公司内部治理结构与会计信息披露问题研究

1、    公司内部治理结构与会计信息披露问题研究    邱德军摘 要：完善公司内部治理结构是提高会计信息披露有效性的主要途径之一。不合理的公司内部治理结构将影响会计信息披露的有效性。目前股权结构不合理，国有股所占比重过大，股权过度集中，董事会的独立性不够，经营者激励约束机制不完善，对公司真实情况的信息披露缺乏应有监督等现实使得公司的会计信息披露具有很大程度的随意性，导致会计信息披露的质量不高。本文通过从不同角度对公司内部治理结构对会计信息披露的影响进行分析，提出优化股权结构，发挥机构投资者的权利制衡作用等一系列建议。关键词：公司内部治理结构；会计信息披露一

2、.绪论会计信息披露的作用就在于协调各方的利益，尤其是股东、债权人等组织外部相关者同组织内部管理者之间的利益冲突，使得在追求企业价值最大化时，也实现了个人利益最大化。因此高质量的会计信息披露能够在公司治理权、责、利三者之间起到有效的信息沟通协调作用，同时促进公司治理系统中内外监控机制的有效运作和作用发挥。另一方面，公司治理又分为外部治理和内部治理。其中内部治理是公司治理的基础和核心，内部治理由一系列协同股东和利益相关者的制度安排组成。内部治理机制解决权责利的安排，通过建立一套有效的约束机制，在制度层面上保障会计信息受托责任的评价，可以解决真实性问题。因此研究公司内部治理结构与会计信息披露质量具有

3、重要的意义。二.公司内部治理结构对会计信息披露的影响因素分析会计信息披露质量的影响因素是多方面的，而公司内部治理结构对会计信息披露的影响主要体现在以下几个方面：（一）股权结构在我国国有股处于绝对控股地位，公司治理不仅要解决管理层与股东矛盾，还要解决国有股东与中小股东的矛盾。过高的国有股比例存在所有者缺位的问题意味着对经营者缺乏有效监督和评价，形成“内部人控制”的现象。国有控股企业可利用其与政府的良好关系，获得政府税收和其他方面的优惠政策。这种行为在企业处于财务困境时更为明显。在内部人控制下，极大的影响会计信息披露的质量和水平。（二）股权集中度在股权分散情况下，众多分散的股东存在集体行动问题，使

4、得股东实际上拥有控制权，外部股东对会计信息的依赖增强，从而对会计信息披露提出了更高的要求。而在股權集中的情况下，公司利益主体的主要矛盾是大股东与小股东的矛盾。控股股东作为经理的委托人及小股东的代理人有动力参与公司治理，其通过选派代表进入董事会，使之影响经理人员的任命，从而取得公司重大决策的控制权。另一方面，控股股东了解公司内部信息，因此他们对公司会计信息充分披露要求不高，甚至他们会利用对公司会计行为的控制侵犯小股东的利益。（三）独立董事及监事会制度独立董事发挥作用的核心是保持独立性，其不仅维护大小股东的利益，还维护公司外部利益相关者如供应商、债权人等。而监事会是以出资人的身份进行监督，对股东大

5、会负责的机构，具有独立性和平等性的特点。但是在实际过程中，我国独立董事在法律上缺乏地位，难以行使职权，且激励机制不健全。此外监事会功能弱化，监事会已成为事实上的董事会的附属机制，并且监事会成员有公司职工或股东组成，行政上受董事会或董事。因此，其监督作用是软性的，只是一个受董事会控制的议事机构。（四）高管的激励约束机制由于“一股独大”，董事会成员和经理人员的确定往往不能按全体股东的意愿去选择，几乎全为政府人事部门任命，因此难以对其进行有效的激励和约束。经理人员并没有受竞争性的经理市场的约束。在信息不对称的情况下，会计信息的价值取向必然向经营者倾斜。大部分企业激励程度、激励手段的市场化程度与业绩关

6、联度较差，报酬对经理人员无显著激励作用。激励机制不足，使得经理层注重短期利益，轻视长期利益，工作积极性不高。由于国有企业投资主体缺乏，经理来自股东的约束较弱，而监事会、董事会由于属于内部人其约束作用不大，外部的资本市场、经理人、市场也难以约束经理。因此，经理人对会计信息质量进行操纵，收益高而成本低，造成大量的信息不对称。三.对于完善公司内部治理结构的建议（一）优化股权结构，强化对大股东的监管和约束第一，加强企业股东构成及持股变动情况的披露。通过该信息的披露可以使市场对这些股东行为有更为清晰的了解，这种信息披露本身就是对股东操纵股价行为的有力监管。第二，强化事后的惩罚机制，加大对大股东的问责力度

7、。大股东一旦出现了操纵股价的行为，投资者就有权利和途径对大股东及相关责任人提出赔偿要求。（二）发挥机构投资者的权利制衡作用我国的主要机构投资者有：基金、社保基金、企业年金、保险资金等。因此，政府应积极支持并引导组建新的机构投资者，在严格规范、加强监督的基础上，允许他们通过发行债券等方式广泛吸收社会闲散资金。政府可在机构设立时加强政策引导，根据行业发展要有针对性地批准设立些从事专项发展的机构，以确保形成相对集中的持股；对机构投资者的内部管理层进行适当的激励与约束，避免代理问题，使机构投资者成为证券市场上的生力军、大股东的制衡者，保证会计信息披露的真实、可靠、及时。（三）加大对中小股东权益的保护力

8、度加强中小股东权益的保护成为当务之急。首先应该在公司治理原则中特别强调对中小股东权益的保护，并将保护中小股东权益的思想体现到公司治理的具体制度安排中，比如实行完善投票制度、规定大股东投票比例、限制投票股权以及建立有力的民事赔偿制度等办法。此外应该提高中小股东参与公司治理的积极性，中小股东对于有前景的企业应该发挥出他们应有的监督和决策的作用。（四）完善独立董事及监事会制度应明确独立董事和监事的职权。企业监事会和独立董事并存，看似增强了监督力量，有利于降低代理成本，但实际上独立董事和监事会在某些权限上出现了交叉现象，分不清该由监事会来监督，还是该由独立董事监督，两种监督制度并存，并没有达到理想的效

9、果。因此，在引入独立董事的同时，只有对独立董事和监事的职能进行更清晰的定位，才一能够发挥二者的监督作用。（五）推进公司管理层的激励与约束机制从整体上看，我国国有上市企业中管理层持股比例偏低，应重视对管理者的激励，激励可从物质激励和精神激励两方面入手。在精神激励方面可对高管人员也可以建立信誉登记制度，定期向外公布。在物质激励方面，应该实施短期收入分配激励与长期财产分配激励相结合的机制，首先是将经理人的收入与公司经营绩效挂钩，具有短期激励效应的收入分配激励；其次是经理人持有公司部分股票期权，具有长期激励效应的财产分配激励。通过长短期激励机制的实施可以把经营管理人员的利益紧紧地同股东利益、公司利益“捆梆”在一起，让管理人员分享剩余索取权，与股东共担风险，充分调动高级管理人员创造利润的积极性，使管理者减少短期化行为，更多地关注公司的长远发展，这不仅仅有助于提高公司治理的效率，而且还有效地解决了委托代理问题。参考文献：1王斌.公司治理、财务状况与信息的披露质量j.会计研究，