2024年深耕江浙报告：浙江省-制造强省-走高质量发展之路

2024年深耕江浙报告：浙江省_制造强省_走高质量发展之路1浙江省：民营经济强省，出口动能强劲浙江省，简称“浙”，省会杭州市，地处中国东南沿海长江三角洲南翼，东临东海，南接福建，西与江西、安徽相连，北与上海、江苏接壤。境内最大的河流钱塘江，因江流曲折，称之江，又称浙江，省以江名，简称“浙”。1.1浙江省的面积、人口、行政区介绍浙江东西和南北的直线距离均为450公里左右，陆域面积10.55万平方公里，是中国面积较小的省份之一。全省陆域面积中，山地占74.6%，水面占5.1%，平坦地占20.3%，故有“七山一水两分田”。浙江海域面积26万平方公里，面积大于500平方米的海岛有2878个，大于10平方公里的海岛有26个，是全国岛屿最多的省份。据2023年全省5‰人口变动抽样调查推算，2023年末全省常住人口6627万人，与2022年末相比增加50万人。2023年末全省常住人口中，城镇人口为4919万人，农村人口为1708万人，即城镇化率为74.2%，与2022年相比上升0.8个百分点。浙江省现设杭州、宁波、温州、嘉兴、湖州、绍兴、金华、衢州、舟山、台州、丽水11个地级市，37个市辖区、20个县级市、33个县（其中一个自治县），618个镇、258个乡、488个街道。从面积来看，丽水市土地面积最大，为17275平方公里。其次为杭州市、温州市、金华市、台州市，土地面积均超过了1万平方公里。舟山市的土地面积最小，仅1459平方公里。从人口来看，杭州市的常住人口最多，2023年底统计为1237.6万人，人口自然增长率为2.2%，全省最高值。其次宁波市、温州市、金华市、台州市、绍兴市、嘉兴市的常住人口均超过了500万人。舟山市的常住人口最少，为117万人。1.2浙江省经济特点：民营经济强，出口增长动能大根据国家统一初步核算，2023年浙江省的生产总值为82553亿元，比上年增长6.0%，规模位居全国第四位，低于广东、江苏、山东，但增长率高于广东和江苏，与山东省齐平。2024年浙江省的经济目标增速为5.5%左右，高于广东、江苏、和山东的经济目标增速。分产业看，浙江省的第一、二、三产业增加值分别为2332、33953和46268亿元，分别增长4.2%、5.0%和6.7%，第三产业增长最快。三次产业结构为2.8:41.1:56.1（2023年全国三次产业结构为7.1：38.3：54.6），第二、第三次产业比重高于全国均值。1.2.1民营经济的金名片擦得更亮民营经济是浙江省的金名片。2023年，浙江省民营经济增加值预计占全省生产总值的比重为67.2%，较2022年提高了0.2个百分点；全年实现增加值15986亿元，占规模以上工业的71.4%，增加值比上年增长7.8%，增速比规模以上工业高1.8个百分点，对规模以上工业增加值增长的贡献率为91.4%。年末在册经营主体1034万户，增长9.6%，其中民营企业和个体工商户分别有333万和669万户，分别增长7.8%和10.6%。对比我国生产总值前10省份的民营经济占比，浙江省的民营经济比重为67.2%，高于河北省（62.90%）、江苏省（57.90%）、四川省（53.5%），其他省份未找到该项数据。藏富于民。根据浙江省统计局发布的数据显示，2023年浙江全体居民人均可支配收入63830元，比全国平均高出超24612元，居全国省（区）第1位。2023年浙江农村居民人均可支配收入达40311元，比上年名义增长7.3%，连续39年位居全国各省区第一。更为难得的是，全省低收入农户人均可支配收入增长13.4%，增速比农村居民人均可支配收入高6.1个百分点，首次突破2万元。最关键拉动力是人均经营性收入同比增幅达12.7%。经营性收入历来是浙江农民收入的长板。在“千万工程”的持续迭代中，美丽乡村不断催生出多元新业态，农村电商、农旅融合、民宿经济，一、二、三产的界限不断被打破。浙江农民的产业增收动力，不光来自田地里的初级农产品，更来自整条产业链的增值赋能。例如，火爆长三角的宋柚汁，其销售额从2021年的3500万元攀升至2023年的6亿元，2023年带动常山县农民增收超12亿元。像这样超10亿元的农业全产业链，浙江已建成92条，总产值达2800多亿元。1.2.2出口结构更优，增长动能大浙江省出口总值跃居全国第二位。2023年，浙江省全年货物进出口额为48998亿元，比上年增长4.6%，其中出口额和进口额分别为35666和13332亿元，分别增长3.9%和6.7%，规模分别居全国第三、第二和第五位，占全国份额分别为11.7%、15.0%和7.4%，均比上年提高0.5个百分点，对全国的增长贡献均居首位。浙江省出口经济比重较高。2023年，全国出口前五大省份为广东省（5.44万亿元）、浙江省（3.57万亿元）、江苏省（3.37万亿元）、山东省（1.94万亿元）、上海市（1.74万亿元），出口额合计占全国68%。而浙江省的出口经济比重显著较高，占比达43%，在前10大省份中排名第一。浙江省出口增速显著快于全国增速，也快于同为出口大省的广东与江苏。2023年浙江省出口总额为3.57万亿元，同比增长了3.9%，高于全国出口额增长率。过去五年，浙江省的出口增长率一直高于全国均值，也一直高于同为出口大省的江苏和广东。2023年，浙江省的出口额自2016年以来首次超过江苏省，跃居全国第二位（2023年江苏省的出口总额为3.37万亿元，同比下降3.2%）。浙江省与江苏省的出口额接近，但表现差异较大。我国出口经济两大变化趋势：对比分析全国、广东省、浙江省、江苏省的2023年出口数据，反映了我国出口经济两个变化趋势：1）出口目的地的分化，对欧美日韩等发达国家出口下滑，对新兴市场国家出口较快增长；2）出口产品结构变化：加工贸易的下滑，一般贸易增长。出口目的地分化：对发达国家或地区出口下滑，对新兴市场出口较快增长。对比全国、广东省、江苏省的出口目的地数据，发现趋势类似，即对发达国家或地区的出口额下滑，而对发展中国家或地区的出口表现相对较好。尤其印度、俄罗斯、非洲等市场的出口增长较快。2023年，浙江省对非洲、印度、共建“一带一路”国家、巴西、拉丁美洲、东盟（10国）、越南、RCEP其他成员国的出口额分别增长了17.3%、11.1%、9.9%、9.7%、8.1%、5.0%、1.8%和1.3%，但对美国、欧盟、韩国、日本、澳大利亚等合计出口额分别下滑了2.1%、4.0%、2.6%、4.9%和5.2%。共建“一带一路”国家成我国出口增长主要动力。共建“一带一路”倡议，为构建人类命运共同体提供了实践平台。贸易投资合作是共建“一带一路”的重要内容，共建“一带一路”国家着力解决贸易投资自由化便利化问题，大幅消除贸易投资壁垒，贸易投资规模稳步扩大。2013-2022年中国与共建“一带一路”国家进出口总额累计19.1万亿美元，年均增长6.4%；2016年以来，我国对共建“一带一路”国家出口增长率一直高于对发达市场出口增长率。2023年我国对共建“一带一路”国家出口额107314亿元，增长6.9%，出口额占我国总出口额45%，成为拉动我国出口增长的重要力量。2023年，浙江省对共建“一带一路”国家的出口额17721亿元，同比增长9.9%，出口额占比50%，出口增速和占比均超过全国均值，是浙江省出口增长的主要来源。广东省和江苏省未公布2023年对共建“一带一路”国家出口额数据，但其公布了对共建“一带一路”国家进出口额增长数据，分别同比增长1.0%和0.9%，均好于省总进出口额增速（广东省进出口额同比增长0.3%，江苏省进出口额下降3.2%）。根据统计，2023年，全国、广东、江苏对主流发达市场（欧美日韩和中国香港）的出口额占比分别为47%、54%、51%，但出口额增长率分别为-5.1%、-2.0%、-6.9%，均下滑；而浙江省对欧美日韩（未披露中国香港数据，考虑到浙江省对韩国出口额为873亿元，预期其对中国香港的出口额较小）出口额比重为38%，增长率为-3.2%。可见，浙江省对发达市场的出口占比较低，而其对新兴市场、一带一路等市场的出口比重较高。考虑我国当前的出口形势，浙江省的出口市场结构增长动能相对更强。浙江省一般贸易表现优于加工贸易，2023年一般贸易增长，加工贸易下滑。2023年，浙江一般贸易出口占比为78%，加工贸易出口占比为6%，合计占总出口比重的84%。其中，一般贸易出口上涨3.5%，加工贸易出口下降6.7%。江苏一般贸易出口占比为58%，加工贸易出口占比为33%，合计占总出口比重的91%。其中，一般贸易出口下降2.9%，加工贸易出口增长1.1%。一般贸易比重较高有利于抵御国际供应链变动风险。从贸易方式来看，浙江一般贸易比重相对于粤沪苏等东部大省，长期高出20%左右，一般贸易的较高比重和较快增长，体现出浙江在产业链上更强的根植性。浙江长期以来在一般贸易上的优势，有利于抵御国际供应链变动的风险。外商投资企业出口下滑。从出口企业的所有制来看，2023年，广东省、江苏省民营企业出口额同比增长，但是外商投资企业出口下滑。以上变化，反映了当前全球贸易形势的变化，面对百年未有之大变局的关键时点，全球供应链波动的趋势下，浙江省的经济结构或有更强的韧性和增长动能，那么浙江省具备类似特征的上市公司将是我们重点关注和研究的对象。1.3浙江省产业政策：“八八战略”引领，“415X”先进制造+“315”科技创新““415X”先进制造业集群：实现产业体系现代化。2023年初，浙江省提出《浙江省“415X”先进制造业集群建设行动方案（2023—2027年）》，正式启动实施“415X”先进制造业集群培育工程，并以此作为推动新型工业化的重要抓手。“415X”集群已然成为浙江经济的主导力量。2023年浙江“415X”产业集群营收贡献了全省规上工业营收的70%，“核心区+协同区”的营收增量占90%，投资增量占80%，集群效能已经释放。“315”科技创新体系建设工程。2023年浙江政府工作报告提出实施“315”科技创新体系建设工程，包括打造“3”大科创高地和突破“15”大战略领域。“315”科技创新体系有力推动教育、科技、人才高效贯通协同。2023年全社会研发投入强度预计3.15%，首家国家实验室挂牌运行，新增全国重点实验室9家，新增自主培养两院院士3名，遴选顶尖人才36名，新引进培育国家级领军人才535名、国家级青年人才523名，区域创新能力居全国第4位。重大项目是经济发展的“生命线”。龙年春节刚过，浙江首批制造业重大项目纷纷开工建设，11地市共647个项目（投资10亿元以上）计划总投资达2万亿元。据统计，在647个制造业重大项目中，新能源汽车及零部件相关项目有123个，高端新材料领域项目66个，绿色石化（精细化工）领域项目63个，生物医药与医疗器械领域项目63个，集成电路领域项目61个。1.4浙江省分市区经济结构总量角度，浙江省有两个生产总值过万亿的市，5个生产总值超5000万亿的市。2022年经济数据来看，浙江省生产总值超过万亿的市有两个，即杭州市（1.9万亿）、宁波市（1.6万亿），两市合计3.4万亿元，占了全省GDP的44%；超过5000亿元，小于万亿的市有5个，包括温州市（8030亿元）、绍兴市（7351亿元）、嘉兴市（6739亿元）、台州市（6041亿元）、金华市（5562亿元），之后为湖州市（3850亿元）、衢州市（2003亿元）、舟山市（1951亿元）、丽水市（1831亿元）。三产结构角度，浙江省第三产业占比高。2022年经济数据来看，第三产业杭州市较为发达，总产值达1.3万亿元，占比68%，远高于浙江省平均54%的比例，是省内第三产业比重最高的市。宁波市的第二产业较为发达，总产值为7413亿元，规模居浙江省第一，第二产业占比市内总产值47%，高于全省第二产业占比43%；嘉兴市的第二产业产值为3720亿元，占比55.2%，是第二产业占比市内总产值比重最高的市。舟山市的特色产业是农林牧渔，第一产业占比9%，是省内第一产业比重最高的市。从经济增长来源看，杭州市的消费规模最大，而宁波市的出口规模最大。2022年经济数据来看，杭州市社会消费品零售总额最高，达7294亿元。出口强市是宁波、金华、及杭州市，均超5000亿元出口规模，宁波市出口总额最高，达8231亿元。2浙江省A股上市公司截止2024年4月5日，浙江省有A股上市公司共计706家，居全国第二位，仅次于广东省的873家，占全国上市公司数量的13.2%。我们将浙江省所有706家上市公司看作整体，类比成一家上市公司，取名为“浙江A股”，浙江A股的各项指标均为浙江省706家上市公司的总量。按2024年3月31日收盘价，浙江A股的总市值为6.4万亿元，低于北京市（22.5万亿）、广东省（12.8万亿）、上海市（7.0万亿），居全国第四位，占全国上市公司总市值的8%。浙江A股总览：截止2023年9月30日，浙江A股总资产为14.8万亿元，居全国第四；所有者权益为3.75万亿元，资产负债率为75%，低于全国均值（83%）；2022年浙江A股实现营业收入4.99万亿元，归母净利润2910亿元，净利润率5.8%，低于全国均值（7.4%），ROE为9.5%，略高于全国均值（9.3%）；PE（TTM）为23.4倍，高于全国均值（16倍）。对比全国各省级区域内上市公司的数据：若与浙江省GDP规模最为接近的山东省对比，则浙江A股在营收、归母净利润、净利润率、ROE等方面表现更优，PE（TTM）也更低，但资产负债率较高；若与浙江省临近江苏省对比，浙江省GDP规模低于江苏省，但浙江A股在营收、归母净利润、ROE等指标更优，净利润率较弱。不同省份上市公司指标差异较大，一是与当地产业属性和结构有较大关系，二是受个别上市公司的影响较大。例如，青海省上市公司2022年平均ROE为43%，显著高于其他省份水平，主要由于省内两家最大的上市公司盐湖股份、藏格矿业的2022年ROE（加权）分别为89.46%、50.09%，直接拉高了全省ROE水平；贵州省的净利润率和ROE水平较高则主要源于贵州茅台，其2022年净利润占了全省80%，而其净利润率和ROE分别达到52.7%和30.3%；天津市在2022年的净利润率和ROE也较高，主要是受中远海控的影响，中远海控2022年归母净利润1096亿元，占天津市上市公司总利润的70%，2022年中远海控的净利润率和ROE分别为33.6%和59.6%。2.1浙江A股营收增长较快，民营企业占比高浙江A股营收增长快，但利润率偏低。2022年浙江A股实现营业收入4.99万亿元，同比增长11%，2017-2022年复合增长率为16%，明显高于全部A股11%的复合增长率；2022年浙江A股归母净利润为2910亿元，同比下滑7%，2017-2022年复合增长率9%，高于全部A股8%的增长率；浙江A股净利润率为5.8%，低于全部A股均值（7.4%）。2023年前三季度，浙江A股实现营业收入3.8万亿元，同比增长3%；归母净利润2379亿元，同比下滑7%，净利润率为6.2%。2023年前三季度，全部A股实现营业收入53.7万亿元，同比增长1%；归母净利润44078亿元，同比下滑2%，净利润率为8.2%。浙江A股的权益资产和负债规模持续扩大，资产负债率持续上升。截止2023年9月30日，浙江A股所有者权益资产规模3.7万亿元，总负债11.1万亿元，资产负债率74.7%。盈利能力有所减弱，继2022年有明显回落，2023年前三季度归母净利润率和ROE分别为6.2%、7.1%，同比下降了0.7、1.4个百分点。浙江省民营上市公司数量占比80%，营收占比59%，显著高于全国均值。按照公司所有制属性划分，浙江省有民营上市公司568家，占比约80%，高于全国水平（民营上市公司数量占比64%）；其次为地方国有企业78家，占比约11%；公众企业22家，占比3%；外资企业20家，占比3%。2022年浙江省民营上市公司总营收2.96万亿元，全省占比59%，显著高于全国水平（民营上市公司收入占比22%）；地方国有企业总营收1.51万亿元，占比30%；公众企业营收2165亿元，占比4%。此外，浙江省最大企业是阿里巴巴，境外上市公司，2022年营业收入超8000亿元；浙江省第三大企业为浙江吉利控股，港股上市公司，2022年营业收入为4063亿元。这两家企业合计营收约占浙江A股营收的1/4。如果考虑这两家企业后，浙江省民营企业的营收占比会更高。全部A股民营企业数量最多，但是中央国有企业营收占比最高。全部A股，民营企业3407家，占比63.6%，但营收占比仅22.4%；地方国有企业950家，占比17.7%，营收占比22.4%；中央国有企业302家，占比5.6%，但营收占比达43.0%，占比最高；公众企业460家，占比8.6%，营收占比约9.8%；外资企业家数占比3.5%，而营收占比1.6%；集体企业22家，占比0.4%，营收占比0.6%。2.2浙江A股的行业特征：多个行业全国竞争力居前截止2023年9月30日，浙江A股按行业总资产规模由大到小排序，银行的总资产最大，其次为电力设备、石油石化、房地产、基础化工、交通运输、非银金融、医药生物、机械设备、汽车等行业。盈利能力方面：以2022年度数据统计，浙江A股净利润率较为领先的行业为银行（32.1%）、建筑材料（17.0%）、医药生物（11.7%）、计算机（11.3%）、家用电器（10.4%）等。以2022年度数据统计，ROE较为领先的行业包括煤炭（25.4%）、建筑材料（18.7%）、有色金属（17.9%）、家用电器（16.9%）、医药生物（13.3%）、电力设备（12.9%）等。而盈利能力较差的行业包括传媒（净利润率-6.0%、ROE-4.5%）、石油石化（净利润率0.5%、ROE2.3%）、公用事业（0.7%、0.7%）、建筑装饰（1.5%、4.7%）、食品饮料（3.1%、3.6%）等。资产负债率方面：以2023年前三季度数据统计，资产负债率较高的行业是银行（93%）、建筑装饰（77%）、非银金融（76%）、房地产（75%）、农林牧渔（75%）、石油石化（72%）等，主要为金融、房地产、石油石化等。而资产负债率较低的行业有：国防军工（17%）、社会服务（25%）、医药生物（34%）、美容护理（36%）、计算机（36%）等。PE（TTM）估值较低的行业：截至2024年3月31日，银行（5.2倍）、煤炭（7.0倍）、房地产（8.8倍）、有色金属（12.3倍）、交通运输（12.6倍）、建筑材料（15.8倍）、电力设备（18.9倍）、纺织服饰（19.1倍）、非银金融（19.5倍）等。上市公司数量方面：浙江A股数量最多的行业是机械设备，共112家，全省占比16%，高于全国11%的占比。其次为基础化工（9%）、汽车（9%）、医药生物（8%）、电力设备（8%）、轻工制造（6%）、电子（5%）、计算机（5%）、纺织服饰（5%）等。从上市公司行业分布来看，浙江省在机械设备、基础化工、汽车、电力设备、轻工制造、纺织服饰、家用电器等行业的上市公司比例要高于全国，但在医药生物、电子、计算机、建筑装饰、有色、通信等行业，不及全国平均水平。上市公司营收方面：2022年数据来看，浙江A股营收占比前10行业分别为交通运输（18.5%）、石油石化（10.3%）、电力设备（8.5%）、基础化工（7.1%）、有色金属（6.5%）、汽车（5.0%）、医药生物（5.0%）、建筑装饰（4.8%）、机械设备（4.0%）、银行（3.1%）等。浙江A股某行业收入占比高于全部A股的为：交通运输、电力设备、基础化工、有色金属、医药生物、机械设备、计算机、轻工制造、纺织服饰等。明显低于全国均值的行业为：石油石化、建筑装饰、银行、公用事业、钢铁、房地产、非银金融、电子、煤炭、商贸零售、通信、食品饮料、农林牧渔、国防军工等。2022年数据来看，浙江A股部分行业营收规模在全国占据领先地位，例如，浙江A股的纺织服饰、轻工制造、交通运输、环保、基础化工、传媒、美容护理、计算机、电力设备、机械设备、有色金属等行业的营收在全部A股相应行业中占比达到了24%、22%、19%、16%、16%、15%、15%、14%、13%、11%、10%。综合分析，浙江省在石油石化、电力设备、基础化工、有色金属、安防/计算机、汽车、轻工纺服等产业链的广度和深度上具备较强竞争力，也孕育出了很多全国性的行业龙头上市公司，例如荣盛石化、正泰电器、新凤鸣、金田股份/海亮股份/华友钴业、海康威视/恒生电子、吉利汽车/均胜电子、森马服饰等。因此，深入分析浙江省优势产业链，将是我们挖掘优质投资机会的有效路径之一。2.3浙江A股出口增长快，出口比重逐渐提升2022年，浙江A股实现出口营收8596亿元，同比增长24%，占总营收的18%，较2021年提高了1.8个百分点。2017-2022年浙江A股出口营收复合增速为19%。2017年以来，浙江A股的出口营收占比呈现提升趋势，2020年波动，但2022年出口比例已经高于2019年0.8个百分点。浙江A股分行业出口营收增长率，2017-2022年出口营收复合增长率前五行业：钢铁、建筑装饰、石油石化、有色金属、通信，复合增速分别为58%、40%、40%、33%、28%。浙江A股分行业出口业务营收占比，2022年出口业务营收占比超过30%的行业包括汽车、商贸零售、轻工制造、家用电器与计算机，其中汽车产业出口比例高达42%。2.4浙江市域上市公司的特征特色及投资机会从浙江A股在市域的分布看不同市的产业特征特色以及投资机会：浙江省706家上市公司，分布在11个市区。由于不同市区在经济规模、产业结构上各不相同，产业政策也各有侧重，各地优势产业链或具备较好发展与投资机会。例如，杭州和宁波两市在上市公司数量、市值、资产规模、净利润、所有者权益、GDP等多数指标上均位居浙江省第一、第二，两市合计值几乎都占据浙江省半壁江山。而宁波的上市公司在盈利能力上却明显超过了杭州市，领跑全省。其他市区的经济规模尽管较小，但也有些特色产业和强势产业，例如绍兴市的家电、环保行业等，嘉兴市的基础化工、建筑材料等，金华市的钢铁、商贸零售、食品饮料等行业，均在全省居于重要地位。2.5杭州市杭州市有上市公司230家，全省占比33%；2022年总营收2.59万亿，全省占比52%，归母净利润1103亿元，全省占比38%。截止2023年9月30日，总资产为7.94万亿元，所有者权益1.56万亿元，资产负债率80%。杭州市作为浙江省省会，在上市公司数量和规模上显著领先。2023年前三季度，营业收入小幅增长2%，但净利润小幅下滑6%。2022年归母净利润率4.3%，ROE为8.9%，略低于全省均值；截至2024年3月31日，PE（TTM）为24.5倍，略高于全省均值。杭州的上市公司主要分布在机械设备（30家）、计算机（30家）、电力设备（18家）、基础化工（17家）、医药生物（14家）等。杭州市的强势行业为交通运输和石油石化，占了全市营收的半壁江山（48%）。其次为计算机（6%）、医药生物（5%）、建筑装饰（5%）等行业占比较高。杭州市作为省会城市，大部分行业在浙江省居于首要地位。例如，美容护理、计算机、交通运输的上市公司营收规模占全省的98%、94%、87%，而建筑装饰、医药生物等规模占全省的约50%。从上市公司角度看，过去三年，杭州市增长最快的行业是石油石化和交通运输，不但规模大，且增长快，2020-22年营收规模复合增长率达到了51%和23%。代表性公司包括物产中大、浙商中拓、荣盛石化、恒逸石化等；医药生物、计算机、建筑装饰板块20-22年复合增长率分别为17%、11%和10%；代表性公司包括海康威视、浙江建投、华东医药等。杭州市产业发展规划：根据2021年3月26日印发的《杭州市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》提出，杭州市聚焦发展“5+3”重点产业，推动制造业高质量发展，建设服务经济中心城市。提到杭州市的五大支柱产业为文化、旅游休闲、金融服务、生命健康、高端装备。根据《关于杭州市2023年国民经济和社会发展计划执行情况与2024年国民经济和社会发展计划草案的报告》提到，产业发展动能加快积蓄，杭州市2024年重点推动四个产业发展：数字经济、五大产业生态圈、现代服务业、产业平台。2.6宁波市宁波市共有上市公司121家，全省占比约17%；2022年总营业收入7526亿元，同比增长14%，全省占比15%；归母净利润为666亿元，同比增长25%，全省占比23%。2023年前三季度，营业收入同比增长6%，但净利润小幅下滑3%。截止2023年9月30日，总资产为3.85万亿元，所有者权益7340亿元，资产负债率81%；2022年归母净利润率8.9%，全省第二高，ROE为11%，高于全省均值；截至2024年3月31日，PE（TTM）为17.7倍，低于全省均值。宁波市的上市公司主要分布在汽车（22家）、机械设备（20家）、电力设备（15家）、电子（10家）、轻工制造（7家）、基础化工（7家）等行业；其中，营收占比超过10%的行业分别为汽车（18%）、电力设备（18%）、有色金属（16%）、交通运输（11%），其次为银行（8%）、建筑装饰（6%）等，结构较为均衡。宁波在浙江省处于优势地位的行业包括农林牧渔、汽车、有色金属、银行、电力设备，其营收占到全省的78%、54%、38%、37%、33%。代表性上市公司包括：容百科技、均胜电子、金田股份、韵达股份、宁波银行等。宁波市产业发展规划：宁波市印发的《宁波市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》提出，加快布局一批强链补链延链项目，培育一批“链主企业”，全力打造化工新材料、节能与新能源汽车、特色工艺集成电路、智能成型装备等10条自主安全可控的标志性产业链。力争2024年新增“中国制造业500强”1家；力争新增国家级专精特新“小巨人”企业150家、单项冠军20家以上；新增高新技术企业数1500家。2.7绍兴市绍兴市共有上市公司81家，全省占比11%；2022年上市公司总营业收入4033亿元，同比增长13%，全省占比8%；归母净利润为183亿元，同比下滑33%，全省占比6%。2023年前三季度，营业收入同比增长5%，但净利润小幅下滑4%。截止2023年9月30日，总资产为8542亿元，所有者权益3823亿元，资产负债率55%；2022年归母净利润率4.5%，ROE为5.7%，均低于全省均值；截至2024年3月31日，PE（TTM）为38.7倍，高于全省均值。绍兴市的上市公司主要分布在机械设备（14家）、医药生物（11家）、基础化工（10家）、家用电器（7家）、汽车（6家）、纺织服饰（5家）；其中，营收占比靠前的行业为有色金属（18%）、医药生物（12%）、基础化工（9%）、电力设备（7%）；其优势行业包括家用电器、环保、有色金属，其营收占到全省的38%、32%、23%。代表性公司有海亮股份、新和成、浙农股份、三花智控、浙江龙盛等。绍兴市产业发展规划：绍兴市印发的《绍兴市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》提出，以先进制造业集群为方向，以先进制造业和现代服务业融合发展为重点，打好产业链现代化、价值链高端化攻坚战，促进产业链向中高端迈进，助力做强大湾区产业带。根据绍兴市发布的《2024年绍兴市国民经济和社会发展计划》，绍兴市未来重点支持产业包括集成电路产业、现代纺织产业、软件产业。具体文件内容为1）推进环杭州湾模拟芯片和功率器件、绍兴现代纺织产业创建国家先进制造业集群；2）提速壮大千亿级集成电路产业集群，建设国家级电子化学品基地，打造全国重要的模拟芯片制造基地、数字芯片封装基地；3）推进软件产业发展“2515”行动，规上软件和信息服务业营收增长12%。2.8台州市台州市共有上市公司68家，全省占比10%；2022年上市公司总营业收入2811亿元，同比增长9%，全省占比6%；归母净利润为180亿元，同比增长7%，全省占比6%。2023年前三季度，营业收入同比下滑1%，但归母净利润同比增长2%。截止2023年9月30日，总资产为4293亿元，所有者权益2346亿元，资产负债率45%；2022年归母净利润率6.4%，高于省均值，ROE为8.7%，低于省均值；截至2024年3月31日，PE（TTM）为26.8倍，高于全省均值。台州市的上市公司主要分布在机械设备（18家）、医药生物（14家）、汽车（10家）、基础化工（8家）；其中，营收超过10%的行业分别为医药生物（16%）、机械设备（14%）、交通运输（12%）、有色金属（12%）、汽车（11%）；优势行业包括国防军工、建筑材料、家用电器、机械设备，其营收占到全省的85%、28%、22%、20%。根据2022年营业收入排序，台州市前五大行业分别为医药生物、机械设备、交通运输、有色金属、汽车，代表性公司有海正药业、利欧股份、申通快递、天山铝业、银轮股份等。中国民营经济发祥地。2023年初，民营企业占台州市企业的99.57%。截止2023年6月，台州共有73家上市公司，位居全国地级市第四名。台州市产业发展规划：台州市印发的《台州市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》提出，要建设先进制造业示范区、培育数字经济发展新动能、打造现代服务业融合发展新标杆、构建高水平现代化产业平台体系。其中，重点包括打造“456”先进产业集群和十条示范产业链。进一步擦亮“民营经济、海洋经济、先进制造”三张金名片。2024政府工作报告指出，要全力抢抓长三角一体化、新型工业化、民营经济发展等重大机遇，充分发挥台州通江达海的区位优势、集群配套的产业优势、活力迸发的主体优势。2.9嘉兴市嘉兴市共有上市公司65家，全省占比9%；2022年上市公司总营业收入3924亿元，同比增长22%，全省占比8%；归母净利润为308亿元，同比下滑34%，全省占比11%。2023年前三季度，营业收入同比增长8%，但归母净利润同比下滑23%。截止2023年9月30日，总资产为7243亿元，所有者权益3360亿元，资产负债率54%；2022年归母净利润率7.8%，显著高于省均值，ROE为11.5%，高于省均值；截至2024年3月31日，PE（TTM）为22.9倍，低于全省均值。主要分布在基础化工（13家）、机械设备（9家）、轻工制造（7家）、纺织服饰（6家）、电力设备（5家）。嘉兴市，营收占比超过10%的行业分别为基础化工（41%）、石油化工（16%）、有色金属（16%）；根据2022年营业收入排序，嘉兴市前五大行业分别为基础化工、有色金属、石油石化、建筑材料、电力设备，代表性公司包括新凤鸣、华友钴业、桐昆股份、中国巨石、福莱特等。嘉兴将突出数字化赋能、发展壮大先进制造业集群。具体来说，打造一批未来工厂、数字化车间，全年实施技改项目1000项以上，完成制造业投资1100亿元以上，争创国家级智能制造先行区和国家中小企业数字化转型试点城市。2.10金华市金华市共有上市公司40家，全省占比6%；2022年上市公司总营业收入1505亿元，同比增长12%，全省占比3%；归母净利润为71亿元，同比下滑11%，全省占比2%。2023年前三季度，营业收入同比增长3%，归母净利润同比增长16%。截止2023年9月30日，总资产为2186亿元，所有者权益1146亿元，资产负债率48%；2022年归母净利润率4.7%，低于省均值，ROE为7.0%，低于省均值；截至2024年3月31日，PE（TTM）为35.3倍，高于全省均值。根据2022年营业收入排序，金华市前五大行业分别为钢铁、电力设备、医药生物、商贸零售、汽车，代表性公司有甬金股份、横店东磁、普洛药业、小商品城、万里扬等。金华因聚而强，“链长制”带动产业集群发展。金华市强在汽车及零部件制造、五金、纺织、医药等，未来也将紧盯“2+4+X”产业导向，实施产业基础再造行动，加快改造提升传统产业、培养壮大新兴产业、谋划打造未来产业，不断推进优势产业升级蝶变。重点锚准十条重点产业链，包括新能源汽车及关键零部件、智能光伏及新型储能、电动工具、纺织服装、生物医药及植入性医疗器械、磁性材料、集成电路及信创、电子化学品、工业机床、机器人。金华市产业发展规划：金华市印发的《金华市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》提出，推动新能源汽车及零部件、智能装备、智能家居、生物医药、纺织时尚等产业积极嵌入全省“十大标志性产业链培育行动计划”，全方位推进产业基础再造和产业链提升。到2025年，全市规上工业企业数达7000家以上、总产值超8000亿元。2.11湖州市湖州市共有上市公司37家，全省占比5%；2022年上市公司总营业收入1600亿元，同比增长5%，全省占比3%；归母净利润为202亿元，同比增长48%，全省占比7%。2023年前三季度，营业收入同比下降1%，归母净利润同比下滑28%。截止2023年9月30日，总资产为2161亿元，所有者权益1229亿元，资产负债率43%；2022年归母净利润率12.6%，高于省均值，ROE为19.8%，高于省均值；截至2024年3月31日，PE（TTM）为17.0倍，低于全省均值。根据2022年营业收入排序，湖州市前五大行业分别为电力设备、有色金属、轻工制造、医药生物、钢铁，代表性公司有天能股份、永兴材料、恒林股份、东方生物、久立特材等。湖州大力发展新质生产力，加快推进绿色家居、现代纺织两大传统优势产业改造提升。深入实施服务业“十百千”工程，新招引服务业项目300个。大力发展研发设计、软件信息、人力资源、科技服务、交易平台等生产性服务业，14家省级现代服务业创新发展区完成营收3000亿元左右。深化国家服务型制造示范城市建设，培育省级服务型制造示范企业5家以上、省级工业设计中心3家以上。2.12温州市温州市共有上市公司36家，全省占比5%；2022年上市公司总营业收入1427亿元，同比增长4%，全省占比3%；归母净利润为121亿元，同比下滑34%，全省占比4%。2023年前三季度，营业收入同比增长11%，归母净利润同比增长5%。截止2023年9月30日，总资产为2778亿元，所有者权益1446亿元，资产负债率48%；2022年归母净利润率8.5%，高于省均值，ROE为10.2%，高于省均值；截至2024年3月31日，PE（TTM）为18倍，低于全省均值。根据2022年营业收入排序，温州市前五大行业分别为电力设备、基础化工、纺织服饰、机械设备、电子，代表性公司有正泰电器、华峰化学、森马服饰、金卡智能、金龙机电等。温州市推动传统产业升级，实现温州模式迭代升级。2024年政府工作报告指出，要推动电气产业加快打造世界级产业集群，促进鞋服产业“时尚+品牌+科技”升级。加快数字经济集聚区“一核心多区块”建设，统筹布局智算中心，招引超亿元数字经济项目30个以上，数字经济核心产业增加值增长8.5%以上。实施智能化节能化改造项目1200个，打造省级智能工厂（数字化车间）10个，规上工业企业数字化改造覆盖率达到85%。积极布局能源产业。深化“核风光水蓄氢储”强链补链，加快比亚迪、正泰、瑞浦、金风、伟明盛青及泰顺、永嘉抽水蓄能电站等重大项目建设和投产，争取开工三澳核电二期，推进新能源供给消纳体系规划建设，着力打造全国新