我国玉米市场供求关系转变及其影响分析

1、我国玉米市场供求关系转变及其影响分析据联合国粮农组织2005年6月预计，2004/2005年度（2004年7月2005年6月）全球谷物库存消费比为23.1%，这是近年来全球谷物库存消费比首次出现增长。众所周知，在谷物市场中，玉米产量占着非常大的比重。作为世界玉米主产国，我国玉米供求关系的变化，对于世界玉米价格影响重大。究竟目前我国玉米市场供求如何？随着时间的推移，未来这种供求关系是否发生改变？导致这种变化的根本原因是什么？这种可能的供求关系的改变，对于全球玉米市场到底会产生什么影响？本文就上述问题，进行探讨和分析。 首先，我们先看一下历史上我国玉米市场供求关系变化，2000年以前和以后库存消费

2、比变化明显不同，1993年2000年库存消费比维持在非常高的位置，超过80%，这是一个令人吃惊的数据。2000年以后库存消费比逐年下降，目前大概为30%左右。为什么会出现这种变化呢？ 这主要是因为2000年以前我国玉米产量大多年份远远大于消费，库存积压严重，1985年以前，我国基本不出口玉米，从而导致最终的库存消费比大幅提高。之后，我国玉米大量出口，玉米库存消费比没有进一步增加。而自2000年之后，由于自然灾害和政府政策的调整，玉米产量连续四年减少，但需求却呈现刚性稳步增加态势，出口仍然继续强劲，结果导致近几年来库存消费比大幅下降。2004/2005年度，受国家出台的一系列惠农措施（减免农业税

3、、建立直接补贴制度）的影响，农民开始增加粮食种植面积，我国2005年玉米产量倾向于丰产，可能超过1.2亿吨，产量和消费基本持平。loCAlHOsT但由于2004/2005年度我国继续出口玉米，导致库存消费比依然下降，不过下降幅度在减缓。因此我们认为，我国长期以来玉米年度供大于求的局面依然没有改变，不过供求缺口正在下降。 通过产量、消费和出口等指标我们分析了我国玉米历史库存消费比的变化。对于投资者来说，可能更加关注2000年以后的库存消费比变化。2000年之后，玉米出现了产不足消的情况，但国家仍然大量出口玉米（类似的情况同样出现在小麦市场），这样做的原因是什么呢？探究出现这种情况的原因，对于我们

4、分析未来供求关系变化是有帮助的。 笔者认为，出现这种情况虽然有借国际粮食价格上涨之机大量出口这一可能，但根本的原因却是，随着我国市场经济改革的深入，粮食流通体制改革也在进一步深化。2001年，有关粮食流通体制改革意见的出台，尤其是2004年国务院提出全面实行粮食购销市场化，意味着我国粮食市场交易主体和交易行为将会发生变化。国有控股粮食企业出于自身利益考虑，也会不断出售陈粮，市场上原有的政府库存大量得到释放。与此同时，国际粮食价格的上涨，也为库存的释放提供了很好的机会。 这种由粮食体制改革带来的玉米大量出口，影响着全球玉米的供求关系。中国和美国不仅是全球主要的玉米生产国，而且库存比重非常大，几乎

5、占据了世界库存比重的80%左右。 我国玉米库存的下降带动着世界库存消费比不断下降由1999年的38%下降到2005年的20%左右。而美国，则由于中国的出口竞争和产量恢复，玉米库存经历了先下降后回升的过程。美国玉米近两年库存明显增加，这也就是为什么cbot玉米市场价格始终处于低位的根本原因。通过对相关数据的分析，我们可以了解到，美国玉米现货价格和cbot期货价格存在着非常好的相关性，而cbot期货价格同时与美国库存消费比存在着较好的相关性，与全球库存消费比相关性较差，这种情况同样出现在美国大豆市场上。 通过上面分析，我们发现，在全球玉米市场中，美国和中国的库存变化对于全球库存消费比影响重大，直接

6、影响全球玉米的供求关系。这个市场目前来说是个双寡头市场结构，两个大国的行为影响着全球玉米市场价格的走势。目前，我国的粮食体制改革形成新的市场格局，政府出台的一系列扶农政策影响着农民的预期。在这种新的市场背景下，我国未来供求关系的变动，将更直接地决定国内玉米市场价格，同时通过库存的变化和进出口影响着全球玉米市场价格。 笔者认为，从全球角度考虑，如果中国和美国的玉米库存消费比降到10%以下，全球谷物库存消费比降到15%以下，全球玉米市场价格将变得难以想象，玉米现货和期货市场价格极有可能出现大幅上涨行情。不过，出现这种情况的可能性较小，除非中国和美国这两个玉米主产国减产10%左右。只有两国同时发生重

7、大的自然灾害（中国和美国处于相似的积温带上）或者其中一国连续几年出现自然灾害，才有可能出现玉米大幅度减产的情况。这又涉及到全球气候问题，据美国与菲律宾农业研究部门联合研究的资料显示，由温室效应导致的全球气候变暖使水分循环加强，长期来说，出现旱涝灾害天气的频率将增加。有关资料显示，气温每上升1摄氏度，粮食产量将减少10%。1970年以来，地球平均气温上升了0.6摄氏度，其中四个最高的气温记录，均出现在过去四年谷物减产的三年之中。 笔者认为，未来两年内，我国玉米供求关系出现重大转变的可能性非常小（因为气候 【1】【2】也有自身规律性），库存消费比不可能回到以前的水平。未来十年内，如果全球出现非常恶

8、劣的天气，则库存消费比有可能出现大幅度下降，从而导致我国供求关系发生大的转变，带动国内和全球玉米现货价格和期货价格大幅飙升。 我国2004/2005年度玉米产量增加，主要是由于单产和种植面积有所增加，而种植面积的变化，显然是受到国家政策的影响。从2004年开始，农民一直在对国家出台的惠农政策进行消化和吸收，不断增加种植面积。目前出台的惠农措施，对我国玉米消费没有产生直接影响。我国玉米的消费量一直处于平稳增长态势，工业消费（尤其是燃料酒精）增加明显，比例持续增加。但由于工业消费的玉米和小麦存在替换关系，这种消费只不过是在谷物内部发生了转移，对于总谷物的消费量影响不大。另外，占玉米消费很大比例的饲

9、料消费的需求则缺乏弹性。因此我们认为，在没有出现重大科技进步的情况下，玉米消费不会出现大幅度的增长。 以上我们分析了粮食流通体制改革对我国玉米市场的影响，这种改革导致玉米供求可以直接决定市场价格。随着粮食流通政策的变化，粮食收购和销售渠道在放开，国家政策的影响主要表现在国储对玉米的吸收和投放上，以及国家对玉米进出口配额的发放控制（随着时间推移，作用也在减弱）和出口补贴上。 包括玉米在内的农产品，具有自身的属性，农产品种植周期一般为一年，因此农产品产量对价格反映敏感，而需求却对价格缺乏弹性，这就决定了农产品价格大涨之后必然大跌，价格波动较大。有人认为，农产品的产量达到一定程度，就会受到种植面积的约束，很难再大幅度增长。美国由于严格执行耕地保护制度，目前美国的玉米耕地利用率要比我国小很多，玉米价格一旦大幅度上涨，美国玉米的种植面积就会进行相应的调整。 笔者认为，粮食体制改革引起的新市场体系和农产品的自身属性，决定了今后我国和全球玉米价格波动幅度会加大，玉米产业链上的各利益主体极有可能受到