【樱花电器财务风险管理问题研究12000字】

董事会总经理监事会运营总监董事会总经理监事会运营总监财务总监行政总监市场总监投标部招标部信息部生产部销售管企划部财务部审计部人力资源部行政办公室销售分公司一销售分公司三销售分公司二销售分公司四采购部技术总监技术部客户服财务科一财务科二财务科三财务科四图1昆山樱花卫厨公司组织结构3．2财务风险的类型3．2．1筹资风险筹资（融资）风险是指由于借入资金和公司收益（股东收益）变化而导致的公司的破产潜力。因此，公司在业务活动中可能会出现资金不平衡或无法偿还的债务，并且无法消除或避免资本风险，但是只要公司资金启动，资金开始流动，就会产生风险，因此，将存在融资风险（滕梓辰,贺星,2022）。合理的资本结构可以有效地预防风险的发生。选择的融资方式不同，风险也不一样。表3.1筹资指标指标营业收入净利润流动比率速动比率负债率20239,688,564707,8180.820.657.0920229,022,308693,3760.820.5756.5420217,955,328643,9751.280.9941.1120206,805,817600,0881.251.0648.820196,060,922566,1811.351.0640.822023年，昆山樱花卫厨实现营业收入9,688,564万元，比上年增加666,256万元，增长率为7.24%。全年实现净利润707,818万元，比上年增加14,442万元，同比增长2.13%。经营活动产生的现金净额985,164万元，为樱花电器公司的长远发展提供了有力的资金支持。流动资产比率是流动资产金额除以总资产的比率，不用于分析樱花电器公司资产的结构。可以看出，截至2023年企业的流动比率、速动比率和负债率分别为0.82%、0.60%和57.09%，2021年的三率分别为1.28%、0.99%和41.11%，2019年的三率分别为1.35%、1.06%和40.82%。2019至2021年负债率较低，且2021至2023年负债率逐年上升。2019年至2023年，流动比率和速动比率不断下降，说明昆山樱花卫厨短期偿债能力逐渐下降，表明资金利用效率越来越低，偿债能力的下降，增加了融资风险。3．2．2投资风险昆山樱花卫厨环境分析：在过去的几年中，社会不断加强对专业卫厨家电行业的监督，加强了工业准入条件，发布了生产保护政策，生产和销售环节的过程中，专业卫厨家电业公司必须符合产品可追溯标准，以确保国家对应的质量安全标准（成峰,2022）。结果，樱花电器公司已经得到了极大的升级，以升级生产技术，增加对专业卫厨家电产品研究和开发的投资并追求国际标准。长期以来，昆山樱花卫厨的许多产品一直是市场的领导者，整体销售在专业卫厨家电行业中遥遥领先，虽然受到同行的影响，但经过昆山樱花卫厨政策的改进，进行合理的投资，成功化解了危机，巩固了自己在专业卫厨家电行业的地位。表3.2樱花电器投资指标指标净资产收益率营业利润率总资产回报率成本费用利润率202323.38.87239.16202226.55202123.079.7420.510.48202023.910.5322.811.44201924.539.151911.96净资产收益率（孙梓涵,刘子瑜,陈雅）：该比率的代表性和综合性比其他比率的要强，该比率可以很好的反映出公司的盈利能力，该比率与樱花电器公司盈利能力呈正比。从表3.2中，我们可以看出昆山樱花卫厨的净资产收益率几乎保持不变，说明昆山樱花卫厨能够维持住较好的盈利。营业利润率：该比率反映的是樱花电器企业的运营效率。2023年是该阶段营业利润率最低的（林海音,徐飞翔,2021）。总资产回报率：是基于分析企业盈利的投资回报率，即投资回报率与投资总额之间的比率。该指标越高，表明樱花电器企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效。2019年至2023年，该比率逐步升高，说明昆山樱花卫厨的资产运营有效。成本费用利润率：是综合反映樱花电器企业经济效益的重要指标。如果价格不变，成本费用利润率可以反映樱花电器企业成本费用的耗费水平。自2019年开始，该比率逐渐下降，说明昆山樱花卫厨单位产品成本费用逐渐增高。3．2．3营运风险营运风险是由于企业在生产过程中的变化或市场环境的变化造成公司未来经营现金流量发生改变，从而对公司的市场价值产生影响。商业风险有很多可能性：一些不道德的企业家在申请公司时出现的“空壳”企业，他们会仿造资本证明材料，作弊注册或借用他人资金注册然后退出。在公司业务活动中，我们无法预测在各种公司活动中发生的事故，没有防止事故发生的法规，旧是可以预防。表3.3樱花电器公司营运指标指标20232022202120202019应收账款周转率59.7366.2783.7099.46105.41存货周转率8.108.539.689.458.33固定资产周转率4.615.435.645.104.35流动资产周转率3.573.592.912.703.02总资产周转率1.471.671.631.531.53应收账款周转率（基于销售收入）：自2019年的105.41次降至2023年的59.73次，说明了昆山樱花卫厨收账速度变慢，平均收账期增长，坏账损失增多。因为，采用的信贷政策为其他专业卫厨家电公司提供了相应收款，从而限制了樱花电器产品销售和降低公司的盈利能力。存货周转率：樱花电器从2021年至2023年下降1.58，存货周转速度变慢，库存商品出现滞销，导致存货积压，增加成本，占用经营资金，降低了樱花电器的资金使用效率，昆山樱花卫厨的资金周转也可能受到不良影响。应提高存货管理效率，加强销售力度。固定资产周转率：2023年是这五年里周转率最低的，说明昆山樱花卫厨的运营能力有所下降，也一定程度的影响了樱花电器企业的获利能力。樱花电器企业应加强对固定资产的管理，减少闲置浪费现象。流动资产周转率：流动资产周转率能有效反应专业卫厨家电企业的短期偿还能力。流动资产周转率越高，财务流动风险相对越（吴梦洁,邱思敏,2021）低。提高樱花电器的流动资产周转率有利于保持企业资产结构中的流动性，提高偿债能力，维护樱花电器企业信誉。从2022年至2023年，周转率回升，说明昆山樱花卫厨找到相应的措施，提高了经济效益。总资产周转率：2023年的1.47是近五年里最低的。总体来看，昆山樱花卫厨的运营能力位于行业的中流水平，并且有运营能力下降的现象，表明樱花电器的运营风险呈现上升趋势，需要引起重视。3．2．4收益分配风险收益分配风险即中小专业卫厨家电企业由于收益获取和分配而对资本价值产生影响的可能性。收益分配风险包括反映了营业商品产出节点上的经营风险和分配阶段的资本支付风险，它是下一次循环资本垫支价值的资金来源，是资本价值经营所有财务风险的开释，制约着资本价值的规模。收益分配的风险是指由于樱花电器公司收益分配可能给樱花电器企业的后续经营和管理带来的不利影响，是收益分配是企业财务循环的最后一个环节，也可能产生财务风险。表3.4樱花电器收益分配指标指标20232022202120202019净利润709,894695,073645,200600,281566,904净利润增长率2.137.737.485.8921.8根据表3.4，我们可以发现自2019年至2023年，昆山樱花卫厨的净利润逐步上升，但净利润增长率却在2023年，极速下降。说明樱花电器企业取得收益的能力下降。企业的现金流量，关系着樱花电器专业卫厨家电公司的获利能力和分配股利的能力。一般情况下，樱花电器企业的现金流量越高，就说明企业内部运作能力越高，带来的收益越高。表3.5樱花电器现金流量分配指标指标20232022202120202019投资活动产生的现金流量-904,309-999,934-537,398-311,681-324,321经营活动产生的现金流量985,164845,548862,477700,6301,281,733筹资活动产生的现金流量-4,656-101,647-1,074,898405,281-881,453现金及现金等价物的增加额36,685-249,822-719,105754,45799,468昆山樱花卫厨投资活动产生的现金流量为负数，说明昆山樱花卫厨在进行对外投资或者进行扩张。筹资活动产生的现金流量有正有负且自2021年开始流量增加，财务风险受太多不确定因素影响，致使昆山樱花卫厨盈利能力不是特别乐观，但在回升。3．3财务风险管理具体方法3．3．1财务预警模型财务预警模型是指借助企业财务指标和非财务指标体系，来识别企业财务状况的判别模型。财务预警的模型有多种，在这一章节中，樱花电器主要采用多元线性判定模型中最为经典的Z分数模型和在此基础上改进后的F分数模型建模，对昆山樱花卫厨2019年至2023年的樱花电器财务数据进行财务预警分析（许婧琪,何紫薇,沈阳）。选择Z分数模型和F分数模型进行预测分析的原因，是因为这两个模型使用较为简单，属于多变量预测模型，预测结果也比较准确，在理论界和实务界也被广泛应用。其中F分数模型是对Z分数模型的改进和修正（曹星辰,严芷蓉,2022）。Z-Score模型，即Z模型，是多元线性判别方法并在财务困境预测中是最为经典的方法。模型如下（许婧琪,何紫薇,沈阳,2020）：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5X1=（流动资产-流动负债）/总资产X2=留存收益/总资产X3=息税前收益/总资产X4=股东权益的市场价值/负债总额的账面价值X5=资产周转率Z分数模型从企业的资本规模，变现能力，获利能力，资本结构，资产利用效率五个方面综合反应了樱花电器专业卫厨家电企业的财务状况，对樱花电器企业财务状况进行有效的预警（钟艺峰,蒋欣悦,段宇）。其中用于判别企业是否存在财务风险的阈值分别为1.81和2.675，即当企业的Z值大于2.675时，樱花电器企业的财务状况良好，破产的概率很小；当樱花电器企业的Z值小于1.81时，企业的财务状况恶化，破产的概率较大；当樱花电器企业的Z值介于1.81和2.675之间时，则企业的财务状况不稳定。表3.6樱花电器公司Z模型数据指标指标20232022202120202019流动资产2,838,0582,570,5852,445,5302,984,5732,019,270流动负债3,476,8183,143,2271,917,0782,385,0031,490,745总资产7,115,4266,046,1274,760,6204,930,0363,926,227负债总额4,062,1623,418,7131,956,8982,406,0541,602,639盈余公积304,819320,697304,573242,265188,590未分配利润2,049,2741,832,6841,567,2621,410,9791,229,275留存收益2,354,0932,153,3811,871,8351,653,2441,417,865息税前收益814,985819,411757,764707,411663,208樱花电器净利润709,894695,073645,200600,281566,904所得税105,091124,338112,564107,11696,304樱花电器利息支出14股东权益市场价值3,053,2642,627,4142,803,7222,523,9822,323,589樱花电器资产周转率1.471.671.631.531.53F分数模型是在樱花电器公司Z分数模型的基础上改进的，它更多地考虑了现金流指标。F分数模型如下（袁泽天,潘梓楠,蔡欣,2022）：F=-0.1774+1.1091X1+0.1074X2+1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5X1=（流动资产-流动负债）/总资产X2=留存收益/总资产X3=（税前纯收益+折旧）/平均总负债X4=股东权益的市场价值/总负债X5=（税前纯收益+利息+折旧）/平均总资产樱花电器F模型中，阈值为0.0274,当樱花电器企业的F分数值大于0.0274时，企业的财务状况良好（贾思琪,尹梦凡,2019）；当樱花电器企业的F分数值小于0.0274时，企业的财务状况不乐观，破产的概率较大。表3.7F模型数据指标指标20232022202120202019流动资产2,838,0582,570,5852,445,5302,984,5732,019,270总资产7,115,4266,046,1274,760,6204,930,0363,926,227平均总资产6,580,776.55,403,373.54,845,328.04,428,131.53,944,662.0流动负债3,476,8183,143,2271,917,0782,385,0031,490,745樱花电器总负债4,062,1623,418,7131,956,8982,406,0541,602,639平均总负债3,740,4382,687,8062,181,4762,004,3471,775,572股东权益的市场价值3,053,2642,627,4142,803,7222,523,9822,323,589樱花电器税前纯收益814,985819,411757,763707,397663,207折旧1,309,0911,124,112977,823869,238764,367利息36,16821,39457,68951,07229,721表3.8樱花电器Z分数模型预测结果日期X1X2X3X4X5Z2023-0.08980.33080.11450.75161.47002.65442022-0.09470.35620.13550.76851.67002.963320210.11100.39320.15921.43271.63003.698620200.12160.33530.14351.04901.53003.248320190.13460.36110.16891.44991.533.6245备注Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5从表3.6可以看出2023年的Z分数值为2.6544，其他年度的Z分数值都大于判别阈值，并且均高于2.675，说明昆山樱花卫厨发展状况良好，但从2021年开始，Z分数逐渐下降，判别结果正确。Z分数模型用于昆山樱花卫厨的财务预警十分理想。表3.9樱花电器F分数模型预测结果日期X1X2X3X4X5F2023-0.08980.33080.56790.75160.32831.03852022-0.09470.35620.72310.76850.36361.352920210.11100.39320.79561.43270.37011.748020200.12160.33530.78661.04900.36761.723420190.13460.36110.80401.44990.36941.7872备注F=-0.1774+1.1091X1+0.1074X2+1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5接下来，在用F分数模型进行财务预警，考察年度仍然是2019到2023年，预期2021年度F分数值会开始下降，但樱花电器公司每年的F分数值应该会超过阈值。如表3.7所示。通过分析两种模型的比较，樱花电器公司的两个模型均表示2021年数值下降，事实也正是如此。所以可以用两个分析模型对财务风险进行预测。3．3．2降低财务风险的措施建立财务预警分析指标体系。防范财务风险产生财务危机是财务风险处理不当的根本原因。因此，增强防范财务风险意识，建立和完善樱花电器的财务预警系统十分重要且必要。建立短期财务预警系统，进行现金流量预算编制。一个专业卫厨家电企业能否维持下去，只看其公司是否盈利是不够的，还要关注其是否有足够现金用于各种支出。确立财务分析指标体系，建立长期财务预警系统。对樱花电器企业而言，在建立短期财务预警系统的同时，樱花电器还要建立长期财务预警系统。其中获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力指标最具有代表性。树立风险意识，健全内控程序，降低或有负债的潜在风险。如订立担保合同前应严格审查被担保企业的资信状况；订立担保合同时适当运用反担保和保证责任的免责条款；订立合同后樱花电器公司应跟踪审查被担保企业的偿债能力，减少直接风险损失。科学地进行投资决策。4昆山樱花卫厨财务风险管理问题以及对策分析4．1昆山樱花卫厨财务风险管理存在的问题4．1．1负债经营一些专业卫厨家电企业在资金不足的情况下，借贷经营，企业的负债融资产生和加大了企业财务风险。借债有利有弊，在有限的资金下，借债可以合理地使用有限的资源，能够使得专业卫厨家电企业减少企业资本成本，为股东取得经济效益，但同时也带来了财务风险。如果资金链出现问题，则会使得企业负债规模加大，财务成本加大，无法负担负债所带来的应付利息，企业缺少运营成本，使得企业申请破产，有倒闭的风险。樱花电器企业的负债经营需要有一个临界点，负债经营在提高樱花电器公司经济效益的同时也在增加潜在的风险。负债过多，资金链一旦断裂，企业将有破产的风险。4．1．2经营不善一些专业卫厨家电公司由于系统问题或管理问题而盲日扩展了业务，这可能会导致企业的财务状况恶化。管理不善意味着某人没有(缺乏)这种知识和经验方面的积累。这是一项必要的预先考虑，尚未引起对贸易后果的强烈回应。一些专业卫厨家电公司管理中的错误或疏忽不仅会导致公司亏损，而且其运营资本不会增加价值，还会导致公司资金损失。公司财务管理薄弱大多数公司都处于会计后阶段。与此同时，公司财务活动缺乏或管理不善，会导致专业卫厨家电公司面临偿还债务的风险，加剧了公司的财务风险。管理不善会导致业务资金沉淀，而资金沉淀意味着这些资金不会在一段时间内流通，也不会被回收。公司管理不善会造成资金损失，在集团现有模式的管理下，预算机制在财务过程中非常重要。4．1．3外部环境影响外部环境是指该专业卫厨家电公司的政治环境、社会环境、技术环境和经济环境的统称。公司发展的外部环境主要表现在相互竞争的国家资源、基础设施、技术水平和法律环境的发展差异上。由于樱花电器公司的发展很容易受到市场经济的影响，因此外部环境的变化要求健全的财务管理系统来减少公司的财务风险。4．1．4对财务风险的认识不充分影响财务风险发生的重要因素之一，就是缺少对财务风险的理解和对管理的兴趣，并且樱花电器公司对财务风险的了解不充分，才导致无法预测危机。当危险来临时，它无法抗拒，造成巨大损失。财务风险是指当樱花电器公司使用债务资金最大化股东财富时破产的可能性增加或普通股利润发生重大变化。有必要提高樱花电器公司财务管理效率，现在昆山樱花卫厨的管理方法是综合管理，这可以积极影响资金使用效率，提高子公司的资金管理和资金周转率。但是对于资金集中管理模式给财务工作部门带来了较大的工作压力，大量的工作集中在总财务工作部门，除了日常工作以外，还要花费大量的时间对于数据的检验、审查、核算和报表编辑。4．1．5财务管理制度不够完善不完善的交易系统将影响公司的发展和成长。樱花电器公司必须有完善的财务管理制度，保证各项财务活动的正常开展。财务管理制度的不完善导致对风险预测的了解不及时，关注度不足和巨大的经济损失。没有明确的责任和权力，因此必须实行职责分离。若樱花电器公司各级管理部门的职责以及员工的各自角色和职责仍然不清楚，内部控制就必须得到加强。有效执行，保护资产的安全性、完整性和附加值，避免错误的发生；纠正错误和欺诈，并保证财务信息的真实性、合法性和完整性。4．2解决措施4．2．1适当调整资本结构，减少负债比例昆山樱花卫厨的资产负债率几乎一直维持在专业卫厨家电行业中的顶端，企业如果不适当降低债务比例，债务风险就会不断加大，资金链变得脆弱，不利于樱花电器企业的长久稳定发展经营。4．2．2加强销售环节的管理企业在生产经营中体现销售收入增加变化的环节就是销售环节。企业开展经营活动最主要的目的就是追求销售利润的最大化。但是，樱花电器公司成本的增加和应收账款不能及时收回成为了追求销售利润增大化中的绊脚石。要想加强在销售环节的管理，首先，要注重科技的研发，加强樱花电器企业产品的竞争力，让销售收入增加。其次，从专业卫厨家电生产到销售这一整条产业链，要尽可能的减少不必要的浪费，节省成本。最后，樱花电器要加大收款力度，将应收款项早日收回。4．2．3加强对存货等营运资本的管理昆山樱花卫厨应当加强对存货的管理，管理者应当实时对存货的库存量及其种类烂熟于心。只有对企业自身的存货状况清楚的了解到真实的情况，才能做出合理的调整。如果调查出某种专业卫厨家电产品的销售前景非常好，那就应该增加产品的库存量，为避免供不应求的状况发生，影响樱花电器企业的利润。相反，若产品的销售前景不理想，则要缩减库存量。同时，樱花电器企业要想立于不败之地就必须形成自己的核心竞争力，领先于同行业水平，做到“人无我有，人有我精”，通过稳定产品的销量从而把握住产品的库存量。专业卫厨家电产品质量好、竞争力强，抢占更大的市场，减小库存，樱花电器企业财务风险会降低。4．2．4加强对原材料成本控制、各类费用控制上的管理水平昆山樱花卫厨近几年的营业收入一直处于上升阶段，但是利润增长速度却上升缓慢甚至还有下降现象。樱花电器企业要想取得良好的产业业绩，需要提高对成本和费用的管理控制水平。4．2．5加强对财务信息的管理樱花电器公司有关部门应该加强对财务信息真实性和可靠性的监督，并保证财务数据的真实、有效、可靠。为了保证樱花电器财务真实，准确，建议相关监管部门应该加大财务造假的处罚力度，减少财务造假现象的发生，以给外部投资者提供准确的财务信息。4．2．6增强对外部环境变化的调整管理昆山樱花卫厨企业外部环境也会发生实时的变化，倘若外部环境发生了改变，企业要想不被环境所淘汰，就必须认真分析外部环境的变化情况并根据变化调整管理方案，积极应对风险。在日常经营活动中，企业管理者应当实时的了解外部环境情况。外部环境一发生变动，能够在第一时间发现，并对这一变化展开分析、判定，以便更快速的找出其变化规律，拟定应对管理措施。同时，昆山樱花卫厨企业的财务人员也应当增强风险意识，学习风险应对知识，不至于像遇见三聚氰胺事件等重大市场环境变化时，而不知所措。5结论5．1研究结论从整个专业卫厨家电市场环境来看，昆山樱花卫厨企业面对这次系统风险并没有出现财务危机，也没有被证监处以特别处理，因此本文认为虽然一些不利事件对昆山樱花卫厨的业绩产生一定影响，但是昆山樱花卫厨在自身经营上同样存在问题。加强对昆山樱花卫厨企业内部的管理，保障财务的真实可靠，通过财务风险分析进行防范，极大程度上能防止像三聚氰胺事件的发生，并降低其损失。本文将昆山樱花卫厨2019年到2023年的财务数据带入两个预警模型中，通过其预测结果，可以更加准确的检测其相应的财务风险。不论昆山樱花卫厨企业的财务经营状况是否良好，只要财务报告是真实有效的，那么两个分数模型的预测能力都比较可靠。5．2政策1.防范昆山樱花卫厨企业财务风险必须坚持标本兼治。要求各专业卫厨家电企业应遵循经济规律，树立财务风险识别和防范意识，正本清源，综合治理，走严格管理，规范经营之路。2.建立健全适合专业卫厨家电市场要求的约束机制。减少行政干预等人为因素的干扰和影响，为昆山樱花卫厨企业规避财务风险创造前提条件。3.建立昆山樱花卫厨的财务管理系统，并不断完善管理系统，这样才能帮助各企业适应变化多端的财务管理环境。4.强制各专业卫厨家电企业严格执行会计法规，强化会计制度约束。会计信息对社会资源的配置有重要的调节作用。5.完善昆山樱