青岛啤酒股份有限公司财务报表分析

1密 级学 号 091112毕 业 设 计（论 文） 青岛啤酒股份有限公司财务报表分析院 （ 系 、 部 ） ： 经济管理学院姓 名： 金铮睿班 级： 会 09-2 班专 业： 会计学指 导 教 师 ： 贾香萍、金虹教 师 职 称 ： 副教授 、讲师22013 年 05 月 28 日北京摘 要本文从一个财务报表外部使用者的角度，以公司财务管理和财务报表分析的有关理论和研究方法为依据, 分析青岛啤酒股份有限公司的财务报表数据。本文根据青岛啤酒股份公司 20102012 年资产负债表、现金流量表和利润表之中的数据，主要通过比率分析法、趋势分析法、杜邦分析法和图表展示等多种方法分析青岛啤酒 20102012 年的偿债能力，营运能力和盈利能力，最后进行对青岛啤酒公司的财务状况用杜邦分析法进行了综合的财务分析和评价，找出青岛啤酒各主要财务指标近年来的变化状况和变化趋势。财务报表虽然为信息便用者提供了企业财务状况和经营成果方面的资料，但是单纯从财务报表的简单数字和文字上得不出实质性的成果，而要利用一定的分析方法和分析技巧，同时结合实际情况，正确认识财务报表本身的局限性和非正常影响因素，对资产负债表、利润表和现金流量表进行全面综合分析，以便做出科学的决策。在完成分析后,本文概要总结了青岛啤酒的财务状况和经营业绩,试指出该公司在经营管理方面存在的一些问题,并提出相应的建议,以供管理者参考。 关键词：青岛啤酒；财务报表分析；财务指标34AbstractThis article from a perspective of financial statements for external users to the company financial management and financial statement analysis of relevant theories and research methods as the basis of the financial statements of Tsingtao Brewery Company Limited data. Based on the Tsingtao Brewery Company from 2010 to 2012 balance sheet, cash flow statement and income statement data among, mainly through ratio analysis, trend analysis, DuPont analysis and other methods to analyze charts show Tsingtao Brewery 2010 2012 solvency, operations and profitability, and finally on the Tsingtao Brewery Companys financial position with DuPont analysis conducted a comprehensive financial analysis and evaluation to identify the major financial indicators Tsingtao Brewery change status and recent changes trends. Although the financial statements for the information they use to provide the enterprises financial position and operating results of the information, but just from the financial statements of simple numbers and text on the substantive results have not, and to make use of certain analytical methods and techniques, combined with the actual situation, the correct understanding of the limitations of their own financial statements and non-normal factors, on the balance sheet, income statement and cash flow statement for comprehensive analysis in order to make scientific decisions. Upon completion of the analysis, this paper provides a summary of the Tsingtao Brewerys financial condition and operating results, the test indicates that the company management that exist in some of the problems and make appropriate recommendations for managers reference.Key words: Tsingtao beer; Financial statement analysis; Financial indicators5目 录前言 1第一章 青岛啤酒公司偿债能力分析 31.1 青岛啤酒公司短期偿债能力分析 31.1.1 青岛啤酒公司 20102012 流动比率分析 31.1.2 青岛啤酒公司 20102012 速动比率分析 41.1.3 青岛啤酒公司 20102012 现金比率分析 51.2 青岛啤酒公司长期偿债能力分析 51.2.1 青岛啤酒公司 20102012 资产负债率分析 61.2.2 青岛啤酒公司 20102012 产权比率分析 61.2.3 青岛啤酒公司 20102012 负债比率分析 7第二章 青岛啤酒公司营运能力分析 92.1 青岛啤酒公司 20102012 应收账款周转率分析 92.2 青岛啤酒公司 20102012 存货周转率分析 102.3 青岛啤酒公司 20102012 流动资产周转率分析 102.4 青岛啤酒公司 20102012 固定资产周转率分析 112.5 青岛啤酒公司 20102012 总资产周转率分析 116第三章 青岛啤酒公司盈利能力分析 133.1 青岛啤酒公司 20102012 销售毛利率分析 133.2 青岛啤酒公司 20102012 销售净利率分析 143.3 青岛啤酒公司 20102012 净资产收益率分析 143.4 青岛啤酒公司 20102012 资产净利率分析 15第四章 青岛啤酒公司财务报表综合分析-杜邦分析法 164.1 青岛啤酒公司 20102012 净资产收益率分析 174.2 青岛啤酒公司 20102012 总资产净利率分析 184.3 青岛啤酒公司 20102012 权益乘数分析 18结论 19参考文献 20致谢 21声明 22附录 1 20102012 年青岛啤酒股份有限公司资产负债表 23附录 2 20102012 年青岛啤酒股份有限公司利润表 25附录 3 20102012 年青岛啤酒股份有限公司现金流量表 277前 言中国的啤酒行业现已经进入了准高速增长阶段，而且由于国内啤酒厂商不断地整合，国内啤酒行业的吨酒利润率不断上升。作为日常消费品的啤酒产品正在面临着消费升级的重大机遇。在青岛、华润、燕京、珠江等一批大型啤酒集团进行自主创新实践的带领下，中国啤酒正以百倍的努力向世界啤酒强国冲刺。随着中国啤酒产业集团化、规模化和国际化进程的不断加快中国啤酒市场竞争者层次逐渐明显化。在我国啤酒行业的区域布局中，我国的啤酒产量主要分布在华东地区、中南地区、华北地区、东北地区等。目前我国啤酒行业正处在整合阶段的中、后期，啤酒行业整体盈利水平在调整中呈增长趋势。2008 年至 2012年，啤酒行业面临着较好的发展际遇：国民经济持续快速发展和城市化水平的提高，给行业发展创造了巨大的需求空间；西部大开发、振兴东北地区等老工业基地、促进中部崛起和建设社会主义新农村等重大发展战略，为啤酒行业创造了新的发展机遇；全球经济和区域经济一体化进程的加快，为我国啤酒行业在更大范围内配置资源、开拓市场创造了条件。 中国是一个啤酒产销大国，啤酒产销量连续 5 年位居世界第一，以至于国外诸多资本纷纷涌入；但中国又是一个啤酒小国，在世界许多国家的主流消费场所，人们都很难找到中国品牌的身影。客观上说，中国啤酒企业近些年来取得了长足的进步。无论从产品、品牌、市场等各个方面，都有很大幅度的提升。而随着市场的进一步开放，参与国际化竞争的要求，使得国内啤酒企业对塑造自己的品牌下了一番工夫。几乎所有具有雄心壮志的中国啤酒企业都将创造出国际化品牌作为自己发展的重中之重。青岛啤酒股份有限公司成立于 1993 年，他的前身是 1903 年 8 月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛公司，它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，2008 年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值 502.58 亿元，居中国啤酒行业首位，跻身世界品牌 500 强。1993 年 7 月 15 日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地8第一家在海外上市的企业。同年 8 月 27 日，青岛啤酒（600600）在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。上世纪 90 年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国 18 个省、市、自治区拥有 50 多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。青岛啤酒股份有限公司 2010 年累计完成啤酒销量 635 万千升，同比增长 7.4%，实现主营业务收入人民币 196.1 亿元，同比增长 10.4%；实现净利润人民币 15.2亿元，同比增长 21.6%，利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长。而在 2012 年 19 月，其营收增长尚且不俗，销售达到 217.95 亿元，同比增长 13.68%，但是营业利润仅 21.97 亿元，增速仅为 0.6%。行业成本的攀升是导致公司业绩下滑的一大因素，因为大麦原料、人工成本、运输费用和渠道通路费用都在 2012 年不同程度的增长，这使得本来已经利润微薄的啤酒行业利润进一步被蚕食。9第一章 青岛啤酒公司偿债能力分析偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险，有助于对企业未来收益进行预测。1.1 青岛啤酒公司短期偿债能力分析短期偿债能力是企业对短期债券人权益或其担负的短期债务的保障程度，它主要取决与企业资产的流动性与变现力。青岛啤酒公司 20102012 年短期偿债能力比率见表 1-1。表 1-1 青岛啤酒公司 20102012 年短期偿债能力比率表2010 2011 2012流动比率 1.65 1.34 1.38速动比率 1.32 0.96 1.06现金比率 1.26 0.78 0.851.1.1 青岛啤酒公司 20102012 流动比率分析流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。计算公式：10流动比率= 流动资产流动负债。流动比率表明企业每单位流动负债有多少流动资产作为偿还的保证反映企业动用可以在短期内产生或转换为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力一般认为流动比率为 2 比较适宜，此时企业的财务基础较为稳定若流动比率过低，表明企业营运资金不足，安全边际较小，即使所有流动资产变现也无法抵偿流动负债，短期偿债能力较弱。流动比率为 13 时，该范围考虑到了不同行业的企业的流动比率可能存在的正常情况，可视为流动比率的安全区域。流动比率位于此范围的企业不仅短期偿债能力较强，而且流动资产存量适中，不会影响企业的获利能力。由表 1-1 格数据所知，青岛啤酒股份有限公司的流动比率呈现出降低的趋势，20102011 的减幅比较大，20112012 年几乎不变只有小幅度增长，虽然都未曾达到适宜比率 2，但在合理范围内。20102011 年降幅大是由于流动资产小额降低而流动负债大比例增加，而 2011 2012 年则是流动资产小幅度增加和流动负债几乎不变所致。所以青啤公司的短期偿债能力在 20102011 年时是呈现降低的趋势，并不具有稳定的偿债能力 ，可能有资金闲置浪费问题。而在 2011