2024上市公司人效分析系列报告

背景介绍01 各行业人效概览02 1电池行业02 2风电设备行业11 3钢铁行业20 4煤炭行业29 5航天航空行业38 6消费电子行业47 7医疗服务行业56 和君观点65关于我们68和君人效提升研究中心1高人效是企业持续成功的关键。狠抓“人效”、效率制胜的过程中，企业通常会提出一些与数据相关的核心诉求，如充分借助各类数据剖析人效问题以及如何合理提质增效。从企业财务视角来看：利润=营收-成本，而成本的衡量有两个常规的视角，一个是“人”（员工数量一个是“钱”（人力成本）。宏观的人效分析，就是将这两种成本计算方式与利润、营收与总成本进行比较，通过比较过程中形成的每一个指标来分析整个组织的人效情况。其中，以“人”为维度的指标，衡量的是人数在宏观层面为组织做的贡献，换句话说，企业创造的价值一共用了多少人；以“钱”为维度的指标，衡量的是人作为资源的投入，投入产出比如何，也即——投入了1元人工成本，带来了多少营收和利润。人效关键指标分析分别从投入和投产效率两个方面精选了几项指标展开深入解读：投入端的指标包含人员总量、人工成本及人均成本项指标；投产效率包含人均营收、人均利润、人事费用率、元均营业收入、元均利润五项指标。通过人效不等式以及人力投入回报四象限分析对企业投入类和产出类指标进行组合判断。本报告选取东方财富网上市公司行业分类中的电池、风电设备、钢铁、煤炭、航天航空、消费电子以及医疗服务七个行业进行行业人效对比分析，分析数据均来自于A股上市公司年报。其中，电池企业73家、航天航空企业41家、消费电子企业96家、医疗服务企业45家，并分别选取行业中十家代表性公司进行人效数据分析。选取的分析对象为2023年上市公司发布的年报数据，按照营业收入规模将行业分为三个梯队，分别从第一梯队、第二梯队及第三梯队中选取3-4家作为该行业的代表性公司。数据获取时间：2024年4月市公司2023年年报最后一个披露日。数据获取来源：东方财富Choice数据。报告中图表箭头颜色说明：绿色：代表积极趋势（比如人均利润增加、人事费用率降低）红色：代表消极趋势（比如人均利润降低、人事费用率增加）黑色：代表员工人数增减趋势，不区分积极或消极。2电池行业属于新能源技术领域，电池行业属于新能源技术领域，与全球能源转型和可持续发展战略紧密相连，电池产业的快速发展，促使技术创新能力显著增强，并向高能量密度、高安全性、长寿命方向发展，需求持续增长，行业稳定性较高。根据中国电子信息司数据显示，2023年我国电池行业总产值超过1.4万亿元，总产量同比增长超过25%。随着新一轮科技革命、产业革命和能源行业的深入发展，新能源汽车、储能系统、智能电网等新应用场景的快速增长，为电池产业发展提供了广阔的空间。根据申银万国上市公司行业划分，电池行业属电力设备行业下的二级分类。本报告根据上市公司发布的2023年年报数据，按照2023年营业收入排名，选取电池行业上市公司里的第一梯队、第二梯队、第三梯队共十家代表性企业进行人效对比分析。选取的十家电池企业中，第一梯队（营收400亿元以上）有4家，分别是宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、湖南裕能；第二梯队3家（营收100亿元-400亿元分别是恩捷股份、珠海冠宇、科达利；第三梯队选取3家（20亿元以下），分别是力佳科技、德瑞锂电、天宏锂电。为了更加详细地了解电池行业2023年的人效情况，下文将从员工情况、人均营收、人均利润、人均成本、人事费用率以及人效不等式和人力投入回报分析等各项指标对电池行业十家代表性企业进行对比分析。电池行业代表公司2023年主要数据规模证券名称营业收入净利润人工成本员工人数第一梯队：营收400亿以上宁德时代4009.17467.61265.11116055亿纬锂能487.8445.2042.5227339欣旺达478.623.3168.0047448湖南裕能413.5815.817.035525第二梯队：营收100亿-400亿恩捷股份120.4226.5011.959333珠海冠宇114.461.9722.7916563科达利105.1112.1817.1210438第三梯队：营收10亿以下力佳科技3.820.420.65575德瑞锂电3.460.530.59590天宏锂电2.870.110.27314注：人工成本指公司要承担的员工薪酬、福利费、社保、公积金、工会经费和职工教育经费等全部成本。数据取自上市公司披露年报，人工成本=支付给职工以及为职工支付的现金（当期现金流量表应付职工薪酬期末余额－应付职工薪酬期初余额）3员工情况方面，2023年，电池行业营收规模最大的行业龙头宁德时代减员2859人，降幅为2.4%，释放了减员信号。第一梯队中除了欣旺达外，亿纬锂能和湖南裕能2023年也都有减员，亿纬锂变化幅度不大，减员88人，湖南裕能在职员工基数相对较小，2023年员工也减少了109人，同比降低1.93%。而欣旺达2023年增员2606人，增幅达5.81%。（第一梯队外其他企业员工情况分析详见完整版报告）注：本文中员工人数取自年报数据中报告期末在职员工的数量合计4营业收入方面，先看第一梯队的表现，作为行业规模第一的宁德时代，2023年营收增长了723.21亿元，同比增长22.01%。营收排名第二的亿纬锂能2023年的增长势头同样强劲，营业收入同比增长34.38%。第一梯队中的欣旺达和湖南裕能2023年的营收同比下降分别为8.24%和3.35%。（第一梯队外其他企业营业收入分析详见完整版报告）从人均营业收入来看，2023年人均营收最高的是湖南裕能，人均营收高达748.56万元，人均产出水平在国内上市公司中也属前列，横向对比其他行业，贵州茅台2023年的人均营收为443万，互联网行业大厂的人均营收在300-400万的水平。宁德时代在人均营收表现上也较为突出，2023年人均营业收入达到了345.45万元，同比增长了和宁德时代在2023年的人效还是较为出色的。此外，亿纬锂能的人均营收在2023年出现了较大增长，同比增长34.81%。（第一梯队外其他企业人均营业收入分析详见完整版报告）5从净利润情况来看，营收规模排名前二的宁德时代、亿纬锂能2023年净利润均出现上升，其中宁德时代净利润从334.57亿元增长到467.61亿元，同比增长了39.76%，亿纬锂能2023年净利润同比其他企业净利润分析详见完整版报告）对比人均利润，宁德时代在人均利润上的表现依旧不俗，2023年人均利润为40.29万元，亿纬锂能也有23.5%的增长。而第一梯队中欣旺达、湖南裕能出现了大幅下滑，2023年人均利润同比下降分别为58.77%、46.39%。其中欣旺达的人均利润仅有0.7万元，为十家企业中最低。（第一梯队外其他企业人均利润分析详见完整版报告）6人工成本是企业人效分析中常用的一项指标，反映了一定时期内企业在人力资源方面的投入总成本。人均成本代表企业对每个员工的成本投入，人均成本=人工成本总额/员工人数，该项指标并非是越低越好，需要综合对比人均成本与产出的关系，进行人效不等式的判断分析。2023年，电池行业的人工成本总体呈上涨趋势，十家代表性企业中除了排（2023年人工成本同比下降7.38%其余9家的人工成本均出现了不同程度的上涨，其中涨幅最高的是亿纬锂能，人工成本涨幅达34.01%，其余几家公司人工成本增幅基本也都在10%到20%之间，可以发现行业整体对于人力资源的需求在不断增长。从人均成本来看，第一梯队与第二梯队的7家公司2023年的人均成本均呈现增长态势，其中涨幅最大是亿纬锂能，达34.44%，涨幅最小的是欣旺达，为2.39%。2023年，人均人工成本最高的是宁德时代，人均为22.84万元。而其余几家代表性企业的人均成本基本都在10万元-15万元这个区间，其中欣旺达、湖南裕能、科达利在人均成本上的控制相对较好，2022年与2023年的人均成本变化控制在4%以内。7人事费用率是衡量企业人工成本投入情况比较直接的指标，反映了一定时期内企业营业收入中用于支付人工成本的比例。人事费用率=人工成本总额/营业收入×100%，该项指标越低，表明企业人工成本投入产出水平可能电池行业第一梯队的几家企业人事费用率控制的较好，其中人事费用率最低的是湖南裕能，仅为1.62%，而相对较高的是欣旺达，人事费用率达12.03%。收入规模排名靠后的公司人事费用率相对较高，除了6.93%的天宏锂电，其余几家公司的人事费用率均在15%以上，最高的是德瑞锂电，2023年人事费用率为22.81%。（第一梯队外其他企业人事费用率分析详见完整版报告）8人效不等式判断是对企业人效管理情况进行判断的有效手段，取“产出增速类”指标和“投入增速类”指标进行对比分析。一般来说，当企业投入类增速指标值小于产出类增速指标值时，我们称为“上扬型”人效，代表企业的人效管理处于相对良好的水平，当企业投入类增速指标值大于产出类增速指标值时，我们称为“下滑型人效”。本报告将代表企业投入增速的关键指标分别与代表企业产出增速的关键指标做不等式判断分析。将判断结果分为四个象限，处于第一象限的有三家企业，二、四象限代表企业满足两个不等式之一，共有三家企业，处于第三象限则代表两个关键指标不等式判断均未满足，共有四家企业。（全部企业人效不等式分析详见完整版报告）9投入：人均成本投入：人均成本高投入高产出，往往是行业领先同时人才推动企业获得高收益，但需要进一步确认核心竞争力和及到对战略的重新评估以及人我们将企业人均成本作为纵坐标，元均营业收入或元均利润作为横坐标，取该指标的行业平均值作为坐标轴原点，可以将人力投入回报分为四个象限。其中第四象限属于低投入高产出，是最理想的情况，但需要进一步确认核心竞争力和高业绩表现的来源，区分后持续提升核心竞争力。第一象限是高投入高产出，往往是行业领先企业，能够通过高薪酬吸引人才，同时人才推动企业获得高收益，形成良性互动。第二象限属于高投入低产出，可能是激励机制出现问题，需强化组织机制和人才机制与业务目标关联度。第三象限则是低投入低产出，企业需要深入分析经营状况，识别根本原因，涉及到对战略的重新评估以及人才管理或激励机制的改革，增加人力投入的产出效率。用企业的人均成本和元均营业收入构成的四象限图分析电池行业十家代表性企业。可以发现，处在”人效最优”的第四象限有一家企业，第一象限有一家，第二象限与第三象限分别有四家企业。（全部企业人力投入回报分析详见完整版报告）用人均成本和元均利润构成的四象限来分析电池行业十家代表性企业，我们可以看到处于第四象限的有三家企业，第一象限有一家，剩余六家均处于第三象限。（全部企业人力投入回报分析详见完整版报告）根据申银万国上市公司行业划分，根据申银万国上市公司行业划分，风电设备行业属电力设备行业下的二级分类。本报告根据上市公司发布的2023年年报数据，按照2023年营业收入排名，选取风电设备行业上市公司里的第一梯队、第二梯队、第三梯队共十家代表性企业进行人效对比分析。为了更加详细地了解风电设备行业2023年的人效情况，下文将从员工情况、人均营收、人均利润、人均成本、人事费用率以及人效不等式和人力投入回报分析等各项指标对风电设备行业十家代表性企业进行对比分析。选取的十家风电设备企业中，第一梯队（营收100亿元以上）有4家，分别是金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能；第二梯队3家（营收20亿元-100亿元分别是振江股份、禾望电气、新强联；第三梯队选取3家（20亿元以下），分别是宏德股份、中环海陆、威力传动。风电设备行业代表公司2023年主要数据规模证券名称营业收入净利润人工成本员工人数第一梯队：营收100亿以上金风科技504.5715.2237.5510651明阳智能278.593.8020.2613500运达股份187.274.166.512628三一重能149.3920.0713.595721第二梯队：营收20亿-100亿振江股份38.422.044.052772禾望电气37.525.054.962384新强联28.243.932.202247第三梯队：营收20亿以下宏德股份6.970.490.788614中环海陆6.25-0.320.430330威力传动5.530.410.968787注：人工成本指公司要承担的员工薪酬、福利费、社保、公积金、工会经费和职工教育经费等全部成本。数据取自上市公司披露年报，人工成本=支付给职工以及为职工支付的现金（当期现金流量表应付职工薪酬期末余额－应付职工薪酬期初余额）员工情况方面，2023年，风电设备行业营收规模最大的金风科技减员549人，释放了减员信号。而第一梯队的其他几家企业2023年均有不同程度的增员，三一重能增员1134人，增幅为24.72%，明阳智能2023年员工增加2025人，同比增长17.65%，运达股份在职员工基数较小，也增加了272人，较2022年增幅为11.54%。（第一梯队外其他企业员工情况分析详见完整版报告）注：本文中员工人数取自年报数据中报告期末在职员工的数量合计营业收入方面，先看第一梯队的表现，除了营业收入排在第二位的明阳智能2023年同比是下降的，其余三家均有上升。其中排名行业第一的金风科技，2023年营收504.57亿元，增速8.66%，运达股份2023年营业收入为187.27亿元，同比增加7.72%，第一梯队中营业收入增幅最大的是唯一出现营收下降的明阳智能在2023年的营收为278.59亿元，相比2022年收入下降了28.89亿元，降幅为9.39%。（第一梯队外其他企业营业收入分析详见完整版报告）从人均营业收入来看，2023年人均营收最高的是运达股份，人均营收高达712.58万元，人均产出水平在国内上市公司中也属前列，横向对比其他行业，贵州茅台2023年的人均营收为443万，互联网行业大厂的人均营收在300-400万的水平。金风科技在人均营收表现上也较为突出，2023年人均营业收入达到了473.73万元，同比增长了和金风科技在2023年的人效还是较为出色的。（第一梯队外其他企业人均营业收入分析详见完整版报告）从净利润情况来看，营收规模排名前三的金风科技、明阳智能和运达股份净利润均出现了同比下降，其中明阳智能同比下降达到88.95%，其在2023年的净利润仅为3.8亿元。三一重能2023年净利润为20.07亿元，在维持营收规模的情况下，同时还保持了21.39%的同比增长，其销售净利率达13.43%。（第一梯队外其他企业净利润分析详见完整版报告）对比人均利润，三一重能在人均利润上的表现依旧不俗，2023年人均利润35.07万元。而第一梯队中金风科技、明阳智能与运达股份2023年人均利润都出现了大幅下滑，明阳智能的下滑幅度更是高达90.61%。（第一梯队外其他企业人均利润分析详见完整版报告）人工成本是企业人效分析中常用的一项指标，反映了一定时期内企业在人力资源方面的投入总成本。人均成本代表企业对每个员工的成本投入，人均成本=人工成本总额/员工人数，该项指标并非是越低越好，需要综合对比人均成本与产出的关系，进行人效不等式的判断分析。2023年，风电设备行业的人工成本总体呈上涨趋势，十家代表性企业中除了排名靠后的宏德股份与成本均出现了不同程度的上涨，其中涨幅最高的是第二梯队的禾望电气、新强联以及振江股份，人工成本涨幅分别达34.43%、33.74%、25.41%，可以发现行业中处于中游的企业对于人力资源的需求在持续增长。从人均成本来看，中环海陆在2023年有11.4%的人工成本均上涨，三一重能2023年的人均成本涨幅最大，同比增长为19.66%。2023年，人均人工成本最高的是金风科技，人均为35.25万元。明阳智能的人均人工成本在第一梯队中控制的较好，2022年与2023年处于一个较为平稳的状态，人均成本在15万元左右。人事费用率是衡量企业人工成本投入情况比较直接的指标，反映了一定时期内企业营业收入中用于支付人工成本的比例。人事费用率=人工成本总额/营业收入×100%，该项指标越低，表明企业人工成本投入产出水平可能2023年，风电设备行业的十家代表性企业在人事费用率方面总体水平差异不大。其中运达股份2023年人事费用率控制的较为良好，仅有3.48%。10家企业中人事费用率最高的是威力传动，高达17.49%。相较于2022年，2023年风电行业整体人事费用率的水平比较稳定，其中变化幅度最大的是威力传动，2023年的人事费用率相对2022年提高了4.27个百分点。金风科技、三一重能与振江股份的人事费用率在2023年出现了下降，但下降幅度较小。人效不等式判断是对企业人效管理情况进行判断的有效手段，取“产出增速类”指标和“投入增速类”指标进行对比分析。一般来说，当企业投入类增速指标值小于产出类增速指标值时，我们称为“上扬型人效”，代表企业的人效管理处于相对良好的水平，当企业投入类增速指标值大于产出类增速指标值时，我们称为“下滑型人效”。本报告将代表企业投入增速的关键指标分别与代表企业产出增速的关键指标做不等式判断分析。将判断结果分为四个象限，处于第一象限的有两家企业，二、四象限代表企业满足两个不等式之一，共有两家家企业，处于第三象限的有六家企业，两个关键指标不等式判断均未满足。（全部企业人效不等式分析详见完整版报告）投入：人均成本投入：人均成本高投入高产出，往往是行业领先同时人才推动企业获得高收益，但需要进一步确认核心竞争力和及到对战略的重新评估以及人我们将企业人均成本作为纵坐标，元均营业收入或元均利润作为横坐标，取该指标的行业平均值作为坐标轴原点，可以将人力投入回报分为四个象限。其中第四象限属于低投入高产出，是最理想的情况，但需要进一步确认核心竞争力和高业绩表现的来源，区分后持续提升核心竞争力。第一象限是高投入高产出，往往是行业领先企业，能够通过高薪酬吸引人才，同时人才推动企业获得高收益，形成良性互动。第二象限属于高投入低产出，可能是激励机制出现问题，需强化组织机制和人才机制与业务目标关联度。第三象限则是低投入低产出，企业需要深入分析经营状况，识别根本原因，涉及到对战略的重新评估以及人才管理或激励机制的改革，增加人力投入的产出效率。用企业的人均成本和元均营业收入构成的四象限图分析风电设备行业十家代表性企业。可以发现，处在”人效最优”的第四象限有三家企业，第一象限有两家，第二象限有两家，第三象限有三家企业。（全部企业人力投入回报分析详见完整版报告）用人均成本和元均利润构成的四象限来分析风电设备行业十家代表性企业，我们可以看到处于第四象限的有两家企业，第一象限有三家，第二象限有一家，四家企业均处于第三象限。（全部企业人力投入回报分析详见完整版报告）钢铁行业作为国家基础设施建设、制造业和房地钢铁行业作为国家基础设施建设、制造业和房地产等行业的重要支撑，需求刚性较强，但受经济周期的影响较为明显。我国钢铁产业经过长期发展，已成为全球最大的生产国，技术创新不断推进，正朝着绿色化、智能化、高附加值化的方向发展。在国家推进绿色发展和智能制造的大背景下，钢铁行业正被赋予更重要的角色，以内涵式发展和产业链优化升级为重点，满足国家基础设施建设和高端制造业的不断增长的需求。2023年，申万钢铁板块上市公司营业收入达22248亿元，同比下降4.7%，归母净利润为287.06亿元，同比减少13.4%，显示出行业整体面临经营压力，利润空间受到压缩。尽管整体业绩下滑，特钢企业，尤其是服务于风电、火电、核电和高端制造领域的企业，显示出较强的业绩韧性，预计特钢板块将保持较高的景气度。在普钢领域，管道建设和油气运输需求为管材业绩提供了支撑。板材市场，受益于汽车、家电、造船等制造业的复苏，预计盈利能力将逐步改善。本报告根据上市公司发布的2023年年报数据，按照2023年营业收入排名，选取钢铁行业上市企业里的第一梯队、第二梯队、第三梯队共十家代表性企业进行人效对比分析。选取的十家钢铁企业中，第一梯队（营收500亿元以上）有4家，分别是宝钢股份、华菱钢铁、河钢股份、中信特钢；第二梯队3家（营收100亿元-500亿元分别是甬金股份、方大特钢、八一钢铁；第三梯队选取3家（100亿元以下分别是东方铁塔、大中矿业、广大特材。为了更加详细地了解钢铁行业2023年的人效情况，下文将从员工情况、人均营收、人均利润、人均成本、人事费用率以及人效不等式和人力投入回报分析等各项指标对钢铁行业十家代表性企业进行对比分析。钢铁行业代表公司2023年主要数据规模证券名称营业收入净利润人工成本员工人数第一梯队：营收500亿以上宝钢股份3448.68137.41161.8843126华菱钢铁1644.6566.4063.6423676河钢股份1227.4411.9045.7031256中信特钢1140.1958.9865.9930336第二梯队：营收100亿-500亿甬金股份398.746.185.183365方大特钢265.076.8310.316740八一钢铁229.71-11.6812.306776第三梯队：营收100亿以下东方铁塔40.046.341.811929大中矿业40.0311.416.213811广大特材37.881.253.122025注：人工成本指公司要承担的员工薪酬、福利费、社保、公积金、工会经费和职工教育经费等全部成本。数据取自上市公司披露年报，人工成本=支付给职工以及为职工支付的现金（当期现金流量表）＋（应付职工薪酬期末余额－应付职工薪酬期初余额）员工情况方面，2023年，钢铁行业营收规模最大的行业龙头宝钢股份减员1319人，降幅为2.97%，释放了减员信号。第一梯队中华菱钢铁有少量减员（141人），河钢股份和中信特钢2023年则有大幅增员，其中河钢股份增员3692人，同比增长13.39%，中信特钢则是十家企业中增员幅度最大的，2023年增员6722人，增幅达28.47%。（第一梯队外其他企业员工情况分析详见完整版报告）注：本文中员工人数取自年报数据中报告期末在职员工的数量合计营业收入方面，先看第一梯队的表现，行业规模第一的宝钢股份2023年营收减少了营收排名第二的华菱钢铁2023年同样出现小幅下滑，营业收入同比降低2.47%。河钢股份的营收同比下降幅度较大，2023年营业收入为1227.44亿元，同比了下降14.45%。第一梯队中唯一一个营收出现增长的是中信特钢，2023年营收突破千亿大关，同比增长15.94%。（第一梯队外其他企业营业收入分析详见完整版报告）从人均营业收入来看，十家代表性企业中有八家2023年的人均营收同比是下降的。2023年人均营收最高的是甬1184.96万元，宝钢股份在人均营收表现上也较为突出，2023年人均营业收入达到了799.68万元。其中河钢股份是十家代表性企业中人均营收降幅最大的公司，2023年同第一梯队的几家企业人均营收均在300万以上，横向对比其他行业，贵州茅台2023年的人均营收为443万，互联网行业大厂的人均营收在300-400万的水平。（第一梯队外其他企业人均营业收入分析详见完整版报告）从净利润情况来看，第一梯队选取的四家企业2023年净利润均有下滑，其中宝钢股份降幅相对较小，净利润从140.29亿元减少为137.41亿元，同比大的是河钢股份，2023年净利润同比下降24.7%。华菱钢铁与中信特钢2023年净利润同比降幅分别为13.49%与17.04%。（第一梯队外其他企业净利润分析详见完整版报告）对比人均利润，宝钢股份在人均利润上的表现依旧不俗，2023年人均利润为31.86万元。而第一梯队中华菱钢铁、河钢股份、中信特钢均出现了下滑，2023年人均利润同比下降分别为12.97%、33.59%与35.42%。其中河钢股份的人均利润仅有3.81万元，为十家企业中除了净利润亏损的八一钢铁外的最低值。（第一梯队外其他企业人均利润分析详见完整版报告）人工成本是企业人效分析中常用的一项指标，反映了一定时期内企业在人力资源方面的投入总成本。人均成本代表企业对每个员工的成本投入，人均成本=人工成本总额/员工人数，该项指标并非是越低越好，需要综合对比人均成本与产出的关系，进行人效不等式的判断分析。2023年，钢铁行业的人工成本总体呈上涨趋势，十家代表性企业中有七家人工成本均出现了不同程度的上涨，其中涨幅最高的是中信特钢，人工成本涨幅达37.29%，人工成本下降的企业有河钢股份、方大特钢和八一钢铁，2023年人工成本降幅分别为8.67%、18.04、5.4%。从人均成本来看，2023年，人均人工成本最高的是宝钢股份，人均为37.54万元，同比增长4.02%。第二的是华菱钢铁，2023年人均成本为26.88万元。而其余几家代表性企业的人均成本基本都在15万元-20万元这个区间，东方铁塔的人均成本为十家代表性企业中最低，2023年人均成本为9.37万元。十家企业中人均成本下降幅度较大的有河钢股份和方大特钢，降幅分别为19.46%和14%，八一钢铁与东方铁塔2023年的人均成本也有小幅下降，分别降低4.18%与5.31%。而其余六家企业2023年的人均成本均有不同程度的增长，但是增长幅度不大，基本都在2%-6%这个区间。人事费用率是衡量企业人工成本投入情况比较直接的指标，反映了一定时期内企业营业收入中用于支付人工成本的比例。人事费用率=人工成本总额/营业收入×100%，该项指标越低，表明企业人工成本投入产出水平可能钢铁行业第一梯队与第二梯队的几家企业人事费用率控制的都比较好，其中人事费用率最低的是甬金股份，仅为1.3%，其他几家企业的人事费用率基本都在3%到5%左右。第三梯队的公司人事费用率相对较高，除了4.51%的东方铁塔，大中矿业的人事费用率为十家企业中最高，达15.5%，广大特材的人事费用率排在第二，为8.25%。人效不等式判断是对企业人效管理情况进行判断的有效手段，取“产出增速类”指标和“投入增速类”指标进行对比分析。一般来说，当企业投入类增速指标值小于产出类增速指标值时，我们称为“上扬型人效”，代表企业的人效管理处于相对良好的水平，当企业投入类增速指标值大于产出类增速指标值时，我们称为“下滑型人效”。本报告将代表企业投入增速的关键指标分别与代表企业产出增速的关键指标做不等式判断分析。将判断结果分为四个象限，处于第一象限的有一家企业，二、四象限代表企业满足两个不等式之一，共有两家企业；处于第三象限的有七家企业，两个关键指标不等式判断均未满足。（全部企业人效不等式分析详见完整版报告）投入：人均成本投入：人均成本高投入高产出，往往是行业领先同时人才推动企业获得高收益，但需要进一步确认核心竞争力和及到对战略的重新评估以及人我们将企业人均成本作为纵坐标，元均营业收入或元均利润作为横坐标，取该指标的行业平均值作为坐标轴原点，可以将人力投入回报分为四个象限。其中第四象限属于低投入高产出，是最理想的情况，但需要进一步确认核心竞争力和高业绩表现的来源，区分后持续提升核心竞争力。第一象限是高投入高产出，往往是行业领先企业，能够通过高薪酬吸引人才，同时人才推动企业获得高收益，形成良性互动。第二象限属于高投入低产出，可能是激励机制出现问题，需强化组织机制和人才机制与业务目标关联度。第三象限则是低投入低产出，企业需要深入分析经营状况，识别根本原因，涉及到对战略的重新评估以及人才管理或激励机制的改革，增加人力投入的产出效率。用企业的人均成本和元均营业收入构成的四象限图分析钢铁行业十家代表性企业。可以发现，处在”人效最优”的第四象限有四家企业，第一象限有两家，第三象限有四家企业。（全部企业人力投入回报分析详见完整版报告）用人均成本和元均利润构成的四象限来分析钢铁行业十家代表性企业，我们可以看到处于第四象限的有三家企业，第一、二象限分别有一家，剩余五家处于第三象限。（全部企业人力投入回报分析详见完整版报告）煤炭行业与全球能源安全、工业生产和经济发展煤炭行业与全球能源安全、工业生产和经济发展紧密相关，需求具有一定的刚性，但受经济周期和能源政策的影响较为明显。我国煤炭产业经过长期发展，已成为全球最大的煤炭生产和消费国，技术创新能力不断增强，正向清洁化、高效化、智能化转型。2023年，申万煤炭板块上市公司营业收入达16082亿元，同比下降4.2%.，显示出行业整体面临经营压力，利润空间受到压缩。根据国际市场研究机构整理的数据，尽管全球煤炭消费总量增长放缓，但煤炭作为基础能源的地位依然稳固，特别是在发展中国家的能源需求中占有重要比重。随着技术创新和政策引导，煤炭行业将实现更加清洁、高效、安全的发展。在能源转型过程中，需要对能源系统平稳运行进行保驾护航，安全稳定和成本低廉的煤电无疑是更好选择。预计未来若干年，煤炭行业依然维持紧平衡状态，煤炭行业资产质量高，账上现金流充沛，煤炭上市公司呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征。本报告根据上市公司发布的2023年年报数据，按本报告根据上市公司发布的2023年年报数据，按照2023年营业收入排名，选取煤炭行业上市公司里的第一梯队、第二梯队、第三梯队共十家代表性企业进行人效对比分析。选取的十家煤炭企业中，第一梯队（营收500亿元以上）有4家，分别是中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源，第二梯队3家（营收100亿元-500亿元分别是平煤股份、华阳股份、晋控煤业，第三梯队选取3家（100亿元以下分别是安源煤业、辽宁能源、郑州煤电。为更加详细地了解煤炭行业2023年的人效情况，下文将从员工情况、人均营收、人均利润、人均成本、人事费用率以及人效不等式和人力投入回报分析等各项指标对煤炭行业十家代表性企业进行对比分析。煤炭行业代表公司2023年主要数据规模证券名称营业收入净利润人工成本员工人数第一梯队：营收500亿以上中国神华3430.74695.98438.6483439中煤能源1929.69257.49153.4947122陕西煤业1708.72358.87136.7143355兖矿能源1500.25271.51227.0979242第二梯队：营收100亿-500亿平煤股份315.6142.5087.3444886华阳股份285.1860.5073.6038618晋控煤业153.4245.0419.608740第三梯队：营收100亿以下安源煤业68.71-1.158.958277辽宁能源55.960.2317.6514212郑州煤电43.232.1815.2614695注：人工成本指公司要承担的员工薪酬、福利费、社保、公积金、工会经费和职工教育经费等全部成本。数据取自上市公司披露年报，人工成本=支付给职工以及为职工支付的现金（当期现金流量表）＋（应付职工薪酬期末余额－应付职工薪酬期初余额）员工情况方面，2023年，煤炭行业第一梯队的龙头企业中国神华在2023年员工人数微增，从83029人增加到83439人，增幅为0.49%，显示出其稳健的人力资源策略。中煤能源和陕西煤业也表现出员工人数的增长，分别增长了1.45%和9.80%，反映出这些企业可能在扩大生产规模或增强内部管理。兖矿能源在第一梯队中人员增速最为显著，从64279人增加到79242人，增幅达到23.28%。（第一梯队外其他企业员工情况分析详见完整版报注：本文中员工人数取自年报数据中报告期末在职员工的数量合计营业收入方面，第一梯队的企业显示出不同的发展态势。中国神华作为行业龙头，3430.74亿元，较2022年的3445.33亿元略有下降，同比减少了0.42%，显示出微弱的负增长。中煤能源在2023年的营业收入为1929.69亿元，相比2022年的2205.77亿元，同比下降了12.52%，表现出较为明显的下降趋势。而陕西煤业和兖矿能源在2023年的营业收入分别为1708.72亿元和1500.25亿元，相比去年，陕西煤业实现了2.41%的增长，25.30%。（第一梯队外其他企业营业收入分析详见完整版报告）从人均营业收入来看，2023年，中国神华的人均营收为411.17万元，较2022年的414.96万元略有下降，降幅为0.91%。中煤能源的人均营收也呈现下降趋势，从474.87万元降至409.51万元，降幅达到13.76%。而陕西煤业的人均营收则从422.55万元降至394.12万元，下降了6.73%。兖矿能源的人均营收下降幅度更为显著，从312.43万元大幅降至189.32万元，降幅高达39.40%。这一显著的下降可能反映了该企业在员工人数增加或营业收入减少方面的压力。（第一梯队外其他企业人均营业收入分析详见完整版报告）从净利润情况来看，在第一梯队中，中国神华的净利润为695.98亿元，较2022年的816.55亿元有所下降，同比降低了14.77%。中煤能源的净利的253.78亿元增至2023年的257.49亿元，同比微和兖矿能源的净利润在2023年分别下降了32.40%和31.15%。（第一梯队外其他企业净利润分析详见完整版报告）对比人均利润，我们观察到2023年与2022年相比，行业内部存在明显的差异。中国神华作为行业领头羊，2023年的人均利润从98.35万元下降至83.41万元，同比降低了15.18%。中煤能源的人均利润基本持平，从54.63万元微增至54.64万元，同比几乎没有变化，增长了0.01%。（第一梯队外其他企业人均利润分析详见完整版报告）人工成本是企业人效分析中常用的一项指标，反映了一定时期内企业在人力资源方面的投入总成本。人均成本代表企业对每个员工的成本投入，人均成本=人工成本总额/员工人数，该项指标并非是越低越好，需要综合对比人均成本与产出的关系，进行人效不等式的判断分析。第一梯队的企业中，2023年，煤炭行业的人工成本总体也呈现出上涨的趋势。中国神华的人工成本从2022年的439.37亿元微降至2023年的438.64亿元，中煤能源的人工成本则从147.44亿元增至153.49亿元，同比增长了4.10%，表明该公司在人力资源上的投入有所增加。陕西煤业的人工成本也呈现出上升趋势，从122.99亿元增至136.71亿元，同比增长了11.16%。（第一梯队外其他企业人工成本分析详见完整版报告）人均成本方面，中国神华的人均成本从52.92万元微降至52.57万元，同比降低了0.66%。中煤能源的人均成本则从31.74万元增至32.57万元，同比增长了2.62%，表明该公司在员工薪酬和福利方面的投入有所增加。陕西煤业的人均成本从31.15万元增至31.53万元，同比增长了1.24%。兖矿能源的人均成本增长较为显著，从24.03万元增至28.66万元，同比增长了19.23%。（第一梯队外其他企业人均成本分析详见完整版报告）人事费用率是衡量企业人工成本投入情况比较直接的指标，反映了一定时期内企业营业收入中用于支付人工成本的比例。人事费用率=人工成本总额/营业收入×100%，该项指标越低，表明企业人工成本投入产出水平可能中国神华的人事费用率从2022年的12.75%微增至2023年的12.79%，同比增长了0.03%，显示出几乎稳定的态势。中煤能源的人事费用率则从6.68%增至7.95%，同比增长了1.27%，在人工成本上的比例有所上升。陕西煤业的人事费用率从7.37%增至8.00%，同比增长了0.63%。兖矿能源的人事费用率增长最为显著，从7.69%增至15.14%，同比增长了7.44个百分点，这可能反映了该公司在人力资源上的较大投入。（第一梯队外其他企业人事费用率分析详见完整版报告）人效不等式判断是对企业人效管理情况进行判断的有效手段，取“产出增速类”指标和“投入增速类”指标进行对比分析。一般来说，当企业投入类增速指标值小于产出类增速指标值时，我们称为“上扬型人效”，代表企业的人效管理处于相对良好的水平，当企业投入类增速指标值大于产出类增速指标值时，我们称为“下滑型人效”。本报告将代表企业投入增速的关键指标分别与代表企业产出增速的关键指标做不等式判断分析。将判断结果分为四个象限，没有处于第一象限的企业，二、四象限代表企业满足两个不等式之一，仅有一家企业，剩余九家企业均处于第三象限，两个关键指标不等式判断均未满足。（全部企业人效不等式分析详见完整版报告）投入：人均成本投入：人均成本高投入高产出，往往是行业领先同时人才推动企业获得高收益，但需要进一步确认核心竞争力和及到对战略的重新评估以及人我们将企业人均成本作为纵坐标，元均营业收入或元均利润作为横坐标，取该指标的行业平均值作为坐标轴原点，可以将人力投入回报分为四个象限。其中第四象限属于低投入高产出，是最理想的情况，但需要进一步确认核心竞争力和高业绩表现的来源，区分后持续提升核心竞争力。第一象限是高投入高产出，往往是行业领先企业，能够通过高薪酬吸引人才，同时人才推动企业获得高收益，形成良性互动。第二象限属于高投入低产出，可能是激励机制出现问题，需强化组织机制和人才机制与业务目标关联度。第三象限则是低投入低产出，企业需要深入分析经营状况，识别根本原因，涉及到对战略的重新评估以及人才管理或激励机制的改革，增加人力投入的产出效率。用企业的人均成本和元均营业收入构成的四象限图分析煤炭行业十家代表性企业。可以发现，处在”人效最优”的第四象限有两家企业，第一象限有三家，第二象限有一家企业，第三象限有四家。（全部企业人力投入回报分析详见完整版报告）用人均成本和元均利润构成的四象限来分析煤炭行业十家代表性企业，我们可以看到处于第四象限的有一家企业，第一象限有四家，剩余五家均处于第三象限。（全部企业人力投入回报分析详见完整版报告）航天航空行业在全球科技竞争和国防建设中占据航天航空行业在全球科技竞争和国防建设中占据核心地位，是国家综合国力的重要体现，涉及航天运输2024年，随着我国进入“十四五”时期后期，伴随“航天强国”战略的深入实施，预计将出台更多支持航天产业发展的政策，向航天产业倾斜更多资源。导弹与智能弹药、火箭与卫星等国防安全建设和空间基础设施及应用领域，将成为“航天强国”战略下的重要发展领域。航天航空行业正处在快速发展的黄金时期，展现出强大的增长潜力和广阔的市场前景。面对全球科技竞争和国防建设的挑战，需要不断创新发展模式，提高自身的竞争力和可持续发展能力。选取的十家航天航空企业中，第一梯队（营收选取的十家航天航空企业中，第一梯队（营收100亿元以上）有3家，分别是中航沈飞、航发动力、中航西飞；第二梯队4家（营收20亿元-100亿元分别是中航高科、航发科技、航材股份、三角防务；第三梯队选取3家（20亿元以下），分别是北摩高科、博云新材、航天环宇。为更加详细地了解航天航空行业2023年的人效情况，下文将从员工情况、人均营收、人均利润、人均成本、人事费用率以及人效不等式和人力投入回报分析等各项指标对航天航空行业十家代表性企业进行对比分析。本报告根据上市公司发布的2023年年报数据，按照2023年营业收入排名，选取航天航空行业上市公司里的第一梯队、第二梯队、第三梯队共十家代表性企业进行人效对比分析。航天航空行业代表公司2023年主要数据规模证券名称营业收入净利润人工成本员工人数第一梯队：营收100亿以上中航沈飞462.4830.0951.0516296航发动力437.3415.1975.1431450中航西飞403.018.6172.6725111第二梯队：营收20亿-100亿中航高科47.8010.383.531123航发科技45.181.077.953991航材股份28.035.763.68933三角防务24.948.150.90536第三梯队：营收20亿以下北摩高科9.542.561.681061博云新材5.910.291.38839航天环宇4.561.381.46768注：人工成本指公司要承担的员工薪酬、福利费、社保、公积金、工会经费和职工教育经费等全部成本。数据取自上市公司披露年报，人工成本=支付给职工以及为职工支付的现金（当期现金流量表）＋（应付职工薪酬期末余额－应付职工薪酬期初余额）员工情况方面，第一梯队的企业中，中航沈飞的员工人数从2022年的16390人小幅减少到2023年的16296人，人员降幅为0.57%，显示出轻微的减员趋势。航发动力的员工人数也有所减少，从33113人减少到31450人，人员同比下降5.02%，减员幅度较为明显。中航西飞的员工人数同样呈现小幅减少，从25323人减少到25111人，同比下降0.84%。（第一梯队外其他企业员工情况分析详见完整版报告）注：本文中员工人数取自年报数据中报告期末在职员工的数量合计营业收入方面，第一梯队的企业如中航沈飞、航发动力和中航西飞，2023年均展现出了强劲的营业收入增长。中航沈飞在2023年的营业收入为462.48亿元，同比增长11.18%，表现出了行业领头羊的地位。航发动力的营业收入达到437.34亿元，同比增长17.89%，增长速度在第一梯队中最快。中航西飞的营业收入为403.01亿元，同比增长7.01%，虽然增长幅度相对较小，但依然保持了稳定的增长。（第一梯队外其他企业营业收入分析详见完整版报告）从人均营业收入来看，中航沈飞作为第一梯队的企业，在2023年的人均营业收入为283.80万元，相比2022年的11.82%。航发动力的人均营业收入也表现出增长，从2022年的112.03万元增至2023年的139.06万元，同比增长了24.12%。中航西飞的人均营业收入从2022年的148.72万元增至2023年的160.49万元，同比增长了7.92%。（第一梯队外其他企业人均营业收入分析详见完整版报告）从净利润情况来看，在第一梯队中，中航沈飞的净利润从2022年的23.13亿元增长到2023年的30.09亿元，同比增长了30.11%，显示出强劲的盈利增长能力。航发动力的净利润也有所增长，从13.52亿元增至15.19亿元，同比增长了12.36%。中航西飞的净利润增长相对较大，从5.23亿元增至8.61亿元，同比增长了企业净利润分析详见完整版报告）对比人均利润，中航沈飞在2023年的人均利润为18.47万元，相比2022年的14.11万元，同比增长了30.86%，表现出公司盈利能力的提升。航发动力的人均利润也有所增长，从2022年的4.08万元增至2023年的4.83中航西飞的人均利润从2022年的2.07万元增至2023年的3.43万元，同比增长了65.90%，显示出较为显著的增长。（第一梯队外其他企业人均利润分析详见完整版报告）人工成本是企业人效分析中常用的一项指标，反映了一定时期内企业在人力资源方面的投入总成本。人均成本代表企业对每个员工的成本投入，人均成本=人工成本总额/员工人数，该项指标并非是越低越好，需要综合对比人均成本与产出的关系，进行人效不等式的判断分析。航沈飞的人工成本从2022年的44.65亿元增加到2023年的51.05亿元，同比增长了14.33%。航发动力的人工成本也有所增长，从71.71亿元增至75.14亿元，同比增长了4.78%。中航西飞的人工成本同样呈现上升趋势，从67.23亿元增至72.67亿元，同比增长了业人工成本分析详见完整版报告）人均成本分析揭示了不同企业在2022年和2023年间的成本控制和人力资源投入情况。中航沈飞的人均成本从2022年的27.24万元增至2023年的31.33万元，同比增长了14.99%。航发动力的人均成本也呈现上升趋势，从21.66万元增至23.89万元，同比增长了10.32%。中航西飞的人均成本从26.55万元增至28.94万元，同比增长了9.00%。（第一梯队外其他企业人均成本分析详见完整版报告）人事费用率是衡量企业人工成本投入情况比较直接的指标，反映了一定时期内企业营业收入中用于支付人工成本的比例。人事费用率=人工成本总额/营业收入×100%，该项指标越低，表明企业人工成本投入产出水平可能中航沈飞的人事费用率从2022年的10.73%增至2023年的11.04%，同比微增了0.30%。航发动力的人事费用率从19.33%降至17.18%，同比降低了2.15%。中航西飞的人事费用率从17.85%增至18.03%，同比微增了0.18%。（第一梯队外其他企业人事费用率分析详见完整版报告）人效不等式判断是对企业人效管理情况进行判断的有效手段，取“产出增速类”指标和“投入增速类”指标进行对比分析。一般来说，当企业投入类增速指标值小于产出类增速指标值时，我们称为“上扬型人效”，代表企业的人效管理处于相对良好的水平，当企业投入类增速指标值大于产出类增速指标值时，我们称为“下滑型人效”。本报告将代表企业投入增速的关键指标分别与代表企业产出增速的关键指标做不等式判断分析。将判断结果分为四个象限，处于第一象限的有六家企业，二、四象限代表企业满足两个不等式之一，共有三家企业，处于第三象限的有一家企业，两个关键指标不等式判断均未满足。（全部企业人效不等式分析详见完整版报告）投入：人均成本投入：人均成本高投入高产出，往往是行业领先同时人才推动企业获得高收益，但需要进一步确认核心竞争力和及到对战略的重新评估以及人我们将企业人均成本作为纵坐标，元均营业收入或元均利润作为横坐标，取该指标的行业平均值作为坐标轴原点，可以将人力投入回报分为四个象限。其中第四象限属于低投入高产出，是最理想的情况，但需要进一步确认核心竞争力和高业绩表现的来源，区分后持续提升核心竞争力。第一象限是高投入高产出，往往是行业领先企业，能够通过高薪酬吸引人才，同时人才推动企业获得高收益，形成良性互动。第二象限属于高投入低产出，可能是激励机制出现问题，需强化组织机制和人才机制与业务目标关联度。第三象限则是低投入低产出，企业需要深入分析经营状况，识别根本原因，涉及到对战略的重新评估以及人才管理或激励机制的改革，增加人力投入的产出效率。用企业的人均成本和元均营业收入构成的四象限图分析航天航空行业十家代表性企业。可以发现，处于“人效最优”的第四象限有一家企业，第一象限有两家，剩余七家均处于第三象限。（全部企业人力投入回报分析详见完整版报告）用人均成本和元均利润构成的四象限来分析航天航空行业十家代表性企业，我们可以看到处在第四象限的有三家企业，第一象限有两家，第三象限有五家企业。（全部企业人力投入回报分析详见完整版报告）消费电子行业作为与人们日常生活紧密相关的领消费电子行业作为与人们日常生活紧密相关的领域。在全球经济复苏和科技革新的双重驱动下，展现出强劲的发展势头。5G、人工智能、物联网等技术的融合，引领着产品创新和智能化升级的新趋势。2023年下半年，全球市场复苏，销售规模达到9500亿美元，智能手机等关键产品引领复苏。预计2024年市场规模将突破1万亿美元，未来四年年均复合增长率约4%，到2028年可能接近1.2万亿美元。随着消费者对智能化、个性化产品的需求不断增长，以及“互联网+”和“中国制造2025”等战略的实施，促进了行业创新和技术升级，增强了国内品牌的竞争力，为行业带来了新动力。在技术创新、市场需求、政策支持和环保趋势的共同推动下，消费电子行业正处于快速发展的黄金时期，并有望在未来持续增长。根据申银万国上市公司行业划分，消费电子行业行业属电子行业下的二级分类。本报告根据上市公司发布的2023年年报数据，按照2023年营业收入排名，选取消费电子行业上市公司里的第一梯队、第二梯队、第三梯队共十家代表性企业进行人效对比分析。选取的十家消费电子企业中，第一梯队（营收100亿元以上）有4家，分别是工业富联、立讯精密、歌尔股份、华勤技术；第二梯队3家（营收20亿元-100亿元分别是奥海科技、安洁科技、新亚电子；第三梯队选取3家（20亿元以下），分别是博硕科技、振邦智能、辰奕智能。为更加详细地了解消费电子行业2023年的人效情况，下文将从员工情况、人均营收、人均利润、人均成本、人事费用率以及人效不等式和人力投入回报分析等各项指标对消费电子行业十家代表性企业进行对比分析。消费电子行业代表公司2023年主要数据规模证券名称营业收入净利润人工成本员工人数第一梯队：营收100亿以上工业富联4763.40210.18246.98191521立讯精密2319.05122.43190.63232585歌尔股份985.7410.1989.5681370华勤技术853.3826.5567.8134949第二梯队：营收20亿-100亿奥海科技51.744.406.055781安洁科技45.173.058.976398新亚电子31.861.442.441596第三梯队：营收20亿以下博硕科技16.872.542.501568振邦智能12.262.082.031906辰奕智能7.200.911.501338注：人工成本指公司要承担的员工薪酬、福利费、社保、公积金、工会经费和职工教育经费等全部成本。数据取自上市公司披露年报，人工成本=支付给职工以及为职工支付的现金（当期现金流量表）＋（应付职工薪酬期末余额－应付职工薪酬期初余额）先看消费电子行业员工情况，第一梯队的企业中，工业富联的员工人数从2022年的199073人减少至2023年的191521人，减员7552人，降幅约为3.79%。立讯精密的员工人数也略有下降，从236932人减少至232585人，减员4347人，降幅约为1.83%。而华勤技术则显示出相反的趋势，员工人数从29727人增加至34949人，增员5222人，增幅为17.57%。（第一梯队外其他企业员工情况分析详见完整版报告）注：本文中员工人数取自年报数据中报告期末在职员工的数量合计营业收入方面，第一梯队企业中，工业富联的营业收入从2022年的5118.50亿元下降至2023年的4763.40亿元，同比减少了6.94%。立讯精密则显示相反的趋势，营业收入从2140.28亿元增至2319.05亿元，同比增长8.35%。歌尔股份和华勤技术的营业收入1048.94亿元和926.46亿元降至985.74亿元和853.38亿（第一梯队外其他企业营业收入分析详见完整版报告）从人均营业收入来看，第一梯队企业中，工业富联的人均营业收入从2022年的257.12万元微降至2023年的3.27%。立讯精密的人均营业收入则从90.33万元增至99.71万元，同比增长了10.38%。歌尔股份的人均营业收入略有下降，从122.89万元降至121.14万元，同比减少了1.42%。华勤技术的人均营业收入下降更为明显，从311.66万元降至244.18万元，同比减少了21.65%。（第一梯队外其他企业人均营业收入分析详见完整版报告）从净利润情况来看，在第一梯队中，工业富联的净利润从2022年的200.84亿元增至210.18现出稳定的增长。立讯精密的净利润增长更为显著，从104.91亿元增至122.43亿元，同比增长净利润却出现了下降，从17.91亿元降至10.19亿华勤技术的净利润也实现了小幅增长，从24.93亿元增至26.55亿元，同比其他企业净利润分析详见完整版报告）对比人均利润，第一梯队的企业中，工业富联的人均利润从2022年的10.09万元增至10.97万元，同比增长8.78%，显示出公司在提高员工效率方面取得了一定成效。立讯精密的人均利润也实现了增长，从4.43万元增至人均利润却出现了下降，从2.10万元降至1.25万华勤技术的人均利润也略有下降，从8.38万元降至7.60万元，同比减少了9.38%。（第一梯队外其他企业人均利润分析详见完整版报告）人工成本是企业人效分析中常用的一项指标，反映了一定时期内企业在人力资源方面的投入总成本。人均成本代表企业对每个员工的成本投入，人均成本=人工成本总额/员工人数，该项指标并非是越低越好，需要综合对比人均成本与产出的关系，进行人效不等式的判断分析。业富联的人工成本从2022年的254.20亿元微降至246.98亿元，同比减少了2.84%。立讯精密的人工成本也有所下降，从203.55亿元降至190.63亿元，同比降低了6.35%。歌尔股份的人工成本略有下降，从90.21亿元降至89.56亿元，同比减少了0.72%。而华勤技术的人工成本则从66.67亿元增至67.81亿元，同比增长了1.72%。（第一梯队外其他企业人工成本分析详见完整版报告）人均成本方面，工业富联的人均成本从2022年的12.77万元微增至12.90万元，同比增长0.99%。立讯精密的人均成本则从8.59万元降至8.20万元，同比降低了4.6%。歌尔股份的人均成本从10.57万元增至11.01万元，同比增长了4.15%。华勤技术的人均成本从22.43万元降至19.40万元，同比降低了13.48%。（第一梯队外其他企业人均成本分析详见完整版报告）人事费用率是衡量企业人工成本投入情况比较直接的指标，反映了一定时期内企业营业收入中用于支付人工成本的比例。人事费用率=人工成本总额/营业收入×100%，该项指标越低，表明企业人工成本投入产出水平可能在2023年，消费电子行业的人事费用率整体保持稳定，不同梯队的企业在人事费用率的控制上表现各异。第一梯队企业中，工业富联的人事费用率从2022年的4.97%微增至2023年的5.19%，同比增加了0.22个百分点。立讯精密的人事费用率则有所下降，从9.51%降至8.22%，同比降低了1.29个百分点。歌尔股份的人事费用率略有上升，从8.60%增至9.09%，同比增加了0.49个百分点。华勤技术的人事费用率也有所上升，从7.20%增至7.95%，同比增加了0.75个百分点。（第一梯队外其他企业人事费用率分析详见完整版报告）人效不等式判断是对企业人效管理情况进行判断的有效手段，取“产出增速类”指标和“投入增速类”指标进行对比分析。一般来说，当企业投入类增速指标值小于产出类增速指标值时，我们称为“上扬型人效”，代表企业的人效管理处于相对良好的水平，当企业投入类增速指标值大于产出类增速指标值时，我们称为“下滑型人效”。本报告将代表企业投入增速的关键指标分别与代表企业产出增速的关键指标做不等式判断分析。将判断结果分为四个象限，处于第一象限的有两家企业，二、四象限代表企业满足两个不等式之一，共有五家企业，处于第三象限的有三家企业，两个关键指标不等式判断均未满足。（全部企业人效不等式分析详见完整版报告）投入：人均成本投入：人均成本高投入高产出，往往是行业领先同时人才推动企业获得高收益，但需要进一步确认核心竞争力和及到对战略的重新评估以及人我们将企业人均成本作为纵坐标，元均营业收入或元均利润作为横坐标，取该指标的行业平均值作为坐标轴原点，可以将人力投入回报分为四个象限。其中第四象限属于低投入高产出，是最理想的情况，但需要进一步确认核心竞争力和高业绩表现的来源，区分后持续提升核心竞争力。第一象限是高投入高产出，往往是行业领先企业，能够通过高薪酬吸引人才，同时人才推动企业获得高收益，形成良性互动。第二象限属于高投入低产出，可能是激励机制出现问题，需强化组织机制和人才机制与业务目标关联度。第三象限则是低投入低产出，企业需要深入分析经营状况，识别根本原因，涉及到对战略的重新评估以及人才管理或激励机制的改革，增加人力投入的产出效率。用企业的人均成本和元均营业收入构成的四象限图分析消费电子行业十家代表性企业。可以发现，处在”人效最优”的第四象限有三家企业，第一、第二象限分别有两家，第三象限有三家企业。（全部企业人力投入回报分析详见完整版报告）用人均成本和元均利润构成的四象限来分析消费电子行业十家代表性企业，我们可以看到处于第四象限的有五家企业，第一象限有一家，第二象限有三家企业，仅有一家处于第三象限。（全部企业人力投入回报分析详见完整版报告）医疗服务行业作为国家民生保障的关键一环，医疗服务行业作为国家民生保障的关键一环，正处在快速发展的黄金时期。随着人口老龄化加剧和健康意识提升，对医疗服务的需求持续增长。国家政策的大力支持，特别是鼓励社会办医和深化医药卫生体制改革，为行业注入了新动力。技术进步，如智慧医疗的兴起，不仅提升了服务效率，也推动了健康管理服务的拓展。专科连锁医疗机构因其服务性和可复制性成为投资热点，而民营医疗机构在细分领域的增长，显示了市场的活力。面对未来，行业需不断创新服务模式，加强技术研发，提升服务质量，实现可持续发展，满足人民群众的健康需求，并在健康中国战略的指引下，展现出强大的增长潜力和广阔的市场前景。根据申银万国上市公司行业划分，医疗服务行业行业属医药生物行业下的二级分类。本报告根据上市公司发布的2023年年报数据，按照2023年营业收入排名，选取医疗服务行业上市公司里的第一梯队、第二梯队、第三梯队共十家代表性企业进行人效对比分析。选取的十家医疗服务企业中，第一梯队（营收100亿元以上）有3家，分别是爱尔眼科、迪安诊所、美年健康；第二梯队3家（营收20亿元-100亿元分别是达嘉维康、通策医疗、诺禾致源；第三梯队