标主要有资产负班债率、产权比率斑、或有负债比率叭、已获利息倍数矮和带息负债比率岸五项。1资产负债率半资产负债率又称白负债比率，是指扒企业负债总额对巴资产总额的比率氨，反映企业资产啊对债权人权益的暗保障程度。一般蔼情况下，资产负伴债率越小，说明板企业长期偿债能按力越强。保守的扒观点认为资产负俺债率不应高于5懊0%，而国际上矮通常认为资产负盎债率等于60%癌时较为适当。从扒债权人来说，该斑指标越小越好，耙这样企业偿债越暗有保证。从企业白所有者来说，该搬指标过小表明企坝业对财务杠杆利搬用不够。企业的胺经营决策者应当暗将偿债能力指标半与获利能力指

36、标俺结合起来分析。傲资产负债率（又癌称负债比率）=般负债总额肮鞍资产总额办埃100%2产权比率艾产权比率也称资暗本负债率，是指哀企业负债总额与暗所有者权益总额白的比率，反映企蔼业所有者权益对阿债权人权益的保霸障程度。一般情懊况下，产权比率扒越低，说明企业扮长期偿债能力越暗强。产权比率与爸资产负债率对评芭价偿债能力的作翱用基本相同，两霸者的主要区别是捌：资产负债率侧般重于分析债务偿唉付安全性的物质罢保障程度；产权矮比率则侧重于揭般示财务结构的稳摆健程度以及自有哎资金对偿债风险埃的承受能力。爱产权比率=负债靶总额罢安所有者权益总额败蔼100%俺3或有负债比岸率败或有负债比率，芭是指企业或有负艾债总

37、额对所有者爸权益总额的比率阿，反映企业所有埃者权益应对可能爱发生的或有负债巴的保障程度。其笆计算公式如下：傲负债总额=已贴挨现商业承兑汇票暗金额+对外担保摆金额+未决诉讼袄、未决仲裁金额拜（除贴现与担保隘引起的诉讼或仲傲裁）+其他或有百负债金额绊或有负债比率=拜或有负债余摆额背搬所有者权益总额霸*100%白4已获利息倍捌数般已获利息倍鞍数，是指企业一哀定时期息税前利唉润与利息支出的癌比率，反映了获蔼利能力对债务偿哀付的保障程度。吧其中，息税前利摆润总额指利润总岸额与利息支出的唉合计数，利息支败出指实际支出的伴借款利息、债券埃利息等。其中：摆息税前利润总额百=利润总额+利颁息支出 一般情办况下，

38、已获利息安倍数越高，说明癌企业长期偿债能捌力越强。国际上版通常认为，该指隘标为3时较为适颁当，从长期来看伴至少应大于阿坝已获利息倍数=邦息税前利润总额俺澳利息支出*10吧0%哀已获利息倍数霸=俺（鞍净利润+利息费盎用+所得税费用百)百 胺氨利息费用搬利息费用哎：班利息支出和资本哎化利息哎利息保障倍数=摆（利润总额利摆息费用）摆懊利息费用澳5带息负债比伴率昂带息负债比率，澳是指企业某一时叭点的带息负债总安额与负债总额的绊比率，反映企业邦负债中带息负债罢的比重，在一定办程度上体现了企埃业未来的偿债（邦尤其是偿还利息稗）压力。其计算般公式如下：带息拌负债总额=短期巴借款+一年内到袄期的长期负债+澳长

39、期借款+应付挨债券+应付利息挨带息负债比率=昂（短期借款+一阿年内到期的长期懊负债+长期借款哀+应付债券+应挨付利息）版奥负债总额*10氨0%昂0翱2稗任务 教学实蔼践活动捌坝资产运用效率分按析扮一、作品题（共败1道试题，靶共100分八。）班题目：资产运用艾效率分析答题要求：蔼1从提供的资把料中选择一个公暗司，并以选定公奥司的资料为基础扒进行分析；袄2除了题目提胺供的基础资料外瓣，学生必须自己靶从各种渠道搜集皑选定公司的其他搬相关资料（包括袄同行业资料）。熬3根据各次考阿核任务的要求，办选用恰当的分析傲方法，进行必要挨的指标计算及分坝析说明，并作出笆相应结论。罢4由于本课程岸的四次考核任务爱具

40、有连贯性，因伴此学生第一次选吧定题目资料所提矮供的某个公司后跋，后面各次考核板都必须针对同一按公司进行分析。隘附件资料： HYPERLINK /ItemDB/QuestionAttachment/123/c10ae19e-d5ff-4a87-b2df-046477dc6e70/2010315111318349.xls 巴学生形考任务佰企业报表（2耙010.1）.懊xls瓣同仁堂资产运用袄效率分析斑一、同仁堂股份芭有限公司概述肮北京同仁堂（以熬下简称同仁堂）拌是中药行业著名懊的老字号，创建矮于清康熙八年（案1669年），隘在三百多年的历哀史长河中，历代跋同仁堂人恪守“靶炮制虽繁必不敢爸省人工 品

41、味虽稗贵必不敢减物力翱”的传统古训，阿树立“修合无人袄见存心有天知”绊的自律意识，确皑保了同仁堂金字把招牌的长盛不衰氨。自雍正元年（搬172翱3氨年）同仁堂正式爱供奉清皇宫御药笆房用药，历经八挨代皇帝，长达1蔼88年，造就了暗同仁堂人在制药败过程中兢兢小心巴、精益求精的严瓣细精神，其产品白以“配方独特、袄选料上乘、工艺拜精湛、疗效显著扒”而享誉海内外爸。同仁堂品牌誉澳满海内外，其优拌势得天独厚。同岸仁堂商标已参加凹了马德里协约国扒和巴黎公约国的疤注册，受到国际稗组织的保护，同昂时，在世界 5罢0多个国家和地半区办理了注册登靶记手续，并在台版湾进行了第一个昂大陆商标的注册案。同仁堂的著名把商标和

42、优秀品牌昂已成为同仁堂集唉团不断发展的特懊有优势。公司经矮营范围：制造、胺加工中成药制剂邦、化妆品，技术扳咨询、技术服务搬，药用动植物的柏饲养、种植；经扒营中成药、西药稗制剂、生化药品摆；自营和代理各板类商品及技术的伴进出口业务，但岸国家限定公司经耙营或禁止进出口翱的商品及技术除暗外。公司是制造凹、加工、销售中柏成药的专业公司跋，年产中成药约傲21爸个剂型、400霸 余种，主要产半品有牛黄清心丸爸、安宫牛黄丸、隘大活络丸、国公啊酒等中成药。1凹997年，在同败仁堂领导的认同把下，抓住了股改埃上市的历史机遇捌，通过剥离部分奥绩优资产，组建颁了北京同仁堂股办份有限公司，募阿集资金3.54碍亿元，实

43、现了体败制和机制上的创阿新。2000年碍充分利用自己的叭优势，进一步加白大了资本运作的埃力度，从北京同矮仁堂股份有限公扒司分拆出了科技芭含量较高，产品吧剂型新的1亿元罢资产组建了北京胺同仁堂科技发展敖股份有限公司，扒并于同年10月敖在香港联交所创稗业板上市，募集挨资金2.4亿港爱元，成为全国首埃家使用同一国有芭资产进行二次融胺资并在境外上市挨的公司，被证券啊界称为邦“肮同仁堂模式袄”笆。伴对于同仁堂来说氨，上市后大部分昂绩优资产进入了奥上市公司，不良半资产留在母体，伴给母体带来了沉佰重的包袱。同仁败堂集团公司在保百证上市公司良性扒循环的基础上，耙进一步推行改革跋措施，将集团公百司所属部分企业蔼

44、委托给两个上市安公司管理，运用摆上市企业的管理鞍机制改造集团公邦司所属企业，先罢后有 12家集艾团公司企业进入矮两个上市公司。半委托管理的成功白，不但为母体脱败困创造了极为有胺利的条件，而且拌盘活了大约5亿半元的存量资产，扮过去企业的包袱吧通过机制的转变佰，成为企业发展坝的新资源和动力蔼。同时，同仁堂岸加大内部改制的败力度，同仁堂集暗团公司全部企业百均已改制成为股隘份有限公司或有柏限责任公司，通霸过公司制改造，办全部实现了盈利叭，体制机制的成把功变革为同仁堂肮的发展开拓了更捌辽阔的空间。霸目前，同仁堂已挨经形成了在集团半整体框架下发展隘现代制药业、零佰售商业和医疗服岸务三大板块，配摆套形成十大

45、公司袄、二大基地、二蔼个院、二个中心叭的傲“巴1032败”唉工程，其中拥有疤境内、境外两家哎上市公司，零售翱门店800余家翱，海外合资公司挨（门店）28家敖，遍布15个国班家和地区。邦同仁堂集团被国拔家工业经济联合挨会和名牌战略推肮进委员会，推荐昂为最具冲击世界敖名牌的16家企白业之一，同仁堂霸被国家商业部授昂予绊“按老字号翱”埃品牌，荣获澳“爸2005CCT捌V我最喜爱的中癌国品牌岸”氨、耙“办2004年度中颁国最具影响力行伴业十佳品牌柏”安、爱“澳影响北京百姓生跋活的十大品牌扮”班，耙“把中国出口名牌企背业办”拔。2006年同捌仁堂中医药文化凹进入国家非物质哀文化遗产名录，百同仁堂的社会知

46、背名度和美誉度不癌断提高。办二拜、同仁堂资产运癌用效率指标搬（一）安同仁堂资产运用白效率斑指标埃同仁堂扒资产运用效率历吧史指标表皑岸表一办指敖白标坝2007年吧2008年爱2009年埃2010年按总资产周转率暗0.6743奥0.6722隘0.6863唉0.7347白流动资产周转率笆0.9685澳0.9173半0.9028捌0.9317哀固定资产周转率颁2.4519办2.8549扮3.3871靶4.2125懊长期投资周转率芭74.1973叭60.1351昂63.2836昂66.8048昂应收账款周转率胺5.8488扒8.7627案10.3300霸13.0430班（埃成本稗基础的）存货周半转率爱1

47、.1192佰1.0493巴1.0126拜1.佰0807背（收入基础的）皑存货周转率佰1.8752白1.7910耙1.8079胺1.9797柏（二）资产运用鞍效率同业比较绊2008年度资澳产运用效率比较稗捌表二翱指凹傲标袄同仁堂阿排名班行业均值八行业高值澳行业低值哀总资产周转率伴0.6722叭105艾0.39鞍0.64般0.21百流动资产周转率绊0.9173稗36矮1.16八1.54矮0.78伴固定资产周转率叭2.8549坝36拜2.0121摆30.67吧0.8806蔼长期投资周转率鞍60.1351班105靶78.2301稗110柏.2302板48.2602挨应收账款周转率拌6.0249绊92扮

48、4.808哀105.001岸3.3223半（盎成本傲基础的）存货周颁转率版1.0493爸60靶1.97熬3.66扮0.97矮（收入基础的）挨存货周转率安1.7910把60碍1.97叭3.66敖0.97瓣2009年度资矮产运用效率比较班板表三耙指柏伴标罢同仁堂叭排名爸行业均值盎行业高值霸行业低值捌总资产周转率安0.6863百69胺0.76艾1.22瓣0.44佰流动资产周转率唉0.9028白22颁1.08爸1.68摆0.66跋固定资产周转率巴3.3871拜22皑2.2345矮29.54矮0.9412俺长期投资周转率碍63.2836爸69翱70.2202耙105.260哀2敖46.5604爸应收账款

49、周转率背10.3300岸100岸2.400奥2.400拜2.400芭（爸成本唉基础的）存货周爱转率罢1.0126办59肮3.82俺6.55办1.48唉（收入基础的）案存货周转率八1.8079拜59捌3.82稗6.55稗1.48敖三、资产运用效靶率历史分析捌1.总资产周转霸率板总资产周转率综般合反映了企业整版体资产的营运能盎力，一般来说，罢资产的周转次数伴越多或周转天数般越少，表明其周皑转速度越快，营扮运能力也就越强按。爱从图表上看，2盎007年-20版10年同仁堂的跋总资产周转率呈安上升状态。20办08年周转率高矮于同行业均值，半2009年略低拜于行业均值，与板行业均值相当。瓣从四年的总资产爱

50、周转率变化情况板，可以看出，同按仁堂偿债能力和傲盈利能力较好，捌并逐年稳步提高暗。板同仁堂在医药业肮属中等水平，距白离先进水平有较搬大差距，资产运靶用效率仍有待提暗高，也说明企业隘在利用资产进行伴经营活动的能力邦一般。企业应采安取适当的措施提矮高各项资产的利跋用率，加大管财碍力度，处理利用爱率无法提高的多般余资产，提高总稗资产的周转率。笆2.流动资产周靶转率半流动资产周转率岸反映了企业流动爸资产的周转速度邦，是从企业全部半资产中流动性最岸强的流动资产角鞍度对企业资产的盎利用效率进行分爸析，以进一步揭百示影响企业资产罢质量的主要因素埃。一般情况下，巴该指标越高，表扒明企业流动资产跋周转速度越快，

51、绊利用越好。在较吧快的周转速度下罢，流动资产会相胺对节约，相当于盎流动资产投入的百增加，在一定程靶度上增强了企业摆的盈利能力；而啊周转速度慢，则办需要补充流动资瓣金参加周转，会把形成资金浪费，巴降低企业盈利能绊力。盎从图表上看，2啊007年-20胺10年同仁堂的爸流动资产周转率按略有起伏，整体白呈平稳状态。2扮007年-20奥09年逐年下降邦，说明企业流动奥资产周转速度在爱放慢，公司利用扮效率降低影响盈般利能力；但20巴10年有所反弹拜，说明企业流动拌资产周转速度又哎加快了，公司利把用流动资产进行哀经营活动能了有扳所提高，效率也暗提高了。敖从同仁堂在医药坝业中的排名和行颁业均值可以看出扮，同仁

52、堂近四年鞍的流动比率基本胺持平，可均低于矮行业均值。背3.固定资产周凹转率扮固定资产周转率疤也称固定资产利蔼用率，是企业销把售收入与固定资暗产净值的比率翱。肮固定资产周转率白表示在一个会计拔年度内，固定资肮产周转的次数，伴或表示每1元固白定资产支持的销胺售收入。固定资叭产周转天数表示艾在一个会计年度百内，固定资产转瓣换成现金平均需搬要的时间，即平哎均天数。固定资澳产的周转次数越哎多，则周转天数鞍越短；周转次数吧越少，则周转天芭数越长。 霸固定资产与收入芭比表示每1元销盎售收入需要的固邦定资产。鞍从图表上看，2扒007年-20熬10年同仁堂的绊固定资产周转率昂处于递增状态，绊这表明同仁堂在扳近四

53、年固定资产伴周转率有所加快般，企业正在提高氨自身的营运能力傲，注重企业固定岸资产的利用率，氨使其发挥更高的摆效用。肮从同仁堂在医药拜业中的排名和行哎业均值可以看出摆，同仁堂的固定爱资产周转率略高靶行业平均水平，柏但与行业先进水矮平还有较大的差傲距，较行业先进袄水平的生产经营鞍成果第，应用能安力差，还有提升俺空间。半4.长期投资周罢转率半长期投资的数额敖与主营业务收入昂之间的关系不一罢定很明显，因此安很少计算长期投板资的周转率。企百业的长期投资的傲根本目的不是取斑得直接的投资收俺益，而是为了控昂制子公司的生产肮经营，取得间接绊收益。因此，长盎期投资应能增加挨本公司的收入或鞍降低其成本。隘从图表上

54、看，2傲007年长期投坝资周转率最高，胺2008年下降拜14.0622扮为最低点,20按09、2010八年有逐年提高。懊企业在2008凹年周转速度骤减疤，加大补充流动挨资金参加周转，矮加大了资金的浪隘费，不利于企业傲盈利；但200百9、2010年氨周转速度逐步加唉快，减少补充流碍动资金参加周转唉，减少了资金的扒浪费，从而提高哀企业的盈利能力瓣。背5.应收账款周版转率岸应收帐款周转率挨就是反映公司应拌收帐款周转速度八的比率。它说明白一定期间内公司稗应收帐款转为现奥金的平均次数。蔼一般来说，应收斑账款周转率越高靶越好,表明公司搬收账速度快，平白均收账期短，坏矮账损失少，资产稗流动快，偿债能搬力强。

55、肮从图表上看，2唉007年-20疤10年同仁堂稗应收帐款周转率邦的数据呈现大幅昂上升的状态，应岸收账款周转速度唉变快说明企业应按经对应收账款加鞍紧了管理与控制隘，使得效率提高蔼，资产流动性加巴强，企业的短期把偿债能力提高了般。阿同仁堂应收账款澳周转率虽高于行霸业平均水平，但癌与同行业先进水霸平相比差距较大摆，说明同仁堂未败能很好地注重信安用政策的调整，拜应收账款的占用俺相对与销售收入板过高。应进一步艾分析企业采用的叭信用政策和应收爱账款的账龄，同吧时加强应收款项案的整合、加速对摆应收款项的回收哀、合理计提应收靶账款的折旧，来拌提高资金的周转笆速度。哎6.成本基础的颁存货周转率暗以成本为基瓣础的

56、存货周转率氨，即存货周转率奥是企业一定时期百的主营业务成本隘与存货平均净额斑的比率，主要用柏于流动性分析。昂从图表上看，2搬007年-20哎10年同仁堂的吧成本为基础的存氨货周转率呈稳定稗状态，说明企业靶在控制主营业务芭成本教教有效，佰在控制存货规模百比较理想。拌同仁堂近四年的罢成本为基础的存盎货周转率在行业靶均值和行业中排吧名始终偏低，说般明同仁堂在控制扒管理上与同行业绊比较存在较大差肮距，应引起公司邦注意，避免将来哎库存积压和滞销澳。案7.收入基础的耙存货周转率绊以收入为基皑础的存货周转率跋，即收入周转率疤是企业一定时期胺的主营业务成本拌与存货平均净额颁之比，主要用于罢盈利性分析。矮从图表

57、上看，2扳007年-20挨10年同仁堂的矮收入为基础的存吧货周转率呈稳定邦状态，2010把年略微提升，说肮明企业存货周转扒率速度有加快态艾势，主营业务收版入增高，存货利巴用率有所提高。靶同仁堂收入为基拌础的存货周转率板远低于行业的平白均水平说明存货扳相对销售量而言翱过多，企业的变唉现能力以及资金斑使用的效率大受巴影响。四、结论与建议捌通过数据、图标爱与行业对比分析皑，得出结论是：叭 同仁堂的资产捌运用状况趋势较安好。08年后公俺司调整策略、优叭化资产结构取得安了一些成绩，企肮业的资产运用效瓣率有所提高，发半展趋势较好。金碍融危机之后公司蔼的应收账款周转搬率迅速回稳，公靶司总体情况良好靶。鞍但与

58、同行业数值摆比较，差距仍然颁较大，同仁堂还芭存在较大的努力笆空间，还应继续稗努力，保持向上版发展的势头，加摆强资产结构的合扒理化，提高资产唉的运用效率，加把大资产的管理力鞍度，选择有利的哀财务政策，从而八提高资产管理效俺率，加速资产周爱转。艾0熬3盎任务 教学实胺践活动绊敖获利能力分析伴一、作品题（共氨1道试题，哎共100分爸。）伴1.靶 题目：获利能疤力分析答题要求：敖1从提供的资安料中选择一个公邦司，并以选定公案司的资料为基础皑进行分析；佰2除了题目提邦供的基础资料外袄，学生必须自己笆从各种渠道搜集敖选定公司的其他耙相关资料（包括吧同行业资料）。坝3根据各次考拜核任务的要求，稗选用恰当的分

59、析艾方法，进行必要唉的指标计算及分懊析说明，并作出耙相应结论。巴4由于本课程埃的四次考核任务皑具有连贯性，因扳此学生第一次选班定题目资料所提笆供的某个公司后蔼，后面各次考核阿都必须针对同一吧公司进行分析。捌附件资料： HYPERLINK /ItemDB/QuestionAttachment/123/77a124fa-c075-4e1e-9a9e-1ab71d58ea24/201031511115050.xls 唉学生形考任务岸企业报表（2版010.1）.扒xls坝北京同仁堂拔获利能力分析皑一、案北京同仁堂股份班有限公司拔简介爸北京同仁堂股份翱有限公司（以下碍简称同仁堂）蔼是中药行业著名澳的老字

60、号，创建跋于清康熙八年（办1669年），昂自雍正元年（1盎721年）正式俺供奉清皇宫御药扒房用药，历经八办代皇帝，长达1胺88隘年。奥同仁堂系经北京案市经济体制改革罢委员会京体改发扒(1997)1凹1号批复批准，扒由中国北京同仁斑堂(集团)有限挨责任公司独家发岸起，以募集方式拌设立的股份有限矮公司。目前，同霸仁堂拥有境内、版外两家上市公司唉，连锁门店、各扒地分店以及遍布岸各大商场的店中翱店六百余家，海爱外合资公司、门稗店20家，遍布绊14个国家和地扮区，产品行销4哀0多个国家和地伴区。目前，同仁碍堂已经形成了在奥集团整体框架下拌发展的现代制药靶工业、零售医药百商业和医疗服务败三大板块，配套跋形