货币银行学10.ppt

1、Chapter 10 货币供给,货币供给的口径,现金发行与货币供给 （1）货币供给是经济生活中所有货币的集合，现金存量只是货币供给的构成部分 （2）流通中的货币是由现金和存款货币构成的 2. 以部分代整体会造成错误的判断,3. 货币供给包括的多重口径 （1）IMF 货币（M1）：存款货币银行以外的通货 + 私人部门的活期存款 准货币：定期存款 + 储蓄存款 + 外币存款 M2 = 货币 + 准货币,（2）我国 M0 = 流通中现金 M1 = M0 + 企业单位活期存款 + 农村存款 + 机关团体部队存款 M2 = M1 + 企业单位定期存款 + 自筹基本建设存款 + 个人储蓄存款 + 其他存款

2、,4. 划分货币供给层次的依据和意义 （1）流动性：流通手段、支付手段 （2）便于宏观经济运行监测、货币政策操作 （3）刺激金融机构创新：CDs 5. 名义货币供给 与实际货币供给,6. 国际货币基金组织的货币模型,货币供给的控制机制与控制工具,我国传统计划体制下对货币供给的直接调控：以年度综合信贷计划制约货币供给规模，信道资金管理体制是统存统贷，主要控制方式是分配信贷指标,2. 市场经济条件下对货币供给的间接调控 （1）调控环节：基础货币、乘数 （2）工具：公开市场业务 贴现政策 法定准备金率,（3）公开市场业务：货币当局在金融市场上出售或者购入财政部和政府机构的证券，造成基础货币的减少或者

3、增加,美联储从一家银行购入美元债券，付给银行美元支票 银行或将支票兑现以增加库存现金量；或将款项存入在联储体系开立的储备账户,（4）贴现政策：货币当局通过变动贴现率影响贷款的数量和基础货币 贴现率提高 = 商业银行从中央银行借款的成本提高 = 减少贷款数量 过高的利润预期/经营前景毫无信心时，利率的调节作用极为有限,（5）法定准备金率 货币当局提高法定准备金率 = 商业银行一定比率的超额准备金会转化为法定准备金 = 商业银行的放款能力下降 = 货币乘数变小 = 货币供应量收缩,3. 居民持币行为与货币供给 （1）财富效应：收入大增时，持有现金的增长速度会相对降低 （2）预期报酬率变动效应：储蓄

4、存款利率提高，持有现金的数量会降低；其他资产收益率提高，储蓄的数量将下降 （3）金融危机：挤兑，持有现金的数量将大增 （4）非法经济活动：趋向于现金交易,4. 企业行为与货币供给 （1）经营的扩大或者收缩：追加贷款 （2）经营效益的高低：信贷资金占用量、时间,5. 存款货币银行行为与货币供给 （1）情形 在准备金总额不变时，银行保有超额准备金越多，货币乘数就越小，货币供应量就越小 商业银行增加中央银行借款会扩大货币供应量 （2）成本与收益动机 准备存款的利息 市场利率、央行贷款的贴现率 （3）风险规避动机：超额准备金保有数量与预期存款流出量为正相关关系,6. 我国国有商业银行行为与货币供给 （

5、1）建造市场机制所要求的银行与企业关系：银行的自我约束机制（惜贷） （2）转变政府职能，实行政企分开 （3）理顺中央银行与国有商业银行的关系,7. 规模管理：计划指导、自求平衡、比例管理、间接调控 8. 乘数公式的再说明,财政收支与货币供给,革命根据地：战争需要巨额的财政支出，从而形成巨额赤字 财政赤字决定现金发行量 （1）财政赤字 = 财政支出 税收等经常性财政收入 （2）中国：财政赤字 = 财政支出 （税收等经常性财政收入 + 政府负债）,3. 比较发达的商品经济中财政赤字与货币供给的关系 （1）增税：降低新投资的积极性，属于紧缩措施。但是除非不再投入，否则短期不会直接缩减货币供给 （2）

6、增发政府债券：准备金不变则创造的货币规模也不变，但是可能出现M1和M2比例的变化（用储蓄、定期存款购买）,（3）增加基础货币 财政部直接发行通货：极少 财政部发行债券，央行直接收购：增加准备金 国库直接向央行借款：增加准备金,外生变量还是内生变量,含义 （1）外生：货币供给由货币当局的货币政策决定 （2）内生：经济体系中的实际变量、微观主体的经济行为 Eg：信贷供应的“倒逼机制”：企业贷款需求迫使商业银行被动增加贷款供应（内生）,2. 货币主义的外生变量论及反对意见 货币当局只要控制H，就可以在影响D/R和D/C的同时决定货币供给量 H、D/R和D/C之间存在交叉影响的关系，不是固定参数 Eg: 在经济波动时期，存款与准备比率变动与高能货币之间具有明显的反向变动关系,3. 中国货币供给的内生性与外生性问题 （