综合模拟2019年注册会计师考试《财务成本管理》试题及答案（十一）含答案

2019年注册会计师考试《财务成本管理》精

选试题及答案（十一）含答案

2019年注册会计师考试《财务成本管理》精选试题及答案（十一）

2019年注册会计师考试《财务成本管理》综合试题及答案（十一）

一、单项选择题

1.按有无特定的财产担保，可将债券分为（）。

A.记名债券和无记名债券

B.可转换债券和不可转换债券

C.抵押债券和信用债券

D.到期一次债券和分期债券

2.债券甲和债券乙是两只在同一资本市场上刚发行的平息债券。

它们的面值、票面利率和付息频率均相同，只是期限不同，假设两只

债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率高于票面利率，则

A.期限长的债券价值高

B.期限短的债券价值高

C.两只债券的价值相同

D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低

3.S公司准备发行5年期债券，面值为1000元，票面利率10%,

到期一次还本付息。等风险的市场利率为8%（单利折现），则该债券的

价值为（）元。

A.1071.43

B.1020.9

C.1000

D.930.23

4.丙公司2013年1月1日发行债券，面值1000元，期限5年,

票面年利率为10%,每季度付息一次，付息日为3月末，6月末，9

月末以及12月末，等风险债券的市场利率为12%,则丙公司2017年

12月1日的债券价值为（）元。

A.995.15

B.1014.85

C.1014.95

D.1015.37

5.对于分期付息债券，当风险投资的市场利率低于票面利率时一，

随着债券到期日的延长，在不考虑付息期变化的情况下，债券价值将

相应（）o

A.增加

B碱少

C.不变

D.无法确定

6.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的平息债券。

它们的面值和票面利率与到期时间均相同，只是计息期不同。假设两

只债券的风险相同，并且等风险投资的市场利率低于票面利率，则

()。

A.计息期长的债券价值低

B.计息期长的债券价值高

C.两只债券的价值相同

D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低

7.甲公司打算购买A公司刚发行的5年期公司债券，每张债券面

值为1000元，票面利率为8%。假定该债券每年付息一次，到期按面

值偿还，投资者要求的必要报酬率为10%o根据上述资料计算当每张

债券价格最高为()元时，甲公司才可以考虑购买。

A.1200

B.924.16

C.856.32

D.1080.69

8.对于平息债券下列表述不正确的是（）。

A.当票面利率与市场利率不一致时，期限越长，债券价值越偏离

债券面值

B.当票面利率与市场利率一致时，期限的长短对债券价值没有影

响

C.对于流通债券，即使票面利率低于市场利率，其债券价值也有

可能会高于面值

D.加快付息频率，会使市场利率高于票面利率的债券价值提高

9.甲公司以970元的价格购入面值为1000元、票面利率为10%、

每半年支付一次利息、5年后到期的债券。该公司持有该债券的年到

期收益率为（）o

A.10.48%

B.10.82%

C.ll.ll%

D.11.52%

10.在其他因素不变的情况下，下列各项中跟债券到期收益率反

向变动的是（）o

A.票面利率

B画值

C.等风险投资的市场利率

D.债券价格

1L某投资人准备投资A公司的股票，已知该公司预计未来不增

发股票且保持经营效率、财务政策不变，当前已经发放的每股股利为

3元，本年利润留存为8万元，年末股东权益为108万元，投资必要

报酬率为10%,则该股票的价值为（）元。

A.115.71

B.124.29

C.150

D.162

12.某股票为固定增长股票，年增长率为4%,刚刚支付的每股股

利为1.5元。目前无风险利率为5%,平均风险股票的风险溢价率为

7.5%,该股票的B系数为1.2,则该股票的每股价值为（）元。

A.15.0

B.15.6

C.37.5

D.39

13.某上市公司刚刚支付的每股股利为1.5元。预计该公司未来3

年的股利增长率分别为8%、10%、12%,第3年以后将保持6%的增

长率。假设投资者要求的报酬率为15%o根据上述资料计算的该股票

的价值为（）元。

A.51.7

B.44.93

C.19.48

D.55.93

14.某公司假设未来不打算增发新股和回购股票，且未来保持经

营效率和财务政策不变，可持续增长率为5%,预计第一年将支付的

每股股利为0.8元，目前每股市价为10元，则该股票的期望报酬率

是（）°

A.8%

B.8.4%

C.13%

D.13.4%

15.假设证券市场处于均衡状态，资本利得收益率等于（)°

A.期望报酬率

B.股利收益率

C.股利增长率

D.内含增长率

16.相对于普通股而言，下列各项中不属于优先股特殊性的是

)°

A.优先分配利润

B.优先分配剩余财产

C.表决权有限制

D.优先行使表决权

17.某公司拟发行一批优先股，采用固定股息率，面值100元，

股息率为10%,投资的必要报酬率为10%,则该优先股的价值为（）

7Go

A.100

B.110

C.120

D.130

2019年注册会计师考试《财务成本管理》精选试题及答案（十）

2019年注册会计师考试《财务成本管理》综合试题及答案（十）

一、单项选择题

1.约束性固定成本是不能通过当前的管理决策行动加以改变的

固定成本。下列各项中，不属于企业约束性固定成本的是（）o

A.管理人员的基本工资

B.房屋租金支出

C.职工培训费

D.不动产财产保险费

2.下列各项中，属于延期变动成本的是（）。

A.固定月租10元的话费套餐B.含通话100分钟的50元话费套

C.直接材料D.外部加工费

3.下列各项中，属于酌量性固定成本的是（）o

A.照明费B.取暖费

C.广告费D.外部加工费

4.某公司的营销人员每月固定工资1500元，此外每推销一件提

成10元，这种人工成本属于（）o

A.半变动成本B.阶梯式成本

C.延期变动成本D.半固定成本

5.利用回归直线法估计成本时，直线的截距表示的是（）。

A.单位变动成本B.固定成本

C.半变动成本D.半固定成本

6.在变动成本法下，下列各项中不属于产品成本的是（）。

A.直接材料

B.直接人工

C.变动制造费用

D.变动销售及管理费用

7.下列关于本量利分析基本模型的相关假设中属于最基本的假

设是（）。

A.相关范围假设

B.模型线性假设

C.产销平衡假设

D.品种结构不变假设

8.已知甲企业预期想要达到的目标利润为1000万元，当单价50

元，单位变动成本30元，固定成本80万元不变时，应达到的销售量

为（）万件。

A.64B.55

C.54D.65

10.下列关于量本利的关系式中，不正确的是（）o

A.利润=销售收入x单位边际贡献一固定成本

B.利润=销售量x单价-销售量x单位变动成本-固定成本

C.利润=销售收入-（变动成本+固定成本）

D.利润=销售量x（单价一单位变动成本）一固定成本

11.某企业只生产一种产品，当年取得的销售利润为500万元，

总成本为1500万元，其中变动成本占总成本的比重为75%,计算该

企业的边际贡献率（）o

A.40.25%

B.25.75%

C.43.75%

D.50.25

12.某企业生产经营A产品，正常开工的销售收入为50万元，单

价为10元，单位变动成本为8元，A产品的保本额为30万元，则A

产品固定成本为（）万元。

A.10B.8

C.6D.12

13.甲产品的单价为100元，单位变动成本为60元，年销售量为

400万件，年固定成本为800万元。那么该公司盈亏临界点销售额为

（）万元。

A.2200B.200

C.2000D.20

14.甲公司只生产一种产品，每件产品的单价为4元，单价敏感

系数为4。假设其他条件不变，甲公司盈亏平衡时的产品单价是（）

7Go

A.3B.3.5

C.4D.4.5

15.甲公司只生产一种产品，单价为10元，单位变动成本为5元，

销售量为5000件，固定成本为15000元，该企业由盈利转为亏损的

情况下，固定成本最大值为（）元。

A.10000

B.15000

C.20000

D.25000

.下列各项中会导致保利量上升的是（）

16o

A.降低固定成本

B.提高目标利润

C.提高单价

D.降低单位变动成本

2019年注册会计师考试《财务成本管理》精选试题及答案（九）

2019年注册会计师考试《财务成本管理》综合试题及答案（九）

一、单项选择题

下列对于期权概念的理解，表述不正确的是（）

Lo

A.期权是基于未来的一种合约

B.期权的执行日期是固定的

C.期权的执行价格是固定的

D.期权可以是“买权〃也可以是“卖权〃

2.关于期权的标的资产，下列理解不正确的是（）。

A.期权的标的资产不能是实物资产

B.期权的源生股票发行公司并不能影响期权市场

C.公司不能从期权市场上筹集资金

D.期权到期时，交易双方可以按价差补足价款

3.下列关于期权的相关表述中，错误的是（）o

A.欧式期权只能在到期日行权

B.欧式期权可以在到期日之前的任何时间行权

C.美式期权可以在到期日行权

D.美式期权可以在到期日之前的任何时间行权

4.期权按照执行时间的不同，可分为（）。

A.看涨期权和看跌期权

B.卖权和买权

C.欧式期权和美式期权

D.择购期权和择售期权

5.下列各项，不属于买入看跌期权投资净损益特点的是（）。

A.净损失无上限

B.净损失最大值为期权价格

C.净收益最大值为执行价格减期权价格

D.净收入最大值为执行价格

6.若股票目前市价为15元，执行价格为"元，则下列表述不正

确的是（）o

A.对于以该股票为标的物的看涨期权来说，该期权处于实值状态

B.对于以该股票为标的物的看跌期权来说，该期权处于实值状态

C.对于以该股票为标的物的看涨期权的多头来说，价值为0

D.对于以该股票为标的物的看涨期权的空头来说，价值为0

7.甲公司拟进行一项投资，经过分析，期权到期日价值和净损益

跟股票价格之间的关系如下图所示，甲公司采用的投资策略是（）。

A.多头看涨期权

B.多头看跌期权

C.空头看涨期权

D.空头看跌期权

8.下列各项中，属于多头看涨期权净损益特点的是（）o

A.净损失有限，净收益无上限

B.净收益有限，净损失无上限

C.净收益最大时股价等于0

D.净损失最大时股价等于0

9.以某公司股票为标的资产的欧式看涨期权的执行价格是66元,

期限1年，目前该股票的价格是52.8元，期权费为5元。到期日该

股票的价格是69.6元。则抛补看涨期权组合的净损益为（）元。

A.16.8

B.18.2

C.-5

D.0

10.某投资人购买1股股票，同时出售该股票的1份看涨期权,

这样的投资策略是（）。

A.保护性看跌期权

B.抛补性看涨期权

C.多头对敲

D.空头对敲

11.下列关于多头看涨期权净损益的说法中，正确的是（）。

A.净损失无限

B.净收益有限

C.多头看涨期权净损益=多头看涨期权到期日价值-期权价格

D.多头看涨期权净损益=多头看涨期权到期日价值+期权价格

12.下列关于期权投资策略的表述中，正确的是（）o

A.保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变

净损益的预期值

B.抛补看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资

者常用的投资策略

C.多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏

的结果是损失期权的购买成本

D.空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低

收益是出售期权收取的期权费

13.以某公司股票为标的资产的欧式看涨期权的执行价格是60元,

期限1年，目前该股票的价格是55元，期权费为4元。到期日该股

票的价格是70元。则抛补看涨期权组合的净损益为()元。

A.9

B.5

C.11

D.21

14.甲公司拟进行一项投资，经过分析，组合净收入和组合净损

益跟股票价格之间的关系如下图所示，甲公司采用的投资策略是

()°

A.保护性看跌期权

B.抛补性看涨期权

C.多头对敲

D.空头对敲

15.某看跌期权标的资产现行市价为28元，执行价格为25元，

则该期权处于（）。

A.实值状态

B.虚值状态

C.平价状态

D.不确定状态

16.无论美式期权还是欧式期权、看涨期权还是看跌期权，（）

均与期权价值正相关变动。

A.标的资产价格波动率

B.无风险利率

C.预期红利

D.到期期限

17.针对欧式看涨期权而言，下列表述正确的是（）。

A.到期期限越长，期权价格越高

B.股价波动率增加，期权价格越低

C.如果其他因素不变，当股票价格上升时，期权价格降低

D.预期红利越高，期权价格越低

18.下列各项中与欧式期权（不管是看涨期权还是看跌期权）的价

值同向变动的是（）o

A.股票价格

B.执行价格

C.到期期限

D.股价波动率

19.标的资产为同一股票的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行

价格均为55元，3个月到期，若无风险年利率为4%,股票的现行价

格为54元，看跌期权的价格为3元，则看涨期权的价格为（）元。

A.1.88

B.3.46

C.2.54

D.4.12

20.假设某公司股票现行市价为55.16元。有1份以该股票为标的

资产的看涨期权，执行价格为60.78元，到期时间是6个月。6个月

以后股价有两种可能：上升42.21%,或者下降29.68%。年无风险利

率为4%,则利用风险中性原理所确定的期权价值为（）元。

A.7.63

B.5.93

C.6.26

D.4.37

2019年注册会计师考试《财务成本管理》精选试题及答案（八）

2019年注册会计师考试《财务成本管理》综合试题及答案（八）

一、单项选择题

1、在竞争性的市场上，承租方和出租方分享税率差别引起的减

税，会使资产使用者倾向于采用（）。

A、租赁方式

B、自购方式

C、售后租回

D、以上均不正确

2、下列关于租赁的表述中，不正确的是（）o

A、直接租赁是指出租方直接向承租人提供租赁资产的租赁形式

B、杠杆租赁下，出租人只支付引入所需购买资产货款的一部分，

通常为30%〜50%

C、售后租回是指承租人先将资产卖给出租人，再将该资产租回

D、租赁期是指租赁开始日至终止日的时间

3、下列关于租赁的说法中，正确的是（）。

A、对于出租人来说，杠杆租赁和直接租赁没有什么区别

B、可撤销租赁可以提前终止，不可撤销租赁不可以提前终止

C、融资租赁中，承租人要承担与租赁资产有关的主要风险

D、完全补偿租赁，租赁费不超过资产的全部成本

4、下列关于租赁的税务处理的说法中，不正确的是（）。

A、以融资租赁方式租人固定资产发生的租赁费支出，按照规定

构成融资租人固定资产价值的部分应当提取折旧费用，分期扣除

B、以经营租赁方式租入固定资产发生的租赁费支出，应按照租

赁期均匀扣除

C、融资租赁的租赁费不能作为费用扣除

D、税法上只承认融资租赁是真正租赁

5、关于售后回租的租赁业务，下列说法正确是（）o

A、无论是承租人还是出租人，均应将售后回租交易认定为融资

租赁

B、售后回租交易所产生的任何损益应确认为当期损益

C、资产的原所有者（即承租人）保留对资产的占有权、使用权和控

制权

D、租赁期间，承租人支付的属于融资利息的部分，应计入当期

生产成本

6、某上市公司为一互联网公司，近年来公司业务高速发展，公

司计划发行可转换债券筹资100万元。特就发行事宜向注册会计师王

某咨询。以下关于可转换债券的表述中，正确的是（）o

A、转股价格通常比发行时的股价高出20%〜30%

B、债券面值一定时，转换价格和转换比率呈同方向变动

C、可转换债券的转换期小于债券期限

D、在我国，可转换债券自发行开始之日起6个月后方可转为公

司股票

7、下列关于租赁的决策分析的表述中，不正确的是（）。

A、融资租入的固定资产不需要计提折旧

B、在比较租赁和自行购置的方案时，通常假设自行购置的资金

来源于借款

C、租赁筹资和有担保借款筹资的风险十分类似，具有可比性

D、当租赁涉及的金额不大时一，期末资产余值的折现率可以简化

使用有担保借款的税后利率

8、下列关于附认股权证债券的说法中，正确的是（）。

A、附认股权证债券的筹资成本略高于公司直接增发普通股的筹

资成本

B、认股权证执行时，股票来自二级市场

C、附认股权证债券可以吸引投资者购买票面利率低于市场利率

的长期债券

D、认股权证在认购股份时会给公司带来新的权益资本，行权后

股价不会被稀释

9、下列关于可转换债券和认股权证区别的说法中，不正确的是

)°

A、认股权证在认购股份时不会给公司带来新的权益资本，可转

换债券在转换时会增加新的资本

B、可转换债券的类型繁多，千姿百态，认股权证的灵活性较差

C、发行附带认股权证债券的公司，比发行可转换债券的公司规

模小、风险更高

D、附带认股权证债券的发行者，主要目的是发行债券而不是股

票

10、方兴公司于5年前发行了可转换债券，期限为10年，该债

券面值为1000元，票面利率为6%,市场上相应的公司债券利率为

10%,假设该债券的转换比率为20,当前对应的每股股价为42.3元，

则该可转换债券当前的底线价值为（）元。

A、788

B、877

C、846

D、848.35

11>A公司购买一组认股权证和债券组合的现金流量如下：第一

年年初：流出现金1000元，用于购买债券和认股权证;第1〜20年每

年利息流入80元;第20年末，取得归还本金1000元;第10年末，行

权支出=22元/股x20股=440元，取得股票的市价=50.99元/股x20股

=1019.8元，现金净流入=1019.8-440=579.8（元）。则该组合的内含报酬

率为（）。

A、10.64%

B、10%

C、9.86%

D、8%

2019年注册会计师考试《财务成本管理》精选试题及答案（七）

2019年注册会计师考试《财务成本管理》综合试题及答案（七）

一、单项选择题

1、所谓"5C”系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即：品质、

能力、资本、抵押和条件。其中“资本"是指（）o

A、指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动

负债的比例

B、顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产

C、指顾客的信誉，即履行偿债义务的可能性。

D、顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景

2、某企业与银行签订借款合同，合同中约定借款金额为800万

元，期限为1年，利率为10%,按照贴现法付息，银行要求的补偿性

余额比例是20%,该项借款的实际利率为（）。

A、14.29%

B、11.11%

C、12.5%

D、28.57%

3、某企业打算向银行申请借款200万元，期限一年，名义利率

10%,下列几种情况下的实际利率计算结果不正确的是（）o

A、如果银行规定补偿性余额为20%（不考虑补偿性余额存款的利

息收入），则实际利率为12.5%

B、如果银行规定补偿性余额为20%（不考虑补偿性余额存款的利

息收入），并按贴现法付息，则实际利率为13.89%

C、如果银行规定本息每月末等额偿还，不考虑资金时间价值，

则实际利率约为20%

D、如果银行规定补偿性余额为20%,考虑补偿性余额存款的利

息收入，银行存款利率2.5%,则实际利率为11.88%

4、应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公司在

对是否改变信用期间进行决策时，不需要考虑的因素是（）o

A、等风险投资的最低报酬率

B、产品变动成本率

C、应收账款的坏账损失率

D、公司的所得税税率

5、A公司年赊销收入为720万元，信用条件为“1/10,n/30〃时一,

预计有40%的客户选择现金折扣优惠，其余客户在信用期付款，变动

成本率为50%,资金成本率为10%,假设一年为360天，则应收账款

应计利息为（）元。

A、20800

B、22000

C、22480

D、25600

6、甲公司按2/10,N/40的信用条件购入货物，该公司放弃现金

折扣的年成本（一年按360天计算）是（）o

A、18%

B、18.37%

C、24%

D、24.49%

7、下列对于利用现金折扣决策的表述中，不正确的是（）。

A、如果能以低于放弃折扣的成本的利率借入资金，则应在现金

折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣

B、如果折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率

高于放弃折扣的成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益

C、如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则由于展期之后何时

付款的数额都一致，所以可以尽量拖延付款

D、如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放

弃折扣成本的大小、选择信用成本最小（或所获利益最大）的一家

8、放弃现金折扣成本的大小与（）o

A、折扣百分比的大小呈反方向变化

B、信用期的长短呈同方向变化

C、折扣百分比的大小，信用期的长短均呈同方向变化

D、折扣期的长短呈同方向变化

9、某企业2011年取得为期一年的周转信贷额800万元，承诺费

率为0.5%。2011年1月1日从银行借入500万元，7月1日又借入

200万元，如果年利率7%,则企业2011年年末向银行支付的利息和

承诺费共为（）万元。

A、42

B、43

C、45

D、46

二、多项选择题

1、下列关于应收账款的说法中，不正确的有（）o

A、销售和收款的时间差距，是发生应收账款的主要原因

B、商业竞争是发生应收账款的主要原因

C、应收账款发生后，企业应采取各种措施，尽量提前收回款项

D、制订应收账款的收账政策，要在收账费用和所减少的坏账损

失之间进行权衡

2、制定企业的信用政策，需要考虑的因素包括（）。

A、等风险投资的最低报酬率

B、收账费用

C、存货数量

D、现金折扣

3、企业在选择银行筹集借款时，需要考虑的因素包括（）o

A、银行的业绩

B、借款条件

C、借款数额

D、银行的稳定性

4、应收账款发生后，企业应采取各种措施，尽量争取按期收回

款项,否则会因拖欠时间过长而发生坏账，下列属于这些措施的有（）。

A、对应收账款回收情况的监督

B、对坏账损失的事先准备

C、制定适当的收账政策

D、使用现金浮游量

5、某公司按“2/10,N/30”的付款条件购入200万元的货物，下

列说法正确的有（）。

A、如果在10天内付款,则付款额为160万元

B、如果在10天后付款,则付款额为200万元

C、如果在10天内付款,则付款额为196万元

D、如果在第30天付款,放弃现金折扣成本为36.73%

6、下列各项中属于短期债务筹资特点的有（）。

A、筹资速度快

B、筹资富有弹性

C、筹资成本高

D、筹资风险低

7、某公司去年1月1日与银行签订的周转信贷协定额为1000

万元，期限为1年，年利率为3%,年承诺费率为0.5%,该公司需要

按照实际借款额维持10%的补偿性余额，该公司去年使用借款200万

元，使用期为3个月，下列说法正确的有（）。

A、去年应该支付的利息为1.5万元

B、去年应该支付的承诺费为7万元

C、去年的该笔借款的实际税前资本成本是13.89%

D、去年的该笔借款的实际税前资本成本是3.33%

三、计算分析题

1、C公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15,

n/30〃，占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣;

不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在

信用期满后10天（平均数）收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账

款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产

品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元，平均每件存

货的变动成本为50元;乙产品销售量为2万件，单价300元，单位变

动成本240元。平均每件存货的变动成本为200元。固定成本总额为

120万元，平均库存量为销售量的20%,平均应付账款为存货平均占

用资金的30%o

如果明年将信用政策改为"5/10,n/20\预计不会影响坏账损失、

产品的单价、单位变动成本、每件存货的平均变动成本和销售的品种

结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时一，享受折扣的比例将

上升至销售额的70%;不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用

期内收回，另外50%可以在信用期满后20天（平均数）收回。这些逾期

账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。固定成本总额

为130万元，平均库存量为销售量的25%,平均应付账款为存货平均

占用资金的40%。

该公司应收账款的资金成本为12%o

要求：

、假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应

收账款应计利息，以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款的应

计利息（一年按360天计算，计算结果以万元为单位）。

、假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款

应计利息，以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款的应计利息。

、计算改变信用政策引起的损益变动净额，并据此说明公司应

否改变信用政策。

2、某公司拟采购一批零件，供应商报价如下：

⑴立即付款，价格为9620元；

(2)20天内付款，价格为9650元；

⑶21至40天内付款，价格为9800元；

(4)41至90天内付款,价格为10000元。

要求回答以下两个互不相关的问题：

、假设银行短期贷款利率为14%,每年按360天计算，计算放

弃现金折扣的成本(比率)，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。

、若目前有一短期投资机会，报酬率为25%,确定对该公司最

有利的付款日期和价格。

参考答案及解析：

一、单项选择题

1、

【正确答案】D

【答案解析】资本指顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可

能偿还债务的背景。

2、

【正确答案】A

【答案解析】本题考核短期借款。实际利率

=800xl0%/(800-800xl0%-800x20%)xl00%=14.29%。或直接按照实际利

率=10%/(1-10%-20%)><100%=14.29%计算。

3、

【正确答案】B

【答案解析】如果银行规定补偿性余额为20%(不考虑补偿性余

额存款的利息），贝IJ实际利率=10%/（1-20%）X100%=12.5%,即选项A的

说法正确;如果银行规定补偿性余额为20%（不考虑补偿性余额存款的

利息），并按贴现法付息,贴现息=200xl0%=20（万元）,补偿性余额

=200x20%=40（万元），实际可供使用的资金=200-20-40=140（万元），而

支付的利息为20万元，故实际利率=20/140xl00%=14.29%[或：实际

利率=10%/（1；0%-20%）X100%=14.29%],即选项B的说法不正确;在分

期等额偿还贷款的情况下，银行要将根据名义利率计算的利息加到贷

款本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息

之和的金额，由于贷款分期均衡偿还，借款企业实际上只平均使用了

贷款本金的半数，却支付了全额利息，因此，企业所负担的实际利率

便高于名义利率大约一倍，即选项C的说法正确;如果银行规定补偿

性余额为20%,考虑补偿性余额存款的利息，银行存款利率2.5%,

则利息支出=200xl0%=20（万元），利息收入=200x20%x2.5%=l（万元），

实际使用的资金=200x（l-20%）=160（万元），实际利率

=（20-l）/160xl00%=11.88%,所以，选项D的说法正确。

4、

【正确答案】D

【答案解析】应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政

策。公司在对是否改变信用期限进行决策时，要考虑的因素有收益的

增加、应收账款占用资金应计利息的增加、收账费用和坏账损失，其

中计算收益的增加时需要使用变动成本率，计算应收账款占用资金应

计利息的增加时需要使用等风险投资的最低报酬率，计算坏账损失时

需用使用应收账款的坏账损失率，所以本题答案选择D。

[

5、

【正确答案】B

【答案解析】应收账款平均收账期=10x40%+30x60%=22（天）

应收账款应计利息=7200000/360x22x50%xl0%=22000（元）

6、

【正确答案】D

【答案解析】放弃现金折扣的年成本

=2%/(l-2%)x360/(40-10)=24.49%o

7、

【正确答案】C

【答案解析】本题考核现金折扣决策。如果企业因缺乏资金而

欲展延付款期，则需在降低了的放弃折扣成本与展延付款带来的损失

之间作出选择。

8、

【正确答案】D

【答案解析】本题考核现金折扣成本。放弃现金折扣成本，折

扣百分比/（I-折扣百分比）冈360/（信用期-折扣期）］xlOO%

公式表明：放弃现金折扣的成本与折扣百分比（计算公式的分子、

分母同时除以折扣百分比，即可看出）的大小、折扣期的长短呈同方

向变化，与信用期的长短呈反方向变化。

9、

【正确答案】B

【答案解析】利息=500x7%+200x7%x6/12=42（万元）

未使用的贷款额度=200x（6/12）+100x（12/12）=200（万元）

承诺费=200x0.5%=l（万元）

利息和承诺费合计：42+1=43（万元）。

二、多项选择题

1、

【正确答案】AC

【答案解析】发生应收账款的主要原因是商业竞争，选项A不

正确;应收账款发生后，企业应采取各种措施，尽量按期收回款项，

选项C不正确。

2、

【正确答案】ABCD

【答案解析】信用政策包括信用期间、信用标准和现金折扣政

策。由此可知，选项D是答案;信用期的确定，主要是分析改变现行

信用政策对收入和成本的影响，此时需要考虑收账费用、坏账损失、

应收账款占用资金应计利息以及存货占用资金应计利息等等，计算应

收账款占用资金应计利息以及存货占用资金应计利息时一，按照等风险

投资的最低报酬率作为利息率，所以，选项ABC也是答案。

3、

【正确答案】BD

【答案解析】企业在选择银行时，重要的是要选用适宜的借款

种类、借款成本和借款条件，此外还应考虑以下有关因素：银行对贷

款风险的政策、银行对企业的态度、贷款的专业化程度和银行的稳定

性。

4、

【正确答案】ABC

【答案解析】应收账款发生后，企业应采取各种措施，尽量争

取按期收回款项，否则会因拖欠时间过长而发生坏账，使企业蒙受损

失。这些措施包括对应收账款回收情况的监督、对坏账损失的事先准

备和制定适当的收账政策等。

5、

【正确答案】BCD

【答案解析】在10天内付款，可以享受现金折扣，支付的款项

=200x(l-2%)=196(万元),如果在10天后付款，不能享受现金折扣，

所以需要支付的款项就是200万元。如果在第30天付款，放弃现金

折扣成本=现金折扣百分比/(I-现金折扣百分比)x360/延期付款天数

=2%/(l-2%)x360/(30-10)=36.73%o

6、

【正确答案】AB

【答案解析】本题考核短期债务筹资的特点。短期债务筹资的

特点包括⑴筹资速度快，容易取得乂2)筹资富有弹性乂3)筹资成本较

低;⑷筹资风险高。

7、

【正确答案】AC

【答案解析】200万元使用了3个月，应该支付利息

200x3%x3/12=1.5（万元）;该200万元有9个月未使用，应该支付的承

诺费=200x0.5%x9/12=0.75（万元），本题中1000-200=800（万元）全年未

使用，应该支付的承诺费=800x0.5%=4（万元），应该支付的承诺费合计

为4.75万元;实际平均年使用的资金=200x（l-10%）x3/12=45（万元），该

笔借款的实际税前资本成本=（L5+4.75）/45xl00%=13.89%。

三、计算分析题

1、

【正确答案】不改变信用政策的平均收现期和应收账款应计利

息：

平均收现期=60%xl5+40%x80%x30+40%x20%x40=21.8（天）

应收账款应计利息

=4xl00/360x21.8