6投资项目经济评价ppt课件

1、第六章 投资工程经济评价投资工程的可行性研讨财务评价的内容费用收益的识别和根底财务报表编制资金筹措财务效果计算.6.1 投资工程的可行性研讨一、可行性研讨的概念及开展概略1可行性研讨的含义 可行性研讨是对拟建工程在技术上的先进性和适用性，经济上的合理性，建立上的能够性所进展的综合分析和全面科学论证的技术经济分析活动。.投资决策的根据确定建立工程和编制设计义务书的根据筹措资金和恳求贷款的根据同有关单位签署合同和协议的根据恳求工程建立执照的根据与外商谈判的根据2可行性研讨的作用.3可行性研讨的义务可行性研讨普通要回答以下问题:本工程在技术上能否可行?本工程在经济上能否有生命力?本工程在财务上能否有

2、利可图?能否筹集到全部资金?需求多少投资?需求多长时间建成投产?需求多少人力，物力资源? 概括起来包括三个领域：消费技术，市场需求(或国民经济需求)，财务经济。市场是前提，消费技术是手段，财务经济是中心。.4可行性研讨的开展概略20世纪30年代，美国在开发田纳西流域时，把可行性研讨列入流域开发的程序。 20世纪60年代，可行性研讨已得到公认，成为一门科学。世界银行已把可行性研讨作为工程工程贷款的根据。 1978年结合国工业开展组织编写了，1980年又编写了，为在国际上推行工业工程可行性研讨发明了条件。. 20世纪80年代初，我国也开展了可行性研讨任务。 1983年，国家计委颁发了。 1987年

3、，国家计委公布； 1993年，国家计委又公布了第二版。.可行性研讨投资时机研讨识别投资时机调查研讨鉴别投资工程确定工程研讨的必要性确定研讨范围确定关键问题初步可行性研讨工程初选初步技术经济分析选择可行方案确定选择方案规范鉴别能否进展下一步研讨详细可行性研讨工程最终分析评价报告工程评价 做出投资决策进展详细技术经济分析决议方案特征确定最正确方案确认方案的可行性(30%,费用占总投资0.11%)需求时间1个月(20%,费用占总投资0.251.5%需求时间13个月)(10%,13%需求时间36月)二、可行性研讨的阶段划分.三、普通工业工程可行性研讨的内容1总论：目的，自然资源，国内和本地域同行业的历

4、史和现状，国家和地域产业政策，本工程的特点、优势和优势。2 市场调查和拟建规模：国内外市场供求，本工程产品估计市场占有份额，进入国际市场前景，产品方案和工厂规模制定。3 资源，原资料，燃料及协作条件；资源储量，档次，勘查及审批，原资料，燃料及协作条件，供应情况及价钱。.4 建厂条件及厂址选择方案：厂区地理位置，地质条件，交通运输条件，水电供应情况。5 环境维护：“三废排放浓度，对环境的影响。6 技术方案：工程的构成，工艺设备选择，公用辅助设备方案选择，工厂布置方案。7 企业组织和定员：机构设置，劳动定员，人员培训。8 工程实施方案和进度。9 工程的财务分析。10 工程的国民经济分析。11 工程

5、的综合评价和建议。.四、铁路工程可行性研讨内容总论：建筑意义研讨的根据和范围;线路经过地域概略：自然特征社会经济特征;近远期客货运量及流向的预测;相邻线路的主要技术条件;线路方案(1)线路方案接轨站，终点站方案；线路走向方案的比选；特大桥，长隧道和困难地段的比选；(2)主要技术条件的引荐意见，线路等级，正线数目，限制坡度，最小曲线半径，牵引类型和定数，到发线有效长，机车交路和闭塞类型。.(3)相关线路和枢纽的影响以及需求同步思索改扩建的问题;车站分布原那么及近远期保送才干;需求科学实验和采用新技术的想象;外部协作条件和要求;环境维护;投资估算和建立年限；主要工程数量和控制工程；投资估算及根据；

6、施工步骤及建立年限;社会及经济效益评价：社会效益；企业的经济效益;设计阶段和设计进度;.省市自治区及军区有关部门的意见;可行性研讨的结论和有待进一步处理的问题;附送的图表：线路地理位置图；线路平纵断面图；线路平面图；线路纵断面图；接轨站表示图；机车交路表示图。.五、公路运输工程可行性研讨的内容:建立工程根据，历史背景;建立地域综合运输网的交通运输现状和建立工程在交通运输网中的位置及作用;原有公路的技术情况及顺应程度；论述建立工程所在地域的经济特征，研讨建立工程与经济开展的内在联络，预测交通量运输量的开展程度;建立工程的地理位置,地形地貌地质地震气候水文等自然特征;建筑资料来源及运输条件;论证不

7、同建立方案的道路起迄点和主要控制点，建立规模规范，提出引荐意见;.评价建立工程对环境的影响;测算主要工程数量，征地拆迁数量，估算投资；提出勘测设计,施工方案安排;确定运输本钱及有关经济参数，进展经济评价，敏感性分析，收费公路，桥梁，隧道尚需做出财务分析;评价引荐方案，提出存在问题和有关建议。.再见!.6.2 财务评价的内容一、财务评价的含义财务评价 是从企业角度，根据国家现行财税制度和价钱体系，分析计算工程直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价目的，调查工程的盈利才干、清偿才干及外汇平衡等财务情况，据此判别工程的财务可行性。国民经济评价 是按照资源合理配置的原那么，从国家整体角度思索

8、技术方案的效益和费用，用影子价钱，影子工资，影子汇率和社会折现率等经济参数，分析计算技术方案对国民经济的净奉献，从而评价技术方案的经济合理性。.财务评价的内容二、财务评价的作用衡量企业的财务盈利才干；用于筹措资金；权衡工程的财政补贴。三、财务评价的主要内容1搜集和预测财务分析的根底数据：预测产品的销售量及各年度产量；预测产品的价钱，包括近期和远期的价钱；固定资产和流动资金投资估算；总本钱费用估算。.财务评价的内容 根底表格：投资估算表(固定资产投资估算表和流动资金估算表)，总本钱费用表，折旧表，销售收入与税金计算表。编制资金规划与方案：资金来源与运用表，借款还本付息表；计算和分析财务效果：财务

9、现金流量表全部投资和自有资金，损益表，资产负债表，外汇平衡表。.财务评价目的静态投资利润率投资利税率资本金利润率投资回收期动态财务净现值财务净现值率财务内部收益率动态投资回收期财务换汇本钱财务节汇本钱.6.3费用、收益的识别和根底财务报表编制一、收益、费用的识别1收益(现金流入)销售收入销售收入=销售量销售价钱资产回收工程计算期末可回收的固定资产残值和回收的流动资金补贴.2费用(现金流出)投资：固定资产投资(含投资方向调理税)，流动资金，建立期借款利息销售税金及附加：增值税(营业税)，城建税，资源税，教育费附加运营本钱： 运营本钱=总本钱费用折旧费 维简费摊销费利息支出所得税.二、价钱与汇率财

10、务分析的价钱采用市场价钱；汇率采用实践结算的汇率，按国家外汇牌价计算。.三、根底财务报表编制根本财务报表(5个)现金流量表(全部投资，自有资金计算FIRR，FNPV，TP等)损益表(计算投资利润率，投资利税率等)资金来源与运用表(选择资金筹措方案，制定适宜的借款及还款方案，为资产负债表提供根据)资产负债表(计算资产负债率，流动比率，速动比率，进展清偿才干分析)外汇平衡表(有外汇收支的工程)进展外汇平衡分析.根本报表1.1 全部投资现金流量表 单位：万元. 根本报表1.2 自有资金现金流量表 单位：万元.根本报表2 损益表 单位：万元.根本报表3 资金来源与运用表 单位:万元. 根本报表4 资产

11、负债表 单位:万元.固定资产投资估算表流动资金估算表投资方案与资金筹措表主要产出物和投入物运用价钱根据表单位产品本钱估算表固定资产折旧费估算表无形资产及递延资产摊销估算表总本钱费用估算表产品销售收入和销售税金及附加估算表借款还本付息计算表辅助财务报表.前面的作业全部完成了吗！.6.4 资金筹措一、资金总额的构成资金总额自有资金资本金(注册资金)资本溢价借入资金长期贷款流动资金借款其他短期借款.资金筹措1国内债务资金筹措国内银行贷款商业银行贷款：中国银行，工商银行，建立银行，交通银行，农业银行等;政策性银行贷款： 国家开发银行，主要办理国家重点建立工程,政策性贷款及贴息业务； 中国农业开展银行，

12、主要承当国家粮棉油贮藏，主要农副产品合同收买，农业开发方面的贷款; 中国进出口银行等。发行企业债券.资金筹措2国外债务资金筹措外国政府贷款(软贷款，如日天性源贷款)国际金融机构贷款世界银行(占全部投资的30%)国际货币基金组织亚洲开发银行出口信贷：工业兴隆国家为鼓励本国设备出口而提供的贷款.资金筹措买方信贷：外国银行向我方提供贷款，用于购买该国设备。卖方信贷：外国银行向外商提供贷款，外商向我方提供设备，我方那么延期付款;补偿贸易发行国际债券.三、债务归还1归还方式及计算公式2.归还贷款的资金来源本年未分配利润;折旧费;摊销费;自有资金;短期借款;3偿债才干分析资金筹措.资金筹措1贷款归还分析

13、建立期年利息额=年初借款累计+本年借款额2 年利率; 消费期年利息额=年初借款累计年利率; 流动资金借款及其他短期借款当年计全年利息; 贷款归还期计算公式与投资回收期类似: 贷款归还期=偿清债务年份数1+偿清债务当年应付的本息当年可用于偿债的资金总额.资金筹措2资产负债比率分析资产负债比率 资产负债率=负债总额资产总额流动比率 流动比率=流动资产总额流动负债总额速动比率 速动比率=速动资产总额流动负债总额 速动资产指流动资产中变现最快的部分,通常以流动资产总额减去存货后的余额计算.自有资金 企业自有资金是指企业有权支配运用，按规定可用于固定资产投资和流动资金的资金。资本金 指新建工程设立企业时

14、在工商行政管理部门登记的资金。资本溢价 指资金筹集过程中，投资者缴付的出资额超出资本金的差额。借入资金 企业对外筹措资金，以企业名义从金融机构和资金市场借入，需求归还的用于固定资产投资的资金。前往.还款方式偿还利息额偿还本金 额等额利息法INTt=La*iT=1,2.n0 t=1.La t=n等额本金法INTt=i*La-La(t-1)/n偿债基金法CPt=La*is/(1+ is)n-1)等额摊还法一次性偿付法 0 t=1,2n-1 La(1+i)n t=n INTt+ CPt=CPt=CPt=La/NINTt=La*iINTt+ CPt=La*i(1+ i)n/(1+i)n-1)前往.6.

15、5财务效果计算一、盈利才干分析根本报表 静态目的 动态目的全部投资现金流量表 Tp FNPV FIRR自有资金现金流量表 FNPV FIRR损益表 投资利润率 投资利税率 资本金利润率.财务效果计算二、清偿才干分析 根本报表 静态目的 资金来源与运用表 借款归还期 资产负债表 资产负债率 流动比率 速动比率.例 某工程全部投资的净现金流量如图，假设初始投资的一半是向银行借的，借款条件是：1年后开场归还，分5年等额还款，年利率10%，求全部投资和自有资金的净现值和内部收益率。基准折现率15%。财务效果计算0123451500万500万.财务效果计算解：(1)计算全部投资净现值NPV1和全部投资内

16、部收益率IRR1: NPV1=-1500+500(P/A,15%,5)=176(万元); 全部投资内部收益率IRR1： -1500+500(P/A,IRR1,5)=0 IRR1=20%; (2)计算自有资金净现值NPV2和自有资金内部收益率IRR2： 自有资金=1500/2=750(万元)，借款750万元。.财务效果计算借款现金流量图如下:012345750万元A=197.85万元A=750(A / P, 10%,5)=197.85万元 .财务效果计算自有资金现金流量图:012345750万500-A=302.15万(3) NPV2 :NPV2=750+302.15*(P/A, 15%,5)=

17、262.81(万元) (4) IRR2:750+302.15(P/A, IRR2,5)=0 IRR2=29.09%. 自有资金财务效果与全投资财务效果的区别表如今： 当全投资内部收益率大于贷款利率时，自有资金内部收益率大于全投资内部收益率；且贷款比例越高，自有资金内部收益率越高；当全投资内部收益率大于基准折现率、且基准折现率大于贷款利率时，自有资金净现值大于全投资净现值。.财务效果计算案例分析：新建一个特种建筑资料工程，估计从工程建立开场寿命期12年，工程建立期2年，投产后经2年后到达设计才干。工程所需各项投资额，投资的资金来源及投入时间列于下表。借款的还款方式为：建立期利息由自有资金支付;长期借款年利率1