理财系列课程之基金2

基金基础知识培训基础概念1、场内交易和场外交易2、网上发行和网下发行3、一级市场和二级市场4、折价（率）和溢价（率）5、基金发起人、基金管理人和基金托管人6.股价指数7、认购、申购和赎回8、TA系统：中国结算公司的开放式基金注册登记系统9、确权场内外交易的差异1、销售系统不同投资者可通过场内认申购和场外认申购两种方式认申购基金。场内认申购使用证券交易所基金销售系统，以符合有关法律法规规定的、基金管理人指定的交易所会员单位作为场内代销机构，通过其销售网点办理。投资者办理场内认购时，需具有证券账户（A股账户或基金账户）。场外认购不使用证券交易所基金销售系统，通过基金管理人的直销网点、场外代销机构的代销网点办理，需要有基金账户。2.登记账户不同通过场内认购的基金份额登记在中国证券登记结算有限责任公司深沪分公司场内系统持有人证券账户下,可以在证券交易所上市交易；通过场外认申购的基金份额登记在中国结算开放式基金登记结算系统（下称“TA系统”）持有人基金账户下，不能上市交易。基金的概念和特点定义:基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。特点:集合理财，专业管理组合投资，分散风险利益共享，风险共担严格监管，信息透明独立托管，保障安全投资范围:股票、国债、企业债、金融债、可转债、货币市场工具、权证、资产证券化产品等。基金的分类分类方式一:按照投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、混合基金和货币市场基金。分类方式二:按运作方式的不同，可以分为封闭式基金与开放式基金。分类方式三:按照投资目标的不同，可分为成长型基金、价值型基金和平衡型基金。分类方式四:按照投资理念的不同，可分为主动型基金和被动型（指数）基金。分类方式四:根据募集方式的不同，可分为公墓基金和私募基金。股票基金、债券基金和货币基金股票基金:60%以上的基金资产投资于股票的为股票基金，预期风险收益水平较高。债券基金:80%以上的基金资产投资于债券的为债券基金。国内债券基金主要投资于国债、金融债和企业债，收益率相对稳定，长期预期收益高于货币市场基金。货币基金:是指投资于货币市场上短期有价证券如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券。基金投资于安全且具有流动性的货币市场工具，年收益率较低，但风险也很低，申购赎回相当灵活，甚至可与活期存款媲美。基金的募集、封闭和申购赎回期从开放式基金募集资金到进行投资的过程来看，经历了三个期间:募集期、封闭期和正常申购赎回期，在这三个期间内投资者买卖基金份额的情况各不相同。募集期，在此期间内基金管理公司通过公司的直销机构或者银行等代销机构向投资者销售基金，募集资金，投资者在这个阶段只能买入，而不能卖出基金份额，买入的价格是份额净值（1元），买入基金份额的费用称为认购费。募集期结束，就进入封闭期了，这时基金合同已经生效。在封闭期中，基金不接受投资者申购或赎回基金份额的请求，这段时间内投资者既不能买入也不能卖出基金份额。该期限最长不超过3个月。封闭期结束，基金可以同时接受申购与赎回，这就进入了正常申购赎回期，投资者可以根据开放式基金每天的份额净值进行基金的申购和赎回。封闭式基金VS开放式基金一般来说基金是否可以自由申购、赎回为标志，证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。封闭式基金是指:基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。封闭式基金不能在银行等机构买卖，只能像股票一样通过二级市场进行交易。开放式基金是指基金规模可变，其份额是根据投资者的申购或赎回而增加或减少的。区别:基金规模期限基金单位的买卖途径基金单位的交易价格买卖方式管理要求投资策略封闭基金的募集和交易封闭式基金的募集又称“封闭式基金的发售”，一般包括申请、核准、发售、备案和公告五个步骤。封闭式基金的交易1、交易账户的开立：深沪证券账户或深沪基金账户。2、交易规则：交易日时间交易，涨跌幅10％，T＋1日交割，申报价格变动最小单位0.001元，数量为100份或其整数倍。3、交易费用：0.25％，不足5元按5元收取，上交所按成交面值收取0.05％过户费。4.折（溢）价率＝(市场价格－基金份额净值)/基金份额净值×100％。确权主要实现投资者从场内封闭式基金向场外开放式基金份额的拆分转换。原登记在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的基金份额将转登记至确权基金注册登记机构，基金份额持有人需要对其持有的基金份额进行确认和重新登记，方可通过其办理确权业务的相关销售机构办理赎回等业务。平安目前可以办理确权的基金有:南方、博时其余处理办法:到确权基金认可的确权销售机构办理开放式基金的募集和认购认购渠道商业银行、证券公司、专业基金销售机构、其他具备基金代销业务资格机构的现场、电话或网上交易系统认购步骤开户、认购、确认收费模式1、前端2.后端认购费率《证券投资基金管理办法》规定不得超过认购金额的5％，实际中，股票型基金多为1－2％，债券型1％以下，货币型为0。开放式基金申购、赎回场所代销、直销机构的现场、电话、网上交易系统时间深沪交易所的交易日时间9：30－11：30、13：00－15：00原则1、“未知价”交易原则，2、金额申购、份额赎回收费模式巨额赎回的认定及处理方式单个开放日基金净赎回超过基金总份额的10％为巨额赎回。1、接受全额赎回，2、部分延期赎回3.基金连续2个开放日以上发生巨额赎回，可暂停接受赎回内扣法和外扣法内扣法和外扣法“外扣法”的具体计算公式如下:净申购金额＝申购金额/（1＋申购费率），申购费用＝申购金额－净申购金额，申购份额＝净申购金额/申购当日基金份额净值。内扣法计算公式为:申购费用＝申购金额×申购费率，净申购金额＝申购金额-申购费用，申购份额＝净申购金额/T日基金份额净值”。举例:某基金的单位净值是2，申购费率是1.5%，投资者小张计划申购10万元这种基金。用外扣法计算申购到的份数的过程如下:净申购额=100000/(1+1.5%)=98522.2，申购到的份数=98522.2/2=49261.1。用内扣法计算申购到的份数的过程如下:申购费用=100000*1.5%=1500，净申购额=100000-1500=98500，申购到的份数=98500/2=49250。申购、赎回款项确定申购款的支付T日申购,T＋1日基金公司确认,T＋2日划款、基金份额到账赎回资金到账收到客户赎回指令后,基金公司需要进行资金结算,因此需要耗费一定时间,股票基金一般是“T＋3”或是“T＋5”,最迟不超过7个工作日。另外,值得投资者注意的是,这里的T指的都是在当天工作日下午三点之前提出的赎回申请。赎回到账的时间按工作日来计算,如遇到周六、周日,到账时间会延迟。QDII开放式基金份额的转换、转托管与冻结份额转换:将已有基金转换为同一基金公司的另一基金份额的一种业务模式。转托管:基金持有人将托管在不同机构的基金份额转到其它基金公司认可的销售机构。转托管在转出方进行申报，基金份额转托管一次完成。T日转托管成功后，T＋1日达到转入方网点，T+2日起可赎回。冻结:国家有权机关依法要求的基金账户或基金份额冻结与解冻。被冻结部分产生的权益（现金红利和红利再投资）一并冻结。LOF和ETF基金ETF基金是指“交易型开放式指数证券投资基金”（ExchangeTradedFund,以下简称ETF）,简称“交易型开放式指数基金”,一方面,ETF代表了一揽子股票组合,追踪的是实际的股价指数；另一方面,它可以在证券交易所挂牌上市（场内买卖）,并同时进行基金份额的申购和赎回（场外申购赎回）。LOF基金,英文全称是“ListedOpen-EndedFund”,译为“上市型开放式基金”。LOF既保留开放式基金(场外）申购和赎回的方式,又增加了可以在证券交易所（场内）申购和赎回的内容。不同的交易方式之间有一定的连通。ETF和LOF的区别申购、赎回的标的不同。LOF的申购和赎回是基金份额与现金的对价；而ETF与投资者交换的是基金份额与一揽子股票。申购、赎回的场所不同。ETF的申购和赎回通过交易所进行；而LOF的申购和赎回既可以在代销网点等场外也可以在交易所办理。对申购和赎回限制不同。只有大投资者（通常100万份）才能参与一级市场的申购、赎回交易；而LOF在申购和赎回上没有什么限制。基金投资策略不同。ETF采用完全被动式管理方法,以拟合某一指数为目标；而LOF则是普通的开放式基金增加了交易所的交易方式,它可以是指数基金也可以是主管管理型基金。ETF的募集和交易认购方式网上现金认购、网下现金认购、网下股票认购交易方式二级市场交易,与封闭基金类似,10％涨跌幅限制,买入为100份或其整数倍为单位交易、不足100份的可以卖出,最小变动单位0.001元ETF份额的申购和赎回最小申购、赎回单位100万份,申购和赎回均以份额申请,申赎申请提交后不得撤销,ETF与投资者交换的是基金份额和一揽子股票,只能通过交易所进行申购和赎回。ETF二级市场交易图投资者A投资者B交易所系统进行撮和（投资者B的基金份额卖给投资者A）用现金提出买入申请买入申请买入成功确认买入成功信息用份额提出卖证出券公司申请卖出申请卖出成功确认卖出成功信息申购示意图•证券公司交易所基金和登记公司ETF基金用股票提出投申购申请资者申购申请申购结果通知股票换成基金份额赎回示意图投资者证券公司交易所基金和登记公司ETF基金用基金份额提出赎回申请赎回申请赎回结果通知基金份额换成股票赎回确认LOF的募集和交易LOF场内募集和场外募集LOF的上市交易LOF的申购、赎回“金额申购、份额赎回”场内外均可办理赎回LOF的份额转托管系统内转托管:场内转场内、场外转场外跨系统转托管:场内外互转三、基金的相关费用第一类,投资者直接负担的费用,或者说一次性费用。 认购费申购费赎回费第二类,基金运作费用,或者说持有期间年费。基金运作费用是为维持基金的运作,从基金资产中扣除的费用,由投资者间接承担。基金管理费托管费其他费用四、基金收益分配和税收一、基金收益来源股票股利收入债券利息收入证券买卖差价收入存款利息收入买入返售证券收入其他收入公允价值变动损益二、基金收益分配分红方式一是分配现金；二是红利再投资,即将分得的收益再投资于基金,并折算成相应数量的基金单位扩大投资规模。分红原则封闭式基金的收益分配。根据有关法律规定,封闭式基金的收益分配,每年不得少于一次,封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的90%。封闭式基金当年收益应先弥补上一年的亏损,封闭式基金一般采用现金分红方式。开放式基金的收益分配。实践中,许多基金合同规定每年至少一次。开放式基金当年收益也应弥补上一年的亏损,如当年发生亏损则不进行收益分配。分红方式有现金分红和红利再投资转换为基金份额两种。三、基金税收1、基金的税收营业税、印花税、所得税2、基金管理人和托管人的税收依法征收营业税和企业所得税3、机构法人买卖基金的税收金融机构：征收营业税非金融机构：不征收营业税所得税4.个人投资这投资基金的税收印花税：无所得税：暂无五、基金分红与基金拆分基金份额拆分可将基金份额净值精确地调整为1元,是通过直接调整基金份额数量达到降低基金份额净值的目的,不影响基金的已实现收益、未实现利得等,对投资者的权益无实质不利影响。而基金分红则难以精确地将基金份额净值正好调整为1元,基本上只能调整到1元附近。基金分红则类似上市公司派发红利现金,把可实现的收益以现金形式分配。相比分红,拆分的基金不需要卖出依然看好的持有股票,向投资人实现分红收益,对基金投资的影响更小。六、买卖基金的最低金额限制买卖基金一般是有最低金额限制的。对于大多数开放式基金来说，几乎所有的基金管理公司都规定了起始的最低投资金额，一般为1,000元。而封闭式基金则因为是在交易所挂牌交易，因此受到交易所关于买卖上市证券最低投资数量的限制:每次买卖的最低单位是一手，也就是100份基金份额。七、QFII和QDIIQFII是Qualified

foreign

Institutional

Investors（合格的境外机构投资者）的英文首字缩写。QDII是Qualified

Domestic

Institutional

Investor(合格境内机构投资者)的首字缩写。八、创新型封闭基金基金分级模式:将封闭式基金产品分成优先级份额与普通级份额，即优先型和进取型。优先级份额的目标投资者是风险收益偏好较低的投资者。普通级份额则定位于那些期望通过融资增加其投资资本额，进而获得超额收益，有较高风险收益偏好的投资者。交易方式:普通级份额将在交易所上市交易，优先级份额则可通过场外的其他方式提供进入或退出的安排。收益分配:在优先满足优先级客户收益分配后的超额收益部分，由优先级和普通级共同参与分配。国投瑞银瑞福股票型基金为例:项目内容基金名称国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金基金类型股票型基金存续期限5年基金份额分级本基金通过基金收益分配的安排，将基金份额分成预期收益与风险不同的两个级别，即优先级基金份额和普通级基金份额。基金份额简称瑞福优先（优先级份额）瑞福进取（普通级份额）募集规模瑞福优先与瑞福进取各30亿份注册登记机构瑞福优先为国投瑞银基金管理有限公司瑞福进取为中登深圳分公司申购与赎回方式瑞福优先不上市交易，在《基金合同》生效后每满一年时开放一次，接受投资者的集中申购与赎回。每个开放日为自合同生效之日起每满一年的最后一天（若该日非工作日，则顺延至下一工作日）。上市与交易方式瑞福进取在深圳证券交易所上市交易，不开放申购与赎回。九、新老基金的区别新基金与老基金相比，优势主要有：1、新基金1元净值发售，同样的资金可以认购更多的份额。2、新基金股票仓位较少，在调整的市场中，更容易把握时机，掌握更大的主动权。老基金与新基金相比，优势主要有：1、老基金有以前的