第11章：国际收支与汇率

1、1第第 11 章章国际收支与汇率国际收支与汇率2主要内容主要内容 11.1 11.1 国际收支平衡与失衡国际收支平衡与失衡 11.2 is-lm-bp11.2 is-lm-bp模型模型 11.3 11.3 汇率的确定及汇率制度汇率的确定及汇率制度311.1 11.1 国际收支平衡与失衡国际收支平衡与失衡国际收支平衡表 是一套衡量一国与世界其他各国所有经济交易 的账户，采用标准的复式簿记程序。其主要内 容包括经常帐户、资本和金融帐户、官方储备、误差与遗漏四项。4 (a)(a)部分部分 项项 目目 经常账户经常账户 a. 商品贸易余额 b. 服务 c. 收益 d. 经常转移 资本和金融账户资本和金

2、融账户 a.资本账户 b.金融账户 官方储备官方储备 净误差与遗漏净误差与遗漏 总总 计计(b)(b)贷方贷方（+ +）3875387532573978413812831283012820 07777(c)(c)借方借方（- -）-3520-3520-2815-465-233-8-960-960-1-959-755-7550 0(d)(d)净贷（净贷（+ +）净借（净借（- -）355355442-68-149130323323-1322-755-75577770 0中国国际收支平衡表，中国国际收支平衡表，20022002年（年（1010亿美元）亿美元）511.1 11.1 国际收支平衡与失衡

3、国际收支平衡与失衡国际收支平衡表 借方和贷方 国际收支平衡表将每笔交易记作“+”或“-”，其 基本会计原则是： 如果一笔交易为本国赚得外汇，即贷方项目，是正值； 如果一笔交易要花费外汇，记为借方项目，是负值； 一般而言，出口为贷方，进口为借方。611.1 11.1 国际收支平衡与失衡国际收支平衡与失衡国际收支平衡表的内容 经常账户 包括：商品(进出口)；劳务，如运输、保险、旅游、技 术专利使用费及其他劳动；投资收益，如利息、股息、 利润；国际间单方转移，如宗教、慈善、教育事业赠 予、侨汇、非战争赔款等。 资本和金融账户 一切对外资产和负债的交易活动，如各种投资、股票与 债券交易等。 711.1

4、 11.1 国际收支平衡与失衡国际收支平衡与失衡国际收支平衡表的内容 官方储备 国家货币当局对外交易净额，包括黄金、外汇储备等的 变动。如果一国贷方大于借方，则这一项会增加，否则 这一项会减少。 误差与遗漏 表示未记录的交易如走私和其他资本流动所产生的差错。811.1 11.1 国际收支平衡与失衡国际收支平衡与失衡国际收支失衡 概念 国际收支平衡表的复式记账原则，使国际收支 最后总是平衡的。这种平衡是会计意义上的平 衡。 实际中，国际收支却经常存在不平衡，出现不 同程度的顺差或逆差，即存在国际收支失衡。 911.1 11.1 国际收支平衡与失衡国际收支平衡与失衡国际收支失衡 原因 结构性失衡：

5、国内生产结构变动不适应国际市 场的变化而引致的； 周期性失衡：经济发展周期的变化使一国总需 求、进出口和收入受到影响而引发的； 收入性失衡：一国收入变化而导致的； 货币性失衡：一国币值变化所引发的。1011.1 11.1 国际收支平衡与失衡国际收支平衡与失衡国际收支失衡 国际收支失衡对一国经济的影响 持续性逆差会导致外汇储备大量流失，造成外汇汇率上 升，本币汇率下跌； 持续性逆差影响一国的国内财政、就业； 持续性逆差可能是一国陷入债务危机； 持续性顺差破坏国内总需求和总供给平衡，影响经济增长； 持续性顺差导致外汇汇率下跌，本币汇率上升，国内市场 将会被外商占领。11bp曲线 开放经济下，决定一

6、国国民收入的不仅有各种封 闭经济下的宏观经济变量，也包括国际收支。 bp曲线就是国际收支平衡线。 在无资本流动的情况下，利率对国际收支没有直接的影 响，bp曲线是一条垂直于横轴的直线。 在资本完全流动的情况下，资本流动对利率具有完全的 弹性， bp曲线是一条水平线。11.2 is-lm-bp11.2 is-lm-bp模型模型12rybp(无资本流动）无资本流动）bp（资本完全流动）（资本完全流动）0bpbp曲线曲线1311.2 is-lm-bp11.2 is-lm-bp模型模型 is-lm-bp模型 开放经济条件下，决定一国国民收入的不仅 有各种封闭经济下的宏观经济变量，而且包 括国际收支这个

7、新的变量。因此，开放经济 下最简单的一般均衡模型就是加入了代表国 际收支平衡线bp之后的is-lm模型，即is- lm-bp模型14 无资本流动的无资本流动的is-lm-bpis-lm-bp模型模型rybp0lmis15 资本完全流动的资本完全流动的is-lm-bpis-lm-bp模型模型rybp0lmis1611.3 11.3 汇率的确定及汇率制度汇率的确定及汇率制度 汇率概念 又称汇价，是两国不同货币之间的比价或交换 比率。 汇率的标价 直接标价法：用一单位外国货币作为标准，折算成 一定数额的本国货币来表示其汇率。 间接标价法：用一单位本国货币作为标准，折算成 一定数额的外国货币来表示其汇

8、率。17汇率的确定购买力平价说 绝对购买力平价 本国货币与外国货币之间的均衡汇率等于本国 与外国货币购买力或物价水平之间的比率。 说明某一时点上汇率的决定； 决定的主要因素是货币购买力或物价水平。11.3 11.3 汇率的确定及汇率制度汇率的确定及汇率制度1811.3 11.3 汇率的确定及汇率制度汇率的确定及汇率制度汇率的确定购买力平价说 相对购买力平价 本国货币与外国货币之间的均衡汇率取决于本 国与外国货币购买力之间的相对变化。 说明汇率变动的主要因素是使不同国家货币购 买力或物价的相对变化。19影响汇率变动的因素（短期） 货币供应量 利率 心理预期 政府干预11.3 11.3 汇率的确定

9、及汇率制度汇率的确定及汇率制度20汇率制度 汇率制度主要有固定汇率制和浮动汇率制： 固定汇率制度：一国货币同他国货币的汇率基本固定， 其波动限于一定的幅度之内。在这种制度下，中央银行 固定了汇率，并按这一水平进行外汇买卖。 浮动汇率制度：一国中央银行不规定本国货币与他国货 币的官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地 决定。浮动汇率制又分为自由浮动和管理浮动。 11.3 11.3 汇率的确定及汇率制度汇率的确定及汇率制度21北美自由贸易区 北美自由贸易区由美国、加拿大和墨西哥北美自由贸易区由美国、加拿大和墨西哥3国组成，三国于国组成，三国于1992年年8月月12日就日就北美北美自由贸易协定

10、自由贸易协定达成一致意见，并于同年达成一致意见，并于同年12月月17日由三国领导人分别在各自国家正日由三国领导人分别在各自国家正式签署。式签署。1994年年1月月1日，协定正式生效，日，协定正式生效，北美自由贸易区宣布成立北美自由贸易区宣布成立 。22欧洲联盟european union 欧洲联盟（简称欧盟）是在欧洲共同体基础上发展而来的。 23世界贸易组织简介世界贸易组织简介 世界贸易组织（）的前身是成立于世界贸易组织（）的前身是成立于年月的关贸总协定（），年月的关贸总协定（），年月日世界贸易组织代替关贸总协定正式运年月日世界贸易组织代替关贸总协定正式运行。目前世界贸易组织的成员国已由最初的行。目前世界贸易组织的成员国已由最初的个扩大为个扩大为148个（截止个（截止2004年年4月），成了名副其月），成了名副其实