【毕业学位论文】（Word原稿）自愿性会计政策变更对上市公司利润影响的实证研究

兰州大学硕士研究生学位论文 自愿性会计政策变更对上市公司利润影响的实证研究 1 第一章 绪论 我国经济的发展及与国际会计准则的趋同带来的是不仅仅是企业会计准则的日益复杂，更导致了会计政策变更在财务信息体系中日益重要的角色。此类越来越高的重要性主要体现在企业，尤其是上市公司利用会计政策变更来管理盈余，甚至为企业自身牟取不正当的利益。所以，会计政策变更中的自愿性会计政策变更也是愈来愈受到人们的关注。自愿性会计政策变更实质上是一种对社会利益调整的方式，能否对会计政策变更实施有效的控制和规范，不但关系到企业会计信息的质量，更是严重影响着整个国民经济的良性发展。目前，我国的上市公司进行的自愿性会 计政策变更是否会影响到企业的利润，以及这种影响的结果是正向还是反向的等等，这一系列的问题在理论界、实务界备受关注。本文正是围绕这一问题展开的。 （一） 研究背景 所有权和经营权的分离是股份制公司的根本特征。所有者（一般为投资人、股东等）比较重视回报率，股份较多的大额投资人往往比较重视公司的发展前景，在某些程度上要积蓄资金，以备后时发展。而职业经理人员追求收入和社会地位等各方面利益的最大化。双方利益的不同容易造成经营和发展的矛盾。为解决这一矛盾，证监会要求上市公司对一定期间内的会计 信息 进行全面、系统的披露。随着 经济的不断发展，证监会对上市公司的监管机制日益完善。而在监管指标中，利润无疑是十分核心的指标。面对着 经营连续 两 年亏损 、 连续 三 年亏损 就被冠以市公司对利润的盈亏及大小十分重视。利用非正常的途径进行盈余管理的现象层出不穷。而会计政策变更则是其常用的手段。目前，企业会计准则对上市公司适用的会计政策前后多次进行了变更。在既定范围框架内，企业针对某些会计政策可以适时的变更。但这类变更是否会大幅度的影响到企业的利润，即进行盈余管理，是本文研究的侧重点。 根据林钟高、章铁生所著的公司治理与公司会计 ，对会计利润的调节可以分为合法和非法两类 1。合法的调节是指企业在有权力选择是否变更会计政策时，通过合法地选择，达到利润的提升。而非法的调节则是在无权变更会计政策或其他计量方式的情况下，强行变更以便达到利润的调节作用。前者被常常称之为盈余管理，后者则是我们常说的操作利润或粉饰报表。显而易见，盈余管理是一种合法行为，是企业财务管理的重要方面。但究其利润的本源，盈余管理产生兰州大学硕士研究生学位论文 自愿性会计政策变更对上市公司利润影响的实证研究 2 的利润的质量却不敢恭维。因为此类利润的提升是根据企业自身的折旧年限、计量模式的改变而产生的，并非盈利能力的提高。大量的实证研究证明了会计政 策变更与利润间存在着一定的联系。随着我国上市公司数量的逐步增加，我国学者也越来越关注会计政策的变更行为及其产生的利润质量问题。 与国际市场的逐步接轨使得我国的上市公司面临着经济环境的不确定性，会计规范制度完善的根本目的也是为了保障会计信息的真实性和可靠性，减少信息的不对称，从而能向投资者提供对决策有用的信息，实现社会资源的有效配置。 虽然会计规范能够约束企业的会计行为，但也为企业留下了一定的活动空间，这就为企业管理者进行盈余管理提供了机会。一系列自愿性会计政策的变更能够在较大空间内约束企业的行为，但也在部分 会计政策的选择上给予了一定的空间 2。因此，企业的财务管理人员运用会计政策变更进行盈余管理几率也大大增加。从近几年的上市公司年报来看，会计政策的选择和利用已经成为上市公司进行盈余管理的工具。本文由此入手，全面系统分析自愿性会计政策变更给上市公司利润所带来的变化及影响。 （二）研究主题及意义 1、研究主题 利润最大化被许多企业经营者定义为企业最重要的经营目标之一。在许多财务评价体系中，利润额也是关键的参考指标之一。例如杜邦分析体系中的核心指标就是净资产收益率。上市公司能否取得上市资格、能够继 续挂牌筹资以及能否配股等均需要利润达到一定的标准。因此，无论是投资者、债权人、监管者还是其他的利益相关者，在了解上市公司时，利润是必须的数据。 如同在背景中提到的，企业会计准则对上市公司进行自愿性会计政策变更做出了一系列的规范。但在同时也为上市公司自主选择会计政策提供了空间。因此，上市公司选择自愿性会计政策变更后，企业自身的会计确认、计量和报告发生了变化，而这些变化或多或少会对上市公司的资产、权益或利润产生影响。因此，自愿性会计政策变更对利润的影响是亟需研究的问题。会计政策变更的范围比较广，综合考虑各方面 的因素（具体的考虑因素会在第四部分模型的构建中会阐述），本文选择了固定资产折旧、存货发出计价方式和流动资产资产减 值损失这三类会计政策。因此，研究主题就是要阐明以下问题 :固定资产折旧、 存货发出计价方式、流动资产减值是否对利润造成影响；这三类会计政策变更对利润的影响是正相关还是负相关。自愿性会计政策变更对 利润的影响以及 这种变更 对利润 起到怎样的 调节，最终会对上市公司的资产、权益、价值，以及 股东、兰州大学硕士研究生学位论文 自愿性会计政策变更对上市公司利润影响的实证研究 3 监管者、债权人及其他的利益相关者 的决策产生怎样的影响。 2、研究意义及目的 （ 1）研究意义 上市公司选 择自愿性会计政策变更到底会对利润产生了多大的影响以及影响是积极的还是消极的这些都是利益相关者所关心的问题。但是就目前的研究现状而言，针对上市公司自愿性会计政策变更对利润影响的定量性研究还不是很多。这也是本文的研究动机。本文用最新的数据进行实证研究，分析上市公司自愿性会计政策变更对利润影响的变化趋势以及对利润影响的程度。这种影响程度会帮助我们探究自愿性会计政策变更是否仅仅是一种价值浮动，是否对上市公司的利润产生了影响并且体现了利润的市场化，是否仍然是调节利润、进行盈余管理的工具，这些变化对报表使用者的决策有何 影响。本文的实证研究希望能够明确上述问题，能够为自愿性会计政策变更的相关研究提供一些借鉴。 从实践的角度来说，本论文在中外已有的研究成果基础之上 ,搜集上市公司的确凿数据，实证的研究方法下，本文也通过 立了线性多元回归方程，从定量的角度上，帮助股东、监管者、债权者等利益相关者对当前上市公司利润的变化有更清晰的了解，认识到自愿性会计政策变更对利润产生多大程度的影响，可以从理论角度指导报表使用者的投资决策，揭示出研究自愿性会计政策变更对我国上市公司的利润影响，这些影响的揭示将使得上市公司的财务披露 更具有决策相关性，有助于帮助各利益相关者认清公司的真实财务状况，以便做出正确决策；从长远上，也有助于中国证券市场的规范与完善，希望为政府完善自愿性会计政策变更的相关政策提出合理的可行性建议。 （ 2）研究目的 如同在研究主题中提到的，利润最大化被很多企业家定义是企业存在的意义；在企业的财务指标评价体系中，权益净利率也是最核心的指标；而在监管部门决定企业是否可以获取上市资格和配股资格时，也要求企业的净利润、权益等数据达到一定的标准。因此，通过上述我们可知，利润是包括股东、债权人及相关部门等众多报表 使用者最关心的数据项之一。 也如同在主题中介绍到的， 我国的会计准则相对而言在自愿性会计政策变更方面留有较大的空间。选择自愿性会计政策变更后，上市公司会计在确认、计量和报告发生了变化，必然会对上市公司利润产生影响。因此，自愿性会计政策变更对利润的影响是本文要研究的问题。本文的研究目的 也即是研究的主题，即想通过实证研究 阐明以下问题 :自愿性会计政策变更是否已成为影响利润的关键因素；具体的三类自愿性会计政策变更（固定资产折旧、存货计价方式、流动资产减值损失）对利润产生了怎样的影响；自愿性会计政策变更对利润的影响以及对 利润调节程度的影响，最终会对上市公兰州大学硕士研究生学位论文 自愿性会计政策变更对上市公司利润影响的实证研究 4 司的资产、权益、价值，以及股东、债权人、监管者和其他的利益相关者的决策产生怎样的影响。 （三）研究方法及思路 1、研究思路 根据本文的研究主题和方法，可以将文章的研究思路概括如下： 首先，广泛查阅相关的文献资料，充分了解自愿性会计政策变更的研究现状，确定本文的研究背景及意义、总结其变更的文献综述、明确研究思路和研究方法及文章的创新之处。这也是本文研究的理论基础。 接下来文章阐述了自愿性会计政策变更及利润的概述及其相关理论，包括自愿性会计政策变更的历史、会计政策变更的 分类、上市公司进行会计政策变更的动机、公司利润的影响因素等。同时，在第三部分也对自愿性会计政策变更对上市公司利润影响的理论进行了详细分析，包括流动资产减值损失、存货发出的计价方式、固定资产折旧等具体会计政策变更对上市公司利润的影响。 在理论研究的基础上，搜集数据，在利润发生变化的基础上，本文也做了进一步的研究，综合考虑并选取因变量、自变量、控制变量，通过 建线性多元回归模型，从具体数据模型的角度，定量的验证自愿性会计政策的变更是否影响着利润，以及这些影响是否显著；自愿性会计政策变更对利润产生 了怎样的影响这些都将体现在所构建的模型中。 最后，基于实证研究得出结论，为完善自愿性会计政策变更的相关政策提出可行性建议。 研究思路结构如图 1 兰州大学硕士研究生学位论文 自愿性会计政策变更对上市公司利润影响的实证研究 5 图 1究思路图 2、研究方法 本文主要采用的实证的研究方法。实证研究方法是建立在观察、实验和调查的基础上，获取客观材料数据，从个别到一般，也就是从众多的样本中，描述、解释和归纳所研究的问题 3。具体的分析方法包括相关性分析、描述性统计方法、多元线性回归分析等。同时 ，在实证的研究方法基础上，同时辅助以必要的理论和案例分析。本文运用了 此同时，图、自愿性会计政策变更 自愿性会计政策变更对利润的影响 研究现状 理论基础 固定资产折旧 存货发出计价方式 实证结果分析 描述性统计 构建多元回归模型 流动资产减值损失 本文结论 兰州大学硕士研究生学位论文 自愿性会计政策变更对上市公司利润影响的实证研究 6 表的辅助作用也是不可忽视的。文章的第四部分是本论文的主体部分，也是实证分析部分。采用的主要分析方法包括描述性统计分析方法、相关性检验分析法、多元线性回归分析方法等。文章的第五部分得出了实证部分的结论，同时也为进一步完善自愿性会计政策变更的相关政策提出了可行性建议。 （四）创新及难点 1、可能的创新点 （ 1） 研究方法上的创新。 纵观以往关于自愿性会计政策变更的研究方法，大部 分都是理论综述的定性研究，定量的研究较为少见。而本文采用了实证研究的方法，通过上市公司的数据建立的多元模型来说明所研究的问题，能够从定量的角度说明利润所受到的影响程度。为此类研究增加一些实证方面的经验数据。在一定程度上弥补了定量研究的不足。 （ 2） 实用性方面的创新。 本文的研究是从微观层面上展开的，研究的目的是为了让监管者和投资者客观的理解上市公司自愿性会计政策变更对利润的影响。从而做出正确、有利的决策。从这个角度来看，本文具有十分现实的实用性。 2、难点 本文的研究对象是受自愿 性会计政策变更影响的上市公司，所以，合理的选取样本就成为了本文的一大难点。由于本文将主要研究三个方向的会计政策，虽然在选取时已经考虑了这三个变更的影响范围，但是否有足够的样本容量进行线性回归模型的研究，以及如何选取正确的时间段等问题是本文不可小觑的难点。另外，此类的研究数量有限，参考文献的获得也是本文的一大难点。 兰州大学硕士研究生学位论文 自愿性会计政策变更对上市公司利润影响的实证研究 7 第二章 自愿性会计政策的相关理论及文献综述 自愿性会计政策变更的研究在国外起步较早，无论是理论上还是实务界都是十分重视自愿性会计政策变更及其带来的相关问题。中外学者对自愿性会计 政策的相关问题进行了理论上和实证上的研究，并产生了一定数量的可借鉴的研究成果。本文的此章节将对典型的研究成果进行细致综述，以便为后文研究问题的进一步展开提供理论上的支撑。 （一）自愿性会计政策变更概述 1、会计政策变更涵义 会计政策变更 是指， 企业对相同的交易或事项由原来采用的会计政策改用另一会计政策的行为。从 其定义中也可以看出 ，会计政策的变更只 是针对于 目前正在使用的会计政策。如果 是 以前未发生过的经济业务或是不重要的经济业务 ，那么其会计政策的变化 则通常不包括在会计政策变更的范围之内。 另一个概念 ， 会计估计变更 指由于资产和负债的当前状况及预期经济利益和义务发生了变化，从而对资产或负债的 账面价值 或者资产的定期消耗 金额进行调整 4。由于企业经营活动中内在的不确定因素，许多 财务报表 项目不能准确地计量，只能加以估计，而估计过程涉及以最近可获取的信息为基础所作的判断。 根据国外的研究文献，会计估计变更从大范围上来说也属于会计政策变更，故本文所研究的会计政策变更中也包含估计变更。 2、会计政策变更的原因 会计政策变更，从其 产生的原因可分为强制性变更和自发性变更两种类型。强制性是指会计制度的制订者强制要求企业采用不同于以前的会计政策，如法律、法规或相关政府部门的行政指令等；自发性的会计政策变更一般被定义为“企业经营当局根据其经营目标和环境变化的要求做出适应性的会计政策变更，使企业能为决策者提供更为客观的会计信息。”毫无疑问，无论是哪一种形式的会计政策变更，归根到底都要涉及到会计信息在会计变更后的披露及相关经济业务的会计处理问题 5。相比较而言，强制性的会计政策变更通常会由其要求者对相关的会计处理给出硬性的规定。尽管在某些情况 下，企业经营当局可以通过操纵强制性会计政策变更的时间来达到特定的目的，但在绝大多数的情况下，由于我国兰州大学硕士研究生学位论文 自愿性会计政策变更对上市公司利润影响的实证研究 8 会计制度对会计政策变更的特殊规定，更多的是自愿性会计政策变更被企业以不符合前述定义的目的所使用。 强制性会计政策变更与自愿性会计政策变更的区别如表 2 表 2制性会计政策变更与自愿性会计政策变更的区别 强制性会计政策变更 自愿性会计政策变更 变更主体 会计制度的制定者（一般的表现形式为企业会计准则 ) 企业管理当局 变更原因 现行的准则规定不再适用于目前的宏观经济环境 现行的会计政策与企业自 身的经营活动不再符合 典型类型 债务重组收益原计入资本公积改为计入营业外收入 应收账款等流动资产的减值损失的计提 投资性房地产在符合条件时应 由成本模式转为公允模式 存货计价方式的变更 固定资产等非流动性资产的减值损失不得转回 固定资产折旧方法、年限、残值的变更 收入的确认方法、费用的计提、摊销比例 由于新准则实施了近五年，强制性会计政策的变更对利润、绩效等指标的影响已研究得较为透彻，所以本文从自愿性会计政策变更的角度出发，研究促使自愿性会计政策变更的动因。 （ 1）真实反映会计 信息的要求。 根据企业会计准则的规定，上市公司可以在以下两种情况时变更会计政策： 第一，法律、行政法规或国家统一的会计制度等要求变更。 这种情况是指，按照法律、行政法规以及国家统一的会计制度的规定，要求企业采用新的会计政策。在这种情况下，企业应按规定改变原会计政策，采用新的会计政策。 第二，会计政策的变更能够提供更可靠、更相关的会计信息。 这一情况是指，随着企业所处的经营环境、行业情形等变化，原来采用的会计政策已经无法为利益相关者提供正确、恰当的、能够反映真实的财务状况、经营成果和现金流量等信息。在这种情 况下，企业就应改变原有会计政策，采用新的会计政策进行核算，这样才能对外提供更可靠、更相关的会计信息 6。 因此，很多上市公司变更会计政策变更是为了能够更恰如其分的反映经营状况的变化情况。如果现有的会计政策不再能谨慎、恰当的反映企业的经营状况、兰州大学硕士研究生学位论文 自愿性会计政策变更对上市公司利润影响的实证研究 9 财务情况和现金流量时，就应该适时的改变会计政策。只有这样，才能一方面有助于企业的长远发展，另一方面也可以让利益相关者更加真实的了解上市公司的财务状况。 （ 2）税收动机 通过会计政策变更来对利润进行调减，甚至调至税收优惠界限内，这可能是企业通过会计政策变更进行盈 余管理的一个最明显的动机了。我国的税收体系并非十分完善，税收优惠政策无论是从种类还是范围均颇多，企业管理者通常持有着通过会计政策变更以达到税收优惠范围甚至是逃税的观念。 2008 年 1 月 1 日起施行的企业所得税法中重新规定了企业所得税的税率为 25%，其中关于税收优惠政策的条例从二十五条到三十六条，总共 12 条，为企业提供了很多的优惠政策。因此，很多企业就会利用各种会计政策的变更以靠近和达到所列示的优惠条件，从而达到节税的目的 6。 （ 3）契约动机 第一，操纵利润。企业管理者通过会计政策变更可以将利润 变得更为平滑，防止产生剧烈的收益波动。深天马 （ 000050） 2004年收益增长较快，从 2004年起成本的计算方式 改为了 按订单结转销售成本，这样可以增加成本项目，同时辅助以资本公积金转增资本的方法将公司的总股本数上涨了一倍，两项变更使得净利润从 2004年的比 2003年同比增长了 但 股收益） 第二，经营者分红动机。很多企业的管理者的绩效工资都是直接与其经营的利润相挂钩的，为了提升自己的收入的水平，经营者通常会刻意的增加报表利润，而增加利润的一个很有效的途径就是会 计政策的变更，这也是会计政策变更的一个很重要的动机。 第三，借款契约动机。许多企业在没有达到上市、配股等融资资格时，通常要选择债务融资的方式。而债务融资也需要达到各金融机构所指定的条件，有些条件也甚为苛刻。为达到债务条款的要求，很多企业也有变更会计政策的动机。 （ 4）资本市场动机 第一，规避市场管制动机。目前，我国的资本市场可以说是一个高度被管制、被监管的市场，无论是上市、配股、交易及退出等，证监会均制定了一系列的财务指标标准。例如关于配股资格，证监会规定，上市公司的平均净资产收益率只有连续 3年达到 10，并且这 3年中，每年的净资产收益率最低不得低于 6才是取得配股资格众多条件中的一项；而在退市条件上，证监会同样做出了规定，上市公司如果连续两年亏损，其股票就要被特别处理（ 而如果连续三年亏损就要被暂停交易等。在这样的监管机制下，上市公司为了配股兰州大学硕士研究生学位论文 自愿性会计政策变更对上市公司利润影响的实证研究 10 圈钱、避免 于退市等，往往会进行盈余管理，利用会计政策变更与市场管制部门进行博弈。因此，从这一角度来说，上市公司会计政策选择与变更的一个非常重要的动机，主要是为了使利润达到预定的目标，以满足政府对配股或上市 管制的最低要求。 第二，追求大市场动机。国内目前最大的融资市场就是资本市场。在资本市场中，企业有更多的筹资、投资和获利的机会。相对于债权融资而言，股权融资的范围和方式都很灵活。故上市融资圈钱成为了许多资金链不太顺畅的企业追逐的目标。证券法明确规定，发行和上市股票必须具有三年经营盈利的业绩。为了达到此类的目的，自愿性会计政策变更就是一个常用的操作利润的方式。于是，1O现象、微现象、重亏等现象常常出现我国的资本市场中。近年来，我国越来越多的上市公司的报表中常常出现对资产大规模的计提减值或冲减减值损失的现象，这样做的目的就是提前确认以后可能出现的损失，提前储备损失。这样一来，连续两年亏损的上市公司，在第二年末时为免遭第三年继续亏损被摘牌的命运，将之前确认的亏损转回来，从而达到提升利润的目的。从 2001 年开始，企业会计准则要求计提八项准备，更是为具有巨额冲销动机的企业提供了更大的会计政策选择的空间。这种休克疗法越来越在我国上市公司中盛行起来，一旦成功，下一年公司的会计利润将会得到大幅度的提高，股票价格也将随之显著上涨。 第三，稳定市场信心动机。相对于收益经常剧烈波动的公司而言，收益平滑、稳定的企业往 往更受投资者的亲睐。前者的经营风险较高，从而降低投资者的信心，使股价下降，增加公司的融资成本。后者则向市场传递公司经营状况良好的信息。为达到后者的效果，实现平滑收益行为，企业倾向于通过自愿性会计政策变更来调整收入和费用等。除此以外，稳定市场信心的优势还可以树立公司股票形象，方便进行二级市场交易。机构投资者如果与上市公司联手操作公司股票，首先为了配合机构投资者建仓，上市公司就需要披露一些绩差消息，降低股价，然后，披露绩优消息，提升股价，以方便配合机构投资者出货。在有些情况下，企业为了改善其在公众心中的形象，也 有可能需要向市场传递绩优信息，这些利好消息也常常可通过变更会计政策得以实现 7。 3、我国会计政策变更的历史 我国企业会计准则虽然也强调一致性原则，但也明确说明“能够提供有关企业财务状况、经营成果和现金流量变动等更可靠的、更相关的会计信息”的情况下，企业也可以根据其自身情况作适度的自愿性会计政策变更。就是说，我国的企业会计准则也允许企业自行选择自愿性会计政策。我国企业会计准则 会计政策、会计估计变更和会计差错更正对自愿性会计政策变更进行会计处理和信息披露等问题做了以下规定： 兰州大学硕士研究生学位论文 自愿性会计政策变更对上市公司利润影响的实证研究 11 我国实行的企业 会计准则对自愿性会计政策变更的会计处理规定，企业若发 生了自愿性会计政策变更，原则上应采用追溯调整法进行会计处理 ； 但如果累积影响数不能合理确定，此项自愿性会计政策变更则应采用未来适用法。由于企业会计准则 会计政策、会计估计变更和会计差错更正对会计政策和会计估计作出了原则性区分，因而该准则第 9 条规定，企业进行的会计估计变更只能采用未来适用法。但该准则第 10 条同时规定企业难以对某项变更区分为会计政策变更或会计估计变更的，应当将其作为会计估计变更处理。 我国的企业会计准则对企业自愿性会计政策变更的信 息披露要求必须披露以下事项：第一，自愿性会计政策变更的性质、内容和原因；第二，受自愿性会计政策变更的各个科目的名称及当期和前期的影响金额；第三，对于无法实施追溯调整的会计政策，必须详细披露原因以及开始应用变更后的会计政策的时点、具体应用情况。对于会计估计变更，准则也作出了类似的规定，如披露会计估计变更的原因和内容、对当期及未来期间的影响、无法追溯调整的需披露原因等。 无论是准则中所阐述的会计政策变更还是会计估计变更，其变更前后内容及其造成的影响都会在报表附注中得以披露。狭义上而言，这个影响数包含两个部分，一 个是因追溯调整法需要的累积影响数，另一个便是会计政策变更和会计估计变更对利润的影响数额 8。 值得注意的是，会计政策变更采用的追溯调整法不会对当期的利润造成影响，而是会对资产负债表的期初余额造成影响，故本文的研究重点会放在自愿性会计政策变更 (含会计估计变更 )的当期利润影响额。 （二）会计政策变更的相关文献综述 1、国外研究现状 国外自愿性会计政策变更的研究成果主要有契约理论、有效市场理论、代理理论等成熟的相关理论等。如前文所述，国内的自愿性会计政策变更起步较晚，故这些理论为国内在这方面的研 究借鉴打下了坚实的理论基础。从长期来看 ,自愿性会计政策选择及变更的研究正在向相关学科多领域逐步扩展 , 国外关于自愿性会计政策变更的研究起步比较早，伴随着契约理论、代理理论等一系列成熟的研究结论而形成了众多的成果论文。这些成果为国内的研究提供了不少有价值的理论依据和研究方法。从研究的方法及成果来看，以下四类是国外自愿性会计政策变更的研究： 第一 ,自愿性会计政策变更的盈余管理。 研究自愿性会计政策变更与上市公司盈余管理之间的关系是最常见的研究兰州大学硕士研究生学位论文 自愿性会计政策变更对上市公司利润影响的实证研究 12 切入点。正交分析方法和变量检验方法是此类文献常用的研究方法；自 愿性会计政策变更与收益平滑性之间的相关性则是此类文献的研究内容； 1969年的研究表明自愿性会计政策变更与收益平滑的相关性与自愿性会计政策变更对当期利润的影响程度是正相关的； 1987 年的实证同样也表明收益平滑性与公司规模、市场份额、报酬契约和会计政策变更前的盈利预测误差是呈正相关 9。 第二 ,自愿性会计政策变更的契约动因。 企业为何选择自愿性会计政策变更也是常有的研究角度之一。以990)等人选择从财务状况的角度来研究自愿性会计政策变更给企业带来的影响，其研究结果表 明，此类企业的流动比率比较低，而长期负债的比率则比较高；而 1990）、 1990） 10等人则是对自发性会计政策变更的债务契约效应进行验证，他们的研究表明借款者宁可支付较高的利息也要保持可以进行自愿性会计政策变更的灵活性。 第三 ,自愿性会计政策变更的经济后果。 在研究过动机和盈余管理后，国外学者经过研究发现，自愿性会计政策变更产生的经济后果可以分为高管人员的薪酬和市场反应两个部分。前者的代表人物主要是 研究自愿性会计政策变更时主要选择了存货的发出方式这 个变量，通过实证的方法表明后进先出法的计价方式的变更并不会影响高管人员的奖金 ,而如果保留先进先出法的内部控制型公司 ,则高管人员的薪金相对比较高。而在自愿性会计政策引起的市场反应中， 993)的研究结论表明增加收益的自愿性会计政策变更对后续期间内的企业股价产生了不利的负面影响 ,而降低收益的自愿性会计政策变更则对后续期间内的企业股价产生了积极的正面效果 11。 第四 ,自愿性会计政策变更的审计鉴证。 自愿性会计政策变更的审计鉴证研究内容主要有两类。第一类便是审计事务所对自愿性会计政 策变更之间的影响 (967； 974； 982； 985； 1990； 997； 998)；第二类是研究自愿性会计政策变更与审计意见之间的关系 (968； 973； 974；976； 983； 1970； 1984； 1989, 1993； 1982; 1996； 1989； 996)。国外学者关于自愿会计政策变更的审计鉴证研究主要从下列三个方面展开的 :审计报告中非标审计意见的一致性 ,968)的研究发现 自愿性会计政策变更对上市公司利润影响的实证研究 13 会计政策 变更出具审计报告时没有统一的标准 ,一致性十分缺乏；自愿性会计政策变更是否是非标审计意见的影响因素 ,970)的研究表明，至少从统计的角度上来说，只有利润才与非标准意见显著相关；非标审计意见与事务所规模关系 , 982)、 996)的研究都说明 12,规模大的会计师事务所比规模小的事务所所界定的重要性标准高 ,即同样的变更利润影响数 ,大规模事务所出具非标意见的比例比小规模事务所要小； 989)研究表明 13,“非八大”与“八大”相比 ,设置了更低的重要性标准 ,即与非标审计意见的出具负相关。 2、国内研究现状 由于我国自愿性会计政策变更的起步比较晚，所以国内学者的研究思路与国外学者基本相似。 自愿性会计政策变更的动机是国内许多学者的选择。 吴水澎 ， 刘斌 和 刘星（ 2004）通过研究 自深沪两市 1998用发生自愿性会计政策变更 进行巨额冲销的 55家上市公司数据 ， 发现 董事变更严重影响着 巨额冲销 的金额，并与其成正向变动，在这样的理论基础上，并指出，如果想从根本 防止 上市公司 巨额冲销行为 ， 应 更加 完善我国企业会计制度 ，并重点监管 董事变更 比较频繁 的中小上市公司 14。 刘斌 ， 徐佳 （ 2005）和 收集了 1998 2002年间利用自愿性会计政策变更进行收益平滑的 160家上市公司数据 ， 通过研究样本和控制样本的 配比关系，辅助以均 值检 验、 归方法 、 号等 方法验证了 收益 的 平滑 性呈利润递增的特征，并且 与规模、收费和报酬 均呈 正相关 15。 刘斌 ， 胡媛 （ 2006）研究发现 ，盈余管理的概率与 权益负债率高 呈正相关 16。 自愿性会计政策变更与上市公司的价值间的关系也得到了不少学者的研究。李世新 ， 杨久利 ， 刘斌 （ 2006） 为研究自愿性会计政策变更对企业价值的影响这一基本理论问题 ， 建立了企业净资产 、 时间 间变化的 分析模型 ，此模型的特征是将计提的 减值 损失 纳入模型中 。模型表明 企业价值最大化 不受自愿性会计政策变更的影响；而与此相反， 在再融资约束条件下 ， 企业为了达到融资门槛而采取的减少减值准备计提的自愿性会计政策变更会进一步减小企业的投资机会集 ， 造成企业价值的进一步下降 17。 金乐茹 ， 熊运莲 （ 2009）通过理论上的 讨价还价模型 ，研究了企业价值 是否受到自愿性会计政策变更的影响。其研究结果表明，自愿性会计政策的变更会使得债权人的价值降低，而股东的价值则会被提升，因此，自愿性会计政策的变更会 增加了企业的总价值 18。 韩慧 （ 2009） 在国内外理论和实践的基础上，设计出企业可持续发展能力的评价指标体系，并用 2005年上市公司的年报 数据来说明评价指标的意义。 韩慧发现，上市公司变更会计政策的目的绝大部分是 为了掩饰其经营的弊端 ，这种变更并未长远的考虑企业未来的发兰州大学硕士研究生学位论文 自愿性会计政策变更对上市公司利润影响的实证研究 14 展。所以从某种意义上说，具有发展远见的企业是不会为了利润问题而变更会计政策的。相关的数据也证明自愿性会计变更的企业其 可持续发展能力总体水平 低于未变更的公司的 19。 刘丹 （ 2009）对自愿性会计政策变更是否会引起审计意见的变化进行了探讨。 在对理论进行探讨后，其详细的叙述了会计政策变更的原因及其特征。在此基础上，文章通过案例说明 审计师在进行审计活动时 ，企业发生的自愿性会计政策变更会严重影响审计师 对被审计项目的态度 ，当然，这种态度也 最终反映到自身审计行为的表现 20。 文章也以 2006年至 2008年间发生自愿性会计政策变更的企业为研究对象， 进行实证研究 ，为我国自愿性会计政策变更提供了十分珍贵的经验数据。文章也在最后对各个利益相关者提出了建议和意见 。 孙回回 （ 2004）在总结国内外关于会计政策变更的理论及现实情况的基础上，归纳了目前会计政策变更理论与现实方面的脱节、矛盾。为解释此类矛盾，孙回回将审计的概念引入会计政策变更，并且采用实证的研究方法，最终发现，在所有的会计政策变更类型中，上市公司十分偏爱会计估计类的变更；而上市公司 一旦变更了会计政策，会计事务所出具标准意见的审计报告的概率是十分低的，最终注册会计师会选择哪种非标准意见的审计报告则取决于 会计政策变更对 利润等指标 的影响水平、 上市公司财务状况以及外部监管部门的监管结果 等 21。 此外，石恒贵（ 2011）以 1999 2009年间发生了自愿性会计政策变更且上市8年的 299家公司为研究样本检验自愿性会计政策变更与盈利预测之间的关系22。实证检验，检验结果表明：巨额冲销和政策诱增等恶意会计政策变更公司改变了其年度盈利的可预测性，而上市公司的年度盈利的预测性则不受平滑的 收益和会计政策变更等因素的影响；就短期而言，利用自愿性会计政策变更进行巨额冲销公司的盈利预测可能存在严重高估，而利用自愿性会计政策变更进行收益平滑公司的盈利预测则存在轻微低估；就二者的关系而言，利用自愿性会计政策变更进行巨额冲销和收益平滑公司的盈利预测误差与自愿性会计政策变更对当期利润的影响程度之间，均存在明显的正相关关系。刘斌，江朝敏，朱丹（ 2005）着重于从实证的角度探讨在中国的特殊经济背景下，强制性会计政策变更与自愿性会计政策变更之间的关系 23。文章旨在研究强制性会计政策变更是否是企业进行自愿性会 计政策变更的一个重要影响因素。文章利用 19982002年度我国上市公司的真实数据，通过建立多元线性回归模型研究发现，强制性会计政策变更 的产生和发展强烈影响着同一企业的自愿性会计政策变更。尤其是当企业利用强制性会计政策变更减少利润后，更倾向于用减少当期利润的自愿性会计政策变更来加深这种对利润的影响 23。 兰州大学硕士研究生学位论文 自愿性会计政策变更对上市公司利润影响的实证研究 15 第三章 自愿性会计政策变更对上市公司利润影响的理论分析 国外关于自愿性会计政策变更的研究在很早前就已经着手。因此，随着研究的进一步深入，关于自愿性会计变更的研究理论也日趋成熟。根据研究结论的侧重点，本文可以将 理论研究分为契约理论、经济后果、无效应假说与机械性假说以及财务信息的不对称性等。在本章的最后，也对文章中涉及到的存货的发出计价方式、流动资产减值损失和固定资产折旧额这三项自愿性会计政策变更理论上如何影响利润做出了具体的分析。 （一）自愿性会计政策变更的理论背景 1、契约理论 在企业定义中，不同的学者有不同的理解。从契约理论的角度来说，企业是一个运用标准的规则和程序、融合多方的、冲突的利益的联合体 24。企业内存在利益分歧和把企业看作这些利益之间的一组契约的显现化，是契约理论与自发性会计政策 变更的出发点。 根据企业契约理论的基本观点，企业可以被看做是理性主体之间的一组显在的或者隐含的、短期的或者长期的契约。但无论是怎样形式的契约，契约各方是理性的，也就是说契约各方都会选择对自己的利益最大的行为。在契约理论中，契约主体可能是股东、债权人、经理、职工等。契约理论认为，企业的每个主体都要贡献各种资源，例如资本、知识或其他信息，当然，在最后作为回报允许每个主体从企业中获得资源。某个主体付出和取得资源的形式、数量和时机是一个企业各主体之间讨价还价的问题 25。 实际上，任何企业都是通过一系列的 隐形的或者显性的契约将股东、债权人、经理、职工等主体联系在企业的模式中。那么，企业的契约理论与会计信息或者自愿性会计政策变更有什么关系呢？ （ 1）契约理论与会计信息 如上所述，企业是理性的各个主体间缔结起来的契约关系。会计准则实际上也是一种契约关系。会计准则通过不同的计量方式来计算各个利益相关者的投入和应得到的收入。这种方式可以保护个主体的利益，有助于企业的公平、健康和可持续的发展。除此之外，会计信息也可以降低企业的成本和费用，从另一方面也提高企业的运营效率。 第一，会计信息是当事人订 立契约的基础 兰州大学硕士研究生学位论文 自愿性会计政策变更对上市公司利润影响的实证研究 16 企业的本质是资本的投入，产品或服务的生产以及利润的产生。而契约理论中，股东、债权人以及其他利益相关者的投入和报酬都是以会计计量为基础的。只有企业各个主体充分了解自己的付出和收获后才会决定是否要加入企业。比如说，企业所发行配股说明书，只有充分认知企业配股的价格、配股比例以及目前的股价后，股东才会决定是否要以新持股比例的股东身份与企业缔结契约关系26。企业所发行的债券，只有充分认知企业发行债券的用途、年限、利息及支付方式等后，社会公众才会决定是否要以债权人的身份与企业缔结契约关系。 第二，会计信息是构成契约的重要内容 财务中有许多指标比例，如资产负债率是用来反映企业的偿债能力，用来表示每一份负债的背后有多少份的资产提供保障 27。再如应付职工薪酬中很明确的规定了企业各个层级的员工的薪酬体系，这些比率既属于会计信息，是很多契约中的必要内容。所以说，会计信息的产生也会完善契约，那么，从某个角度来说，会计信息也是契约理论的组成部分。 第三，会计信息是监督契约执行和评估执行结果的手段 会计信息不仅仅是企业契约的重要组成部分，更是监督契约是否有效、合理执行的主要手段。如上 所述，会计信息包含许多财务指标信息，这些数据和比例可以很好帮助企业利益相关者理解企业的财务状况，增加企业信息管理的透明度，从而更好地约束各自的行为。最典型的代表就是上市公司每年的财务报表的公开。财务信息的公开可以让更多的利益相关者知道企业的收入、费用、各类财务比率等，这样一来，契约主体之间可以相互监督。除此之外，监管者对会计信息的需求也是十分有必要的。证券监管部门为了恰当的履行职责，也需要了解企业的财务状况，以便实行必要的惩戒措施及其当事人进行惩处 28。 （ 2）契约理论与自愿性会计政策变更 由于我国正处于转型经济时期，企业契约的下列特征必然加剧企业的自愿性 会计政策变更。 会计主体究其原因实行自愿性会计政策变更，从根本上来说，上市公司看重的是会计政策变更带来的会计信息的变化。从契约理论中我们也可看到，企业契约成立的基础就是会计信息的存在。同时，会计信息也是合同契约的组成部分。更是监督契约执行和评估执行结果的手段。而所有权和经营权的分离更是导致了契约各主体的目标的不同。因此，会计中的各个主体都希望最终的报表信息能对自己有利 29，在这种自私的心理驱使下，具有权限改变会计政策的一方就很 容易通过改变自愿性会计政策来使得会计信息对自己有利。 而根据契约理论的观点，企业的下述特征会导致自愿性会计政策的变更： 第一，部分企业契约的政府审批特征诱致了自愿性会计政策变更 兰州大学硕士研究生学位论文 自愿性会计政策变更对上市公司利润影响的实证研究 17 上市公司的许多行为都要受到政府相关政策的约束，如上市公司想实行配股，就必须满足“最近 3 个完整会计年度的净资产收益率平均在 10%以上；公司一次性配股发行股份总数，不得超过该公司前一次性发行并募足股份后其股份总数的 30%”等九条规定。再如企业增发股票，更要满足“ 最近 3 个会计年度连续盈利 、 最近 24 个月内曾公开发行证 券的，不存在发行当年营业利润比上年下降50%以上的情形 、 最近 3 年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近 3 年实现的年均可分配利润的 30%30”等十七条的规定。此类的会计指标的要求很容易滋生上市公司操作利润的想法。为了使得利润的提升合法化，上市公司往往会选择自愿性会计政策变更。最终达到融资平台的要求。这才是自愿性会计政策变更导致巨额冲销和利润操纵的根本原因。 第二，国有控股股东的“一股独大”特征加剧了自愿性会计政策变更 在带有中国特色的证券市场中，以国有企业为代表的大型企业的股权结构可以用 “一股独大”来形容。也就是说，在所有的股东中，大股东很少，但这些大股东的股数往往占到半数以上。股权结构呈现“一股独大”虽然可以方便股东和经营管理者沟通交流，适当的降低信息不对称性带来的损失。但从另一方面来讲，这种股权结构也阻碍了中小股东和管理当局之间的沟通。对于证券市场的许多散户而言，“一股独大”的股权结构十分不利于其财务信息的获取，被动的了解所投资的上市公司甚至证券市场中的所有企业，处于财务信息的劣势。因此，在其他股东无法参与的情况下，大股东就可以向管理者施加压力，要求其改变会计政策以便让最终的报表信息对 自己有利。 第三，国家股权和法人股权的非流通性进一步加剧了自愿性会计政策变更 对于上市公司的大股东而言，其股权的转让受到了很大的限制。例如，对于首次上市的股东而言，其股权在规定期限内是不允许转让的。在类似于这样的限制中，大股东不可能通过赚取差价的方式来持有股份。为了使得自己的利益最大化，大股东常常会选择股权融资的方式 31。故如果上市公司的配股行为中，每股净资产会低于其发行价格，同时大股东也不会选择股权。这样一来，大股东的权益价值就会增加，再辅助以关联交易就可以以现金的形式获得股权收益。为 了达到监管部门规定的“配股”的财务标准，或者说，上市公司已经达到“配股”的要求，但为了“配到”一个好价钱，大股东会要求管理者改变自愿性会计政策，“加工”出更加有利于大股东的会计信息。 2、经济后果假说 （ 1）经济后果学说概述 经济后果学说最早是由美国 学会计学教授 出的。经济后果是指财务报告、会计信息对股东、债权人、政府以及其他利益相关者的经济决策兰州大学硕士研究生学位论文 自愿性会计政策变更对上市公司利润影响的实证研究 18 所造成的影响 32。经济后果学说认为，企业的会计政策变更会影响到各个利益相关者的利益。例如，存货发出计价方式的改变会 影响经营管理人员行为的改变，而计价方式的变更最终会导致存货在资产负债表和利润表中的金额的变动。这些变动也会影响许多利益相关者如股东、债权人、政府等监管部门的决策。 经济后果学说把会计政策定义是影响现金流量和利润等的各种类型的会计政策和会计估计。例如，坏账的计提比例若由的 5%变更为 10%（计提方式仍为余额百分比法），那么利润表中的资产减值损失就会上升，利润就会下降。但由于坏账比例的改变不会带来现金的收支，而且根据税法规定，坏账的计提是不可以从应纳税所得额中扣除的，故不会影响所得税的支付，自愿性会计政策变更不会 直接影响现金流量表和所得税的支付。但是，归根结底，自愿性会 计政策的变更 对财务收益产生会间接的影响 。因此， 从经济后果学说的角度来说，自愿性 会计政策的变更 对利益相关者的 影响 也是肯定的 。 （ 2） 经济后果学说与自愿性会计政策变更 如本文第二章中所述，我国的会计准则对会计政策相对而言较为宽松，分为强制性会计政策和自愿性会计政策两类。准则或其他规章对自愿性会计政策变更的原因并 没有可操作的验证程序 ，本文特从以下三个角度来探讨自愿性会计政策变更对各个利益相