全球流动性观察系列3月第1期：市场反弹背后的微观行为

目录宏观流动性十年期美债利率边际下降 3海外流动性：人民币汇率不变，十年期美债利率边际下降 3国内流动性：1年期国债利率边际上升、10年期国债利率边际下降SHIBOR3M边际下降 5市场微观交易结构——市场交易热度边际回升 6市场表现与交投意愿：本期市场交易热度回升股收益中位数为1.9 6行业成交额：电子、计算机、机械、医药、电力设备及新能源居前 7行业换手率：电子换手率分位数抬升最高 8交易拥挤度：上证指数、中证500指数拥挤度均上升，沪深300指数拥挤度下降 9投资者微观交易行为外资和两融资金延续净流入 10公募基金：新成立基金份额增加，基金加仓 10私募基金：3月对冲基金信心指数上升 12两融资金：融资净买入303亿元，两融交易额占A股成交额比重边际上升 13北上资金：资金净流入，消费板块净流入最大 16外围市场海外主要指数多数上涨，VIX指数边际下降 22海外各主要指数多数上涨,VIX指数边际下降 22美/港股行情表现：美股必需消费领涨，港恒生综合业领跌 23风险提示 23本期229PCE物价指数公布，20241PCE物价指数2.8%0.4%41PCE2024年美联储将会有3次降息行动。图1：本期（2.26-3.1）美联储降息预期边际上升 图2：本期（2.26-3.1）十年期美债利率边际下降2024-02-02 2024-02-09 2024-02-16 2024-02-23 2024-03-011.02024-02-02 2024-02-09 2024-02-16 2024-02-23 2024-03-010.0-1.0-2.0-3.0-4.0

联邦基金期货隐含的加息累计次数

美国:国债收益率:2年 美国:国债收益率:10年国债期限利差(10Y-2Y，%，右轴)

2.01.51.00.50.0-0.5-1.0-1.5 数据来源：Bloomberg， 数据来源：，（2.26-3.1）10元指数边际下降。本期（2.26-3.1）104.19%1.87%为103.887.1110Y上升至-182.00BP。图3：本期（2.26-3.1）人民币汇率不变 表1：本期（2.26-3.1）美债名义利率边际下降美元指数 中间价:美元兑人民币（右轴）120 7.4115 7.2110 7.01056.810095 6.690 6.485 6.2跟踪指标2024/3/12024/2/23上周变化近两周变化2024/1/2年初至今变化美国国债名义收益率:10年期（%）4.194.26-0.07-0.113.950.24美国国债实际收益率:10年期（%）1.871.96-0.09-0.101.740.13汇率中间价7.117.110.007.117.080.03美元指数103.88103.97-0.09-0.39102.251.64数据来源：， 数据来源：，本期（2.26-3.1）美国高收益债期权调整利差、投资级债期权调整利差均边际上升。从最新数据看，截至本期周五（3月1日），美国高收益债3.16（3.08%13.3812343利差较1月均值边际下降、投资级债期权调整利差较1月均值边际上升。图4：美国高收益债信用溢价边际上升 图5：美国投资级债信用溢价边际上升北美高收益债期权调整利差(%)2024年3月1日 3.16%2024年3月1日 3.16%2024年2月23日3.06%2024年1月平均3.38%2023年12月平均3.43%109876543210

北美投资级债期权调整利差(%) 数据来源：Bloomberg，，注：高收益债评级低于BBB（如BB，B，CCC等），投资级债券至少高于BBB（如AAA，AA，A，BBB）

数据来源：Bloomberg，，注：高收益债评级低于BBB（如BB，B，CCC等），投资级债券至少高于BBB（如AAA，AA，A，BBB）（2.263全球资本流动性边际扩张。-0.1上升为场风险由上期-0.31下降至-0.33，信用风险由上期-0.27上升至-0.25全球资本流动上看，210.23820.101FLOW指数（MA3）由1月末的0.03下降至2月末的-0.09。图6：本期全球市场金融风险边际下降 图7：2月全球资本流动性边际扩张美银美林金融压力指数 流动性风险 市场风险 信用风险美银美林金融压力指数 流动性风险 市场风险 信用风险

1.21.00.80.60.40.20.0

0.8跨资产隐含宏观风险预期全球资本流动（三期平滑，向下代表扩张，向上代表收缩，右轴）跨资产隐含宏观风险预期全球资本流动（三期平滑，向下代表扩张，向上代表收缩，右轴）0.40.20.0-0.2-0.4-0.6 数据来源：Bloomberg， 数据来源：Bloomberg，国内流动性：10边际下降、SHIBOR3M1SI3M边际下降为2.18%1年期国债收益率边际上升为1.79%，10年期国债收益率边际下降为2.37%。图8：本期（2.26-3.1）公开市场货币净投放6320亿元 图9：本期（2.26-3.1）MLF净投放0亿元30000200000

公开市场操作:货币净投放(亿元）

6,320

15000 MLF净投放（亿元）1000050000数据来源：， 数据来源：，表2：中国主要资金利率参考跟踪指标2024年3月1日2024年2月23日2024年2月2024年1月货币市场逆回购利率（7天，%）1.801.801.801.80逆回购利率（14天，%）1.951.951.951.95SHIBOR（3M，%）2.182.212.202.40债券市场国债收益率（1Y，%）1.791.771.791.88国债收益率（10Y，%）2.372.402.362.46数据来源：，图10：本期（2.26-3.1）短端国债利率上升 图11：本期（2.26-3.1）3个月SHIBOR下降 国债收益率(1Y,%) 国债收益率(1Y,%)国债收益率(10Y,%)

2.7SHIBOR:3个月2.5SHIBOR:3个月2.32.11.91.71.5 数据来源：， 数据来源：，；注：蓝色虚线为均值加减一倍标准差，均值与标准差计算区间为2021年1月至今。国庆节期间除SHIBOR均没有交易数据图12：本期（2.26-3.1）中美利差10Y收窄至-182.00BP 图13：本期（2.26-3.1）10年期美债隐含的通胀预期上升

4.02.0-250数据来源：，；注：蓝色虚线为均值加减一倍标准差，均值与标准差计算区间为2021年1月至今

0.0数据来源：，位数为1.9本期（2.26-3.1）市场交易热度回升，A股收益中位数为1.9%。（2.19-2.23）8963109050.870.92。从市场表现上看，本期（2.26-3.1）A1.89%，70.83%-6%12%区间。图14：本期A股股票表现分布图（2023.2.26-3.1） 图15：本期（2.26-3.1）两市成交额边际上升 图16：本期（2.26-3.1）上证综指换手边际回升深交所:股票成交金额:周（亿元） 上证所:股票成交金额:周（亿元） 换手率:上证综合指数:周:平均值 换手率:上证50指数:周:平均值2021-062021-082021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02

上证综合指数（周，右轴）

换手率:创业板指数:周:平均值 换手率:中证1000:周:平均值数据来源：， 数据来源：，能源居前本期（2.26-3.1）一级行业成交额占比前五分别为电子、计算机、机械、医药、电力设备及新能源。二级行业中，计算机软件、半导体、通信设备制造、专用机械以及计算机设备居前。从边际成交额变化率看，一级行业机械、国防军工、计算机、汽车以及电子边际变化率抬升最快。表3：行业周度成交额一览 表4：行业成交额边际变化率一览一级行业成交额前5名日均成交额（亿元）成交额占比一级行业成交额前5名日均成交额（亿元）成交额占比电子1292.3411.75%计算机1260.8611.46%机械985.828.96%医药714.546.50%电力设备及新能源662.936.03%合计4916.4944.69%二级行业成交额前10名日均成交额（亿元）成交额占比计算机软件613.015.57%半导体535.304.87%通信设备制造471.944.29%专用机械426.763.88%计算机设备411.133.74%证券Ⅱ369.513.36%通用设备346.193.15%消费电子308.422.80%汽车零部件Ⅱ293.242.67%其他化学制品Ⅱ289.882.64%合计4065.3836.96%一级行业成交额边际变化前5名日均成交额（亿元）成交额边际变化率机械985.8258.10%国防军工258.3942.12%计算机1260.8641.85%汽车581.6939.43%电子1292.3434.42%合计（前5名）4379.10-一级行业成交额边际变化6-15名日均成交额（亿元）成交额边际变化率电力设备及新能源662.9333.46%通信588.8129.09%综合金融45.2029.05%农林牧渔119.4525.68%轻工制造155.2721.78%基础化工538.2620.57%家电157.7018.28%综合24.3517.28%传媒644.0416.32%非银行金融444.8911.72%合计（前15名）12139.11-数据来源：， 数据来源：，行业换手率：电子换手率分位数抬升最高本期（2.26-3.1）消费者服务行业换手率分位数为93%，计算机换手率分少，其中电子和计算机换手率分位数涨幅居前，分别抬升45%和41%；而纺织服装和银行换手率分位数分别回落了10%和7%。图17：各一级行业换手率分位数 当前所处分位数数据来源：， 注，换手率历史分位数使用2010年1月1日及之后的数据计算得到。图18：消费者服务行业换手率边际上升 图19：本期（2.26-3.1）电子换手率分位数抬升最高20,00010,0000

消费者服务收盘价 消费者服务换手率（%，右轴

50%分位数较上期变化（%）40%分位数较上期变化（%）30%20%10%0%-10%汽车电力设备及新能源消费者服务钢铁交通运输房地产建筑数据来源：， 注，换手率历史分位数使用2010年1月1日及之后的数据计算得到。

数据来源：， 注，换手率历史分位数使用2010年1月1日及之后的数据计算得到。500深300指数拥挤度下降指数拥挤度回落0.10，中证500指数拥挤度回升0.05。本期（2.26-3.1）行业集中度、个股集中度均边际上升。从行业成交额集中度看，一级行业成交额集中度边际上升。从个股成交额集中度看，本期成交额前100和前200个股占A股总成交额比重边际均上升。图21:本期上证指数拥挤度边际回升0.07

1.5拥挤度(右轴)上证指数收盘价拥挤度(右轴)上证指数收盘价0.50-0.52500 2022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-12数据来源：， 注，换手率历史分位数使用2010年1月1日及之后的数据计算得到。图22：本期沪深300指数拥挤度回落0.10 图23：本期中证500指数拥挤度回升0.0545003500

拥挤度（右轴） 沪深300指数收盘价

1.510.50-0.5

700060005000

拥挤度（右轴） 中证500指数收盘价

1.51.00.50.0-0.52500 2022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-12数据来源：，

4000数据来源：，

-1.0图24：本期一级行业前五成交额集中度边际上升 图25：本期个股层面成交额集中度边际上升70%

一级行业前五成交额占比 二级行业前十成交额占比（右轴2024年3月1日 44.69%一级行业前五成交额占比2024年3月1日 44.69%

60%

成交额前200占比 成交额前100占比（右轴成交额前100占比2024年3月1日 27.38%70%成交额前100占比2024年3月1日 27.38%

55%40%30%20%

45%40%35%30%

40%30%20%10%

35%30%25%20%数据来源：， 数据来源：，投资者微观交易行为——外资和两融资金延续净流入公募基金：新成立基金份额增加，基金加仓基金申赎行为：本期（2.26-3.1）新成立基金份额增加。本期新成立偏股型基金份额边际增加10.82亿份，至15.79亿份。图27：新成立基金份额增加新成立偏股型基金份额亿份周） 上证综合指数（右轴）0数据来源：，

4400400036003200280024002000基金净值表现：本期（2.26-3.1）偏股型基金净值多数上升，中位数为1.91%。0.0%至3.0%88.62%2024位数为-3.35%。2024-5%0%区间。图28：本期偏股型基金净值变化率分布图 图29：偏股型基金净值变化率分布图（2024.1.1-3.1）数据来源：， 数据来源：，重仓股领涨。2023年三季报基金重仓股持股名单按照持股市值排序，分别取前50100300500300（2.26-3.1）100重仓股领涨。100300重503.54%3.16%3.09%2.40%月（2.1-3.1）100100重仓股、前3005050013.20%12.40%、12.18%、11.94%。图30：本期重仓股全部上升，前100重仓股领涨（2.26-3.1） 图31：2月重仓股全部上升，前100重仓股领涨（2.1-3.1）周度涨跌幅(%)3.743.543.743.543.163.092.401.380.743.53.02.52.01.51.00.50.0

16.0月度涨跌幅(%)15.17月度涨跌幅(%)15.1713.2012.40 12.1811.949.026.9412.010.08.06.04.02.00.0 数据来源：， 数据来源：，不同类型公募基金仓位变化：基金加仓，灵活配置型加仓幅度最大。近/平衡混合型/偏股混合型/普通股票型基金的仓位环比分别变化5.36%/1.03%/0.32%/0.17%图32：本期四类主动型基金加仓 图33：基金加仓，灵活配置型加仓幅度最大

普通股票型（目前828只）股票投资比例 平衡混合型（目前42只）股票投资比例

相比于上周 相比于前两周 相比于上月 相比于上季度末灵活配置型 偏股混合型 普通股票型 平衡混合型不同配置风格公募基金净值和仓位变化：本期净值表现上，。仓位上，仓位多数下跌，消费基金减仓最大，为-0.75%2.84%/2.74%/2.03%/1.90%/1.69%/1.26%-0.75%。近一周消费、基建地产、医-0.75%/-0.61%/-0.16%/-0.11%/-0.04%/0.20%-1.52%。具体到不同配置风格基金上，消费、基建地产、新能源车、均衡、科技制造、医药环比变化幅度分别为-1.52%/-1.47%/-1.31%/-0.90%/-0.68%/-0.56%。图34：本期基金净值上升，新能源车基金净值涨幅最大 图35：本期仓位多数下跌，消费基金减仓最大15%

新能源车 科技制造 消费 医药 基建地产金融 均衡

股票投资比例均值（%） 近1周变动（%，右轴） 近1月变动（%，右轴）

相比于上周 相比于前两

相比于上月 相比于上季度

100806040200

新能源车科技制造 消费 医药 基建地产 均

0.50.0-0.5-1.0-1.5-2.0数据来源：， 数据来源：，私募基金：3月对冲基金信心指数上升3月对冲基金信心指数上升。根据私募排排网数据，3月对冲基金信心28.022378.06%2.19%。图36：2月私募资金仓位下跌 图37：3月对冲基金信心指数上升股票私募仓位指数 沪深300指数（右）90%85%80%75%2020-022020-052020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-02

2024年2月23日2024年2月23日75.87%2024年2月2日 78.06%0

9080

对冲基金信心指数 沪深300指数（右轴

2024年3月2024年3月125.42024年2月117.45,5005,0004,5004,0003,5003,000303A额比重边际上升本期（2.26-3.1）融资净买入303.71亿元，两融交易额占A股成交额比31223A19.40%，2238.90%。图40：本期融资净买入303.71亿元 图41：本期两融交易额占A股成交额比重边际上升1,600 融资净买入(亿元) 融资融券余额(亿元，右轴1,2008004000

200001800016000140001200010000

数据来源：， 数据来源：，226-3亿元）、计算机（53.17亿元）表6：两融资金近一个月配置结构（一级行业，亿元） 一级行业近四周合计2024/2/22024/2/82024/2/232024/3/1趋势图电子-6.22-91.30-50.7580.2655.57计算机-2.81-2.39-38.0352.1353.17机械-14.07-0.26-25.3121.6127.76通信11.38-4.80-14.1136.2522.38非银行金融-41.940.67-52.1924.3719.21电力设备及新能源-80.143.73-47.2922.1215.66银行-5.37-5.03-14.759.3014.99医药-47.141.15-41.1846.8212.73传媒0.28-1.78-16.7235.0912.41国防军工-24.202.62-23.409.8012.06汽车-26.00-11.03-12.0210.8611.68交通运输1.47-3.29-5.463.4111.25电力及公用事业-19.04-5.52-19.392.8911.03煤炭12.85-7.23-1.357.0610.06基础化工-66.365.07-49.6019.759.67农林牧渔-10.63-0.93-10.631.415.96建筑-8.56-1.12-11.865.875.02食品饮料-31.258.93-26.2010.034.94房地产-16.181.32-14.937.184.07钢铁-5.03-2.15-7.632.753.53轻工制造-8.76-1.49-6.380.732.75消费者服务-3.040.88-4.343.472.68建材-6.58-0.16-5.971.822.00石油石化-8.98-1.79-11.123.131.52有色金属-52.50-1.99-31.3512.731.03综合金融1.13-0.32-4.193.191.00纺织服装-3.69-1.07-1.950.990.68商贸零售-12.22-0.13-9.812.560.40家电-7.60-2.66-5.832.48-0.19综合-2.841.19-2.730.59-0.36数据来源：，流通市值边际下降。和电子（-0.07%）板块两融余额/流通市值边际下降。从月度环比变化来看，一级行业板块的两融余额/流通市值月度环比均下降。其中，计算机（-0.74%）、国防军工（-0.64%）等板块两融余额/流通市值边际下降最为显著。表7：一级行业两融余额/流通市值边际变化情况（%）综合综合金融传媒通信有色金属房地产

本期（24/3/1）4.313.863.343.133.092.982.932.88

上期（24/2/23）4.403.903.353.213.072.933.002.83

2月初（24/2/2）4.934.403.833.873.493.353.573.13

24年初（24/1/1）3.543.943.553.323.413.273.343.03

-0.09-0.04-0.02-0.080.020.05-0.060.05

月度环比变化-0.62 -0.54 -0.50 -0.74 -0.40 -0.37 -0.64-0.25

年初至今变化0.77-0.08-0.21-0.19-0.32-0.29-0.41-0.15医药商贸零售汽车钢铁纺织服装交通运输食品饮料家电煤炭石油石化银行

2.442.432.272.192.142.112.062.011.931.741.671.321.261.151.091.010.920.910.77

2.502.352.302.192.162.072.091.961.981.701.661.271.261.101.071.060.840.890.73

3.012.652.712.462.522.292.432.262.311.961.961.441.401.221.251.190.951.020.80

2.642.492.382.352.232.272.272.062.201.961.801.551.341.241.131.251.111.080.94

-0.060.07-0.020.00-0.020.04-0.020.05-0.050.040.020.050.000.050.01-0.050.080.030.03

-0.57 -0.22-0.43 -0.27 -0.38 -0.18-0.37 -0.2538 -0.22-0.29 -0.12-0.14-0.07-0.16-0.18-0.03-0.11-0.04

-0.20-0.06-0.11-0.16-0.09-0.16-0.21-0.05-0.27-0.22-0.13-0.23-0.08-0.09-0.04-0.24-0.19-0.17-0.17数据来源：，从大类风格看，两融资金净流入各个板块；成长、周期、金融、消费、188.9458.6938.4222.7220.66亿元。100030050、100050128.31亿元、49.20亿元、21.33图42：大类风格：两融资金净流入各个板块 图43：大小风格：中证1000、沪深300和上证50均净流入5000

金融（亿元）金融（亿元） 周期（亿元稳定20.66↑消费（亿元）稳定(亿元，右轴）成长（亿元）消费22.72↑金融38.42↑周期58.69↑成长188.94↑200150100500-50

3500300025002000150010000

上证50（亿元） 沪深300（亿元） 中证1000（亿元）上证50上证5021.33↑中证100049.20↑沪深300数据来源：， 数据来源：，10.099.925.77Top15卖出分别为2.52亿元、2.14亿元、1.91亿元。Top15个股主要集中于有色金属、食品饮料。表8：融资净买入/卖出top15个股（2.26-3.1）序号证券简称行业融资净买入top15（亿元）期间涨跌幅（%）证券简称行业融资净卖出top15（亿元）期间涨跌幅（%）1中科曙光CS计算机10.0915.65山西汾酒CS食品饮料2.523.672海康威视CS电子9.922.79美的集团CS家电2.14-1.113昆仑万维CS传媒5.7720.71广汽集团CS汽车1.910.934赛力斯CS汽车5.499.65广发证券CS非银行金融1.741.585紫光股份CS计算机5.229.26天齐锂业CS有色金属1.604.586中兴通讯CS通信4.906.33卫星化学CS基础化工1.578.037科大讯飞CS计算机4.446.38兆易创新CS电子1.535.038海光信息CS电子4.356.10中信证券CS非银行金融1.371.279立讯精密CS电子4.05-6.15中国稀土CS有色金属1.291.5610紫光国微CS电子3.717.40泸州老窖CS食品饮料1.069.9811平安银行CS银行3.6012.20平煤股份CS煤炭0.9615.2912东方财富CS非银行金融3.323.47玲珑轮胎CS基础化工0.951.1713中际旭创CS通信3.2416.32拓普集团CS汽车0.889.6314振华科技CS国防军工3.003.84中矿资源CS有色金属0.863.8315同花顺CS计算机2.904.25爱尔眼科CS医药0.842.83数据来源：，3.4. 北上资金：资金净流入，消费板块净流入最大（2.263.1（2.263）235.4679.0670.23亿元，周期板块净流入61.56亿元，金融板块净流入25.50亿元。周期消费医药科技成长金融表9：北上投资者净流入以及风格配置统计 图44：2022年周期消费医药科技成长金融跟踪指标2024/3/1跟踪指标2024/3/12024/2/231月合计12月合计北向投资者净流入（亿元）235.46106.96-145.06-129.26周期板块-北上投资者净流入（亿元）61.5628.15-60.0228.13消费板块-北上投资者净流入（亿元）79.0659.48-82.15-83.15科技板块-北上投资者净流入（亿元）70.23-41.22-22.4047.85金融板块-北上投资者净流入（亿元）25.50117.1218.88-96.600数据来源：，；注：分板块计算总和存在一定误差，但处于可控范围内；表中数字标红表示资金流入加速或资金流出放缓；标绿表示资金流入放缓或资金流出加速

数据来源：，从本期北上投资者的配置结构看，北上资金集中增持电子、有色金属。（-9.82亿元（-3.35亿元）、农林牧渔（-1.64亿元）、房地产（-1.33亿元）0.78亿元）近一个月北上资金集中增持电子、有色金属，减持交通运输、轻工制造。表10：北上投资者近一个月配置结构（一级行业，亿元）一级行业近四周合计2024/2/22024/2/82024/2/232024/3/1趋势图电子73.5429.079.43-3.3138.36有色金属38.622.004.256.3626.00汽车49.7514.811.987.2525.71家电3.20-11.34-6.801.0120.32基础化工18.225.10-4.60-1.9419.66银行123.00-11.0034.6883.4815.84食品饮料127.5719.0431.4261.7515.36医药-5.6515.57-24.04-12.2115.03电力设备及新能源62.0027.353.2519.3212.09计算机-0.4414.49-0.17-25.8311.07非银行金融68.05-0.8524.6234.639.65机械16.018.966.25-7.568.35石油石化15.121.030.756.786.55传媒-20.56-2.15-1.35-23.426.35电力及公用事业1.63-8.471.273.145.70建筑28.259.443.1411.464.21纺织服装1.58-0.31-0.30-0.843.04煤炭-7.78-12.312.67-0.462.32通信11.3710.095.28-6.032.04商贸零售1.46-2.153.93-2.352.02钢铁0.78-6.334.890.461.76建材1.550.531.52-2.001.50综合2.35-0.141.350.300.85国防军工12.019.324.32-1.950.32综合金融0.130.400.71-0.990.02消费者服务-1.05-4.402.561.56-0.78房地产-4.75-3.710.38-0.09-1.33农林牧渔4.26-2.084.673.31-1.64轻工制造-10.93-3.831.89-5.64-3.35交通运输6.71-7.376.2717.63-9.82数据来源：，外资持股市值在流通市值占比前五的是家用电器(11.21%)、电气设备(6.59%)、食品饮料(5.18%)、汽车（3.77%）和休闲服务(3.56%)。从周度环比看，家用电器、纺织服装分别环比上升0.22%和0.11%，休闲0.10%+0.21%（+01）的外资持股市值比例边际抬升；传媒（-0.16%）的外资持股市值比例边际下降。表11：外资持股市值占流通市值占比（%）

外资持股市值占流通市值占比（%）

本期（3/1）11.216.59

上期（2/23）10.996.61

1月初11.166.54

0.22-0.02

0.050.05

趋势图（2023年1月1日起）电子传媒化工钢铁银行采掘房地产

3.553.223.173.142.802.712.692.682.592.592.462.452.362.282.262.182.001.731.631.551.311.121.03

3.533.203.083.072.732.712.672.652.592.542.402.422.392.322.222.161.991.781.521.531.341.070.97

3.663.132.963.052.662.522.652.842.572.492.462.302.212.222.092.001.831.831.501.541.331.000.88

0.020.020.090.070.060.000.020.030.000.050.060.03-0.03-0.040.040.010.01-0.050.110.02-0.020.050.06

-0.110.090.210.090.140.190.04-0.160.020.100.000.150.150.060.170.180.17-0.100.130.01-0.020.120.15数据来源：，（偏博弈型136.92（偏配置型）52.29亿元。从配置风格上看，托管于外资银行的北（即偏配置型36.9727.756.6518.14板块，分别净流入61.51亿元、48.32亿元、23.48亿元、2.22亿元。5004003002001000中资机构外资投行外资银行5004003002001000中资机构外资投行外资银行数据来源：，；注：分板块计算总和存在一定误差，但处于可控范围内；红色字体和＋表示流入，绿色字体和-表示流出，箭头表示较上期（2.19-2.23）增减变化

数据来源：，元） 元）2024年3月1日消费2024年3月1日消费+23.48↑金融+2.22↑周期+48.32↑科技+61.51↑周期消费金融科技2024年3月1日消费+36.97↑科技-18.14↓周期+6.65↑金融2024年3月1日消费+36.97↑科技-18.14↓周期+6.65↑金融+27.75↑350030002500200015005000

0数据来源：，；注：分板块计算总和存在一定误差，但处于可控范围内；红色字体和＋表示流入，绿色字体和-表示流出，箭头表示较上期（2.19-2.23）增减变化

数据来源：，（2.26-3.1）20.5218.3110.27（偏博弈型增持电子、22.1319.08净流出分别为4.71亿元和0.65亿元。图49：本期偏配置型外资增持家电、银行（亿元） 图50：本期偏博弈型外资增持电子、计算机（亿元）配置型北上资金行业配置（单周净买入） 配置型北上资金行业配置（单周净买入） 本期（2.26-3.1）偏博弈型北上资金行业配置（单周净买入）50

20151050-5食品饮料食品饮料综合房建材轻工制造计算机医药电力设备及新能源商贸零售房地产银行资料来源：， 数据来源：，不同类型外资的行业配置：中资资金净流入消费和周期等板块，港投资金净流入所有板块。托管于中资机构的北上资金净流入消费、周期板块，消费、金融板块，分别净流入22.11亿元、21.38亿元、7.32亿元、2.77亿元。2024年3月1日消费+1.95↑科技-3.98↓周期+0.45↑金融-1.51↓周期消费金融科技图2024年3月1日消费+1.95↑科技-3.98↓周期+0.45↑金融-1.51↓周期消费金融科技250200150100500

100500

2024年3月1日消费消费+7.32↑金融+2.77↑周期+22.11↑科技+21.38↑周期 消费 金融 科技资料来源：，；注：分板块计算总和存在一定误差，但处于可控范围内；红色字体和＋表示流入，绿色字体和-表示流出，箭头表示较上期（2.19-2.23）增减变化

数据来源：，3.5. ETFETF从各类型规模看，宽基/综合类型规模超半数。TMT/、6.15%、5.98%、5.87%和3.62%。本期（2.26-3.1）资金净流出107.33（-20.20亿元亿元/（-14.79。图53：宽基/综合类型ETF规模超半数 图54：本期（2.26-3.1）ETF资金净流出107.33亿元63%他63%他医药%3%新能源4%TMT 金融/红利其

宽基/综合

ETF基金每日净申购额（百亿，右轴） ETF基金总规模（万亿）543210-18%

1% 6%1%资料来源：， 数据来源：，表12：近四周ETF净申购情况 表13：近四周宽基ETF净申购情况TMT-11.29TMT-11.29-28.82-5.91-16.51-62.53新能源-13.97-17.43-14.11-11.54-57.03消费-4.21-6.79-7.81-0.85-19.67医药-1.56-22.68-4.83-2.03-31.11其他1.24-5.91-3.24-3.63-11.54宽基/综合534.171477.3854.78-36.252030.07红利38.38-0.1630.34-14.9953.58央国企4.16-1.313.03-0.785.09合计545137145-1071854沪深300336.83627.3976.1977.551117.96上证5067.1458.2812.30-11.65126.07中证50019.95291.2147.3852.99411.53中证100013.87311.70-6.70-11.25307.62科创创业79.94129.73-26.56-99.2283.89中证/国证2000-0.0364.79-32.47-29.652.65其他宽基16.41-5.65-15.50-15.06-19.81合计534.121477.455