建筑材料行业周报：关注地产去库存和保障房建设建材向上预期改善

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/23 建筑材料l关注地产去库存和保障房建设，建材向上预期改善 10% 0%-10%-19%-29%-38%2023-062023-102024-02数据来源：聚源《稳增长政策强持续，建材底部弹性可期—建材行业2024年中期投资策《地产政策仍是主线，关注水泥“新为构建房地产发展新模式，完善“市场+保障”住房供应体系，6月7日，国务院召开国务院常务会议提出“继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施”，当前政策的着力点在于房地产去库存、消化盘活存量房产。去库存主要有三个思路，一是通过限购政策的退出以及首付比例、房贷利率的进一步下降等，刺激楼市，去化库存。二是“以旧换新”，帮助业主交易二手房，以实现新房置换。三是地方政府收购一批存量房，作为公租房、安置房、保障性住房，国有企业将通过再贷款方式收购存量新建商品房。政府“下场收房”为房地产打下一剂强心针，相信保障性住房再贷款额度还有上调空间。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求，到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到 10% 0%-10%-19%-29%-38%2023-062023-102024-02数据来源：聚源《稳增长政策强持续，建材底部弹性可期—建材行业2024年中期投资策《地产政策仍是主线，关注水泥“新本周（2024年6月3日至6月7日）建筑材料指数下跌2.65%，沪深300指数下跌0.16%，建筑材料指数跑输沪深300指数2.49pct。近三个月来，沪深300指数下跌0.65%，建筑材料指数下跌5.11%，建材板块跑输沪深300指数4.46pct。近一年来，沪深300指数下跌6.44%，建筑材料指数下跌22.83%，建材板块跑输沪深300指数16.39l板块数据跟踪水泥：截至6月8日，全国P.O42.5散装水泥平均价为336.22元/吨，环比上涨2.86%；水泥-煤炭价差为210.77元/吨，环比上涨4.65%；全国熟料库容比63.62%，环比上升2.46pct。玻璃：截至6月1日，全国浮法玻璃现货均价为1683.00元/吨，环比上涨7.11元/吨，涨幅为0.42%；光伏玻璃均价为163.28元/重量箱，环比下跌0.39元/重量箱，跌幅为0.24%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为36.88元/重量箱，环比上涨1.72%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为18.79元/重量箱，环比上涨4.96%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为22.78元/重量箱，环比上涨1.04%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为100.44元/重量箱，环比下跌0.45%。玻璃纤维：无碱2400tex直接纱报3800-4000元/吨，无碱2400texSMc纱报4500-5000元/吨，无碱2400tex喷射纱报5600-6700元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报4800-5000元/吨，无碱2400tex板材纱报4800-5000元/吨，无碱2000tex热塑直接纱报4000-4300元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。较2024年年初上涨9.76%，同比上涨14.90%；沥青价格为4520元/吨，周环比持平，较2024年年初上涨2.96%，同比下跌5.64%；丙烯酸价格为6100元/吨，周环比上涨0.83%，较2024年年初下跌6.15%，同比下跌16.44%；钛白粉价格l风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。 行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/231、市场行情每周回顾：本周下跌2.65%，跑输沪深300 41.1、行情：本周建材板块下跌2.65%，跑输沪深300指数2.49pct 41.2、估值表现：本周PE为18.02倍，PB为1.10倍 52、水泥板块：全国均价环比涨多跌少，熟料库存环比下降 62.1、基本面跟踪：全国均价环比涨多跌少，熟料库存环比下降 62.2、主要原材料价格跟踪：动力煤价格环比下跌 92.3、水泥板块上市企业估值跟踪 3、玻璃板块：浮法玻璃价格上涨、光伏玻璃价格下跌 3.1、浮法玻璃：现货价格环比上涨，期货价格环比上涨，库存环比下降 3.2、光伏玻璃：光伏玻璃价格环比下跌 3.3、主要原材料价格跟踪 3.3.1、重质纯碱：现货价格环比下跌、期货价格环比下跌，库存环比下降、开工率环比下降 3.3.2、石油焦价格环比下跌，重油价格环比下跌，天然气环比上涨 3.4、浮法玻璃、光伏玻璃盈利能力跟踪 3.5、玻璃板块上市企业估值跟踪 4、玻璃纤维板块：无碱粗纱市场价格维稳延续，中下游存抛货行为 4.1、无碱粗纱市场报价维稳延续，中下游存抛货行为 4.2、玻纤板块上市企业估值跟踪 5、消费建材板块：原材料价格维持小幅波动的态势 5.1、原材料价格跟踪：消费建材主要原材料价格维持小幅波动的态势 5.2、消费建材板块上市企业估值跟踪 206、风险提示 21图1：本周建材板块跑输沪深300指数2.49pct 4图2：近三个月，建材行业跑赢沪深300指数4.46pct 4图3：近一年，建材行业跑输沪深300指数16.39pct 4图4：建材子板块全面下跌，玻纤制造板块跌幅最小 5图5：本周建材板块涨少跌多 5图6：本周建材板块市盈率PE为18.02倍，位列A股全行业倒数第8位 6图7：本周建材板块市净率PB为1.10倍，位列A股全行业倒数第7位 6图8：本周全国P.O42.5水泥价格环比上涨2.86% 7图9：本周全国熟料库存环比下降2.46pct 7图10：本周东北地区水泥价格环比上涨4.94% 7图11：本周东北地区熟料库存吉林、黑龙江、辽宁均环比下降 7图12：本周华北地区水泥价格环比上涨5.21% 7图13：本周华北地区熟料库存内河北、蒙古环比下降，北京环比持平，山西环比上升 7图14：本周华东地区水泥价格环比上涨1.67% 8图15：本周华东地区熟料库存福建、安徽、浙江、江西环比持平，山东环比上涨，江苏下降 8图16：本周华南地区水泥价格环比上涨0.27% 8图17：本周华南地区熟料库存广西环比持平，广东环比上涨 8图18：本周华中地区水泥价格环比下跌1.09% 8请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明3/23图19：本周华中地区熟料库存湖北环比持平，河南、湖南环比下降 8图20：本周西南地区水泥价格环比上涨3.93% 9图21：本周西南地区熟料库存贵州、云南、四川环比持平，重庆环比上涨 9图22：本周西北地区水泥价格环比上涨4.26% 9图23：本周西北地区新熟料库存新疆、甘肃环比持平，青海、宁夏、陕西环比下跌 9图24：本周上海港动力煤到港价（5500卡，含税）为960元/吨，周环比下跌0.52% 图25：本周全国水泥煤炭价差环比上涨4.65% 图26：本周东北地区水泥煤炭价差环比上涨7.15% 图27：本周华北地区水泥煤炭价差环比上涨8.81% 图28：本周华东地区水泥煤炭价差环比上涨2.83% 图29：本周华南地区水泥煤炭价差环比上涨0.46% 图30：本周华中地区水泥煤炭价差环比下跌1.84% 图31：本周西南地区水泥煤炭价差环比上涨6.71% 图32：本周西北地区水泥煤炭价差环比上涨6.62% 图33：本周浮法玻璃现货价环比上涨0.42% 图34：本周玻璃期货价格环比上涨1.29% 图35：全国浮法玻璃库存环比减少64万重量箱，降幅为1.19% 图36：全国浮法玻璃库存接近2023年同期水平 图37：重点八省浮法玻璃库存接近2023年同期水平 图38：全国3.2mm镀膜光伏玻璃均价环比下跌0.24% 图39：当前光伏玻璃价格接近2023年同期水平 图40：本周全国重质纯碱平均价格环比下跌31.43元/吨，跌幅为1.34% 图41：本周纯碱期货结算价环比下跌3.35% 图42：本周全国纯碱库存环比下降1.01% 图43：本周全国纯碱开工率环比下降0.52pct 图44：本周全国石油焦平均价环比下跌1.11% 图45：本周全国重油平均价环比下跌1.60% 图46：本周全国工业天然气价格环比上涨0.33% 图47：本周浮法玻璃盈利上涨 图48：本周浮法玻璃-纯碱-石油焦价差上涨 图49：本周浮法玻璃-纯碱-重油价差上涨 图50：本周浮法玻璃-纯碱-天然气价差上涨 图51：光伏玻璃盈利环比下跌0.45%（元/重量箱） 图52：当前光伏玻璃盈利能力接近2023年同期水平 图53：本周长海股份无碱2400tex缠绕直接纱价格环比持平 图54：本周内江华原喷射合股纱2400tex价格环比持平 图55：本周重点企业SMC合股纱2400tex价格持平 图56：本周电子纱G75报价环比持平 表1：水泥板块上市企业估值跟踪 表2：玻璃板块上市企业估值跟踪 表3：玻纤板块上市企业估值跟踪 表4：消费建材板块上市企业估值跟踪（元/吨） 表5：消费建材板块上市企业估值跟踪 20 行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明4/234%2%0%-2%-4%-6%-8%公用事业交通运输沪深300煤炭家用电器银行国防军工医药生物房地产农林牧渔汽车建筑装饰通信商贸零售石油石化非银金融有色金属建筑材料食品饮料美容护理公用事业交通运输沪深300煤炭家用电器银行国防军工医药生物房地产农林牧渔汽车建筑装饰通信商贸零售石油石化非银金融有色金属建筑材料食品饮料美容护理钢铁基础化工电力设备纺织服饰机械设备传媒计算机环保社会服务轻工制造综合-0.16%-2.65%——沪深300——建筑材料 细分板块，建材子版块全面下跌，玻纤制造板块跌幅最小。具体表现 行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明5/230.0%-1.0%-2.0%-3.0%-4.0%-5.0%-6.0%-7.0%-8.0%玻纤制造水泥制造碳纤维玻璃制造管材耐火材料改性塑料个股方面涨少跌多。本周涨幅前四的公司为：万里石（+2.07%）、中国巨石5%0%-5%-10%-15%-20%-25%万里石中国巨石海螺水泥中简科技华新水泥祁连山兔宝宝金晶科技鲁阳节能上海石化东方雨虹青松建化旗滨集团凯伦股份公元股份万里石中国巨石海螺水泥中简科技华新水泥祁连山兔宝宝金晶科技鲁阳节能上海石化东方雨虹青松建化旗滨集团凯伦股份公元股份三棵树南玻A塔牌集团金隅集团金发科技光威复材中材科技伟星新材国立科技中铁装配正威新材冀东水泥国恩股份天山股份东宏股份亚士创能宁夏建材福莱特顾地科技科顺股份上峰水泥长海股份三峡新材三和管桩万年青南京聚隆北京利尔吉林碳谷再升科技洛阳玻璃道恩股份亚泰集团瑞泰科技奇德新材普利特金圆股份坚朗五金耀皮玻璃山东玻纤宏和科技四方新材银禧科技濮耐股份韩建河山吉林化纤江苏博云雄塑科技沃特股份同益股份深天地A 行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明6/23图6：本周建材板块市盈率PE为18.02倍，位列A股全行业倒数第8位60504030200国防军工计算机综合农林牧渔美容护理医药生物机械设备通信传媒电气设备商贸零售社会服务基础化工汽车有色金属食品饮料轻工制造环保钢铁国防军工计算机综合农林牧渔美容护理医药生物机械设备通信传媒电气设备商贸零售社会服务基础化工汽车有色金属食品饮料轻工制造环保钢铁纺织服装公用事业房地产建筑材料交通运输非银金融石油石化家用电器煤炭沪深300建筑装饰银行18.0212.04图7：本周建材板块市净率PB为1.10倍，位列A股全行业倒数第7位55443322110食品饮料美容护理国防军工计算机农林牧渔医药生物休闲服务家用电器通信有色金属电气设备机械设备汽车传媒基础化工公用事业轻工制造纺织服装煤炭商贸零售交通运输石油石化食品饮料美容护理国防军工计算机农林牧渔医药生物休闲服务家用电器通信有色金属电气设备机械设备汽车传媒基础化工公用事业轻工制造纺织服装煤炭商贸零售交通运输石油石化环保沪深300建筑材料综合非银金融钢铁建筑装饰房地产银行 行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明7/23——P.O42.5散装全国均价——P.O42.5散装全国均价(元/吨)2020/01/022021/01/022022/01/022023——P.O42.5——P.O42.5散装东北地区均价(元/吨)——P.O42.5散装华北地区均价——P.O42.5散装华北地区均价(元/吨)0请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明8/23——P.O42.5散装华东地区均价(元/吨)——P.O42.5散装华东地区均价(元/吨)华东地区熟料库存(%)0——安徽——江西——福建——P.O42.5——P.O42.5散装华南地区均价(元/吨)华中地区熟料库存(%)——P.O42.5散装华中地区均价(元/吨华中地区熟料库存(%)0请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明9/236506005505004504003500300250200 ——P.O42.5散装西北地区均价(元/吨)——P.O42.5散装西北地区均价(元/吨)5505004505505004504003504003503000250200请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明10/23上海港动力煤5500卡到港价（元/吨）水泥煤炭价差-全国(元/吨)水泥煤炭价差-华北地区(元/吨)水泥煤炭价差-东北地区(元/吨)水泥煤炭价差-华东地区(元/吨) 行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明11/23水泥煤炭价差-华南地区(元/吨)水泥煤炭价差-西南地区(元/吨)水泥煤炭价差-华中地区(元/吨)水泥煤炭价差-西北地区(元/吨) 行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明12/230——期货结算价(活跃合约):玻璃元/吨0100009000800070006000500040003000200010000——浮法玻璃库存:全国(万重量箱)浮法玻璃库存:重点八省(万重量箱)2019-01-092020-01-092021-01-092022-01-092023-01-092024-01-09请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明13/2310000800060004000200001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1一201920202021202220232024图37：重点八省浮法玻璃库存接近2023年同期水平800060004000200001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12019202220202019202220232024——3.2mm镀膜光伏玻璃价格(元/重量箱)2802602402202002018/01/062018/01/062018/04/062018/07/062018/10/062019/01/062019/04/062019/07/062019/10/062020/01/062020/04/062020/07/062020/10/062021/01/062021/04/062021/07/062021/10/062022/01/062022/04/062022/07/062022/10/062023/01/062023/04/062023/07/062023/10/062024/01/062024/04/062702502302101/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12019202220202019202220232024 行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明14/23图40：本周全国重质纯碱平均价格环比下跌31.43元/——全国重质纯碱市场中间价（元/吨）图41：本周纯碱期货结算价环比下跌3.35%——期货结算价(活跃合约):纯碱元/吨纯碱库存-全国(万吨)0纯碱开工率-全国(%)纯碱开工率-全国(%) 行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明15/23石油焦-全国均价(元/吨)重油-全国均价(元/吨)工业天然气:全国均价(元/平方米)请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明16/23——玻璃-纯碱-石油焦——玻璃-纯碱-重油 玻璃-纯碱-天然气60402002018/11/092018/11/092019/02/092019/05/092019/08/092019/11/092020/02/092020/05/092020/08/092020/11/092021/02/092021/05/092021/08/092021/11/092022/02/092022/05/092022/08/092022/11/092023/02/092023/05/092023/08/092023/11/092024/02/092024/05/09浮法玻璃-纯碱-重油价差(元)0浮法玻璃-纯碱-石油焦价差(元)0浮法玻璃-纯碱-天然气价差(元)0 行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明17/23——光伏玻璃-纯碱-天然气光伏玻璃-纯碱-天然气价差(元)金晶科技注：除旗滨集团盈利预测来自开源证券研究所，其余公司盈利预测及估值均来自于Wind一致预期4、玻璃纤维板块：无碱粗纱市场价格维稳延续，中下游存抛无碱粗纱市场价格维稳延续，中下游存抛货行为。本周无碱池窑粗纱市场价格维稳延续，周内各池窑厂报价暂无调整，仅局部个别厂成交存小幅可谈空间。但前期中下游一定量备货，现阶段市场流转货源增加，存贸易商甩货行为，但成交情况仍显一般。周内大厂对风电及热塑短切产品价格有所上调，但新价尚处商谈阶段，下游深加工整体订单增量不多，多数中小企业开工偏低，中大型企业资金优势下，后期需求释放或仍将有限，短期市场按需采购，观望情绪尚存，供应端来看，北方 行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明18/23电子纱市场新价商谈中，短期价格继续走高。本周电子纱市场新价尚处商段，整体出货延续前期订单。但多数厂电子纱可售量有限，加之新价仍在商谈，现阶段下游深加工订单仍较充足，下游市场价格涨势仍存，而电子纱市场供应端偏紧俏下，价格提涨动力较足。跟进下周新价落实及新单喷射合股纱2400tex(元/吨) 行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明19/23防水材料原油（美元/桶）84.19-3.44%14.90%9.76%沥青45200.00%-5.64%2.96%SBS改性沥青43500.00%-6.45%1.16%聚酯瓶片7115-0.49%-0.49%1.28%MDI208004.00%1.46%18.86%建筑涂料丙烯酸61000.83%-16.44%-6.15%钛白粉164003.14%8.61%9.55%TDI171670.39%-12.12%-10.36%管材聚丙烯PP7938-0.94%-2.61%-3.64%聚氯乙烯PVC56860.40%-12.13%