股票、债券和投资基金(ppt 74页).ppt

1、第三章,股票、债券和投资基金,第一节 股票第二节 债券第三节 投资基金,股票是一种有价证券，是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。 有三个基本要素： 发行主体、股份、持有人。,4,股票样板,股票的特征,收益性 风险性 流动性 永久性 参与性 波动性,6,股票的种类,股票种类,普通股和优先股,记名股和无名股,面值股和无面值股,A股、B股、H股和N股,票面记名否,票面有无金额,发行对象和上市地区,国家股、法人股、个人股和外资股,投资主体,始发股和新股,发行时间先后,股东的权利和义务,按股东的权利划分,普通股,优先股,普通股:每一股份对公司财产都拥有平等权益的股票。,9,普通股的权利,公司决策

2、参与权 收益分配权 剩余财产分配权 优先认股权 股份转让权,10,普通股四个特点,股息不固定； 普通股股东是公司资本所有者； 公司解散清算，剩余资产取得有限； 可上市交易。,11,普通股筹资的优缺点,优 点,1.没有固定股利负担,2.无须还本,3.筹资风险小,4.增强公司信誉,缺点,1.资本成本较高,2.分散控制权,3.可能导致股价下跌,优先股：由股份有限公司发行的在分取股息和剩余财产方面比普通股票具有优先权的股票。,13,优先股四个特点,优先股股东拥有两项优先权； 优先股股东股息固定； 优先股股东不参与公司经营决策； 优先股股票可由公司赎回。,优先股的种类,1、累积与非累积优先股 2、参与分

3、配和不参与分配优先股股票 3、可转换与不可转换优先股 4、可赎回与不可赎回优先股 5、股息可调整优先股股票,15,发行优先股的动机,防止公司股权分散 调节现金余缺 改善公司资本结构 维持举债能力,16,优先股筹资,优点,缺点,1.无固定到期日，不付本金,2.股利固定又灵活,3.公司保持控制权,4.可适当增强公司信誉,3.可能形成较重财务负担,2.制约因素多,1.成本较低，但高于债券,17,其他类型股票,后配股股票 又称劣后股股票，是指在规定的日期或规定的事件发生以后才能分享股息红利和公司剩余资产的股票。 混合股股票 是将优先分取股息的权利和最后分配公司剩余资产的权利相结合而构成的股票。,按投资

4、主体划分,外资股,法人股,国家股,公众股,国家股以国有资产向股份有限公司投资形成的股权。,法人股指企业法人以其依法可支配的资产向 股份有限公司投资形成的股权，或具有法人资格的事业单位或社会团体以国家允许用于经营的资产向股份有限公司投资形成的股权。,22,按股票的投资价值和市场表现划分 1.成长股： 业绩处于不断上升中的公司的股票。 2.蓝筹股： 业绩优良的大公司的股票。 3.热门股： 市场交投活跃，价格波动频繁的股票。 4.垃圾股： 市场交投清淡，价格较低的股票。,23,我国股票的分类 由于我国股市正经历着先发展、后规范的历程，我国股票的通俗分类和国外有所不同。在上市公司的股票中，一般可将其分

5、为流通股及非流通股两大类。 流通股股票是指在上海证券交易所、深圳证券交易所及北京两个法人股系统STAQ、NET上流通的股票。 非流通股股票主要是指暂时不能上市流通的国家股和法人股 。,24,STAQ系统、NET系统与三板市场 1992年和1993年，在北京相继开通了全国证券交易自动报价系统和中国人民银行所属的NET系统； 1998年，国家决定整顿STAQ系统和NET系统； 1999年9月，STAQ系统与NET系统停止交易； 2001年5月25日，三板市场登上历史舞台。 2006年，北京天坛股份有限公司开始回购流通法人股，至此，原STAQ、NET系统的17只遗留问题股现在已经全部有了归宿。,25

6、,股票代码 股票的编号称作股票代码。 上海证券交易所的编号：以5开头，以6开头。 深圳证券交易所的编号：以00开头，以18开头。,债券,债券是表明债权债务关系，并按期向持券人还本付息的有价证券。,基本要素,债券面额 债券价格,债券期限 债权人、债务人,债券的券面利率,确定债券利率应考虑的因素,银行同期存款利率 国家关于债券利率的规定 发行公司的承受能力 发行公司的信用级别 债券发行的附加条件,债券的特点,流动性,偿还性,收益性,安全性,债券的种类,一、按发行主体划分 国债 地方债券 金融债券 公司债券 国际债券,32,国债是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券 。,国库券为国债的一种形式

7、，但国库券国债！,33,金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。,34,公司债券是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。,35,二、按偿还期限划分 短期债券 中期债券 长期债券,36,材料一,37,材料二、2002年3月5日,朱总理在九届全国人大五次会议政府工作用报告中指出:“保持国债投资的必要规模,带动固定资产投资较快增长。根据需要和可能，今年拟发行1500亿元长期建设国债。”,材料三、2002年3 月10日是第一期凭证式国债首发日，从早晨6、7点起北京各家银行门口就排起了十几米的长队，不到9点半，农行、市商行的国债即售完。,（1）上述材料分别反映了什么经济现象和问题？,

8、（2）国债成为居民投资热点对经济发展有何重大意义？,（3）在国债问题上，政府应怎样做？,三 、按计息的方式分类,单利债券 复利债券 贴现债券 累进利率债券,四、按利率是否固定,固定利率债券 浮动利率债券,五、按是否记名分类,记名债券 不记名债券,六、按有无担保分类,信用债券,担保债券,42,七 、按债券形态分类,实物债券 凭证式债券 记账式债券,43,债券与股票的比较,都属可转让的有价证券； 都是筹资和投资的重要手段； 均以商品信用关系为其存在和发展的基础。,债券与股票相同点,44,区别,45,可转换公司债券,46,可转换公司债券 指发行人依照法定程序发行，在一定时期内依据约定的条件可以转换成

9、股份的公司债券。,47,构成要件,转换期,转换率,48,特点,49,可转换债券的种类,长转换期债券 短转换期债券,按转换期的长短分类,50,可转换债券的种类,可赎回债券 不可赎回债券,按是否可赎回分类,投资基金,52,一、投资基金的概念 投资基金是通过向投资者发行基金券或受益凭证，将众多小额投资者的资金汇集起来，交给专业投资机构进行操作，所得的收益由投资者按出资比例分享的投资工具。 世界各国和地区对证券投资基金的称谓有所不同。证券投资基金在美国被称为“共同基金”；在英国和我国香港特别行政区被称为“单位信托基金”；在欧洲一些国家被称为“集合投资基金”或“集合投资计划”；在日本和我国台湾地区则被称

10、为“证券投资信托基金”。,53,基金持有人,基金管理人,基金托管人,54,55,56,二、投资基金的特点,57,投资 基金,根据基金投资风险和收益目标分为: 成长型基金、收入型基金 和平衡型基金,根据交易方式分为： 封闭式基金和开放式基金,根据基金组织形态分为: 契约型基金和公司型基金,三、投资基金的类型,58,投资 基金,特殊类型基金： 基金中的基金、伞形基金,根据资金来源和运用地域分为： 国内基金 、国际基金 、离岸基金 、 国家基金 、区域基金,根据投资对象分为: 股票型基金、债券型基金、 混合基金和货币市场基金等,三、投资基金的类型,59,契约型投资基金与公司型投资基金,公司型证券投资

11、基金：是具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以盈利为目的、投资于特定对象（如各种有价证券、货币）的股份制投资公司。 契约型证券投资基金：也称信托型投资基金，是根据一定的信托契约原理，由基金发起人和基金管理人、基金托管人订立基金契约而组建的投资基金。,60,契约型投资基金,基金管理公司依据法律、法规和基金契约负责基金的经营和管理操作；基金托管人负责保管基金资产，执行管理人的有关指令，办理基金名下的资金往来；投资者通过购买基金单位、享有基金投资收益。 英国、日本和我国香港、台湾地区多是契约型基金。我国现在证券投资基金设立均以契约型基金设立。,61,公司型投资基金,基金持有人既是基金投资者又是公司

12、股东，按照公司章程的规定，享受权利、履行义务。 公司型基金成立后，通常委托特定的基金管理公司运用基金资产进行投资并管理基金资产。 基金资产的保管则委托另一金融机构，该机构的主要职责是保管基金资产并执行基金管理人指令，二者权责分明。 基金资产独立于基金管理人和托管人的资产之外，即使受托的金融保管机构破产，受托保管的基金资产也不在清算之列。,62,契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别,法律依据不同 法人资格不同 投资者的地位不同 融资渠道不同 经营财产的依据不同 基金运营不同,63,开放式基金与封闭式基金,开放式基金：是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的

13、基金。 封闭式基金：是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。,64,基金规模的可变性不同 基金单位的交易价格不同 基金单位的买卖途径不同 投资策略不同 收益与风险不同,开放式基金与封闭式基金的区别,65,封闭式基金买卖示意图,开放式基金申购赎回示意图,66,如何买卖开放式基金,开立基金帐户,申购基金,赎回基金,四、投资基金功能,1、基金为中小投资者拓宽了投资渠道； 2、基金把储蓄转化为投资，有力促进产业发展和经济增长； 3、基金对证券市场发展有重要意义； 基金的发展有利于证券市场稳定； 基金的出现和发展增加

14、了证券市场的投资品种，扩大了证券市场的交易规模。 4、基金促进了证券市场的国际化。,68,五、我国投资基金的运作与监督管理,1、基金的投资组合应符合下列规定： （1）每一基金投资于股票、债券的比例，不得低于该基金资产总值的80； （2）每一基金持有1家上市公司的股票，不得超过该基金资产净值的10； （3）每一基金投资于国债的比例，不得低于该基金资产净值的20；,69,（4）同一基金管理人管理的全部基金持有1家公司发行的证券，不得超过该证券的80； （5）中国证监会规定的其他比例限制。 2、基金禁止从事的行为： （1）基金之间相互投资； （2）基金托管人、商业银行从事基金投资；,70,（3）基金管理人以基金的名义使用不属于基金名下的资金买卖证券； （4） 基金管理人从事任何形式的证券承销，或者从事除国家债券以外的其他证券自营业务； （5）基金管理人从事资金拆借业务； （6）动用银行信贷资金从事基金投资；,71,（7）国有企业违反国家有关规定炒作基金 （8）将基金资产用于抵押、担保、资金拆借或者贷款； （9）从事证券信用交易； （10）以基金资产进行房地产投资； （11）从事可能使基金资产承担无限责任的投资；,72,（12）将基金资产投资于与基金托管人或者基金管