《中通客车基于EVA的财务绩效体系构建探究》9700字（论文）

中通客车基于EVA的财务绩效体系构建探究1绪论 51.1研究背景 51.2研究意义 61.3国内外研究 61.4研究方法 72相关概念及理论综述 82.1财务绩效评价的概述 82.2EVA的概念 82.3基于EVA进行财务绩效评价的理论基础 82.3.1委托代理理论 82.3.2剩余收益理论 82.3.3价值管理理论 93中通客车的财务现状 103.1中通客车基本情况 103.2中通客车财务状况 103.2.1资产负债情况 103.2.2损益情况 113.2.3现金流量情况 124基于EVA的中通客车财务绩效评价体系的构建 144.1构建思路及选取原则 144.1.1构建思路 144.1.2选取原则 144.2中通客车近年来的EVA指标计算 144.2.1指标的确定 144.2.2计算税后净营业利润 144.2.3计算资本总额 154.2.4计算加权平均资本成本 164.2.5计算EVA值 184.3基于EVA的中通客车财务绩效评价分析 185提高中通客车财务绩效水平的建议 205.1优化债务融资结构 205.2提升中通客车资产整合效率 205.3培养自身技术创新力 206结论与展望 216.1研究结论 216.2研究展望 22参考文献 241绪论1.1研究背景近年来，为顺应经济全球化和信息一体化的时代潮流，将EVA这种全新的企业绩效评价模式用于企业绩效评价，在实际应用过程中也取得了良好的效果。基于EVA财务绩效评价模式的应用，识别企业发展中存在的不足与弊端，提出科学合理的改善策略，进而巩固企业的核心竞争地位与竞争优势，保障企业步入持续稳定发展正轨。中通客车先后渡过了“十二五”、“十三五”时期，从市场发展峰值到现阶段的谷值状态，中通客车经过多年的风雨洗礼，不断壮大。如今，随着第四次产业革命的到来，市场需求开始进行产业转型升级。在对产品性能、质量等各方面的关注度要远高于产品价格，正式步入消费快速升级阶段。在此背景下，中通客车继续将创新客车零部件产品作为发展方向，启动了“双智战略”。通过对中通客车财务经营数据的采集与分析可知，近年来各项财务指标虽然表现稳中求进的变化趋势，但使用EVA在市场低迷和第四次客车零部件产业革命浪潮的背景下，更可以有效衡量职业经理人决策行为的准确性与合理性，能否实现中通客车股东利益最大化目标，能够保障聊城中通客车企业步入稳定发展正轨。1.2研究意义随着客车零部件行业新参与者的不断增多，行业竞争压力不断加剧，利润空间持续缩水，各大企业都在纷纷探索如何保持并提升竞争力的有效策略，其中并购便是其中一种。在此背景下，可以推测出采用EVA对资本投入效率进行评价，可以充分说明EVA评价方法在客车零部件行业的可行性。然而，EVA在国内应用时间较短、应用领域也相对具有局限性，相关经验仍处于缺失状态。故本文采用案例分析的手段，结合案例企业发展实况建立了EVA评价体系，全面分析了中通客车近四年来的财务绩效水平，深刻了解了中通客车的经营现状，找出不足，并提出相应的建议。中通客车在国内客车零部件业中具备较高的知名度与影响力。近年来，随着客车零部件产业升级进程的日益深入，各项政策措施的越发完善，财务绩效评价对于经济发展的重要性也更为显著。通过不断拓展研究深度与研究广度，丰富理论与实践体系，对行业发展现状及趋势实现精准把控，从而为客车零部件行业健康发展给予充实的保障。1.3国内外研究国外学者在研究EVA是否优于传统指标时发现，EVA在评价企业经济效益时会充分考虑机会成本，并能通过EVA的价值驱动将财务数据转化为EVA的结构，从而优于传统的评价方法（周宇航,黄莉娜,2021）。自这一概念于1993年首次引入我国以来，谷下棋、于东芝两位学者就借鉴了英美企业中的EVA绩效评价方法对其做出了充分的理论研究，但因国内证券市场刚发展不就，具体到EVA财务绩效评价效果方面表现并不是很好，从中能看出端倪因此并未大方面推广（陈嘉琪,何俊杰,2020）；在2010年，国资委对EVA内涵界定、公式、财务处理等各方面进行了重新规定，要求各大企业应当采用此模式，对财务绩效进行评价，并将其作为衡量企业经营的核心指标，即经济增加值。自此，学术界开始对EVA实践应用方面进行了大量的研究（黄泽明,孙玲丽,2020）。1.4研究方法文献研究法。依据现有的理论、事实和需要，对有关财务绩效文献进行分析整理和重新归类，并选择EVA理论作为本文的基础。案例分析法。本文首先确定了研究对象，即中通客车，通过对各年度财务经营数据的采集，分析了EVA在当前企业绩效评价中的具体应用。2相关概念及理论综述2.1财务绩效评价的概述在绩效评价体系中，财务绩效评价占据着核心的位置，企业根据实际情况并遵循合理性原则要求，在这情形之中确定相应的财务指标，通过指标体系的构建对企业各项能力要素进行综合评价，涉及盈利能力、风险抗压能力、偿债能力等（张伟杰,李婉婷,2021）。财务绩效评价是建立在充实、精准经营数据获取的基础上，是从客观角度出发，对企业财务系统运营现状、价值变化等一系列内容进行评价（王浩宇,赵欣怡,2020）。2.2EVA的概念EVA(EconomicValueAdded),即经济附加值，也称为经济利润、经济增加值。公司每年创造的经济增加值，可通过净利润（扣除企业所得税）减去总资本成本即可求得。其中，资本总成本涉及两大要素，一是债务资本成本，二是权益资本成本（刘洋帆,孙雅静,2020）。在此特定环境里从算术视角来说，EVA是在固定收入基础上，扣除全部成本之后的剩余收入，评估对象是企业最终实际入账的利润，亦或是可以解释为净利润高（或低）使用同等资本投资，且风险类型相近的其它证券投资者的回报最低水平（陈远,周丽娜,2019）。2.3基于EVA进行财务绩效评价的理论基础2.3.1委托代理理论委托代理理论是现代公司治理的逻辑起点，该理论出现的最早时间可追溯到二十世纪六十年代末期至七十年代初期，是建立在内部信息不对称、激励研究的基础上（(杨天明,吴梦琪,2019)）。该理论的关键任务，就是在信息不对称、利益冲突背景下，研究如何使委托代理双方如何建立起最优契约关系。由此可知，财务绩效评价体系必须以委托代理理论为核心（黄俊杰,徐梓萱,2020）。随着理论内涵范围的不断延伸，学术界与实务界在对绩效评价方面，开始逐步引入EVA模式，旨为精准识别委托代理双方之间存在的弊端及不足，制定出科学有效的解决方案（(何志豪,张婧雅,2020)）。本文有效地整合了各领域的知识与技术资源，携手应对科学挑战，推动相关研究达到新的高度。通过跨学科的交流与合作，本文不仅汇聚了多元的思维和方法，还实现了技术与理论的紧密结合，为复杂科学问题的破解提供了创新性的思路。这种综合性的研究范式不仅促进了学科间的相互渗透，也为相关领域的理论发展和实践探索开拓了新的领域。2.3.2剩余收益理论“剩余价值”的重要概念，是指考虑股本资本和债务资本的所有收益和成本，对会计利润、收益短板进行弥补，加快绩效评价、公司价值两者的融合进程，确保绩效评价体系的构建满足合理性、有效性的原则要求（郭润,李欣怡,2021）。EVA内涵界定是在剩余收益概念基础上而生成的，属于一种特殊形式表现。它与传统财务指标有着本质的区间，EVA调整会计项目，鉴于当前的状况可对一些无法反映实际利益的无效会计项目进行剔除，同时又能兼顾权益资本、债务两大成本，调整后的指标系数，可对企业经济利益更为清晰、直观、精准的反映（高宇轩,王梓萱,2020）。所以，剩余价值理论从一定层面，对EVA创新发展有着明显的促进效应，通过更好的调整会计项目，来提升评价结果的信度与效度（(曹阳阳,赵雨欣,2020)）。2.3.3价值管理理论价值管理理论强调企业运营发展过程中，应当将实现价值最大化作为关键目标，该理论对管理模式创新发展也有着显著的推进影响（许志远,刘思琪,2021）。现阶段，越来越多的专家学者将价值管理理论应用于各实践领域，在这般的前提下例如组织管理、财务管理、决策制定等（(韩一飞,陈梦瑶,2019)）。另外，EVA绩效评价模式由于具备综合性特征优势，价值管理理论可以为其实践应用层面给予一定的理论补充。EVA作为企业价值管理的理论基础，能够对企业经营绩效进行全方位、系统性的评价，让企业及时精准识别自身存在的弊端及不足（程鹏程,马晓,2020）。3中通客车的财务现状3.1中通客车基本情况中通客车公司是我国客车零部件行业的代表性企业，深耕客车零部件领域多年，中通客车在曾经在2018-2020年三年连续获得我国“国家客车零部件企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质客车零部件企业500强”。中通客车的发展是我国客车零部件企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国客车零部件企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持“以市场为导向，以客户为中心”的经营理念，拥有一批高素质的管理人才和高素质的专业技术队伍，吸收新创意，严把质量关口，全方位的服务跟踪，坚持做出高品质产品，本着“追求、质量、技术、精神”8字宗旨，基于客车零部件市场需求进行不断创新，使公司始终处于客车零部件行业前沿，引领客车零部件行业的发展。董事会董事会总经理监事会运营总监财务总监行政总监市场总监投标部招标部信息部生产部销售管企划部财务部审计部人力资源部行政办公室销售分公司一销售分公司三销售分公司二销售分公司四采购部技术总监技术部客户服财务科一财务科二财务科三财务科四图1中通客车公司组织结构3.2中通客车财务状况3.2.1资产负债情况全面分析中通客车资产负债结构和所处外部环境后我们了解到，发生财务状况变动的主要影响因素。a、整体分析资产负债的结构汇总并梳理2019年公布的财报数据，中通客车资产负债结构详见下表3-1：资产目流动资产合计21,648,269（万）占比：71.69％非流动资产合计8,547,273（万）占比：28.31％负债目流动负债合计14,421,848（万）占比：47.79％非流动负债合计5,014,084（万）占比：16.61％所有者权益合计10,749,610（万）占比：35.60％从表3-1可以明显看出，中通客车2019年固定资产总额达到30,195,542万元，其中流动资产占固定资产总额的比重较大，高达71.69％，是非流动资产的2倍多。下面会具体针对这一过高比率进行分析。在总资产中，中通客车流动负债占比达到了47.79％，中通客车流动资产在流动负债中的比重和最佳数值2相比过低。中通客车在这样的资产结构组合下要想获取流动资产，只能依靠部分长期融资获取，或通过长、短期借款维持资金的充足，在这种状态时但是聊城中通客车的长期资产则不能通过上述途径获取，只能进行长期融资解决所需资金。b、流动资产组成的分析根据中通客车公布的2019年的财务数据可知，流动资产在资产负债结构中的占比很大。所以，对从2015年开始，一直到2019年之间披露的财报中流动资产占比较大的中通客车项目进行收集，之后进行汇总和梳理，对比分析变动趋势，从而找出聊城中通客车客车零部件公司流动资产始终过高的主要原因（(谢天宇,陆雨,2020)）。详情见表3-2：表3-2中通客车2015-2019年流动资产表（单位：万元）流动资产占中通客车总资产的比重较2018年略有上升。本次比例变化的具体情况由表3-2可看出。2019年中通客车的货币资金大幅增加，主要是应收账款和票据金额大幅减少，即票据转为现金。中通客车的应收账款变动幅度不大，虽有小幅减少，但数额仍较大。中通客车的其他流动资产略有下降，主要是由于结构性存款和掉期存款的减少。这些新的见解或附加信息显著提升了本文对研究对象本质及其运行规律的认知层次，使本文对其内在机制有了更为深刻且全面的认识，并为随后的科学研究、技术创新、政策制定或教育实践等领域开辟了新的探索空间。它们为研究者开辟了新视野，激发了丰富的探索灵感与研究方向，推动了相关领域的持续发展。同时，这些新见解也为实践者提供了更为详尽且实用的建议，帮助他们更有效地应对现实挑战，实现了理论与实践的紧密衔接。3.2.2损益情况分析聊城中通客车利润表使我们了解到一个运营周期内的经营业绩。整理中通客车从2015开始，一直到2019年之间利润表中的关键项目，详见下表3-3：表3-3利润表相关财务数据表（单位：万元）从表3-3可以看出，中通客车2017年营业收入大幅增长。但2018年以来，聊城中通客车公司营业收入增速放缓，中通客车的主营业务收入仅在一年内出现小幅增长，这与市场逐渐饱和有关，主要是管理和销售这两种成本的增长比率相匹配。根据中通客车的公告可知，在2017年并购了四川飞虎客车零部件，在此设定中考虑又在次年对北海客车零部件进行收购。因此，并购是否是中通客车发展的正确选择，并购后聊城中通客车如何整合资源，都需要通过对中通客车财务业绩的评价来解释。3.2.3现金流量情况对中通客车从2015开始，一直到2019年之间的财报进行汇总和梳理，详见下表3-4：表3-4中通客车2015-2019年现金流量（单位：万元）从上表可以看出，中通客车现金及现金等价物的实际增加主要是由于其对经营活动产生的净利润的贡献，在这种情景里操作这在2019年这两项金额的大幅增加中得到了充分的反映。然而，中通客车的实际净现金流量反映在投资活动中的数值始终为负，同时数额较大，中通客车在投资方面还是值得思考的。对于中通客车筹资活动的现金流量净额，不难看出中通客车金额庞大且极不稳定，它主要来源于中通客车采取的并购政策：可以推测出由于中通客车是以长期贷款的形式进行融资的，于是2016年收购了北海客车零部件，集团的金额迅速增加到正数；2017年，由于收购德国客车零部件制造商Kuka，该数额再次大幅上升。2018年，中通客车公司需要在整合前进一步消化前一轮收购且当年没有进行新一轮收购，这直接导致聊城中通客车公司金额大幅下降。4基于EVA的中通客车财务绩效评价体系的构建4.1构建思路及选取原则4.1.1构建思路分析中通客车当前的财务状况，预测中通客车公司未来几年的经营业绩，并对其现阶段的概况展开探讨，准确掌握聊城中通客车客车零部件业务将来的发展方向。近年来国内客车零部件业发展缓慢，中通客车在这样的大环境下，为了更好在各个领域内布局自己的非客车零部件业务，开始执行全球扩张战略计划。通过EVA财务绩效评估法设定以下目标：其一为评价。我们通过这一解决方案可以准确地分析和判断在一短时间内集团财务的具体表现。但需要注意，在计算和调整相关事项时，一定要以EVA指标为准，减少会计核算过程中出现异常现象，可以公平地反映中通客车企业效益的质量。第二是依赖于评价结果的聊城中通客车客车零部件企业治理。中通客车的管理人员可以根据得出的评价结果制定企业未来的发展方向，实现中通客车企业的长期发展，避免出现人为操控财务数据的现象。4.1.2选取原则与中通客车企业利益存在关联的各方都会通过财务绩效评价去了解企业的实际运营情况。这也对相关指标提出了更高的要求，应具备简明、通俗、易懂、突出重点等特点。然后根据目标、重要性和可操作性的原则选择EVA指标。4.2中通客车近年来的EVA指标计算4.2.1指标的确定本节设计了基于EVA的中通客车公司的财务绩效评价方案。EVA的目的是考虑聊城中通客车客车零部件的企业资本成本，其计算方法也是围绕这一核心展开的。计算公式如下：EVA=扣除资本成本税后的净营业利润=税后总资本后的净营业利润×加权平均资本成本比率（4-1）根据这些表现可以估测出由上述表达式（4-1）可以看出，EVA值计算中的三个主要成本变化以此为：中通客车的税后净营业利润、资本、加权平均资本成本。同时，本文深刻认识到，跨学科合作是推动科学革新与技术发展的强大力量，其实现并非一蹴而就。它要求各学科的研究者与学者不仅需具备深厚的专业基础与广阔的学术视野，还需拥有开放的心态与合作的意愿，勇于跨越学科界限，携手共赴未知领域的探索之旅。此外，为保障跨学科合作的顺利进行与高效实施，还需建立一套完善的合作机制与平台，为参与者提供资源保障、信息共享与沟通渠道。4.2.2计算税后净营业利润税后净营业利润=税后净利润+（利息费用+资本化研究发展费用调整项-非经常性收益调整项×50％）×（1—所得税率）（4-2）由于中通客车近年来财务报表中数据的改动变化，以及与EVA有关的会计科目已经在上文列出，在此作者再次参照表3-3进行简化整理。中通客车过去四年的财务数据如表4-1所示：表4-1中通客车税后净营业利润表（单位：万元）4.2.3计算资本总额债务性和权益性这两种资本组成了EVA中的总资本。同时，以EVA调整事项为主要依据，在计算投资者的总资本时，应对报告中的中通客车的某些项目进行调整，目的是将实际的投资费用体现出来，并将投资者的真实负担反映出来。下边是计算中通客车EVA中总资本的具体公式：资本总额=平均所有者权益+平均负债-平均无息流动负债-平均在建工程（4-3）无息流动负债=应付票据+应付账款+预收账款+应交税费+应付利息+其他应付款项+其他流动负债（4-4）根据公式（4-3），同吋通过查看中通客车2016年至2019年的财务报表中的数据，计算出聊城中通客车客车零部件公司过去四年所需会计项目的平均数，最后计算出中通客车当年的总资本金额，计算结果整理汇总得出表4-2,具体为：表4-2资本总额计算表（单位：万元）项目2016年2017年2018年2019年平均所有者权益6,250,415.907,595,093.358,768,984.409,997,530.70平均负债8,099,715.6512,718,284.3516,821,415.9018,285,297.65平均在建工程76,774.5073,015.25147,859.85163,613.55平均无息流动负债7,380,601.359,672,171.5011,313,366.1512,303,459.55资本总额6,892,755.7010,568,190.9514,129,174.3015,815,755.25其中：平均应付票据1,778,172.952,184,636.202,426,645.002,360,835.75平均应付账款2,140,282.203,025,086.853,602,320.153,971,870.15平均预收账款793,436.801,383,071.901,709,536.451,650,676.00平均应交税费198,581.35295,430.00370,972.60448,578.25平均应付利息1,534.305,807.209,482.654,742.60平均其他应付款135,536.40237,091.35315,524.35347,032.50平均其他流动负债2,333,057.352,541,048.002,878,884.953,519,724.304.2.4计算加权平均资本成本加权平均资本成本比率=债务资本比率×债务资本成本比率+权益资本比率×权益资本成本比率（1）计算资本结构计算聊城中通客车客车零部件公司债务资本比率以及权益资本比率：债务资本比率=债务总额/资本总额（4-5）权益资本比=权益资本/资本总额（4-6）说明：a.根据表4-2的计算结果填入资本总额b.债务资本=短期贷款+长期贷款+一年内到期的长期贷款+应付债券（4-7）c.权益资本=资本总额-债务资本 （4-8）根据上述公式及聊城中通客车客车零部件公司相关项目的计算说明，计算出中通客车当年的债务资本比率和权益资本比率，其结果汇总如表4-3所示：表4-3债务资本和权益资本比例计算表项目2016年2017年2018年2019年资本总额（万元）6,892,755.7010,568,190.9514,129,174.3015,815,755.25债务资本（万元）1,009,754.304,012,348.103,296,182.904,700,021.50权益资本（万元）5,883,001.406,555,842.8510,832,991.4011,115,733.75债务资本比（％）14.6537.9723.3329.72权益资本比（％）85.3562.0376.6770.28（2）计算债务资本成本比率在对中通客车债务资本成本比率进行计算时，将利息和所得税作为重点考虑的因素。文中对中通客车的债务资本成本比进行计算时，采用了人民银行发布的短时间内金融机构借贷基准利率（(谢天宇,陆雨,2020)）。为探究设计的合理性，本文将借助其最终产物来验证，并综合实际应用案例、专家审阅意见及长期跟踪调研数据等多维度信息，进行全面剖析。文章将深入揭示设计在解决实际问题时的功能与效果，通过对比不同场景下的应用成效，来衡量其效用及实施潜力。此外，本文也将吸纳专家审阅观点与长期跟踪数据，对设计的不断革新与优化提出建设性见解，以期推动相关领域的健康发展，提供更为可靠的依据。与此同时聊城中通客车客车零部件在进行决策时，充分对利息和所得税（25%为税率）等多个因素目标进行了考虑，文中所需数据可通过以下公式计算得出：实际债务资本成本率=加权平均的一年期贷款利率×（1-25％）（4-9）汇总并梳理取得数据，结果详见下表4-4：表4-4贷款利率和债务资本成本率（3）权益资本成本率为更加准确的识别客车零部件市场风险，必须通过CAPM模型分析权益资本的计算结果以及实际交易价格，具体的表达公式如下：Ri=Rf+β(Rm-Rf)（4-10）按照这种理论框架进行科学研究可推导出结论运用该模式后发现财务绩效评估更加准确，证明模型得到有效的使用。聊城中通客车客车零部件企业所有权益资本成本率及其市场风险回报率分别用Ri、Rf表示；市场认可的期望收益率用Rm表示（(黄泽明,孙玲丽,2021)）；β代表一种评估指标，用来评价权益资本需要面对的系统风险。我们通过这些表达式可知，Rf、Rf、（Rm-Rf）都会密切影响聊城中通客车客车零部件的股本成本。其中的（Rm-Rf），即市场预期收益率剔除无风险收益率。a.市场无风险收益率的确定在市场运作过程中，聊城中通客车客车零部件企业的无风险收益是指企业投资者希望以零风险投资项目的资金量，可以推测出使投资者获得的收益与收益率相对应。通过查找资料，通常认为银行的一年期国债和存款利率是无风险的，这种投资获得的收益称为无风险收益率（张伟杰,李婉婷,2021）。因此，本文采用了中国人民银行在其官网上公布的短期存款基准利率，将计算出的加权平均值作为中通客车的市场无风险收益率（Rf）b.市场风险溢价的确定在聊城中通客车客车零部件的生产运营时，聊城中通客车企业针对不确定的风险给予一定程度的补偿，即风险溢价（王浩宇,赵欣怡,2018）。从中能看出端倪文中将普遍认可的GDP增长率作为风险溢价，然后从中剔除无风险收益率，差额作为中通客车的风险溢价，这样保证计算数据具有参考意义。本文将多个学术领域的理论和技术进行了整合，为应对复杂的科学难题和社会挑战提供了新颖的视角和应对方法。通过跨学科的协同与合作，本文不仅汲取了各领域之精粹，还推动了理论与技术的跨界创新，为实际问题的解决提供了更为周全和系统的方案。这种综合性的研究方法不仅深化了本文对问题核心的理解，也为相关领域的理论进步和实践探索开辟了新途径。c.β值的确定对资产市场中的系统风险进行度量时，β系数是重要的指标，同时其重要性也在CAPM模型有所体现。当β大于1时，表示价格敏感，波动数据高于客车零部件行业平均值（刘洋帆,孙雅静,2021）。当β小于1时，表示价格波动缓慢，波动数据低于行业平均值。当β等于1时，表示价格波动相对稳定，波动数据与客车零部件行业平均水平基本持平。本文参考数据，中通客车2016年至2019年的β值分别为1.0972、1.6620、1.4742和1.2028。通过对以上数据的分析和整理，编制表如4-5所示：表4-5权益资本成本率d.计算加权平均资本成本率汇总并梳理上表中的数据，得出加权平均资本成本率，详见下表4-6：表4-6加权平均资本成本率（单位：％）项目2016201720182019债务资本比例14.6537.9723.3329.72债务资本成本率3.263.263.263.26权益资本比例85.3562.0376.6770.28权益资本成本率8.8512.8011.239.44加权平均资本成本率7.739.189.377.604.2.5计算EVA值通过表达式（4-1）对相关分析结果进行汇总，计算出中通客车2016年至2019年的EVA值，并将所有相关值作为一个整体进行汇总（陈远,周丽娜,2020）。具体数据见表4-7：表4-7中通客车2016年—2019年的EVA值项目2016201720182019税后净营业利润（万元）1,586,191.201,861,119.002,165,042.902,527,714.40资本总额（万元）6,892,755.7010,568,190.9514,129,174.3015,815,755.25加权平均资本成本率（％）7.739.189.377.60EVA（万元）1,053,381.18890,959.07841,139.271,325,717.004.3基于EVA的中通客车财务绩效评价分析通过以上计算，得出中通客车2016年至2019年的经济增加值。虽然中通客车EVA指数自2016年以来一直处于波动状态，测算结果呈下降趋势，但总体来看，下降幅度不大，2019年有较大幅度的上升。这一指数始终上涨，说明聊城中通客车客车零部件集团正在积极创造价值，在这情形之中使所有的利益关联各方受益。从2016年到2018年的持续下跌，也是因为中通客车在2016年收购北海客车零部件后发行了大量债券，第二年首次公布合并报表，其中显示净利润的增速较高，但总资本也随之上升。2017年，中通客车收购德国客车零部件公司导致负债增加。虽然收购后开始盈利，税后净营业利润也相应增加，但原因与上年相同，即收购后总资本大幅增加。2018年，前期债务需要消化，中通客车EVA值近三年一直处于负增长态势。由此发现中通客车存在的主要问题是：债务融资结构有待优化，资产整合效率有待提高，自身技术创新能力有待加强。2019年后，中通客车完成了自身的创新变革，经济增加值大幅提升，税后净营业利润持续增长。同时，根据上述不难看出，中通客车一直在寻找自己的出路，联系上述分析中通客车现金流状况，企业持续收购都是以借入长期贷款的形式进行融资，在此特定环境里与此同时债务资本比例升高，表明聊城中通客车客车零部件企业通过提升财务杠杆水平来维持当前的发展，长此以往，会逐渐增加财务风险。希望中通客车在寻求自主创新的过程中，也能规避财务风险。5提高中通客车财务绩效水平的建议5.1优化债务融资结构存在多样化外部融资的债务资本结构才是合理的。聊城中通客车客车零部件企业进行债务融资时，会支付较高的资本成本。同时因为债务资本的不同，也会导致成本比率出现较大的差异。为了求变，聊城中通客车客车零部件过度依赖长期借款会在一定程度上增加中通客车的资本成本，鉴于当前的状况从而降低EVA价值，所有者的权益也因此降低。所以，聊城中通客车集团在进行投融资时，使用多样化的债务融资渠道，分散风险的同时减少较高的资金成本。与此同时，聊城中通客车客车零部件还要对债务融资结构做进一步优化，有效的利用国内外市场中的金融工具。5.2提升中通客车资产整合效率根据上文分析得知中通客车在整合资产时缺少高效性，并购后需要较长时间的缓冲，EVA值在这段时间内始终呈下降趋势。对于聊城中通客车企业发展而言，有效的整合资产是非常重要的。但同时也不能忽视管理效率。聊城中通客车客车零部件企业进行长时间的缓冲，会消耗大量公司资本，资本运作能力也会因此而快速下降，直接影响整个聊城中通客车企业的经营和利润。因此，中通客车应及时解决这一问题。上述结论与本研究提出的理论架构高度一致，这在一定程度上肯定了本研究方向的正确性和重要性。该理论架构为整个研究提供了稳固的支撑，而结论与其的一致性不仅体现了研究方法的严密逻辑，也表明了研究假设在实证分析中的适用性。通过系统性地搜集和解析相关数据，本研究在特定范畴内提出了独到的见解，为同行专家及实践者提供了宝贵的参考和洞见。同时，结论的可靠性源于科学的研究构思和严格的研究执行过程，为后续研究提供了有益的参考依据。5.3培养自身技术创新力同业客车零部件企业竞争中无论使用何种销售策略都会被对手所复制。此外，客车零部件市场处于饱和状态，人们议价能力较高。因此，中通客车在这样一个饱和的市场中，需要重点开发出具有差异化的产品，因此，聊城中通客车客车零部件企业应当集中资源打造出技术研发团队，在这种状态时实现创新水平的不断提升。中通客车近几年来获取技术资源的方式主要包括：收购其他企业并获取其技术、增股吸收合作实现技术的共享等，然而这些技术并非自身研发。同时，聊城中通客车客车零部件不能一直使用上述方法来获取新的技术，应当将重心放在内部，增加研发资金、打造顶尖的中通客车技术团队才是未来发展方向。与此同时，要对客车零部件行业内新出现的技术进行关注，随时调整自身产品的功能等，实现差异化并保持竞争优势。只有这样中通客车公司才可以有效增加资产投资回报，进而实现盈利能力的不断提升。6结论与展望6.1研究结论企业管理者可以通过财务绩效评价了解运营中存在的不足，从而及时进行解决，同时，还有助于制定未来的发展战略，形成核心竞争力。文中通过对现有文献资料的阅读，充分了解EVA的概念，并以客车零部件企业所有者的视角将这一概念应用到分析中通客车的过程中，更好的对近年来的财务绩效展开评价和分析。首先，通过聊城中通客车集团公布的财务数据及其相关资料对其基本状况和经营业绩进行了充分的了解，发现近年来中通客车始终以积极的态度进行业务扩张，这也是其发展一直位于客车零部件行业前列的主要原因。与此同时，根据中通客车公司的财报可知其缺少完善的资产结构，还存在较高的成本，为了解决上述问题，文中基于EVA为核心的评价指标构建财务绩效评价体系，根据该系统来检测中通客车近年来的发展状况。最后，针对分析中反映出的问题，提出了中通客车发展的几点建议：优化债务融资结构，提高资源整合能力以降低财务风险；加强和培育自身的技术创新能力，实现盈利能力的提升。依据上文分析得出以下结论：（1）在中通客车的财务绩效评价中引入EVA具有可行性，以此为基础建立的评价体系可以全面评价当前的财务绩效。文中基于客车零部件行业特征和企业现阶段的发展趋势，采用文献阅读等方式综合分析财务绩效后发现，近年来聊城中通客车对财务扩张策略在EVA体系下的表现比较明确，可以提出一些有效的方案，解决经营过程中存在的问题。这也直接证明了构建EVA的评价体系的适用性与合理性。（2）大量占用资本，并未给中通客车带来对应的收益。通过对EVA的计算我们可知，其构成要素的税后净营业利润水平是上升的，在不考虑资金占用成本下，中通客车利润水平近年来呈上升趋势。然而，在考虑中通客车其资本成本后，发现EVA价值呈下降趋势。由此可见，中通客车近年来占用的资金总量并没有给其带来相应的收益。所以，聊城中通客车公司还应将重点放在提升盈利水平上，可以通过资本占用成本实现更多的业绩。（3）根据中通客车近年来的发展可知，采用产业扩张战略是正确的选择，虽然整合资源的能力有待提升，但也使中通客车公司在行业红利减少、产业转型升级以及第四次产业变革的影响下还可以保持很好的发展趋势。同时也帮助中通客车公司增加了市场占有率。通过分析公司财务现状可知，中通客车近年来的价值创造能力还有待提升，并在分析过程中发现企业的盈利水平也需要进一步提升