从概率分析谈期货市场稳定盈利

从概率分析谈期货市场稳定盈利 日期：2011-4-28 11:11:37 来源：中国期货理财网 随着金融业在中国市场的深入发展，期货投资群体也逐步形成从特定对象向大众发展 的趋势。然而，在众多的期货投资者中，很多人并没有取得较好的收益，有些甚至亏损相 当严重，对自己的信心造成了严重打击，也对期货投资行业造成了很多负面影响。很多人 亏了钱仍百思不得其解，认为亏损只是运气差、一把行情没有把握好等因素造成的。但事 实并非如此，期货投资是一个专业性非常强的博弈市场，“优胜劣汰” 原则在期货投资行业 中表现得尤为明显。很多人都知道，期货投资是“对手盘” 是“零和游戏”。但就我的理解， 考虑到每年交易所和期货公司大量的手续费，期货投资实际上是一个“负和游戏” 。本文试 从概率角度进行分析，探讨投资者怎样才能在如此残酷的“负和游戏” 中稳定分得一杯羹。 首先，从概率角度分析为什么很多投资者操作会亏损甚至惨败。先从交易次数角度来 进行概率分析。有的投资者通过关注基本面及技术分析等辅助手段，有较高的行情研判能 力，在其命中率高的“颠峰时刻 ”成功率可以超过 90%。但这种“高人” 也可能有偶尔的失误 ，一旦判断失误，因受侥幸心理或者想保持完胜心理等因素主导，投资者不愿意像获利平 仓那样干脆止损，直至亏损越来越大，直到该笔亏损的总数超过了以前盈利的总和，最后 导致全面亏损。这种投资者虽然从投资命中概率角度看能有超过 90%的成功率，却最后惨 遭亏损结局。还有的投资者没有很强的基本面和技术面分析能力，命中率很难超过 90%， 盘感好的时候能够达到 60%70%，差的时候可能就是 40%50%。建仓以后等着获利 ，稍有盈利便获利出场，一旦套住变等着解套。所以这类投资者在行情命中率高的时候是 频繁交易者，但是一旦被套就变成波段持有或者中长线持有。这种投资者有别于第一种， 虽然结局都是亏损，但是第一种属于“天天好酒好菜，一夜回到解放前” ，第二种则是“每天 惊心动魄，账户资金一天比一天少”的类型。 其次，再从技术图形走势角度来进行概率分析。很多有经验的期货投资者，都会通过 捕捉一定次数的交易机会来完成一定的交易策略。从商品期货 K 线走势图来看，任何一个 品种，单边的直线上涨或者直线下跌的概率几乎都很少出现。基本上是维持三种图形走势 ：1.持续盘整振荡； 2.振荡上涨； 3.振荡下跌。很多投资者进场时，不管是买涨还是沽空， 都是带着赌一把的心态满仓介入。但入场之后，市场出现持续单边上涨或者下跌的概率很 小，很多情况下是买涨后市场出现了三四天的调整，沽空后市场出现了三四天的上涨，投 资者往往被迫中途离场。等到止损之后，行情却又向着自己有利的方向走了。这就是所谓 的“ 看对行情却亏钱” 。从概率角度来看，技术图形上的这种走势实在是太多了，所以很多 人最终都是亏钱离场了。 既然从概率角度分析了期货投资的亏损原因，如何从概率角度入手来达到稳定盈利呢 ？其实也是很简单，反其道而行即可。首先，从交易次数的角度来进行概率分析。我们先 剔除上文所讲的 90%的高命中率者，选取最一般的行情命中概率 50%（这个应该很容 易达到），也就是下 10 笔单子， 5 笔亏损 5 笔盈利。我们可以通过盈损点来控制，亏损单 子每笔亏损 100 元，盈利单子每笔盈利 150 元，那 10 笔单子盈亏相抵后可以盈利 250 元 （未去除手续费）。从操作手法和命中概率上来讲，只要能够严格执行，这种方法就很容 易做到盈利。再从技术图形走势角度来进行概率分析，上文说过，单边直线上涨或者下跌 的走势很难遇到，从趋势角度看基本上就是振荡上涨或者振荡下跌。如果把建仓资金有效 地分成 3 部分或者 4 部分入场，在做上涨行情的时候遇到回调分步加仓，就有 23 次机 会逐步摊低成本；在做下跌行情的时候遇到反弹分步加仓，同样也有 23 次机会逐步提高 成本。通常行情都是成波段运行的，结合技术图表，通过这种分步式建仓，即使你初始仓 位建在了行情走势的半山腰，也是有很大概率能够盈利出场的。当然，这个分步建仓的价 格区间应当是根据各个品种的波动走势而定的，同时也可以分为相对保守型和相对激进型 ，这里先不做讨论。 当然，这里所说的概率分析，主要是选取了期货交易次数和期货 K 线走势图来进行分 析论证，回归期货投资经典理论，其实还是万变不离其宗的东西 及时止损、放大盈利 与仓位控制的问题。能否坚持遵守这些原则直接决定了投资者在期货市场中的成败。 期货交易股市 太固执会失败 日期：2011-4-28 11:11:35 来源：中国期货理财网 我的好友老宋，在证券市场驰骋多年，是靠投资股票发迹的。老宋 40 岁出头，大学 文化，高级工程师职称，性格开朗自信。他是同龄人的幸运儿，大学毕业没几天就沾了“第 三梯队”的光，当上了单位技术科副科长。从此便紫气盈门，福星高照，年轻而事业有成。 平坦的人生使老宋养成了过于自信的性格，在某些方面显得特别固执。在单位多好的 条件呀，铁饭碗，旱涝保收。但他就是另类，不听朋友、亲戚和老婆的劝，硬是为了炒股 票辞去了工作，为这事差点与老婆离婚。 凭借自己的天分和运气，老宋愣是在朋友和家人的嘘声中做出了惊天的成绩 炒股 致富了。 老宋知道我在期货市场，曾多次跟我提出要投资期货，但出自好意我每次都耐心地劝 他不要做期货，理由是他的性格不适合。为这个每次都闹得脸红脖子粗，但最终我还是把 这个证券投资成功人士挡在期货大门外。 然而，挡得了一时，挡不了一生。去年春天在我出差时，他背着我这个老朋友到公司 开了户。无奈之下，我只好给他传授点投资期货的要领和知识，尤其强调风险控制的原则 ，指望他在期货市场也像在股票市场上一样创造出奇迹。 老宋一点也不含糊，入金 60 万到账后，立马征求我的意见：“ 成兄，我看大豆这次的 反弹成立，上涨目标 2800 元没问题。 ”我打开图形和有关大豆中线投资报告，不谋而合。 我建议他在 2640 元一带建多仓。老宋用 40%的资金，买进 5 月合约 90 张。果然如愿以 偿，持仓两个星期价格就涨到了 2800 元，账户盈利 14 万元。我赶紧打电话给老宋，催他 按计划平仓，获利了结。但万没想到老宋改变了主意，他要看到 3000 元。 我通过分析认为反弹的目标基本到位，深度调整将展开。于是，我便做他的工作，要 他按计划投资，不要贪，但他拒绝执行。第二天开盘，价格在高位振荡，最高摸至 2820 元。我又催他执行计划，但他固执地继续看高一线，没有反应。 市场有自身的规律性，不以人的意志为转移。下午价格终于下跌，而以后几天连续下 跌，老宋“煮熟的鸭子 ”飞了，看看利润损失殆尽，只好出场，只盈利 4 千多元。14 万变为 4 千，老宋后悔莫及。 调整了心态之后，老宋又投入战斗。他瞄准硬麦期货，当时硬麦主力合约价位在 1750 元。老宋认为世界经济正强劲上升，基本金属和能源正处强牛市中，小麦也会涨，他要买 进 100 张小麦合约。当时我经过分析，认为硬麦调整没有结束， B 浪反弹接近尾声，中期 应做空头，但老宋很固执，听不进我的意见，在 1760 元买进主力合约 100 张。我无奈， 只好反复叮咛，止损设在 1740 点下破。老宋买进后价格上涨了 20 个点。随后价格转头下 跌，过两天，1740 止损位下破，我三番五次催促执行止损计划，但他有他的老主意，就是 不执行。 末了麦子的 C 浪调整如火如荼，老宋在我的劝说下，在 1660 元断臂平仓，亏损 10 万 元。再后来硬麦继续下跌。老宋终于对我说了一句话：“成兄，如不听你止损出局，就亏更 大了。”我不客气地对他说：“ 这就是你固执的代价，你的性格不适合做期货。 ”老宋低头不 语。 后来他听我的劝，离开了期货市场，又到适合他的证券市场掏金去了。今天还给我打 电话，说股市 8 月行情他抓到了，并且昨日成功地逃顶 期市万花筒：期货“ 王大瞎” 日期：2011-4-28 11:11:34 来源：中国期货理财网 要说期货市场上的 “王大瞎”可是无人不知，无人不晓，但如果问起他的真名知道的人 就不多了。大瞎是期货市场上客户们的前辈，早在前几年期市疯狂的时候他就入场了，虽 说大瞎并不是“款” 级的但也想尽量向 “款”们靠拢。 那年代经纪人都是用一张图纸、一把尺子走天下，王大瞎还不知咋回事呢就被经纪人 用尺子和图纸给勾进来了。刚进来的时候期货公司确实把大瞎给镇住了，虽说大瞎也曾走 南闯北的，可那毕竟是九十年代初期，一下哪见过那么多电脑呀。看看上面红红绿绿乱跳 的数码，听听人们谈论的“道琼斯 ”、“汇率”、“牛腩” 之类，大瞎着实羡慕不已，遂翻箱倒柜 拿了十万元的家底风风火火开了户。 刚开户那几天还行，这里转转，那里看看，没几天就和所有的客户和经纪人混熟了。 由于眼睛不太好大家遂称其为大瞎。这几天他也试着做了几次单子，还行，有赚有赔总体 算来还略微盈利呢。这时候有个美女经纪人不断地给大瞎抛眉眼送秋波，别看大瞎眼神不 好可感觉还是挺敏锐的。自古英雄难过美人关，何况英雄不分年龄和出身呢。 自从大瞎甩了原来的经纪人和现在的美女经纪人“搭档” 以来做单子很不顺利。行情真 是个没心没肺的家伙，弄得大瞎又斩又砍的，刀刀见血，没几天大瞎就成了大家的反向指 标了。大瞎做多单时，大家都跟着做空单；大瞎割肉时，大家跟着止赢。那一段时间是客 户赚钱最多的时候也是期货公司手续费收入最多的时候，绝对的双赢，就是苦了我们大瞎 。唉，这样下去大瞎可着了急了。说来也巧了，这时候又有一个经纪人给大瞎抛眉眼了， 大瞎一下决心又从亲朋好友那里借来了十万元开了个户头，一个做多另一个就做空。嘿！ 这招还真灵，弄得其他的客户真不知该如何做了。 可是根本问题依然改变不了，左面的经纪人刚砍了空单，右面的经纪人多单就被套了 。就这样左一下右一下，大瞎被砍得受不了了，真让大瞎头疼。不过大瞎就是大瞎，有股 子倔劲，他一狠心又借了二十万，换经纪人从新来过。可是就这样依然不行，还是左一刀 右一刀，没办法再换经纪人。就这样大瞎把公司里所有的经纪人都换了一个遍，可是赔钱 的命运依然没有改变。这之后，大瞎和他的诸位经纪人在一起商量和研究，到底怎么回事 ？ 当然了，经纪人谁也不说自己的水平差。大家究其原因，一致认为是期货公司收的手 续费太高。交易所附近的期货公司才收一个点可我们这里收三个点，如若不然我们也早赚 了，说不定还发了呢。大瞎随即找期货公司要求降手续费，可是期货公司不答应。经过若 干天的思考，大瞎终于决定去交易所附近的公司去做，这时候大瞎的资金也就剩下五万多 了。大瞎和各位经纪人一一作别后毅然踏上征途。 再一次见到大瞎已是深秋了，一天早上大瞎突然出现在交易大厅，这在客户群里引起 了不小的震动。大家纷纷找他打听战果如何，可是大家发现大瞎的话很少，说什么都很含 糊，给人的感觉很深沉。我有一个大客户和大瞎关系不错，遂叫大瞎来细问，“大瞎，去交 易所附近做得怎么样？”大瞎摇了摇头没有回答这个问题，而是说：“ 我现在琢磨出一个方 法可以百分之百赚钱，你信不信？”大瞎接着说：“ 如果今天收盘是阳线，明天就作多，如 果今天是阴线明天就做空，绝对准确。”看来大瞎受的刺激太大了。大瞎看我们不信，急了 ，把假发套猛地往下一拽说：“不信！我来帮你做，肯定赚钱。” 一看这情况我和客户都紧 张起来了，算了吧还是离他远点吧。大瞎又说了一会儿，见我们都不太爱听了，叹了口气 走了。后来据知情人讲大瞎亏得一分钱都没了，在交易所附近的一家公司里，一开始人家 还管