永安林业股份有限公司财务报表分析

永安林业股份有限公司财务报表分析—以2015-2016年报表为基础摘要：财务报表分析的概念。文章结合永安林业股份有限公司2015-2016年的财务报表，利用财务报表提供的基本信息分析、计算，说明原因和得出相应的结论。永安林业股份有限公司主要经营范围。对该公司的偿债能力，盈利能力营运能力方面进行原因分析和结果预测，据分析结果做出某些必要的调整和提出解决问题的方法。关键词：财务报表；财务报表分析；财务指标；经营情况

目录前言 21.永安林业股份有限公司财务比率分析 21.1盈利能力分析 21.2营运能力分析 31.3偿债能力分析 41.4发展能力分析 51.5杜邦综合分析 62.永安林业股份有限公司财务报表分析存在的问题 72.1财务数据计量方式的局限性 72.2企业财务报表分析方式的局限性 72.3重要的非货币化决策信息未在报表中反映 82.4财务报表数据的真实性无法追溯 83.改进的建议 93.1合理分析财务报表的真实性 93.2有效利用重置成本计价分析方法 93.3进一步完善财务报表 103.4建立财务报告资金利润的综合性评价体系 10结束语 11参考文献 13前言财务报表用来寻找投资和兼并的对象，预测企业未来的财务状况和经营成果，判断投资，筹资和经营活动的成效，评价企业管理业绩和企业决策。财务报表和财务报表分析在企业评价体系中的地位十分重要，随着经济的发展这一趋势还会得到加强。我们应当在合理的利用这一体系，挖掘更多对决策有用的信息，指导我们的决策行为的同时进一步的完善它。通过对永安林业股份有限公司的财务报表分析，对永安林业股份有限公司存在问题进行深入探讨，以此为完善永安林业股份有限公司公司财务报告提供一定的借鉴。永安林业(集团)股份有限公司创立于1994年1月，1996年12月6日公司股票在深交所挂牌上市（股票代码：000663），是全国首家以森林资源为主要经营对象的上市公司。总资产38.05亿元，总股本3.41亿股;森林经营面积176.3万亩，员工700余人。下设森林经营分公司、永安人造板厂、永林蓝豹分公司、种苗中心、三明制胶厂、连城分公司等分支机构;拥有福建森源家具有限公司、福建省永惠林业有限公司、漳平市燕菁林业有限责任公司等子公司（控股子公司）。主要产品有:木材、纤维板、家具、强化木地板、甲醛、胶粘剂。现拥有17项国家专利技术并参与制定了7项国家标准，“永林蓝豹”、“森源”、“永林”、“企鹅”、“蓝豹”等10个注册商标；“永林蓝豹”强化木地板、中密度纤维板为出口免验产品、“永林蓝豹”中密度纤维板为中国名牌产品，“永林蓝豹”、“森源”商标为中国驰名商标。荣获全国林业突出贡献奖“先进企业”、农业产业化国家重点龙头企业、国家创新型试点企业、全国重合同守信用单位等荣誉称号。现已形成了集“森林培育、木材采伐、人造板、木质家具”为一体的全国林业行业循环经济示范企业集团。1.永安林业股份有限公司财务比率分析1.1盈利能力分析表1永安林业股份有限公司盈利能力各指标对比情况表 年份指标2014年2015年2016年主营业务利润率3.4%5.0%12.5%成本费用利润率1.0%2.2%11.1%净资产收益率3.6%9.0%39.3%资本保值增值率96.3%108.9%141.6%注：数据来源于永安林业股份有限公司2014-2016年资产负债表与利润表永安林业股份有限公司的主营业务利润率呈上升趋势而且上升幅度非常大，2015年与2016年的环比动态比率分别为146.431%与274.94%，表明企业主营业务市场竞争力逐渐加强，发展潜力大，盈利能力加强。上表显示，永安林业股份有限公司成本费用利润率也呈上升趋势且升幅大，成本费用的控制能力逐渐提高。通过三年的对比，可以看出，永安林业股份有限公司净资产收益率逐年上升，企业自有资本获取收益的能力逐年加强。永安林业股份有限公司2015年与2016年的资本保值增值率均大于100%，而且增长很快，表明资本的保全和增值状况很好，企业发展后劲强。虽然企业的盈利能力在逐年加强但总体看来，盈利能力仍旧很低，有待进一步大幅度提高。1.2营运能力分析（1）永安林业股份有限公司近三年的流动资产周转情况重要指标及其对比情况如下表所示：表2永安林业股份有限公司流动资产周转情况各指标对比表 年份指标2014年2015年2016年应收账款周转率49.25540.3345.314应收账款周转期（天）7.3098.92567.746存货周转率17.28513.8739.529存货周转期（天）20.82725.95037.779流动资产周转率6.0495.9062.959流动资产周转期（天）59.51460.955121.663注：数据来源于永安林业股份有限公司2014-2016年资产负债表与利润表由上表可知，永安林业股份有限公司三年的应收账款周转率逐年延缓，应收账款周转次数由2014年的49.255次降为2015年的40.334次，到2016年更是大幅度降低到5.314次，降幅为86.83%。应收账款周转天数也一再延长，从2014年的7.309天到2015年的8.925天，再到2016年的67.764天，说明了该企业应收账款变现速度越来越慢，管理效率降低，可能增加收账费用和坏账损失。（2）永安林业股份有限公司近三年的固定资产及总资产周转情况重要指标及其对比情况如下表所示：表3永安林业股份有限公司固定资产及总资产周转情况各指标对比表 年份指标2014年2015年2016年固定资产周转率1.5891.9802.505固定资产周转期（天）226.558181.818143.713总资产周转率1.2161.4381.330总资产周转期（天）296.053250.348270.677注：数据来源于永安林业股份有限公司2014-2016年资产负债表与利润表由上表可知，永安林业股份有限公司固定资产周转率逐年加快，周转天数逐年缩短，说明该企业固定资产利用较充分，投资得当且结构趋于合理，能够充分发挥效率。永安林业股份有限公司2015年总资产周转率比2014年有所加快，这是因为该企业总资产平均净值增长程度（1.05%）低于主营业务收入的增长程度（19.54%），2016年总资产周转率较2015年有所下降，是因为总资产平均净值增长程度（28.4%）高于主营业务收入的增长程度（20.02%）。1.3偿债能力分析偿债能力是企业偿还到期债务（包括本息）的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。（1）短期偿债能力分析永安林业股份有限公司近三年的重要短期偿债指标及其对比情况如下表所示：表4永安林业股份有限公司短期偿债能力各指标对比情况表 年份指标2014年2015年2016年流动比率30.3%441.5%165.7%速动比率20.1%243.7%130.6%注：数据来源于永安林业股份有限公司2014-2016年资产负债表由上表可知，永安林业股份有限公司近三年的流动比率与速动比率变化波动较大但逐渐趋于标准。2014年流动比率与速动比率远小于标准，相比而言，2014年流动比率与速动比率又显太高，2016年流动比率虽低于了公认标准，速动比率高于公认标准，但较2014年与2015年却趋向合理。（2）长期偿债能力分析永安林业股份有限公司近三年的重要长期偿债指标及其对比情况如下表所示：表5永安林业股份有限公司长期偿债能力各指标对比情况表 年份指标2014年2015年2016年资产负债率66.4%64.1%67.6%产权比率197.6%178.6%208.6%注：数据来源于永安林业股份有限公司2014-2016年资产负债表从表中可以看出，在2014年-2016年中，永安林业股份有限公司65%左右的资产都是由举债得来的，三年的资产负债率均高于国际标准。1.4发展能力分析发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。现以以下三项指标考察永安林业股份有限公司的发展能力。表6永安林业股份有限公司发展能力各指标对比情况表 年份指标2014年2015年2016年销售增长率10.2%19.5%20.0%资本积累率6.5%8.9%41.6%总资产增长率2.0%2.1%56.9%由表中可知，永安林业股份有限公司自投产后，主营业务收入逐年增加，说明企业的主要产品适销对路，竞争力强，市场前景较好。永安林业股份有限公司的资本积累率均大于0，且增速较快，表明企业的资本积累增多，应付风险、持续发展的能力增大。总资产增长率是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业规模增长对企业发展后劲的影响。从表中看出，永安林业股份有限公司2014年总资产稍有增长，而2016年则大幅度增长，其原因为企业的流动资产有大幅度增长。总体来看，永安林业股份有限公司有较好的市场前景，发展能力较强。1.5杜邦综合分析为了更深入了解永安林业股份有限公司盈利的驱动因素以及各因素之间的相互影响，以全面地分析永安林业股份有限公司的财务状况、经营成果，从面对其经济效益做出可靠地判断和评价，我们在此运用杜邦财务分析法进行全面分析。在杜邦分析法中主要涉及以下几种主要财务指标关系：①股东权益报酬率=总资产净利率*权益乘数②总资产净利率=销售净利率*总资产周转率③股东权益报酬率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数④销售挣利率=净利润/销售收入⑤总资产周转率=销售收入/资产平均总额⑥权益乘数=1/（1-资产负债率）表7相关财务数据 年份指标2014年2015年2016年销售净利率13.15%17.43%20.0%总资产周转率1.2161.4381.330权益乘数2.703.954.37总资产净利率4.73%5.05%4.52%股东权益报酬率12.77%19.95%19.75%数据分析结果：（1）股东权益报酬率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的指标，而股东权益报酬率由公司的销售净利率、总资产周转率和权益乘数所决定。从上面数据可以看出永安林业股份有限公司的股东权益报酬率较高，而且从2014年-2016年的增幅较大，说明了企业的财务风险小。（2）权益乘数主要受公司资产负债情况的影响。在总资产不变的情况下，适度增加负债比例，充分利用举债经营的优势，可以为企业带来较大的杠杆收益，但同时也会给企业带来了很大的财务风险。该公司权益乘数较大，说明永安林业股份有限公司的负债程度较高，企业财务风险较大。（3）销售净利率反映了企业的净利润与销售收入的关系，从这个定义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。永安林业股份有限公司的销售净利率在这三年间有所提升，说明了该企业的盈利能力有所提升。2.永安林业股份有限公司财务报表分析存在的问题2.1财务数据计量方式的局限性即用货币计量的定量性、货币性信息，不能用货币计量的信息，如产品的竞争力、人力资源的质量和管理、企业家的能力和责任心、员工的合作精神和工作积极性、企业的综合竞争力、产品和技术的创新能力等，尽管这些信息都是观察和评价一个企业时的重要信息，但由于这些信息无法用货币形式进行描述，所以无法在财务报表中进行列示。那么，对于一个投资者或者其他会计信息使用者来说，就无法通过财务报表上的信息了解企业的真是情况，也就是说，财务报表所提供信息的范围还是很有限的。2.2企业财务报表分析方式的局限性财务报告主要提供以历史为主的财务信息，无法反映企业未来的经营成果及财务状况。目前，除上市公司要求在年报中披露盈利预测的信息外，其他企业均未要求在报表中反映对将来发展情况的前瞻性和预测性的信息。因此，目前的财务报表普遍缺少前瞻性信息和预测性信息，而许多信息使用者需要的恰恰是事业的前景状况。历史信息虽然在一定程度上可以预示未来，但决不能等同于代表将来。我们经常可以看到，企业提供的财务报表展示着过去辉煌的业绩，但随后经营状况却直线下降，此时投资者也往往受财务报表的蒙蔽而遭受损失。这个现象说明，在会计信息的供给与需求上存在着供不应求的矛盾。2.3重要的非货币化决策信息未在报表中反映财务报表数据相对于它所反映的经营决策和经营活动具有一定的时滞性。而过去的状况并不能代表企业的未来前景。以反映企业过去情况为主的财务报表数据为基础计算出来的各项指标，对企业做出决策只有参考价值，并非绝对合理。财务报表中的数据都是能运用货币计量的。而货币计量是建立在货币单位价值不变的基础上的，但在现实中，货币的单位价值不可能长期不变。通货膨胀会使报表的数字与市场价值产生很大的差异，这有可能会使报表使用者产生误解。一些重要的非货币化决策信息未在报表中反映。?当前，还有不少难以用货币计量但对决策很有用的信息被排除在财务报表甚至财务报告之外。例如：知识产权是企业的巨大财富，但由于计量方面的原因，其真正价值也难在无形资产之中客观地显示出来。但这些内容对决策都具有重大的参考价值。2.4财务报表数据的真实性无法追溯企业单位实际发生的费用或者损失，由于管理问题或者其他目的挂在待摊费用、递延资产分期摊销；已经查明的待处理流动资产损失、待处理固定资产损失而不做报损；掩盖在其他应收款中尚未报销的期间费用；库存成品中的虚假存货；产品已经销售并结转销售成本，但财务仍将属于该产品的成本挂在在产品，不做完工产品结转；库存残纸不及时清理；在建工程中已经报废的工程项目支出等。这些项目不仅虚增资产，也虚增利润，造成当期所得税多缴。主要包括长期无法收回的应收款、积压的库存成品与超储材料和没有收益的对外投资。隐藏或有损失是不良资产的基本特征，一是由于社会信用危机的存在，三角债滋生蔓延，采取寄销方式销售的企业物缺乏有效的对帐机制，监控办法，掩盖了发出成品的或有损失；二是盲目购买材料，缺乏对市场的分析，超出使用能力储备材料所形成的积压；三是不少单位对外投资只知投出，不问回报；不了解也不过问被投资企业单位的经营情况和财务成果，甚至个别领导究竟投资了多少企业也心中无数。随着买方市场的出现，市场竞争越激烈的产品技术更新越快，其价值贬值的越快，它包括固定资产贬值和库存成本大于市场售价的存货等。3.改进的建议3.1合理分析财务报表的真实性财务报表时，可以将企业相关财务比率作纵向以及横向的比较，以期发现重大的或异常的波动来判断会计信息是否可靠。如将本期的财务比率与前期、计划或预算的数据比较，以及将其与同行业的其他企业、行业平均水平比较等。财务比率的评判标准通常有经验标准、历史标准、行业标准等。经验标准是在财务比率分析中经常采用的一种标准，它的形成依据大量实践经验的检验。如流动比率为2∶1，速动比率为1∶1等。还有，资产负债率＜70％、净资产收益率≥6％、总资产报酬率[（利润总额+利息支出）/平均资产总额]≥资金综合使用成本等。历史标准是以企业过去某一时间的实际业绩为标准。将企业本期财务比率与历史标准比较，可以发现相关会计报表项目重大的或异常的波动。行业标准是按行业制定的，它反映行业财务状况和经营状况的基本水平。3.2有效利用重置成本计价分析方法采用重置成本计价的方法，能够较好地弥补这一不足。重置成本法又称为现行成本法，是指在当时的生产技术条件和市场价格水平下，重新购置同样的资产所需要的全部支出，它既能比较客观、公正地反映企业资产的真实价值，又能比较真实地反映企业的经营实力和资产存量。利用重置成本法对资产进行计价，可以促进资产的投资和管理，从而使资产的资源得到最有效的配置和最充分的利用。在此基础上，对不同企业的财务报表进行分析，使得各个不同企业的资产存量由于处于同一市场条件下而变得更加具有可比性，当然也能更真实的反映企业的价值，进而增强财务报表分析结论的真实性、可靠性。对由于无形资产的确认而引起的财务报表分析的局限性问题，可区别不同情况采取不同的方法予以处理。例如，专利权、商标权等须经有关部门批准后才能确认的无形资产，其最后入账价值不仅要包括依法取得时发生的注册费等相关支出确定，还应包括研究开发费用。在会计处理时为防止开发项目可能遭受的失败，在相应无形资产没有正式取得之前发生的研究开发费用，可以考虑作为一项长期资产处理，并增加研究开发费用科目予以核算，待开发成功后再进行资本化，转入相应无形资产成本。如研究开发失败，则予以费用化，转入当期损益。对于非专利技术，由于无须经有关部门批准承认，因此最终入账价值应以研究开发费用为准，具体的操作可以参照上述方法。对于商誉，由于它与企业整体资产不可分割，对形成的成本费用也无法单独准确地划定，其入账价值可通过聘请中介机构评估予以确认。3.3进一步完善财务报表在进行财务报表分析时，比较标准的不确定性会对财务分析结论的可靠性产生较大的影响。为了克服这一局限性，通常应该遵循以下原则：首先，在横向比较时，同业标准的确定用样本企业平均数替代整个行业平均数，相比较而言，以样本企业平均数作为同业标准不仅在操作上可行，而且更具有代表性，更能客观的反映行业的真实水平。其次，在进行趋势分析时，应正确判断历史数据作为比较标准的合理性，不能仅仅关注数据大小的变化，而应该结合企业经营环境小心求证、得出分析结论，也就是说在数据对比时，应该剔除由于企业经营环境变化所引起的数据差异。第三，在进行实际与计划的差异分析时，不能仅仅凭超额完成计划或未完成计划就简单认为是经营管理控制有效或者是失效，而应结合经营环境的具体状况、计划的合理性进行分析并得出结论。总之，在进行财务报表分析时要准确理解比较标准，明确标准使用的前提条件和适用的范围，避免分析结论的简单化、绝对化。3.4建立财务报告资金利润的综合性评价体系（1）丰富、完善财务报告的格式。财务会计报表变革的可行性是由于知识经济的兴起和网络的普及，这都为其发展提供了理论和技术支持。表现为会计数据的载体由纸质升级为磁介质和光介质。从理论上讲，数据载体的变化升级，从根本上消除了信息处理过程中分类与再分类的重复环节，即利用同一基础信息可实现信息的多维组合，从而为会计数据的分类、重组提供了更为广阔的空间，会计数据处理工具从手工、算盘演变为计算机，并可以进行过程运算，消除了地域、空间等障碍因素。可以对报表数据进行深度加工，为企业决策提供支持。企业可以在互联网上公布其会计信息、财务数据。而信息使用者也可以完全根据自己的实际需要来甄选自己所需要的有价值的信息。（2）编制实时财务报告、重视披露预测。必须建立一套能够提供实时信息的财务报告体系。使时间和周期不再是财务报告的约束条件。不同期间产生的财务信息可以迅速转化为报表资料，并可以及时以电子形式更快捷、完整、真实、系统地通过网络平台传达给报表需用者。它有着双重的优点：定期的年度会计报告仍然存在，作为财务成果分配的依据，也是年度的总结以及可以根据成本效益原则，也可以视企业的自身实际情况自行确定增加实时报告，可以是每发生一笔重要交易或事项就报告一次，即实行绝对的实时报告；也可以1天、5天、10天或1个月为限而进行相对的实时报告，这种绝对和相对的报告形式相辅相成，向报表使用者传递更有价值的决策有用信息。（3）扩展财务报告信息披露范围。在经济蓬勃发展的今天，与企业决策相关的信息不仅包括财务信息，还包括非财务信息。并且非财务信息已变得越来越重要。如市场份额、国内占有率、用户满意程度、新产品开发与应用、行业发展及竞争趋势分析等信息将有助于信息使用者了解企业的经营模式、发展前景以及行业的景气程度。企业的经营者利用财务信息以及非财务信息做出科学、系统的分析，并运用到企业实际工作当中，使企业的财务报告更加透明，使可理解性更强。（4）丰富现行财务报告的附注内容，完善表外信息。对于会计报表附注来说，要扩大其信息披露量。由于财务报表附注对报表数据信息的可靠性和相关性都具有重要的影响，且逐渐成为正确解读报表数据和判断决策中不可缺少的部分。现阶段我国会计报表附注主要侧重于对表内项目的解释，并且主要是以财务信息为主，面对于企业未来的机会风险、筹资风险、投资风险、通货膨胀、行业信息等一些影响企业外部环境的非财务信息披露得太少。结束语本文根据永安林业股份有限公司近三年（2014年-2016年）的财务报表，主要以比率分析法为基础同时结合趋势分析法，从企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力等几个方面对企业的整体财务状况和经营成果进行分析，本人得出以下结论：（1）较低的偿债能力，短期偿债能力正在大幅度下降不管是流动比率也好，速动比率也好，都显示佛山照明有限公司现有的偿债能力较低，其偿债能力每年正在逐步下降。特别是现金偿债能力逐步降低。其现有偿债能力低，主要还是由于应收账款、存货、固定资产等比重较大，不过随着公司战略转型的逐步推进，公司正在不断地优化资产，调整资产结构。（2）资产管理能力得到明显改善由于营业收入的大幅度提升，资产的周转能力得到了明显的改善。从根本上讲现在拖累资产周转能力的还是资产本身的原因，资产结构的优化力度必须加强。（3）较好的盈利能力随着公司重点项目的开发，公司的营业收入大幅度提升，而且营业利润也赶超了前两年。但是由于全球经济危机，费