宏观经济学第六版课件第16章宏观经济政策实践

1、1第一节 经济政策目标第二节 财政政策第三节 货币政策第四节 宏观经济政策及理论演变2一、充分就业二、价格稳定三、经济持续均衡增长四、国际收支平衡3第一，充分就业的含义 在广泛的意义上是指一切生产要素（包含劳动）都有机会以自己愿意的报酬参加生产的状态，但通常指劳动这一要素的充分就业。4第二，失业的分类摩擦失业 摩擦失业是指在生产过程中由于难以避免的摩擦造成的短期、局部性失业，如劳动力流动性不足、工种转换的困难等所引致的失业。5第二，失业的分类自愿失业 自愿失业是指工人不愿意接受现行工资水平而形成的失业。非自愿失业 非自愿失业是指愿意接受现行工资但仍找不到工作的失业。6第三，充分就业的进一步诠释

2、 凯恩斯认为，如果“非自愿失业”已消除，失业仅限于摩擦失业和自愿失业的话，就是实现了充分就业。7第一，价格稳定的基本含义 价格稳定是指价格总水平的稳定。第二，价格指数 一般价格水平的变化通常用价格指数来表达。 价格指数有消费物价指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）和GDP折算指数（GDP deflator）三种。8经济增长是指在一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长。通常用一定时期内实际国内生产总值年均增长率来衡量。9一、财政政策工具二、自动稳定与斟酌使用三、功能财政与预算盈余四、充分就业预算盈余与财政政策方向五、赤字与公债10第一，政府支出政府购买 政府购买是指政府对

3、商品和劳务的购买，如购买军需品、机关公用品、政府雇员报酬、公共项目工程所需的支出等都属于政府购买。11第一，政府支出政府转移支付 政府转移支付是政府不以取得本年生产出来的商品和劳务作为报偿的支出，包括政府在社会福利保险、贫困救济和补助等方面的支出。 这是一种货币性支出，政府在付出这些货币时并无相应的商品和劳务的交换发生。12第二，政府收入税收 税收包括个人所得税和公司所得税等公债收入 公债是政府对公众的债务，或公众对政府的债权，它是政府运用信用形式筹集财政资金的特殊形式。13财政政策的运用（经济萧条时期） 萧条时期，总需求不足，此时，政府可以提高购买支出水平，如举办公共工程；可以增加社会福利费

4、用，提高转移支付水平，从而增加人们的可支配收入和消费支出水平；可采取减税措施，以此增加社会整体需求水平，抑制经济衰退，实现充分就业。14财政政策的运用（经济过热时期） 在经济过热时期，总需求过多，此时，政府可以采取减少购买支出的政策；可以减少社会福利支出，降低转移支付水平，从而降低人们的可支配收入；可采取增税措施。以此来降低社会整体需求水平，抑制通货膨胀。151.自动稳定器第一，自动稳定器的概念 自动稳定器是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制通胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，无需政府采取任何行动。161.自动稳定器第二，自动稳定器自动稳定经济

5、的作用机制个人所得税经济衰退时个人收入减少个人所得税减少可支配收入少减少一些消费和总需求少下降一些自动地抑制衰退经济繁荣时个人收入增加个人所得税增加可支配收入少增加一些消费和总需求少增加一些自动地抑制通胀171.自动稳定器第二，自动稳定器自动稳定经济的作用机制政府转移支付经济衰退时失业增加失业救济和其他社会福利开支增加可支配收入少减少一些消费和总需求少下降一些经济繁荣时失业减少失业救济和其他社会福利支出减少可支配收入少增加一些消费和总需求少增加一些181.自动稳定器第二，自动稳定器自动稳定经济的作用机制农产品价格维持制度经济衰退时农产品价格下降政府收购农产品农民收入和消费少下降一些消费和总需求

6、少下降一些经济繁荣时农产品价格上升政府抛售农产品农民收入和消费少增加一些消费和总需求少增加一些192.斟酌使用的财政政策第一，斟酌使用的财政政策的含义 为确保经济稳定，政府要审时度势，主动采取一些财政措施，变动支出水平或税收以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。这就是斟酌使用的或权衡性的财政政策。202.斟酌使用的财政政策第二，斟酌使用的财政政策的做法 经济衰退时，政府应采取扩张性财政政策；通货膨胀时，政府应采取紧缩性财政政策 这种交替使用的扩张性和紧缩性财政政策为补偿性财政政策补偿性财政政策。此为“逆经济逆经济风向行事风向行事”的做法。212.斟酌使用的财政政策第三，需求管理 由

7、于凯恩斯分析的是需求不足型的萧条经济，因此他认为调节经济的重点要放在总需求的管理方面即“需求管理”。凯恩斯主义者认为，当总需求水平过低时，政府应刺激总需求；当总需求水平过高时，政府应抑制总需求。221.功能财政第一，功能财政的含义 根据权衡性财政政策，政府在财政方面的积极政策主要是为实现无通货膨胀的充分就业水平。当实现这一目标时，预算可以是盈余，也可以是赤字。这样的财政为功能财政功能财政。231.功能财政第二，功能财政的基本思想 经济萧条时期，政府要不惜出现赤字来实行增支减税的扩张性财政政策； 通货膨胀时期，政府有责任减支增税，宁肯增大盈余也要实行紧缩性政策。 功能财政的基本思想：政府为了实现

8、充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余，而不应为实现财政收支平衡妨碍政府财政政策的正确制定和实行。242.预算平衡思想 年度平衡预算，要求每个财政年度的收支平衡。 周期平衡预算是指政府收支在一个经济周期中保持平衡。在经济衰退时实行扩张性政策，有意安排预算赤字；在繁荣时期实行紧缩政策，有意安排预算盈余，以繁荣时的盈余弥补衰退时的赤字，使整个经济周期的盈余和赤字相抵而实现预算平衡。251.充分就业预算盈余的概念 充分就业预算盈余指既定的政府预算在充分就业的国民收入水平即潜在的国民收入水平上所产生的政府预算盈余。262.充分就业预算盈余与实际的预算盈余充分就业预算盈余为：BS*=ty

9、*-G-TR实际预算盈余为：BS=ty-G-TR二者差额为：BS*-BS=t(y*-y)四、充分就业预算盈余与财政政策方向273.充分就业预算盈余概念的重要作用 第一，把收入水平固定在充分就业水平上，消除经济中收入水平周期性波动对预算状况的影响，从而能更准确地反映财政政策对预算状况的影响，并为判断财政政策是扩张性的还是紧缩性的提供较为准确的依据。若充分就业预算盈余增加了或赤字减少了，财政政策就是紧缩的，反之，则政策是扩张的。四、充分就业预算盈余与财政政策方向283.充分就业预算盈余概念的重要作用 第二，使政策制定者充分注重充分就业问题，以充分就业为目标确定预算规模从而确定财政政策。因此，这一概

10、念得到较为广泛的运用。四、充分就业预算盈余与财政政策方向291.两类政府借债第一，货币筹资即向中央银行借债 实际上就是叫中央银行增发货币或者说增加高能货币，其结果是通货膨胀，因而它本质上是用征收通货膨胀税征收通货膨胀税的方式来解决赤字问题。在许多发展中国家，弥补赤字常常用这种方式，但发达国家较少采用这种方式。301.两类政府借债第二，债务筹资债务筹资即向国内公众（商业银行和其他金融机构、企业和居民）和外国举债。债务筹资是购买力向政府部门转移，并不立即直接引起通货膨胀。政府发行公债时往往会引起利率上升，中央银行如果想稳定利率，则必然要通过公开市场业务买进债券，从而增加货币供给，预算赤字增加也会引

11、起通胀。312.发行公债的后果 公债可以弥补赤字。然而，又可能造成庞大的政府利息支出，出现赤字增长引起债务增长、债务增长引起利息负担增长从而使赤字进一步增长，如此循环往复，使公债利息支出本身成为赤字和公债逐步增长的重要因素之一。323.对公债的争论有人认为公债会增加公众负担，而且还会造成下代人的负担。有人则认为内债不构成负担，用征税办法来偿还公债也只是财富再分配而并没有财富损失，还会给子孙后代带来更多的财富和消费。33一、商业银行和中央银行二、存款创造和货币供给三、债券价格与市场利息率的关系四、货币政策及其工具五、货币政策起作用的其他途径341.商业银行的主要业务 商业银行的主要业务是负债业务

12、、资产业务和中间业务2.中央银行的三个职能 中央银行具有作为发行的银行、银行的银行和国家的银行等职能。351.法定准备率与法定准备金的概念 准备金准备金：银行经常保留的供支付存款提取用的金额。 中央银行规定的准备金在存款中起码起码应当占的比率叫法定准备率法定准备率。 按法定准备率提留的准备金是法定准法定准备金备金。 超过法定准备金要求的准备金称为超超额准备金额准备金，超额准备金对存款的比率可称超额准备金率超额准备金率。 362.货币创造的过程 由于商业银行都想赚取尽可能多的利润，它们会把法定准备金以上的那部分存款贷放出去或用于短期债券投资。正是这种比较小的比率的准备金来支持活期存款的能力，使得

13、银行体系得以创造货币。37存款人 银行存款银行贷款存款准备金甲10080=100(1-0.2) 20乙8064=100(1-0.2)216丙6451.2=100(1-0.2)312.8合计500400100银行系统存款总和为：dr11005008 . 01100)8 . 08 . 08 . 01 (1002 .51648010032383.货币创造乘数的概念 中央银行新增一笔原始货币供给将使活期存款总和（亦即货币供给量）将扩大为这笔新增原始货币供给量的1/rd倍，这1/rd就是货币创造乘数。 若用k表示货币创造乘数，则k是法定准备率的倒数。39存款人银行存款银行贷款法定准备金超额准备金现金留存

14、甲10070=100(1-0.3) 2055乙7049=100(1-0.3)2143.53.5丙4934.3=100(1-0.3)39.82.452.45合计333.3233.366.6716.6716.67银行系统存款总和为：cedrrr11003 .3337 . 01100)7 . 07 . 07 . 01 (1003 .34497010032404.基础货币 存款扩张的基础是商业银行的准备金总额（包括法定的和超额的）加上非银行部门持有的通货，可称为基础货币或基础货币或货币基础货币基础。由于它会派生出货币因此是一种高能量的或者说活动力强大的货币，故又称高能货币或强力货币高能货币或强力货币。

15、415.M=D+Cu时的货币创造乘数Cu：非银行部门持有的通货Rd：法定准备金；Re：超额准备金M：货币供给量；H：高能货币则货币创造乘数可以表示为：edcceduueduurrrrDRDRDCDCRRCDCHM1142债券价格与市场利息率具有反方向变化的关系，即：债券的价格越高，意味着利息率越低；反之，债券的价格越低，意味着利息率越高。431.三大货币政策工具之一:再贴现率再贴现率再贴现率是中央银行对商业银行及其他金融机构的放款利率。再贴现率商业银行向中央银行借款准备金（高能货币）货币供给量；再贴现率商业银行尽量避免向中央银行借款超额准备率 货币创造乘数 货币供给量；政策特点：通过贴现率变动

16、来控制银行准备金效果是相当有限的；具有被动性。441.三大货币政策工具之二:公开市场业务公开市场业务公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为。中央银行在公开市场上买进政府债券高能货币投入市场货币供给量 利率；中央银行在公开市场上买进政府债券对债券的市场需求 债券价格 利率；政策特点：公开市场业务是中央银行控制货币供给最主要的手段；具有灵活性。451.三大货币政策工具之三:法定准备率法定准备率货币创造乘数货币供给量法定准备率货币创造乘数货币供给量政策特点：变动法定准备率是中央银行调整货币供给最简单的办法；作用十分猛烈。461.第一种理论 货币政策影响产出

17、，并不是因为改变了利率就改变了投资的成本从而改变了投资的需求，而是因为利率的变动会影响人们的资产组合。较低的利率会使人们把他们的财产转移到股票上，于是股票价格会上升，根据托宾的“q理论”，当股票价格更高时，企业就会进行更多的投资。472.第二种理论 扩张的货币政策造成的较低利率所带来的股票价格和长期债券价格上升，会使人们感觉更富有了，于是他们会消费得更多，从而使总需求增加了。483.第三种理论 政府实行扩张的货币政策时，比方说中央银行通过公开市场操作购买了一笔债券，债券出售者将从银行得到的支票存入银行，银行的准备金增加了，超额准备金会被用来贷款给企业或购买债券（国库券）。银行要吸引企业借款，就

18、会降低贷款利率，要购买国库券又会使国库券价格上升即利率下降，利率下降又会使股票价格和债券价格上升，这些都会使企业投资增加。494.第四种理论 在开放经济中，货币政策还可通过汇率变动影响进出口从而对总需求发生作用。尤其在实行浮动汇率情况下，当银行收紧银根时，利率上升，国外资金会流入，于是，本币会升值，净出口会下降，从而使本国总需求水平下降。但是，在固定汇率情况下，央行为维持本币不升值，势必抛出本币，按固定汇价收购外币，于是，本国货币市场上货币供给增加，使原本想达到的货币政策目标受到影响。505.第五种理论 该理论注重可利用的信用规模，认为中央银行的行动可促使银行发放更多或更少的贷款，或者以更宽松

19、或更严格的条件发放贷款。例如，当央行想促使银行更多地贷款或更宽松的条件贷款时，可以通过公开市场业务买进国库券，或降低法定准备率，使银行有超额准备金，给企业更多地贷款。511.凯恩斯的需求管理政策理论2.战后20余年间占据了西方经济学界支配地位的新古典综合派3.反凯恩斯主义的货币主义4.美国的官方经济学供给学派5.另一经济自由主义:理性预期学派6.主张干预的新凯恩斯主义7.2008年后的全球金融危机中的国家干预52产生于上世纪30年代。凯恩斯认为，资本主义有效需求不足是三个基本心理因素造成的，由消费需求和投资需求构成的有效需求不足以实现充分就业，于是必然要出现萧条和失业。因此，政府需要调节经济以

20、维持经济稳定，其政策手政策手段就是调节需求，即进行需求管理段就是调节需求，即进行需求管理，其中的财政政策被认为是最有力、最直接的调节手段。53第一，该学派试图弥补和纠正凯恩斯经济学的不足，在许多方面使凯恩斯经济学得到了补充和发展 其中主要有：希克斯的IS-LM模型；杜森贝利的相对收入假说，弗里德曼的永久收入假说和莫迪利安尼的生命周期假说；汉森和萨缪尔森的乘数-加速数模型；哈罗德-多马模型和索洛的新古典增长模型；菲利普斯曲线等。IS-LM模型和菲利普斯曲线对需求管模型和菲利普斯曲线对需求管理具有重要意义理具有重要意义。54第二，上世纪70年代中期的“滞胀”使得凯恩斯的说法受到了严重的打击 凯恩斯

21、认为失业与通货膨胀不能并存，然而“滞胀”并存的现实使得凯恩斯理论受到了严重的打击。既然新古典综合派无法对滞胀加以理论上的解释，所以在政策上也就提不出消除滞胀的举措。55反对凯恩斯主义的财政政策，认为只有货币政策才对产出的波动起着最大的作用，货币在短期中是影响产量、就业和物价变化的最主要因素；把反通货膨胀目标放在优先地位；提出“单一规则”的货币政策和“自由汇率制度”，认为因而政府应当并且能够实行的惟一政策就是控制货币供给；反对凯恩斯主义的“微调”的需求管理政策，主张让经济真正自由地活动，减少政府干预。56供给学派反对凯恩斯主义的需求管理的理论和政策，把经济分析的着眼点放到刺激生产即供给方面，认为