行为心理学(5篇)

行为心理学(5篇)行为心理学(5篇)

行为心理学范文第1篇

传统金融学理论是建立在理性人假设的基础上的，其核心内容是“有效市场假说。”理性人假设通常包括两方面的内容：一是以效用最大化作为目标；二是能够对一切信息能够进行正确的加工和处理。但是，大量的实证讨论表明，金融市场中存在着很多与有效市场假说相悖的异象，这表明基于理性投资者假设的有效市场假说存在着内在缺陷。赞同这种观点的金融学家认为，投资者并非是完全理性的，金融学讨论应采纳不同于理模型的其他人类行为模型，将心理学、社会学、人类学等其他社会科学的行为讨论方法引进到金融学的讨论中来。在这种背景下，近年来以讨论金融市场参加者非理的行为金融学得以日益兴盛起来。作为一门新兴的经济学科，行为金融学的兴起，为传统金融学在解释现实的经济世界中所遇到的难题供应了新的分析思路。行为金融学产生的意义在于确立了市场参加者的心理因素在决策、行为以及市场定价中的作用和地位，否定了传统金融理论关于投资者理性的简洁假设，更加符合金融市场的实际状况；对于投资者而言，其指导意义在于：可以实行针对非理性市场行为的投资策略来实现投资目标。行为金融学主要争论心理行为因素引起的投资者在市场行为中的偏差与反常，它试图通过投资心理因素来解释金融领域中观看到的反常状况，着重解释投资者在推断决策时为何会产生系统性错误。传统的金融理论大多隐含完全信息的假设，但事实上，即使在信息传播高度发达的现代社会，信息也是不充分的。在信息不充分的状况下，投资者的决策往往不完全是依据已有的信息，而是依据对其他投资者的投资行为的推断来进行决策，这样就形成了所谓的“羊群行为”。行为金融学在讨论资产定价过程中对人的心理因素的重视，无疑与为我们开拓了一片新视野。行为金融学理论着重分析金融市场中由于心理因素引起的投资者的失误偏差和市场的反常。它基于心理学的原则，把金融投资过程视为一个心理过程，包括对市场的认知过程、心情过程和意志过程。认知过程往往会产生系统性的认知偏差；心情过程可能会导致系统性或非系统性的心情偏差；意志过程可能既可能受到认知偏差的影响，又可能受到心情偏差的影响，这些个体偏差加上金融市场上可能的群体偏差或羊群效应，可能导致投资或投资组合中的决策偏差。投资决策偏差就会使资产价格偏离其内在价值，导致资产定价的偏差。而资产定价偏差往往会反过来影响投资者对资产价值的推断，进一步产生认知偏差与心情偏差，这就形成一种反馈机制。假如这种反馈机制受到市场其他因素的激励或强化，就会形成一种不断放大的效应。行为金融学理论认为，人的心理因素有可能造成主观错误，如过度自信等，这些主观错误会造成投资者在市场中的过度反应与反应不足。反应过度和反应不足是投资者对市场信息的两种失当反应。投资者所犯的这些心理错误会导致其对将来收益的期望值的转变。行为金融学的目的就是要发觉投资者对新信息的过度反应或者不足反应的状况，从而找出适当的投资策略。因此，它不仅是对传统金融学理论的革命，也是传统投资决策范式的修正。

二、金融市场中的心理分析

在传统的金融市场上，最受推崇、应用最广泛的金融分析方法是基本分析方法和技术分析方法。基本面分析是以基本的宏观经济数据和微观财务数据作为投资分析的基础，是一种比较客观的分析法，其核心是市场参加者对资料数据进行理性的分析评估并一贯坚持利用它们。技术分析是指以市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经受的时间等市场行为作为分析的基础，是一种通过人们的主观阅历来推断市场将来走向的分析法。相对而言，心理分析法则是沿用了“从市场心理到价格”的分析思路，它认为投资行为在很大程度上常常受到心理因素的支配。由此动身，心理分析法以市场者的心理状态及心理变化对投资决策的影响作为分析基础，通过推想市场主导势力掌握者的心理价格定位，分析主导资金的流一直推断将来市场的走向。一言以蔽之，心理分析法基于市场心理分析价格，强调市场心理是影响价格的最主要因素。较之已经完全体系化、理论化、系统化的基本分析法和技术分析法，心理分析法相对比较薄弱，但行为金融学讨论表明，心理分析法在对某些市场重大转折点的心理把握和弥补其他分析方法的不足方面具有独到之处。根据行为金融学的观点，在参加市场的行为中，投资者总会依据他们的主观推断和客观因素做出买卖打算，亦即投资者同时在用感性和理性两种方式对待市场。假如把基本分析视为对客观因素的分析，技术分析视为对主观因素的分析，那么，心理分析法的优势在于，它以同时具有感性和理性两种情态的投资者的心理预期为基础，既包含主观因素也包含客观因素，介于客观和主观之间、感性和理性之间；它填补了基本面分析法和技术面分析法的空白，以一个更中立、更平和的态度猜测市场方向，使偏理性和偏感性的预期分析更好地融合在一起，有利于对市场走向做出一个更精确     的推断。可以这样说，行为金融学的崛起使得金融学家不能再忽视心理学家的讨论成果。但心理分析法也有其不足之处：首先，心理分析要精确     把握市场投资者群体的心态，这隐含了一个假定，就是所收集的市场调查信息和投资者看法代表了整个市场的态度，并且对分析猜测市场的转折点能起到关心作用，但要全面收集市场调查信息和投资者看法来测量市场的态度是有难度的。其次，心理分析法的缺陷是难以对投资者进入或者退出投资场所的时机进行精确把握。

三、改善心理范式与投资推断

行为金融学的崛起，供应给人们另一个思索方向，引发了人们对于投资过程中深层次心态的重视。行为金融学供应了一些可以预见的投资心理误区，并提出了相应的对策，从而能够关心投资者改善心理范式，提升投资效率。

（一）重视情商的培育

投资心理范式可以分为理性层次与非理性层次。理性层次主要涉及投资者在投资方面的学问及才智的凹凸、对经济状况及股票等投资工具分析猜测的力量，可以称之为投资智商；非理性层次主要涉及投资者自我心情的理解与掌握、推断和掌握他人心情的力量，协调人际关系的力量及自我激励与自我意识力量，可以称为投资情商。行为金融学更多地是从情商的角度看投资——人们在投资时受到的心理因素的掌握，远大于理性的思索，假如不能够预先知道这种情境，事先约束自己，并时时警惕自己，则难免陷入投资误区。在行为金融学看来，情商比智商重要，绝大多数的投资者由于无法辨别负面心情并加以掌握，使其成了投资胜利最大的障碍。

（二）避开被错误信息误导

正确的推断决策取决于抛弃各种错误的金融信息处理习惯，为了避开推断决策中启发式偏差的影响，投资者首先要尽量做到全面理解数据，避开以偏概全；同时要时刻留意自己的投资行为是否被个人偏好或投资大众的力气所左右，这两方面的力气可能会同时发生作用，并且都会受到种种外来信息因素的影响。对于投资要有现实的态度，在投资时要估计到最坏的事情发生；应学会比较正面的和负面的消息，努力找出市场上最乐观和最悲观的推断，留意是否存在过度反应或反应不足的倾向；要养成对全部的问题同时看到两个方面的良好习惯，通过自己的正反两方面思索去得出结论，同时应当尽可能地不断依据事态的变化对其进行修正。投资者怎样看待损失和收益，对其投资决策有很大的影响。面对同样一组选择，可以做出不同的打算。在做打算的时候，最好要从各种角度来衡量问题。不仅要全面权衡各种利弊，也要能够用不同的表述方式思索眼前的问题。

（三）与投资氛围保持肯定距离

金融市场的环境，以及频繁接触、关系紧密的人群的思想观念、行为习惯和投资阅历等，都会影响一个人投资心理范式的形成，进而影响其对市场的看法和投资决策。为了避开产生投资决策中的从众心理，一个比较好的方法是学会独立思索，不要深陷于各种投资群体的集体氛围。因此，建议投资者应当设法与投资的情境保持距离。远离投资情境可以分为两大类，首先是要远离所投资产品，想方法让自己不知道手中所投资产品的价格，避开受到所投资产品价格一时波动的影响而做出错误的决策；其次是要远离市场，也就是离开投资大众，避开受到市场气氛的影响，盲目从众而做出错误的决策。

（四）用投资规章与方案约束投资行为

克服人性的弱点并非易事，因此，投资者往往需要有一些规章或方案限制自己，以免被心情影响投资决策。投资者的心情之所以那么简单波动，最主要的缘由就是由于金融市场上布满不确定性。因此若想避开心情的波动，首要的方法，就是要降低投资的风险。从这个意义上说，价值型投资供应了一种主要心理机制，投资者可籍此与市场心情之间保持距离。而投资高风险的投资工具，最重要的就是要做好风险管理，风险降低了，投资人自然就会心态平和一些，避开屈服于一时冲动的心理倾向，欠理智地做出一些错误的投资决策。从实证的角度看，国外指数基金进展的历史阅历表明，在一个中长期的牛市行情中，主动配置型基金由于频繁操作、过分关注市场的短期波动等缘由，往往难以战胜市场；而指数基金采纳被动式